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ECOOMÍA DE LA EMPRESA

PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO

TEMA 5
COCEPTO DE COTABILIDAD
Masi dice que el objeto indudable de la investigación contable es el PATRIMOIO considerado
en su aspecto estático y dinámico, cualitativo y cuantitativo.
La contabilidad tiene como objeto conseguir la imagen fiel del patrimonio, de la situación
financiera y de los resultados de la empresa.
El objeto de la contabilidad es el patrimonio y el fin es la medición y representación del
indicado patrimonio.
La contabilidad va a representar el patrimonio al comenzar el ejercicio económico, después
registrará las variaciones que en el mismo se vayan produciendo a lo largo de un ejercicio: compras,
ventas, cobros, pagos, formación de gastos, etc., para acabar informando sobre el valor del
patrimonio al acabar el ejercicio.
La información así obtenida se resume en las cuentas anuales, también denominadas estados
financieros o estados contables.
Las cuentas anuales comprenden el BALANCE, la CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS, el
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO, el ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO y la MEMORIA.
El Balance representa la situación económica y financiera de la entidad en un momento dado: el día
de formalización del mismo.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias informa del resultado contable de la empresa (beneficio o
pérdida) que se obtiene por comparación de los ingresos generados en un ejercicio económico con
los gastos habidos.
El anexo o memoria facilita en forma literaria y matemática datos complementarios y aclaraciones a
las informaciones contenidas en el balance y en la cuenta de pérdidas y ganancias.
La contabilidad es, pues, un sistema que facilita información objetiva, neutra para que en
base a la misma se pueda decidir y actuar razonablemente.

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ECOOMÍA DE LA EMPRESA

PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO

USUARIOS DE LA INFORMACIÓN CONTABLE

La información financiera y resumida en los estados contables, tiene dos clases de usuarios:

Usuarios internos, es decir, la dirección de la empresa, que utiliza la información financiera
para estimar el resultado de las operaciones, y sobre todo, para la toma de decisiones. Por
ejemplo decidir sobre la expansión o contracción del negocio, sobre el precio de los productos
que elaboran, etc. Los usuarios internos, además de la información proporcionada por la
Contabilidad Financiera o General, utilizan información obtenida en la Contabilidad Analítica o
de Costes, a la que no tienen acceso los usuarios externos. Esta información, dirigida
exclusivamente al interior de la empresa, no necesita estar normalizada.

Usuarios externos, personas que por diversos motivos están relacionados con la empresa. Sus
necesidades de información son muy distintas, y muchos de ellos carecen de formación
financiera, motivo por el cual la información contable dirigida al exterior debe estar
normalizada y regulada legalmente. Entre estos usuarios se encuentran:
-

Accionistas o propietarios de la empresa. Es obvio que están interesados en
la marcha de la empresa y su evolución en el futuro, porque han aportado su
dinero a la misma con el
fin de obtener unos rendimientos a su inversión.

-

El Estado y otras entidades públicas. Que utilizan la información financiera
para valorar el importe de los impuestos y contribuciones que debe pagar la
empresa, o para concederles algún tipo de ayudas o subvenciones.

-

Los acreedores. La información financiera es importante tanto para los
acreedores actuales como para los potenciales.
Querrán conocer la
solvencia, garantía, liquidez, rentabilidad y
perspectivas
futuras,
para decidir si conceden o no un crédito a la entidad, o bien si los créditos ya
concedidos serán atendidos a su vencimiento, por ejemplo.

-

Futuros inversores.
Que analizarán la información contable,
bien
directamente o bien a través de profesionales, para decidir sobre su inversión.

-

Los empleados. Que a través del comité de empresa, recabarán información
sobre la empresa, por ejemplo, para negociar los convenios colectivos.

-

Público en general. A esta categoría pertenecen el resto de los usuarios, no
incluidos en los apartados anteriores. Entre los que podemos incluir a analistas
financieros, abogados, prensa económica, agentes de valores, y cualquier otra
persona que por motivos personales necesite información financiera.

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es decir. los distintos bienes. El patrimonio es el campo concreto de actuación de la Contabilidad. 3 . del que forman parte las fuentes de financiación propias y ajenas con las que se han adquirido los activos. por ejemplo. y lograr el máximo beneficio. Cada uno de estos elementos va a ser representado y medido por la Contabilidad. la cual utilizará para ello unos instrumentos denominados CUETAS.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO BALACE DE SITUACIÓ COCEPTO DE PATRIMOIO El patrimonio está formado por un conjunto de BIENES. que sólo traería problemas a los usuarios de la información contable. menos las obligaciones es el VALOR DEL PATRIMOIO. • Obligaciones: lo que debe la empresa. etc. dinero. • Bienes: lo que la empresa tiene. la estructura financiera. etc. DERECHOS Y OBLIGACIONES. Para evitar que cada elemento sea denominado con terminologías distintas por las diversas empresas e incluso que se produjeran agrupaciones de elementos diferentes. Por lo tanto. deudores. por ejemplo. mobiliario. ELEMETOS PATRIMOIALES Son cada uno de los componentes del patrimonio. • Atendiendo al origen o financiación de los mismos (pasivo). lo que se denomina estructura económica. La diferencia entre la suma del valor de los bienes y derechos. cualquier derecho de cobro a favor de la empresa. por ejemplo. La Contabilidad va a medir ese patrimonio inicial y sus posteriores variaciones ofreciendo la imagen fiel del mismo al final del período. En una empresa lucrativa este conjunto de medios se proyecta hacia un fin concreto: la obtención de beneficios. • Derechos: lo que a la empresa le deben . El conjunto de elementos que forman parte del patrimonio. denominado habitualmente PATRIMOIO ETO o ETO PATRIMOIAL. y que constituyen los medios económicos y financieros a través de los cuales ésta puede cumplir sus fines. proveedores. derechos y obligaciones que lo forman. Como objetivos prioritarios en la empresa está su supervivencia (el más fundamental). puede ser designado desde dos puntos de vista diferentes: • Atendiendo a la naturaleza económica de los elementos. La manera de homogeneizarlos será valorándolos en la misma unidad monetaria. clientes. pertenecientes a una empresa. préstamos recibidos. En esto consiste un plan de cuentas. y de la que forman parte los bienes y derechos propiedad de la empresa (activo). el patrimonio es un conjunto heterogéneo de elementos. etc. equipos de informática. se ha creado una lista predeterminada sobre la denominación e identificación de los distintos elementos patrimoniales. es decir.

Por ello. Como vemos. Correspondería al PASIVO. El activo constituye la materialización o inversión de los recursos financieros. El ACTIVO estará integrado por los bienes y derechos propiedad de la empresa. Podríamos considerar activo y pasivo como dos caras de la misma moneda. que habrán de ser devueltas en unos plazos prefijados . que no tienen vencimiento de pago. es decir. • El neto patrimonial. se supone no se devolverán hasta que la empresa se disuelva . está formado por todas las fuentes de financiación de la empresa. es decir. en el pasivo hay dos tipos de obligaciones claramente diferenciadas: • Las deudas con terceros que tendrán un vencimiento determinado. puesto que la aportación que los propietarios hacen a la empresa constituye una obligación de la misma para con ellos): PATRIMOIO ETO. es decir. La primera agrupación que se hace es separarlos en dos grandes masas: ACTIVO y PASIVO (PATRIMOIO ETO Y PASIVO).NO EXIGIBLES. Forman parte del neto. se distinguen a su vez dos masas patrimoniales: • El pasivo propiamente dicho. formado por las aportaciones de los propietarios. o sea agruparlos según tengan unas características en común. dentro del pasivo en sentido amplio. las fuentes de financiación propias o recursos propios.EXIGIBLES. Responde a la pregunta “¿Qué ha hecho la empresa con el dinero?” . El PATRIMOIO ETO Y PASIVO. en sentido amplio. en el activo aparecen el DESTINO de los fondos y en el pasivo su ORIGEN. como propia (“deudas” con los socios o con el propietario. responde a la pregunta “¿De dónde hemos obtenido el dinero?”. • Las “deudas” con los propietarios. por lo que si empre han 4 .ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO MASAS PATRIMOIALES Entendemos por una masa patrimonial la agrupación homogénea de los elementos patrimoniales. Esta financiación puede ser ajena (deudas con terceras personas ajenas a la empresa): PASIVO. ESQUEMAS ACTIVO Bienes y Derechos PATRIMOIO ETO Y PASIVO NETO: Obligaciones con los propietarios PASIVO o EXIGIBLE Obligaciones con terceros ACTIVO INVERSIÓN ¿Qué hemos hecho con el dinero? PATRIMOIO ETO Y PASIVO FINANCIACIÓN ¿De dónde hemos obtenido el dinero? Como se ha visto. las aportaciones iniciales de los propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos (reservas). Correspondería al PATRIMONIO NETO. o pasivo exigible que estará formado por las obligaciones con terceros: fuentes de financiación ajenas.

Además de las tres grandes masas patrimoniales antes definidas. y en términos muy sencillos podríamos decir que se trata de una “fotografía” del patrimonio en un momento dado. ACTIVO PAT. La agrupación siguiente sigue el mismo esquema que el Plan General Contable y por ello es la que vamos a utilizar.PASIVO A esta representación estática del patrimonio se le denomina BALACE DE SITUACIÓ. aunque no es la única. ETO Y PASIVO ACTIVO O CORRIETE FIJO PATRIMOIO ETO INMOVILIZADO FIJO FONDOS PROPIOS ACTIVO CORRIETE PASIVO O CORRIETE EXISTENCIAS DEUDAS A LARGO PLAZO DEUDORES COMERCIALES DEUDAS A CORTO PLAZO INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO ACREEDORES COMERCIALES CIRCULATE CIRCULATE PASIVO CORRIETE EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES 5 . ECUACIOES FUDAMETALES DEL PATRIMOIO ACTIVO NETO = = PASIVO + NETO ACTIVO .ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO de coincidir numéricamente ya que se trata de la visión de los capitales de la empresa desde dos puntos de vista diferentes. En cada una de ellas se agruparán elementos de la misma significación. cada una de ellas se suelen dividir en otras masas patrimoniales más pequeñas.

También llamado NETO. PASIVO O CORRIETE: DEUDAS A LARGO PLAZO y Provisiones a Largo Plazo Préstamos y créditos obtenidos por la empresa y con vencimiento superior a un año. originados por operaciones habituales de la empresa o de su tráfico comercial. EXISTENCIAS Forman el almacén de la empresa. bien en caja o en cuentas bancarias a la vista. productos terminados. Constituyen las inversiones permanentes de la empresa. capitales propios o no exigible. Bienes y derechos cuyo periodo de permanencia es INMOVILIZADO Comprende los elementos del patrimonio destinados a servir a la empresa de una manera duradera. MATERIAL (Cuentas a precio de adquisición y AMORTIZACIÓN ACUMULADA RESTANDO = Inmovilizado Material NETO). PATRIMOIO ETO Y PASIVO PASIVO FIJO: Fuentes de financiación a largo plazo. PATRIMOIO ETO: FONDOS PROPIOS y Subvenciones. y derechos de cobro por operaciones ajenas al tráfico de la empresa con vencimiento a corto plazo (hasta un año). INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Participaciones en otras empresas con carácter temporal.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO Detallemos cada una de estas masas patrimoniales: ACTIVO ACTIVO O CORRIETE o FIJO: superior a un año.no están destinados a la venta. bien directamente. Son inversiones que realiza la empresa para rentabilizar sus excesos de tesorería. 6 . donaciones y legados de capital Las aportaciones de los propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos (reservas). EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS Medios líquidos de que dispone la empresa. obligaciones con vencimiento mayor que un año. tanto en moneda nacional como extranjera. ACTIVO CORRIETE: Bienes y derechos cuyo periodo de rotación es inferior a un año. Estos elementos -bienes y derechos. o bien después de una transformación. INVERSIONES INMOBILIARIAS e INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO. por ejemplo. materias primas. Al inmovilizado también se le denomina activo fijo. DEUDORES COMERCIALES Derechos de cobro a favor de la empresa con vencimiento inferior a un año. Se subclasifica en: INTANGIBLE (Cuentas a precio de adquisición y AMORTIZACIÓN ACUMULADA RESTANDO = Inmovilizado Intangible NETO). Las existencias se caracterizan por ser bienes destinados a la venta. etc. mercaderías.

7 .ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO PASIVO CORRIETE: Obligaciones pendientes de pago y con vencimiento a corto plazo. por ejemplo un préstamo bancario a 6 meses: DEUDAS A CORTO PLAZO. Se distingue entre los acreedores por operaciones de tráfico (comerciales): ACREEDORES COMERCIALES de los acreedores por operaciones ajenas al tráfico de la empresa. El pasivo se ordena de MENOR A MAYOR EXIGIBILIDAD. ORDEACIÓ DE LAS MASAS PATRIMOIALES El activo se ordena de MENOR A MAYOR LIQUIDEZ.

Existe equilibrio entre inversión y financiación. • Capitalización: ¿Tiene suficientes capitales propios? • Independencia financiera: ¿Tiene la empresa la suficiente autonomía financiera ante entidades de crédito y otros acreedores?.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO AÁLISIS DEL BALACE DE SITUACIÓ OBJETIVOS: El análisis del Balance o del patrimonio de la empresa es el primer paso del análisis económico-financiero y permite evaluar los aspectos siguientes: • Situación de liquidez: Podrá la empresa atender sus pagos a corto y medio plazo. • Garantía: ¿Tiene las suficientes garantías patrimoniales frente a terceros?. • Endeudamiento: ¿Es correcto el nivel de endeudamiento qué tiene la empresa y el tipo de deuda que tiene?. sino también hacia dónde va ésta. La capacidad de pago de las deudas se denomina también solvencia. también es muy útil analizar el Balance previsional relativo al final del próximo ejercicio. Así. No obstante. Normalmente. se podrá analizar no sólo de dónde viene y cómo está hoy la empresa. 8 . • Gestión de los activos: ¿Es eficiente la gestión de los activos en que invierte la empresa? ¿Obtiene un buen rendimiento de sus activos?. • Equilibrio financiero: ¿Es una empresa equilibrada financieramente tanto a corto como a largo plazo?. el análisis del Balance se hace a partir de Balances de Situación históricos referentes a los dos o tres últimos años de la empresa.

es decir. ESQUEMAS ACTIVO Bienes y Derechos PATRIMOIO ETO Y PASIVO NETO: Obligaciones con los propietarios PASIVO o EXIGIBLE Obligaciones con terceros ACTIVO INVERSIÓN ¿Qué hemos hecho con el dinero? PATRIMOIO ETO Y PASIVO FINANCIACIÓN ¿De dónde hemos obtenido el dinero? Como se ha visto. está formado por todas las fuentes de financiación de la empresa. El activo constituye la materialización o inversión de los recursos financieros. El ACTIVO estará integrado por los bienes y derechos propiedad de la empresa. responde a la pregunta “¿De dónde hemos obtenido el dinero?”. se distinguen a su vez dos masas patrimoniales: • El pasivo propiamente dicho.EXIGIBLES. El patrimonio es el conjunto de bienes. Podríamos considerar activo y pasivo como dos caras de la misma moneda. por lo que si empre han 9 . o pasivo exigible que estará formado por las obligaciones con terceros: fuentes de financiación ajenas.NO EXIGIBLES Por ello. es decir. Esta financiación puede ser ajena (deudas con terceras personas ajenas a la empresa).ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO BALACE DE SITUACIÓ El Balance de Situación es un estado contable que refleja la situación patrimonial de la empresa. El PASIVO. • Las “deudas” con los propietarios. dentro del pasivo en sentido amplio. Responde a la pregunta “¿Qué ha hecho la empresa con el dinero?” . • El neto patrimonial. como propia (“deudas” con los socios o con el propietario. derechos y obligaciones que tiene una persona física o jurídica en un momento determinado. Forman parte del neto. las aportaciones iniciales de los propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos (reservas). formado por las aportaciones de los propietarios. puesto que la aportación que los propietarios hacen a la empresa constituye una obligación de la misma para con ellos). Como vemos. que no tienen vencimiento de pago. es decir. en sentido amplio. las fuentes de financiación propias o recursos propios. que habrán de ser devueltas en unos plazos prefijados . en el pasivo hay dos tipos de obligaciones claramente diferenciadas: • Las deudas con terceros que tendrán un vencimiento determinado. El Balance de Situación sería una fotografía de este patrimonio. en el activo aparecen el DESTINO de los fondos y en el pasivo su ORIGEN. se supone no se devolverán hasta que la empresa se disuelva .

• Se expresa en unidades monetarias. si se trata de pymes. y las que son extrafuncionales. • El total del activo siempre es igual al total del pasivo. Los activos extrafuncionales son los que pueden ser vendidos cuando la empresa precisa liquidez urgente para salir adelante. No obstante. si se trata de grandes empresas. En cambio.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO de coincidir numéricamente ya que se trata de la visión de los capitales de la empresa desde dos puntos de vista diferentes. el Balance de Situación puede presentarse según modelo normal. que no son directamente necesarias para la empresa. En caso de que interese profundizar el análisis de alguna de las masas patrimoniales anteriores. La liquidez es la mayor o menor facilidad que tiene un bien para convertirse en dinero. El Balance de Situación siempre cumple las siguientes características: • Siempre está referido a una fecha determinada. ORDEACIÓ DEL BALACE DE SITUACIÓ Según el Plan General de Contabilidad. o el modelo abreviado. es decir. se tendría que descender al nivel de las cuentas que lo componen. los elementos del patrimonio neto y pasivo se ordenan de menor a mayor exigibilidad. 10 . También pueden diferenciarse dentro de las masas patrimoniales del activo las que son funcionales. de cara al análisis es conveniente reagrupar las cuentas de la siguiente manera: ACTIVO IMOVILIZADO PATRIMOIO ETO Y PASIVO FIJO O O CORRIETE EXISTECIAS REALIZABLE O EXIGIBLE EXIGIBLE A LARGO PLAZO RECURSOS PERMAETES O PASIVO FIJO CIRCULATE O CORRIETE EXIGIBLE A CORTO PLAZO CIRCULATE O CORRIETE DISPOIBLE En el activo se ordenan todos los elementos de menor a mayor liquidez. imprescindibles para la actividad ordinaria de la empresa. Un elemento será más exigible cuanto menor sea el plazo en que vence.

Correspondería al PASIVO NO CORRIENTE. residuos. O EXIGIBLE: (también denominado Capitales Propios. el resultado del ejercicio y el de años anteriores. efectos a cobrar. Se divide en existencias. Estaría formado por el PASIVO CORRIENTE. Incluye el Capital. realizable y disponible. deudores. En el Nuevo Plan General Contable (2007) se ha introducido una partida “Activos no corrientes mantenidos para la venta” REALIZABLE: Todos los bienes y derechos a corto plazo que no forman parte ni de las existencias ni del disponible. EXIGIBLE A LARGO PLAZO: Obligaciones de pago con vencimiento a partir de 1 año. Ej. “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes”. anticipos a proveedores. Reservas. productos en curso. Recursos Propios o Patrimonio Neto). EXIGIBLE A CORTO PLAZO: Obligaciones de pago con vencimiento inferior e igual a 1 año. embalajes y envases. se procede al cálculo de los porcentajes de cada masa patrimonial con respecto al total del activo/pasivo.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO Seguidamente. materias primas. Subvenciones. materias auxiliares. RECURSOS PERMAETES O PASIVO FIJO: Es la suma del No Exigible y el Exigible a Largo plazo. ACTIVO CIRCULATE O CORRIETE: Aquellos activos que han de permanecer en la empresa menos de doce meses. anticipos al personal. se definen los principales grupos patrimoniales: ACTIVO FIJO / IMOVILIZADO O ACTIVO O CORRIETE: Aquellos bienes y derechos que han de permanecer en la empresa más de un año. productos semiterminados. EXISTECIAS: Constituidas por los bienes que están en el almacén: las mercaderías. subproductos. materiales para consumo. A efectos de realizar un análisis de balances es conveniente que el resultado del ejercicio cuando hay beneficios se clasifique ya distribuido: la cantidad asignada a Reservas se incluirá en el No Exigible pero lo destinado a dividendos para los accionistas debe incluirse en el EXIGIBLE A CORTO PLAZO. 11 . Es la diferencia entre el Activo y todas las deudas de la empresa.: clientes. Así se estudia el peso específico que tiene cada masa patrimonial y por lo tanto la estructura del patrimonio. DISPOIBLE: Caja y cuentas corrientes bancarias a la vista. productos terminados. etc. CÁLCULO DE PORCETAJES Cuando el Balance de Situación está ordenado y preparado para el análisis. materiales para reposición. ajustes por cambios de valor.

LOS CAPITALES PROPIOS HA DE REPRESETAR ETRE EL 40 % . • El Realizable más el Disponible son menores que el Exigible a corto plazo: PRECAUCIÓN. En principio. por tanto. aproximadamente. Con este principio se matiza el anterior ya que es posible que una empresa tenga un Activo Circulante muy elevado pero en forma de stocks y. es decir. no tenga efectivo para poder atender los pagos. EL ACTIVO CIRCULATE HA DE SER CASI EL DOBLE QUE EL EXIGIBLE A CORTO PLAZO. Se puede detectar tres situaciones: • El Activo Circulante es casi el doble que el Exigible a corto plazo: CORRECTO. • El Activo Circulante es bastante menor al doble del Exigible a corto plazo: PRECAUCIÓN. al Exigible a corto plazo: CORRECTO. Es posible que la empresa esté infrautilizando sus activos circulantes y obtenga de ellos poca rentabilidad por tener exceso de los mismos. la empresa no tendrá problemas de liquidez. 2. Es posible que la empresa tenga problemas para atender los pagos. se considera que la altura de cada rectángulo es 100 y se introducen los porcentajes calculados anteriormente. La empresa puede tener problemas de liquidez. que pueda atender sus obligaciones de pago a sus respectivos vencimientos.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO REPRESETACIÓ GRÁFICA DEL BALACE A partir de los porcentajes calculados se puede obtener el gráfico del Balance. la empresa no tendrá problemas para pagar sus deudas. Para ello es muy útil comprobar si se cumplen los siguientes tres principios: 1. En principio. Peligro de suspensión de pagos si no toma medidas correctoras. Este porcentaje de Capitales Propios es preciso para que la empresa 12 . EL REALIZABLE MÁS EL DISPOIBLE HA DE IGUALAR. La empresa se encontrará en alguna de las tres situaciones siguientes: • El Realizable más el Disponible igualan. ACTIVO PASIVO Con la gráfica además de observar de una forma muy clara la estructura patrimonial de la empresa se puede comparar la estructura del activo con la de pasivo y así determinar el equilibrio financiero de la empresa. • El Realizable más el Disponible exceden al Exigible a corto plazo: ATENCIÓN. 3. Esto es preciso para que la empresa no tenga problemas de liquidez. El gráfico se hace con un rectángulo dividido en dos partes iguales.50 % DEL TOTAL DEL PASIVO. AL EXIGIBLE A CORTO PLAZO. Es posible que la empresa infrautilice sus inversiones en Realizable y Disponible y pierda rentabilidad. APROXIMADAMETE. • El Activo Circulante es bastante mayor al doble del Exigible a corto plazo: ATENCIÓN.

la mejor situación en todos ellos es la primera. . En el caso de que la empresa tuviera descapitalización y endeudamiento excesivo: . se pueden producir tres situaciones: • Los Capitales Propios representan entre el 40 % y el 50 % del Pasivo: CORRECTO.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO esté suficientemente capitalizada y su endeudamiento no sea excesivo.Adelantar la transformación en dinero de los activos circulantes.Vender inmovilizado. le falta capital y le sobran deudas.Distribuir menos dividendos y dotar más reservas. excesivamente endeudada. En relación a los principios anteriores. La peor situación es la segunda. .Ampliar capital con aportaciones dinerarias. En definitiva.Ampliar la cifra de capital y tomar medidas para poder generar beneficios y dotar más reservas. • Los Capitales Propios representan menos del 40 % del Pasivo: PRECAUCIÓN. En principio. la empresa está suficientemente capitalizada y tiene un nivel de endeudamiento adecuado. es fácilmente solucionable ya que en los tres principios se debe a que sobran recursos y lo que se ha de hacer es invertirlos convenientemente. Cuando en el análisis se detectan problemas hay que tomar medidas correctoras: En el caso de que la empresa tuviera problemas de liquidez puede optar por: . Posiblemente. por tanto. La tercera situación. Al igual que en los principios anteriores. a pesar de ser negativa. . la empresa tiene un capital excesivo y quizás lo infrautilice no obteniendo una buena rentabilidad del mismo. 13 . . • Los capitales Propios representan más del 50 % del Pasivo: ATENCIÓN.Reconvertir deuda a corto plazo en deuda a largo plazo. La empresa está descapitalizada y.

Al hablar de equilibrio financiero en la empresa. sino dinámico. sino de mantenerlo en el tiempo. mientras que el Circulante de la empresa debe estar totalmente financiado por Fondos Ajenos a corto plazo. Fondos Propios. ya que esto da estabilidad a la empresa.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO EL EQUILIBRIO ENTRE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN EQUILIBRIO FINANCIERO Concepto de equilibrio financiero Desde un punto de vista financiero se dice que existe equilibrio cuando la empresa es capaz de satisfacer sus deudas y obligaciones a sus respectivos vencimientos. es decir. Y PASIVO FIJO RECURSOS PROPIOS CORRIENTE Activo Total = Recursos Propios 14 . ACTIVO FIJO FONDOS PROPIOS EXIGIBLE A LARGO PLAZO ACTIVO CORRIENTE EXIGIBLE A CORTO PLAZO La gran diversidad de situaciones financieras se puede clasificar en cuanto a su estabilidad. nos referimos básicamente a los plazos de tiempo. podemos decir que el Inmovilizado o Fijo de la empresa debe estar financiado en su mayor parte por los capitales propiedad de la empresa. no se trata sólo de obtener el equilibrio financiero en un momento dado. que éstos sean a largo plazo. y si lo es con Fondos Ajenos. en los siguientes casos típicos: a) Situación de máxima estabilidad ACTIVO P. conservando su estabilidad. complementado por Fondos a medio y largo plazo. Dado que la empresa no es un ente estático. Se puede decir que “las fuentes de financiación deben estar de acuerdo con los empleos a que se destinen”. Así.N.

sino que tendrá que acudir a otros mecanismos: vender parte del inmovilizado. Ahora bien. pasando a financiar parte del inmovilizado o activo fijo. Esto significa que el activo circulante es menor que el pasivo circulante (exigible a corto plazo). que una empresa se encuentre momentáneamente en esta situación. Para mantener su estabilidad necesita poder hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus recursos a corto plazo. etc. 15 . aumentar capital. Y PASIVO RECURSOS PROPIOS EXIGIBLE A LARGO PLAZO CORRIENTE EXIGIBLE A CORTO PLAZO Activo Corriente > Exigible a corto plazo A medida que la empresa va desarrollando su actividad. es decir.N.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO En esta situación no existen recursos ajenos. c) Inestabilidad o suspensión de pagos (Insolvencia técnica) ACTIVO FIJO P. b) Situación normal ACTIVO FIJO P. Este caso suele presentarse en el momento inicial de una empresa. suele necesitar recurrir al crédito a corto y largo plazo. el activo circulante debe ser mayor que el pasivo circulante (exigible a corto plazo). Al no tener contraída ninguna deuda. la empresa no tiene ninguna deuda contraída con terceros. Y PASIVO RECURSOS PROPIOS EXIGIBLE A LARGO PLAZO CORRIENTE EXIGIBLE A CORTO PLAZO Activo Corriente < Exigible a corto plazo El pasivo a corto plazo (corriente o circulante) crece desmesuradamente. no significa necesariamente que tenga que declarar legalmente la suspensión de pagos. La empresa no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus recursos a corto.N. conseguir nuevos créditos a largo plazo. su estabilidad es máxima (lo que no significa que su situación financiera ni económica sea la mejor). Esto es.

Obviamente. Con la ordenación del Balance según el Plan General Contable esto se observaría cuando el patrimonio neto de la empresa es negativo. lo cual da solvencia a la empresa. Pero no siempre ocurre así y hay partes del activo circulante o corriente que se financian con los recursos permanentes (pasivo fijo). el activo ficticio se ha ido engrosando por acumulación sucesiva de pérdidas en los ejercicios. Es decir. más solvente es ésta. porque esto significaría que no se ha pagado nada al contado.N. RESUME DE EQUILIBRIO FIACIERO A las inversiones a corto plazo les corresponden los recursos a corto plazo y las inversiones a largo plazo se financian con recursos a largo plazo. A esta parte de los recursos permanentes que financia el activo circulante se denomina FONDO DE ROTACIÓN O FONDO DE MANIOBRA. para que el activo real sea menor que el pasivo exigible. Cuanto más fondo de maniobra (positivo) tiene la empresa. 16 .ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO d) Estado de quiebra (Insolvencia legal) ACTIVO P. el activo con valor de liquidación no llega a pagar a los acreedores. Siempre nos interesa financiar algo con recursos propios que no se deben devolver. por lo que éstos procederán al reparto de los bienes disponibles. Y PASIVO PATRIMONIO NETO (negativo) EXIGIBLE A LARGO PLAZO EXIGIBLE A CORTO PLAZO ACTIVO REAL Activo Real (Fijo + Corriente) < Pasivo Exigible (deudas frente a terceros) Las deudas que tiene contraídas la empresa superan el valor de su activo real. No nos interesa que el activo corriente esté todo financiado con exigible a corto plazo.

ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO FODO DE MAIOBRA Se le denomina también capital líquido de explotación. el pasivo fijo debería financiar stocks y parte de los clientes. La empresa financia parte de su Inmovilizado con recursos ajenos a corto plazo (DESEQUILIBRIO FINANCIERO). Tener un fondo de maniobra suficiente es una garantía para la estabilidad financiera de la empresa. capital circulante. c) QUE SEA NEGATIVO Si el Fondo de Maniobra es negativo. Desde otro punto de vista. 17 . Hay dos maneras de calcular el Fondo de Maniobra. como margen de seguridad. b) QUE SEA NULO En este caso lo que ocurre es que la empresa con los recursos permanentes que tiene cubre justamente el Inmovilizado. Realizable y Disponible) . En principio. quedándole un remanente. se puede decir que la empresa depende de la realización de su Activo Corriente para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. o lo que es lo mismo. con la realización de su Activo Corriente hará frente a los vencimientos del Exigible a Corto plazo. en las que el resultado es el mismo. Es el margen de seguridad (valorado en términos monetarios) que tiene la empresa para poder atender sus deudas a corto plazo o. no dejando remanente alguno para financiar un posible fallido de su circulante. En este momento. expresado de otra manera. es aquella parte del activo circulante que es financiada con recursos permanentes. la empresa realizando su Activo Corriente. A) ACTIVO CIRCULANTE o CORRIENTE(Existencias. que es el Fondo de Maniobra. fondo de rotación o “working capital”. está clara la insuficiencia de recursos permanentes que tiene la empresa y que la llevarán a una situación crítica de tesorería si no toma medidas correctoras.PASIVO CORRIENTE (Exigible a corto plazo) FONDO DE MANIOBRA B) - RECURSOS PERMANENTES (No exigible y Exigible a largo plazo) ACTIVO FIJO (Inmovilizado) FONDO DE MANIOBRA Pueden darse tres casos con el Fondo de Maniobra: a) QUE SEA POSITIVO Significa que la empresa con sus Recursos Permanentes cubre el Inmovilizado. dispone de lo justo para cubrir el Exigible a Corto plazo.

dotaciones a Reservas. no serviría de nada tener una seguridad muy grande si no se puede obtener una rentabilidad adecuada. tanto mayor será la seguridad de la misma frente a inmovilizaciones o pérdidas ocasionadas en su Activo Circulante o corriente. endeudarse a largo plazo.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO Cuanto mayor sea el Fondo de Maniobra de una empresa. ventas de inmovilizado. Pero tener un fondo de maniobra excesivo tampoco es positivo financieramente ya que podría suponer perder rentabilidad. Algunos factores que pueden aumentar en valor absoluto el Fondo de Maniobra de una empresa son: las ampliaciones de capital. etc. distribución de reservas. En cuanto a los factores que lo hacen disminuir. 18 . etc. serán los contrarios de los enunciados anteriormente: reducciones de capital. reembolso anticipado de préstamos a largo plazo.

ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO COCEPTO Y USO DE LOS RATIOS Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relación y por este motivo se comparan. Realizable + Disponible Exigible a corto pl. Los ratios no se acostumbran a estudiar solos sino que se comparan con: - Ratios de la misma empresa para estudiar su evolución. FÓRMULA Valor ideal (válido como orientación y general) RATIOS DE LIQUIDEZ Liquidez General Liquidez ordinaria o PRUEBA ÁCIDA Tesorería o Disponibilidad inmediata RATIOS DE EDEUDAMIETO Endeudamiento Autonomía Garantía o Solvencia o Distancia a la quiebra Activo corriente Exigible a corto pl. Total Exigible x 100 Total Pat. - Ratios presupuestados por la empresa para un determinado período. Disponible Exigible a corto pl.0. PRICIPALES RATIOS PARA AALIZAR BALACES Esquema-resumen de una selección de ratios utilizados para el análisis del balance.3 40-60% 0.5 – 2 0.7 – 1.1 0. - Ratios de tipo sectorial para comprobar si la empresa obtiene la rentabilidad que tendría que tener en función del sector económico en que opera. - Ratios ideales de tipo general para comprobar en qué situación se encuentra la empresa en relación a lo que se considera ideal o razonable. - Ratios de los principales competidores de la empresa.8 . Así puede compararse lo que la empresa se había marcado como objetivo con la realidad. eto y Pasivo No Exigible Total Exigible Activo Total Exigible Total 1. Los valores ideales de los ratios son muy relativos ya que han de contrastarse con el sector y la forma de trabajar de la empresa.1 .5 Bastante mayor que 1 19 .

ECOOMÍA DE LA EMPRESA Composición o estructura de la deuda Gastos financieros sobre ventas RATIOS DE ROTACIO DE ACTIVOS Rotación del activo fijo Rotación del activo corriente Rotación de stocks Rotación de clientes PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO Exigible a corto plazo x 100 Total Exigible Gastos financieros x 100 Menor que 4% Ingresos Ventas Estudian el rendimiento que se obtiene de los activos Ventas Elevado Activo fijo Ventas Elevado Activo corriente Ventas a precio de coste Elevado Stocks Ventas Elevado Clientes 20 .

provisiones de tráfico.C. las que sólo se realizan de forma ocasional. otros tributos.Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (BAII) + Ingresos financieros . si analizamos una Cuenta de Pérdidas y Ganancias según el modelo del P. publicidad. ORDEACIÓ DE LA CUETA DE RESULTADOS La cuenta de resultados se ordena VERTICALMENTE deduciendo los gastos de las ventas para llegar a los sucesivos márgenes y resultados. servicios profesionales independientes. transportes.G. otros servicios.GASTOS El resultado de la gestión de la empresa es la consecuencia de dos tipos de actividades: - Las actividades ordinarias de la empresa. hay que presentar sus ingresos y gastos en forma de lista y clasificando los gastos por función. es decir. Es decir. suministros. - Las actividades extraordinarias y atípicas. primas de seguros. otras pérdidas de gestión. que generan el resultado extraordinario o atípico.Gastos de Personal . Son susceptibles de análisis tanto las Cuentas de Resultados procedentes de la Contabilidad General como las procedentes de la Contabilidad Analítica. las que le son propias.Aprovisionamientos MARGEN BRUTO . servicios bancarios.Otros gastos de explotación (*) .Gastos financieros RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (BAI) . sería: Ventas netas o Importe neto cifra de negocios . Cuánto más desglosado se haga este apartado más se podrá profundizar en qué gastos son los más relevantes dentro de la explotación.Impuesto de Sociedades RESULTADO EJERCICIO (BENEFICIO NETO) (*) Otros gastos de explotación serían: arrendamientos. generan el resultado de explotación y el resultado financiero.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO CUETA DE PÉRDIDAS Y GAACIAS La empresa en su actividad genera unos ingresos y soporta unos gastos cuya diferencia da lugar al resultado del período: RESULTADO = INGRESOS . 21 . Por ejemplo.Amortización del inmovilizado . reparaciones y mantenimiento.

Bº Neto + Amortizaciones Elevado Mayor que 1: la deuda es conveniente. Capital Dividendos Bº Neto Dividendos . menor será la autofinanciación. BAII x Activo . 22 . menor será la autofinanciación. Igual que 1: el efecto de la deuda no altera la rentabilidad Menor que 1: la deuda no es conveniente Cuanto mayor sea el ratio. Cuanto mayor sea el ratio.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO PRICIPALES RATIOS PARA AÁLISIS ECOÓMICO FÓRMULA ESTUDIO DE LA RETABILIDAD Rentabilidad Económica o Rendimiento Rentabilidad Financiera o Rentabilidad Apalancamiento Financiero AUTOFIACIACIÓ Política de dividendo (PAY-OUT) Política de autofinanciación Valor ideal BENEFICIO ANTES INTERESES E IMPUESTOS Elevado Activo Total BENEFICIO NETO Capitales Propios BAI .

se habrá de aumentar el precio de venta de los productos y/o reducir los costes y así se conseguirá que el ratio de margen suba. 23 . Si multiplicamos el ratio de rendimiento por el de Ventas/Ventas: Rendimiento = Beneficio antes de intereses e impuestos x Activo Total Ventas Ventas A continuación variamos el orden de los factores sin que ello altere el producto: Rendimiento = Beneficio antes de intereses e impuestos Ventas x Ventas Activo Total Con estas operaciones se consigue explicar el rendimiento a través de dos ratios. para su actividad comercial. Rendimiento = Beneficio antes de Intereses e Impuestos / Activo Funcional De esta forma se analiza el rendimiento de aquella parte del Activo que se utiliza para la Explotación. Rendimiento = Beneficio antes de Intereses e Impuestos / Activo Total Cuanto más elevado sea el rendimiento mejor porque indicará que se obtiene más productividad del activo. Para aumentar el rendimiento. es decir. El primero es el Margen que se obtiene de las Ventas y el segundo es la Rotación del Activo. El rendimiento puede ser dividido en dos ratios que explicarán mejor las causas de su evolución. El rendimiento también puede estudiarse dividiendo el Beneficio antes de Intereses e Impuestos por el Activo Funcional. Otra alternativa sería aumentar la rotación vendiendo más o reduciendo el activo. El estudio del rendimiento permite conocer la evolución y las causas de la productividad del activo de la empresa.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO RETABILIDAD ECOÓMICA O REDIMIETO (ROA) La rentabilidad económica o rendimiento es la relación entre el Beneficio antes de Intereses e Impuestos (BAII) y el Activo Total.

A medida que el valor del ratio de rentabilidad sea mayor. Por tanto. los propietarios de una empresa invierten en ella para obtener una rentabilidad suficiente. salvo raras excepciones. Se puede descomponer la rentabilidad en 3 ratios si la multiplicamos por Ventas/Ventas y por Activo/Activo. si se quiere aumentar la rentabilidad se ha de: 1. Aumentar la rotación: Vendiendo más. Aumentar el margen: Elevando precios. para las empresas lucrativas. Rentabilidad = Beneficio Neto / Capitales Propios La rentabilidad es.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO RETABILIDAD FIACIERA O RETABILIDAD (ROE) La Rentabilidad Financiera. Aumentar el apalancamiento: Esto significa que se ha de aumentar la deuda para que la división entre el activo y los capitales propios sea mayor. En cualquier caso. 3. mejor será esta. reduciendo el activo o ambos. Sin duda alguna. 2. la rentabilidad también puede explicarse a partir de varios ratios. como mínimo ha de ser positiva.ROTACIÓN APALANCAMIENTO A partir de la descomposición anterior. Descomposición de la rentabilidad Al igual que se ha hecho con el rendimiento. A continuación variamos el orden de los factores sin que ello altere el producto: Rentabilidad = Beneficio Neto Ventas x Ventas Activo x Activo Capitales Propios Así la rentabilidad financiera queda descompuesta en tres ratios: MARGEN . es la relación entre el Beneficio Neto y los Capitales Propios. el ratio más importante ya que mide el beneficio neto generado en relación a la inversión de los propietarios de la empresa. reduciendo los gastos o ambos. 24 . el ratio de la rentabilidad permite medir la evolución del principal objetivo del inversor. o Rentabilidad propiamente dicha.

Intereses (crecen al usar deuda) Beneficio antes de Impuestos . Para ver si una empresa tiene un apalancamiento financiero positivo. y el efecto de los gastos financieros en la Cuenta de Resultados. < 1 : la deuda no es conveniente. Cuando el producto es igual a 1 significa que el efecto de la deuda no altera la rentabilidad. el denominador del ratio de rentabilidad disminuye con lo que puede aumentar dicha rentabilidad: Rentabilidad = Beneficio Neto Capitales Propios Para que esto sea así. En este caso. En principio. Cuando una empresa amplía su deuda le disminuye el Beneficio Neto al aumentar los gastos financieros: Beneficio antes de Intereses e Impuestos . 25 . = 1 : el efecto de la deuda no altera la rentabilidad. el apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de deuda permite aumentar la rentabilidad de la empresa.Impuestos Beneficio Neto (disminuye al usar deuda) Por otro lado. los Capitales propios han de disminuir más que el Beneficio Neto. por tanto. se pueden utilizar los dos ratios siguientes: Beneficio antes de Impuestos Beneficio antes Intereses e Impuestos x Activo Capitales Propios Para que la rentabilidad aumente por el uso de la deuda. al usar más deuda disminuye la proporción de Capitales Propios y.ECOOMÍA DE LA EMPRESA PROFESOR: MOTSERRAT GIMEO APALACAMIETO FIACIERO El apalancamiento financiero relaciona la deuda con los gastos financieros que ocasiona. el producto de estos dos ratios ha de ser superior a 1. la deuda es conveniente a la empresa. Cuando el producto de los dos ratios es inferior a 1 significa que la deuda no le conviene a la empresa por reducir su rentabilidad. Se estudia al comprobar la relación entre deuda y capitales propios por un lado. >1 : la deuda aumenta la rentabilidad y es conveniente.