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EL RIESGO
El riesgo es la probabilidad de un evento negativo que ejerce influencia en las
operaciones normales y ordinarias de la empresa.
El riesgo es incertidumbre, son eventos adversos, lo ms importante, sus consecuencias.
RIESGO FINANCIERO
El riesgo financiero, es la posibilidad de eventos adversos con consecuencias financieras
negativas para el ente empresarial.
Las consecuencias financieras negativas, influyen en los resultados operacionales de la
empresa, que pueden ser menores o mayores a lo presupuestado.
El planeamiento financiero de la empresa, puede generar resultados de ganancias o de
prdidas.
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Enero.
US$. 62,619
Febrero
62,052
Marzo
62,408
Abril
61,951
Setiembre
61,255
24.- La revista britnica Euromoney (ECR) publica un ranking de Riesgo Pas
25.- Las emisiones de bonos que emiten instituciones financieras o estados son
calificadas por las clasificadora de riesgo, en algunos casos reciben la calificacin de
bonos basura, bonos buitres.
26. Bonos Basura: Obligaciones que tienen un alto riesgo financiero y una alta
rentabilidad. Las empresas calificadoras de riesgo les dan una baja aprobacin.
27. Bonos Buitres: es la inversin en obligaciones de estados que estn al borde de la
quiebra. Los adquieren por el 20% o 30% de su valor nominal, y por acciones judiciales
nacionales e internacionales reclaman el pago del 100% del capital ms los intereses.
Ejemplo: Argentina en 1994 emiti nonos que no fueron cancelados a su vencimiento
(default), se han producido acciones judiciales en diversos pas y en la Corte de Nueva
York, en algunos casos se han trabado embargos.
Per, en 1994 cay en default; las instituciones acreedoras recurrieron a acciones
judiciales en Nueva York, en los aos 1995 y 1996, se negociaron acuerdos mediante el
denominado Plan Brady, para reestructurar la deuda, lo que oblig al estado peruano
cumplir con sus obligaciones.
Bonos de la Deuda de la Reforma Agraria, 1969. En la actualidad los tenedores de
bonos tienen litigios con el estado peruano, para el monto que se le debe pagar por los
bonos. El Fondo de Inversin GRAMMERCY, reclama la suma de ms US$ 5,100,
quin ha realizado inversin en la adquisicin de los bonos. Anuncia que van a recurrir
al Investor State Dispute Settlemente (ISDS), mecanismo de solucin de controversias
internacionales. El debate es la aplicacin de la actualizacin del valor de los bonos que
fueron emitidos en soles del ao 1969, como precio de mercado, ndice de precios al
consumidor, etc.
28.- Es importante para la clasificacin de riesgo, la capacidad que tienen los estados
para cumplir con sus obligaciones.
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Es ms pequea que las anteriores.
Las tres agencias estn certificadas por la Comisin de Valores e Intercambio de los
Estados Unidos como Organizacin de Calificacin Estadstica Nacionalmente
Reconocida (National Recognized Statistical Rating Organization NRSRO)
Estas empresas preveen liquidez en el mercado de crdito dndole su sello de
aprobacin a deuda soberana, municipal y corporativa.
Emiten calificaciones para otros tipos de instrumentos crediticios en los mercados
internacionales.
FUNCIN
1. La responsabilidad de las agencias calificadoras de riesgo es informarles a los
inversores potenciales o actuales sobre la solvencia de un instrumento
financiero.
2. Usan criterios pre-establecidos para determinar la posicin financiera del
prestatario, o su capacidad para pagar la deuda.
3. Usan modelos cuantitativos para determinar si la inversin es buena, pero no
siempre infalibles.
CALIFICACIONES
1. Los inversores confan en las agencias calificadoras de crdito para
determinar el riesgo percibido de un instrumento de deuda particular.
2. La calificacin de inversin ejerce influencia en los inversores, porque
consideran que el instrumento de deuda tiene una alta probabilidad de pago.
3. Los bonos basura son valores no recomendados porque contienen un alto
nivel de riesgo.
COBERTURA DE RIESGO
Es la proteccin contra un riesgo percibido. Existen dos tipos de cobertura:
1. Simtricas.
Corresponde a los productos que generan utilidades o prdidas que
compensan las posiciones subyacentes: futuros, swaps.
2. Asimtricas.
Productos que permite a los usuarios cubrirse de posibles prdidas en las
posiciones subyacentes, a su vez, pueden beneficiarse de las ganancias
derivadas de las posiciones.
El riesgo para el comprador y vendedor son asimtricas. El comprador tiene
el derecho, no la obligacin, de comprar o vender dentro del plazo que se ha
acordado. El vendedor tiene la obligacin de vender o comprar si el poseedor
decide ejercer su derecho.
PARMETROS DE INVERSIN
Riesgo Conservador.- son instrumentos financieros de inversin, cuyos precios tienen
poca variacin en el tiempo y se mantienen constantes, lo que permite predecir las
posibles ganancias. Ejemplo: los bonos del tesoro de los EEUU de NA, en razn que el
precio y
los cupones se mantienen constantes a lo largo del tiempo.
El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin
llamados cupn.
Riesgo Moderado.-son instrumentos financieros que se desenvuelven en mercados de
mayor volatilidad, y los inversores los adquieren con prudencia. Ejemplo: los bonos que
emiten los pases emergentes, porque se analiza la inestabilidad de sus mercados.
Alto Riesgo.-son instrumentos financieros en la que se comprueba altsima variabilidad
en su precio y porque existe mayor dificultad para predecir posibles ganancias.
Especulativa.-son instrumentos financieros que se desenvuelve con una elevada
fluctuacin de precios, y no es posible predecir con razonabilidad la posibilidad de
ganancias y prdidas.
Venture Capital.-Son activos financieros que es imposible predecir el volumen de
ganancias y prdidas que van generar al trmino de su vida til. Ejemplo: las acciones
de una minera junior.
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