Está en la página 1de 27

ADMINISTRACION BURSATIL

ADMINISTRACION BURSATIL

CONTENIDO
UNIDAD 1
CAPITULO 1
1. GENERALIDADES Y PRESENTACION DEL CURSO DE ADMINISTRACION BURSATIL
1.1. BURSATIL:
1.2. ANÁLISIS BURSÁTIL
CAPITULO 2
2. EL ROL DEL ANALISTA BURSATIL, FUNCIONES DEL ANALISTA. EL PERFIL ANALISTA DEL
ANALISTA BURSATIL. LA RELACION RIESGO Y RENTABILIDAD
2.1. EL ROL DEL ANALISTA BURSATIL
2.2. FUNCIONES DEL ANALISTA
2.3. EL PERFIL NECESARIO DEL ANALISTA BURSATIL
2.4. LA RELACION RIESGO Y RENTABILIDAD
CAPITULO 3
3. INTRODUCCION A LA TEORIA ECONOMICA, ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLES
MACRO Y MICRO ECONOMICAS QUE AFECTAN A LOS MERCADOS FINANCIEROS
3.1. INTRODUCCION A LA TEORIA ECONOMICA
3.2. ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACRO Y MICRO ECONOMICAS QUE AFECTAN A
LOS MERCADOS FINANCIEROS
CAPITULO 4
4. TRATAMIENTO DE TEMAS DE POLITICA ECONOMICA Y CASOS SOBRE CRISIS EN
MERCADOS EMERGENTES
4.1. POLITICA ECONOMICA
4.2. CASOS SOBRE CRISIS EN MERCADOS EMERGENTES
UNIDAD 2
CAPITULO 5
5. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA Y SUS FUNCIONES, EVALUACION FINANCIERA DE LA
EMPRESA
5.1. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA Y SUS FUNCIONES
5.2. EVALUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA
CAPITULO 6
6. EL MERCADO DE VALORES: NOCIONES DEL MERCADO DE VALORES.
6.1. MERCADO DE VALORES
CAPITULO 7
7. INSTRUMENTO DE RENTA VARIABLE Y RENTA FIJA, CODIGOS ETICOS DE LOS
PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES.
7.1. INSTRUMENTO DE RENTA VARIABLE Y RENTA FIJA
7.2. CODIGOS ETICOS DE LOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES
CAPITULO 8
8. OPERACIONES
BURSATILES:
ASPECTOS
GENERALES
DE
LAS
OPERACIONES
BURSATILES
8.1. ASPECTOS GENERALES DE LAS OPERACIONES BURSATILES
UNIDAD 3
CAPITULO 9
9. EXAMEN ESCRITO PARCIAL
CAPITULO 10
10. PASOS A SEGUIR PARA COMPRAR O VENDER VALORES A TRAVES DE LA BOLSA DE
VALORES
CAPITULO 11
11. MECANISMOS DE NEGOCIACION, FORMAS DE REALIZAR COMPRA Y VENTA DE
ACCIONES, BONOS, PAPELES COMERCIALES.
11.1 MECANISMOS DE NEGOCIACION
11.2. FORMAS DE REALIZAR COMPRA Y VENTA DE ACCIONES
11.3. BONOS
11.4. PAPELES COMERCIALES:
CAPITULO 12
12. PASO OPERATIVO POSTERIOR A LA OPERACIÓN COMPRA VENTA DEL INSTRUMENTO
FINANCIERO, COMO SE REALIZAN LOS PAGOS, LA COMPENSACION, Y EL SISTEMA DE
LIQUIDACION.
12.1.
COMO SE REALIZAN LOS PAGOS
12.2.
LA COMPENSACION
12.3.
SISTEMA DE LIQUIDACION
CAPITULO 13

1

ADMINISTRACION BURSATIL
13. OPERACIONES EN BOLSA DE VALORES DE LIMA MEDIANTE
NEGOCIACION REAL ELECTRONICO ELEX
CAPITULO 14
14. FORMACION DE PRECIOS Y ESTRATEGIAS DE INVERSION
14.1.
FORMACION DE PRECIOS
14.2.
ESTRATEGIAS DE INVERSION
CAPITULO 15
15. LOS INDICADORES BURSATILES
CONCLUSIONES, ANEXOS (FICHA METODOLOGICA), PREGUNTAS

EL

SISTEMA

DE

INTRODUCCION

La presente investigación se refiere a las finanzas y aspectos que la componen, que se
pueden definir como una derivación de la economía que trata el tema relacionado con la
obtención y gestión del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa.
Las finanzas se refieren a la forma como se obtienen los recursos, a la forma como se
gastan o consumen, a la forma como se invierten, pierden o rentabilizan.
La investigación se realizó con el interés de conocer la importancia de las finanzas y su
impacto en las diferentes etapas donde se toman en cuenta los estados financieros,
mercados financieros, decisiones de inversión, decisiones de financiamiento entre otros,
logrando así por medio de la investigación un profundo conocimiento en relación al
tema y utilizando diferentes medios de información, dicha información estará basada en
puntos estratégicos nombrados a continuación:
Conceptos generales de administración financiera
Visión de las finanzas corporativas
Objetivos y metas de la empresa
Las finanzas como función organizacional de la empresa
Objetivos e importancia de la administración financiera
El rol del gerente financiero y sus funciones
Valor y uso de la información financiera para una gestión eficiente
Papel del ingeniero industrial en el área financiera de una empresa

2

títulos. las transacciones se encuentran reguladas lo que brinda un marco de seguridad y de legalidad para quienes intervienen en las mismas. índices. una familia que en el siglo XIII se dedicaba justamente a la realización de reuniones de carácter mercantil en la ciudad de Brujas. sociedades anónimas. La Bolsa de Valores es una organización de tipo privado que ofrece facilidades a sus miembros para que puedan ingresar órdenes. La negociación en el mercado bursátil se realiza tomando como base precios conocidos que se fijan en tiempo real y en un entorno seguro para los accionistas. En tanto. Por su lado. 3 . La compra de títulos o acciones o cualquier otra operación que se haga con la Bolsa es una inversión de riesgo ya que es incierta la ganancia que se pueda obtener. Los activos son los mencionados bonos. GENERALIDADES Y PRESENTACION ADMINISTRACION BURSATIL 1. realizar negociaciones de compra y venta de valores. entre otros. sus valores. los cuales pasarán a ser adquiridos por inversores. privados. en el siglo XVI. siendo justamente la Bolsa de valores la más frecuente en la que las mismas se realizan. sus operaciones. títulos. entre otras cuestiones. Las empresas son las que mayormente concurren al mercado bursátil o Bolsa para vender sus activos y de esta manera conseguir el dinero que necesitan para sus inversiones. es decir.1. Por otro lado. el índice bursátil es el número que refleja las variaciones sufridas por las cotizaciones de las acciones negociables. Es decir. entre otros. El Derecho Bursátil es la rama del Derecho Comercial que se ocupa justamente de la regulación del mercado bursátil.ADMINISTRACION BURSATIL UNIDAD 1 CAPITULO 1 1. acciones de sociedades anónimas. como ser: las acciones de compañías. que poseen dinero excedente el cual quieren invertir para que les de un beneficio futuro. que pueden ser personas físicas. DEL CURSO DE BURSATIL: La palabra bursátil se emplea para designar a todo aquello relativo a la Bolsa de Valores. la primera Bolsa formal se creó en Amberes en el año 1460 y la segunda en Ámsterdam. las caídas de las Bolsas de los diferentes países y especialmente aquellas de referencia mundial suelen desatar complicadas crisis económicas. o en su defecto jurídicas. aunque el volumen de operaciones que esta familia llevaba a cabo era realmente impresionante para la época. millones o pérdidas difíciles de afrontar. bonos públicos. la palabra bursátil designa a todas aquellas actividades financieras que se realizan a través de la Bolsa. el origen del término viene a ser el resultado del apellido de la familia Van Der Buërse.

Las ineficiencias de mercado. su mejora en los fondos generados. Es importante resaltar que la base del análisis fundamental no es buscar un razonamiento para poder argumentar posibles descalabros de las carteras. son la base de este tipo de acercamientos a la hora de invertir. La razón básica de su utilización es intentar adelantar comportamientos futuros de valores cotizados. la inversión en bolsa. concisa y vaga a la vez. tal y como la entendemos hoy en día. su mejora o deterioro de las rentabilidades de los fondos propios… 4 . el Análisis Fundamental se puede definir como el sistema de estudio. de forma que el inversionista pueda tomar o deshacer posiciones antes de que sea demasiado tarde y otros se le adelanten. la información disponible es tan amplia. interpretarla y aplicarla a sus modelos. Ya con esta información se pueden tomar las decisiones de inversión que más convengan a sus intereses. Sin este tipo de acercamientos y enfoques. su evolución de las estructuras financieras. sin llegar a obligar al inversionista a tomar decisiones . con el único objetivo de llevar a cabo decisiones de inversiones financieras eficientes. seleccionarla. Entre los muchos elementos que conforman un buen análisis bursátil están: Análisis Fundamental El análisis fundamental es el encargado de argumentar motivos suficientes para que la decisión se base lo más posible en procesos y criterios lógicos.2. que en su mayor parte se producen en el corto plazo. que una parte importante del trabajo del analista financiero consiste en desgranarla. Los inversores decidirían en base a tendencias a corto plazo que no tienen por qué justificar lo que suceda a largo plazo. financiero y no financiero. pero no en las tendencias a largo plazo. sino sólo a comprender sus interpretaciones de la información utilizada. ya que de ellas se obtiene la ganancia buscada. Hay una creencia generalizada de que el Análisis Fundamental se centra exclusivamente en las acciones. Por tanto. sino más bien como el mercado se debe comportar. El análisis fundamental busca continuamente esas minusvaloraciones o sobrevaloraciones en el mercado para aprovecharse de ellas. también es usado para el análisis de las posibilidades de financiación de las empresas en los mercados bursátiles. suponiendo que antes o después el mercado convergerá a la valoración correcta.ADMINISTRACION BURSATIL 1. la probabilidad de error queda supeditada a factores de riesgos inherentes al mercado (riesgo sistemático de la inversión en bolsa). Si el análisis se ha realizado de una forma concienzuda y sin lagunas. no existiría. Las herramientas utilizadas permiten una opinión bastante nítida de una empresa. Utilizacion del Analisis Fundamental El análisis fundamental es una forma de razonar la evolución de las acciones en los mercados bursátiles. de toda la información disponible en el mercado que afecta a valores cotizados. ANÁLISIS BURSÁTIL El análisis bursátil se define como la técnica para estudiar detalladamente las características específicas de un determinado portafolio de inversión. Evidentemente.

Sin embargo. Su función es dar a quienes dirigen la empresa información sobre el estado de las operaciones y de la industria. Esa información es útil e incluso amena de leer en algunas ocasiones. se encargan de recabar la información que alimenta muchos de los reportes diseñados por la empresa. por lo tanto. para entender lo que realmente está pasando. por lo general. FUNCIONES DEL ANALISTA. LA RELACION RIESGO Y RENTABILIDAD 2. Para poder hacerlo es necesario entender cómo los diferentes procesos 5 . en distintos escenarios. las podríamos agrupar en tres grandes grupos: reportes. de la cotización de la misma. los argumentos variarán en función del usuario final: Objetivo del Análisis Fundamental El análisis tiene un objetivo primordial y al que se debe supeditar el conjunto de conclusiones y herramientas utilizadas: intentar razonar el comportamiento de la empresa y. La labor de análisis requiere del contacto con las personas relacionadas con la actividad analizada. de construir modelos económicos que permitan estimar ingresos y costos del negocio operando bajo determinadas premisas. análisis y planificación. Los analistas financieros. El análisis es una actividad mucho más variada en su naturaleza que los reportes. Consiste en buscar y hallar respuestas a situaciones diferentes que se presentan cada día: ¿Por qué bajaron las ventas? ¿Por qué subieron los costos? ¿Por qué el alquiler de éste mes tiene el signo contrario en los estados financieros? El analista financiero debe buscar respuestas a las diferentes preguntas. y garantizar que los estados financieros y los reportes reflejen correctamente la situación operativa de la empresa. EL PERFIL ANALISTA DEL ANALISTA BURSATIL. Los reportes constituyen la base sobre la cual se construye la inteligencia empresarial o de negocios. nunca pasado. Estas decisiones se encontrarán asentadas sobre un comportamiento futuro. el usuario del análisis fundamental es el inversor que intenta que su inversión no dependa en un porcentaje elevado de la suerte. ¿Cuánto ingresará a la empresa si se vende el producto con un determinado descuento? ¿Cuánto costará la materia prima en un par de años? ¿Qué impacto tendrá en los costos el próximo aumento salarial? ¿Conviene expandir la planta? Proyectar el futuro es parte de la planificación. EL ROL DEL ANALISTA BURSATIL El analista bursátil es por lo general un sujeto inteligente. CAPITULO 2 2. Es un error esperar del análisis un buen trabajo descriptivo de una empresa con todos los detalles de lo que ha sucedido hasta el momento. la reordenan. EL ROL DEL ANALISTA BURSATIL. El analista bursátil no sólo analiza el pasado sino que debe ser capaz de proyectar el futuro. verificando si los números reflejan correctamente la situación operativa de la empresa.1. la estructuran de la manera acordada y la distribuyen o publican con el propósito de orientar futuras decisiones. entendiendo las razones por las cuales los contadores lo registraron de esa manera.ADMINISTRACION BURSATIL En general. como en las operaciones. tanto en la contabilidad. navegando en los sistemas contables. pero no sirve de nada a la hora de tomar decisiones de inversión. buscando las transacciones que hay detrás de los números. Sus actividades. de un valor.

de los costos de cada repuesto. el analista financiero está expuesto al contacto con mucha gente de diferentes niveles en la empresa. de las cantidades que gastan. Otras le resultará más conveniente la comunicación escrita. más bien. El analista bursátil tiene el papel estelar cuando se trata de desenredar la madeja de los datos. es cómo integrar la información disponible de múltiples fuentes. análisis y reportes sean precisos y estén correctos. como convertirlos en información útil.ADMINISTRACION BURSATIL operativos interactúan entre si. con lo cual me atrevo a decir que la capacidad de comunicarse bien es casi tan importante como la de entenderse con los números. y las ventas en dinero para cubrir los costos. la mayoría cuenta cada vez con más información de sus clientes. debe saber hacer las preguntas adecuadas y hallar respuestas. La buena noticia es que muchos sistemas están implementando interfaces muy similares al Excel. etc. Que reflejen lo mejor posible la situación real de la empresa y la industria. del tiempo que toma repararlas. Es probable que sea a la vez desafiante y gratificante. De ahí la importancia de que los números. en cómo digerir esa basta cantidad de datos sin indigestarse. También cuentan con un mar de estadísticas de sus propios procesos productivos. de las fallas de sus máquinas. No basta comunicarse bien. Aquellos que están 6 . modelos económicos son al final instrumentos que permiten interpretar la situación de la empresa y en función de ella decidir y actuar. estados financieros. El asunto consiste. análisis. de sus hábitos de compra. debe entender la jerga técnica y ser capaz de sintetizar sus hallazgos para exponerlos y explicarlos a los encargados de tomar decisiones. convirtiendo la materia prima en inventario. Uno de los retos que enfrentan las empresas hoy. que. en reportes y análisis concisos que faciliten la toma de decisiones.2. haciendo referencia a alguna tabla o gráfico difícil de explicar con palabras. cómo interpretarlos correctamente para sacarles provecho. es la herramienta favorita de los analistas financieros. y además establecer el contacto en persona para aclarar dudas y evitar malas interpretaciones. los formatos o plantillas. por lo que cada vez es más importante ser diestro en el manejo de múltiples sistemas y bases de datos. FUNCIONES DEL ANALISTA La función principal de los analistas bursátil es ayudar a las empresas en la toma de decisiones de inversión. de variadas maneras. Un buen analista debe dominar la comunicación oral y escrita. entablar conversaciones cara a cara o por teléfono. manejar diestramente información de distintas fuentes. Una carrera en el análisis financiero. en consecuencia. tener conocimientos financieros y contables. el inventario en ventas. Los analistas trabajan para empresas de diversos sectores empresariales y evalúan una amplia gama de oportunidades de inversión. cada tornillo. requiere de varios años de educación y formación. A la integración y manejo de la información se le conoce hoy como “inteligencia empresarial” que ha dado pie a la aparición de sistemas informáticos que permiten integrar y cruzar los datos de múltiples bases de datos. sus edades y sus gustos. Las actividades que realiza el analista financiero tienen como finalidad última la toma de decisiones. En su posición. 2. sin duda. Los reportes.. El problema de las empresas en la actualidad no es el acceso a la información. en forma relativamente sencilla. Algunas veces le resultará conveniente al analista comunicarse en persona. En muchos casos le hará falta recurrir a las dos: enviar la información escrita con las tablas y gráficos. para estar seguro de entender bien al interlocutor. convertir la información en acciones adecuadas para sobrevivir en un mundo altamente competitivo. hay que saber además extraer la información correcta de las bases de datos. de la productividad.

y no es que éstas no tengan riesgo (de impago o insolvencia). ya que su riesgo es igualmente superior al que tienen las letras del tesoro. Esta relación parte de un punto en el eje de ordenadas Rf. cualquier inversor racional al que le ofrecen títulos con la misma rentabilidad de las letras. Interactuar con las demás personas. Conocimientos básicos de computación. Mecanismos a seguir al realizar una auditoría. Organizaciones tales como compañías de seguros. Sistemas contables. EL PERFIL NECESARIO DEL ANALISTA BURSATIL CONOCIMIENTOS EN: Estados financieros. e idéntico 7 . compañías de fondos de inversión y pensiones.4. Manejar diferentes sistemas contables. La pregunta que habría que hacerse es ¿qué alternativa de producto financiero ofrece una rentabilidad positiva para un riesgo nulo?. medios de comunicación y muchos otros tipos de empresas emplean a los analistas financieros para evaluar el riesgo y el potencial de retorno de las inversiones. Pues bien. cualquier otra entidad que emita títulos de deuda tendrá que ofrecer una rentabilidad superior a Rf. HABILIDAD PARA: Tomar decisiones. 2. Realmente no existe tal producto. Actualización de estados financieros. empresas de inversión. aún con el amparo del Estado. Especialización en el real contable.ADMINISTRACION BURSATIL considerando una posición en el campo encuentran el panorama para el empleo mucho más favorable que la media con un potencial de ingresos el doble del promedio nacional. Efectivamente. DESTREZAS EN: El manejo del microcomputador. ADIESTRAMIENTO REQUERIDO: Entrenamiento en el sistema de su unidad. incluso la deuda pública. Standard and Poor. aunque se considera como Rf la rentabilidad que ofrecen las letras del tesoro a doce meses. común denominación de la rentabilidad libre de riesgo. LA RELACION RIESGO Y RENTABILIDAD En la gráfica 1 podemos observar una relación creciente entre rentabilidad y riesgo. bancos. Los analistas financieros trabajan para una gran variedad de empresas interesadas en realizar inversiones rentables. El manejo de calculadora. Las entidades más reconocidas son Moody´s. y la deuda española no está precisamente en el mejor nivel de calificación de la deuda pública internacional. Fitch Ibca). Dicho de otra forma. 2. que depende de la situación macroeconómica y de las cuentas públicas. y ésta es objeto de calificación por parte de las entidades especializadas (Se trata de entidades que estandarizan la situación de riesgo de cada título de deuda. Sistemas operativos y hojas de cálculo. a partir de dicha referencia (Rf). tiene riesgo de impago.3. sino que más bien dentro del sistema financiero español pueden constituirse en la referencia comparativa básica.

¿porqué sólo acceden a ella los que de por sí tienen recursos?. lo que se traduce en una prima adicional. Sigamos con los ejemplos. no sólo en los títulos de deuda. Más ejemplos. preferirá las letras por el menor riesgo de las mismas. "costumbre" o 8 . INTRODUCCION A LA TEORIA ECONOMICA La economía es la ciencia social que estudia la producción. El término economía proviene del griego οἰκονομία (oikonomia. distribución y consumo de bienes y servicios. al nivel de nuestros propios bolsillos. ¿cómo es posible que no podamos acceder a tasas preferenciales de interés en la deuda?. denominándose Teoría Económica a la ciencia dedicada a su estudio. De esta forma para cualquier título se cumple que: Rentabilidad = Rf + Prima por Riesgo La relación anterior permite ser observada en la práctica en multitud de opciones.ADMINISTRACION BURSATIL vencimiento y características intrínsecas (cupón cero. ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACRO Y MICRO ECONOMICAS QUE AFECTAN A LOS MERCADOS FINANCIEROS 3. de otra forma no tendría atractivo su suscripción. cuando se rebaja la calificación de riesgos de la deuda pública de cualquier Estado soberano (esto es. ya veremos que significa esto en el tema de la renta fija a corto plazo). Y será tanto mayor cuanto mayor el riesgo inherente al título. por un mayor riesgo. en la práctica se le está obligando a subir la remuneración ofrecida por sus títulos. lo siento. Por último. tiene una rentabilidad superior que éstas. pero aquí también existe la prima de riesgo. "casa") + νόμος (nomos. CAPITULO 3 3. "la gestión de un hogar. Esta diferencia en rentabilidad al compararla con las letras del tesoro es lo que se conoce como "prima de riesgo". con sus implicaciones para las cuantas públicas (hay que pagar más por lo mismo). INTRODUCCION A LA TEORIA ECONOMICA. se dice que tiene peor situación de riesgos).1. Obsérvese como cualquier título de deuda de idénticas características que las letras. la administración") de οἶκος (oikos. ¿por qué las PYMES enfrentan unos mayores intereses por la deuda que la gran empresa?.

los operadores recurren a una variedad de información. la guerra. política monetaria y política fiscal para toda una economía. Cuando hay demasiados dólares disponibles en el mercado. el valor de las divisas responde a cambios en la oferta y la demanda. El análisis económico se aplica no solo en toda la sociedad. crecimiento. deuda y muchos otros agentes. o entre la economía convencional (más "ortodoxo" en materia de la "racionalidad-individualismo-nexo de equilibrio") y la economía heterodoxa (más "radicales" que trata de las "instituciones-la historia de nexo entre la estructura social" ). por lo tanto. Distinciones comunes se dibujan entre las diversas dimensiones de la economía: entre la economía positiva (que describe "lo que es") y la economía normativa (la defensa "lo que debería ser") o entre la teoría económica y economía aplicada. empleo. A estos se los denomina conjuntamente “factores económicos”. para abordar cuestiones sobre el desempleo. Posicionamiento de la teoría económica. educación. o disminuye su necesidad por alguna razón. 3. Cuando el mundo necesita más dólares. El precio en un momento determinado nos dice qué cantidad de moneda base se necesita exactamente para igualar una unidad de la moneda cotizada. se debieron a un deseo de utilizar un enfoque empírico más a fin a las ciencias físicas.2. ya que se ven afectados por los incentivos y los recursos. En ausencia de escasez y existiendo usos alternativos para los recursos disponibles. ANALISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLES MACRO Y MICRO ECONOMICAS QUE AFECTAN A LOS MERCADOS FINANCIEROS Oferta y demanda Para determinar hacia dónde se dirige la economía de un país determinado. y la primera divisa de cualquier par se considera la divisa base. la salud. las finanzas y el gobierno. la distinción entre los libros de texto principal es la de microeconomía ( "pequeña" economía). que examina el comportamiento económico de los agentes (incluidos los particulares y empresas) y la macroeconomía ( "gran" economía). "reglas de la casa". entonces el valor del dólar cae Pares de divisas Las divisas del mundo se operan en pares – el valor de una divisa sube o baja en comparación con otra. incluyendo: producto bruto interno (PBI). la familia. inflación. en los negocios. El sujeto así definido comprende el estudio de opciones. exportaciones. sino también en la delincuencia. Los modelos económicos actuales desarrollados fuera de la esfera más amplia de la economía política en el siglo 19." La escasez significa que los recursos disponibles son insuficientes para satisfacer todos los deseos y necesidades. religión. no hay ningún problema económico. derecho. 9 . Sin embargo. El dominio de la expansión de la economía en las ciencias sociales ha sido descrito como el imperialismo económico. Como cualquier otro mercado. desempleo. Teoría económica Una definición que capta mucho de la economía moderna es la de Lionel Robbins en un ensayo de 1932: "la ciencia que estudia el comportamiento humano como una relación entre fines y medios escasos que tienen usos alternativos.ADMINISTRACION BURSATIL "ley"). las instituciones sociales. el dólar adquiere más valor. y la ciencia. por ejemplo. importaciones. política. La Teoría Económica tiene como objetivo explicar cómo funcionan las economías y cómo interactúan los agentes económicos. Cada divisa tiene una abreviación de 3 letras.

ya que se necesitará más dólares para comprar un euro. puede generar efectos sobre la inflación o las tasas de interés. ya que necesitará más dólares para igualar un euro. a través de las determinaciones de gasto público 10 . Pero una baja abrupta puede provocar inflación. Y si el valor del dólar baja. sus exportaciones se tornan demasiado caras y los otros países pueden buscar otros mercados. entonces el par EUR/USD caerá. si el dólar aumenta ahora su valor. ya que ahora necesitará menos dólares para comprar un euro. ya que en este escenario este par probablemente bajará su precio. cambiaria. Entonces si un operador espera que la economía de EE. entonces el precio del par EUR/USD también bajará. De este modo. POLITICA ECONOMICA La política económica es la estrategia que formulan los gobiernos para conducir la economía de los países. Las tasas de interés más altas también tienden a atraer más inversiones extranjeras (que es por lo cual la divisa de ese país con frecuencia sube de acuerdo con las tasas de interés). el crecimiento económico. el mismo par de divisas también sube o baja en relación inversa a las subas y bajas del valor de su divisa base. por lo que es aconsejable realizar su seguimiento. y que esto aumentará el valor del euro. entonces el precio del par EUR/USD se elevará. etc. ya que ahora necesitará menos dólares para igualar un euro.UU. la política fiscal. para desacelerar su crecimiento. de sector externo. El valor de la divisa cotizada no es el único factor en el valor de un par determinado. él en cambio comprará el par EUR/USD.5 esto significa que se necesitan 1. por lo tanto. a través de las decisiones sobre la emisión de dinero.1. Por lo tanto. De la misma forma. Los bancos realizan actos sutiles para mantener el balance. monetaria. Esta estrategia utiliza la manipulación de ciertas herramientas para obtener unos fines o resultados económicos específicos. si el valor del euro baja. Si el operador cree que la economía europea crecerá. cuando el par EUR/USD tiene un precio de 1. Si el valor del euro sube. suba. Las herramientas utilizadas se relacionan con las políticas fiscal. Si la divisa de un país se eleva demasiado. Cualquier cambio en el valor de la divisa base obviamente también afectará esta relación. De la misma forma. La política monetaria. Entonces es tiempo de comenzar a elevarlas nuevamente. Las tasas de interés también en ocasiones se recortan para estimular la economía. se puede decir que el valor de cada par monetario sube y baja proporcionalmente a la suba y baja del valor de su divisa base. de precios. entonces el precio del par EUR/USD también subirá.ADMINISTRACION BURSATIL Por ejemplo.5 dólares norteamericanos para cambiarlos por 1 euro. entonces puede ser que desee vender el par EUR/USD. TRATAMIENTO DE TEMAS DE POLITICA ECONOMICA Y CASOS SOBRE CRISIS EN MERCADOS EMERGENTES 4. y que el valor del dólar suba conjuntamente. en el mismo ejemplo. CAPITULO 4 4. por ejemplo. Tasas de interés Otro factor clave que tiene influencia sobre el valor de una determinada divisa es la tasa de interés que el banco central de un país determinado cobra para el uso de su dinero. Estas tasas de interés varían constantemente. mientras que las tasas de interés más bajas tienden a estimular el préstamo dentro del país y.

pueden ser contradictorios.. la inflación. buscar una mejor distribución del ingreso. siendo cada vez frecuentes crisis financieras y sociales que suelen ser profundas y marcadas en dichos mercados. las cuales pueden afectar la estructura económica de un país. La política comercial. La recuperación de toda crisis para los países en vías de desarrollo no es sencilla. debe existir una coordinación e integración entre las diferentes políticas. en general. beneficios tributarios.2. son medidas estructurales. una coyuntura económica actual. la crisis global azota a todos los mercados mundiales. es decir.. a veces más inesperadas de lo que se pronostican en los informes económicos. etc. o de prohibir o limitar las acciones de estos sujetos. puede tener efectos sobre la actividad productiva de las empresas y. 4. etc. las medidas son coyunturales. fundamentalmente.. o de comercio exterior. al ser muchos. de tal forma que se produzcan los resultados esperados. siendo uno de los signos elocuentes el desempleo en el mundo. por ejemplo: incentivar el desarrollo de un sector específico de la economía (agricultura. mientras que las medidas de largo plazo pueden ser. por lo tanto. CASOS SOBRE CRISIS EN MERCADOS EMERGENTES Durante la década de los noventa. sobre el crecimiento económico. Brasil en 1999. sobre el gasto que éste mismo hace. en los salarios reales y en los mercados bursátiles. por lo tanto. la intervención del Estado se puede dar de muchas formas. todos ellos procesos que llevan tiempo para desarrollarse y que.ADMINISTRACION BURSATIL eimpuestos. que el año 2009 será difícil y crítico para todas las economías mundiales. etc. es decir. siendo luego Argentina a fines del 2001.). En general. Rusia en 1998. estímulos. Las medidas de corto plazo buscan enfrentar temas como la disminución del desempleo. industria. pero en la práctica indican su pronta recuperación. muchos países en vías de desarrollo sufrieron colapsos de las crisis tales como el caso de México en el año 1994. etc. en últimas. etc. La volatilidad es uno de los rasgos característicos de los mercados emergentes de los países en vías de desarrollo. tiene el propósito de modificar el comportamiento de los sujetos económicos a través de incentivos. siendo los pronósticos poco alentadores en el largo plazo. Las medidas de largo plazo buscan otros tipos de finalidades. En cuanto a las perspectivas actuales. 11 . sin embargo. Los resultados buscados pueden ser en el corto y en el largo plazo. buscan el bienestar de los habitantes del país. Una de las medidas efectivas a los fines de evitar la crisis en los mercados emergentes son los controles de capital. siendo uno de los casos es Tailandia que experimentó una rápida recuperación con menores caídas en el empleo. Uno de los sectores débiles de los mercados emergentes es la política monetaria siendo débil y compleja capaz de finalizar con una época de auge y experimentar una caída inesperada y profunda. de esta forma. surtiendo efectos negativos en los países en vías de desarrollo. Los fines de corto plazo buscan enfrentar una situación actual. Aunque en algunas ocasiones los objetivos buscados. tiene efectos sobre los ingresos del Estado y.

Se dedica al estudio de la obtención de capital para la inversión en bienes productivos y de las decisiones de inversión de los ahorradores.ADMINISTRACION BURSATIL UNIDAD 2 CAPITULO 5 5. Está relacionado con las transacciones y con la administración del dinero. como lo son los títulos. llamada finanzas corporativas. que reflejan las posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversión. El área de valuación de activos estudia cómo le conviene más a un inversionista invertir su dinero. Microestructura de los Mercados Financieros. Finanzas Conductistas. empresas. Finanzas Internacionales. y Finanzas de Consumidor. los gastos. o del propio Estado. etc. vestimenta. los bonos. o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan. y de aquel que quiere invertir su dinero dándoselo a alguien que lo quiera usar para invertir. transporte. Algunas de las áreas más populares dentro del estudio de las finanzas son: Intermediación Financiera. Una disciplina recientemente creada son las neuro finanzas. si comprando acciones. lujos. así como de otros valores o sucedáneos del dinero. por ejemplo. los ahorros y siempre 12 . y de los criterios con que dispone de sus activos. En ese marco se estudia la obtención y gestión. EVALUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA 5. Desarrollo Financiero. El estudio académico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA Y SUS FUNCIONES. prestando/comprando deuda. por parte de una compañía. El área de finanzas corporativas estudia cómo le conviene más a un inversionista conseguir dinero. un individuo. deben reconocer cómo ocupar sus ingresos en educación. seguros. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA Y SUS FUNCIONES LAS FINANZAS EN LA EMPRESA: Las finanzas son las actividades relacionadas para el intercambio de distintos bienes de capital entre individuos. de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos. si vendiendo acciones. en otras palabras. Se deben tener en cuenta los ingresos. Así. encargada del estudio de los sesgos relacionados con el manejo de la economía. Se le considera una de las ramas de la economía. rama de la neuro economía. o acumulado dinero en efectivo. Estas dos ramas de las finanzas se dividen en otras más. pidiendo prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado. etc. salud. alimentación. llamada valuación de activos.1. Las finanzas personales son la aplicación de las finanzas y sus principios de una persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor distribución de dinero para ello. lo relativo a la obtención y gestión del dinero. por ejemplo.

2. B. así como el reembolso de los montos prestados. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de financiamiento. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de las empresas muestra las variaciones ocurridas en la distinta cuenta patrimonial. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS El Estado de Ganancias y Pérdidas comprende las cuentas de ingresos. 3. reservas y resultados acumulados durante un período determinado. excedente de revaluación. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de inversión. presentados según el método de función de gasto.ADMINISTRACION BURSATIL estableciendo los riesgos y los eventos futuros. Las actividades de operación se derivan fundamentalmente de las principales actividades productoras de ingresos y distribución de bienes o servicios de la empresa. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de operación. etc. Parte de las finanzas personales son los cheques. como el capital. acciones de inversión. obtención y pago de otros recursos de los acreedores y crédito a largo plazo. Las actividades de inversión incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos. 5. los impuestos. 13 .2. los préstamos. En su formulación se debe observar lo siguiente: Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y gastos o pérdidas originados durante el período. las inversiones en el mercado de valores. Sólo debe incluirse las partidas que afecten la determinación de los resultados netos. los planes de jubilación. costos y gastos. D. inversión y financiamiento. BALANCE GENERAL El Balance General de las empresas comprende las cuentas del activo. generado y utilizado en las actividades de operación. las tarjetas de crédito. Las actividades de financiamiento incluyen la obtención de recursos de los accionistas o de terceros y el retorno de los beneficios producidos por los mismos. Los flujos de efectivo de esta actividad son generalmente consecuencia de las transacciones y otros eventos en efectivo que entran en la determinación de la utilidad (pérdida) neta del ejercicio. reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situación financiera de la empresa a una fecha dada. pasivo y patrimonio neto. capital adicional. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez y las del pasivo según la exigibilidad de pago decreciente. la adquisición o venta de instrumentos de deuda o accionarios y la disposición que pueda darse a instrumentos de inversión. inmuebles. El Estado de Flujos de Efectivo debe mostrar separadamente lo siguiente: 1. o la cancelación de obligaciones. maquinaria y equipo y otros activos productivos que son utilizados por la empresa en la producción de bienes y servicios. las cuentas de ahorro. EVALUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA A. C. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes de efectivo en un período determinado.

Resulta imprescindible. MERCADO DE VALORES Un valor. 6. los cuales interactúan con el propósito de concretar intercambios. Más de 2 mil empresas de todo el mundo cotizan en él. En todos los casos. este organismo realiza una intensa labor de carácter internacional. El término. por ejemplo. y de las agrupaciones que 14 . por lo tanto. los derechos como propietario que alguien atesora en relación a una cierta sociedad). Entre ellas se encuentran los líderes de la fabricación de vehículos Honda y Toyota. tanto convertibles como aquéllos que dan derecho a adquirir o suscribir. entre otros) tras acceder a información confiable sobre los estados de las sociedades.ADMINISTRACION BURSATIL CAPITULO 6 6. Tanto los oferentes como los demandantes negocian los valores (que pueden ser desde acciones o títulos hasta obligaciones. Los emisores de valores obtienen recursos financieros a partir de la oferta pública. tiene como principal objetivo asegurar la legitimidad de las transacciones y proteger a los inversores. por medio de operaciones de compra-venta enfocadas a cualquier clase de valor negociable. se basa en un “sistema de dirección y ejecución de órdenes asistidos por ordenador”. compradores). en sentido económico o financiero. es algo que posee una estimación. TDK y Fanuc. El mercado de valores de Tokyo es el segundo más importante a nivel mundial. se supone que no habrá nadie que pueda hacer uso de su poder para distorsionar el precio de los valores. Se conoce como mercado a la institución de carácter social que surge cuando se inicia un vínculo entre oferentes (más conocidos como vendedores) y eventuales demandantes (es decir. En cada país existe una entidad que se dedica a supervisar las actividades de la bolsa. como es el caso de España. tales como la Organización Internacional de Comisiones de Valores. En función de estas definiciones se puede presentar a la noción de mercado o bolsa de valores como una frase que describe el mercado de capitales que sirve de marco para establecer negociaciones vinculadas a las rentas. Para realizar sus negociaciones. tanto fijas como variables.1. EL MERCADO DE VALORES: NOCIONES DEL MERCADO DE VALORES. el líder en imagen digital Canon y los especialistas en seguridad Secom. por otra parte. y el más grande de Asia. Cabe destacar que el mercado de valores emplea diversos procedimientos y sistemas que garantizan su transparencia. en este marco. se emplea como sinónimo de título o acción (para mencionar. resaltando sin duda las tecnológicas y automovilísticas. y se dedica a negociar exclusivamente las acciones y los valores. Cabe mencionar que la cuantía de datos que debe analizar para llevar a cabo sus actividades es de libre acceso a los ciudadanos. conocido por la sigla CORES. De esta manera. las poderosas y polifacéticas Pioneer y Sony. que rige desde el año 1988. Hablando específicamente de la CNMV española. mientras que quienes compran estos valores pueden lograr ganancias ya sea con la reventa de las acciones o por medio del cobro de dividendos (un monto que se abona en proporción a los títulos poseídos con las utilidades generadas por la empresa). transacciones o acuerdos. y su Comisión Nacional del Mercado de Valores. El funcionamiento del mercado de valores permite canalizar el ahorro y la inversión. que principalmente consiste en participar de las sociedades que reúnen a quienes regulan y supervisan los valores. los fabricantes de componentes de electrónica Kyocera. que la información circule libremente y que sea veraz.

A cambio. que pasa a formar parte de sus fondos propios. promoviendo así su crecimiento. Y cuando se habla de productos o títulos de renta variable. sus competencias alcanzan también la asesoría y la prestación de servicios a las autoridades nacionales para mejorar su colaboración con los cuerpos de la Unión Europea.ADMINISTRACION BURSATIL abarcan diversos sectores. tanto si es mediante un préstamo del banco como la emisión de títulos de renta fija. comprometiéndose con otros inversores.  INSTRUMENTOS DE REGLA FIJA Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Por otro lado. Las sociedades anónimas tienen dos formas de conseguir esta financiación: Endeudarse: Mediante préstamos y créditos bancarios. Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiración. asegura una mirada actualizada e impulsa que las distintas entidades de los mercados de valores se modernicen. En caso de endeudarse.1. La renta fija funciona exactamente igual que un préstamo bancario. denominado capital social. construyen fábricas. el más importante es el derecho a recibir parte de sus beneficios. INSTRUMENTO DE RENTA VARIABLE Y RENTA FIJA. que se denominan obligacionistas. ¿Qué son las acciones? Las empresas necesitan financiación para funcionar y crecer. o mercado de acciones. a acciones de empresas. por lo tanto. INSTRUMENTO DE RENTA VARIABLE Y RENTA FIJA  INSTRUMENTO DE VENTA VARIABLE La renta variable es la gran protagonista de los mercados financieros. sobre todo. 15 . El mercado de renta variable. La empresa no tiene que devolver nunca este dinero. títulos de renta variable y derivados. como ser los seguros y los servicios bancarios. no constituyen una deuda. bonos y obligaciones). CODIGOS ETICOS DE LOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES. Mediante la emisión de títulos de renta fija (pagarés. a través de programas de capacitación. refleja las expectativas empresariales y. pero tiene algunas particularidades: Los prestamistas son una gran cantidad de inversores. Con aportaciones de sus socios propietarios. como continental y global. la empresa tiene la obligación de devolver el dinero. Las entidades de crédito y los compradores de renta fija son acreedores. promocionan y venden sus productos. se está refiriendo. la situación económica general de los distintos países y del mundo entero. Compran maquinaria. Aunque en las bolsas de valores se compran y venden títulos de renta fija. Las aportaciones de los socios propietarios. los socios propietarios adquieren ciertos derechos sobre la empresa. CAPITULO 7 7. contratan personal. tanto a nivel nacional. junto con unos intereses pactados de antemano. cuando la gente habla de la Bolsa se refiere al mercado de renta variable. 7.

los inversionistas reciben un interés cada determinado tiempo. por lo que el inversor puede acudir al mercado y vender su participación para recuperar su inversión rápidamente. Municipales o Empresas privadas que éstas venden a otras entidades o particulares. Una vez hecha la adquisición de dichos instrumentos con descuento. tal el caso de las letras del tesoro y los pagarés de empresas en los que el rendimiento se genera por la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de amortización del título. también llamados "bonos" son instrumentos de deuda emitidos por entidades como Gobiernos Nacionales. las normas y la ética profesional. así como cualquier otro derecho establecido en el Prospecto de Emisión. Los bonos otorgan al propietario el derecho a cobrar los intereses y el capital en el futuro. CODIGOS ETICOS DE LOS PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una institución pública cuya actividad se rige por los siguientes principios: I. obtenida por el cobro de intereses. 7. se refiere al plazo de vencimiento de las obligaciones y no al precio. Activos de renta fija Los activos de renta fija.ADMINISTRACION BURSATIL La deuda se representa mediante títulos valores negociables en el mercado de valores. que está sujeto a las oscilaciones del mercado aunque no tan pronunciadas como sucede con las acciones. conocidos como bonos "cupón cero". que tienen un fuerte respaldo financiero para quien los adquiere. Para el emisor de los títulos representa una fuente de financiación más barata que a través de los bancos ya que se evita la intermediación y se reparte el riesgo. está determinada para toda la vida de la emisión. las leyes. La variación en los tipos de interés y en el riesgo crediticio de las empresas (rating) provoca oscilaciones en el valor de las obligaciones. Provinciales. el inversor puede optar por mantener la deuda hasta su vencimiento. El respeto de las leyes El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitución Política. A cambio de prestar su capital. recibiendo la rentabilidad acordada en la emisión. la tasa de interés contractual se la denomina "cupón" y en la mayoría de los casos suelen devolver el capital al vencimiento (modalidad bullet) aunque existen también bonos con programa de amortización del capital. Su característica más relevante es que su rentabilidad.2. el instrumento se podrá ofrecer a un precio más elevado. II. es decir.1 Riesgo de la renta fija El término fija.2 También existen bonos que no pagan cupón de interés. La vocación de servicio público El trabajador de SMV está al servicio del público por encima de cualquier interés particular y no acepta ningún tipo de obsequio o retribución por los servicios que brinde 16 . lo que no significa que siempre el tipo de interés será fijo o constante a lo largo de toda la vida del activo. Aunque el riesgo de oscilación del precio existe. aunque de hecho es más complicada la determinación de la tasa de ganancia de este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante fórmulas matemáticas y financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento que ofrece el mercado. Los activos de renta fija o bonos suelen pagar un interés en forma periódica. La característica fundamental de este tipo de valores es que se conceden como una deuda de las instituciones hacia los inversores.

El trabajador de SMV guía su comportamiento en la honradez y actúa imparcialmente sin ofrecer trato preferencial a ninguna persona natural o jurídica. son compraventas bursátiles las que teniendo por objeto mercaderías. ni la utiliza para beneficio propio o de terceros. La lealtad y responsabilidad El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria prime la lealtad hacia su Institución y es consciente de la responsabilidad que recae sobre sus actos. del mercado mobiliario en que suelen realizarse y de la intervención de comisionistas oficiales colegiados y dotados de la fe pública. encontrándose en una constante búsqueda de simplicidad. La confidencialidad de la información El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene acceso por el ejercicio de sus funciones. La calidad del servicio El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo. para de esta manera dar un sentido de excelencia a los servicios que brinda al mercado. SMV aspira a buscar un equilibrio entre las iniciativas individuales y el trabajo en equipo. VI. efectos. OPERACIONES BURSATILES: OPERACIONES BURSATILES 8. en tal sentido cumple con las políticas dictadas por SMV orientadas a evitar la ocurrencia de comportamientos irregulares. que profesionalmente se dedican a este menester. El desarrollo profesional SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo profesional y les inculca. reconocimiento por la labor realizada y una remuneración que premie sus aportes en relación al cumplimiento de nuestros Planes (Estratégico y Operativo). En tal sentido. supervisión y difusión. valores mobiliarios (públicos y privados). La especialidad proviene de la naturaleza del objeto (valores mobiliarios). son compraventas bursátiles las perfeccionadas y consumadas sobre valores mobiliarios por agentes de bolsa. la investigación. El espíritu de equipo La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por un ambiente de camaradería. En sentido amplio.1. en su trabajo diario. V. ASPECTOS BURSATILES ASPECTOS GENERALES GENERALES DE LAS DE LAS OPERACIONES En sentido estricto.ADMINISTRACION BURSATIL como parte de sus funciones. en términos de oportunidad y calidad. se celebran en bolsas oficiales de comercio por medio de agentes mediadores. VII. divisas y metales preciosos. CAPITULO 8 8. se preocupa de incorporar permanentemente las innovaciones que sean necesarias para desarrollar sus actividades de regulación. tanto en bolsa como fuera de ella. del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no desempeñados. lo cual permite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. la búsqueda de nuevos conocimientos y la supervisión permanente. celeridad y eficiencia. Ofrecemos a cada uno de nuestros trabajadores capacitación y entrenamiento continuo. IV. a través del cual se comparten ideas y experiencias. respeto mutuo y colaboración. III. Las especialidades se proyectan en la perfección o en la ejecución de las compraventas denominadas bursátiles 17 .

dada la naturaleza de los objetos negociados se suceden normalmente con rapidez vertiginosa y en tal entidad. Las principales y características operaciones bursátiles son las siguientes: a) operaciones al contado y a plazo (a término). Anaya y Mosquera las denominan "a plazo firme". o sea a prima. decretos. pagar el precio. Las negociaciones de bolsa se presentan jurídicamente como variedades de la compraventa mobiliaria y tienen carácter comercial. si fuere feriado. La operación al contado tiene todas las características de una compraventa y luego de concertada la operación entre el agente vendedor y el comprador. o sea. hecha por el mismo agente. que pueden tener repercusiones.ADMINISTRACION BURSATIL Las bolsas y mercados (instituciones jurídico. B) a prima. que necesitan recolectar dichas masas de capital para destinarlas a sus fines propios. Por la particularidad del negocio bursátil. Las operaciones a término son las que se concretan para ser liquidadas los días 15 o el último de cada mes o. precisamente. fijo el período previo a cada fecha de liquidación en que no se podrán concertar operaciones a plazo para ser liquidadas en ese vencimiento (no puede exceder de cinco días hábiles). ya desde el punto de vista de si mismo y hasta del mismo orden social y político: tutela que actúa mediante una serie de leyes. deberá hacer entrega de la especie y el segundo. la legislación de bolsa. Operación de opción es "cuando el comprador o vendedor se reserva el derecho de pedir o entregar el día del vencimiento una cantidad mayor a la establecida al efectuar la operación". el agente de bolsa actúa como garante de su comitente y es pasible de sanciones si éste no cumple. el comprador o el vendedor que la paga. esta operación no puede equipararse a una compraventa a plazo en la que queda pendiente solamente el compromiso del comprador. es la que "mediante el pago de una cantidad de dinero efectivo en el acto de convenir la operación. de orden social y hasta político. a fin de facilitar la liquidación de las operaciones a plazo. el primero. ya desde el punto de vista de la tutela de las partes. incluso. La bolsa es un particular mercado en el que las negociaciones. El directorio del mercado. C) operación de aplicación. rigen los aforos que periódicamente establece el directorio del mercado. La realización de la llamada aplicación está permitida. Para los títulos-valores objeto de estas transacciones. Es un tipo de operación de modalidad especial. Y recuerdan que para operar en ellas la bolsa exige una garantía (caución bursátil). Estas operaciones se conciertan para ser cumplidas en la fecha más próxima a la liquidación o en la siguiente. Mercado o centro de especulación porque a la bolsa acuden a comprar o a vender valores quienes esperan obtener un lucro con el alza o la baja de sus precios. abonar el precio estipulado. el inmediato anterior hábil bursátil. En la operación a plazos las partes convienen en diferir para una fecha futura el cumplimiento de sus obligaciones. Mercados de capitales porque a ellos acuden quienes los poseen para invertirlos en valores mobiliarios (públicos y privados) emitidos por entidades públicas o privadas. se reserva la facultad de desistir de ella o hacerla efectiva". Se trata de una compraventa simultánea de un mismo valor y al mismo precio. La última modificación al reglamento interno del mercado de valores de Buenos Aires incorpora dos tipos de operaciones a las anteriormente indicadas y que son: a prima y de opción. Este hecho da la razón del interés vivísimo que el estado pone en el funcionamiento de las bolsas. La primera de ellas.públicas) son centros de contratación mobiliaria configurados como mercados de capitales y de especulación. El agente 18 . resoluciones y reglamentos que constituyen.

La persona selecciona una de las carteras colectivas disponibles en el mercado. La BVC ofrece múltiples oportunidades y beneficios para todos los inversionistas. a nombre de la persona titular. PASOS A SEGUIR PARA COMPRAR O VENDER VALORES A TRAVES DE LA BOLSA DE VALORES Antes de empezar. la entidad comienza a administrar los recursos. El inversionista abre una cuenta en la Sociedad Comisionista de Bolsa de su preferencia. vamos a señalar que las primeras preguntas que deberías hacerte no son esas. Los títulos adquiridos quedan registrados en la cuenta del depósito de valores respectivo. aunque no tengas ni idea de cómo son las reglas. 19 . con base en el monto.ADMINISTRACION BURSATIL efectúa la oferta y si no hay otra más favorable. basándose en el portafolio que ella misma define. opino que la mejor manera de aprender algo es haciéndolo. El proceso para invertir en la BVC Las maneras más fáciles para invertir son: Portafolio Individual: La persona acude directamente a una Sociedad Comisionista. Gracias a diferentes mecanismos de participación. el mercado de valores está abierto para que todos los inversionistas. comprando y vendiendo títulos a través de la Comisionista. El titular del portafolio elige cómo administrarlo. Con base en los parámetros de la cartera. para que ésta a su vez. Invertir a través de la Bolsa de Valores de Colombia es muy sencillo. Vamos a responder a tus preguntas. sino otras del estilo de estas: ¿Qué pretendo conseguir? ¿Cuánto estoy dispuesto a perder? Sin embargo. Carteras Colectivas: El inversionista ingresa. a un grupo de personas que reúnen una suma de dinero cuyo destino de inversión es establecido por la firma que administra la cartera. dice en voz alta: "me aplicó" y cierra así el ciclo. Con la asesoría de la comisionista la persona define la composición de su portafolio. a través de una Comisionista. realice la compra en bolsa de los activos seleccionados. teniendo en cuenta cuál se ajusta a su presupuesto y a sus expectativas de inversión. UNIDAD 3 CAPITULO 9 9. sin importar con cuánto. Luego de abrir la cuenta con la Sociedad Comisionista que administra la cartera. Lo que necesitas es comenzar. EXAMEN ESCRITO PARCIAL CAPITULO 10 10. elige de manera directa en qué títulos invertirá y luego decide en qué momento compra o vende sus activos. se define el periodo de tiempo que el inversionista permanecerá vinculado a ella. puedan entrar a él y recibir todos sus beneficios.

Inversionistas que hacen ventas cortas desean básicamente hacer lo mismo. tu corredor de bolsa te puede prestar estas acciones. cuando ubicas acciones que puedes vender.ADMINISTRACION BURSATIL CAPITULO 11 11. La bolsa. incurre en gastos para desarrollar su gestión comercial.” La diferencia entre el precio de la acción que compraste al inicio. MECANISMOS DE NEGOCIACION. vendes las acciones y el dinero se deposita en tu cuenta. que como se ha explicado es una empresa. para cuya inscripción es sometida también a un muy detallado escrutinio por parte de la bolsa. el vendedor y el comprador de acciones no pueden negociarlas directamente.2. Las personas que invierten a largo plazo quieren comprar a un bajo precio y vender a un alto valor para maximizar sus ganancias. Ten en cuenta que técnicamente tú no eres propietario de la inversión que quieres vender. 11. Esta es una de las máximas de la inversión. que presta a los corredores. también incurre en costos. hoy totalmente sistematizado. salvo que en la dirección opuesta. Inversionistas que quieren hacer una venta corta quieres vender a un alto precio y comprar a un bajo precio. Esperas que el precio de la acción caiga y en ese momento compras nuevamente el mismo número de acciones que vendiste. tu corredor de bolsa te puede prestar una acción. Esos gastos los cubren con ingresos. FORMAS DE REALIZAR COMPRA Y VENTA DE ACCIONES. PAPELES COMERCIALES. que están constituidos por una comisión que cobra a quienes negocian las acciones. es tu ganancia. lo que haces básicamente es apostar que el valor de la inversión caerá. Como se mencionó antes. En lugar de apostar que una inversión tendrá más valor en el corto o largo plazo. Esos costos corresponden a las instalaciones y al servicio de registro y administración de las transacciones. BONOS. FORMAS DE REALIZAR COMPRA Y VENTA DE ACCIONES   Para hacer una venta corta tienes que apostar que el precio o el valor de una inversión caerá. el hacer una venta corta es lo opuesto a invertir a largo plazo. a pesar de que realmente no eras propietario de la acción.1 MECANISMOS DE NEGOCIACION La negociación de las acciones entre el vendedor (demandante de dinero ) y el comprador ( oferente de dinero ) solo se puede hacer a través de una sociedad intermediaria que se llama genéricamente “ corredor de bolsa”. que es una sociedad. El intermediario o corredor. El vendedor selecciona a un “corredor” y le encomienda que ofrezca las acciones y el comprador también selecciona a un “corredor” para que ofrezca comprarlas. que cubre con comisiones que cobra a los corredores. (A esto se le conoce como “comprar para cubrir. Es decir. por ejemplo. 20 . Las comisiones son una proporción del valor de la negociación. Por ejemplo. 11. De inmediato. y el precio al que la vendiste después. que debe estar inscrito en esta.

empresa industrial. el inversionista. Corporación Andina de Fomento. también llamados cupón. BONOS Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y al igual por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas.ADMINISTRACION BURSATIL  Mira este ejemplo para entender mejor. el Estado Español emite otros valores parecidos. Luego del reporte desastroso de Q3.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. vendiste las acciones de XYZ a $2 000 y cubriste $1 500. aunque el dinero está congelado porque no eres el propietario de las acciones y posteriormente tendrás que volver a comprarlas. 11. 21 . Esperas que el precio de la acción caiga. Contactas a un corredor de bolsa. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés. los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa. sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Su nominal es de 1.3. Tu ganancia es la diferencia del precio de la inversión cuando la vendiste y el precio de la inversión cuando cubriste el préstamo. Tipos de bonos Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses. Compras 100 acciones de XYZ por $15 para cubrir la inversión inicial y pagas $1 500 a quien te prestó el dinero inicialmente. ya que hacer una venta corta es apostar a que esto pasará. un Estado. quieres hacer una venta corta de 100 acciones de la compañía XYZ cuyo valor actual es de $20 cada una. que generalmente coincide con la inversión inicial). Pueden ser emitidos por una institución pública. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión. Esto te dio $500 por hacer la venta corta de las acciones de XYZ. Strips: Algunos bonos son "strippables". El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda. Ahora tienes $2. comercial o de servicios. de renta fija o variable. que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado. etc.000 de crédito en tu cuenta. con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. el precio de las acciones de XYZ ha bajado a $15 cada acción. puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan. Bonos de caja: Títulos emitidos por una empresa. un municipio o por una institución privada. Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. o divididos. su precio es inferior a su valor nominal. En compensación. Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal. (esto es. distinguiendo básicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal. Imagínate que tú. es decir cuando el importe del bono es devuelto. Además de los Bonos. En este caso.). y negociarlos por separado. un gobierno regional. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones. quien te presta 100 acciones de XYZ. sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza. Bonos del Estado (España): Títulos de deuda pública de España a medio plazo (2-5 años). y tú las vendes inmediatamente. Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida. el nominal del bono.

el cheque y el pagaré. normalmente un año. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un período específico. como las importaciones o la inversión en países extranjeros. Por ejemplo. capital financiero y transferencias financieras. Riesgo del bono Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre: Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés del mercado.ADMINISTRACION BURSATIL Bonos basura: Que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación.1 Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del país de bienes. como las exportaciones o los ingresos por préstamos e inversiones.4. existe la posibilidad de que la inflación haya hecho mella en el retorno del bonista. COMO SE REALIZAN LOS PAGOS. Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen. sin posibilidad de que exista un superávit o déficit. El papel comercial rara vez tiene un vencimiento superior a los 270 días. La utilización de fondos. un alto rendimiento. Y EL SISTEMA DE LIQUIDACION. LA COMPENSACION. como los fondos obtenidos a 22 . y se prepara en una sola divisa. típicamente la divisa doméstica del país concernido. en contrapartida. Riesgo de inflación: al vencimiento del bono. Habitualmente se denomina papel y en ocasiones utilizando su acrónimo inglés CP. si un país está importando más de lo que exporta. pero la falta de fondos en esta cuenta será contrarrestada por otras vías. que ofrece. PAPELES COMERCIALES: Instrumentos de deuda empresarial a corto plazo frecuentemente utilizados como parte de una estrategia de despliegue para obtener financiación a largo plazo con un coste inferior. PASO OPERATIVO POSTERIOR A LA OPERACIÓN COMPRA VENTA DEL INSTRUMENTO FINANCIERO. Los instrumentos más utilizados son la letra de cambio. servicios.1. El tenedor de un bono simple se constituye en acreedor de la empresa emisora. Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e interés. se registran como datos negativos. el total debe sumar cero. COMO SE REALIZAN LOS PAGOS: La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre un país y el resto del mundo en un determinado periodo. Efectos comerciales que reconocen una deuda en concepto de enajenación de bienes o de prestación de servicios. su balanza comercial estará en déficit. CAPITULO 12 12. Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija. 11. Las fuentes de fondos para un país. se registran en datos positivos. 12. El papel comercial se puede colocar a los inversores bien directamente por el emisor empresarial o a través de agentes de papel comercial.

En un sistema de tipo de cambio fijo. El término "balance de pagos" a menudo se refiere a esta suma: se dice que existe superávit de la balanza de pagos (equivalentemente. mientras que una nación deficitaria puede devenir progresivamente endeudada. y es que dos personas sean recíprocamente deudoras y acreedoras la una de la otra. tal y como se ha definido. constituye un concepto simple e intuitivo que prácticamente todas las personas conocen. la disminución de las reservas del banco central o la obtención de préstamos de otros países. Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos. o en el otro extremo un sistema de cambio flotante puro (también conocido como tipo de cambio puramente flexible). o siguiendo la expresión que contiene el Código Civil español. que sean de la misma especie y calidad. en lugar de que él me pague a mí los 7. 23 .000 euros que me debe y yo le abone los 30.ADMINISTRACION BURSATIL través de la inversión extranjera. es posible que existan desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos. Así. las deudas lo sean de dinero o de cosas que resulten intercambiables. la cuenta de capital o la financiera excluyendo la cuenta de la variación de reservas del banco central. reduciendo éstos a un único saldo deudor o acreedor: si yo le debo a alguien 30.000 euros. LA COMPENSACION La compensación de deudas consiste en la posibilidad de liquidar saldos deudores y acreedores cuando una misma persona es simultáneamente deudora y acreedora de otra. de modo que haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior. como la cuenta corriente.000 euros que le debo. el banco central acomoda esos flujos mediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el país o a través de la provisión de fondos en divisa extranjera en los mercados de divisas. análogas.000 euros. previniendo así que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del país y otras divisas. Con un sistema de cambio flotante puro. el banco central no tiene necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa. Un desequilibrio en la última suma puede resultar en un país superavitario que acumule riqueza. REQUISITOS Y REGULACIÓN LEGAL La compensación. La compensación de deudas es una operación usual cuando entre dos personas existen pendientes cobros y pagos vencidos. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo. b) El segundo es que. permitiendo que su tipo sea fijado por el mercado. Se dice que hay un déficit de la balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el fenómeno inverso. son precisos determinados requisitos para poder compensar desde un punto de vista estrictamente legal: a) El primero se encuentra implícito en la propia definición. y las reservas de divisas del banco central no se alteran.000 euros y esa misma persona me debe a mí 7. de manera que no podrá operar la compensación legal si no existe identidad de sujetos. o la suma de las tres. como un régimen de gestión flotante donde se permiten ciertos cambios en los tipos de cambio. Sin embargo. lo lógico es que compensemos nuestras deudas y calculemos un saldo final a favor de mi acreedor de 23. 12.2. la balanza de pagos es positiva) por un determinado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. el cambio neto anual en las reservas de divisas extranjeras del banco central se denomina en ocasiones superávit o déficit de balanza de pagos.

siempre que existan fondos suficientes y un saldo adecuado de valores en las cuentas correspondientes El proceso de liquidación en tiempo real se lleva a cabo entre las 7:00 y las 16:00 horas del día de liquidación. pero el comprador de los valores no cuenta con fondos disponibles. Si el saldo de la cuenta de valores del vendedor es insuficiente.  Liquidación e tiempo real y  Cierre de la sesión Se considera día hábil. pero en ningún caso tendría sentido compensar si las deudas y créditos son de naturaleza distinta.3. y que finaliza en D tras el cierre de la sesión. es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realización de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. OPERACIONES EN BOLSA DE VALORES DE LIMA MEDIANTE EL SISTEMA DE NEGOCIACION REAL ELECTRONICO ELEX El Sistema de Electrónico de Negociación (ELEX).ADMINISTRACION BURSATIL En efecto. Este sistema ha sido desarrollado bajo la estructura de cliente servidor que optimiza el manejo de los datos permitiendo al usuario interactuar. a través de 24 . a efectos de lo dispuesto en la ley 41/1999. se debe a alguien el importe de una factura pagadera a la vista (y por tanto exigible de modo inmediato) y el acreedor de la misma nos debe a nosotros el importe de un pagaré con vencimiento a 90 días. 12. El proceso de liquidación de todas las operaciones comunicadas con fecha valor de un día determinado. SISTEMA DE LIQUIDACION El sistema de liquidación utilizado para los valores admitidos a negociación en el Mercado de Deuda Pública es un sistema de entrega contra pago según la clasificación del Banco Internacional de Pagos. y el sistema comprueba. es decir. quedando en cola de espera. es un sistema de liquidación "operación a operación" del efectivo y de los valores con simultaneidad en su firmeza. El primer ciclo recoge todas las operaciones comunicadas a CADE hasta las 18:00 horas del día D-1. en primer lugar. y éstas se liquidan. sobre sistema de pagos y liquidación de valores. la orden es rechazada y devuelta a CADE. Si éste es el caso. por ejemplo. el importe de la factura constituye una deuda real y actual que no cabrá compensar con la cuantía del pagaré. c) Por último. se realizará de acuerdo con un proceso dividido en tres fases:  Primer ciclo de liquidación. es preciso que las deudas se encuentren vencidas y en consecuencia resulten exigibles: no cabe compensar si. la operación queda en cola CAPITULO 13 13. de 12 de noviembre. La liquidación de las operaciones se realiza en la fecha hábil que hubiese sido acordado por las entidades participantes en el momento de la contratación. puede compensarse dinero con dinero o trigo con trigo (siendo ambos de calidad análoga). si existe un saldo suficiente de valores. que sólo podrá reclamarse transcurridos tres meses. El proceso se activa periódicamente hasta que exista saldo suficiente en las cuentas correspondientes para liquidar las órdenes pendientes con carácter firme. aquél que comienza con el primer ciclo de liquidación en la tarde de D-1. implementado en agosto de 1995. en tiempo real. En este caso.

tales como la distribución y formato de tablas.1. propuestas operaciones realizadas. Ventajas Fácil Manejo: El usuario puede consultar diversas tablas de información del sistema y/o ingresar o aplicar propuestas de compra y venta. Estructura Cliente-Servidor: La estructura diseñada para este sistema aprovecha el empleo de múltiples terminales para administrar. En Chile se cobra impuesto por la ganancia de capital (utilidad obtenida en la venta de un instrumento) y por los dividendos percibidos. mediante el uso del mouse y/o el teclado. FORMACION DE PRECIOS Y ESTRATEGIAS DE INVERSION 14. FORMACION DE PRECIOS El precio de mercado es un concepto económico de gran aplicación tanto en aspectos teóricos de la disciplina como en su uso técnico y en la vida diaria. el precio de mercado es el precio al que un bien o servicio puede comprarse en un mercado concreto. entre otros. Sin embargo. ámbito en el cual una de las funciones más importantes de un economista es la determinación de precios que maximicen la ganancia de una empresa. de acuerdo a sus requerimientos o necesidades. CAPITULO 14 14. Esas discusiones van desde la definición de que es un mercado a que se entiende por precio. lectura y consulta). Uso personalizado: El usuario puede configurar diversos elementos. y en tiempo real.     ESTRATEGIAS DE INVERSION Es una inversión de renta variable. distribuir y utilizar grandes cantidades de información en forma simultánea. de este modo. la ganancia no está asegurada. Mediante este sistema se permite a los intermediarios bursátiles ingresar sus propuestas y negociar valores desde los terminales ubicados en sus oficinas. Seguridad y Confiabilidad: El Sistema Electrónico de Negociación asigna a los usuarios distintos niveles de acceso al sistema (negociación. Información actualizada: El sistema realiza automáticamente. por lo tanto. Considere sus necesidades de liquidez. la problemática también se extiende al ámbito macroeconómico. Sólo invierta en la Bolsa recursos que no comprometan su futuro financiero. El concepto es fácil de comprender. índices. el concepto ha dado origen a discusiones tanto técnicas como teóricas en el desarrollo de las ciencias económicas. en el cual cálculos acerca de precios juegan un papel central en la determinación del hipotético equilibrio económico. la actualización de la información del mercado. así como también claves secretas.ADMINISTRACION BURSATIL una computadora personal instalada en su oficina con el computador central de la Bolsa y. 25 . dificultades que adquieren un auge particular en la microeconomía. Sin embargo.2. realizar sus transacciones bursátiles diarias. lo que otorga un adecuado grado de seguridad y confiabilidad. 14. dentro de un entorno Windows de fácil empleo. como precios. Si invierte en acciones debe considerar el tema tributario.

 Aprenda a utilizar las principales herramientas de análisis bursátil y valorización de acciones. las operaciones y el interés de los inversores. La página está ilustrada con el comportamiento de los índices generales de algunos mercados españoles. Y cuando baja.ADMINISTRACION BURSATIL  Siempre considere cuanto esta dispuesto a perder y su rentabilidad objetivo y busque aquellas operaciones que le permitan mantener dicha razón de riesgo y retorno. Además. refleja optimismo y crecimiento. cuando sube. ya que. Eléctricas. Sus aumentos o descensos representan las ganancias o las pérdidas de los valores que lo componen. Las oscilaciones de los indicadores sirven para conocer el comportamiento de los mercados y por lo tanto la actitud global de miles de inversores en un momento determinado. En España. como los de la Bolsas de Bilbao. es decir. Barcelona y Valencia. tal y como se ofrece en este diario.  ¿Para qué sirve un Índice Bursátil? Los indicadores reflejan el flujo de dinero. por lo que la información es clave a la hora de tomar decisiones de inversión.). Pero también hay índices más específicos.  Índices Generales o Sectoriales Hay indicadores para todos los gustos. 26 . LOS INDICADORES BURSATILES Un indicador bursátil sirve para determinar el estado de la bolsa. pesimismo. permite realizar una comparación de los distintos grupos de valores. o índices de valores financieros (bancos) e industriales (empresas). es como el termómetro de la economía española.  Definir una buena Gestión Monetaria. Una estrategia de inversión objetiva debes tener por lo menos los siguientes elementos:  Definir el Perfil de Riesgo. ya que el 90% de las transacciones se realizan en la capital.  Análisis de los Fundamentos. En realidad. que recogen sólo este tipo de actividades.  Analizar el Mercado.  Si desea invertir en acciones debe desarrollar y aplicar una estrategia de inversión que se encuentre definida acorde a su perfil de inversión. el más popular es el Indice General de la Bolsa de Madrid. También la evolución de un determinado sector (Banca. con la finalidad de juzgar o analizar la evolución de los mismos. tanto el Índice General como el Ibex-35.  Para invertir en acciones es necesario estar informado del acontecer económico tanto a nivel internacional como local. CAPITULO 15 15. etc.  Diseñar estrategia para identificar las señales de compra/venta. las subidas y bajadas y reflejan la entrada o salida de dinero en la Bolsa y su correspondiente reflejo en los índices bursátiles.

En países con mercados bursátiles desarrollados.ADMINISTRACION BURSATIL CONCLUSIONES La Administración Financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. las funciones analíticas y de información Por tanto la gerencia financiera de una empresa es primeramente un miembro del equipo de gerencia de la misma. La visión de las finanzas se centran en las empresas que pueden crear valor y mantenerlo a través de un uso eficiente de recursos financieros. 27 . es el valor de la acción el que mide la efectividad de la gerencia frente a los accionistas de la empresa. donde se tomaran en cuenta las metas que se propongan y son resultados que una empresa pretende alcanzar. Establecer objetivos es esencial para el éxito de una empresa. o situaciones hacia donde ésta pretende llegar. el financiamiento. La Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. éstos establecen un curso a seguir y sirven como fuente de motivación para todos los miembros de la empresa. tomando en cuenta aspecto importante como los principios financieros. entre otros elementos. la custodia. El objetivo de una buena administración financiera en el sector privado es proporcionar información con base en la cual quienes toman las decisiones sustenten juicios prudentes e inteligentes El alcance de las responsabilidades de la administración financiera en el gobierno o en la empresa incluye. y como a tal le compete la maximización del patrimonio invertido de sus accionistas.