Van Tir

Ejercicio 1
Considere la compra de un camin para el transporte de materiales representa
ESTADO DE RESULTADOS
Periodo
Ventas Netas
Costo de Operacin
Utilidad Bruta
GaSTOS ADMINISTRATIVOS
Depreciacin
Utilidad Operativa
Venta de AF
Costo de venta de AF
Intereses de crdito
Utilidad antes de IR
IR (30%)
Utilidad Neta
0
0
FLUJO DE CAJA
Periodo
F. inversion
Saldo inicial
Activos fijos
Intangibles
Total Flujo Inversion
F. operacin
Ingresos
Egresos
- Costo de Operacin
- IR
Total Flujo Operativo
F. Liquidacion
valor residual
Total Flujo residual
Financiamiento
- Prestamo obtenido
- Pago deuda
Total
400,000
-20,000
-20,000
Total Flujo de Caja
400,000
-20,000
0
400,000
materiales representa una inversin de $10,000.
-3,000
-3,000
-3,000
-3,000
-3,000
-3,000
Ejercicio 1

Al cabo de 3 aos el vehculo ya no sirve para esta tarea, pero puede venderse
Ley slo permite depreciar dicho activo en $4,000 por ao. Los costos de operar
el primer ao, $4,000 el segundo y tercer ao.
Los ingresos recibidos por el transporte son de $11,000 cada ao. La tasa del IR
Si el inversionista dispone de $6,000 para este negocio y puede financiarse los
de un crdito bancario, 3 aos, a una TEA del 15% pero no se decide, pues exist
dara una rentabilidad del 20% anual.
Qu recomendara usted a este inversionista?
Inversin
10,000
Precio liquidacin
1,000 a los 3 aos
Depreciacin
4,000 x ao
Costos de operacin
3,000 1er. Ao
4,000 2do y 3er. Ao
Ingresos x Ao
11,000
Tasa IR
30%
Capital
6,000 Efectivo
Deuda
4,000
3 aos
36 Cuotas
K=
Ke +
C+D
CPPC =
Kd
15%
Ke
20%
Kd (1 - tax)
C+D
16.20%
0.12
0.06
70%
Periodo
Ventas Netas
2
11,000
11,000
Costo de Operacin
-3,000
-4,000
Utilidad Bruta
8,000
7,000
Depreciacin
-4,000
-4,000
Utilidad Operativa
4,000
3,000
-600
-427
3,400
2,573
Venta de AF
Intereses de crdito
IR (30%)
-1,020
Utilidad Neta
2,380
-772
1,801
FINANCIAMIENTO RESUMEN
Valor Cuota
136.82
Aos
Saldo
Amortizac.
Interes
4,000.00
2,848.09
1,151.91
600.00
1,523.40
1,324.69
427.21
-0.00
1,523.40
118.48
4,000.00
1,145.69
FINANCIAMIENTO DETALLADO
Valor Cuota
S/. 136.82
Aos
0
Saldo
Amortizac.
Interes
4,000
3,910.04
89.96
46.86
3,819.02
91.02
45.81
3,726.94
92.08
44.74
3,633.77
93.16
43.66
3,539.52
94.25
42.57
3,444.16
95.36
41.47
3,347.69
96.47
40.35
3,250.08
97.61
39.22
3,151.33
98.75
38.07
10
3,051.43
99.91
36.92
11
2,950.35
101.08
35.75
12
2,848.09
102.26
34.56
13
2,744.63
103.46
33.37
14
2,639.96
104.67
32.15
15
2,534.07
105.90
30.93
16
2,426.93
107.14
29.69
17
2,318.54
108.39
28.43
18
2,208.88
109.66
27.16
19
2,097.93
110.95
25.88
20
1,985.69
112.25
24.58
21
1,872.13
113.56
23.26
22
1,757.23
114.89
21.93
23
1,641.00
116.24
20.59
24
1,523.40
117.60
19.22
25
1,404.42
118.98
17.85
26
1,284.05
120.37
16.45
27
1,162.27
121.78
15.04
28
1,039.06
123.21
13.62
29
914.41
124.65
12.17
30
788.30
126.11
10.71
31
660.71
127.59
9.23
32
531.63
129.08
7.74
33
401.04
130.60
6.23
34
268.91
132.12
4.70
35
135.24
133.67
3.15
36
0.00
135.24
1.58
4,000.00
925.63
FLUJO DE CAJA
Periodo
Ingresos
2
11,000
11,000
- Costo de Operacin
-3,000
-4,000
- IR
-1,020
-772
6,980
6,228
Egresos
Inversiones
- Pago deuda
-1,752
- En Activo Fijo
-1,752
-10,000
- Capital de Trabajo
-250
-83
Total Inversiones
-10,250
-1,835
-1,752
Total Flujo de Caja
-10,250
5,145
4,476
10,812.77
4,427.50
3,315.14
562.77
717.26
1,161.11
VAN
562.77
Costo del dinero

Cronograma de Capital de Trabajo
1
-250
2
-250
-250
-250
-250
Solucin: Este proyecto genera un VAN positivo con un adicional de retorno de $
Ejercicio 2
Usted debe decidir entre dos alternativas de financiamiento que le estn ofrecie
prestigio, por un prstamo de $20,000 que desea tomar:
a) El Banco X le ofrece prestar para deolver en 36 cuotas mensuales iguales de
seis meses la cuota se duplique.
b) El Banco Y le ofrece prestar para devolver en 36 cuotas mensuales de $550,
cuotas se mantienen fijas durante 6 meses y se incrementan en 10% cada se
6 meses pagar $550, los 6 meses siguientes $605, y as sucesivamente. Cu
Banco X
0
-20,000
550.00
Banco Y
-20,000
550.00
550.00
550.00
550.00
550.00
550.00
550.00
550.00
550.00
1,100.00
550.00
550.00
605.00
550.00
605.00
550.00
605.00
10
550.00
605.00
11
550.00
605.00
12
1,100.00
605.00
13
550.00
665.50
14
550.00
665.50
15
550.00
665.50
16
550.00
665.50
17
550.00
665.50
18
1,100.00
665.50
19
550.00
732.05
20
550.00
732.05
21
550.00
732.05
22
550.00
732.05
23
550.00
732.05
24
1,100.00
732.05
25
550.00
805.26
26
550.00
805.26
27
550.00
805.26
28
550.00
805.26
29
550.00
805.26
30
1,100.00
805.26
31
550.00
885.78
32
550.00
885.78
33
550.00
885.78
34
550.00
885.78
35
550.00
885.78
36
1,100.00
885.78
732.05
1.33
0.78%
TIR banco X
0.78%
TIR banco Y
1.25%
1.25%
Por lo tanto, desde el punto de vista del cliente, es ms conveniente tomar el pr

la tasa de inters es de 0.78% mensual, menor que la tasa aplicada por el Banc
Ejercicio 3
Un proyecto de inversin presenta las siguientes caractersticas:

a) Inversin inicial: $80,000
b) Flujo de caja del primer ao: $30,000
c) Tasa de crecimiento anual de los flujos de ingreso: 10%
d) Duracin del proyecto: 5 aos
e) Valor residual: $20,000
f) Costo de capital: 6% semestral
Segn el criterio del VAN, se puede llevar a cabo esta inversin? Justifique su re
TES
TEA
6%
12.36%
0
Ingreso Operativo
30,000
33,000
30,000
33,000
Inversiones:
Inversin
-80,000
Total Flujo de Caja

VAN
TIR
-80,000
59,176
36%
El proyecto es viable, ya que el VAN es mayor a cero, y un valor adicional de $5
ales representa una inversin de $10,000.

uede venderse (liquidarse) en $1,000. La
costos de operar el camin son de $3,000
o. La tasa del IR es de 30%.

financiarse los $4,000 restantes a travs
ecide, pues existira otro proyecto que le
15% TEA
1.17% TEM
3
11,000
-4,000
7,000
-2000
5,000
1,000
-118
5,882
-1,764
4,117
S/. -1,751.91
Err:508
Cuota
1,751.91
600.00
1,751.91
1,751.91
5,255.73
Cuota
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
1,151.91
489.97
1,641.88
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
1,324.69
317.18
1,641.88
136.82
1,523.40
118.48
1,641.88
4,925.63
4,000.00
925.63
4,925.63
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
136.82
3
11,000
-4,000
-1,764
5,236
-1,752
1,000
333
-419
4,817
3,070.12
1,746.85
3
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
-250
de retorno de $756.23
le estn ofreciendo dos entidades bancarias de
uales iguales de $550, con la condicin de que cada
uales de $550, pero con la condicin que estas

en 10% cada semestre, de modo que los primeros
esivamente. Cul es la mejor alternativa para usted?
ente tomar el prstamo del Banco X porque

ada por el Banco Y de 1.25%
Justifique su respuesta.
36,300
39,930
43,923
20,000
36,300
adicional de $59,176.
39,930
63,923
10
11
12
-250
-250
-250
-250
-333
-333
-333
-250
-250
-250
-333
-333
-333
-333
-3,000
-3,083
-83
10
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
11
12
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-4,000
-4,000
-
10
11
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
-333
12
-333
-4,000
-3,667
333
Ejercicio 1
Periodo
Ventas Netas
Costo de Operacin
Utilidad Bruta
Depreciacin
Utilidad Operativa
Venta de AF
Intereses de crdito
IR (30%)
Utilidad Neta
0
0
FLUJO DE CAJA CAESA

Periodo
F. inversion
Saldo inicial
Activos fijos
Intangibles
F. operacin
Ingresos
Egresos
CARBON
COSTO FIJO DIRECTO
SUELDO AL SUPERVISOR
DEPRECIACION
- Costo de MANTENIMIENTO
- IR
F. Liquidacion
valor residual
Financiamiento
- Prestamo obtenido
- Pago deuda
Total
-1,500,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,500,000
-1,500,000 -1,540,000
Total Flujo de Caja
###
###
-12,844,919.12
FLUJO DE CAJA ELENORSA

Periodo
F. inversion
Saldo inicial
Activos fijos
Intangibles
F. operacin
Ingresos
Egresos
COSTO KW/HORA
- Costo de Operacin
- IR
-4000000
-465,000
-465,000
-930,000
F. Liquidacion
valor residual
Financiamiento
- Prestamo obtenido
- Pago deuda
Total
Total Flujo de Caja
-12,042,562.04
660000
660,000
###
-930,000
eriales representa una inversin de $10,000.
-9
-9
3
-6
0
0
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000
###
###
###
###
###
###
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
###
10
11
12
13
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-3,040,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,500,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000 -1,540,000 -3,040,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000
###
###
###
10
###
11
###
12
###
13
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
###
###
###
###
###
###
14
15
16
17
18
19
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000
-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000
###
14
###
15
###
16
###
17
###
18
###
19
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-465,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
-930,000
###
###
###
###
###
###
20
-1,540,000
-670,000
-700,000
-70,000
-100,000
-1,540,000
-1,540,000
###
20
-465,000
-465,000
-930,000
-930,000
###
Ejercicio 1
Periodo
Ventas Netas
Costo de Operacin
Utilidad Bruta
Depreciacin
Utilidad Operativa
Venta de AF
Intereses de crdito
IR (30%)
Utilidad Neta
1
36,000,000
-15,040,000
20,960,000
-360,000
-6,800,000
13,800,000
13,800,000
-4,140,000
9,660,000
FLUJO DE CAJA CAESA

Periodo
F. inversion
SISTEMA EXTRACCION
0
-36,000,000
Activos fijos
Intangibles
F. operacin
Ingresos
Egresos
PERDIDAS DESP. IMPUESTOS
GASTO ADMINISTRATIVO
PROD. PROCES Y TERMNDO
SUMINISTROS
MOD
COSTO ENERGIA
- IR
F. Liquidacion
valor residual
Total Flujo de Caja
VAN
3,829,236.56
-36,000,000
0
36,000,000
-21,140,000
-1,600,000
-360,000
-640,000
-9,000,000
-4,500,000
-900,000
-4,140,000
14,860,000
0
###
###
FLUJO DE CAJA ALQUILER CAMIONES

Periodo
F. inversion
SISTEMA EXTRACCION
Activos fijos
Intangibles
F. operacin
Ingresos
Egresos
PERDIDAS DESP. IMPUESTOS
GASTO ADMINISTRATIVO
PROD. PROCES Y TERMNDO
SUMINISTROS
MOD
COSTO ENERGIA
- IR
F. Liquidacion
valor residual
Total Flujo de Caja
6,065,258.83
-
0
1,600,000
1,600,000
0
1,600,000
riales representa una inversin de $10,000.
2
3
32,000,000 24,000,000
-13,368,889 -10,026,667
18,631,111 13,973,333
-320,000
-240,000
-6,800,000
-6,800,000
11,511,111 6,933,333
11,511,111
-3,453,333
8,057,778
6,933,333
-2,080,000
4,853,333
4
5
16,000,000
8,000,000
-6,684,444
-3,342,222
9,315,556 4,657,778
-160,000
-80,000
-6,800,000
-6,800,000
2,355,556 -2,222,222
2,000,000
2,355,556
-706,667
1,648,889
-222,222
66,667
-155,556
32,000,000 24,000,000
-18,742,222 -13,946,667
-1,600,000
-1,600,000
-320,000
-240,000
-568,889
-426,667
-8,000,000
-6,000,000
-4,000,000
-3,000,000
-800,000
-600,000
-3,453,333
-2,080,000
13,257,778 10,053,333
16,000,000
-9,151,111
-1,600,000
-160,000
-284,444
-4,000,000
-2,000,000
-400,000
-706,667
6,848,889
8,000,000
-4,955,556
-1,600,000
-80,000
-142,222
-2,000,000
-1,000,000
-200,000
66,667
3,044,444
2000000
0
0 2,000,000
### 6,848,889 5,044,444
0
###
45000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
1,600,000
0
0
0
0
1,600,000 1,600,000 1,600,000 1,600,000
45000
40000
30000
20000
10000
40000
30000
20000
10000

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Ejercicio 1

Considere la compra de un camin para el transporte de materiales representa

Total Flujo de Caja

materiales representa una inversin de $10,000.

Considere la compra de un camin para el transporte de materiales representa

1,000 a los 3 aos

Total Flujo Operativo

Total Flujo de Caja

Costo del dinero

Solucin: Este proyecto genera un VAN positivo con un adicional de retorno de $

Por lo tanto, desde el punto de vista del cliente, es ms conveniente tomar el pr

Un proyecto de inversin presenta las siguientes caractersticas:

Total Flujo de Caja

El proyecto es viable, ya que el VAN es mayor a cero, y un valor adicional de $5

ales representa una inversin de $10,000.

o. La tasa del IR es de 30%.

le estn ofreciendo dos entidades bancarias de

uales iguales de $550, con la condicin de que cada

uales de $550, pero con la condicin que estas

ente tomar el prstamo del Banco X porque

FLUJO DE CAJA CAESA

Total Flujo de Caja

FLUJO DE CAJA ELENORSA

eriales representa una inversin de $10,000.

-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000

-1,540,000 -1,540,000 -3,040,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000

-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000

-1,540,000 -1,540,000 -1,540,000 -1,540,000

FLUJO DE CAJA CAESA

FLUJO DE CAJA ALQUILER CAMIONES

riales representa una inversin de $10,000.

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