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Ao de la diversificacin productiva y del fortalecimiento de la

educacin

Facultad

Ciencias contables financieras y administrativas

Escuela

Contabilidad

Curso

Finanzas Internacionales

Docente

: Ral Izaguirre Vivar

Ciclo

Integrantes

VI

: Andahua Lopez
Aquio Aranda Naylin
Cruz Vilchez Ivan
Mory Villanueva Cinthya
Reyes Jamanca Jorge

Casma Ancash Per

2015

UNIVERSIDAD CATLICA LOS ANGELES DE CHIMBOTE


TAREA GRUPAL
1. Cules son los criterios y las categoras de clasificacin de riesgo pas que
realizan las agencias calificadoras de riesgo?
En este trabajo analizaremos los distintos tipos de clasificadoras de riesgo y la problemtica
en la asignacin de calificaciones. Para empezar diremos que las agencias calificadoras de
riesgo son organizaciones especializadas en la evaluacin de empresas, deudas soberanas
y de pases. Dependiendo del tipo de deudor, estas empresas especializadas se dividen en
calificadoras de riesgo soberano o calificadoras de riesgo corporativo.
Clasificacin de las agencias calificadoras
En un primer grupo se pueden distinguir agencias que califican al pas en su conjunto
mientras que hay otras que realizan un trabajo especfico para calificar el riesgo de deuda
soberana. En un segundo nivel se pueden distinguir empresas que emplean informacin
cualitativa mientras que otras utilizan informacin cuantitativa para establecer una
calificacin o un ranking.

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Para la calificacin de riesgo pas debe ser tenida en cuenta la posibilidad de que cambios
polticos o econmicos en un pas afecten el valor de las transacciones comerciales o
financieras en dicha nacin. Las fuentes de riesgo pas pueden clasificarse bsicamente en
dos categoras:
Aquellas que afectan al valor externo de la moneda en transacciones fuera de
fronteras. Incluye la posibilidad de cambios en los marcos legales, regulatorios e
impositivos de un pas extranjero, que puedan producir una devaluacin inesperada
de la moneda extranjera con la que se realizan las transacciones.
Aquellas que afectan la capacidad de convertir las utilidades obtenidas en un
mercado internacional a moneda nacional. Abarca las dificultades que pueden surgir
para la repatriacin de utilidades obtenidas en el exterior. Se incluye la posibilidad
de que un gobierno extranjero pueda gravar, restringir o prohibir la repatriacin de
utilidades, capital o moneda extranjera, as como la posibilidad de cambios
inesperados y adversos en el valor de la moneda local.
La cuantificacin de riesgo pas es un proceso complejo, especialmente en los pases
menos desarrollados, dado tanto por la incertidumbre sobre las polticas que se seguirn

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en busca del desarrollo econmico, sino tambin por la dificultad de obtener datos
confiables.
El proceso de calificacin busca distinguir entre la capacidad y la voluntad de pago de
un pas. Respecto de la capacidad de pago se tiende a analizar datos como la razn de
servicio de deuda (servicio de deuda contratada / ingresos en moneda extranjera),
cobertura de importaciones (reservas internacionales / importaciones) y la razn de la
deuda externa (deuda externa / PBI) que permiten un acercamiento a la realidad de la
economa en trminos de compromisos externos. Por otro lado, se busca establecer
cul es la voluntad de pago de un pas como factor primordial para la calificacin del
riesgo pas. Con este fin se analiza principalmente el riesgo poltico, sin embargo la
posibilidad de cuantificarlo depende de la metodologa utilizada.

2. Cul es la calificacin de riesgo pas de Per y por qu es importante ese


indicador para nuestro pas?
La calificacin que han asignado a nuestro pas es BBB que significa que el pas tiene
capacidad de devolver los prstamos en forma puntual, pero los cambios del contexto
econmico podran afectarla.
El que se tenga un calificativo BBB es de suma importancia para nuestro pas ya que con
ese calificativo conseguimos prestigio, confianza hacia nuestro pas y adems tenemos una
alta posibilidad de adquirir prestamos de pases extranjeros o incluso del banco mundial,
esto nos ayudara a que en cualquier momento en el que nuestro pas pase por una crisis
econmica, se nos facilite los prstamos sin duda alguna ya que podremos pagar de forma
puntual y porque adems tendremos un buen grado de inversin que ayudara a que los
dems pases grandes potencias hoy en da, confen en el PER.

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CONCLUSIONES:
Las calificaciones de riesgo realizan un trabajo muy valioso desde el punto de vista
del inversionista, el cual requiere de informacin para la toma de decisiones, ya que
le permite conocer el riesgo de invertir en determinado pas, considerando siempre
que una calificacin baja requiere, necesariamente, de un mayor rendimiento,
mientras que una calificacin de grado de inversin le da una mayor seguridad al
inversionista, pero tambin una menor rentabilidad.
Las agencias calificadoras toman en cuenta antecedentes e informacin econmica,
financiera, poltica y social en la decisin de otorgar una calificacin de riesgo. As, a
mediados de 1997 el Per podra haber sido calificado con una nota promedio a BB(equivalente a Ba3 en el esquema de moodys) tal como lo sealaron algunos bancos
de inversin. Sin embargo, en la medida que las empresas especializadas otorguen
un mayor peso a los indicadores de desempeo econmico reciente y a las
perspectivas, la calificacin de Per podra ser superior. Esto ltimo parecera ser el
caso de la calificacin BB otorgada por Standard & Poors al Per a mediados de
diciembre de 1997. Sin importar cual es el desempeo macroeconmico de un pas,
si ha incurrido en cesacin de pagos su calificacin ser sustantivamente menor vis
a vis a la de un pas que no ha tenido cesacin de pagos o antecedentes de
moratoria. En otras palabras se puede decir que en el negocio de calificaciones de
riesgo, tu pasado te condena.
Otro factor importante en las calificaciones de riesgo son los coeficientes de deuda.
Ello es algo que no favorece al Per en cuanto, comparativamente sus coeficientes
de deuda, respecto al PBI, exportaciones, etctera, son relativamente superiores a
la mayora de los pases con calificacin similar.
Un componente que pareca ser importante desde nuestra perspectiva, debido a la
elevada participacin de la deuda pblica respecto a la deuda externa total, cual es
la consolidacin fiscal, parece no tener la importancia relativa a la hora de decidir las
calificaciones de riesgo soberano. De otro lado, entre los sesgos detectados en
algunos ndices de riesgo sobresalen la lentitud con la que se revisan las
calificaciones a medida que mejora la economa de un pas y el efecto de la asimetra
en el cambio de una calificacin; es decir, el deterioro en la calificacin es ms
rpidamente incorporado en el mercado que el registro de una mejora.
Finalmente, hay que sealar que existe concenso entre las agencias calificadoras de
que la sensacin de inestabilidad poltica o de desbalance de poderes no es favorable
en las calificaciones de riesgo.
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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:
Morales, Jorge y Tuesta Pedro Calificaciones de crdito y riesgo pas
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-EstudiosEconomicos/03/Estudios-Economicos-3-7.pdf
Gorfinkiel, Denise (2003, 08) Metodologas y situacin en Amrica Latina
http://www.economiasur.com/publicaciones/DocDiscRiesgoPaisGorLapitz.pdf
Federico

Anzil,

Riesgo

Del

Pas,

Ecolink

Disponible

en

http://www.econlink.com.ar/definicion/riesgopais.shtml
-Fuente:

Per

21,

Publicado

El

24

De

Octubre2013

Disponible

en

http://peru21.pe/opinion/peru-segundo-pais-mejor-calificacionriesgo-region-2154680

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