Universidad De La Frontera

Facultad de Ingeniera Ciencias y Administracin

Departamento de Administracin y Economa
Carrera Ingeniera Comercial

Profesor: Yeniel Mendoza

Ramo: Macroeconoma
Integrantes: Alex Daube
Susana Flores
Annay Osses
Camila Urra
Ayudantes: Paola Pea
Cristina Reyes

Temuco, Viernes 27 de Abril de 2012.

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Introduccin

En el siguiente informe describe la situacin econmica de El Salvador entre la

dcada del noventa y la del dos mil, y busca hacer una comparacin de esta entre ambos
periodos.
Para cumplir el fin de este informe es que se darn a conocer datos relevantes de esta
economa, entre otros, los ms importantes sern:
El PIB para poder conocer el bienestar de la sociedad del pas y el PIB per cpita
para ver este dato por persona.
Inflacin para ver el incremento de los precios de los bienes y servicios en un
periodo de tiempo en relacin a la moneda sostenida durante este.
Desempleo para ver que tan bien se est ocupando este factor productivo y
posibilidades de crecimiento de la economa.
Ciclos econmicos para conocer los ascensos y descensos en la actividad econmica
del pas en estos periodos.
Esta informacin ser obtenida de los informes hechos por CEPAL, entre otras.
CEPAL es la comisin econmica para Amrica Latina y el Caribe, comisin creada para
contribuir al desarrollo.

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El Salvador

Capital: San Salvador

Idioma oficial: Espaol/Castellano
Gentilicio: Salvadoreo
Forma de Gobierno: Presidencialismo
Presidente: Mauricio Funes
Superficie: 21,041 Km2
Poblacin total: 6.251.495 habitantes
PIB: US$46,050 millones
Moneda: Dlar estadounidense

Descripcin del Salvador

El salvador est centrado en Amrica central, con una poblacin de 6.251.495 en la
actualidad. Debido a su extensin territorial tiene la densidad poblacional ms alta de
Amrica continental. Su ciudad capital es San Salvador, y junto a Santa Ana y San Miguel
son importantes centros culturales y Comerciales.
Sus principales industrias son la de alimentos y bebidas, productos del petrleo,
tabaco, productos qumicos, textiles y muebles. Hay actualmente quince zonas de libre
comercio en El Salvador. El beneficiario ms grande ha sido la industria de la maquina
textil, que proporciona 88.700 trabajos directos, y consiste sobre todo en el corte de las
ropas para la exportacin a los Estados Unidos. Al ser un pas rico en folclore y tradiciones,
la produccin artesanal se encuentra muy difundida en todo el estado y contribuye en gran
medida al desarrollo de la economa nacional.
El Salvador fue el primer pas en firmar e implementar el Tratado de Libre
Comercio entre Estados Unidos, Centroamrica y Repblica Dominicana (CAFTA), as
como acuerdos de libre comercio con Mxico, Chile, la Repblica Dominicana, y Panam,
y ha aumentado sus exportaciones a dichos pases.
La poltica fiscal ha sido el desafo ms grande para el gobierno de El Salvador. Los
Acuerdos de Paz del 1992 comprometieron al gobierno a los gastos para los programas de
la transicin y los servicios sociales. Aunque la ayuda internacional era abundante y
caritativa, el gobierno se ha centrado en mejorar la coleccin de sus ingresos corrientes. Un
impuesto de valor aadido del 10% (IVA), implementado el septiembre de 1992, fue

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aumentado hasta el 13% en julio de 1995. El IVA es la fuente ms grande del crdito,
contabilidad para cerca de 52,3% de ingresos fiscales totales en 2004.
Estructura del PIB y PNB

Anlisis estructura del PIB dcada 1990 - 1999

ESTRUCTURA DEL PIB DECADA 1990-1999

Gasto de consumo
final del gobierno
general
Gasto de consumo
final privado

11%
27%
28%
17%
16%

Formacion bruta de
Capital
Exportaciones de
Bienes y servicios
Importaciones de
bienes y servicios

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia.

En el grafico se puede observar que un gran porcentaje del PIB se da por el

consumo realizado por los hogares que son el componente del gasto mayor en una
economa, mientras que el gasto del gobierno es pequeo por lo tanto hace que el pas tenga
menos gasto en bienes y servicios como educacin, salud y defensa, lo cual causa que los
habitantes tengan un bajo desarrollo en su educacin, y menos esperanza de vida. Se
observa una gran cantidad de importaciones de bienes y servicios que son el gasto que
realiza la economa en los bienes y servicios de otros pases, ms que las exportaciones, en
cuanto a la inversin se observa una cantidad favorable para el pas.
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Anlisis Estructura del PIB dcada 2000 2010

Estructura del PIB DECADA

2000-2010 mill. USD

8%
42%

9%
13%

Gasto de consumo
final del gobierno
general

Gasto de consumo
final privado

Formacion bruta de
Capital

Exportaciones de
Bienes y servicios

Importaciones de
bienes y servicios

27%

Fuente Cepal, Elaboracin propia.

En comparacin al grafico anterior, en esta dcada podemos observar dos grandes

bloques de importaciones y exportaciones, aun as El Salvador en este periodo obtiene un
dficit en el comercio de servicios, ya que las importaciones han sido mayor que las
exportaciones. Segn datos obtenidos del banco central de la reserva de El Salvador, desde
el ao 2000 hasta el 2008, las exportaciones aumentaron y el dficit se redujo ligeramente.
En relacin al grafico obtenido durante la dcada de 1990 y 1999 se puede ver un claro
aumento en el rea del gasto de consumo final privado, as tambin un aumento en las
exportaciones de bienes y servicios

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Producto interno bruto total, a precios constantes de mercado.

EL Salvador
10
5

Crecimiento PIB

0
-5

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia.

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Producto interno bruto por habitante, a precios constantes de mercado.

El Salvador
10
5

crecimiento por habitante

0
-5

Fuente: Cepal, Elaboracion propia.

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Identidad Macroeconmica Fundamental

Mediante la identidad macroeconmica se pueden identificar los flujos financieros ms

importantes para el pas. En ella tambin podemos identificar cmo se resuelven los
desequilibrios macroeconmicos.
De acuerdo a lo anterior, podemos establecer que El Salvador, tiene una identidad
macroeconmica refleja en la siguiente frmula:
(Aep + Td + Ti G Tr Di) + (M X) = (I Sh)
{(Aep + Td + Ti G Tr Di) + Sh} + (M X) = I

{Sg + Sh} + Sx = I
Ahorro interno + Ahorro externo = Inversin total

Para obtener la inversin debemos despejarla del PIB, obteniendo el siguiente resultado:
PIB = C + I + G + X M

I = (PIB - C G) + (M X)
Donde

Ahorro interno

Ahorro externo

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Identidad Fundamental
5 000.0
4 000.0
3 000.0
Ahorro externo (M-X)
2 000.0

Ahorro Interno (PIB - C G)

Inversion Total

1 000.0
0.0
- 1 000.0
- 2 000.0

Fuente: Cepal, Elaboracion propia.

Despus de realizar el grafico nos podemos dar cuenta que luego de una profunda crisis que sufre El
Salvado tras una guerra desatada que dura alrededor de 12 aos, terminada a principio de los
noventa tras un tratado de paz. El pas mantiene un ahorro externo elevado debido a los recursos
que requiere la economa nacional para cubrir el dficit en la cuenta corriente de la balanza de
pagos.
Tambin al poner fin al modelo agroexportador El Salvador mantiene un ahorro interno bajo incluso
en niveles negativos ya que al ser este una de las entradas econmicas principales de este pas al
igual que cre un desequilibrio en el tema del desempleo. Al terminar con el modelo muchas
familias se vieron obligadas a emigrar por lo tanto una de las entradas ms importantes del Salvador
en su inversin interna son las remesas de las familias que se encuentran en el extranjero, es por ello
que se observa un aumento en la inversin total ao a ao teniendo cifras altas y en algunas
ocasiones bajando en leves porcentajes debido a factores externos tales como las crisis ocurridas a
nivel mundial.
Al igual que se puede observar un aumento en el ahorro externo ya que El Salvador cambio su
moneda nacional por dlares. El ahorro interno en los ltimos aos sufre una cada
considerablemente por los temas de crisis que estaban ocurriendo a nivel mundial que afectaron a la
mayora de los pases sobre todo a los ms pequeos con economas inestables.

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Ciclos Econmicos

El Salvador
8
6

Crecimiento

4
2
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

A principios de los aos 90 tuvieron lugar 2 fenmenos importantes que

dinamizaron la demanda agregada de la economa de El Salvador propiciando as un amplio
crecimiento econmico. En primer lugar perdieron importancia los productos primarios
como principal fuente de ingresos y al mismo tiempo surgieron las exportaciones de
maquila. En esta dcada la economa aumento sus niveles de inversin y se experimento un
descenso en los niveles de inflacin. Los crditos hacia el sector agropecuario
disminuyeron de manera importante dando paso a los crditos hacia los sectores de la
construccin y los servicios.

10 | P g i n a

El Salvador
4
2

Crecimiento

0
-2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-4

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

Si bien en la dcada del 2000 hubo un crecimiento sostenido dando paso a un

periodo de expansin sobre todo entre los aos 2005 y 2007 el 2008 comenz un periodo de
recesin propiciado por la crisis mundial del 2008.
Esto significa para el pas de El
Salvador una baja considerable en las exportaciones
tradicionales y no tradicionales as como una disminucin de la llegada y un aumento de la
salida de capitales de inversin privados, una disminucin en el desempleo, una
disminucin de la actividad econmica y un aumento en el dficit fiscal.
Salario Real
El salario es la remuneracin que recibe una persona por prestar servicios personales
a una empresa. Puede clasificarse de distintas maneras, ya sea por el medio utilizado para el
pago, por su lmite, por la forma de pago y por su capacidad adquisitiva. En esta ltima
encontramos el Salario Nominal y el Salario Real.
Frmula para el clculo del Salario Real:

Salario real (Ao t)=

Salario nominal ( A o t )
100
IPC t

Metodologa de clculo: Los valores nominales de las fuentes oficiales (en moneda
nacional o en ndice) se deflactan con el IPC a nivel nacional (salvo excepciones, como en
el caso de Lima Metropolitana), calculando un ndice mensual, trimestral o semestral,
segn la disponibilidad de los datos. El promedio de estos ndices representa el ndice anual
publicado.
11 | P g i n a

Comentarios e informacin adicional El indicador se refiere a los salarios de asalariados

del sector formal. Las fuentes son diversas. Predominan encuestas de establecimientos;
otras fuentes son los sistemas de seguridad social y las encuestas de hogares. La cobertura
de los sectores econmicos es heterognea segn los pases. Ejemplos: Industria
manufacturera, actividades no agropecuarias, sector privado, la economa en su conjunto.
Algunas series se refieren a todos los asalariados del sector correspondiente, otras
solamente a los obreros.
Salario medio real anual (1990-2000)
Se refiere a Salarios medios nominales, deflactados por el IPC en el pas.

Pas
1990 1991 1992 1993
El
0
0
0
0
salvador
Salario medio real anual (1990-2000)

1994
0

1995
0

1996
0

1997
0

1998 1999
0
0

2000
100

El salvador
120
100
80
60

El salvador

40
20
0

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

Unidad de medida: ndice anual medio (2000=100)
Haciendo anlisis de la dcada de 1990-2000 podemos ver grficamente como el
salario real toma valor cero de manera constante por nueve aos hasta llegar al ao 2000
12 | P g i n a

en donde aumenta de manera drstica a 100, aumentando el poder adquisitivo de la

poblacin en un 100% en El Salvador, obteniendo un ndice anual medio de 2000.

Salario medio real anual (2000-2010)

Pas
2000
El
100
salvador

2001
95.1

2002
94.4

2003
93.5

2004
90.3

2005
88.2

2006
88.5

2007
86.4

2008
83.7

2009
86.7

2010
87.5

Salario medio real anual (2000-2010)

El Salvador
105
100
95
90

El Salvador

85
80
75

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

Unidad de medida: ndice anual medio (2000=100)

13 | P g i n a

El salario medio real durante el transcurso del periodo 2000-2010 presenta una
notable cada hasta el ao 2008, aos en los cuales el ndice de precios al consumidor debi
haber aumentado, disminuyendo consigo tambin de alguna manera en el salario nominal,
lo que se ve reflejado en la baja del salario real en el periodo mencionado, posteriormente
en el ao 2009 se presenta un alza continuando esta tambin en el ao 2010, pero aun as el
poder adquisitivo de la poblacin salvadorea no logra retomar el nivel de 100 con el cual
se comenz en el ao 2000.

Desempleo en el Salvador
Los economistas han descrito las causas del desempleo como friccinales,
temporales, estructurales y cclicas. El desempleo fraccional se produce porque los
trabajadores que estn buscando un empleo no lo encuentran de inmediato; mientras que
estn buscando trabajo son contabilizados como desempleados. El desempleo temporal se
produce cuando las industrias tienen una temporada de baja, como durante el invierno en la
industria de la construccin o en otros sectores de produccin cuyas tareas se realizan a
la intemperie. El desempleo estructural se debe a un desequilibrio entre el tipo de
trabajadores que requieren los empresarios y el tipo de trabajadores que buscan trabajo.
Estos desequilibrios pueden deberse a que la capacitacin, la localizacin o las
caractersticas personales no sean las adecuadas. El desempleo cclico es el resultado de una
falta de demanda general de trabajo.

Tasa de desempleo nacional: 7.2%

Tasa de desempleo entre jvenes de 15 a 29 aos: 11.9%
rea urbana: 12.2%
Sub-empleo: 43% (ingresos menores al salario mnimo)
208,213 nios/as desarrollan algn tipo de actividad laboral para contribuir al
ingreso de
sus familias.
14 | P g i n a

En El Salvador solo dos de cada diez personas con voluntad de trabajar consiguen un buen
trabajo, con proteccin social y remuneracin justa.
El 80% de los salvadoreos/as que ofrecen su fuerza de trabajo tienen algn dficit en
situacin laboral: no tienen seguridad social o salario justo (31%), estn subempleados
(43%) o desempleados (7%).
Quin mide el desempleo?
En El Salvador existen dos instituciones que realizan la actividad de medicin del
empleo. La primera es el Instituto Salvadoreo del Seguro Social, que contabiliza
mensualmente a las personas cotizantes en el sector moderno de la economa midiendo,
por supuesto, a travs de esas cifras la ocupacin formal de la economa. La segunda
institucin que tambin levanta informacin sobre el empleo de manera mensual en el pas
es la Direccin General de Estadstica y Censos (DIGESTYC) a travs de la Encuesta de
Hogares de Propsitos Mltiples (EHPM) pudiendo extraer de la misma los trimestres
mviles sobre el empleo a lo largo de varios aos, y de esa manera, tener informacin sobre
el mercado del trabajo; sin embargo, esta informacin no es publicada.

Desempleo

El Salvador
12.00
10.00
8.00
6.00

8.10

8.73

9.32

9.94
7.67 7.63 7.68 7.98 7.32
6.95 6.94

Desempleo

4.00
2.00
0.00

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

15 | P g i n a

El Salvador
10
8
6 6.94 6.95

6.90 6.78 7.23 6.56

6.33 5.89
6.21

8.09

Desempleo
5.81

2
0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia

En la dcada del noventa el desempleo alcanza su mayor tasa en el ao 1993 y su

mnimo en 1999 cumpliendo con una tendencia de disminucin. Se puede ver que existe
una disminucin de la tasa desde aproximadamente la mitad de la dcada esto se produjo ya
que el campo laboral aumento en mayor cantidad que el aumento de la fuerza laboral del
pas en esos aos.
En el 2000 alcanza su mnimo el 2002 y el mximo en 2009, este es mucho mayor a
los otros aos saliendo completamente del promedio, esto sucedi debido a la crisis
econmica a la cual se tuvo que enfrentar el pas ese ao, que produjo disminucin en la
cantidad de empleo debido al cierre de empresas.

Inflacin
El clculo de la inflacin se define segn la variacin del IPC en el perodo anterior y el
actual. La frmula es la siguiente:
IPC actualIPC anterior
IPC actual

x 100%

16 | P g i n a

El Salvador
25.00
20.00
15.00

Inflacin

10.00
5.00
0.00

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia.

Tras la guerra Fra que trajo como consecuencias desajustes en la economa de El

Salvador se propuso la firma de los acuerdos de paz a inicios de 1991 la que supuso un
importante impulso a la recuperacin econmica, que se benefici de la puesta en marcha
de un plan nacional de reconstruccin acompaado de reformas econmicas, como un
programa de privatizaciones y una serie de reformas fiscales.
Estas medidas, que contaron con el apoyo del Fondo Monetario Internacional,
permitieron reducir la inflacin y aumentar las exportaciones. Sin embargo, el buen ritmo
del crecimiento econmico se vio frenado en 1998 por los efectos del huracn Mitch, que
destruy cosechas y afect a las infraestructuras. Aun as, las consecuencias del huracn no
fueron tan graves como en los estados vecinos y El Salvador se situaba a finales de 2000 en
el grupo de pases de ingresos medios, aunque su estructura econmica continuaba siendo
la tradicional de un pas en vas de desarrollo de la zona centroamericana. Sin embargo, el
violento terremoto (7.8 grados) que asol gran parte del pas en enero de 2001 dejando un
rastro de miles de damnificados, destruccin de edificios, infraestructuras y empresas,
determin la ralentizacin del crecimiento econmico previsto.

Resultados Fiscales
Histricamente El Salvador ha tenido un resultado fiscal negativo, los ingresos totales no
han sido suficientes para cubrir los gastos totales (dficit fiscal).

17 | P g i n a

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia.

En el grafico se puede observar el constante dficit fiscal que a tenido El salvador entre los
aos 1991 hasta el 2011.En el ao 2009 se puede observar el mayor dficit del periodo, el
cual se debe al gran impacto que tuvo la crisis financiera mundial del 2008 en El Salvador.
Deuda del sector pblico no financiero (mill. USD) y % del PIB.

Fuente: CEPAL, Elaboracin Propia.

La deuda del sector pblico no financiero, comprende la deuda a cargo del gobierno central,
empresas pblicas no financieras y el resto del gobierno central.
En el grafico se puede ver el sostenido aumento que ha tenido desde inicios de la dcada
del 90 hasta el 2011, llegando a representar casi un 50% del PIB este ltimo ao.
18 | P g i n a

Poltica Monetaria
En la dcada del noventa podemos de crecimiento, mientras que de 1995 a 1999
encontramos el periodo de desaceleracin.
En el periodo de crecimiento nos encontramos con cuatro factores de crecimiento
importantes:
1. Reformas econmicas introducidas.
2. Expectativas de estabilidad que generaron las reformas introducidas.
3. Ingreso de grandes sumas de recursos financieros al mismo tiempo con la
firma de los acuerdos de paz.
4. Clima de relativa seguridad que el cese del conflicto armado.
Las polticas monetarias que se aplicaron en este periodo fueron las siguientes:

Liberalizacin de tasa de inters.

Apoyo a la formacin de Bolsa de Valores

Control de la liquidez a travs de operaciones de mercado abierto y aumento del

encaje legal.

Saneamiento y re-privatizacin del sistema financiero

Creacin de la Ventanilla nica de Redescuento (VUR) para entregar recursos a

actividades agropecuarias de corto plazo.

En el periodo de desaceleracin nos encontramos con tres factores importantes:

1. Disminucin de la rentabilidad y competitividad, sobre todo en sectores de
bienes transables.
2. Efectos de un ingreso fuerte de divisas que produjeron desequilibrio en los
trminos de intercambio entre bienes transables y no transables, y entre
importaciones y exportaciones.
3. Prdidas provocadas por fenmenos naturales como El Nio y el huracn
Mith, provocando un incremento del dficit del sector fiscal.

En esta etapa solo se aplico una poltica monetaria la cual fue:

Disminucin de la tasa de inters activa.

19 | P g i n a

Esta poltica producira un equilibrio entre las preferencias de endeudamiento

entre el mercado de capital en COLONES con el mercado de capital en DOLARES,
logrando as la libre convertibilidad de la moneda.
En el periodo 2000-2010 nos encontramos con un cambio importante en la economa de El
Salvador con el proceso de dolarizacin, el cual es el ms relevante en este periodo

En el 2001 se crea Ley de Integracin Monetaria (LIM), con esa ley se adopta
el dlar de estados unidos como moneda de curso legal y se fijo el cambio en
8,75 colonos por dlar. Esta ley se adopto en enero de este ao y ya en abril de
este el 65% del dinero que circulaba eran dlares.

En el 2003 con el proceso de dolarizacin se atenuaron las presiones

inflacionarias, y con esto se adoptaron medidas para la creacin de reservas de
liquidez. Para esto a los bancos comerciales se les exigi mantener reservas
contingentes adicionales a las ya existentes por 227 millones de dlares. De
esta manera, las reservas internacionales netas del Banco Central respaldaron
mayoritariamente las reservas de liquidez e incluyeron un margen de cobertura
para el sostenimiento del proceso de dolarizacin.

Desde el ao 2005 hay ausencia de polticas monetaria, tomando relevancia la

poltica fiscal con una exitosa reforma tributaria que se ve empaada por costos
de la reconstruccin producidos por los desastres naturales ocurridos ese ao.
En el 2006 y 2007 se retoma de manera exitosa caracterizada principalmente
por los cambios introducidos en el cdigo tributario, en la ley de bancos y en la
ley del impuesto sobre la renta.

A fines del 2008 el gobierno se adelanta a la crisis econmica que viene en el

2009 de la siguiente manera:

-Se aprueba prstamo por 400 millones de dlares bajo el Programa de

Liquidez para la Sostenibilidad del Crecimiento al Banco Central de Reserva de El
Salvador ante las restricciones de liquidez observadas en los mercados financieros
mundiales.
-Se acord un crdito con el BID y el Banco Mundial por 653 millones de
dlares para reestructurar la deuda en eurobonos (emitidos tras los terremotos de 2001).
-Se crea el Comit de Estabilidad Financiera.
Mientras en la dcada del noventa se las polticas monetarias buscaban el crecimiento
de la economa, en el 2000 se enfocaron en la integracin monetaria y la preparacin
para la crisis econmica que se anticipaba.
Poltica Cambiaria.
Conceptos claves:
20 | P g i n a

Tipo de cambio se define como el precio de una moneda en trminos de otra.

La devaluacin de una moneda significa que se debe pagar una cantidad mayor de moneda
nacional por moneda extranjera, mientras que una reevaluacin significa que se necesitara
una menor cantidad de moneda nacional para adquirir la misma cantidad de moneda
extranjera.
Esto es aplicable en una economa que se encuentre bajo un rgimen cambiario fijo,
como el caso de El Salvador.
A lo largo de los aos 90, el banco central se vio obligado a regular el
comportamiento que presionaba el tipo de cambio nominal, sin embargo se obtenan
mayores niveles de precios, as como tambin mayores tasas de inters
El 1 de enero de 2001, entr en vigencia la Ley de Integracin Monetaria, bajo el
gobierno del presidente Francisco Flores, que autorizaba la libre circulacin del dlar
estadounidense en el pas, con un tipo de cambio fijo de 8.75 colones. (El colon es una
unidad monetaria de El salvador desde 1892). Aunque en la actualidad, el coln sigue
aceptndose en comercios al tipo de cambio fijo establecido.
Tipo de cambio real se define como el tipo de cambio nominal multiplicado por la
proporcin del nivel de los precios externos sobre el nivel de precios nacionales
Actualmente la economa de El Salvador es una economa que se encuentra dolarizada, se
elimina inclusive cualquier sistema cambiario, ya que en este caso se ha sustituido toda la
moneda nacional por el dlar estadounidense.
Pasos propuestos por Estados Unidos para impulsar la medida de dolarizar:
Declarar una tasa fija con respecto al dlar de Estados Unidos, estableciendo que el
dlar ser moneda de curso legal bajo esa tasa de cambio.
En el caso salvadoreo se estableci a 8.75 colones por dlar.
Anunciar que todos los activos como pasivos establecidos en moneda nacional (tales
como depsitos y prstamos bancarios), sern activos y pasivos en dlares bajo la tasa
de cambio antes establecida.
Cabe mencionar que El Salvador cumpli con ambos requerimientos porque si bien es
cierto, la aprobacin de la Ley de Integracin Monetaria tuvo oposicin, esta no fue
suficiente para impedir su conformacin. Por otra parte, el monto de reservas
internacionales netas es tal que logra sobrepasar los niveles de base monetaria, pues para

21 | P g i n a

septiembre del ao 2000 estas representaban el 121% del total de la base monetaria,
elevndose el nivel de reservas a $2,000.3 millones.
La dolarizacin surgi como una necesidad previendo la prdida de valor de la
moneda domstica bajo escenarios de inestabilidad en los niveles de precios y del tipo de
cambio. Con este proceso se pretende subsanar por completo la prdida de credibilidad,
eliminando el origen de la desconfianza, provocado seguramente por niveles altos de
inflacin por constantes presiones sobre el tipo de cambio.
En el caso salvadoreo, las autoridades monetarias tomaron la decisin de utilizar al
dlar como moneda de curso legal, previendo, posiblemente, una crisis como consecuencia
de un escenario econmico poco sostenible en el futuro.
Al desaparecer el riesgo cambiario se reduce el diferencial entre la tasa de inters
nacional e internacional, pero esta no ser suficiente para lograr impulsas a la economa a
travs de mayores niveles de inversin.

Poltica Fiscal
22 | P g i n a

En el salvador, la Poltica fiscal est bajo la responsabilidad del Ministerio de Hacienda; est
orientada a racionalizar y optimizar el gasto corriente y a mantener los niveles de inversin pblica
priorizando las reas ligadas al desarrollo humano.
En la actualidad siempre se contempla un plan de reformas fiscales para que cada vez haya menos
evasin sobre todo en Impuesto sobre la Renta e IVA ya que se cuenta con la Ley Especial para
Sancionar Infracciones Aduanera, que incluyen medidas como las acciones penales y el cierre
temporal de establecimientos entre otras.
En el futuro cercano, esta situacin implicara la discusin de una reforma fiscal integral dirigida a
elevar la recaudacin y a incrementar la presin tributaria. De hecho, una economa dolarizada y
con limitado acceso a los mercados internacionales de capital, no puede mantener un dficit fiscal
recurrente.

23 | P g i n a

Curva de Phillips

Elaboracin propia; fuente CEPAL

Elaboracin propia; fuente CEPAL

La curva de Phillips refleja la relacin entre la inflacin y el desempleo en el corto

plazo, esta curva constituye la restriccin que pone la economa a las autoridades y stas
deben elegir en qu punto de esta curva les gustara estar, de acuerdo a sus preferencias
sociales que en definitiva estarn asociadas a sus tendencias polticas. En la dcada del 90
El Salvador tena una tasa de inflacin elevada debidos a problemas de conflictos armados
los cuales finalizaron en 1991 dejando al pas con altos ndices de inflacin y desempleo
posteriormente, El Salvador presentaba una clara tendencia hacia la baja en la tasa
porcentual de inflacin gran parte debido a la reestructuracin de la economa salvadorea,
ocasionada a raz de los acuerdos de paz en 1992 lo que provoc que el gobierno
redestinara los fondos utilizados para financiar el armamento utilizado y colocarlo en
proyectos de inversin.

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Bibliografa.

www.cepal.cl

www.bcr.gob.sv/

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