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INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

SECRETARA ACADMICA
DIRECCIN DE ESTUDIOS PROFESIONALES EN INGENIERA Y CIENCIAS
FSICO MATEMTICAS
ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERA QUMICA E INDUSTRIAS EXTRACTIVAS

UNIDAD 3
Factibilidad Econmica de Proyectos de Inversin
Objetivo.- Aplicar mtodos econmicos a proyectos de inversin, para determinar
la factibilidad econmica de los mismos.
Un proyecto de inversin se describe como un plan, al que se le asigna determinado
monto de capital e insumos de varios tipos, para poder generar un bien o servicio.
Una inversin requiere por lo general una base que la justifique. Dicha base es
precisamente, un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que
debe seguirse, de ello, se deriva la necesiadad de evaluar la factibilidad de los
proyectos.
La factibilidad de un proyecto de inversin, cualquiera que este sea, tiene la finalidad
de conocer su rentabilidad econmica.
Tipos de Proyectos de Inversin a Evaluar

Individual
Proyecto de
Inversin

Independientes

de Capital
Dos o ms

Vidas utiles
iguales

Mutuamente
excluyentes
utiles
Dos o ms proyectos de inversin son independientes entre s, cuandoVidas
la aceptacin
o rechazo de cualquiera de ellos no tiene relacin alguna con la diferentes
aceptacin o
rechazo del otro.

Dos o ms proyectos de inversin son mutuamente excluyentes si se debe aceptar


slo uno de ellos y rechazar los dems, en este caso se debe elegir al mejor en el
sentido estrictamente econmico.
Mtodos para la Evaluacin Econmica de Proyectos de Inversin
Los mtodos bsicos para la elaboracin de una evaluacin econmica o financiera
de un proyecto de inversin de capital son:
1) Mtodo de Valor Presente Neto (VPN) Mtodo de Valor Actual Neto (VAN).
2) Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Mtodo de Valor Presente Neto (VPN)


Este mtodo consiste en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los flujos
netos de efctivo futuros que se esperan tener durante la vida til de un proyecto de
inversin cualquiera y comparar dicha equivalencia con la inversin inicial total.

Modelo de Valor Presente Neto (VPN)

FNE1

FNE2

FNE3

FNEn-1

FNEo

Flujo Neto de Efectivo (FNE) = Ingreso Egreso = $ / ao

FNEn

= +

( + )

La ecuacin anterior implica comparar todas las ganancias esperadas contra todos
los desembolsos necesarios para producir esas ganancias en trminos de su valor
equivalente en el momento presente (ao cero) a una tasa de inters de retorno
mnima atractiva (TREMA).
Para determinar el valor de la TREMA, el inversionista le pide al proyecto que le
debe proporcionar una ganancia tal que le permita compensar la inflacin, conservar
el poder adquisitivo de su inversin, ms un premio por arriesgar su dinero, es decir:
TREMA = % Inflacin + % Arriesgar

Es importante seleccionar una TREMA adecuada para el proyecto de inversin de


capital, ya que s la TREMA es baja casi cualquier proyecto de inversin serpa
aceptado, por el contrario s la TREMA es alta implicar la no aceptacin en casi la
mayora de los proyectos de inversin que se evalen.

Criterio para la evaluacin del proyecto de inversin


Para un proyecto de inversin de capital de iniciativa privada, el criterio es el
siguiente:

VPN > O

El proyecto es factible

VPN O

El proyecto no es factible

Aplicacin de los mtodos matemticos en la seleccin de alternativas


Ejercicio 16:

Para la elaboracin de un producto industrial, existe un determinado proceso, para


cuya evaluacin econmica se tiene la siguiente informacin:

Concepto

Cantidad
400,000
300,000
5
150,000
330
90

Inversin Fija, $
Terreno, $
Capital de Trabajo, % Inv. Fija
Valor de rescate, $
Operacin de la planta, das/ao
Capacidad de diseo de la planta, Ton/da
Utilizacin de la planta:
Primer ao
70 %
Segundo ao
80 %
Tercer ao
90 %
Cuarto ao en adelante
100 %
Mantenimiento preventivo, $/ao:
Finales de los aos 2 y 3
100,000
Inicios de los aos 5 y 6
200,000
Precio de venta del producto, $/Ton
110
Comisiones sobre ventas, %
12
Vida til estimada del proyecto, aos
7
Gastos de operacin de la planta al 100 % de utilizacin
Mano de obra directa, $/da
690
Materias primas, $/ao
425,000
Energticos de proceso, $/ao
150,000
Poliza de seguros, $/ao
175,000
Gastos por financiamiento, $/ao
125,000
Servicio mdico al personal de la planta, $/ao
100,000
Seguridad industrial de la palnta, $/ao
100,000

Si la tasa de rendimiento mnima atractiva (TREMA) se condiciona en un 20 % anual.


Determinar la factibilidad econmica del proyecto aplicando el mtodo del Valor
Actual Neto (VAN). Depreciar los activos a travs del Mtodo de la Lnea Recta
Ejercicio 17:
Para la fabricacin industrial de un determinado producto se tiene la siguiente
informacin econmica.

Concepto

Cantidad
Terreno, $
675,000
Maquinaria y equipo, $
750,000
Obra civil, $
285,000
Activos diversos, $
1,050,000
Capital de trabajo, $
310,000
Valor de rescate, % Inv. Fija Total
20
Vida til, aos
12
Ventas mensuales al 90 % de capacidad
$ 1,030,000
Tiempo de operacin, das/ao
345
Precio de venta, $/Kg
3.5
Descuentos sobre ventas, %
8.8
Desembolsos de operacin al 100 % de capacidad instalada
Gastos de calidad, $/mes
80,000
Materias primas, $/ao
1,850,000
Mano de obra directa, $/da
1,950
Gastos financieros, $/ao
475,000
Gastos administrativos, $/mes
50,000
Energticos del proceso, $/ao
790,000
Mantenimiento correctivo, $/mes
120,000
Rentas y fletes, $/ao
370,000
Regalas, % Ventas
10.5
Mantenimiento preventivo:
Finales de los aos: 7, 8 y 9
$ 150,000
Inicios de los aos: 4, 5 y 6
$ 80,000
Capacidad utilizada en la Planta:
Los cuatro primeros aos
90 %
Del 5 ao en adelante
100 %
TREMA
25 %

Determine la factibilidad econmica por el mtodo del valor presente neto.


Considerar la depreciacin de activos.

Ejercicio 18:
Se desea instalar una planta de productos qumicos para cuya evaluacin econmica se
tiene la siguiente informacin:

Concepto

Cantidad

Vida til, aos

Inversin fija, $

1,200,000

Capital de trabajo, % Inv. Fija

15

Terreno, $

410,000

Valor de salvamento, $

275,000

Tiempo de operacin, das/ao

305

Precio de venta, $/Kg

1.85

Capacidad de produccin al 95 %

9.8

Descuentos sobre ventas, %

6.5

Gastos de operacin al 90 % de capacidad utilizada:


Materias primas, $/ao
Mano de obra directa, $/da
Energticos de proceso, $/ao
Regalas, % de ventas al 100 %

1,450,000
1,425
350,000
4

Gastos de ventas, $/mes

35,000

Gastos administrativos, $/mes

22,000

Gastos de servicio tcnico, $/ao

95,000

Gastos por seguros y rentas, $/ao

190,000

Mantenimiento programado:
Finales de los aos: 4,5 y 6 (Con incremento anual de
$ 7,000 cada ao)

78,000

Capacidad utilizada:
Dos primeros aos

85 %

Aos 3 y 4

90 %

5o. ao en adelante

100 %

TREMA

20 %

Los activos se depreciarn en lnea recta. Determinar la factibilidad de la alternativa.