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El Modelo IS/LM.

Documento de trabajo.
Acadmico: Jorge Libuy Garca. / Septiembre 15 de 2015.
A continuacin se presentar el modelo IS/LM; utilizado recurrentemente por la ciencia
econmica y ms especficamente por la Macroeconoma, para intentar explicar al
menos desde el punto de vista operativo, los cambios de algunas de las variables de la
economa a nivel agregado.
El modelo IS-LM, (tambin llamado de Hicks-Hansen), est inspirado en las ideas de
Keynes pero adems sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclsicos en la
tradicin de Alfred Marshall.
Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y popularizado
posteriormente por Alvin Hansen. Las curvas IS-LM permanecen como el ejemplo
supremo de la pedagoga de la teora econmica de los tiempos de dominio del
pensamiento keynesiano.
Este

modelo consiste principalmente en que muestra, de manera muy prctica la

interaccin entre los mercados de bienes (curva IS) y el mercado del dinero (curva LM).
El mercado de los bienes determina el nivel de ingreso o renta (Y), mientras que el
mercado del dinero determina el tipo de inters (i). Ambos mercados interactan y se
influyen mutuamente ya que el nivel de ingreso determinar la demanda de dinero (y
por tanto el precio del dinero o tipo de inters) y el tipo de inters influir en la demanda
de inversin (y por tanto en la renta y la produccin real). Por tanto en este modelo se
niega la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se produzca
simultneamente en ambos mercados; de ah que se dice que estudiar el mercado de los
bienes o el del dinero sea equivalente.
Grficamente esto se representa:
i

LM
io
IS
Yo

La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversin y ahorro para los
diferentes valores de ingreso (Y) y tipo de inters (i). Tiene pendiente negativa porque,
como la inversin depende inversamente del tipo de inters, una disminucin (aumento)
del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin, lo que conlleva un aumento
(descenso) de produccin.
La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta (M/P) y la demanda
(L)en el mercado del dinero, considerando la keynesiana preferencia por la liquidez. Se
considera que cuanto mayor es el nivel de produccin e ingreso, mayor es la demanda
de dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de inters.
De ah que la LM tenga una pendiente positiva.

Desarrollo del Modelo.


La Demanda Agregada.
La demanda agregada representa la suma del gasto en bienes y servicios que los
consumidores, las empresas y el Estado estn dispuestos a comprar a un determinado
nivel de precios y depende tanto de la poltica monetaria y fiscal, as como de otros
factores.
De esta forma y una vez referido a los mercados, se requiere incluir en el anlisis las
variables intervinientes desde la

ptica de la Demanda Agregada, como funcin

original para el desarrollo del modelo, considerando al sector externo. Por lo tanto:
DA = C + I + G + (X IM) Establecido que C = C0 + cYd y I = bi + I0
Tal que: DA: Demanda Agregada, C:Consumo, I:Inversin, G:Gasto Pblico,
X:Exportaciones, IM: Importaciones, todas estas variables son las que se demandan en
una economa cualquiera.
Reemplazando las funciones Consumo (C) en Inversin en la DA la ecuacin quedara
como sigue:
DA = C0 + cYd + I0 bi + G0 + (X IM), tal que: G pasa a ser G0 toda vez que el Gasto
Pblico es fijado en el presupuesto de la nacin y por lo tanto pasa a ser una constante.
Reordenando la ecuacin queda:
DA = C0 + I0 + G0 + cYd bi + (X IM)

Y para simplificar ms el anlisis supondremos que A0 recoge todas las variables


constantes en: A0 = C0 + I0 + G0 , de tal manera que la ecuacin queda finalmente como
sigue:
Finalmente: DA = cYd + ( (A0 bi) + (X IM))
Pero sabemos que Yd = Y T + Tr, tal que T es el monto de impuestos, equivalente a T
= t*Y, en que t es la tasa de impuestos cuyo valor se mueve entre 0 y 1, por lo tanto al
reemplazar T = t*Y en Yd, la ecuacin queda de la siguiente forma:
Yd = Y t*Y + Tr, tal que Tr pasa a ser Tr0, pues son subsidios del Estado los que son
fijados en el presupuesto de Gobierno, siendo entonces tambin una constante que se
incorpora a Yd = Y t*Y + Tr0.
Para entonces definir a la Demanda Agregada como una ecuacin que incorpore a los
impuestos se debe incluir en ella la ecuacin Yd = Y t*Y + Tr0.
Entonces la Demanda Agregada que era: DA = cYd + (A0 bi), quedar como

sigue : DA = c(Y t*Y + Tr0) + ( (A0 bi) + (X IM)), reordenando


algebraicamente la ecuacin queda como sigue: :
DA = c Y ct*Y + cTr0 + ( (A0 bi) + (X IM)), especficamente:
DA = c Y ct*Y + ( (A0 bi) + (X IM)), tal que cTr0 queda dentro de A0, por
tratarse de una constante, de tal manera que A0, sera:
A0 = C0 + I0 + G0 + cTr0, entonces la Demanda Agregada quedara especificada de la
siguiente forma:

DA = (c ct)Y + ( (A0 bi) + (X IM))


DA = c(1 t)Y + ( (A0 bi) + (X IM)), esta es la ecuacin de Demanda Agregada
que depende de las variaciones en el tipo de cambio o valor de la divisa para economa
abierta, conocida tambin como caso discreto. Sin embargo es importante mostrar que
las XN o (X IM) tambin se pueden expresar en funcin del producto Y, de la
siguiente manera XN = mY + g, tal que m < 0, m se conoce como la propensin
marginal a importar, mostrando una relacin lgica, esto es si sube el producto Y, caen
las XN, pues suben las importaciones (el pas sera ms rico), entonces la diferencia

entre (X IM) = XN tiende a bajar, y viceversa. La Demanda Agregada se podra


mostrar entonces de la siguiente manera:

DA = c(1 t)Y + ( (A0 bi) + (mY + g)),entonces volviendo a reordenar la


Demanda Agregada quedara de la siguiente forma:

DA = (c(1 t) + m))Y + ( A0 bi + g)), ms bien:


DA = (c(1 t) - m))Y + ( A0 bi + g)), pues m < 0 esta ecuacin se conoce como de
caso continuo, en sntesis la funcin de Demanda Agregada se puede expresar de la
siguiente manera:

ECUACIONES RELEVANTES de la DA.


DA = c(1 t)Y + ( (A0 bi) + (X IM)) Discreto, variacin del tipo de cambio.
DA = (c(1 t) - m)Y + ( A0 bi + g))

Continuo, variacin del producto.

La Demanda Agregada posee pendiente positiva, como funcin de la renta, esto se


puede observar en el grfico, pues: c(1 t) > 0 y lo mismo (c(1 t) - m) > 0, dado que
la propensin marginal a consumir (c) y la tasa de impuestos (t) son valores que se
mueven entre 0 y 1.

La Produccin que satisface la Demanda Agregada.


Como siempre es necesario encontrar la produccin Y que es capaz de cubrir la
Demanda Agregada de la Economa, esto es igualar la Produccin Y a la Demanda
Agregada DA, de tal manera que encontraremos la produccin de equilibrio de la
economa.
Siguiendo lo planteado arriba, debemos igualar de manera muy simple Y la Produccin
con la DA Demanda Agregada, as haremos lo siguiente:
Y = DA (Caso Discreto), Dependiente del valor de la divisa.
Y = c(1 t)Y + ( (A0 bi) + (X IM))
Y - c(1 t)Y = ( (A0 bi) + (X IM))
Y((1 - c(1 t)) = ( (A0 bi) + (X IM))
Y = ___1____ ( (A0 bi) + (X IM))
1 - c(1 t)
Tal que =

1___

1 - c(1 t)
Entonces:
Y = ( (A0 bi) + (X IM)) Esta es la que se conoce como funcin IS, la cual se
puede escribir de la siguiente forma:
Y = A0 bi + X IM
bi = -Y + A0 + X IM, despejando la tasa de inters i:
i = -1 Y + A0 + (X IM) Esta funcin IS como funcin de la tasa de inters i.
b

Trabajar con esta ecuacin es ms fcil que la otra pues se distingue claramente la
pendiente del coeficiente de posicin, aqu Usted puede observar que la pendiente de la
IS es negativa, cuestin que no es posible de observar en la ecuacin primera.
La Curva IS:
i

LM
io
IS
Yo

Y = DA (Caso Continuo), Dependiente del valor del producto.


Y = c(1 t) - m)Y + ( A0 bi + g)
Y - c(1 t) - m)Y = ( A0 bi + g)
Y(1 - c(1 t) + m) = ( A0 bi + g)

Y = ___ 1 ____ ( A0 bi + g)
(1 - c(1 t) + m)

Tal que = ___


1 ____
(1 - c(1 t) + m)
Entonces:
Y = ( A0 bi + g) Esta es la que se conoce como funcin IS, la cual se puede
escribir de la siguiente forma:
Y = A0 bi + g
bi = -Y + A0 + g , despejando la tasa de inters i:

i = -1 Y + A0 + g Funcin IS como respecto de la tasa de inters i.


b

Igual como se mencionara antes, trabajar con esta ecuacin es ms fcil que la otra pues
se distingue claramente la pendiente del coeficiente de posicin, aqu Usted puede
observar que la pendiente de la IS es negativa, cuestin que no es posible de observar en
la ecuacin primera.

ECUACIONES RELEVANTES de la IS.


i = -1 Y + A0 + (X IM) Caso Discreto, nace de la DA discreta.
b

i = -1 Y + A0 + g
b

Caso Continuo, nace de la DA continua.

Sector Monetario, la Produccin y la Demanda Agregada .


A raz de las identidades algebraicas recin propuestas, se puede ver que el sector de los
activos de una economa (bienes), est determinado y definido a travs de la DA y la
funcin IS.

Ahora tal como se cit anteriormente, se establecern tambin las

variaciones que se generan en el sector monetario de tal suerte que se hace


indispensable incorporar el anlisis matemtico, para ste sector (LM).
Tenemos:
L = demanda por saldos reales; cantidad de dinero demandado medidas en
unidades.
M = masa monetaria nominal.
P = nivel de precios de la economa
De lo que se desprende; la masa monetaria real: M/P
El equilibrio queda explicado en: L = M/P
Relacionando esta identidad con la tasa de inters (i) se puede decir que en la medida
que i aumente se necesitara mayor cantidad de saldos reales (k,h > 0)

Lo que queda expresado en:


L = kY = hi
En cuanto que en la medida que aumente el Y, se debe contar necesariamente con
mayor cantidad de saldos reales (k > 0), de manera tal que la situacin de equilibrio
queda expresada en:
L = kY hi kY hi = kY hi

Se establece la ecuacin bsica para el Mercado del dinero LM: en equilibrio la


demanda L debe ser igual a la oferta monetaria M/P, o sea:
kY hi = M/P, lo que equivale a:
-kY + hi = -M/P luego:
hi = kY M/P, entonces:
i = k Y 1 M Esta es la function LM que o equilibrio en el sector monetario.
h

h P

Incorporacin del Tipo de Cambio y Precios Internacionales.


Tal como se tipific anteriormente; el tema relacionado con el tipo de cambio, juega un
rol importante en el sentido de ver cul es la relacin existente entre los precios del pas
exportador (nacionales) versus los precios internacionales. De manera tal que el tipo de
cambio real TcR:
TcR = TcN Pi/Pn
El tipo de cambio nominal TcN es aquel, respecto del cual es posible influir
internamente a travs de la poltica monetaria. En la mayora de los pases son los
Bancos centrales los encargados de conceptualizar las variaciones; en funcin tanto de
los precios internacionales (Pi) como de los nacionales (Pn); de manera tal que si
aumentan los precios internacionales, tambin lo har el tipo de cambio real.
Entonces:
Pn = Tc N/Tc R Pi ; se incluir en M/P de la funcin LM dado que Pn = P , pues P
corresponde a los precios en economa cerrada, o sea precios nacionales Pn:

i = k Y 1 M Tc R Es la funcin LM con sector externo incluido.


h

h Pi

Tc N

La Curva LM:
i

LM
io
IS
Yo

Ecuaciones Relevantes del curso:


Como Ustedes pueden observar, lo pintado con amarillo corresponde a las pendientes de
cada funcin, y lo pintado con rojo al coeficiente de posicin, de tal manera que cuando
se mueva alguna variable de la pendiente, ser efectivamente un movimiento en la
pendiente, por ejemplo si aumenta c (la propensin marginal al consumo), aumentar la
pendiente de la DA, y as sucesivamente con cualquier otra variable, si aumentan las
importaciones disminuir el coeficiente de posicin de la DA bajando la DA, etc,
veremos en clases con detalle el trabajo con las distintas ecuaciones, lo importante no
son las demostraciones que les he desarrollado, sino que comprendan la ecuaciones
relevantes, con el objeto de poder trabajar con ellas.

ECUACIONES RELEVANTES de la DA.


DA = c(1 t)Y + ( (A0 bi) + (X IM)) Discreto, variacin del tipo de cambio.
DA =( c(1 t) - m)Y + ( A0 bi + g))

Continuo, variacin del producto.

ECUACIONES RELEVANTES de la IS.


i = -1 Y + A0 + (X IM) Caso Discreto, nace de la DA discreta.
b

i = -1 Y + A0 + g
b

Caso Continuo, nace de la DA continua.

ECUACIONES RELEVANTES de la LM.


i = k Y 1 M Es la funcin LM sin sector externo.
h

h P

i=kY1M
h

Tc R Es la funcin LM con sector externo.

h Pi Tc N

= 1___

Caso Discreto IS.

1 - c(1 t)
= ___
1 ____ Caso Continuo IS.
(1 - c(1 t) + m)
A0 = C0 + I0 + G0 + cTr0