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MONOGRAFA
Licenciado en Contadura
Presenta:
Asesor:
Xalapa-Enrquez, Veracruz
Marzo 2009
UNIVERSIDAD VERACRUZANA
Facultad de Contadura y Administracin
MONOGRAFA
Licenciado en Contadura
Presenta:
Asesor:
Xalapa-Enrquez, Veracruz
Marzo 2009
A mis amigos:
Gracias a mis amigos porque siempre estuvieron conmigo cuando los necesite, y
me han acompaado en mis buenos y malos momentos.
A mi asesor:
Gracias maestro Manuel Gustavo Gonzlez Burelo por su asesora y apoyo para la
realizacin de mi monografa, valoro mucho el tiempo que me dedic y los
conocimientos que gracias a usted he adquirido.
A mis sinodales:
Gracias a la maestra Luz Del Carmen Rendn Bonilla y a la maestra Eva Luz
Espinoza Priego, por su valioso tiempo que dedicaron para la revisin de mi
monografa y la orientacin que me proporcionaron para poder culminarla.
II
NDICE
RESUMEN....... 1
INTRODUCCIN..... 2
CAPTULO I.- INFORMACIN FINANCIERA Y ESTADOS FINANCIEROS... 6
1.1.- La Informacin Financiera 7
1.1.1.- Definicin de la Informacin Financiera.... 7
1.1.2.- Caractersticas de la Informacin Financiera... 9
1.1.3.- Usuarios de la Informacin Financiera.. 14
1.2.- Los Estados Financieros.. 17
1.2.1.- Definicin de Estados Financieros.... 17
1.2.2.- Objetivos de los Estados Financieros... 18
1.2.3.- Elementos Bsicos de los Estados Financieros.. 21
1.2.4.- Limitaciones de los Estados Financieros..... 23
1.3.- Estados Financieros Bsicos.. 25
1.3.1.- Balance General..25
1.3.2.- Estado de Resultados 33
1.3.3.- Estado de Variaciones en el Capital Contable.. 38
1.3.4.- Estado de Flujos de Efectivo.. 40
CAPITULO II.- MTODOS DE ANLISIS E INTERPRETACIN DE
ESTADOS FINANCIEROS.. 44
2.1.- Concepto, objetivo e importancia del Anlisis Financiero.. 45
2.2.- Principales mtodos de Anlisis Financiero. 49
2.3.- Mtodo de Anlisis Vertical50
2.3.1.- De Porcentajes Integrales... 51
2.3.2.- De Razones Simples 54
III
IV
RESUMEN
La informacin financiera es la herramienta principal para la toma de decisiones en
materia de administracin financiera de todo ente econmico. Los usuarios tienen
la necesidad de contar con este tipo de informacin, la cual debe reunir los
requisitos que le den la cualidad de utilidad; para as, estar en condiciones no slo
de evaluar el desempeo financiero de la entidad, sino tambin estimar su futura
evolucin.
Los estados financieros aportan los elementos suficientes a los usuarios para
tener un panorama de la situacin financiera de la empresa, acompaando a
dichos estados el resultado del anlisis e interpretacin de la informacin
financiera, de esta forma se disponen de mayores elementos de juicio para la
toma de decisiones de los interesados.
INTRODUCCIN
los
complementaria.
estados
financieros
Asimismo,
se
bsicos
describen
y
las
la
informacin
caractersticas
financiera
cualitativas
Como parte final se presentan las conclusiones, las cuales constituyen los
puntos importantes del anlisis e interpretacin de estados financieros en el
ejercicio profesional del Licenciado en Contadura.
de
Informacin
Financiera
(2008),
la
cual
consiste
en:
7
manifestacin
fundamental
son
los
estados
financieros
Se
enfoca
Hoy en da toda empresa debe tener presente que la informacin financiera es una
herramienta estratgica para la competitividad y el crecimiento econmico. En este
sentido se requiere que las organizaciones implementen sistemas de informacin
eficaces que proporcionen elementos de juicio que representen bases slidas para
la adecuada toma de decisiones relacionadas con la obtencin y aplicacin de
recursos financieros, lo cual es congruente con la siguiente afirmacin de
Guajardo (2004):
Caracterstica
Fundamental
Utilidad
Confiabilidad
Caractersticas
Primarias
Relevancia
Comprensibilidad
Comparabilidad
Caractersticas
Cualitativas de la
Informacin
Financiera
Veracidad
Representatividad
Orientadas a
la
Confiabilidad
Caractersticas
Secundarias
Objetividad
Verificabilidad
Informacin Suficiente
Orientadas a
la Relevancia
Posibilidad de prediccin
y confirmacin
Importancia relativa
10
Utilidad
a) caractersticas primarias, y
b) caractersticas secundarias. (p. 7)
Confiabilidad
Veracidad
Representatividad
Objetividad
Verificabilidad
Informacin suficiente
12
Relevancia
Importancia relativa
Comprensibilidad
13
Comparabilidad
Usuarios Externos
Los usuarios externos son aqullos que no forman parte de la estructura interna
de la empresa, es decir, estn fuera de ella. Ejemplos de estos son las personas
fsicas, morales, instituciones financieras, etc., que requieren informacin
financiera para diferentes necesidades, ya sea para otorgar un crdito comercial o
bancario, practicar una auditoria, tomar una decisin de inversin, entre otros.
De acuerdo con el autor Guajardo Cant (2004) existen 6 tipos de usuarios
externos de informacin financiera, los cuales se comentan a continuacin:
Acreedores
Son las personas o instituciones a las cuales se les debe dinero. Una empresa se
puede ver en la necesidad de solicitar recursos en prstamo a instituciones del
sistema financiero, con la finalidad de llevar a cabo sus proyectos de crecimiento.
Los acreedores, para tomar una decisin de autorizacin de crdito, necesitan
informacin financiera de la empresa, para saber si sta tiene la capacidad de
pago del prstamo por otorgar.
Accionistas
Son las personas fsicas o morales que han aportado sus ahorros
para
15
Pblico Inversionista
Estas personas aportan recursos econmicos para impulsar los negocios o
proyectos, para esto necesitan conocer la trayectoria de la empresa y su
desempeo a travs del tiempo.
Organismos Reguladores
Para las empresas que coticen en la bolsa es obligatorio presentar la informacin
financiera de forma trimestral ante la Comisin Nacional Bancaria y de Valores
(CNBV).
Autoridades Gubernamentales
Las empresas tienen la obligacin de entregar un porcentaje de sus utilidades en
forma de impuestos, las autoridades gubernamentales estn facultadas por ley
para establecer las bases sobre las cuales se determinarn y cobrarn impuestos
o contribuciones.
Usuarios Internos
Los usuarios internos son aqullos que se encuentran dentro de la empresa y por
razones naturales tienen la necesidad de contar o disponer de la informacin
financiera de la entidad, con el objeto de cumplir con las funciones que tienen
16
17
Es decir, por medio de los estados financieros los usuarios pueden obtener
informacin detallada de las cifras que integran cada cuenta de los estados
financieros, conocer los montos invertidos, identificar las fuentes de recursos, as
como los cambios en el capital contable, los ingresos, costos, gastos y, en su
caso, las prdidas sufridas por el ente econmico.
Por consiguiente, en especial se aduce que los estados financieros de una entidad
satisfacen al usuario general, si stos proveen elementos de juicio, entre otros
aspectos, respecto a su nivel o grado de:
a) Solvencia,
b) Liquidez,
c) Eficiencia operativa,
d) Riesgo Financiero y
e) Rentabilidad.
19
20
Asimismo, para una correcta presentacin, los estados financieros deben constar
de las siguientes partes integrantes: encabezado, el cuerpo y el pie.
21
Cuerpo. Debe presentar todos los conceptos y las cuentas que reflejan el
resultado de las operaciones de la entidad, su situacin financiera y sus cambios,
as como las variaciones experimentadas en el capital contable.
Pie. Incluye las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan, etc.
Tngase presente que la obligacin de la preparacin y presentacin de la
informacin financiera recae sobre la direccin de la empresa; por lo tanto el
gerente, el director, el administrador o el propietario debern firmar los estados
financieros, as como el contador que los prepar, sealando la relacin que
guarda con los mismos, ya sea contador general, contralor, auditor, etc.
22
CA X, S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
ACTIVO
ACTIVO
CIRCULANTE
Caja
Bancos
Clientes
Almacn
NO CIRCULANTE
Edificios
Equipo de reparto
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE
$ 9,657 Proveedores
6,041 ISR por pagar
4,679 PTU por pagar
2,980
TOTAL PASIVO
CAPITAL CONTABLE
4,309 CAPITAL CONTRIBUIDO
3,560 Capital social
Donaciones
CAPITAL GANADO
Utilidad neta del ejercicio
Reserva legal
TOTAL CAPITAL CONTABLE
TOTAL PASIVO MS CAPITAL
$ 31,226 CONTABLE
AUTORIZADO POR
$ 10,734
5,857
3,454
20,045
2,378
1,834
3,680
3,289
11,181
$ 31,226
ELABORADO POR
23
Objetivos de los Estados Financieros (2008) los estados financieros presentan las
siguientes limitaciones:
Se puede concluir que los estados financieros no son exactos, ni las cifras que se
muestran son definitivas. Esto sucede porque las operaciones se registran bajo
juicios personales y principios de contabilidad que permiten optar por diferentes
alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones, las cuales se
cuantifican en moneda.
24
25
Activo
Los activos representan las inversiones, bienes y derechos con los que cuenta la
empresa, comprende todo lo que es positivo y a favor de la misma. As mismo de
acuerdo al grado de liquidez, los activos se subdividen en circulantes y no
circulantes.
La liquidez se refiere a la velocidad y facilidad con la cual un activo se puede
convertir en efectivo. La liquidez tiene dos dimensiones: la facilidad de conversin
versus la prdida de valor. (Westerfield, 2001, pg. 26)
Un activo altamente lquido es aqul que se puede vender rpidamente sin una
prdida de valor significativa; un activo sin liquidez no puede ser rpidamente
convertido en efectivo sin una reduccin sustancial de precio. Los activos se
clasifican en circulantes y no circulantes.
Los activos circulantes son aqullos de los cuales se espera obtener beneficios
econmicos en un periodo normal de operaciones, o bien, cuya convertibilidad al
efectivo o sus equivalentes sea menor a un ao.
Los activos no circulantes son aquellos activos de los cuales se espera obtener
beneficios econmicos en un periodo mayor al de la operacin normal, o bien,
cuya convertibilidad al efectivo o sus equivalentes sea mayor al ao.
26
Pasivo
Los pasivos a corto plazo son las deudas cuya obligacin es ms inmediata, es
decir, cuyo vencimiento es menor o igual a un ao y los pasivos a largo plazo las
deudas cuyo compromiso puede esperar ms de un ao.
Capital Contable
27
a) Por el retiro de efectivo u otros activos del negocio por parte de los
accionistas. Dicho retiro puede ser un reembolso del capital aportado
o un reparto de utilidades obtenidas.
Activo
Circulante
Efectivo
Bancos
Inversiones Temporales
Cuentas por Cobrar
Documentos por Cobrar
Inventarios
Deudores Diversos
No circulante
Equipo de Transporte
Maquinaria
Patentes, marcas y registros
Terrenos y Edificios
Mobiliarios y Equipo de oficina
Pasivo
Corto plazo
28
Proveedores
Prstamos bancarios con vencimiento menor a un ao
Dividendos por pagar
Impuestos por pagar
Anticipos de Clientes
Largo plazo
Documentos por pagar a largo plazo
Prstamos bancarios a largo plazo
Obligaciones
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital Social
Aportaciones para aumentos de capital
Donaciones
Capital Ganado
Utilidades retenidas
Prdidas acumuladas
Cabe hacer mencin que el catlogo de cuentas que maneje cada empresa es
adaptado a las necesidades que sta requiera para efectos de informacin y
control y, por lo tanto, pueden crearse tantas cuentas como sean necesarias para
la elaboracin de los estados financieros.
Presentacin
29
a) En forma de cuenta:
ACTIVO =
Activos
PASIVO + CAPITAL
Pasivos
Capital Contable $
Sumas Iguales
Sumas Iguales
b) En forma de reporte:
ACTIVO
PASIVO
=
CAPITAL
Activos
(-) Pasivos
Capital Contable
30
Empresa X, S.A.
Estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 200X
(miles de pesos)
ACTIVO
Activos Circulantes
Efectivo en caja y bancos
Inversiones temporales
Cuentas por cobrar
Menos: Estimacin por cuentas
incobrables
PASIVO
Pasivo a corto plazo
(circulante)
XXX Cuentas por pagar
XXX
Documentos por pagar
Intereses por pagar
ISR por pagar
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
Documentos por cobrar
Almacn de materiales
Gastos pagados por adelantado
Total de activos circulantes
Activos no circulantes
*Activos fijos:
Terrenos
Edificio
XXX
Menos: Depreciacin acumulada
XXX
Edificio neto
Planta y equipo
XXX
Menos: Depreciacin acumulada
XXX
Planta y equipo neto
Herramientas
XXX
Menos: Depreciacin acumulada
XXX
Herramientas neto
Vehculo de transporte
XXX
Menos: Depreciacin acumulada
XXX
Vehculo de transporte neto
Total de activos fijos
Cargos diferidos
XXX
Total de pasivos a
corto plazo
XXX
XXX
Pasivo a largo plazo (no
XXX circulante)
Obligaciones en circulacin
XXX
Hipoteca por pagar
XXX
Prstamo bancario a largo plazo XXX
XXX
Total de pasivos a
largo plazo
Total de pasivo
XXX
XXX
XXX
CAPITAL CONTABLE
Capital social preferente
XXX
XXX
Capital social comn
Prima en venta de acciones
Actualizacin del capital
XXX Utilidades retenidas
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
31
XXX
XXX
XXX
Total de activos
XXX
32
INGRESO
GASTO
UTILIDADES
En un estado de resultado la primera parte que se presenta son los ingresos y los
gastos provenientes de las primeras operaciones de la empresa. Las siguientes
partes incluyen, entre otros gastos financieros tales como los intereses pagados.
Ingresos
Gastos
Los gastos son activos que se han usado o consumido en el negocio con el fin de
obtener ingresos. Los gastos disminuyen el capital del negocio. Al comparar los
ingresos con los gastos se genera una utilidad o prdida del ejercicio.
33
a)
En forma de reporte:
Menos
Ingresos (Ventas)
Costo de Ingresos (Costo de Ventas
Netas)
Margen sobre Ventas
Costos de distribucin u operacin
$
$
$
60.00
40.00
20.00
Menos
$
$
20.00
3.00
17.00
$
$
5.00
12.00
Menos
Menos
$ 100.00
b)
Costos de Ingresos
60.00
Ingresos
$ 100.00
40.00
Sumas Iguales
$ 100.00
Sumas Iguales
$ 100.00
Costos de Distribucin
20.00
Margen sobre
ventas
40.00
Margen de Distribucin
20.00
Sumas Iguales
40.00
Sumas Iguales
40.00
3.00
Margen de
Distribucin
20.00
17.00
Sumas Iguales
20.00
Sumas Iguales
20.00
4.00
Utilidad antes de
Provisiones
17.00
1.00
Utilidad Neta
12.00
Sumas Iguales
17.00
Sumas Iguales
17.00
Utilidad Neta
12.00
Ms:
Ms:
COMPAA XYZ SA DE CV
ESTADON DE RESULTADOS
POR EL AO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
Ventas
Menos
XXX
Descuentos sobre ventas
Devoluciones y rebajas sobre ventas
XXX
XXX
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
XXX
XXX
XXX
XXX
Gastos de
operacin
Gastos de venta
Comisiones
Sueldos
Viajes
Publicidad
Fletes
Depreciacin
Otros
Gastos de administracin
Sueldos
Honorarios por servicios profesionales
Seguros
Depreciacin
Otros
Utilidad por operacin
Otros ingresos
Renta de inmueble
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
XXX
Otros gastos
Costo integral de financiamiento
Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU
ISR y PTU sobre la utilidad anterior
Utilidad por operaciones continuas
XXX
XXX
XXX
XXX
36
XXX
XXX
(XXX)
XXX
(XXX)
XXX
Utilidad por accin: se calcula de acuerdo con las reglas por esta
comisin.
Productos financieros, ganancia por fluctuaciones cambiarias; gastos por intereses;
prdida por fluctuaciones cambiarias; efecto inflacionario
FUENTE: Romero Lpez, lvaro Javier. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD, p. 175
Figura 1.6.- Ilustracin de un Estado de Resultados.
37
a) Aportaciones de capital.
b) Reembolsos de capital.
c) Decretos de dividendos.
d) Capitalizaciones de partidas de capital contribuido.
e) Capitalizaciones de utilidades o prdidas integrales.
f) Capitalizaciones de reservas creadas.
87,595
87,595
1,404
4,241
62,844
5,645
62,844
277,377
673,673
951,050
Resultado acumulado
desfavorable por
posicin monetaria
41,565
41,565
Resultado monetario
patrimonial
10,226
Resultado de ejercicios
anteriores
10,182
2,603
Exceso o insuficiencia
del capital contable
SUMAS
390,302
2,603
2,603
107,266
84,741
92,320
- 254,851
176,655
176,655
128,505
128,505
847,984
176,655 1,257,130
39
realizadas
(aplicaciones
de
efectivo)
las
decisiones
de
40
41
LA DUAL, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA DE LOS EJERCICIOS
TERMINADOS AL 1 DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE DE 20X1
Origen
Operacin
+ Utilidad neta del ejercicio
+
+
+
+
+
Clientes
Almacn
Proveedores
Acreedores
Documentos por pagar
$
Financiamiento
- Acreedores a largo plazo
Documentos por pagar a largo
+ plazo
+ Capital social
Recursos generados por
financiamiento
Inversin
+ Equipo de reparto
- Mobiliario y equipo
- Equipo de cmputo
Aplicacin
1,997
2,400
500
1,153
6,050
3,000
1,000
4,000
25
2,050
400
150
550
525
650
25
$
$
1,650
400
2,050
1,400
1,175
2,640
2,050
525
650
2,575
1,400
1,175
3,815
42
En este captulo se estudiaron los estados financieros bsicos que se tienen que
elaborar en las empresas para hacer llegar a los usuarios, la informacin
financiera necesaria para la toma de decisiones.
43
44
Conceptos Bsicos.-
45
El anlisis de los estados financieros es una herramienta de suma utilidad para los
usuarios internos y para los externos. Con base en el resultado del anlisis
financiero, los usuarios internos toman decisiones de financiamiento e inversin
con el propsito de maximizar las utilidades de la empresa.
Asimismo, con base en el anlisis financiero, los usuarios externos cuentan con
elementos de informacin que les permite conocer la capacidad econmica de la
46
47
48
De Razones Simples
De Razones Estndar
Anlisis Horizontal:
Aumentos y Disminuciones
Anlisis Histrico:
Tendencias
Mtodos de Anlisis
Financiero:
Control Presupuestal
Anlisis Proyectado
o Estimado:
Punto de Equilibrio
Control Financiero Du Pont
Considerando su aplicacin, este mtodo puede ser total o parcial. Ser total si el
100% corresponde a la cantidad mxima incluida en un estado financiero y ser
parcial, si se toma como 100% uno de los captulos o aspectos parciales de un
estado financiero.
51
Pasivo
$
50
100
150
50
350
Fijo
Terreno
Edificio (neto)
Maquinaria y equipo (neto)
Equipo de transporte
(neto)
Muebles y enseres (neto)
$
Otro activo
Gastos de instalacin
Deudores diversos
Suma el activo
100
100
100
300
30%
$
$
250
250
25%
Capital
Capital social
$ 250
Reservas de capital
50
Utilidad del ejercicio
150
5%
$ 450
100% Suma pasivo y capital $ 1,000
45%
100%
35%
Fijo
Acreedor hipotecario
50
100
200
150
100
600
25
25
$
50
$ 1,000
60%
52
$ 76,000
7,600
$ 68,400
47,880
$ 20,520
8,520
9,000
$ 3,000
$
$
1,104
4,104
2,104
2,000
111%
11%
100%
70%
30%
13%
13%
4%
2%
6%
3%
3%
53
Porcientos Integrales
Cifra Parcial
Cifra Base
100
(Porciento Integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien)
Factor Constante
100
Cifra Base
(Factor Constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial)
Por razn se debe entender, la diferencia aritmtica que existe entre dos cifras
que se comparan entre s. (Perdomo, 2008, p. 105).
54
De acuerdo con el autor Perdomo Moreno (2008), las razones simples pueden
clasificarse de acuerdo con la Figura 2.4:
55
Razones Estticas
Por la naturaleza
de las cifras:
Razones Dinmicas
Razones Esttico-dinmicas
Razones Dinmico-estticas
Razones Financieras
Por su significado
o lectura:
Razones de Rotacin
Razones Cronolgicas
Razones simples:
Razones de Rentabilidad
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
Por su aplicacin
u objetivos:
Razones de Solvencia y
Endeudamiento
Razones de Produccin
Razones de Mercadotecnia
56
Las Razones Financieras, son aqullas que se leen en dinero, en pesos, etc.
(unidad monetaria)
Las Razones de Actividad, son aqullas que miden la eficiencia de las cuentas
por cobrar y por pagar, la eficiencia del consumo de materiales, produccin,
ventas, activos, etc.
Las Razones de Produccin, son aqullas que miden la eficiencia del proceso
productivo; la eficiencia de la contribucin marginal, miden los costos y
capacidad de las instalaciones, etc.
58
La razn circulante
Activo circulante
Pasivo Circulante
59
La razn rpida
Razn
rpida
Activo circulante
Inventarios
Pasivo Circulante
Razn
rpida
Activo disponible
Pasivo Circulante
La diferencia del activo circulante y los inventarios se le conoce como activo rpido
o activo de inmediata realizacin.
Esta razn mide la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos
circulantes, es decir, el ndice de solvencia inmediata de la empresa. Se
recomienda una razn rpida de 1 o mayor, sin embargo el ndice recomendable
vara dependiendo del giro de cada empresa.
60
Capital ajeno a
capital propio
Pasivo Total
Capital Contable
Esta es una razn bsica ya que de ella se obtiene cunto es lo que representa la
inversin de los acreedores en la empresa. Entre menor sea el nivel de
endeudamiento ser ms favorable para la empresa.
Esta razn ndica cul es el endeudamiento que tiene la empresa a corto plazo.
Inversin en capital
Activo Fijo
Capital Contable
Con esta razn se determina la relacin que hay con los bienes inmuebles de la
empresa, con el capital propio ya que es una inversin permanente y a su vez la
relacin con los prstamos a largo plazo, que regularmente se utilizan para la
adquisicin de activos fijos.
Capital Contable
Capital Social
62
Margen de Utilidad
Bruta
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de
que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de
ventas habr ms margen de utilidad bruta lo que es favorable para la empresa.
Margen de Utilidad
Operativa
Utilidad Operativa
Ventas
63
El margen de utilidad operativa mide cada peso de venta que queda despus de
deducir los costos y gastos, impuestos y dividendos de acciones preferentes, es
decir, la utilidad operativa por cada peso de venta.
Margen de Utilidad Neta
Margen de Utilidad
Neta
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de
todos los costos, gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes.
Rendimiento sobre
activos
Rendimiento sobre
capital
2.3.2.4.- De Rotaciones
Este tipo de razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten
en ventas o en efectivo. Para medir la actividad de las cuentas corrientes se
encuentran varias razones como las de inventarios, las de cuentas por cobrar y las
cuentas por pagar, al igual se puede medir la eficiencia de los activos totales.
Rotacin de Inventario
Rotacin de
inventario
Costo de Ventas
Inventario
65
360
Rotacin de Inventario
Periodo Promedio de
=
Cobranza
Promedio de ventas
por da
En la rotacin de las cuentas por cobrar no se puede dar un nivel ptimo ya que
cada empresa tiene diferentes polticas de cobranza.
66
Periodo Promedio de
=
Pago
Promedio de
compras por da
Esta razn mide la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los
proveedores.
Rotacin de Activos
Totales
Ventas
Activos Totales
67
2.4.-
Mtodo
de
Anlisis
Horizontal.
Aumentos
Disminuciones
El Mtodo de Anlisis Horizontal, tambin es llamado Dinmico, se aplica para
analizar dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o
correspondientes a dos periodos o ejercicios.
68
c) Las normas de valuacin deben de ser las mismas para los estados
financieros que se comparan.
69
b) Las normas de valuacin deben ser las mismas para los estados financieros
que se presentan.
de
ejercicios
anteriores,
con
el
objeto
de
observar
cronolgicamente los cambios que han tenido las cifras hasta el presente.
Cifra Comparada
Cifra Base
100
Cifra Comparada
- Cifra Base Relativa
O bien:
100
70
71
b) Factores determinantes:
72
Los elementos que intervienen son el resultado del estudio de los gastos,
considerando que unos son constantes (fijos y regulados) y otros variables en
relacin con las ventas, con la produccin, con la administracin y con las
Finanzas.
d) Anlisis de los gastos del costo total respecto a la relacin funcional con las
ventas y la produccin.
Para el sistema de presupuesto y la determinacin del punto de equilibrio se debe
realizar un estudio de los gastos para conocer cules son fijos y cules variables,
lo cual facilita el pronstico de gastos en cada una de sus partes de acuerdo con
polticas y planes a futuro.
73
74
Rotacin
Ventas
$3,000,000
dividido
entre
Utilidad neta
$120,000
Inversin total
(activo)
$2,000,000
dividido
entre
Costos
totales
$2,880,000
que se resta de
Ventas
$3,000,000
Activo fijo
$1,3000,000
ms
Costos de los
bienes
vendidos
$2,580,000
Gastos de
operacin
$90,000
Depreciacin
$100,000
Inters
$45,000
Impuestos
$80,000
Multiplicado
por
1.5
Ventas
$3,000,000
Efectivo
$50,000
Valores
negociables
$150,000
Cuentas por
cobrar
$200,000
Inventarios
$300,000
Menos otros
ingresos
($15,000)
75
76
77
78
2005
1,949,869
1,843,662
Clientes
523,445
459,393
276,836
228,342
Inventarios
866,679
966,199
56,991
49,420
3,673,820
3,547,016
Terrenos
212,760
298,295
124,606
111,137
7,870,152
7,754,548
2,102,071
2,085,426
322,335
156,253
10,631,924
10,405,659
Total de Activos
14,305,744
13,952,675
579,556
11,139
602,066
ACTIVO
Activo Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo
Pagos anticipados
Total Activos Circulantes
Activos No Circulantes
Otros activos
PASIVO
Pasivo a Corto Plazo
Proveedores
Prstamos bancarios
79
12,056
Otras cuentas por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades
por pagar
321,622
363,953
173,718
196,128
61,767
1,086,035
1,235,970
1,531,242
1,595,817
288,594
143,171
1,045,070
1,112,995
2,613
2,864,906
2,854,596
Total de Pasivos
3,950,941
4,090,566
3,351,929
3,351,929
628,480
624,004
8,472,813
6,879,858
1,898,736
1,597,431
1,568,890
5,566,045
1,256,096
3,847,209
10,354,803
9,862,109
14,305,744
13,952,675
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Reserva Legal
80
14,646,950
2005
14,328,741
Costo de ventas
7,546,595
Utilidad bruta
7,100,355
7,054,003
972,529
1,160,973
Gastos de venta
3,404,157
3,515,077
Utilidad de operacin
2,723,669
2,377,953
19,616
46,038
2,743,285
2,423,991
683,491
642,260
161,058
184,300
1,898,736
1,597,431
Gastos de administracin
7,274,738
81
2005
3,547,016
1,235,970
3.38
2.87
2,807,141
1,086,035
2.58
2,580,817
1,235,970
2.09
2005
3,547,016 966,199
1,235,970
Interpretacin.- En el 2005 la empresa contaba con $2.09 para pagar sus pasivos
a corto plazo, en el 2006 incremento su capacidad de pago a $2.58 para liquidar
sus pasivos a corto plazo.
82
Determinacin de la Estabilidad
Razn de capital ajeno a capital propio
2006
3,950,941
2005
=
0.38
10,354,803
4,090,566
0.41
9,862,109
Interpretacin.- La empresa cuenta para 2006 $0.38 de pasivos totales por cada
$1 de capital contable, con lo cual se observa que la empresa en 2006 disminuyo
sus deudas.
Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio
2006
1,086,035
2005
=
0.10
10,354,803
1,235,970
0.13
9,862,109
Interpretacin.- La empresa cuenta con $0.10 de pasivos a corto plazo por cada
$1 de capital contable, en esta razn se observa que la empresa disminuyo sus
pasivos a corto plazo.
2005
=
0.28
2,854,596
0.29
9,862,109
83
Interpretacin.- La empresa cuenta con $0.28 de pasivos a largo plazo por cada
$1 de capital contable, se observa que la empresa disminuyo pasivos a largo
plazo.
2005
=
0.79
10,354,803
8,163,980
0.83
9,862,109
2005
=
9,862,109
3.09
2.94
3,351,929
84
Determinacin de la Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta
14,646,950 14,646,950
14,328,741 14,328,741
2006
7,546,595
=
2005
7,274,738
=
7,100,355
14,646,950
0.48
7,054,003
14,328,741
0.49
2005
=
0.19
14,646,950
2,377,953
0.17
14,328,741
2005
=
0.13
1,597,431
0.11
14,328,741
85
2005
=
0.18
10,631,924
1,597,431
0.15
10,405,659
Determinacin de Rotaciones
Rotacin de Inversiones
2006
7,546,595
2005
=
8.71 veces
866,679
7,274,738
7.53 veces
966,199
2005
= 41.33 das
360
47.81 das
7.53
86
2005
=
2.53
5,793,070
14,328,741
2.58
5,547,980
Interpretacin.- La empresa cobra 2.53 veces sus cuentas en el 2006 esta rotacin
disminuyo con relacin a 2005.
2006
360
2005
=
142.29 das
2.53
360
139.53 das
2.58
2005
=
1.31
694,490
978,075
1.29
279.07
759,580
2006
360
2005
=
1.31
274.81
360
1.29
2005
=
14,328,741
1.02
1.03
13,952,675
Estabilidad:
La empresa ha recuperado su estabilidad ya que en el ao 2005 se encontraba
endeudada en un 41%, y para el 2006 bajo a un 38%, lo cual muestra que la
empresa est liquidando sus deudas. Es recomendable que se siga operando bajo
esa lnea para que se mantenga un control sobre los pasivos por financiamiento y
no se comprometa el capital o patrimonio de los propietarios.
88
Rentabilidad
Para el ejercicio 2006 las ventas aumentaron, sin embargo se debe hacer una
evaluacin de los costos ya que se incrementaron. Dentro de los positivo una
disminucin de gastos de una ejercicio a otro, esto ayudo a que el margen de
utilidad incrementara a 13%, lo cual indica que la empresa tiene buenas ganancias
de sus ventas.
Productividad:
La empresa cuenta con un suficiente margen de das para realizar sus pagos en
comparacin con sus cobros a clientes, es decir, la rotacin de las cuentas por
pagar esta en torno a 275 das, en tanto la rotacin de las cuentas por cobrar es
de 142 das. Esto ayuda a que la empresa tenga un parmetro que le permite
recuperar la cartera de clientes y hacer frente a sus obligaciones de
financiamiento, esto hace que la empresa se vuelva ms productiva.
89
C. DIRECTOR GENERAL DE
LA COMPAA ABC, S.A. DE C.V.
P R E S E N T E:
90
Rentabilidad.-
Liquidez y Solvencia
Estabilidad
ATENTAMENTE
92
CONCLUSIONES
93
La
informacin
contenida
en
los
estados
financieros
bsicos
complementarios debe reunir la cualidad de ser til o de utilidad, y para ello debe
satisfacer
los
requisitos
caractersticas
de
confiabilidad;
veracidad,
94
96
FUENTES DE INFORMACIN
Besley, S. & Brigham, E. (2001) Fundamentos de Administracin Financiera
Doceava Edicin, Mxico: Editorial Mc Graw Hill.
Calvo, C. (2005) Anlisis e interpretacin de estados financieros. Undcima
Edicin. Mxico: Editorial PAC.
Gitman, J. (2003) Principios de administracin financiera. Dcima Edicin.
Mxico: Pearson Educacin.
97
98
NDICE DE FIGURAS
99
100