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Factores ms importantes que influyen en el clculo de la tasa de inters

En una sociedad en la que el dinero se ha definido como medio general de pago,


todas las operaciones entre los distintos agentes econmicos se expresan en forma
monetaria. Esto origina que algunos agentes, de acuerdo a sus necesidades, requieran
constantemente de dinero para adquirir bienes y servicios para desarrollar sus
actividades, y otros agentes les brinden el dinero que necesiten. Ante esto se realizan
operaciones de prstamo e inversin respectivamente, los agentes que necesitan un
prstamo esperan pagar un costo y los agentes que invierten esperan recibir una
ganancia, en ambos casos lo esperado es definido y calculado por la tasa de inters. Este
ensayo describir y examinar los diversos factores que influyen en el clculo de una
tasa de inters y despus sugerir que los factores ms importantes son la produccin y
preferencia de consumo, debido a que hay una demanda y oferta constante de dinero, los
cuales deben ser considerados por los inversionistas y prestatarios, adicionalmente se
considera que el ms beneficiado por la influencia de los factores es el inversionista.
Primero empezaremos definiendo la tasa de inters el cual se relaciona con el
concepto del valor del dinero a travs del tiempo. Segn Loring (2004) los inversores y
prestatarios atribuyen ms valor a una unidad monetaria poseda actualmente que a una
unidad monetaria que se espera recibir en el futuro. Para Besley y Brigham (2009) si el
dinero lo tuvieran ahora podran invertirlo y generar un rendimiento. Todos los autores
de los libros de finanzas mencionan que este concepto es el principal principio de esta
rama de la Economa, el valor del dinero no depende solamente de la cantidad de unidad
monetaria sino del momento en que se puede disponer de ella. Estoy de acuerdo con lo
mencionado, porque un inversionista quiere obtener una ganancia por el dinero que
tiene y el prestatario asume el costo por obtener el dinero que no tiene, esto se expresa

en la tasa de inters cuyo clculo es afectado por diferentes factores econmicos en el


tiempo.
Un primer factor econmico es la produccin el cual explica que mientras el
dinero pueda comprar activos o invertir siempre va a generar oportunidades que van a
ser aprovechadas por inversores y prestatarios, generando ganancias para el
inversionista con una tasa definida por ellos. Segn Chu (2012) la tasa de inters es
afectada por el rendimiento que puedo obtener al invertir el dinero hoy. Para Loring
(2004) los activos productivos o financieros nunca permanecen ociosos porque el
mercado siempre ofrece permanentemente oportunidades de inversin a una tasa
estimada ofrecida por los oferentes y aceptada por los demandantes del dinero. Estoy de
acuerdo que mientras el dinero mantenga el poder de adquisicin o inversin, el
mercado por la presencia de ofertantes y demandantes siempre va a permanecer y
generar oportunidades que son aprovechadas por ambas partes, y la tasa de inters se
define como consecuencia de la ley de la oferta y demanda, por eso propongo que este
factor es uno de los principales influyentes en el clculo de la tasa de inters.
Adicionalmente considero que es definida principalmente por los inversionistas, porque
ante la necesidad de los prestatarios por obtener hoy el dinero aceptan la tasa de inters
que define el inversionista como es el caso de las tarjetas de crdito cuyas tasas son
excesivas pero ante la necesidad inmediata de los demandantes por comprar el activo
que requieren aceptan la tasa definida por el banco.
Otro factor que afecta la tasa de inters es la preferencia de las personas por el
consumo el da de hoy del dinero en lugar de invertir y ganar algo maana, depende
totalmente de las condiciones de las personas, pero ante la necesidad del consumo actual
el beneficiado es el inversionista. Segn Besley y Brigham (2009) si una poblacin total
vive en el nivel de subsistencia actual, las preferencias de consumo actual son altas, los

ahorros agregados seran bajos, las tasas de inters altas y la formacin de capital difcil.
Propongo que este factor es otro de los principales influyentes de la tasa de inters,
porque depende principalmente de las condiciones de vida de la persona, por ejemplo
para un trabajador joven y soltero invertir su sueldo y esperar el retorno de lo invertido
ms la ganancia en el futuro no es un inconveniente porque no tiene necesidades como
alimentar a un hijo, por consiguiente no tiene preferencia por el consumo hoy. En
cambio otra persona que tiene hijos prefiere consumir todo el dinero que tiene
actualmente para alimentarlos, brindarles salud entre otros servicios, en vez de ahorrar
para el futuro, prefiero consumirlo hoy. Actualmente por la necesidad de consumo de las
personas el cual se evidencia en el uso desmedido de las tarjetas de crdito de mis
compaeros de trabajo, familiares u otros conocidos, por eso tambin considero que el
principal beneficiado es el inversionista que en este caso es el banco quien define la tasa
de inters aceptada por las personas, finalmente esto conlleva al factor de produccin.
Otro factor a considerar es la inflacin, el cual tiene una relacin directa con la
tasa de inters y a la vez es controlada por el estado por lo que no tiene mucha
variacin. Segn Loring (2004) desde el punto de vista del consumidor el poder
adquisitivo del dinero va disminuyendo a lo largo del tiempo, por eso para que haya
equivalencias entre un valor de una cantidad de dinero hoy y el valor de una cantidad de
dinero futura, la cantidad de dinero futura debe ser nominalmente mayor a la cantidad
de dinero actual. Estoy de acuerdo en indicar que la tasa de inters va a tener que
aumentar, dado que el inters es el costo del dinero y a medida que el dinero cueste
menos, los gastos se inflan. Pero este porcentaje de inflacin es controlada por el estado
el cual revisa que el valor permanezca casi contante, si aumenta demasiado ocurre una
hiperinflacin y en el caso contrario una deflacin, ambas situaciones son riesgosas para

el pas por eso se controla y por con siguiente considero que no hay mucha variacin en
este valor.
Otro factor que afecta a todas las actividades de cualquier ndole que realice una
persona es el riesgo al xito o fracaso, cuando el inversionista, de acuerdo a sus
criterios, considera que el riesgo al fracaso es alta la tasa con la que entrega el dinero al
prestatario es alta, pero no siempre se tiene que esperar que haya un fracaso. Para Chu
(2012) el riesgo es la probabilidad de no recuperar el dinero invertido y segn Besley y
Brigham (2009) indican que cuanto ms alto es el riesgo percibido mayor ser la tasa de
inters. Estoy de acuerdo en que hay situaciones en que se puede evidenciar que hay
riesgos como empresas sin solvencia activa, deudas con montos elevados por pagar o
coyunturas econmicas, pero finalmente son definidas por el inversionista, considero
que para cualquier operacin financiera siempre hay un riesgo que se debe asumir, pero
este factor solo es definido por el inversionista de acuerdo a sus criterios por lo que el
valor definido ser tan alto en cuanto considere necesario, por otro lado todo no es
fracaso, el riesgo est basado en posibilidades.
Otro factor a considerar es el tiempo, as como los humanos cambiamos a travs
de esta variable de la vida, la tasa de inters tambin cambia en base a expectativas de
los inversionistas y prestatarios, pero estos cambios no slo representan valores como
porcentajes sino muestran cmo va desarrollndose el crecimiento econmico de un
pas y como el beneficio de los inversionistas es permanente. Para Berk y Demarzo
(2008) las expectativas de los cambios futuros de la tasa de inters tienen un gran efecto
en los inversionistas para conceder o pedir prstamos a largo plazo, si las tasas de largo
plazo son mayores que las de corto por lo general indica que se espera que las tasas de
inters suban en el futuro, atrayendo a los inversionistas, por otro lado, si las tasas de
largo plazo son menores que las de corto por lo general se espera una declinacin en la

tasa de inters futura, atrayendo a los prestatarios; como las tasas de inters tienden a
caer en respuesta a una desaceleracin de la economa, es frecuente interpretar al ltimo
planteamiento como un pronstico negativo del crecimiento econmico. Por lo
mencionado, las tasas de inters no slo representan un valor porcentual, adems
evidencia como va desarrollndose la economa de un pas, por lo que el segundo
planteamiento que describe la situacin que atrae a los prestatarios porque la tasa de
inters de largo plazo es menor que las de corto plazo es temporal porque el estado
siempre establece acciones para no seguir desacelerando econmicamente. En cambio
en el primer planteamiento que describe la situacin contraria en que la tasa de largo
plazo es mayor que la de corto plazo no tiene un efecto negativo para la economa, el
inversionista sigue beneficindose.
Otro factor importante a considerar son las polticas de las entidades
gubernamentales del pas las cuales siempre van a influir en la tasa de inters cuando
encuentra disfunciones que pueden afectar el orden econmico. Segn Chu (2012) el
Banco Central de Reserva influye en las actividades econmicas y la tasa de inflacin,
el gobierno regula la oferta monetaria y el dficit el cual demanda mayores fondos.
Para Loring (2004) aunque sea el mercado quien fija los tipos de inters, la autoridad
monetaria interviene para corregir disfunciones tanto de orden econmico como de
orden social, hoy todo el mundo est de acuerdo en que la autoridad monetaria tiene un
papel que jugar en la planificacin general de la economa nacional. Concuerdo en que
el estado tiene que proteger al pas y continuar con su funcin, al igual que todas las
entidades extranjeras que regulan el sistema monetario mundial.
Como ya se describieron todos los factores que mencionan la mayora de autores
considero que hay un factor ms el cual se aplica cuando hay un motivo social en
particular, como los crditos que son ofrecidas por las entidades del estado que otorgan

crdito a las familias en condiciones de pobreza con el objetivo de que desarrollen


alguna actividad econmica, mejoren su vivienda, entre otras alternativas, estas tasas de
inters son bajas. Para Loring (2004) el estado establece ciertas lneas de crdito
preferencial, con tipos de inters ms reducido que los vigentes en el mercado por
motivos de inters social. Con respecto a lo enunciado he revisado que en los libros no
lo presentan como otro factor especfico, este autor ha sido hasta el momento el nico
que escribe al respecto pero tampoco lo considera como un factor en subttulo,
considero que no lo identifican como tal porque depende exclusivamente del estado.
Ante el uso del dinero como medio general de pago, las diversas operaciones
entre sus agentes se expresan en forma monetaria originando que ante la necesidad
constante de prstamos e inversin se generen costos y ganancias por el movimiento del
dinero. La tasa de inters representa esta diferencia, el costo por el prstamo de dinero
recibido y la ganancia por el dinero prestado. Su clculo est afectado por diferentes
factores econmicos del pas, los cuales aumentan o disminuyen su valor, beneficiando
a algunos agentes ms que otros. Como este ensayo ha demostrado, los principales
factores que afectan la tasa de inters son los factores de produccin y preferencias de
consumo, debido a que hay una demanda y oferta constante del dinero, adicionalmente
tambin se comenta acerca de que los beneficiarios por los factores principales son los
inversionistas. Los dems factores no fueron considerados como importantes debido a
que son valores que no son muy variables o estn controlados por una entidad del
estado.

CHU RUBIO, Manuel


Finanzas para no financieros, 142, 144
Tercera Edicin, 2012
HG4026 CH85

LORING MIRO, Jaime


La Gestin Financiera, 38, 40
Segunda Edicin, 2004
HG4026 L7G

BESLEY, Scott - BRIGHAM, Eugene


Fundamentos de Administracin Financiera, 254, 206
Doceava Edicin, 2009
HG4011 B397

BERK, Jonathan DEMARZO, Peter


Finanzas Corporativas, 137
2010
HG4026 B39

Introduccin a la investigacin de mercados : un enfoque para Amrica


Latina