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1LEASING FINANCIERO

Eliana Restrepo, Andrea Jaramillo & el compaero.


Noviembre 2015.
Universidad de Medelln.
Antioquia
Tcnicas Financieras

Contenido
Introduccin...............................................................................................................................1
El Leasing financiero.................................................................................................................2
Anexo (Leasing Maquinaria (Ejemplo))....................................................................................7
BIBLIOGRAFA......................................................................................................................14

Resumen
La operacin financiera es la forma de designar las actividades en los que se realiza un
intercambio de capital en diferentes tiempos, habiendo un aporte y posteriormente una
devolucin. Con este trabajo investigativo se pretende establecer los componentes del
leasing y adems profundizar en los aspectos positivos y negativos, que involucran a las
partes que celebran el contrato, centrndose especficamente en los bancos como el ente que
proporciona el servicio
Palabras Clave: arrendamiento financiero, banco, contrato de arrendamiento
Summary
The financial operation is the way to designate the activities in which an exchange of capital
is done at different times , having an input and then a return. With this research work is to
establish the components of leasing and further deepen the positive and negative aspects ,
involving the parties entering into the contract , focusing specifically on banks as the entity
providing the service
Keywords : leasing , bank, lease

Introduccin
El leasing es una operacin de arrendamiento de un bien, este presenta varias modalidades,
financiero u operativo. El desarrollo de esta investigacin gira entorno a la modalidad de
leasing financiero, este es proporcionado por compaas bancarias u otras entidades de
financiamiento. Esta operacin consiste en la entrega a una persona natural o jurdica un bien
a cambio de un canon durante un periodo pactado y a su vencimiento se presenta la opcin de
compra.
Este trabajo contempla los componentes principales de un contrato de leasing, las ventajas
para las entidades que proporcionan este servicio y para la persona que va adquirir el
producto.
Adems se hace una resea histrica sobre el inicio de estas operaciones de financiamiento
alrededor del mundo.

El Leasing financiero
El leasing de acuerdo a (Ortzar Solar, 1990), es una alternativa de financiamiento de bienes,
que funciona como una herramienta de desarrollo, siendo una triloga entre contrato de
compraventa y arrendamiento, puesto que permite la adquisicin del bien a la expiracin del
arriendo. Adems tambin hace mencin que es una alternativa a los mtodos tradicionales,
en los que se adquiere el capital para acceder a la compra del bien.
Su operacin consiste en acudir a una entidad prestadora de servicio leasing y a solicitud del
cliente que requiere un bien, la entidad prestadora lo adquiere para s y se lo da al cliente para
su uso, acordando el pago de una renta, que debe ser equivalente a la recuperacin de la
inversin e incluyendo la utilidad del financista. Esta operacin presenta una mayor garanta
respecto al crdito, ya que el bien queda a titulo de la entidad de leasing. Partiendo de que el
bien es una garanta para la entidad prestadora, el leasing aplica para bienes de capital
productivo, no puede consistir en materias primas y otro que bien que sea transformado
industrialmente.
El leasing no es una operacin contempornea, en (Ortzar Solar, 1990) establece que es una
actividad que se remonta a pocas antiguas, en las que se daban por arriendo bienes capital,
en el Medio Oriente hace 5000 aos, el pueblo sumerio al Sur de Mesopotamia, conocido hoy
como Irak, se daba el arrendamiento de tierras, barcos en los ros ufrates y Tigris y en el
Golfo Prsico, la literatura tambin menciona el arrendamiento de animales, como era el
Oxea, en la cultura Babilnica. En la Antigua Grecia, se evidencia en los discursos de
Demstenes, el leasing de esclavos, minas y barcos. En los hechos los objetos del contrato
pasaban a hacer parte de los dominios del arrendatario como si pertenecieran a l.
En los siglos XIX y XX, en Estados Unidos de Amrica y en algunos pases Europeos, las
compaas tuvieron su origen en los departamentos financieros y comerciales de las empresas
industriales, que usaron el leasing para efectuar la venta de sus productos cmo, que
consistan en vagones de ferrocarril, barcos y maquinaria para la produccin de bienes. Esta
actividad facilito el desarrollo industrial occidental facilitando el equipamiento de las ms
diversas actividades.
En los aos cincuenta y en los primeros aos sesenta naci en San Francisco la United States
Leasing Corporation, la cual no solo se desarroll en su pas, sino que adems se extendi a
Europa y el Lejano Oriente, en los aos 79 y 80 se origin el mayor crecimiento, el monto de
nuevos equipos en leasing se eleva de US$ 15 billones en 1975 a US$ 37 billones en 1980, a
US$ 61 billones en 1983 y a US$ 100 billones en 1987, esto representa aproximadamente el
29% de instalacin de plantas y equipos adquiridos para los diferentes negocios del pas.
En Europa occidental las empresas agrupadas en la Federacin Europea de compaas de
equipamiento de Leasing (LEA-SEUROPE) que agrupa ms de 600 empresas de leasing que
representan cerca del 80 % de la industria de leasing financiero de 16 pases, en el ao 1972
compraron equipos por $1.78 billones en 1986 y por US$24,7 billones en 1985.
Japn celebr contratos, en 1970 por US$726 millones, en 1984 US$12,6 billones y en 1986
US$25 billones
El sector privamos ha crecido desde 3,06% en 1980 a 6,9% en 1980
En Sudamrica se ha desarrollado esta actividad registrndose desde 1982 una inversin de
US$ 3,5 billones, Brasil corresponde a ms de dos tercios de esa suma.
En 1982 a 1984, el desarrollo cay violentamente por una crisis internacional.
En Latinoamrica existe la federacin Latinoamericana de leasing FELALEASE, la cual
agrupa varias empresas con el objeto de promover las actividad que les es comn, el leasing y
dar a conocer experiencias de otros pases a travs de congresos anuales

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El leasing ha crecido mundialmente de US$ 53 billones en 1979 a 200 billones en 1986.
Surge entonces la cuestin de porque una persona que debera optar por financiamiento a
travs de un crdito o a travs de leasing, algunas de las ventajas de leasing mencionadas en
(Ortzar Solar, 1990) y en (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013) se encuentra:
Logra obtener uso y goce de un bien sin tener que efectuar un desembolso, excepto el
correspondiente a la primera cuota por el primer mes, en cambio s trata de comprar el
bien a travs de un prstamo es dudoso que se logre el 100% del financiamiento, lo
cual implicara tener que recurrir a fuentes de financiamiento adicionales para cubrir
la diferencia teniendo como desventaja tener que involucrar la capacidad de crdito de
la empresa (leverage)
Las rentas de arrendamiento son distribuidas en largo plazo, por lo tanto el capital de
trabajo de la empresa queda disponible para un uso ms eficiente, esto permite
generar ahorro y economa real.
El leasing resuelve el problema de la obsolescencia tecnolgica. Si la empresa ha
celebrado un contrato de leasing es relativamente fcil y econmico reemplazar los
equipos objeto del contrato antes de que estos estn obsoletos o se tornen ineficientes
y poco rentables, es vlido si se considera que al despreciarse un equipo, los fondos
necesarios para su reemplazo se deben generar con la provisin de la depreciacin
El leasing permite la mantencin de la propiedad de la empresa, ya que si se requiere
en una actividad comercial una fuerte inversin de equipos es frecuente que se aborde
con aumento de capital o emisin de acciones de pago, lo que implica dividir la
propiedad de la empresa en ms de socios generando una prdida o reduccin en el
grado de control sobre la compaa
El leasing permite adquirir equipamiento cuya necesidad no fue anticipada cuando se
someti a consideracin el presupuesto de inversin y se ha hecho necesario. La
compra de equipos es una decisin conservadora que el leasing permite que se torne
de carcter tcnico
Facilita el costo de nuevos equipos a la funcin de produccin
El financiamiento se adapta al tipo de bien y vida til de este. Al ser una operacin de
arrendamiento el anlisis de riesgo es menor por lo que da resolucin en plazo breve.
La empresa que proporciona servicio de leasing permite decisiones rpidas al estar
especializadas en riesgo a mediano y largo plazo, caracterstica del equipamiento y su
ritmo de innovacin
Los equipos adquiridos por leasing se mantienen asegurados durante el perodo de
vigencia del contrato. Adems los gastos por la adquisicin como cargos de entrega,
instalacin, costo de inspeccin, honorario de consultores y otros costos que pueden
agregarse al costo capital del activo y amortizarlo durante el plazo del leasing.
Entrar en el arrendamiento financiero no ha sido fcil para los bancos, de acuerdo a
(Blbl, Noth, & Tyrell, 2013), al tener que integrar las actividades de leasing, ya que
los arrendamientos deben ser proporcionados por empresas de leasing con el
conocimiento especfico del mercado para los bienes que alquila.
Surge la cuestin sobre como proporcionar financiamiento sin aumentar la exposicin
del riesgo, al ser los contratos de arrendamientos ms complejos que los prstamos,
esto da respuesta al porque la mayora delegan esta funcin empresas especializadas ,
debido a la experiencia y el conocimiento que permitira una mejor elaboracin del
contrato con los clientes del banco.

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Los bancos de acuerdo a (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013), identificaron este servicio
como una fuente adicional de ingresos, para maximizar sus rendimientos, ya que esta
transacciones permiten realizar negocios con mayores mrgenes y optimiza su perfil
de riesgo-rentabilidad.
De acuerdo a las indagaciones realizadas por (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013), que
toman como muestra a Alemania. All el leasing representa hasta el 20% del negocio
corporativo estndar y se sugiere que el aumento de la rentabilidad corresponde al
arrendamiento financiero, adems que los bancos que realizan esta actividad bajo
comisin de arrendamiento con empresas de leasing, superan a los bancos que
realizan el arrendamiento por ellos mismo, ya que pueden ofrecer financiamiento
adicional a sus clientes sin correr el riesgo de impago.
De acuerdo a los estudio presentados por (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013), el leasing
tiene un efecto estadsticamente positivo y significativo en el desempeo de los
bancos pero el impacto econmico es bajo, por lo que deberan reforzar sus actividad
ah.
Otras de las ventajas sobre proporcionar estas operaciones, es que al estar los
prestatarios angustiados, es ms fcil aprovechar un contrato de arrendamiento, que
proporciona garanta a la deuda, ya que al ejecutar la garanta en los contratos de
arrendamiento el bien es propiedad del arrendador, mientras que en un crdito se torna
ms complicado de recuperar los activos. Por lo mencionado anteriormente la
capacidad de negociacin de los bancos aumenta, al tener la opcin de recuperar el
activo, por lo tanto una empresa puede obtener un contrato de arrendamiento
financiero en una situacin en la que no recibira un crdito, brindando la posibilidad
de aumentar la capacidad de endeudamiento de las empresas, precisamente en las
conclusiones de (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013), se encuentra que la empresas
pequeas dependen casi exclusivamente de capital de arrendamiento o financiacin de
la deuda.
Otras de las ventajas tanto para clientes como para los bancos, es que al ser el
arrendamiento financiero no siempre adecuado para cada cliente, el asesoramiento
por parte del ente bancario debido a sus conocimiento especficos, permiten que los
productos que proporcionan se puedan complementar y al tener esta capacidad,
cobrar precios ms altos, por los tanto el arrendamiento financiero y los crditos
pueden ser complementarias, ya que al provenir desde el mismo origen, pueden
reutilizar la informacin del cliente y evitar doble costo de supervisin.
En (Blbl, Noth, & Tyrell, 2013) explican esta ventaja, argumentando que al vender
un solo producto se renuncia a la variedad y se entra a estar en desventaja con
respecto a una entidad que ofrezca la lnea completa.
Tambin mencionan que al aumentarse la complejidad de los productos, al haber
tantos parmetros influyentes en los precios de arrendamiento, los precios no son
transparentes para los clientes, presentado dificultades en la comparacin con ofertas
alternativas de leasing. Esto permite para las entidades tener mayores mrgenes de
ganancia.
Los prstamos se pueden comparar teniendo nicamente la tasa efectiva de las ofertas,
que est disponible en los sitios web de los bancos, mientras que comparar contratos
de arrendamiento, implica analizar varios componentes , por ejemplo el contrato
puede incluir servicios adicionales, mantenimiento, gastos de seguro, flexibilidad en
las tasas de arrendamiento y otros factores. Por lo que para identificar la propuesta
ms competitiva requiere conocer los componentes incluidos en el precio de la oferta,
as se puede concluir que la tasa de arrendamiento no es una base suficiente para
tomar la decisin sobre las propuestas del mercado.

En Colombia, el contrato de leasing no se encuentra tipificado en la normatividad


comercial, pero se han establecido normas del arrendamiento financiero en los
Decretos 913 y 914 de 1993 y el 1799 de 1994. Por mencionar estas normas
establecen por ejemplo en el artculo 2 del Decreto 913 de 2003:
Artculo 2. Entindase por operacin de arrendamiento financiero la entrega a ttulo de
arrendamiento de bienes adquiridos para el efecto financiando su uso y goce a cambio del
pago de cnones que recibir durante un plazo determinado, pactndose para el arrendatario
la facultad de ejercer al final del perodo una opcin de compra.
En consecuencia, el bien deber ser de propiedad de la compaa arrendadora, derecho de
dominio que conservar hasta tanto el arrendatario ejerza la opcin de compra. As mismo
debe entenderse que el costo del activo dado en arrendamiento se amortizar durante el
trmino de duracin del contrato, generando la respectiva utilidad.
Como conclusin el ente arrendador debe ser propietario del bien y el arrendatario le
corresponde el pago de un canon pactado

1.8 Constitucin de garantas sobre los bienes entregados en arrendamiento financiero.


()
De otra parte, en consonancia con lo expuesto, las compaas deben tener especial cuidado
para que los bienes entregados en arrendamiento financiero, cualquiera sea la
modalidad, estn libres de gravmenes o limitaciones al dominio, distintas de las anotadas,
precautelando, como un deber ineludible, amparar al arrendatario del dominio y posesin
pacfica del bien sobre el cual tiene la facultad de ejercer la opcin de compra
Es decir que los bienes del contrato no deben estar bajo embargos vigentes, al momento de
celebrar el contrato
De acuerdo a (Fedeleasing, 2014), las partes que deben intervenir en el contrato de leasing
son por lo menos dos partes, una compaa de financiamiento o un banco, propietario
del bien objeto del leasing, y un locatario, persona natural o jurdica que recibe la
tenencia del mismo para su uso y goce, adicionalmente suelen intervenir en el contrato, sin
que sean partes necesarias en el mismo, el proveedor de los bienes objeto del leasing y los
garantes.
Tambin es importante anotar que de acuerdo a (Fedeleasing, 2014), las modalidades de
cnones en Colombia son:
Canon fijo: Son pagos iguales durante la vigencia del contrato, ya sean anticipados o
vencidos. Este canon puede modificarse por cambios en las condiciones del mercado,
si as lo acuerdan las partes.
Canon variable: pagos que varan conforme a las condiciones del mercado o al
acuerdo de las partes. La periodicidad de la variabilidad depende de lo que se haya
pactado y generalmente est ligada a una tasa de referencia como la DTF, la TCC,
el IPC, tasa referencia DLAR o EURO, la tasa de DEVALUACIN, etc.

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Canon creciente: Pagos que
ejecutando el contrato.
Canon decreciente: Pagos
ejecutando el contrato

van
que

aumentando
van

en

la

disminuyendo

en

medida
la

que

medida

que

se

va
se va

Adems en este reglamento tambin se menciona que en el leasing financiero se


debe pagar mora cuando se presente un atraso en el pago de
los
cnones o en la atencin de cualquier obligacin de carcter dinerario,
siempre y cuando
se encuentre pactado en el contrato, adem s tambin
estipulan que las partes pueden acordar otras sanciones por el incumplimiento
en el pago de los cnones o de cualquier otra obligacin pactada.
Para finalizar es importante especificar que el contrato de leasing se puede ceder solo con
expresa autorizacin escrita de la entidad prestadora de servicio, la cual realizar un estudio
de la capacidad de endeudamiento del nuevo locatario, tambin se puede ceder la opcin de
compra a un tercero pero tambin debe ser notificado a la entidad.

Anexo (Leasing Maquinaria (Ejemplo))


La empresa cortamos y doblamos adquiere maquinaria cizalladora a travs de leasing, el
activo es una Cizalla universal, por valor de 74,201,244, a la entidad financiera Bancolombia,
con una canon a la DTF + 8 puntos, para establecer la amortizacin inicial se determina
12,78% efectivo anual a travs de 48 cuotas. La tasa se establecer trimestralmente. La DTF
ser la correspondiente a la de la semana de determinacin de la tasa.

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BIBLIOGRAFA
Blbl, D., Noth, F., & Tyrell, M. (2013). Why Do Banks Provide Leasing? (Por qu los
bancos ofrecen el Arrendamiento?). Science+Business Media New York.
Fedeleasing. (2014). Manual Jurdico de Leasing.
Ortzar Solar, A. (1990). El contrato de Leasing (Primera ed.). Santiago de Chile: Jurdica de
Chile.