Funciones del Banco Central

Por Paula Durn

Objetivos de la Autonoma: Una visin Econmica.

La actual ley orgnica constitucional del Banco Central de Chile establecida como una ley
especial (N 18.840 del 10 de octubre de 1989) le entrega su "composicin, organizacin,
funciones y atribuciones".
La ley otorga al BC atribuciones para regular la cantidad de dinero y de crdito en circulacin,
ejecutar operaciones de crditos y cambios internacionales, y dictar normas en materias
monetarias, crediticias, financieras y cambiarias.
Banco Central tiene por objetivos velar por la estabilidad de la moneda y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos.
Estabilidad de la Moneda
Significa que debe preocuparse de que la inflacin no afecte el valor que tiene el peso chileno.
Por tanto, una de sus tareas principales es que la inflacin sea "baja y estable.
La forma ms habitual de hacer esta tarea es la preocupacin del banco para que el gasto
agregado de la economa se mantenga en lnea con la de su capacidad productiva, lo cual se
regula a travs de la tasa de inters de las operaciones que realiza con el sistema financiero.
Por ese motivo, mensualmente, y tras estudiar la situacin econmica del pas, adems de los
principales indicadores de las finanzas nacionales e internacionales, el banco decide si suben,
bajan o mantienen dicha tasa.
Si sta es baja, los crditos son baratos y eso permite que el gasto agregado se expanda y que
abunden las ofertas para endeudarse. En cambio, si es alta, los crditos son ms caros y a las
empresas o personas que necesitan dinero para gastar en actividades productivas, se les
encarece el financiamiento y la actividad del pas tiende a hacerse ms lenta. De all la
importancia de la decisin que se toma respecto a la tasa de inters.
Normal funcionamiento de los pagos internos y externos.
Pagos Internos
Se entiende por sistema de pagos internos el conjunto de instituciones e instrumentos que
facilitan la realizacin de transacciones en la economa. Por lo general se incluyen como
componentes principales dentro de este el circulante y los depsitos a la vista (cheques) en
los bancos. El objetivo de velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y la
estabilidad del sistema financiero est muy relacionado con el objetivo antiinflacionario, por

cuanto si la moneda pierde su valor muy rpidamente (alta inflacin) el dinero domstico
dejar de ser utilizado, causando un dao al sistema de pagos.
Los depsitos en cuenta corriente representan aquella parte del sistema de pagos que est
directamente ligada con el sistema financiero. Una de las funciones bsicas del sistema
bancario es proveer de medios de pago a la economa, para lo cual emite depsitos en cuenta
corriente, los que pueden ser retirados en cualquier momento a su valor par. Si por alguna
razn estos depsitos (cheques) perdieran su valor como medio de pago, una parte
importante del sistema de pagos se vera afectado.
Los bancos invierten los recursos provenientes de depsitos a la vista en activos de menor
liquidez, por lo que si todos esos depsitos fueran retirados simultneamente, los bancos
enfrentaran un problema de liquidez. Si esto se generaliza y se produce desconfianza en el
sistema financiero, la ley orgnica constitucional confiere al Banco Central las atribuciones
para actuar como prestamista de ltima instancia, es decir, para proveer de liquidez a
aquellas instituciones que estn temporalmente con problemas de caja.

Pagos Externos
Se entiende por pagos externos el conjunto de transacciones que los residentes de un pas
realizan con no residentes, las que a su vez se registran en la balanza de pagos. Velar por su
normal funcionamiento significa evitar crisis con el valor del dlar y las operaciones de
cambios internacionales.
El normal funcionamiento de los pagos externos es de vital importancia para una economa
como la chilena, abierta al comercio internacional de bienes, servicios y activos. Una parte
importante de la produccin nacional se exporta, a la vez que una parte importante de los
insumos y bienes de capital necesarios para la produccin interna se importa desde el resto
del mundo. Si por un problema de financiamiento estas transacciones entre residentes y no
residentes se interrumpieran, se producira un grave dao a la economa nacional.
Con este objetivo, la ley faculta al Banco Central para a determinar la poltica cambiaria del
pas. Actualmente, esto se traduce en que el mercado determina el tipo de cambio de
referencia, en un contexto de flotacin cambiaria libre. El Banco Central tiene facultades para
intervenir en circunstancias excepcionales en el mercado cambiario, ante las cuales justifica e
informa pblicamente estas intervenciones.
Por otro lado, la ley orgnica constitucional establece como escenario ptimo, la ausencia de
restricciones cambiarias. No obstante, se faculta al Banco Central para establecer restricciones
de carcter temporal.