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Estados Financieros Histricos Reestructurados

Estado de Resultados

2009

Ventas Netas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos de Administracin Monetarios
(-) Gastos de Venta Monetarios
(-) Depreciacin
(-) Amortizacin
(-) Obsolescencia de Inventarios
(-) Cuentas Incobrables
Gastos de Operacin
Utilidad Operacin EBIT
(+) Otros Ingresos Gravados
(+) Otros Ingresos no Gravados
(-) Otros Gastos Deducibles
(-) Otros Gastos no Deducibles
Utilidad antes de Intereses e Impuestos
(-) Gastos Financieros
Utilidad del Perodo
(-) Otros Ingresos no Gravados
(-) Deducibles de Impuesto sobre la Renta
(-) Reserva Legal y otras Reservas
(+) Gastos no Deducibles
Utilidad antes de Impuesto (Base imponible ISR)
Impuestos 25%
Impuestos diferidos
Partidas extraordinarias

1845205.16
1441620.43
403584.73
67194.42
97096.38
5400.00
0.00
,
,
169690.80
233893.93
5288.21
,
,
,
239182.14
726.17
238455.97
,
,
,
,
238455.97
31746.34

Utilidad Neta

206709.63
,
206709.63

31507.66
,
31507.66

206709.63
999.96
11.43
,

31507.66
11001.25
11.43
,

2175788.59

779194.30

(-) Dividendos Preferentes


Utilidades disponibles para los accionistas (UDA
(-) Dividendos Comunes
Incremento en las utilidades retenidas
Acciones en circulacin
Precio de acciones comunes
Dividendos por Accin
COMPRAS

Balance General
Efectivo y Equivalentes

2009
162539.69

2010
1009560.15
716848.31
292711.84
95190.32
133081.04
12358.41
0.00
,
,
240629.77
52082.07
5495.45
,
,
,
57577.52
2543.84
55033.68
,
,
5392.00
,
49641.68
18134.02
,

2010
178955.05

(-) Estimacin por fluctuaciones en efectivo


Instrumentos financieros
(-) Estimacin por fluctuaciones en instrumentos finan
Cuentas y documentos por cobrar
(-) Estimacin por cuentas incobrables
Inventarios
(-) Estimacin por obsolencia de inventarios
Otros Activos Corrientes

Activo Corriente
Inversiones Financieras
(-) Estimacin por fluctuaciones en inversiones financi
Inversiones en ProPiedades
Terrenos
Edificios
Inversiones en bienes inmuebles
(-) Depreciacin acumulada de propiedades y bienes
Inversin en activos intangibles
No amortizables (marcas, licencias; patentes, franquic
Software
(-) Amortizacin de activos intangibles
Otros Activos no Corrientes

Activo no Corriente

Activos Totales
Cuentas y documentos por pagar
Prstamos bancarios a CP
Retenciones (legales y personales)
Provisiones (gastos incurridos)
Otros Pasivos Corrientes

Pasivo Corriente
Cuentas y documentos por pagar
Prstamos Bancarios a LP
Otras obligaciones a LP

Pasivo no Corriente

Pasivos Totales
Capital Social
Reservas de Capital
Supervits
Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio

Patrimonio
Pasivo y Patrimonio

0.00
39491.72
0.00
820909.47
0.00
734168.16
0.00
0.00

0.00
12870.64
0.00
495466.36
0.00
796514.15
0.00
1147.17

1757109.04

1484953.37

535.40
35926.14
10116.08

2128.32
40959.88
22474.49

24926.44

5904.00

51271.90

26517.71

1808380.94

1511471.08

1129549.50

892265.03

4333.40
115101.07
96165.43

113759.58
44777.06

1345149.40

1050801.67

38339.17
38339.17

0.00

1383488.57
11428.06
2285.71

1050801.67
125728.57
6554.58

204468.97
206709.63

296878.60
31507.66

424892.37
1808380.94

460669.41
1511471.08

Estados Financieros Proforma Sin


2011
1308618.40
883130.41
425487.99
117516.34
131497.55
2138.38
0.00
,
,
251152.27
174335.72
527.06
,
,
,
174862.78
5425.00
169437.78
,
,
4597.03
,
164840.75
15268.69
,

2012
1855181.84
1459805.12
395376.72
121330.56
166692.79
6338.44
0.00
,
,
294361.79
101014.93
1455.52
,
,
,
102470.45
3133.15
99337.30
,
,
7804.16
,
91533.14
25920.97
,

2013
1207106.67
840673.25
366433.42
133681.16
160633.32
12396.61
0.00
,
,
306711.09
59722.33
3330.47
,
,
,
63052.80
4072.79
58980.01
,
,
4186.41
,
54793.60
13917.17
,

2014

1391069.73
957055.97
434013.76
153017.67
180839.06
1001.57
0.00
13910.70
13910.70
362679.70
71334.06
3380.30
,
,
,
74714.36
3060.35
71654.01
,
,
0.00
,
71654.01
17913.50
,
,
53740.51
,
53740.51
37618.35
16122.16
11001.25
11.43
3.42
1037898.24

149572.06
,
149572.06

65612.17
,
65612.17

40876.43
,
40876.43

149572.06
11001.25
11.43
,

65612.17
11001.25
11.43
,

40876.43
11001.25
11.43
,

35516.39
,
35516.39
24861.48
10654.91
11001.25
11.43
2.26

803346.81

1504208.62

668327.18

974315.22

2011

2012

2013

201890.68

283712.52

108971.50

2015

1297639.67
895371.37
402268.30
147930.92
175181.36
1038.11
0.00
12976.40
12976.40
350103.19
52165.11
3179.22
,
,
,
55344.33
3114.34
52229.99
,
,
3656.10
,
48573.89
13057.50
,
,

2014
75000.00

2015
75000.00

0.00
0.00
0.00
454585.98
0.00
716730.55
0.00
4693.79

0.00
0.00
0.00
332094.91
0.00
761134.05
0.00
38915.78

0.00
0.00
0.00
627062.79
0.00
588787.98
0.00
67352.09

0.00
45067.26
0.00
645874.67
12976.40
606451.62
12976.40
67352.09

0.00
20910.31
0.00
665250.91
13910.70
624645.17
13910.70
67352.09

1377901.00

1415857.26

1392174.36

1413792.84

1425337.08

2128.32
25203.48
24612.87

0.00
81507.46
30951.31

0.00
81707.46
43347.92

0.00
81707.46
44386.03

0.00
81707.46
45387.60

22408.42

22408.42

22408.42

22408.42

22408.42

25127.35

72964.57

60767.96

59729.85

58728.28

1403028.35

1488821.83

1452942.32

1473522.69

1484065.36

511212.03

609799.56

639407.84

626619.68

614087.29

264449.78

69853.22

20829.13

20829.13

20829.13

775661.81

679652.78

660236.97

647448.81

634916.42

11180.04

119566.22

58039.68

52235.72

46431.76

11180.04

119566.22

58039.68

52235.72

46431.76

786841.85
125728.57
12274.74

799219.00
125728.57
20078.90

718276.65
125728.57
24265.31

699684.53
125728.57
27921.41

681348.18
125728.57
27921.41

328611.13
149572.06

478183.19
65612.17

543795.36
40876.43

584671.79
35516.40

595326.71
53740.50

616186.50

689602.83

1403028.35

1488821.83

734665.67
1452942.32

773838.17

802717.19

1473522.70

1484065.37

ncieros Proforma Sin Proyecto


2016

2017

2018

1487053.54
1020118.73
466934.81
157627.67
185881.69
951.71
0.00
14870.54
14870.54
374202.15
92732.66
3583.80
,
,
,
96316.46
2974.11
93342.35
,
,
0.00
,
93342.35
23335.59
,
,

1585199.07
1084276.16
500922.91
161690.31
190223.89
887.71
0.00
15851.99
15851.99
384505.89
116417.02
3788.63
,
,
,
120205.65
2853.36
117352.29
,
,
0.00
,
117352.29
29338.07
,
,

1685066.61
1149215.43
535851.18
165136.53
193782.66
808.83
0.00
16850.67
16850.67
393429.36
142421.82
3993.61
,
,
,
146415.43
2696.11
143719.32
,
,
0.00
,
143719.32
35929.83
,
,

70006.76
,
70006.76
49004.73
21002.03
11001.25
11.43
4.45

88014.22
,
88014.22
61609.95
26404.27
11001.25
11.43
5.60

107789.49
,
107789.49
75452.65
32336.84
11001.25
11.43
6.86

1102596.25

1168097.34

2016
75000.00

2017
75000.00

2018
75000.00

0.00
-612.47
0.00
685208.44
14870.54
643384.52
14870.54
67352.09

0.00
-16450.23
0.00
705764.69
15851.99
662686.06
15851.99
67352.09

0.00
-26117.37
0.00
726937.64
16850.67
682566.64
16850.67
67352.09

1440591.50

1462648.63

1492037.66

0.00
81707.46
46339.32

0.00
81707.46
47227.03

0.00
81707.46
48035.86

22408.42

22408.42

22408.42

57776.56

56888.85

56080.02

1498368.06

1519537.48

1548117.68

601805.54

589769.43

577974.04

20829.13

20829.13

20829.13

622634.67

610598.56

598803.17

40627.80

34823.84

29019.88

40627.80

34823.84

29019.88

663262.47
125728.57
27921.41

645422.40
125728.57
27921.41

627823.05
125728.57
27921.41

611448.86
70006.76

632450.89
88014.22

658855.15
107789.50

835105.60

874115.09

920294.63

1498368.07

1519537.49

1548117.68

CLCULO DE LAS RAZONES FINANCIERAS


Razones de Liquidez
1. Liquidez General: Razn Corriente (RC)= AC/PC
2. Liquidez cida: Razn Rpida(RR)= (Activos lquidos)/PC
3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC
4. Capital Neto de Trabajo (CNT)= AC-PC
Razones de Administracin de Activos
6. Rotacin de inventarios (RI)= Costo de ventas/Inventario neto
7. Perodo promedio de inventario (PPI) 3657RI
8. Rotacin de cuentas por cobrar (RCC)= Ventas/Ctas. por cobrar netas
9. Perodo Promedio de Cobro (PPC)= Ctas por cobrar netas/ (Vtas. Anuales/365)
10. Rotacin de cuentas por pagar(RCP)= Compras/ Ctas por pagar
11. Perodo Promedio de Pago (PPP)= 365/RCP
12. Ciclo de conversin de efectivo (CCE)= PPC+PPI-PPP
13. Rotacin de Activos Fijos (RAF)= Ventas/Activos fijos netos
14. Rotacipon de Activos Totales( RAT)= Ventas/ Activos totales
Razones de Endeudamiento
15. Razn de deuda (RD)= Pasivo/Activo
16. Razpon de deuda Patrimonio= Pasivo/Capital
17. Razn de cobertura de intereses (RCI)= Utilidad antes de imp./ Gastos Financieros
18. Razn de capitalizacin= Pasivo no corriente/ PnoC + Capital
19. Cobertura de EBITDA a intereses= EBITDA/ Gastos Financieros
Razones de Rentabilidad
20. Mrgen de Utilidad Bruta sobre Ventas= Utilidad Bruta/ Ventas
21. Mrgen de utilidad neta sobre ventas= Utilidad Neta/ Ventas
22. Rendimiento de Activos Totales (ROA)= Utilidad Neta/ Activos totales
23. Rendimiento sobre capital (ROE)= Utilidad neta/ Capital
24. Rentabilidad sobre activos no corrientes fijos= UN/AnoCF Utilidad neta/ AnoCF
(Inversiones en propiedades)
25. EBIT=VN- Gastos de Produccin= Utilidad Operacional
26. EBITDA= EBIT + depreciacin+ amortizacin
Razones de Valor de Mercado
27. Utilidad por accin (UPA)= Utilidades disponibles accin/ # acciones en circulacin
28. Razn precio utilidades (valor de mercado por accin)= precio por accin/ UPA
29. Valor de mercado a valor en libros= Pmdo/ (capital/#de acciones) Precio de acciones
comunes/ (Patrimonio/ Acciones en circulacin

RAS

s
ales/365)

tos Financieros

es

Unidad
$
$
$
$

2009
1.3062556769
0.760466369
0.1208339312
411959.64

ESTADOS FINANCIEROS HISTRICOS


2010
2011
1.413162362
1.7764198034
0.6551561914
0.8523952597
0.1703033552
0.260281836
434151.70
602239.19

veces/ao
das
veces/ao
das
veces/ao
dias
das
veces/ao
veces/ao

2009
1.9636106665
185.8820621736
2.2477571857
162.384087713
1.9262445692
189.4878801161
158.7782697705
35.9886245682
1.0203630879

2010
0.8999818898
405.5637164716
2.0375957512
179.1326860514
0.8732767438
417.9660143176
166.7303882055
38.0711664016
0.6679321645

2011
1.2321651561
296.2265230454
2.8787038263
126.7931756882
1.571455214
232.2687893041
190.7509094296
52.0794433157
0.9327098772

$
$
veces
porcentaje
veces

2009
0.765042663
3.2560918192
328.3748571271
8.2764593%
329.5288017957

2010
0.695217847
2.2810320095
19.5144663186
0.0000000%
25.3319705642

2011
0.560816786
1.2769540553
30.3853917051
1.7820587%
32.5297880184

porcentaje
porcentaje
porcentaje
porcentaje

2009
21.8720790%
11.2025283%
11.43064635%
48.6498804%

2010
28.9939970%
3.1209294%
2.08456916%
6.8395381%

2011
32.5142906%
11.4297690%
10.66065843%
24.2738294%

porcentaje
$
$

566.9251216%
233893.93
239293.93

73.1236394%
52082.07
64440.48

547.2455528%
174335.72
176474.10

$
$

2009
206.7178987159
0.0552927447

2010
2.8640072719
3.9909116545

2011
13.5959150097
0.8406936931

0.0268999

0.2729599

0.2040686

neta/ AnoCF

s en circulacin
accin/ UPA
Precio de acciones

OS HISTRICOS
2012
2.0832067515
0.9633201383
0.417437445
736204.48

2013
2.1085980084
1.2168151989
0.1650490732
731937.39

2014
2.1836364793
1.2469576089
0.1158392738
766344.03

2015
2.2449208039
1.26109813
0.1181257842
790420.66

2012
1.9179343244
190.3089148297
5.5863001333
65.3384156402
2.4667263125
147.9693949633
107.6779355065
25.4257900787
1.2460737763

2013
1.4278030098
255.637505654
1.925017222
189.6086932814
1.0452283162
349.20600057
96.0401983654
19.8641960336
0.8308015077

2014
1.4764102205
247.221263396
2.0091199272
181.6715841848
1.5548749123
234.7455715615
194.1472760193
21.7251453
0.8806377254

2015
1.5321594018
238.2258657767
2.0910452118
174.5538537094
1.6901477313
215.9574534494
196.8222660367
23.6865396024
0.937337241

2012
0.536813058
1.1589555107
29.2144136093
14.7764203%
34.2637186218

2013
0.494360058
0.9776918663
13.4535785052
7.3217217%
17.7075027193

2014
0.474837975
0.9041742281
15.5968487705
6.3233714%
17.0833049699

2015
0.459109281
0.8488022787
23.4136651037
5.4680348%
23.6363912624

2012
21.3120197%
3.5366975%
4.40698603%
9.5144868%

2013
30.3563413%
3.3863146%
2.81335532%
5.5639499%

2014
31.0000002%
2.7369994%
2.41030493%
4.5896405%

2015
31.2000003%
3.8632506%
3.62116868%
6.6948249%

80.4983617%
101014.93
107353.37

50.0277820%
59722.33
72118.94

43.4677446%
52165.11
53203.22

65.7718524%
71334.06
72335.63

2012
5.9640649926
1.9164781092

2013
3.7156168617
3.0762052239

2014
3.2283958641
3.5404580111

2015
4.8849458016
2.3398417228

0.1823431

0.1711585

0.1624943

0.1566483

2016
2.3137026725
1.2803767898
0.1204558686
817956.83

2017
2.3954341294
1.310128491
0.122830293
852050.07

2018
2.4916996682
1.3518148543
0.1252498379
893234.49

2016
1.5855506284
230.2039389082
2.1702206996
168.1856596771
1.8321470587
199.2198160478
199.1697825374
25.7380075934
0.9924487712

2017
1.6361837459
223.0800794329
2.2460730785
162.5058434144
1.9806000118
184.2875885241
201.2983343232
27.8648464506
1.0432115633

2018
1.6836677368
216.7886169088
2.3180346116
157.4609793022
0
0
374.249596211
30.047539391
1.0884615761

2016
0.442656573
0.794225868
31.3849689487
4.6392886%
31.4999680577

2017
0.424749247
0.7383723349
41.1277546472
3.8312629%
41.1110865786

2018
0.405539616
0.6821978848
53.3061781604
3.0569300%
53.1249281372

2016
31.3999999%
4.7077498%
4.67220050%
8.3829829%

2017
31.6000002%
5.5522503%
5.79217171%
10.0689510%

2018
31.7999999%
6.3967495%
6.96261605%
11.7124980%

85.6797653%
92732.66
93684.37

107.7187077%
116417.02
117304.73

131.9212346%
142421.82
143230.65

2016
6.3635277809
1.7961735052

2017
8.0003835928
1.428681496

2018
9.7979311442
1.1665728032

0.1505729

0.1438532

0.1366348

Razones de Liquidez
1. Liquidez General: Razn Corriente (RC)= AC/PC
2. Liquidez cida: Razn Rpida(RR)= (Activos lquidos)/PC
3. Liquidez Inmediata (LI): Efectivo y Equivalentes/PC
4. Capital Neto de Trabajo (CNT)= AC-PC
Razones de Administracin de Activos
6. Rotacin de inventarios (RI)= Costo de ventas/Inventario neto
7. Perodo promedio de inventario (PPI) 365/RI
8. Rotacin de cuentas por cobrar (RCC)= Ventas/Ctas. por cobrar netas
9. Perodo Promedio de Cobro (PPC)= Ctas por cobrar netas/ (Vtas. Anuales/365)
10. Rotacin de cuentas por pagar(RCP)= Compras/ Ctas por pagar
11. Perodo Promedio de Pago (PPP)= 365/RCP
12. Ciclo de conversin de efectivo (CCE)= PPC+PPI+PPP
13. Rotacin de Activos Fijos (RAF)= Ventas/Activos fijos netos
14. Rotacin de Activos Totales( RAT)= Ventas/ Activos totales
Razones de Endeudamiento
15. Razn de deuda (RD)= Pasivo/ Activo
16. Razn de deuda Patrimonio= Pasivo/Capital
17. Razn de cobertura de intereses (RCI)= Utilidad antes de imp./ Gastos Financieros
18. Razn de capitalizacin= Pasivo no corriente/ PnoC + Capital
19. Cobertura de EBITDA a intereses= EBITDA/ Gastos Financieros
Razones de Rentabilidad
20. Mrgen de Utilidad Bruta sobre Ventas= Utilidad Bruta/ Ventas
21. Mrgen de utilidad neta sobre ventas= Utilidad Neta/ Ventas
22. Rendimiento de Activos Totales (ROA)= Utilidad Neta/ Activos totales
23. Rendimiento sobre capital (ROE)= Utilidad neta/ Capital
24. Rentabilidad sobre activos no corrientes fijos= UN/AnoCF Utilidad neta/ AnoCF (Inversion
25. EBIT=VN- Gastos de Produccin= Utilidad Operacional
26. EBITDA= EBIT + depreciacin+ amortizacin
Razones de Valor de Mercado
27. Utilidad por accin (UPA)= Utilidades disponibles accin/ # acciones en circulacin
28. Razn precio utilidades (valor de mercado por accin)= precio por accin/ UPA
29. Valor de mercado a valor en libros= Pmdo/ (capital/#de acciones) Precio de acciones comu

Unidad
$
$
$
$

2012
2.0832067515
0.9633201383
0.417437445
736204.48

Anlisis
En el ao 2012, la empresa por cada $1 de pa
Al 31 de diciembre de 2012 la empresa por ca
Por cada $1 de pasivo corriente, la empresa ti
Una vez que la empresa cancele todas sus ob

veces/ao
das
veces/ao
das
veces/ao
dias
das
veces/ao
veces/ao

2012
1.9179343244
190.30891483
5.5863001333
65.33841564
2.4667263125
147.96939496
107.67793551
25.425790079
1.2460737763

En el 2012 el inventario se renov 1,92 veces


En el 2012 la mercadera tard para venderse
Durante el 2012 las cuentas por cobrar se ren
Durante el 2012 las cuentas por cobrar tardar
En el 2012 las cuentas por pagar se renovaron
En el 2012 a los proveedores se les pagaron c
En el 2012 el tiempo para cobrar la venta de
En el 2012, en un promedio de 25,43 veces lo
En el 2012, los activos totales se convierten e

$
$
veces
porcentaje
veces

2012
0.536813058
1.1589555107
29.214413609
14.7764203%
34.263718622

Por cada dlar de activo, $0,54 se adquiere de


El 86% del patrimonio es financiado por los pa
Las utilidades generadas sirven para cubrir 29
El 14,8% del patrimonio est comprometido c
La utilidad operacional puede cubrir 34,26 ve

porcentaje
porcentaje
porcentaje
porcentaje
neta/ AnoCF (Inversion porcentaje
$
$

2012
21.3120%
3.5366975%
4.40698603%
9.5144868%
80.4983617%
101014.93
107353.37

ales/365)

tos Financieros

s en circulacin
$
accin/ UPA
$
Precio de acciones comu$

2012
5.9640649926
1.9164781092
0.1823431

La empresa tiene una capacidad de 21,31% p


Por cada 100 dlares vendidos se generan $3
La capacidad de generar utilidades de los acti
Las utilidades generadas por el capital es del
Sin embargo, la utilidad generada por el mane

El valor de las acciones en el mercado es de $


Valor de acciones cotizado en $1,92, su valor

empresa por cada $1 de pasivo corriente tena $2,08 de activo corriente. Es decir que del 100% de sus ingresos
de 2012 la empresa por cada $1 de pasivo corriente, tiene solo $0, 96 para pagarlo, por lo que no estar en con
ivo corriente, la empresa tiene $0,42 de activos lquidos para pagarlo. Esto refleja la dependencia de la venta d
presa cancele todas sus obligaciones corrientes, le quedarn $736204,48 para atender sus operaciones

tario se renov 1,92 veces, es decir que el depsito fue vaciado este promedio de veces.
adera tard para venderse 190,31 das.
s cuentas por cobrar se renovaron 5, 58 veces en el ao
s cuentas por cobrar tardaron un promedio de 65,34 das para convertirse en efectivo.
ntas por pagar se renovaron 2,47 veces
oveedores se les pagaron cada 147,97 das. Poseen un amplio plazo de financiacin de los proveedores.
po para cobrar la venta de las mercancas es de 107, 68 das, desde el momento en que se paga la compra de m
romedio de 25,43 veces los activos fijos de la empresa se convierten en efectivo.
vos totales se convierten en efectivo un promedio de 1, 25 veces al ao

ctivo, $0,54 se adquiere de deuda para financiarlo.


nio es financiado por los pasivos
radas sirven para cubrir 29, 21 veces los gastos de intereses generados
monio est comprometido con acreedores, es decir est conformado por pasivos a largo plazo.
onal puede cubrir 34,26 veces los gastos financieros

na capacidad de 21,31% para generar utilidad operacional.


es vendidos se generan $3,53 de utilidades
nerar utilidades de los activos es solo del 4,41%
radas por el capital es del 9,51%
idad generada por el manejo de los activos fijos representa el 80,5%. sta es la fuente de generacin de utilida

ones en el mercado es de $1,92


otizado en $1,92, su valor en libros es de $0,18

r que del 100% de sus ingresos, el 42% es para pagar obligaciones, quedando disponible el 52%
arlo, por lo que no estar en condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus inven
a la dependencia de la venta de las mercancas para cancelar las deudas.
ender sus operaciones

e veces.

ctivo.

n de los proveedores.
en que se paga la compra de materia prima.
o.

a largo plazo.

fuente de generacin de utilidades.

sponible el 52%
orto plazo sin vender sus inventarios. La empresa depende de la venta de sus inventarios