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caratula

,
introduccion,
justificacion,
objetivo general,
objetivos especificos,
desarrollo del temas o los temas
conclusión
.bibliografia,
Anexos

DESARROLLO
CREACIÓN DEL ESTADO (1830-1859)

Para el 13 de mayo de 1830 se contaba con la formación de un
estado libre e independiente de los pueblos entendidos en el Distrito
del Sur; para ello se lleva a cabo la primera asamblea constituyente
en Ambato, en la cual se plantearon inconvenientes como el nombre
para el nuevo país y el presidente que gobernaría.
Se decidió entonces llamara al país Ecuador debido a los estudios
realizados de la línea equinoccial echo por sabios franceses.
Pero, ¿quién sería el primer presidente de la república y por qué?;
"designado por el primer Congreso Constituyente, flores asumió la
presidencia en septiembre de 1830.
En un margen social el Ecuador naciente padecía de una tendente
división regional heredada del último periodo colonial; es así como se
denotó la Sierra Centro-Norte cuyo centro fue Quito y que detuvo la
mayoría de la población con un relevante sistema hacen datario. La
Sierra-Sur tenía como base a Cuenca, la cual poseía múltiples
actividades socio-económicas. Como columna del crecimiento
latifundista se encontraba a Guayas con su punto preferente
Guayaquil que fue convirtiéndose en lo que hoy es el puerto principal
debido a la fuerte actividad exportadora.
Como consecuencia de ésta tendencia nos lleva a lo dicho por Enrique
Ayala Mora en Resumen de historia del Ecuador: "la realidad
sociopolítica del Ecuador en las primeras décadas de la República,
fueron la inestabilidad y la desarticulación. El control terrateniente
reemplazó a la autoridad metropolitana y se desplazó por ello a
instancias regionales y locales, asentados en el régimen hacen
datario. En estas circunstancias el proyecto nacional que se
plantearon los criollos que fundaron el Ecuador, distó mucho de
expresar a la mayoría de la población. No pudieron unificar a la

Estados Unidos interesado en posponer la libertad de los criollos y mestizos hasta que ellos pudieran beneficiarse y no Inglaterra.5%. En esa época eran potencias mundiales: Francia. sino que consolidó una ruptura entre las clases dominantes y el pueblo.comunidad cultural y social de todos los ecuatorianos. La segunda fase comprende el último cuarto del siglo XX. por lo que se comenzaron a gestar las ideas libertarias del poder español. . la primera es la deuda de la independencia. y continúa presente hasta la actualidad. Además. con cobro de intereses por adelantado. mucho del armamento se compró a precios altos y luego se vendió como chatarra. los hijos de los españoles nacidos en América (criollos) eran marginados del poder político. En estas circunstancias. ADQUISICIÓN DE LA DEUDA EXTERNA: La historia de la deuda externa ecuatoriana se inicia antes de que el Ecuador se constituyera en República. Francia estaba en guerra con España. la misma que acompañó al país hasta el año 1979 en que fue cancelada. el primer empréstito se lo hizo fue a Inglaterra inicialmente al 85% y en la práctica se lo hizo al 88. dos fases. lo que llevó a instalar la idea del boom petrolero. lo que demandó la inversión de grandes cantidades de recursos económicos que se obtuvieron de aportes de la población y de préstamos externos. los ingleses interesados en disminuir el poderío español en América. Inglaterra y los Estados Unidos. quienes tenían sus propios intereses sobre las colonias españolas. además Inglaterra aprovechó para vender. aumentando su poder político al influenciar en las nuevas economías de los países deudores que tuvieron que someterse al pago de onerosas deudas. desde los inicios del siglo XIX. A inicios del siglo XIX. El proceso independentista requirió la formación y el mantenimiento de un ejército. por lo que gran parte de los recursos prestados se quedaron en el viejo continente. Es necesario distinguir en esta historia. cuando Ecuador se convierte en un rico exportador de petróleo.

el Ecuador recurrió otra vez al apoyo financiero del FMI. comprende también los recursos gestionados en Europa por Bolívar y los dirigentes colombianos para consolidar la independencia. Con el objeto de conseguir recursos en los mercados internacionales para la construcción del ferrocarril Guayaquil – Quito. Esta situación hizo que Eloy Alfaro considerara la deuda inglesa como “Gordiana”. A partir de 1936 se mantuvo una situación de moratoria casi total hasta mediados de los años cincuenta. es decir. insoluble. en busca de un crédito contingente o stand by. 1931-1958 Pago. proteger la agricultura y fomentar el desarrollo industrial de la naciente república de Colombia. Razón por la cual durante mucho tiempo del siglo pasado nuestro país no fue objeto de crédito de la banca internacional. y el país tuvo de aceptar las recomendaciones fondomonetaristas y adecuarlas a su política económica. . En 1958. sirvió su deuda apenas 16 años. en los primeros 65 años transcurridos desde su conformación como república independiente. De 1830 a 1854. Jefe Supremo de la República. cuando comenzaron a presentarse dificultades económicas el país se vio obligado a acercarse al Fondo Monetario Internacional. emitió un decreto que en su artículo 1ª disponía: "Suspéndese el pago de la deuda externa hasta que se obtenga un arreglo equitativo y honroso con los tenedores de bonos".La deuda externa de la independencia. El 14 de marzo de 1896. el país vivió en moratoria (no pago de las obligaciones) con el mercado financiero internacional. En la medida en que se agudizaba la crisis económica con la consiguiente inestabilidad política. contratando nuevos créditos. En falta con sus acreedores vivió hasta mayo de 1893. cuando volvió a servir la deuda hasta julio del año siguiente. esta es la “deuda inglesa”. además de los empréstitos para las acciones libertarias. moratoria y FMI Hasta 1931 se logró mantener el servicio de la deuda. el gobierno de Alfaro recompra deuda al 35% de su valor nominal y así transformó gran parte de la deuda en bonos para esta empresa. Eloy Alfaro. Realizando enormes sacrificios pagó los intereses hasta 1869.

La elevación de las tasas de interés en el mercado internacional. el país termina de cancelar la deuda inglesa convertida luego en la del ferrocarril.2 dólares el barril. producto de la explotación y exportación petrolera. en la bonanza petrolera. A partir de 1972. Las condiciones del mercado internacional propician una notable mejora en los términos de intercambio dado el constante incremento del precio del crudo en el mercado mundial. cuando esta representaba 1. empezó el endeudamiento agresivo de la Dictadura Militar. el agravamiento de los desequilibrios económicos que venían acumulándose desde la década anterior.1970-1980 La paradoja de la exportación petrolera y el aumento de la deuda A inicios de la década de los 70. entre 1972 y 1980 ascendió de 2. el cual. y su valor equivalía a 3. la producción y comercialización externa del petróleo toman impulso. Este período se da "durante el triunvirato militar encabezado por el vicealmirante Alfredo Poveda. estos son: el retorno en 1979 al régimen democrático y. el boom petrolero cambió substancialmente la estructura económica del país. .5% del total. La década de los 80 Los años ochenta se inician con cambios importantes de orden político y económico.5 a 35. y después de más de 160 años de su contratación inicial. elevando el servicio de la deuda externa a niveles preocupantes. paradójicamente cuando nuestro país tenía una economía boyante. Se cancela esta deuda pero se adquieren nuevas deudas con el Fondo Monetario Internacional. que determinaron el cierre del financiamiento externo para América Latina. los intereses de los préstamos convenidos en los años 70 al 1 y 2 % aumentan al 18%. caracterizado por: La moratoria de la deuda externa mexicana y la imposibilidad de pago de los compromisos financieros adquiridos por parte de los países en desarrollo.2 millones de dólares. A esto se sumó un contexto internacional desfavorable." Pago de la deuda inglesa Para 1976.

la contracción del comercio internacional debido a la baja en los precios y demanda de productos primarios y. lo que significó la . y llega hasta los 1. el plazo de pago en sucres al Banco Central se amplió de tres a siete años y se congelaron los intereses. banqueros y personas particulares. En el gobierno de León Febres Cordero. le hacía blanco de las críticas a ultranza de sectores extremistas que miraban la medida fuera del complejo contexto económico que vivía el Ecuador y que no dejaba margen de maniobra. así la deuda del estado frente a los acreedores crecía constantemente por la devaluación del sucre frente al dólar.3 millones de dólares. mientras que para los empresarios esta deuda era cada vez más pequeña.5 millones en 1982. a cambio. determinaron que el Ecuador empiece a acumular atrasos en los pagos de la deuda externa bancaria.medida polémica en alto grado pués. Posteriormente a la crisis de 1982 la banca privada internacional y los organismos financieros internacionales. En 1983 el gobierno del Dr. junto con la provisión de nuevos créditos conocidos como "dinero fresco" destinados a cubrir el pago de intereses y la aplicación de estrictos programas de ajuste que serían supervisados por el Fondo Monetario Internacional como condición previa a la suscripción de nuevos acuerdos de reprogramación. en 1979 era de 706. a restricciones al comercio por parte de Estados Unidos.628. realizado en medio de una de las más graves crisis económicas de nuestra historia. La violenta baja en el precio del petróleo en 1986 y el terremoto de marzo de 1987. a tasas de interés bajas. Esta medida conocida como la "sucretización" representó la más grande transferencia de recursos del Estado al sector privado. El debilitamiento del mercado petrolero. La deuda privada también crece excesivamente. Cabe recalcar que dichos pagos nunca fueron efectuados y el Estado Ecuatoriano asumió enteramente la deuda de los empresarios. Oswaldo Hurtado asume la deuda privada en dólares de los empresarios. para evitar el colapso del sistema financiero internacional privado desplegaron mecanismos de préstamos que consistían en la concertación de paquetes de refinanciamiento anuales. éstos se comprometieron a pagar su equivalente en sucres al Instituto Emisor.

1990-1999 Especulación sin límites: 3/4 partes de los ingresos nacionales para pagar la deuda En el año 1987. en el gobierno de Sixto Durán Ballén. Alberto Dahik y Ana Lucía Armijos. si quiere recomprar tiene que ser a la par (valor nominal). la aplicación del Plan Brady como mecanismo de reducción voluntaria de deuda atrasada. cada bono valía 250. En 1994. el Banco Central intercambia deuda vieja devaluada por deuda nueva al emitir de títulos de deuda garantizados con Títulos del Tesoro de los Estados Unidos que también fueron comprados con préstamos de organismos financieros internacionales.. En esta negociación también se incluyeron 1. estas condiciones de pago originaron . hecho que incidió en la caída de su valor en el mercado secundario.000 dólares el pago del capital se lo haría en 30 años plazo (en el año 2025 pagaríamos todo). la deuda alcanzó los 13. El 52% de la deuda externa se convierte en bonos Brady.restricción de nuevos desembolsos externos por la suspensión del servicio de la deuda externa. Además este Plan incluye la prohibición de que el gobierno recompre deuda a valores bajos. El país no tenía recursos.758 millones de dólares. y así salvar a los bancos acreedores que tenían pocas posibilidades de cobrar los préstamos y además en los mercados de valores los títulos de la deuda no se vendían ni al 15% de su valor nominal. Con este Plan Brady. los intereses se pagaban en febrero y agosto de cada año (160 millones de dólares cada semestre) .990 estaban vencidos. el gobierno del Ecuador tenía un atraso en los pagos que alcanzó al 7% del total de la deuda y en 1990 el porcentaje de atraso llegó al 25%. pero no se hizo así sino que se revivió la deuda. el Ecuador acepta el Plan Brady. al igual que otros países latinoamericanos. para ganar dinero fácilmente perjudicando a la economía nacional. de los cuales 6. que los especuladores de divisas (bancos y personas particulares) aprovechen la situación . entonces la banca acreedora propuso en mayo de 1989.600 bonos que correspondían a la deuda externa privada de los empresarios y banqueros. aumenten la cotización del dólar . 2000-2004 Dolarización y continuación de la especulación . situación que pudo ser aprovechada para renegociar la deuda a los valores del mercado.

En enero del año 2000 se impuso la dolarización de la economía. Este canje se negoció con tasas de interés superiores a las existentes en el mercado. en diciembre del mismo año fue de 118%. con un ritmo de crecimiento de un punto porcentual ( en el 2005 el interés de estos bonos es del 8%). en total se entregaron en efectivo 883. En marzo del 2000. los intereses de los bonos Global se pactaron al 12%. el monto de la deuda representa un 140% del PIB. A los acreedores. también contempla la obligación de recomprar deuda por lo menos en un 3% anual de la cifra original desde el año 13 de la emisión de los Bonos Global A (30 años) y para los bonos Global B (12 años) la recompra es obligatoria en un 10% a partir del sexto año. Además los bonos norteamericanos fueron comprados con deuda contratada por el gobierno ecuatoriano en el banco Mundial (BM).025 como parte de pago del capital.1 millones de dólares que pudieron servir para la recompra de los deprimidos bonos Brady si se hubiera trabajado por los intereses del país. el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Corporación Andina de Fomento (CAF). El Ecuador dolarizado requería recuperar la confianza de los organismos internacionales. se les entregó antes de su vencimiento. . los bonos cupón 0 del Tesoro de los Estados Unidos por un valor de 722 millones de dólares. A los 722 millones de dólares se suman las obligaciones vencidas por aproximadamente 161. El canje de los bonos Brady por los bonos Global. la misma que sirvió como garantía para iniciar las conversaciones con los acreedores. Para el 4 de abril del 2000 se suscribe la Carta de Intención que contiene la receta básica para el ajuste estructural y las privatizaciones.1 millones de dólares que fueron pagados al contado de las arcas fiscales. que recién debían recibirlos en el año 2. por lo que se inicia el canje de los Bonos Brady (cuya vida había sido programada para 30 años como una solución definitiva al problema de la deuda) con menos de 5 años de vigencia por los bonos Global. se negoció para que los intereses de los bonos Global pasaran del 4% al 10%. debido a los atrasos en el pago del servicio de la deuda.

variable que a tan corto plazo escapa prácticamente a la capacidad del gobierno.950 millones para los Bonos Global.946 millones de dólares que representaban los Bonos Brady [7] y los Eurobonos significaba una rebaja de un 43%. Pero tomando en cuenta todos los pagos en efectivo. constatamos que el servicio de los Bonos Global comparado con el servicio de los Bonos Brady. el aumento de la deuda interna del Ecuador como consecuencia de la crisis bancaria . Además -en medio de la crisis. Además. Y a la postre el servicio total de los Global sería superior en 3. la suma de estas cifras da un valor total de 3. se debían emitir Bonos Global A (a 30 años) "aproximadamente" por 2.El Gobierno de Gustavo Noboa y su Ministro de Economía Jorge Gallardo. la reducción del servicio de la deuda de 1. más aún si se parte de que la economía está dolarizada. realizados en esta negociación.500 millones de dólares en los primeros 5 años.con bonos Global y dinero fresco.700 millones de dólares y Bonos Global B (a 12 años) por 1.7 millones de dólares en efectivo en calidad de comisiones a la compañía Salomón Smith Barney y otras empresas que asesoraron al gobierno en la renegociación de los bonos Global. anunciaron como beneficios de la renegociación. Para mantener sostenible el plan de pago se necesitaría como base un crecimiento inmenso de las exportaciones. lo que representa. Según documentos oficiales. De hecho el propio gobierno entre las metas de la renegociación planteó: “Maximizar pagos por adelantado y flujo a los inversionistas durante la vida de los bonos”. Si calculamos el valor nominal del servicio pendiente. en la práctica. luego de una reducción en el corto plazo. vuelve a crecer. en realidad el descuento es inferior al 30%.000 millones de dólares al de los Brady.250 millones de dólares.6 millones de dólares en bonos Global y 5. lo cual comparado con los 6. se cancelaron 42. un nuevo endeudamiento. descuento que podría ser mayor por efecto de la recompra programada de los nuevos bonos en el mercado secundario.

los resultados también habrían sido muy buenos. se habrían conseguido un refinanciamiento de la deuda del Club de París por 899 millones de dólares.005 Cómo complemento de la renegociación de la deuda comercial. Dicho cartel de acreedores “Club de París” . a más de que resultó una operación no autorizada legalmente. Como dato. en septiembre del 2000. con tasas de mercado. aparentemente anecdótico. aceptó una reprogramación convencional de sus acreencias con el Ecuador. por séptima ocasión desde julio de 1983. en términos concesionales. se realizaron 32 trámites públicos.7 millones de dólares que habrían sido destinados a Filanbanco y al Banco del Pacífico.y el peso de la dolarización puedan desarrollarse como un factor clave que afecta negativamente la capacidad de pago futura. Jorge Gallardo. en palabras de Marco Flores T. en 18 años. emitidos por el Ministerio de Economía. con un período de gracia de 3 años. En total. presidente de la Comisión Negociadora de los Bonos Global. ni suficiente. no fue novedoso. Nuevamente un análisis detenido demuestra que lo conseguido en París. Acosta. con 10 de gracia. con un descuento de apenas el 10%. el equipo renegociador acudió al Club de París y de acuerdo a los voceros oficiales. la negociación fue aprobada a un ritmo nunca visto en la burocracia estatal. 11-2-2. Los créditos concedidos en términos comerciales se cancelarán. También se debe mencionar el uso indebido de recursos de un saldo no canjeado de la emisión de bonos Global por un total de 126.4 millones de dólares habría sido negociado en el mercado para convertirlos en 52. Estos bonos Global habrían sido vendidos con un descuento del 60% y con los recursos obtenidos de esa venta se compró al Banco del Pacífico bonos del propio Estado. Los créditos considerados de ayuda para el desarrollo (ODA) se pagarán en 20 años. “otro negocio inconveniente y perjudicial a los intereses del Estado.000 se resolvió toda la negociación. fue el presidente ejecutivo del Banco del Pacífico. En la sesión del 29 de julio del 2. .

los petrodólares abundaban en la banca internacional y ésta emprendió una campaña de conceder líneas de crédito a toda Latinoamérica a través de bancos locales. en el marco de la renegociación con el FMI. ANALISIS DE LOS PRO Y CONTRA DENTRO DEL SISTEMA ANTERIORMENTE EXPLICADO: La deuda externa ecuatoriana de esta era nació a consecuencia del “boom” petrolero de los años 70. hasta por un 20% (160 millones de dólares). el gobierno del coronel Lucio Gutiérrez propone a los acreedores la renegociación de los bonos Global a 12 años. pero la realidad es otra. Es más. Lo renegociado no fue suficiente para los acreedores. que no estaba pagando una parte sustantiva de la deuda bilateral. Inversión y Reducción del Endeudamiento Público FEIREP. asegurando de esta manera. La crisis económica mundial se desató en 1979. pero . Entonces. mas no en las comerciales que son las realmente impagables.002 cuantiosos recursos petroleros para anticipar la recompra de los bonos de deuda. Al tenor del discurso oficial. y se preasignaron desde el 2. menos aún del valor presente neto en términos de su servicio. se capitalizarán.No hubo ninguna reducción nominal de deuda. En el 2. la “generosidad” aflora en las deudas concesionales. el país. presentando los resultados de una economía estabilizada y en crecimiento. que es la más costosa. Los intereses no pagados durante el período de gracia. En aquella época. sirvió en el 2000 unos 109 millones de dólares de los 459 millones solicitados en mayo por el Club de París. con la posibilidad de conseguir una conversión del 100% en la deuda concesional (90 millones de dólares) y en la comercial. mantener elevada su cotización. 20% para estabilización y apenas el 10% para inversión social. De los recursos del FEIREP. cuando empiecen los pagos.004. Lo que se ofreció fue algunos canjes a ser negociados bilateralmente. el saldo también se capitaliza. en el mismo gobierno de Gustavo Noboa se consolidaron nuevos beneficios a través de la llamada “Ley de Transparencia Fiscal” con la que se creó el Fondo de Estabilización. 70% va para la recompra de deuda pública interna. por ley. el Ecuador volvería a conversar con los acreedores en el Club de París. el Ecuador enfrentará cuotas mucho mayores.

Ecuador necesitará endeudarse en más de 4 mil millones de dólares el próximo año. que superará los 26 mil millones de dólares. Al reventar la crisis hubo presión internacional para que el Banco Central unifique las deudas en dólares del sector privado y responda ante la banca internacional. Entre el 79 y el 83 algunos se hicieron ricos comprando dólares oficiales al Banco Central del Ecuador y vendiéndolos en el mercado libre de la calle a consecuencia de la reacción tardía o negligente de nuestras autoridades de turno. que de tasas flotantes (Prime o Libor) de los bonos Brady se pasó a tasas fijas del 10% (bonos Globales 2030 empezó con una tasa del 4% y subía un porcentaje cada año hasta estabilizarse en 10%) y 12% (bonos Globales 2012) anual de los Bonos Globales.el Ecuador se ajusta tardíamente en 1983 con una macro devaluación. al mismo tiempo de que se salvaba la banca internacional de la quiebra creando los bonos Brady. sin embargo. con el tiempo. propusieron una vez más rebajarla nominalmente en 40% pero fijando el servicio de la deuda a tasas fijas de interés. para las autoridades reemplazantes de tener que tomar la decisión de entrar a un conflicto judicial que hubiera favorecido al Ecuador frente a la banca acreedora internacional. la misma que para hacerla atractiva. con su actuación. Ya ustedes saben que se sucretizaron las deudas para darle oportunidad a que el sector privado salga adelante. . Antes de esto. para solventar el presupuesto fiscal programado para 2012. Esto. el nivel de endeudamiento sobrepasaba el 100% del PIB en la mayoría de los países de Sudamérica. cuestionan el rubro porque. Los empresarios pagaron sus deudas al Banco Central. pero no fue suficiente para la magnitud del endeudamiento que para el Banco Central era casi imposible cumplir con el pago de la misma a la banca internacional. sin querer. Estas mismas autoridades que se dedicaron a especular y no a pagar trajeron una nueva oportunidad. favorecieron a unos cuantos ecuatorianos que especularon con los papeles de la deuda y ganaron mucho dinero. hubo autoridades económicas que. el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos. Podrían haber cientos de argumentos a favor de la conversión de bonos Brady a bonos Globales de 12 y 30 años. para mí era suficiente como para decir que dicha conversión fue una mala negociación. Por eso. según las intenciones del Gobierno. por lo que salió la propuesta de los Bonos Globales (año 2000). pero el hecho de que se pagaba más del 50% del presupuesto del Estado en servirla. Sin embargo. según ellos. consideró conveniente viabilizar el pago con ciertas rebajas a los deudores de la banca internacional. Es decir. Nicolás Brady. puede desequilibrar las finanzas públicas. Expertos consultados.

621 millones. en cambio. “la deuda pública va a seguir en aumento. Según los reportes de Finanzas. Por esa razón.848 millones de dólares. no debería sobrepasar el 1% o el 2%”. a septiembre de 2011.482 a la interna. la deuda pública externa se ubicó en 8. En este año. es del 13% y allá en lugar de plantear déficit plantea superávit. la deuda pública del país se ubicó en 13. el Ecuador adquirió más préstamos de China con garantía de petróleo. Desventaja Por otro lado. “como en la economía familiar. no haya ahorrado y siga endeudándose a un promedio anual de 4 mil millones”. exministro de Economía. se registran 705 millones.135 millones. .652 millones. en 2011 habría subido en apenas 31 millones. pero Ecuador no”. anotó Jaime Carrera. el saldo fue de 8. A septiembre de este año. en el registro de préstamos desembolsados durante este año. pero. que estaría subvalorado porque “no registra las deudas menores a un año plazo (bonos emitidos por ese tiempo y que pueden ser renovados) y las deudas con garantía”. en cambio. se necesitarná más de 1. como Perú. si tiene. Otros países. sin embargo. A su criterio. Según el último reporte del Ministerio de Finanzas.400 millones para pago de amortizaciones de la deuda actual. se observa que “representa más del 5% y eso es demasiado elevado”. titular del Observatorio de Política Fiscal. Sin embargo. Armado Rodas. los ingresos sólo alcanzan para los gastos habituales”. por ejemplo. además. señaló que “es triste que el Gobierno haya dejado pasar la oportunidad de las ‘vacas gordas’. Esto último debido a que 4 mil millones de dólares representan el presupuesto destinado para salud y educación juntos. Carrera señaló que si se compara la necesidad de financiamiento con el Producto Interno Bruto (PIB) del país. al 31 de diciembre de 2010. que el país sobrevive al límite. caminan a un endeudamiento racional y están bajando su deuda para atraer la inversión. 8. estos montos no están registrados en los reportes. según Rodas. Es decir.652 corresponden a deuda externa y 4. en cambio. Este rato está en alrededor del 20% del Producto Interno Bruto (PIB) y en países como Chile.De acuerdo con la pro forma. Tal como está planteada la pro forma. la necesidad de financiamiento será de 4. Esta situación demuestra. de los cuales. Endeudamiento. además. un país como Ecuador “no debería tener déficit y.