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N5 / NOVIEMBRE 2015

CO NS O L I DAC I N
Y CO N VE R G EN C I A ,
C L AV E S PA R A
E N TE N D ER E L F U T U R O
D EL S E C TO R DE L AS
TE LE CO M U N I CAC I ON ES

www.masconsulting.es

ISBN: 2444-5223

MAS Consulting Trends es un producto


de anlisis elaborado por el equipo de
consultores de MAS Consulting Group,
firma de asuntos pblicos que ofrece
apoyo estratgico a la alta direccin
empresarial, poltica e institucional.

CO NSO L IDACI N Y CONVERGENCIA,


C L AVE S PARA E N TE NDER EL
F UT U RO DE L SE CTO R DE L AS
TE LECOMUN ICACI ONES

1
INTRODUCCIN


Al mercado europeo de las telecomunicaciones le espera hasta final de ao un periodo
intenso y movido. En los ltimos diez meses hemos visto cmo los grandes operadores han proseguido
con fuerza por la senda de la consolidacin, a fin de recuperar los niveles de rentabilidad perdidos en el
Viejo Continente.
Mes a mes, las telecos han ido sacudiendo el sector a golpe de hechos relevantes en
los que anunciaban importantes acuerdos con sus competidores.
Bajo la atenta mirada de la Comisin Europea, el mercado de las telecomunicaciones ha
sufrido en el ltimo ao una autntica revolucin. Si hay un sector en el que el baile corporativo ha sido
ms patente se ha sido el de las telecomunicaciones.

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TE LECOMUN ICACI ONES



Durante el ltimo ao tambin
hemos sido testigos de cmo los actores
tradicionales han dado paso a nuevos grupos,
despojndose del pensamiento nico basado en
el think local para redisear sus estrategias
basndose en el think global.

RUMBO

A LA
CO N S O LI DACI N
D EL S EC TO R

Ejemplos como los protagonizados


por el holding Altice con Oi o SFR, Vodafone con
Liberty o Everything Everywhere (EE) con BT,
entre otros, ponen de manifiesto que las reglas
de juego estn cambiando y que el partido de
las telecos ya no se gana en casa sino con
operaciones transfronterizas. Las cifras son
claras.
El nmero en todo el mundo de
adquisiciones de telecos anunciadas en 2014
superaron los 288.000 millones de euros, la
mayor cifra desde 2006, mientras que en Europa,
ascendieron a 97.848 millones.


No hay que olvidar que la fiebre de
fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector viene
motivada por las propias particularidades del
mismo. La prolongada crisis econmica, unida a la
fragmentacin elevada del sector, las guerras de
precios y al triunfo de los paquetes convergentes
se ha traducido en prdidas en las cuentas de
resultados de las compaas.

El partido de las telecos


ya no se gana en casa
sino con operaciones
transfronterizas

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Dentro de nuestras fronteras, el


escenario se repite. Junio ha sido especialmente
turbulento. Casi una dcada despus de que en
Espaa se produjera la liberalizacin del mercado
que desencaden la aparicin de mltiples marcas
la tendencia ahora es justo la contraria. Bajo el
argumento de que la competencia perjudica la
inversin las grandes compaas han cambiado
por completo la foto fija del sector.
La ltima en dar la nota ha sido
MsMvil, nacida como un pequeo Operador
Mvil Virtual (OMV), que en las ltimas semanas
ha conseguido perfilarse como el cuarto operador
nacional de banda ancha, tras alzarse con la
victoria en la puja por los activos de Jazztel,
impuesta por Bruselas para aprobar la operacin
con Orange.


La compaa del austriaco Meinrad
Spenger ha logrado este acuerdo despus de
que se convirtiera en la preferida para quedarse
con estos activos una vez que Yoigo, su principal
competidor en esta pugna, decidiera retirarse.
Precisamente, la ltima pieza
del puzle que resta por encajar se encuentra en
manos de TeliaSonera. Todo el mercado espera
que en algn momento se decida a vender Yoigo
o integrarlo en algn otro proyecto espaol.

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TE LECOMUN ICACI ONES

Importantes movimientos como los


de Vodafone / Ono, Jazztel / Orange, Telefnica /
Canal + o los de las cableras del norte (la gallega R
con Euskaltel o la asturiana Telecable con el fondo
britnico Zegona) reflejan la relevancia de mirar
ms all del mvil. Lo cierto es que, si hay algo que
las compaas han tenido presente este ao es que
con el mvil solo, no se gana.

EL

F UTU RO ES
CO NVERG ENTE : E L XITO
D E LOS PAQU ETES 4P L AY

De este modo, el mercado de las


telecomunicaciones intenta salvar uno de sus
mayores condicionantes: el alto porcentaje de
churn (cambio de operador por parte del cliente).
Cabe destacar que al contrario
de lo que ocurre en otros sectores como las
petroleras o las elctricas, las telecos son
puramente deflacionistas, es decir, la competencia
s que produce un gran efecto sobre los precios
finales. Durante aos las empresas operadoras
han vivido sumidas en una guerra de precios a la
baja, que a su juicio, ahora es inasumible dados los
elevados niveles de inversiones que tienen que
afrontar si quieren seguir siendo competitivas.
Contrariamente a la que viene
siendo su prctica habitual en los ltimos aos, las
empresas operadoras parecen haber enterrado,
por el momento, el hacha de guerra de los precios
para dar ahora la batalla con los contenidos.
Vodafone y Orange, por su parte, consideran
insuficiente la obligacin impuesta en abril por
la CNMC a Telefnica de dar acceso al 50% de
sus contenidos Premium, como condicin a su
adquisicin de Canal +.
A l ma rgen d el re c ur s o qu e
present ante la Audiencia Nacional la compaa
que dirige en Espaa Antonio Coimbra, Vodafone
tambin remiti este verano una carta a la
Comisin Europea instndola a que revise la
compra de Canal+.

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Parece obvio que todos los recursos


son pocos si al xito de los paquetes convergentes,
como Movistar Fusin, se le suma la entrada de nuevos
actores como Netflix, el gigante norteamericano de la
televisin por internet.

En el primer trimestre
de 2015, cambiaron de
operador 1,52 millones de
usuarios



Todo ello ha sido aliciente suficiente
para que las empresas operadoras se hayan pasado el
verano pelendose por los derechos de emisin. Con
el ftbol como principal gancho, todas las telecos han
ido presentando en los ltimos meses sus paquetes
de contenidos, para tratar de ganar nuevos clientes y
fidelizar los antiguos.
A propsito de los ltimos resultados
publicados por la CNMC, la estrategia de la
consolidacin comienza a dar sus frutos a las grandes
empresas. A la luz de las ltimas cifras de portabilidad
parece que el triunvirato que lideran Telefnica,
Vodafone y Orange, con solo tres ofertas nacionales
poco diferenciadas, ha conseguido congelar el nmero
de usuarios que se cambian de compaa. La frmula
no falla: a menos competencia, menos portabilidades.
As, en el primer trimestre de 2015,
cambiaron de operador 1,52 millones de usuarios, un
15% menos que en el mismo periodo del ao anterior.
Por otro lado, los operadores han comenzado a subir
los precios ofreciendo a cambio ms prestaciones.
Estas subidas generalizadas de precios
de dos de las mayores telecos no han pasado
desapercibidas ante los ojos del presidente de la
CNMC, Jos Mara Marn Quemada, que aprovech
su ltima comparecencia en el Senado para dar la
voz de alarma. Espero y deseo que Espaa haya
sido un ejemplo en cuanto a reduccin de precios y
multiplicidad de opciones en telecomunicaciones, y
que en los prximos meses no veamos cmo perdemos
parte del terreno avanzado y se empeoran los precios
y la calidad de la oferta, advirti el presidente del
organismo garante de la libre competencia.

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Pero la consolidacin en Espaa no
es un caso aislado. El otoo se presenta decisivo
para el sector de las telecomunicaciones, a la
espera de que la nueva comisaria europea de
Competencia, la danesa Margrethe Vestager se
pronuncie sobre las diversas fusiones propuestas
en otros pases comunitarios como Italia o Gran
Bretaa, entre otros.

UN

S EC TO R PEN D I ENTE
D E B RUS EL A S

Resulta curioso ver cmo el


Colegio de Comisarios ha cambiado de hoja de
ruta hasta en dos ocasiones en lo que llevamos
de ao. Hasta hace unos aos en el Berlaymont
se defenda la existencia de mltiples operadores
de telefona como ventaja para los consumidores
y usuarios. Poco antes de verano, el Ejecutivo
comunitario pareca haberse dado cuenta de que
esto se ha logrado, aunque a un alto coste.
La competencia en el sector de
las telecos ha obligado a tirar por la borda los
precios, y no solo ha dejado a las operadoras
europeas debilitadas para competir, sino que
adems, las cadas de sus ingresos han provocado
retrasos en el despliegue de la banda ancha rpida
mvil en Europa, situacin que no deja de resultar
alarmante a los ojos de la Comisin Europea. Que
el clima en Bruselas est cambiando es algo que
se puso de relieve el pasado 6 de mayo, cuando el
mximo representante de la Comisin Europea,
el luxemburgus Jean-Claude Juncker afirm,
durante la presentacin de las 16 iniciativas para
lograr el Mercado nico Digital, que quera ver
una Europa con redes de telecomunicaciones
continentales, servicios digitales transfronterizos
y u n a o l e a da d e e m p re s a s e m e r g e n te s
innovadoras.

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TE LECOMUN ICACI ONES

En la misma lnea, la titular de


la cartera de Competencia ha reconocido en
numerosas ocasiones que el mercado de las
telecomunicaciones estadounidense va por
delante del europeo, motivo por el que insta a
promover entre los europeos precios asequibles.

Otro asunto que tambin trae de


cabeza a las grandes empresas espaolas es la
decisin de la Comisin Europea de declarar ilegales
miles de millones de euros en bonificaciones fiscales
por la compra de empresas extrajeras. La decisin
del Ejecutivo comunitario, que adopt en 2014
el ex comisario Joaqun Almunia, tambin afecta
a Telefnica. La compaa se benefici de estas
bonificaciones tras comprar a Portugal Telecom su
filial brasilea Vivo por 7.500 millones de euros. La
compaa que preside Csar Alierta no ha tardado en
recurrir esta decisin ante el Tribunal de Justicia de la
Unin Europea (TJUE).

Sin embargo, el Colegio de


Comisarios parece haber meditado durante el
receso estival y ha adoptado una posicin mucho
menos favorable a las fusiones. El primero
en arrojar sus crticas ha sido Andrus Ansip,
vicepresidente de la Comisin Europea para el
Mercado nico Digital, que puso en cuestin la
consolidacin como solucin a los problemas del
sector. Sus palabras han sentado como un jarro
de agua fra al sector, que ve ahora peligrar dos
integraciones previstas en Reino Unido (BT-EE y
Telefnica-Hutchison) y la prevista en Italia, que
unira a Hutchison con Wind. Todo ello unido a las
exigencias de la actual comisaria de Competencia,
Margrethe Vestager, que hicieron fracasar la
fusin de TeliaSonera y Telenor en Dinamarca, ha
hecho disparar todas las alarmas.

Del resultado de esta polmica, que


se tendr que resolver en Luxemburgo sede del alto
tribunal, depende que miles de millones acaben en las
arcas pblicas, o por el contrario, en las empresas.



Habr que esperar a ver si los
prximos movimientos del Ejecutivo comunitario
tambin pasan por seguir reduciendo el nmero
de operadores de cada pas, o si por el contrario,
volvemos a ver un giro copernicano como ha
ocurrido con Dinamarca.

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El mercado nacional no solo


est pendiente de las decisiones que adopte el
regulador comunitario. La Comisin Nacional
del Mercado de Valores tambin debe, en los
prximos meses, pronunciarse sobre asuntos
tan importantes para el sector como el futuro
de la fibra en Espaa, los conflictos con las
compaas OTT Over The Top, por sus siglas en
ingls, como Whatsapp, Viber, Skype, Google o
Facebook, entre otros.

L A CNMC

S E D EBATE
ENTR E EL F UTU RO D E L A
F I B R A Y LOS OTT

Precisamente, este ltimo asunto


ha provocado que compaas como Vodafone,
Orange o Movistar alcen sus crticas contra las
OTT, a las que acusan de parasitar sus servicios
y de competencia desleal.
A su juicio, se encuentran en una
situacin de clara desventaja competitiva ya que
tienen que cumplir normativas de proteccin de
datos mucho mayores que las OTT. Mientras,
compaas como Google o Whatsapp destacan las
importantes inversiones realizadas y piden mayor
colaboracin por parte de las telecos.
La solucin ya est en manos de
las autoridades comunitarias, concretamente en la
propia estrategia de Mercado nico Digital, que
contempla reducir las asimetras regulatorias.
Por otro lado, el mercado tambin
espera expectante la futura decisin que adopte
la CNMC sobre el futuro de la fibra. La directora
de Telecomunicaciones y del Sector Audiovisual
de la CNMC, Alejandra de Iturriaga, asegur
recientemente que, tras recibir las alegaciones
de los operadores, el organismo tendr lista su
propuesta definitiva antes de que acabe el ao.

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En un primer momento, la CNMC


propuso que Telefnica compartiera su red con
sus competidores en toda Espaa a excepcin
de nueve grandes ciudades Madrid, Barcelona,
Alcal de Henares, Badalona, Coslada, Mlaga,
Mstoles, Sevilla y Valencia , que luego ampli a
14 poblaciones.

El plan de despliegue
de fibra de Telefnica
est supeditado a que se
conozca definitivamente
la decisin de la CNMC

La amenaza de la CNMC ha
provocado que la compaa que dirige Csar
Alierta se haya replanteado toda su estrategia.
De hecho, el plan de despliegue
de fibra de Telefnica est supeditado a que se
conozca definitivamente la decisin de la CNMC.
As, el presidente de Telefnica Espaa, Luis
Miguel Gilprez, anunci un plan de inversiones
para llevar las redes de fibra ptica al 97% de
la poblacin espaola en 2020, siempre que el
modelo que adopte la CNMC mantenga el apoyo
a la inversin y la competencia en infraestructuras.

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A la espera de que se diriman estas y otras cuestiones, a


modo de conclusiones podemos adelantar cules van a ser las claves
que van a definir en los prximos meses la hoja de ruta del sector de las
telecomunicaciones, tanto fuera como dentro de nuestras fronteras:

1)

Los diez primeros meses del ao
han servido tambin para poner de manifiesto
una leccin que a ciencia cierta los operadores
tien en bien ap ren dida: el f uturo de las
telecomunicaciones pasa por ser convergente.
La combinacin del negocio fijo y contenidos se
ha impuesto en el actual mercado como condicin
sine qua non para poder ofrecer servicios llamados
4Play (fijo, banda ancha, mvil y TV de pago).

Impor tantes movimientos


como los de Vodafone / Ono, Jazztel / Orange,
Telefnica / Canal + o los de las cableras del
norte (la gallega R con Euskaltel o la asturiana
Telecable con el fondo britnico Zegona) reflejan
la relevancia de mirar ms all del mvil.
5)

Las empresas operadoras parecen


haber enterrado, por el momento, el hacha de
guerra de los precios para dar ahora la batalla
con los contenidos. Con el ftbol como principal
gancho, todas las telecos han ido presentando
en los ltimos meses sus paquetes de contenidos,
para tratar de ganar nuevos clientes y fidelizar los
antiguos.
6)

En los prximos cuatro meses el


regulador deber decidir finalmente si libera
a Telefnica de la obligacin de alquilar su red
de fibra en las ciudades con ms de 100.000
habitantes. Inicialmente, en diciembre de 2014,
cuando la CNMC present un anlisis preliminar
del sector con un borrador de obligaciones, fijaba
el criterio de que en una poblacin existieran al
menos 3 redes de ultra banda ancha desplegadas.
2)

Las guerras de precios del pasado


no solo han dejado a las empresas operadoras
europeas debilitadas para competir, sino que
adems las cadas de sus ingresos han provocado
retrasos en el despliegue de la banda ancha
rpida mvil en Europa, situacin que no deja
de resultar alarmante a los ojos de la Comisin
Europea.
7)

3)
Mes a mes, las telecos han
ido sacudiendo el sector a golpe de hechos
relevantes en los que anunciaban importantes
acuerdos con sus comp etidores. Bajo el
argumento de que la competencia perjudica la
inversin las grandes compaas han cambiado
por completo la foto fija del sector.

4)

Despus de un ao frentico en el
terreno de las fusiones y adquisiciones, la ltima
pieza del puzle que resta por encajar se encuentra
en manos de TeliaSonera. Todo el mercado espera
que en algn momento se decida a vender Yoigo
o integrarlo en algn otro proyecto espaol.

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C L AVE S PARA E N TE NDER EL
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TE LECOMUN ICACI ONES

8)

El otoo se presenta decisivo para
el sector de las telecomunicaciones, a la espera de
que la nueva comisaria europea de Competencia,
la danesa Margrethe Vestager se pronuncie sobre
las diversas fusiones propuestas en otros pases
comunitarios como Italia o Gran Bretaa.

Las telecos parecen


haber enterrado el hacha
de guerra de los precios
para dar ahora la batalla
con los contenidos

9)
Otro asunto que tambin trae de
cabeza a las grandes empresas espaolas, entre
las que se encuentra Telefnica, es la decisin de
la Comisin Europea de declarar ilegales miles de
millones de euros en bonificaciones fiscales por
la compra de empresas extrajeras.

10)
La Comisin Nacional del Mercado
de Valores tambin debe en los prximos meses
pronunciarse sobre asuntos tan importantes para
el sector como el futuro de la fibra en Espaa, los
conflictos con las compaas OTT Over The Top,
pos sus siglas en ingls, como Whatsapp, Viber,
Skype, Google o Facebook, entre otros.

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