Antecedentes

-A fines del siglo pasado e inicios de la de cada del Siglo XXI han ocurrido
cambios dramticos que se traducen en la forma como estn siendo
administradas las empresas actualmente.
-El origen de estos cambios, es el surgimiento de un nuevo tipo de Gerencia
que centra todo su inters en la valor para los accionistas y el respeto de los
derechos de los Stakeholderes.
_En 1984, la Business Roudtable (Asociacin de presidentes de empresas
lideres de EEUU) apoyaba la idea de no nicamente para los accionistas, sino
todos los grupos de inters en el funcionamiento de la empresa, deban ser
tenidos en cuenta en el gobierno societario.
En Per , ESAN desarroll la Convencin Empresarial 1997 (COEM97) cuya
tema principal fue: Creacin de Valor y Gerencia

-Mucho se ha escrito sobre el concepto

de valor y creacin de valor.
Cuando se decide adoptar el enfoque
de la Gerencia Basada en valor, solo
hay un objetivo posible para la
empresa: aumentar el valor del
accionista, lograr el mayor valor para el
precio de las acciones o, los que es lo
mismo, maximizar la rentabilidad del
negocio

CARACTERISTICAS DEL SIGLO 21

RPIDO
FLEXIBLE
ENFOCADO AL CLIENTE
AMIGABLE
HUMANISTA
ALTAMENTE COMPETITIVO

SIGLO XXI
COMPRENDER LA ECONOMIA DE RED
En la naciente nueva economa el valor de la
empresa esta cada ves mas relacionado
con activos intangibles, no con activos
fsicos.
Las investigaciones han demostrado que
mas del 78% del valor de mercado de las
empresas del ndice S & P 500 procede
ahora de intangibles.
.

El Objetivo de toda empresa es generar valor econmico para sus

accionistas de manera creciente y sostenida en el tiempo:
-Esto no quiere decir crear valor este ao a costa de periodos futuros.
-Tampoco caer en la trampa del Largo plazo y encontrar escusas de
los resultados pobres de hoy

La Creacin de Valor en el mundo globalizado

En el aspecto macro, los pases
desarrollados presentan una mayor
creacin de valor mas altos dado que
tienen:
-Altos niveles de ahorro
-Inversin
-Liberalizacin del comercio exterior
-Flujos de inversin
-Entorno estable

VALOR ECONOMICO AGREGADO

El EVA es un concepto que se ha conocido en
Latinoamrica en la dcada de los aos
noventa, Alfred Marshall fue el primero que
expreso una nocin de EVA en 1980.
El EVA es una medida que refleja en trminos
absolutos el desempeo global de una
empresa basada en la generacin de valor, a
diferencia de los indicadores de rentabilidad
que muestra informacin parcial.

La creacin de valor en el tiempo

Creacin de Valor
Pablo Fernndez, (2005)
Una empresa crea valor para
sus accionistas cuando la
rentabilidad para los accionistas
supera el costo de oportunidad
exigida a las acciones(el costo de
las acciones)
No basta con ser mas rentable, sino que hay que
buscar ser lo suficiente rentable

Creacin de Valor
Copeland, Koller & Murreen, (2004)
En el mercado real, usted crea valor
obteniendo una rentabilidad de su capital
invertido superior al costo de oportunidad del
capital
En el inters por la valoracin esta subyacente
nuestra creencia bsica de que los directivos que
se concentran en generar valor para los accionistas
crearn empresas mas saneadas que aquellas que
no lo hagan.
Asimismo , pensamos que, a su vez, unas
empresas mas saneadas generaran economas
mas solidas, mejores niveles de vida y mas
oportunidades,
tano
profesionales
como
empresariales para las personas.