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Macro 1

Los Datos
Macroeconmicos

Universidad del Pacfico


Prof. Hugo Perea

Objetivos
Revisin de variables macro:

Indicadores de actividad:
-Producto Bruto Interno (PBI)

Indicadores de precios:
-El Deflactor del PBI
-ndice de Precios al Consumidor (IPC)

Indicadores laborales:
-La tasa de desempleo
-La tasa de actividad
Datos Macroeconmicos

slide 1

INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Producto Bruto Interno

Definicin: valor monetario de la


actividad econmica en un pas.

Por qu le interesa a la gente el PBI?

Porque mide algo que la gente le preocupa: su


ingreso

Porque una economa con una gran produccin


de bienes y servicios puede satisfacer mejor las
demandas de las familias, firmas y gobierno.

Datos Macroeconmicos

slide 2

Producto Bruto Interno


Dos maneras de calcular el PBI:

1. Por el lado del gasto: Gasto total en la

produccin de bienes y servicios finales,


nuevos, producidos al interior de un pas,
en un periodo.

2. Por el lado de los ingresos: Renta total

de todos los miembros de una economa

Datos Macroeconmicos

slide 3

Por qu gasto = ingreso?


En cada transaccin,
el gasto del comprador acaba
siendo la renta del vendedor.
As, la suma de todos los
gastos es igual a la suma de
todas las rentas.

Datos Macroeconmicos

slide 4

Una tercera forma de medir el PBI


el valor agregado
Definicin:

El valor agregado de una empresa es


el valor de su produccin menos el
valor de los bienes intermedios que ha
usado

Datos Macroeconmicos

slide 5

Ejercicio:
Un granjero produce trigo que lo vende a
un molinero por 1 $
El molinero transforma el trigo en harina
y se lo vende a un panadero por 3 $
El panadero usa la harina para hacer pan
y se lo vende a un ingeniero por 6 $ que
se lo come
Calcular
Valor agregado en cada etapa de la
produccin
El PBI
Datos Macroeconmicos

slide 6

Bienes finales, valor agregado y PBI


PBI = Valor de los bienes finales

producidos = Suma del valor agregado


en cada etapa de la produccin

El valor de los bienes finales ya incluye el


valor de los bienes intermedios. Por lo
tanto, si incluimos los bienes intermedios
en el PBI estamos contndolos dos veces

Datos Macroeconmicos

slide 7

Los componentes del gasto del PBI


Consumo
Inversin
Gasto de gobierno
Exportaciones netas

PBI = C + I + G + XN
Datos Macroeconmicos

slide 8

Consumo (C)
def: el valor de todos los
bienes y servicios
comprados por familias,
Incluye:

Datos Macroeconmicos

bienes durable
su consumo se da
lentamente
ex: carros, casas
Bienes no-durable
su consumo es rpido
ej: comida y ropa
servicios
trabajos demandados
por las familias
ex: lavandera,
reparaciones,
carpintera
slide 9

Per: Consumo Privado 2007-2013


Consumo Privado
(% del PBI)

Consumo Privado
(var. % anual)

70

10

68

9
8

66
7
64

62

60

4
3

58

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

1T07

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T07

54

3T07

2
56

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

slide 10

Consumo Privado: determinantes


ndice de Confianza del Consumidor INDICCA

Fuente: APOYO
Elaboracin: BBVA Research

Manufactura

Comercio

abr-13

ene-13

oct-12

jul-12

abr-12

oct-11

ene-12

jul-11

abr-11

ene-11

oct-10

jul-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

jul-08

Total

oct-08

abr-08

ene-13

may-13

sep-12

ene-12

-10

may-12

30

sep-11

-5

may-11

35

ene-11

sep-10

40

may-10

ene-10

45

sep-09

10

ene-09

50

may-09

15

sep-08

55

ene-08

20

may-08

60

ene-08

Empleo Nacional Urbano - Empresas de 10 y


ms trabajadores
(var% a/a)

Servicios

Fuente: Ministerio de Trabajo


Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

slide 11

Inversin (I)
Gasto en bienes de capital.
Incluye:
Inversin en bienes de equipo: Compra de
nueva planta y equipo por parte de las empresas
Inversin en construccin:
Residencial (compra de nuevas viviendas por parte
de los hogares)
No residencial
Variacin de inventarios: bienes producidos

por la empresa para uso futuro


Datos Macroeconmicos

slide 12

Inversin: Per 2007-2013


Inversin Privada
(var. % anual)

Inversin Privada
(% del PBI)
40

30

30

25

20
20
10
15
0
10

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

-30

3T07

1T07

-20

1T07

-10

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

slide 13

Inversin: determinantes
Confianza Empresarial e Inversin
(ndice, var% real)
Fuente: BCRP

80

40

75

30

70
20
65
60

10

55

50
-10
45
-20

40

Indice de Confianza (eje izq. Periodo t-2)

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T07

3T06

-30

1T06

35

Inversin Privada (eje Der. Periodo t)

Datos Macroeconmicos

slide 14

Gasto de Gobierno (G)


El gasto del Gobierno o compras del Estado
son los bienes y servicios que compran las
Administraciones Pblicas (Gobierno Central,
Gobiernos Regionales, Gobiernos Locales..)

Incluye: inversiones en infraestructuras, pago a


funcionarios, gasto en defensapero no incluye
gasto en trasferencias (ej.: Programa Juntos,
pensiones de la ONP)

Datos Macroeconmicos

slide 15

Per: Gasto del Gobierno, 2007-2013


Inversin Pblica
(var. % anual)

Consumo Pblico
(var. % anual)
25

60
50

20

40
30

15

20
10

10
0
-10

-20
-30

-40

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

-50

1T07

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T07

-5

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

slide 16

Per: Gasto del Gobierno, 2007-2013


Consumo Pblico
(% PBI)

Inversin Pblica
(% PBI)

16

14

12

7
6

10

5
8
4
6

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T13

3T12

1T12

3T11

1T11

3T10

1T10

3T09

1T09

3T08

1T08

3T07

1T07

1T07

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

slide 17

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)


Exportaciones*

Cotizaciones internacionales de
Oro y Cobre

(US$ Millones)

50000

2000

45000

4.5

1800

40000

1600

35000

3.5

1400

30000

1200

25000

2.5

1000

20000

800

15000

1.5

600

10000

400

5000

0.5

200

Export. Tradicionales

Export. No Tradicionales

Fuente: BCRP
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

Cobre (USD/lb, eje izq.)

sep.-13

jul.-12

feb.-13

dic.-11

oct.-10

may.-11

ago.-09

mar.-10

jun.-08

ene.-09

abr.-07

nov.-07

sep.-06

jul.-05

dic.-04

feb.-06

oct.-03

may.-04

ago.-02

mar.-03

ene.-02

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

ATPDEA

Oro (USD/oz.tr, eje der.)

Fuente: Bloomberg
Elaboracin: BBVA Research

slide 18

PBI Nominal vs. Real


El PBI es el valor de todos los bienes
finales y servicios producidos

El PBI nominal es el que se calcula


usando los precios corrientes de los
bienes y servicios

El PBI real es el que se calcula usando


un conjunto constante de precios

Datos Macroeconmicos

slide 19

10

PBI real considera la inflacin


Los cambios en el PBI nominal
pueden deberse a:

Cambios en los precios


Cambios en las cantidades producidas

Los cambios en el PBI real slo

pueden deberse a cambios en las


cantidades ya que se construye usando
precios constantes de un ao base

Datos Macroeconmicos

slide 20

Una importante identidad


Y = C + I + G + NX
donde
Y = PBI= el valor del producto total
C + I + G + NX = gasto agregado

Datos Macroeconmicos

slide 21

11

Midiendo el valor de la actividad econmica:


el PBI
Qu nos dicen los datos? Qu fuentes buscar?

VER CUADROS 84 Y 85 DE LA NOTA SEMANAL

Datos Macroeconmicos

slide 22

INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI
Una forma de medir el nivel de precios de
la economa es usando el deflactor del
PBI que se define como

Deflator
del PBI t
GDP deflator

= 100

PBI Nominal
t
Nominal
GDP
Real
GDP
PBI
Real
t

RECUERDE: la tasa de inflacin es la variacin


porcentual de los precios
Datos Macroeconmicos

slide 23

12

Problema
PBI Nom

PBI Real

2002

$46,200

$46,200

2003

51,400

50,000

2004

58,300

52,000

deflator
PBI

Tasa
inflacin

n.a.

Usar los datos para calcular el deflactor del PIB en


cada ao

Usar el deflactor del PIB para calcular la tasa de


inflacin del 2002 al 2003 y del 2003 al 2004

Datos Macroeconmicos

slide 24

Respuesta
PBI Nom

PBI Real

deflator
PBI

Tasa
inflacin

2002

$46,200

$46,200

100.0

n.a.

2003

51,400

50,000

102.8

2.8%

2004

58,300

52,000

112.1

9.1%

Datos Macroeconmicos

slide 25

13

Entendiendo el deflactor del PBI


Ejemplo con 3 bienes

Para cada bien i = 1, 2, 3

Pit = precio de mercado del bien i en el mes t


Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
PBINt = PIB nominal en el mes t
PBIRt = PIB real en el mes t

Datos Macroeconmicos

slide 26

Entendiendo el deflactor del PBI


NGDP
P Q P2t Q2t P3t Q3t
t t
Deflator
PBI t 100 PBIN
GDP deflator
100 1t 1t
RGDP
RGDP
PBIR
PBIRt t
t t
Q1t
Q2t
Q3t
100
P1t
P2t
P3t
RGDP
RGDP
RGDP
PBIR
PBIR
PBIR

t
t
t

t
t
t
El deflactor del PBI es una media ponderada de los precios.
El peso de cada precio refleja la importancia relativa del
bien dentro del PBI.

Observa que los pesos cambian en el tiempo.


ndice de Paasche

Datos Macroeconmicos

slide 27

14

Trabajando con cambios porcentuales


TRUCO ARITMTICO TRUCO ARITMTICO
#1
Dadas las variables X e Y,
el cambio porcentual de (X Y )
cambio porcentual deX
+ cambio porcentual de Y

Ejemplo: Si tu salario por hora aumenta un


5% y tu nmero de horas aumenta un 7%,
Cunto aumenta tu renta salarial?
5 + 7 = 12%.
Datos Macroeconmicos

slide 28

Trabajando con cambios porcentuales


TRUCO ARITMTICO #2
el cambio porcentual de (X /Y )
cambio porcentual deX
- cambio porcentual de Y
Ejemplo:
Deflactor del PIB = 100 x PIBN / PIBR
Si el PIBN aumenta un 9% y el PIBR aumenta un
4%, la tasa de inflacin es aproximadamente un
5%
Datos Macroeconmicos

slide 29

15

ndice de Precios al Consumidor (IPC)


Es una medida del nivel general de
precios

La elabora el Instituto Nacional de


Estadstica e Informtica(INEI)

Se utiliza para

Controlar los cambios en el coste de vida

de los hogares
Ajustar los contratos por la inflacin (por
ejemplo los salarios con los convenios)
Comparar cantidades monetarias de
diferentes aos
Datos Macroeconmicos

slide 30

Como el INEI construye el IPC

Se estudia a los consumidores para determinar


la cesta de bienes representativa de su
consumo

Cada mes, se visitan los centros de venta para


determinar los precios de los bienes de la cesta
representativa

El IPC del periodo t se calcula como

100

Valor
canasta en
t
Costdeoflabasket
inperiodo
that month

Cost de
oflabasket
inelbase
period
Valor
canasta en
perodo
base

Datos Macroeconmicos

slide 31

16

Ejercicio: Calcule el IPC


Supongamos que la cesta representativa
contiene 20 pizzas y 10 CDs

precios:
2002
2003
2004
2005

pizza
$10
$11
$12
$13

CDs
$15
$15
$16
$15

Para cada ao, computar


El valor de la cesta
El IPC (usando 2002
como ao base)
La tasa de inflacin de
un ao a otro

Datos Macroeconmicos

slide 32

Respuesta:
costo de
cesta

IPC

tasa
inflacin

2002

$350

100.0

n.a.

2003

370

105.7

5.7%

2004

400

114.3

8.1%

2005

410

117.1

2.5%

Datos Macroeconmicos

slide 33

17

La composicin de la Canasta del


IPC: EE.UU.
Alimentos y
bebidas
Casa

17.6%

5.8%

5.9%
2.8%

Vestido
Transporte

2.5%
4.5%

4.8%

Salud
Entretenimiento
16.2%

Educacin
Comunicacin
40.0%

Otros bienes

Datos Macroeconmicos

slide 34

La composicin de la Canasta del


IPC: Per
Alimentos y Bebidas

2.9%
Vestido y Calzado
Alquiler Viv.,
Combust. y Electric.

12.4%
8.8%

4.9%
8.8%

7.0%

Muebles y Enseres
Cuidados y Conserv.
7.5%
de Salud
Transportes y
Comunicaciones
Enseanza y Cultura
Otros Bienes y
Servicios

Datos Macroeconmicos

47.5%

slide 35

18

La composicin de la Canasta del


IPC: Per
Alimentos y Bebidas

(%)
6.7

Vestido y Calzado
14.9
37.8

Alquiler de la Viv.,
Comb. y Elec.
Muebles y Enseres
Cuid. y Conserv. de
Salud

16.5

Transportes y Comunic.
3.7
5.8

5.4
9.3

Enseanza y Cultura
Otros Bienes y Servicios

Datos Macroeconmicos

slide 36

Entendiendo el IPC
Ejemplo con 3 bienes
Para bien i = 1, 2, 3
Ci = Cantidad del bien i en la cesta del IPC
Pit = Precio del bien i en el mes t
Et = Valor de la cesta del IPC en el mes t
Eb = Valor de la cesta del IPC en el perodo
base

Datos Macroeconmicos

slide 37

19

Entendiendo el IPC
en mes t 100
CPIIPC
in month

P C + P2t C2 + P3t C3
Et
100 1t 1
Eb
Eb

C
C
C
100 1 P1t 2 P2t 3 P3t
Eb
Eb
Eb

El IPC es una media ponderada de los precios.


El peso de cada precio refleja la importancia
relativa del bien dentro de la cesta del IPC.

. Observa que los pesos permanecen constantes en el tiempo.


.

ndice de Laspeyres
Datos Macroeconmicos

slide 38

Razones de porque el IPC sobrestima


la inflacin
Sesgo de sustitucin: El IPC usa pesos fijos y no

refleja la capacidad de los consumidores para sustituir


los bienes que se han encarecido por otros que se
hayan abaratado.

Introduccin de nuevos bienes: La introduccin de

nuevos bienes en el mercado mejora el bienestar de los


consumidores y su precio tiende a bajar en el tiempo.
Pero esto no reduce el IPC porque este se calcula con
pesos fijos.

Cambios de calidad: Cuando los bienes mejoran de


calidad la subida de precios de stos no tiene porque
reflejar solamente la subida del coste de la vida.
Datos Macroeconmicos

slide 39

20

IPC vs. deflactor del PBI


Sobre precios de los bienes de capital
incluidos en el deflactor del PIB (si se producen

domsticamente)
excluidos del IPC

Sobre precios de los bienes de consumo importados


Incluidos en el IPC
Excluidos del deflactor del PIB

Sobre la canasta de bienes


IPC: fija
Deflactor del PIB: cambia cada ao

Datos Macroeconmicos

slide 40

Una medida alternativa: la inflacin


subyacente
En algunas ocasiones, choques transitorios que afectan a

la economa distorsionan la verdadera tendencia de la


inflacin. Piense en un aumento del precio del petrleo o
en malas condiciones climticas que reducen el
abastecimiento de alimentos. En ambos casos, los precios
suben pero no necesariamente por culpa de un mal
manejo monetario.
Por ello, muchos bancos centrales calculan un ndice de

precios alternativo que asla los efectos de estos choques


y que refleja de manera ms apropiada la tendencia
inflacionaria: la

inflacin subyacente

Datos Macroeconmicos

slide 41

21

IPC e inflacin
Inflacin total y subyacente
(variacin porcentual iinteranual, %)
Fuente: BCRP

7.0

General

6.0

Subyacente

5.0
4.0

3.0
2.0
1.0

-1.0

ene-05
jun-05
nov-05
abr-06
sep-06
feb-07
jul-07
dic-07
may-08
oct-08
mar-09
ago-09
ene-10
jun-10
nov-10
abr-11
sep-11
feb-12
jul-12
dic-12
may-13
oct-13

0.0

Datos Macroeconmicos

slide 42

IPC e inflacin

Ver cuadros 49 y 50

Datos Macroeconmicos

slide 43

22

INDICADORES DE EMPLEO
Categoras de la poblacin

Poblacin Econmicamente Activa (PEA):


PEA = PEA ocupada + PEA desocupada
(ambos grupos quieren trabajar)

PEA Ocupada

Quieren trabajar y tienen empleo

PEA Desocupada
Quieren trabajar y buscan empleo activamente

Poblacin en Edad de Trabajar (PET)


En Per, la poblacin entre los 14 y 65 aos

Datos Macroeconmicos

slide 44

Dos conceptos importantes


Tasa de desempleo (u)

Porcentaje de la poblacin activa que est


desempleada:

Tasa de participacin o de actividad

Porcentaje de la poblacin adulta que pertenece


a la poblacin activa (que quieren trabajar)

Datos Macroeconmicos

slide 45

23

Ejercicio: Calcule estadsticas laborales


EE.UU: Poblacin adulta por grupo, abril
2002
Ocupados
Desempleados
Poblacin adulta

=
=
=

134.0 millones
8.6 millones
213.5 millones

Use los datos para calcular


Poblacin activa
Poblacin inactiva
Tasa de actividad
La tasa de desempleo
Datos Macroeconmicos

slide 46

Respuestas:
datos: PEAocupada (E) = 134.0
PEAdesocup. (U)= 8.6
PET = 213.5

Poblacin activa
PEA (L)= E + U = 134.0 + 8.6 = 142.6
Poblacin inactiva = PET L = 213.5 142.6 = 70.9
Tasa de desempleo
U/L = 8.6/142.6 = 0.06 o 6.0%

Tasa de actividad
L/PET = 142.6/213.5 = 0.668 o 68.8%
Datos Macroeconmicos

slide 47

24

Ley de Okun
Los trabajadores ocupados ayudan a

producir, mientras que los parados no.

Esta relacin negativa entre paro y PBI


se denomina Ley de Okun

Esta relacin negativa es clara en los


datos

Datos Macroeconmicos

slide 48

Ley de Okun

Ley de Okun
establece que una
cada de 1% en el
desempleo est
asociado con 2
ptos de crecimiento
adicional del PBI

Var % en PBI real


10

8
6

1951
1984
2000

1999
1993

1975

0
-2
-3

1982

-2

-1

Cambio en
tasa de desempleo

Datos Macroeconmicos

slide 49

25

Mercado Laboral en Lima


Metropolitana
2012
Poblacin Econmicamente Activa (1+2)
1. Ocupados
Por actividad econmica
Manufactura
Construccin
Comercio
Servicios

2013 (Ene13 Ago13)


4777
4805
4416
4460

Var. 12/11

Var. 13/12*
1.6
1.9

0.7
1.4

736
317
954
2404

718
330
966
2499

-0.4
1.9
1.3
2.2

0.2
4.5
0.2
4.5

Por nivel educativo


Primaria
Secundaria total
Superior no universitaria
Superior universitaria

415
2243
804
1020

426
2295
809
1047

-7.7
-0.3
3.9
8.2

4.3
2.4
1.4
3.6

Por tamao de empresas


De 1 a 10 trabajadores
De 11 a 50 trabajadores
De 51 a ms trabajadores

2713
474
1228

2665
469
1326

-0.5
7.6
5.4

-2.0
-0.5
9.6

361

345

-1.9

-7.4

2. Desocupados

*Se considera la variacin entre Ene-Ago13 versus el mismo periodo correspondiente al 2012.
Fuente: INEI
Elaboracin: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

slide 50

Per: Empleo a Nivel Nacional


Crecimiento del empleo urbano en empresas con ms de 10
trabajadores: Enero-Junio 2013
(Var. % interanual)
Moquegua
Huanuco
Sullana
Puno-Juliaca
Tarapoto
Chachapoyas
Huancavelica
Trujillo
Piura
Tumbes
Huancayo
Lima
Chiclayo
Ayacucho
Arequipa
Total Urbano
Iquitos
Cusco
Ica
Pisco
Chincha
Tacna
Paita
Huaraz
Abancay
Talara
Pucallpa
Chimbote
Cajamarca
Puerto Maldonado
Cerro de Pasco

-15.0
Fuente: MINTRA
Elaboracin: BBVA Research

-10.0

-5.0

0.0

Datos Macroeconmicos

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

slide 51

26

Lima: Tasa de desempleo


Tasa de Desempleo en Lima
Metropolitana, ao mvil
(en %)

10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5

jul.-13

abr.-13

ene.-13

jul.-12

oct.-12

abr.-12

ene.-12

jul.-11

oct.-11

abr.-11

ene.-11

jul.-10

oct.-10

abr.-10

ene.-10

jul.-09

oct.-09

abr.-09

ene.-09

jul.-08

oct.-08

abr.-08

ene.-08

jul.-07

oct.-07

abr.-07

ene.-07

jul.-06

oct.-06

abr.-06

ene.-06

5.0

Fuente: INEI
Elaboracon: BBVA Research

Datos Macroeconmicos

slide 52

Midiendo el desempleo
Qu nos dicen los datos? Qu fuentes buscar?

VER CUADROS 71, 72 y 73 DE LA NOTA SEMANAL

Datos Macroeconmicos

slide 53

27

Resumen del Captulo


El PBI mide la renta total y el gasto

total de los bienes y servicios


producidos en la economa
El PBI nominal valora la produccin con
precios corrientes; el PIB real valora la
produccin con precios constantes.
Cambios en la produccin afectan a
ambas medidas, pero cambios en los
precios slo afectan al PIB nominal
El PBI es la suma del consumo,
inversin, compras del Estado y
exportaciones netas.
Datos Macroeconmicos

slide 54

Resumen del Captulo


El nivel general de precios puede
medirse a travs de

el ndice de Precios al Consumo (IPC):


el precio de una cesta de bienes fija
que representa el consumo tpico de
una familia.
El Deflactor del PBI: el ratio entre el
PBI nominal y el PBI real

La tasa de paro es la fraccin de la

poblacin activa que est en paro.


Cuando el paro aumenta, la tasa de
crecimiento del PBI disminuye (Ley de
Okun)

Datos Macroeconmicos

slide 55

28