MERCADOS SECUNDARIOS

OPERACIONES EN LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA

MERCADO DE VALORES
Mercado
Primario

Mercado
Secundario

VALOR

EMISORES
DINERO

VALOR
INVERSIONISTAS

INVERSIONISTAS
DINERO

Oferta privada

Oferta privada

Oferta pblica

Oferta pblica

Fondos de
Inversin

Fondos Mutuos

PARTICIPANTES DEL MERCADO

Empresas
Emisoras

Prestadores de
Servicios
7. ADMINISTRA FONDOS
MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIN

Inversionistas

7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS

6. ICLV
5. BOLSA DE VALORES

2. CALIFICA EL NIVEL
DE RIESGO DE LOS
VALORES

6. REGISTRO
ELECTRNICO,
COMPENSA Y
LIQUIDA
OPERACIONES

4. INTERMEDIARIOS
3. TITULIZADORAS

2. CLASIFICADORAS
1. ESTRUCTURADORES

1. ORGANIZA Y
DIRIGE LA
OFERTA

5. INFRAESTRUCTURA Y
SERVICIOS PARA
NEGOCIACIN
SECUNDARIA
4. COMPRA-VENTA
DE VALORES
3. FACTOR FIDUCIARIO
DE PATRIMONIOS
AUTNOMOS

Mercados Secundarios
No organizados
Extraburstil (OTC)

Burstil

Rueda de Bolsa
MIENM

MERCADO SECUNDARIO
Mecanismos Centralizados de Negociacin
Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.
Actualmente existen 2 mecanismos centralizados
negociacin operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.

de

Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima (BVL).

En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al contado y operaciones de reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no masiva.
Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del
Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de 2009.

TIPOS DE INSTRUMENTOS QUE SE

NEGOCIAN
RENTA VARIABLE
Acciones
Derechos de Suscripcin
Certificados de Participacin
RENTA FIJA
Obligaciones
Bonos
Instrumentos de CP

Instrumentos de Renta Variable

Son valores mobiliarios que representan una obligacin del
emisor, sin que esta genere una retribucin fija, sino una que
vara de acuerdo al comportamiento y rentabilidad del valor.
Ejemplo: Acciones, ADR, ADS, Certificados, etc.

Acciones
Comunes

Representan el capital autorizado, suscrito y

pagado.

Acciones de
Inversin

Originadas en 1977, participan de las utilidades

pero no tienen derecho a voto en JGA.

Acciones
Preferentes

Son inversiones pasivas, sin derecho a voto,

pero con un derecho preferente en dividendos.

Instrumentos de Renta Fija

Los activos de Renta Fija son instrumentos que se
caracterizan por tener un flujo futuro de
amortizacin (capital) y renta (inters) conocido al
momento de adquirir el activo.
Ejemplos:

Bonos
Cupn Cero

Valor al
vencimiento

Precio

Bonos
Bullet

R1

R2

R3

P
R4

P1
R1

P2
R2

P3
R3

P4
R4

Precio

Bonos
Amortizables
Precio

MERCADO DE VALORES
Negociacin
A TRAVS DE MECANISMOS CENTRALIZADOS DE
NEGOCIACIN (en Bolsa o Burstil).
POR OTROS MECANISMOS NO CENTRALIZADOS
(fuera de Bolsa o Extraburstil).

Intermediarios Autorizados
Sociedades Agentes de Bolsa
Son sociedades annimas que, debidamente autorizadas,
se dedican fundamentalmente a realizar la intermediacin
de valores en uno o ms mecanismos centralizados que
operen en las bolsas.

De los Representantes
Es la persona natural que debidamente autorizada, acta
en nombre de la sociedad agente de bolsa, en el
desarrollo de la funcin de intermediacin en el mercado
de valores.

Pasos a seguir para invertir en valores

cotizados en la BVL
1. Registro de cuenta
El cliente se inscribe en
la SAB a travs de la
apertura de una cuenta
de cliente.

Va a una SAB
SAB

CLIENTE

Se asesora debidamente
sobre las alternativas de
inversin.

Ficha de Registro de
Clientes

2. Inicio de Inversiones
Da una orden a la SAB
especificando su intencin de
compra de valores, indicando:
Cantidad
CLIENTE

Precio
Plazo de ejecucin

Valor

SAB
Ejecuta la operacin de
compra/venta del valor en
el mercado (BVL).

Decide la accin a
comprar y monto a
invertir

Deposita S/. en la
cuenta de la SAB.

Otorga al cliente una pliza, la cual

demuestra la legitimidad de la operacin y
sustenta los pagos efectuados.

MERCADO PRIMARIO BURSTIL

Acciones, Bonos, etc

Sociedad Agente
de Bolsa

SUBASTA
BVL
Empresa

CONASEV

Inversionistas

Financiamiento
Sociedad Agente
de Bolsa

MERCADO SECUNDARIO BURSTIL

SAB

SAB

Valores
Intermediarios

BOLSA DE VALORES DE LIMA

CONASEV

Inversionistas

Valores

Intermediarios

CONASEV

CAVALI
(Agente
liquidador)

Inversionistas

SISTEMA DE NEGOCIACION
Y MONTOS NEGOCIADOS

Sistema Electrnico de Negociacin ELEX

Implementacin en diciembre de 1995

Arquitectura Cliente / Servidor
Ambiente Windows

ELEX - Formulario Ingreso de Propuestas

Operaciones al Contado - Mercado de
Renta Variable

ELEX - Operaciones al Contado Mercado

Renta Variable

120,000

38,810

40,000

100,660
74,232

35,000

80,000

23.014

20,625

60,000

20,000
15,000 10,509

9,957

10,000

12,026
7,852

11,179

40,000

8,430

MERCADO
SECUNDARIO

100,000

30,000
25,000

Capitaliz. Burstil (M ill. US $)

M o nto Neg ociad o (M ill. S/.)

45,000

7,060
20,000

5,000
-

Monto Negociado
al 10 Julio 2009:
S/. 7 060 millones

2 00 1

20 0 2

2 00 3

2 00 4

20 05

20 06

2 00 7

2 00 8

11J u l-0 8

10 Ju l- 09

Renta Variable

Inst. de deuda

Op. de Reporte

MIENM

Prstamo Burstil

Capitalizacin (En Mill. US$)

45,000
188%

200%

168%

27,000

79% 75%

75%

18,000

100%

54%
52%

ndice IGBVL
Enero - 10 Julio 2009: 78.7%

150%
81%
36% 31%

50%

29% 25%

18% 15%

0%
-2% -6%

-16%-17%

9,000

Var. % ndices

BVL: Rentabilidad Burstil

(Var. % de los ndices de la BVL)

ndices

36,000

-50%

-60% -60%

-100%
2001

2002

2003

2004

Var. % IGBVL

2005

2006

Var. % ISBVL

2007

2008

IGBVL

11Jul-08 10Jul-09

ISBVL

COSTOS DE TRANSACCIN
Principales Comisiones a pagar por Operaciones en RV

Comisin SAB
Comisin BVL
Comisin CAVALI
Comisin CONASEV
Comisin Fondo de Garanta
Comisin Fondo de Liquidacin
IGV
Total

0.600%
0.0825%
0.065%
0.050%
0.0075%
0.005%
19%
0.964%

* La comisin SAB es libre y por lo tanto depende de cada SAB

EJEMPLOS DE NEGOCIACION EN
RUEDA DE BOLSA

10

Bolsa de Valores de Lima BVL

Modalidades de Instrumentos y Operaciones
Rueda de Bolsa:
Operaciones
Continua)

al

Contado

con

Acciones

(Negociacin

Operaciones de Reporte (Renta Variable / Renta Fija)

Operaciones Day Trade C - V, V - C / Ventas Descubiertas
Operaciones al Contado con Bonos (Negociacin Continua,
Mdo de Dinero, Mdo de Subasta)
Prstamo Burstil de Valores
Operaciones de Compra a Plazo

MIENM (Mecanismo Instrumentos de Emisin No Masiva)

Operacin al contado
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

Comprador

S.A.B. B

Vendedor

dinero
Hasta 3 das
tiles
despus

valores

11

DOCUMENTOS QUE SUSTENTAN

LAS OPERACIONES
Ficha del cliente
rden
Pliza
Estado de Cuenta

Orden del Cliente

12

Pliza

Esquema de Negociacin de Acciones

Cliente

Representante
de la Sociedad Agente de Bolsa

Ficha de cliente

Orden de venta o
de compra

Se registra la orden en el
Sistema SAB

13

La orden se ejecuta en el
Elex
Rueda de Bolsa

3 das tiles para liquidar

S A B emite :
Pliza
Cheque
Comprobante de Egreso

Cliente recibe su pliza y su cheque.

Tambin su dinero puede ser
depositado en cuenta bancaria
de acuerdo a sus instrucciones.

Operacin de Reporte
Prstamo con garanta en valores:
inters: diferencia precio V - C
Bolsa Valores
ELEX

Primera
operacin

Comitente (s)
(Superavitario)

Dinero
Valores (V)

SAB A
CAVALI
(anotacin en cuenta:
superavitario - garanta)

Segunda
operacin

Comitente (s)
(Superavitario)

Dinero
Valores (C)

SAB A
CAVALI
(anotacin en cuenta:
deficitario se libera garanta)

Comitente (s)
(Deficitarios)
tenedor valores

SAB B o
A

Comitente (s)
(Deficitarios)
tenedor valores

SAB B o
A

14

Esquema de Negociacin de Obligaciones

Representante
de la Sociedad Agente de Bolsa

Cliente

Ficha de cliente
Orden de venta o
de compra

Se registra la orden en
el Sistema SAB

Operacin day trade (mercado contado accs)

Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma Sesin de Rueda,
para obtener ganancias o limitar prdidas durante dicha Sesin, por las fluctuaciones de
los precios de los valores.

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

S.A.B. B

Comprador X

Vendedor Y

Vendedor X

S.A.B. C

Comprador Z

Dinero neto
3 das tiles
despus

Valores neto

15

Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling)

Venta de valores que el vendedor no posee o que ser liquidada con la entrega de valores
obtenidos mediante un prstamo de valores que se liquida despus de la realizacin de la
operacin al contado y hasta su liquidacin.

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

S.A.B. A

Rueda de Bolsa
ELEX

Garantas

S.A.B. B

Vendedor X

Op. Compra
o Prestamo
Posterior

Compradores

S.A.B.

Vendedor o
Prestamista

Dinero neto
3 das tiles
despus

Valores neto

MECANISMO CENTRALIZADO DE
NEGOCIACIN DE INSTRUMENTOS DE
EMISIN NO MASIVA
- MIENM

16

 Definicin:

El MIENM es un mecanismo
centralizado de negociacin que tiene como
propsito facilitar la negociacin de instrumentos de
emisin no masiva que cumplan condiciones
determinadas por la BVL.

En mayo de 2001 (RGG 045-2001-EF/94.11) se

autoriz el funcionamiento del MIENM, designndose
como entidad responsable de su conduccin a la
Bolsa de Valores de Lima.

Qu instrumentos se pueden negociar?

Cuenten con reconocimiento legal, fecha fija de
vencimiento y aceptacin por la totalidad del monto
que representen, cuando deban ser aceptados.
Hayan sido emitidos con anterioridad a su
negociacin.
Sean libremente transferibles y no tengan cargas o
gravmenes.
Sean transmitidos por endoso o emitidos al portador.
Sean emitidos con relacin a las operaciones
comerciales usuales del emisor o el obligado principal
al pago.
En caso se trate de instrumentos garantizados
cuenten con carta fianza emitida por una institucin
con clasificacin no menor a B.

17

Pagars

Facturas
Conf.

CD
Bancario

Letra
Cheques

MIENM

Otros

Certif. Dep
Warrants
Ttulo
Crd. Hipot.

Obligado principal o emisor (privados)

No hayan sido declaradas insolventes por INDECOPI.
No tengan cuentas por pagar impagas con CONASEV.

A. Empresa con valores listados para su negociacin

en rueda de bolsa:
Se encuentre al da en la presentacin de informacin financiera
a la BVL.
No tengan cuentas por pagar impagas con una antigedad
mayor a 60 das con la BVL o CAVALI.

B. Otras empresas presentadas por una SAB :

Presente sus EE.FF. del ltimo ejercicio y sus estados
financieros no auditados del ltimo trimestre.
Presente su RUC y una ficha de informacin.
Estos instrumentos se mantienen aptos para su negociacin
mientras se cumpla con remitir los EE.FF. trimestrales.

18

La orden se ejecuta en el Elex

MIENM

3 das tiles para liquidar

S A B emite :
Pliza
Cheque
Comprobante de Egreso

Cliente recibe su pliza y su cheque.

Tambin su dinero puede ser depositado
en cuenta bancaria de acuerdo a sus
instrucciones.

Esquema de Garantas
Reclamos de Comitentes
Cmara Arbitral BVL
1ra Instancia Administrativa
Tribunal Administrativo CONASEV
2da Instancia Administrativa

Ejecucin de Garantas

Fondo de Garanta de la BVL (S/. 100 mil por comitente I Tramo,

mximo 30% del fondo por SAB II Tramo).

Garantas constituidas por las SABS a favor de CONASEV (Monto

mnimo S/. 634 094,00)

19

RECOMENDACIONES FINALES

Algunas recomendaciones que se debe tener

presente al invertir en el mercado de valores

Quien decide donde colocar su dinero de acuerdo con

su propia evaluacin de la informacin que se encuentra
a su alcance y sobre el comportamiento futuro del valor,
es el inversionista.
Una mayor rentabilidad se encuentra asociada por lo
general a un mayor riesgo y la rentabilidad pasada de
una inversin no asegura que esta se repita en el
futuro.
Realice un seguimiento permanente de la evolucin
de sus inversiones, exija a su SAB la entrega de sus
estados de cuenta y utilice los servicios de CAVALI.

20

MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA

ALGUNAS EXPLICACIONES AL DESEMPEO

DE LA BVL
Fundamentos Internos
El buen desempeo de la economa peruana en los ltimos
aos.
Fundamentos Externos
El comportamiento en el precio de los metales en los
mercados internacionales.
El Per es el cuarto productor de cobre y zinc en el
mundo.
El Per es el quinto productor de oro en el mundo.
El sector minero representa el 16% del PBI peruano y el
62% de las exportaciones.

21

La bolsa peruana siempre ha tenido una

alta correlacin con los metales
Cartera del ndice General BVL
(Vigente a partir del 01 de julio de 2009)
Sector Econmico
Sector Mineras
Sector Industriales
Sector Agropecuario
Sector Diversas
Sector Bancos y Financieras
Sector Servicios
Total
Fuente: BVL

Peso (%)
52.60%
22.38%
7.94%
3.90%
9.58%
3.71%
100%

Cotizaciones Internacionales de Metales

Variaciones con respecto al:
METALES
al 10 Jul. 2009 30 Jun. 2009 10 Jul. 2008
PLOMO (US$ / TM)
1,572.50
-5.87%
-20.88%
ESTAO (US$ / TM)
12,095.00
-15.02%
-46.87%
COBRE (US$ / TM)
4,857.00
-1.85%
-42.27%
PLATA (US$ / TM)
12.69
-6.76%
-30.65%
ORO (US$ / ONZA)
913.05
-1.46%
-3.65%
ZINC (US$ / TM)
1,469.25
-3.50%
-25.85%
Fuente: Bloomberg
Elaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV

22

Evolucin del IGBVL: Enero 2008 Julio 2009

19.000
01 al 30S et
1al 31O ct
IGBVL =
-15.3%

1 al 30No v
IGBVL =
-37.28%

1al 31D ic

17.000

1al 30En e

IGB VL =
+4.97%

1al 27F eb

IGBV L =
- 4.82%

IGB VL =
-2.03%

R igbvl, Cu: 0.83

1al 31M ar
IGBVL =
-3.38%

1al 30A br
IGBVL =
+31.06%

150

15.000

1al 29M ay
IGB VL =

1al 30Ju n

+8.03%

1al
10Jul

IGB VL =
+ 34.20 %

IGB VL =
-2.48%

IGB VL =
-3.55%

13.000

100
11.000
R igbvl, Plomo: 0.83

9.000

(IGBVL- Base 31.12.2001=100)

(Indice de precios de Cobre, Zinc y Plomo. 31.12.2006=100)

200

50

7.000

R igbvl, Zinc: 0.80

NDICE ZINC

NDICE PLOMO

6-jul

4-jun

24-jun

15-jun

5-may

26-may

14-may

1-abr

23-abr

14-abr

3-mar

23-mar

12-mar

2-feb

20-feb

11-feb

22-ene

13-ene

9-dic

31-dic

18-dic

6-nov

27-nov

17-nov

28-oct

8-oct

NDICE COBRE

17-oct

9-sep

29-sep

18-sep

29-ago

31-jul

20-ago

11-ago

2-jul

22-jul

11-jul

3-jun

23-jun

12-jun

1-may

22-may

13-may

2-abr

22-abr

11-abr

29-feb

20-mar

20-feb

11-mar

11-feb

31-ene

22-ene

11-ene

5.000
2-ene

IGBVL

Al 10 de julio la BVL gan 78.7%.

La rentabilidad en la BVL en los ltimos 5 aos fue de 340.0% (10 julio 2004 10 julio 2009)

INVERSIONISTAS EN LA BVL
Valorizacin de Tenencias de Inversionistas
(Residentes - No Residentes)
80
70

70,16

66,87

65,87

65,24

Porcentaje

60
50
40

34,13
29,84

33,13

34,76

30
20
10
0

2003

2004

2005

2006

2007

2008

ene-09

feb-09

mar-09

abr-09 may-09

Valorizacin de Tenencia de inversionistas Residentes (%)

Valorizacin de Tenencia de inversionistas No Residentes (%)

Fuente: CAVALI
Elaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV

23

Evolucin de Otros Mercados 2009

EVOLUCIN DE LAS PRINCIPALES BOLSAS DE VALORES
Ciudad

Nivel
10-Julio-2009

ndice

Lima

Var Mensual
Julio-09

Var Mensual
Junio-09

Var Acumulada
2009

Var Anual
(2008)

Var Anual
(2007)

Var Anual
(2006)

IGBVL

12596,54

-3,55

-2,48

86,38%

-59,78%

36,02%

168,30%

MERVAL

1477,84

-6,94

0,05

44,44%

-49,82%

2,93%

35,45%

Colombia

IBVC

9628,78

-2,54

6,66

28,95%

-29,30%

-4,18%

17,32%

Mxico

IPC

23656,26

-2,92

0,15

8,46%

-24,23%

12,30%

48,56%

Santiago

IGPA

14727,04

-0,28

0,57

32,32%

-19,55%

13,76%

34,41%

Sao Paulo

IBOVESPA

49220,78

-4,36

-3,26

36,81%

-41,22%

43,65%

32,93%

New York

Dow Jones

8146,52

-3,56

-0,63

-2,70%

-33,84%

7,24%

16,29%

Frankfurt

Dax Index

4576,31

-4,83

-2,68

0,61%

-40,37%

22,29%

21,28%

Londres

FTSE 100

4127,17

-2,87

-3,82

-1,99%

-31,33%

4,12%

10,71%

Madrid

IBEX 35

9344,90

-5,01

3,86

4,19%

-39,43%

7,32%

31,79%

Shanghai Composite

3113,93

5,22

12,40

58,20%

-65,47%

96,66%

130,43%

Nikkei 225

9287,28

-4,53

4,58

10,46%

-42,12%

-11,13%

6,92%

Buenos Aires

Shanghai
Tokio
Fuente: Bloomberg.

Elaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV

BVL dentro de las ms rentables del mundo

ndices del Mercado de Valores

Evolucin Principales Indices BVL
45,000.00
40,000.00
35,000.00
30,000.00
25,000.00
20,000.00
15,000.00
10,000.00
5,000.00

IGBVL

jul-08

oc t-08

s ep-08

jun-08

m ay -08

feb-08

mar-08

ene-08

nov -07

jul-07

oc t-07

jun-07

s ep-07

m ay -07

feb-07

mar-07

ene-07

oc t-06

nov -06

jul-06

s ep-06

jun-06

m ay -06

feb-06

mar-06

ene-06

0.00

ISBVL

Capitalizacin Burstil:
Var. %

2006

2007

2008

10/07/2009

US$ 74 231.77 millones (10/07/2009)

IGBVL

168.30%

36.02%

-59.78%

78.71%

US$ 57 231.44 millones (31/12/1008)

ISBVL

188.49%

31.03%

-59.73%

75.35%

US$ 108 219,71 millones (30/12/2007)

24

MERCADO SECUNDARIO
Exchange Traded Fund
EPU VS. INCATRACK
26,00

7,50
7,00

25,50

PRECIO US$

6,00
25,00

5,50
5,00

24,50

4,50

PRECIO S/.

6,50

4,00
24,00

3,50
3,00
2,50

en

en

e0

9
ee n 09
e0
en 9
e0
fe 9
b0
fe 9
b0
fe 9
b0
fe 9
b0
m 9
ar
m 09
ar
-0
m 9
ar
m 09
ar
m 09
ar
-0
ab 9
r0
ab 9
r0
ab 9
r-0
ab 9
r-0
m 9
ay
m 09
ay
m 09
ay
m 09
ay
-0
ju 9
n0
ju 9
n0
ju 9
n0
ju 9
n0
ju 9
n09
ju
l- 0
9

23,50

EPU

INCATRACK

Al 10 de julio el INCATRACK aument en 105.0%, con respecto al cierre de 2008.

Por su parte, el EPU (MSCI All Peru Capped Index) subi en 2.0% desde el inicio de su
cotizacin.

MERCADO SECUNDARIO
Operaciones de Reporte
800.000

6.000.000

700.000

4.000.000
500.000

400.000

3.000.000

300.000
2.000.000
200.000

Monto Negociado (Mil. S/.)

Monto Negociado (Mil. S/.)

5.000.000
600.000

1.000.000
100.000

en

e07
fe
b0
m 7
ar
-0
7
ab
r -0
m 7
ay
-0
7
ju
n07
ju
l- 0
ag 7
o0
se 7
p07
oc
t- 0
7
no
v-0
dic 7
-0
en 7
e08
fe
b0
m 8
ar
-0
8
ab
rm 08
ay
-0
8
jun
-0
8
ju
l- 0
ag 8
o0
se 8
p08
oc
t- 0
8
no
v-0
8
dic
-0
en 8
e09
fe
b0
m 9
ar
-0
9
ab
r- 0
m 9
ay
-0
9
jun
10 09
Ju
l -0
9

OPERACIONES DE REPORTE

SALDOOPERACIONES DE REPORTE PENDIENTES DE VENCIMIENTO

MONTONEGOCIADOTOTAL BVL

Al 10 de julio el Saldo de Deuda Pendiente de Pago asciende a S/. 163.3 millones,

aumentando en 36.5%, con respecto al cierre del ao 2008.

25

MERCADOS SECUNDARIOS
OPERACIONES EN LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA

Indicadores Macroeconmicos Locales

DEUDA EXTERNA

14000

4.8

10500

3.6

7000

2.4

3500

1.2

0.0

-3500

14.0
9.0
4.0

-1.0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008Oct
I. DEUDA PBLICA EXTERNA (US$ Mlls)
I. DEUDA PBLICA EXTERNA (% del PBI)

75

1.3

70

24000

1.1
0.9

M ll S /.

19000

0.7

14000

0.5

9000
4000

0.3
0.1

-1000

-0.1
6

7 08*

Reservas Internacionales Netas (mill. US$)

RIN/PBI
* Es timado a Oct 08
RIN/IMPORTACIONES

Dolariz acin de la
Liquidez %

1.5

30

65

25

60

20

55

15

50
10

45
40

35

M orosidad % - ROE %

INDICADORES DE GESTIN DEL SISTEMA BANCARIO

29000

19.0

5000

34000

24.0

10000

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

29.0

15000

Resultado primario del SPNF (mill. S/.)

Resultado primario del SPNF (% PBI)

34.0

20000

-1.2

39.0

25000

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008Oct

91 92 93 94 95 96 97 98 99 0

44.0

30000

Puntos Porcentuales

6.0

Mlls US$

17500

Puntos Porcentuales

Mlls S/.

DFICIT FISCAL

Ene94 A br95 Jul96 Oct97 Ene99 Abr00 Jul01 Oct02 Ene04 Abr05 Jul06 Oct07

Coeficiente de dolarizacin de la liquidez del SB (%)

Morosidad %
Utilidad neta anualizada / patrimonio promedio anual

26

DESTINO DE EXPORTACIONES POR PASES

(A Junio 2008)
18.8%
45.8%

11.7%

10.5%
6.4%

Estados Unidos
Suiza
Canad

6.8%

China
Japn
Resto de Mercados

SITUACIN PRINCIPALES PASES DE EXPORTACIN

CRECIMIENTO DEL PBI %
INFLACIN %
2007 2008(i) 2009(i) 2007 2008(ii) 2009(ii)
Estados Unidos
2.0
1.4
-0.7 4.1
3.1
1.6
China
11.9
9.7
8.5 6.6
4.5
5.5
Suiza (ii)
3.3
1.7
0.7 2.0
1.2
1.5
Japn
2.1
0.5
-0.2 0.7
1.9
0.5
Canad
2.7
0.6
0.3 2.5
1.8
2.0
Chile (ii)
5.1
4.5
3.8 7.8
8.5
4.9
SOCIO

(i) Estimado FMI Noviembre 08

(ii) Estimado FMI Octubre 0.8

HISTORIAL CALIFICACIN DE DEUDA SOBERANA DE LARGO PLAZO EN

MONEDA EXTRANJERA
(Standard & Poor's)
PAS
2008(1)
2007
2006 2005
2004
2003 2002
Per
BBBBB+
BB+
BB
BB
BBBBChile
A+
A
A
A
A
A
A
Mxico
BBB+ BBB
BBB
BBB BBBBBBBBBColombia
BB+
BB
BB
BB
BB
BB
BB
Brasil
BBBBB
BB
BBBBBB+
BBVenezuela
BBBBBBB
B
CCC+ B

CALIFICACIN DE DEUDA SOBERANA

(Julio 2008)
PAS
S&P
Fitch Moodys
Peru
BBBBBB- Ba2
Chile
A+
A
A2
Mxico
BBB+
BBB+ Baa1
Colombia
BB+
BB+
Ba1
Brasil
BBBBBB- Ba1
Venezuela
BBBBB2

(1) Julio 2008

27