BOLSA DE VALORES DE QUITO

La Bolsa de Valores de Quito es una corporacin civil sin fines de lucro,

autorizada y controlada por la Superintendencia de Compaas, que tiene por
objeto brindar a las casas de valores, que son sus miembros natos, los
servicios y mecanismos requeridos para la negociacin de valores, en
condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo.
Tales operaciones se realizan en el marco de un conjunto de normas y reglas
uniformes y con el manejo de suficiente informacin. Las casas de valores
son compaas annimas cuyo objeto es la intermediacin de valores.
Actualmente, la BVQ tiene 26 casas miembros
Entre las principales funciones que cumple la BVQ estn:
1. Proporcionar los mecanismos y sistemas que aseguren la negociacin
de valores, en condiciones de transparencia, equidad y competitividad.
2. Mantener informacin sobre los valores cotizados en ella, sus emisores,
los intermediarios de valores y sobre las operaciones burstiles,
incluyendo las cotizaciones y los montos negociados, suministrando al
pblico informacin veraz y confiable
Misin y objetivos

Somos una institucin que contribuye al

Visin de futuro

desarrollo del mercado de capitales y a la

promocin de la cultura burstil con la
concurrencia de las casas de valores.
Proveemos
mecanismos

al

mercado

servicios

transaccionales

y
de

negociacin de valores, con estndares

internacionales de calidad, transparencia
informativa,
competitivos.

seguridad
Nos

precios

respaldamos

en

Prcticas de Buen Gobierno Corporativo,

en un equipo humano competente y
comprometido, apoyados en la mejor
tecnologa

generando

los

recursos

Ser la primera opcin para el

financiamiento y la inversin.

ACTUALIDAD
Un mundo globalizado y competitivo exige que todas las empresas e
instituciones estn atentas a los cambios, dispuestas a dar lo mejor para
destacar en cualquier actividad a la que se dediquen. Esto, no slo por la
institucin en s, los accionistas, directivos, empleados y las familias que
dependen de ellos, sino, y sobre todo, por el Ecuador.
Bajo esta premisa, la BVQ est convencida de que, no solo basta con llevar a
cabo nuestro trabajo de la mejor manera, con transparencia, buen servicio,
costo adecuado y seguridad; queremos ir ms all, apoyndonos en el
mejoramiento continuo, los procesos controlados, luchando en todos los
frentes por el desarrollo del mercado burstil como una atractiva alternativa
de inversin y una real y efectiva fuente de financiamiento de proyectos.
El problema principal de nuestro pas es la falta de cultura burstil, lo que
produce que las personas no acudan al mercado de valores ni utilicen sus Es
lgico no confiar en lo que no se conoce. Por esta razn, la BVQ ha
emprendido una campaa de promocin y difusin de la cultura burstil, con
impacto nacional e internacional. Entre las funciones y actividades ms
representativas que desarrolla nuestra institucin se destaca:

LIDERAZGO EN ECUADOR

En la prctica del Buen Gobierno Corporativo,

siendo la BVQ la responsable de la Secretara
Ejecutiva Nacional

REALIZACIN DE FOROS
BURSTILES PERIDICOS

Para tratar temas de coyuntura y su vinculacin

con el mercado de valores.

REALIZACIN PERMANENTE

De seminarios especializados, conferencias,

concursos y simulaciones burstiles, para que
las personas conozcan nuestro mercado y su
funcionamiento.

CONSOLIDACIN DE
CONVENIOS
INTERINSTITUCIONALES

Para crear un desarrollo amplio y multisectorial

del mercado de valores.

IMPLANTACIN DE UN
SISTEMA DE GESTIN DE
CALIDAD

Con el fin de estandarizar nuestros procesos y

ofrecer al mercado servicios de excelencia. Este
proceso culmin con la Certificacin ISO 9001,
expedida el 10 de enero de 2006

ANTECEDENTES HISTRICOS
La existencia de las bolsas de valores en realidad tiene un origen muy
remoto.

Podra decirse que surgen cuando los antiguos mercaderes se

reunan en algn lugar conocido con el propsito de comprar o vender sus

productos primarios. A medida que pas el tiempo fue amplindose el
espectro de los bienes objeto de intercambio, hasta llegar finalmente a la
produccin y negociacin de productos ms sofisticados y complejos como
son

los

VALORES

representativos

de

derechos

econmicos,

sean

patrimoniales o crediticios.
Las Bolsas de Valores han sido precisamente las instituciones que proveen la
infraestructura necesaria para facilitar la aproximacin de los emisores a los
inversionistas, a travs de la compra venta de valores.
El establecimiento de las Bolsas de Valores en el Ecuador, no solamente que
constituy un proyecto largamente esperado, sino que tambin respondi a
la evolucin y naturaleza de los procesos econmicos y comerciales que se
vienen dando en nuestro pas a travs del tiempo. El punto fundamental fue

la necesidad de proveer a los comerciantes, de un medio idneo y moderno

para distribuir la riqueza, promover el ahorro interno e impulsar su
canalizacin hacia las actividades productivas.
En ese proceso, a continuacin se detallan los hechos y fechas ms
relevantes que conforman la historia jurdica del sistema burstil nacional:

Noviembre 4 de 1831
Se autoriza poner en
vigencia en el Ecuador el
Cdigo de Comercio de
Espaa de 1829

Mayo 1 de 1882
Entra en vigencia el
primer Cdigo de
Comercio Ecuatoriano,
que se refiere ya a las
bolsas de Comercio

Junio 26 de 1884
Se crea la primera
Bolsa de Comercio en
Guayaquil

Septiembre 26 de 1906
Se expide el Cdigo de
Comercio de Alfaro

Mayo de 1935
Se crea en la Ciudad de
Guayaquil la Bolsa de
Valores y Productos del
Ecuador C. A

Mayo 19 de 1953
En el Art. 15 del
Decreto Ley de
Emergencia No.09 se
establece la Comisin de
Valores

Julio 4 de 1955
En el Decreto Ejecutivo
No. 34 se crea la
Comisin Nacional de
Valores.

Enero 27 de 1964
Se expide la Ley de
Compaas

Marzo 26 de 1969
Mayo 30 de 1969
Agosto 25 de 1969
Se expide la Ley No.111 que
faculta el establecimiento
Se autoriza el
Se otorga Escritura de
de
bolsas
de
valores,
establecimiento de las
Constitucin de la Bolsa
compaas
annimas,
Bolsas de Valores en Quito
de Valores de Quito C. A.
otorgando facultad a la
y Guayaquil.
Comisin de Valores
Corporacin
Financiera
Nacional para fundar y
promover la constitucin de
la Bolsa de Valores de Quito
C.A.
Mayo 28 de 1993
Septiembre 2 de 1969
Mayo 31 de 1994

Se
expide
la
primera
Ley
Se otorga Escritura
Se realiza la
de Mercado de Valores, en
Pblica de Constitucin de
transformacin jurdica de
donde se establece que
la Bolsa de Valores de
la Bolsa de Valores de
las Bolsas de Valores
Guayaquil C. A.
Quito C.A. a la
deben ser corporaciones
Corporacin Civil Bolsa de
civiles y dispone la
Valores de Quito
transformacin jurdica de
las compaas annimas

Agosto 11 de 1964
Se expide la Ley de la
Comisin de Valores
Corporacin Financiera
Nacional sustituyendo a
la Comisin Nacional de
Valores.

En resumen la vida jurdica de la Bolsa de Valores de Quito ha tenido dos

momentos de especial relevancia. El primero corresponde a su primera
fundacin, la misma que tuvo lugar en 1969 en calidad de Compaa
Annima, como iniciativa de la llamada entonces Comisin de Valores
Corporacin Financiera Nacional.
Veinte y cuatro aos despus, en 1993; el mercado burstil ecuatoriano se
vio reestructurado por la Ley de Mercado de Valores, en la que se estableci
la disposicin de que las Bolsas se transformen en Corporaciones Civiles sin
fines de lucro. As entonces en Mayo de 1994 la institucin se transform en
la Corporacin Civil Bolsa de Valores de Quito, conocindose este hecho
como la segunda fundacin de esta importante entidad.

CAPITULO

PRIMERO

DE LA DENOMINACION, MIEMBROS, NACIONALIDAD, DOMICILIO,

OBJETO, DURACION, Y DISOLUCION DE LA CORPORACION BOLSA DE
VALORES DE QUITO
Artculo Primero.- Denominacin y Miembros: La denominacin de la
corporacin civil es BOLSA DE VALORES DE QUITO, y podr utilizar para
todos sus efectos la sigla BVQ
Son miembros de la corporacin las casas de valores autorizadas por la
Superintendencia de Compaas, que hayan sido admitidas como tales por la
corporacin

en

autorregulacin.

observancia

de

lo

dispuesto

por

sus

normas

de

Artculo Segundo.- Nacionalidad y domicilio: La corporacin es de

nacionalidad ecuatoriana y tiene su domicilio en el Distrito Metropolitano de
Quito, Repblica del Ecuador, sin perjuicio de que establezca oficinas de
representacin en cualquier ciudad del Ecuador o en el exterior.
Artculo Tercero.- Objeto: El objeto principal de la corporacin es brindar a
sus miembros el lugar de reunin, los servicios y mecanismos requeridos
para la negociacin de los valores inscritos en su Registro.
Para el cumplimiento de su objeto, la corporacin podr realizar toda clase
de actos, contratos y negocios jurdicos que se realicen directamente, entera
o parcialmente, con su objeto, as como establecer otros servicios que sean
afines y compatibles con el mismo.
La corporacin, como parte de su objeto, deber cumplir con las siguientes
obligaciones:
1. Establecer las instalaciones y los sistemas que aseguren la formacin de
un mercado transparente y equitativo, y permitan la recepcin, ejecucin y
liquidacin

de

las

negociaciones

en

forma

rpida

ordenada.

2. Fomentar un mercado, integrado, informado, competitivo y transparente,

as

como

promover

la

cultura

burstil.

3. Mantener informacin actualizada sobre los valores cotizados en ellas, sus

emisores, sus intermediarios de valores, y sobre las operaciones burstiles,
incluyendo

las

cotizaciones

los

montos

negociados.

4. Suministrar al pblico informacin y expedir certificaciones respecto de la

informacin

que

posea.

5. Brindar el servicio de compensacin y liquidacin de valores directamente

o

travs

de

un

tercero;

y,

6. Realizar las dems actividades que sean necesarias para el adecuado

desarrollo y cumplimiento de su funcin en el mercado de valores.

Artculo Cuarto.- Duracin y Disolucin: La corporacin tendr una

duracin indefinida, a partir de la fecha de inscripcin de su acto constitutivo
en el Registro del Mercado de Valores. Sin perjuicio de lo expuesto, la
corporacin podr disolverse y liquidarse en los siguientes casos:
1. Por reduccin del nmero de miembros a un nmero inferior al previsto
por la Ley, siempre y cuando que no se incorporen otros miembros en el
plazo

de

ciento

ochenta

das

de

ocurrida

la

reduccin.

2. Por reduccin de su patrimonio neto a un monto inferior al establecido en

la Ley; siempre y cuando no se hubiere corregido esta deficiencia en un
plazo

no

mayor

de

ciento

ochenta

das.

3. Por acuerdo entre los miembros, tomado con el voto favorable de al

menos el setenta y cinco por ciento de los votos totales posibles de los
miembros

con

que

cuenta

la

corporacin.

4. Por conclusin de las actividades para las cuales se form, o por

imposibilidad

manifiesta

de

cumplir

su

objeto.

5. Por inobservancia o violacin de la Ley, sus reglamentos y dems

legislacin, que atenten contra el normal funcionamiento de la corporacin o
causen graves perjuicios a los intereses de los miembros o terceros.
6. Por fusin con otra u otras bolsas de valores del pas o del exterior; o, por
escisin

en

los

trminos

contemplados

en

la

legislacin

mercantil

ecuatoriana.

Resuelta la disolucin, la Superintendencia de Compaas designar al

liquidador, quien tendr las facultades establecidas en la Ley de Mercado de
Valores y supletoriamente en la Ley de Compaas.

HISTORIA DEL MERCADO DE VALORES ECUATORIANO

Los inicios del mercado de valores del Ecuador estn ligados a la historia de
la Bolsa de Comercio como institucin jurdica cuyas disposiciones estn en
el Cdigo de Comercio de 1906, normativa legal que no fue suficiente para
estimular el desarrollo del mercado de valores. Transcurrieron casi 30 aos
hasta que en 1935 se estableci en Guayaquil la denominada; Bolsa de
Valores y Productos del Ecuador C., con una efmera existencia desde mayo
de 1935 a junio de 1936, debida a la escasa oferta de ttulos valores, la baja
capacidad de ahorro del pas en ese entonces, la falta de educacin del
pblico en este tipo de inversiones financieras, la incipiente estructura
industrial del pas y las alteraciones de orden poltico que caracterizaron a
esa poca. En el ao 1965, se crea la Comisin de Valores-Corporacin
Financiera Nacional, bsicamente como una institucin orientada a la
concesin de crdito y al desarrollo industrial, y que tena solamente como
una ms de sus mltiples actividades la de promover la creacin de las
bolsas de valores; sin embargo, fue precisamente este mandato legal y sobre
todo el crecimiento econmico del pas que llev a que esta institucin
promueva la creacin de las bolsas de valores en el Ecuador.
Posteriormente, en febrero de 1969, la Comisin Legislativa Permanente
facult, y en julio de ese mismo ao, ratific la decisin mediante la cual el
Presidente de la Repblica dispuso el establecimiento de las bolsas de
valores, como compaas annimas, en las ciudades de Quito y Guayaquil,
regidas por las normas de la Ley de Compaas y bajo el control de la
Superintendencia de Compaas. La Ley de 26 de marzo de 1969 (Ley 111),
tuvo efectos limitados tanto en el orden legal como en el acceso al mercado,
lo que se reflej en una escasa participacin del sector privado girando
alrededor de los ttulos emitidos por el sector pblico. Las dos bolsas de
valores iniciaron sus operaciones en 1970, de esta manera se formaliz el
mercad burstil en el Ecuador. La primera Ley de Mercado de Valores fue
expedida el 28 de Mayo de 1993 y su principal aporte fue la constitucin de
las casas de valores en lugar de los agentes de bolsa, administradoras de
fondos, del depsito centralizado de valores, y la transformacin de las

bolsas de valores de compaas annimas a corporaciones civiles sin fines de

lucro. En julio 23 de 1998 se expidi la nueva Ley de Mercado de Valores la
misma que se encuentra vigente en la actualidad y derog a la de 1993. De
acuerdo a esta Ley, el Consejo Nacional de Valores (CNV) establece la
poltica general del mercado de valores y regula su actividad, organismo
presidido por el Superintendente de Compaas, y conformado por siete
miembros, cuatro del sector pblico y tres del sector privado. Es indudable
que la evolucin de la legislacin abri nuevas perspectivas de negocios e
inversin en el pas, as mismo impuso ms exigencias para el normal
desenvolvimiento de las operaciones del mercado y eso implic un
profundo proceso de cambio dentro del manejo operativo y tecnolgico de
los entes participes del mercado de valores y del regulador

EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

Constituye el rgano rector y encargado de establecer la poltica general del
mercado de valores, fue creado en el ao 1965 como la Comisin de Valores
Corporacin Financiera Nacional como institucin orientada a la concesin
de crdito para el desarrollo industrial. Para establecer la poltica general del
mercado de valores y regular su funcionamiento, se crea como institucin
adscrita a la Superintendencia de Compaas, como un rgano rector del
mercado de valores, el Consejo Nacional de Valores (C.N.V.), el mismo que
est integrado por siete miembros, cuatro del sector pblico y tres del sector
privado.
El CNV est presido por el Superintendente de Compaas, siendo el resto de
sus miembros el Delegado del Presidente de la Repblica, el Superintendente
de

Bancos,

el

Presidente

del

Directorio

del

Banco

Central

tres

representantes del sector privados designados por el Presidente de la

Repblica a propuesta del Superintendente de Compaas. En caso de que el

Superintendente de Compaas no asista a las reuniones del CNV, le

subrogor en sus funciones el delegado del Presidente de la Repblica.

LAS FUNCIONES DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES ECUATORIANO

Preservar los intereses legtimos

de los partcipes del mercado de
valores.

Evaluar, informar y recomendar los

cambios que fueren del caso al
Superintendente de Compaas, y
por su intermedio al Consejo
Nacional de Valores, respecto de la
organizacin,
situacin
administrativa
y
financiera,
gestin y operaciones de los entes
participantes en el mercado de
valores;

Solicitar a los partcipes del

mercado de valores la informacin
que se considere relevante para
ejercer en forma eficiente sus
actividades de control;

Revisar, verificar
evolucin y desar
de valores, as c
la actuacin d
naturales y jurdic

Proponer programas de promocin

y desarrollo del mercado de
valores propendiendo a la apertura
de capitales y la canalizacin del
ahorro interno y externo hacia los
sectores productivos;

Preparar en coor
dems
reas
administrativas y
Institucin, docum
para
la
or
conferencias, se
eventos
para
conocimiento d
tericos y prctic
del mercado de
nacional e interna

Entre las atribuciones ms importantes del Consejo Nacional de Valores,

tenemos las siguientes:
1.

Impulsar

el

establecimiento

desarrollo

del

mercado

de polticas y

de

valores,

mecanismos

de

mediante

el

fomento

y capacitacin sobre el mismo;

2.

Promocionar la apertura de capitales y de financiamiento a travs del

mercado de valores, as como la utilizacin de nuevos instrumentos que
se puedan negociar en este mercado;

3.

Regular la oferta pblica de valores, estableciendo los requisitos

mnimos que debern tener los valores que se oferten pblicamente; as
como el procedimiento para que la informacin que deba ser difundida al
pblico revele adecuadamente la situacin financiera de los emisores;

4.

Regular las inscripciones en el Registro del Mercado de Valores y

su mantenimiento;

5.

Establecer las reglas generales de la garanta de ejecucin;

6.

Establecer convenios de cooperacin con otros organismos nacionales

e internacionales;

7.

Autorizar las actividades conexas de las bolsas de valores, casas de

valores, administradoras de fondos y fideicomisos y calificadoras de
riesgo que sean necesarias para el adecuado desarrollo del mercado de
valores;

8.

Velar por la observancia y cumplimiento de las normas que rigen el

mercado de valores;

9.

Emitir el plan de cuentas y normas contables para los partcipes del

mercado;

SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS
La Superintendencia de Compaas es un organismo tcnico y autnomo
encargado de vigilar y controlar la organizacin, actividad y funcionamiento
del sector empresarial del pas, con criterios modernos y mecanismos
eficaces. Precautela los intereses de los inversionistas y vela por la
permanencia de la empresa porque es fuente generadora de produccin,
riqueza y empleo.
De las atribuciones y funciones de la Superintendencia de Compaas en el
Mercado de Valores podemos citar:
1.

Ejecutar la poltica general del mercado de valores dictada por el

C.N.V.;

2.

Inspeccionar y verificar, en cualquier tiempo, a las compaas,

entidades y dems personas que intervengan en el mercado de valores,
sin que se le pueda oponer el sigilo bancario o burstil, considerando que
cuando la Superintendencia de Compaas deba actuar en una entidad
sujeta a la vigilancia y control.

3.

Autorizar, previo el cumplimiento de los requisitos establecidos, la

realizacin de una oferta pblica de valores, as como suspender o
cancelar una oferta pblica cuando se presentaren indicios de que la
informacin proporcionada.

4.

Disponer la suspensin o cancelacin de la inscripcin en el Registro

del Mercado de Valores de las instituciones o valores, debindose poner
tal hecho en conocimiento del C.N.V. en la sesin inmediatamente
posterior;

5.

Previa consulta urgente con el Ministro de Finanzas, Superintendente

de Bancos, Gerente del Banco Central del Ecuador y Presidentes de las
bolsas de valores del pas, la Superintendencia de Compaas, a fin de
preservar el inters pblico del mercado as como brindar proteccin a los
inversionistas.
CASAS DE VALORES

Casas de valores son las compaas annimas autorizadas y controladas por

la Superintendencia de Compaas, para ejercer la intermediacin de
valores, cuyo objetivo social nico es la realizacin de las actividades
previstas en la Ley de Mercado de Valores.
Los grupos financieros,

las

instituciones

del sistema financiero

privado,

podrn establecer casas de valores, si constituyen como cabeza de grupo en

la que el porcentaje de su propiedad sea el autorizado por la Ley General de
Instituciones del Sistema Financiero.

LAS CASAS DE VALORES TENDRN LAS SIGUIENTES FACULTADES:

a) Administrar portafolios de valores o dineros de terceros para invertirlos
en instrumentos del mercado de valores de acuerdo con las
instrucciones de sus comitentes
b) Dar asesora e informacin en materia de intermediacin de valores y
finanzas,

estructuracin

de

portafolios

de

valores,

adquisiciones, fusiones, escisiones u otras operaciones en el mercado

de valores, promover fuentes de financiamiento, para personas
naturales o jurdicas y entidades del sector pblico.
c) Efectuar actividades de estabilizacin de precios nicamente durante
la oferta pblica primaria de valores, de acuerdo con las normas de
carcter general que expida el C.N.V.

BIBLIOGRAFIA
1. http://www.intrabvq.com/index.php?
option=com_content&view=article&id=26&Itemid=3
2. http://www.bolsadequito.info/casas-de-valores/casas-de-valores/lista-de-c-v/
3. http://www.iimv.org/miembros/ecuador.htm
4. http://www.bolsadequito.info/uploads/normativa/codificaciones/codificacionde-resoluciones/11020421312555223e34c8014a3bac444f48c40d7c35_cnv.pdf
5. http://www.bolsadequito.info/normativa/normativa-del-mercado-devalores/codificacion-de-resoluciones-del-consejo-nacional-de-valores/
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8. http://www.bolsadequito.info/uploads/normativa/normativa-del-mercado-devalores/codificacion-de-resoluciones-del-consejo-nacional-de-

valores/1303131607067143bf5c247c43449bafa7f616415f7c_codificacion2.pdf
9. http://www.monografias.com/trabajos13/desamerc/desamerc.shtml#ixzz2ghy
MBVpV
10.http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/nueva-ley-en-el-mercado-de-valores583914.html