Bruno Seminario Economa

peruana caera hasta en 15

POR CIENTO en 16 aos si
no se diversifica
Jueves, 07 de marzo del 2013

ECONOMA

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08:40

Visiones del Per en 50 aos. El economista de la UPprevi que hacia el

2028 habra un freno en la minera, laagroindustria y la demografa.
Sufriramos una depresin econmica de entre -4% y -15% durante diez aos,
segn su investigacin sobre los ciclos econmicos del pas.

Richard Manrique
rmanrique@diariogestion.com.pe

El investigador Bruno Seminario analiz los ciclos econmicos del pas en el

periodo 1700-2010, la estadstica econmica ms extensa de la historia peruana.
Y, segn esa trayectoria del PBI, proyect lo que podra suceder en los prximos
aos. La investigacin se encuentra en el libro Cuando despertemos en el 2062:
visiones del Per en 50 aos de la Universidad del Pacfico, que se presenta
hoy. Gestion.pe convers con l sobre el desmedido optimismo del actual
crecimiento econmico.
El auge econmico actual es comparable con otro ciclo de
expansin?
El crecimiento actual es muy parecido al crecimiento del periodo 1942-1973: la
poca de la sustitucin de importaciones. Inicialmente, el actual crecimiento
econmico ha sido, incluso, inferior. ltimamente, desde el 2005, comenz a
excederlo por poquito, pero no sabemos cmo terminar. Solamente hay quince
aos de este auge, y ms o menos en promedio debera durar 32 aos.
Hacia el 2028 este crecimiento comenzara a descender.
El boom exportador no marca una diferencia en este crecimiento
econmico?
No. En el periodo 1942-1973 hubo una primera fase de fuerte crecimiento de

las exportaciones primarias. La gente ha olvidado eso. En 1950, se comenz a

procesar la mina de Southern y se descubri la pesca, porque antes no se
explotaba la anchoveta. Hubo un auge exportador enorme en el Per, as que yo
no veo mucha diferencia con lo que ocurre ahora. Esa fase dur desde 1947
hasta la dcada del sesenta, cuando caen las exportaciones.
Lo nico diferente es que todo sucedi al revs. En el periodo 1942-1973 se
comenz con la agricultura (azcar y algodn) y despus se desarroll
la minera. Y el actual crecimiento empez con la minera y luego con
laagroindustria, que surgi tardamente en los ltimos diez o quince aos.
De qu magnitud podra ser la cada de la economa en el 2028?
Histricamente, cuando la economa crece lo hace durante 32 aos ms o
menos, y se contrae durante unos 18 aos. Los periodos bsicos son de 50 aos.
Si fijamos la fecha en 1992, y aplicamos la probabilidad de la experiencia
histrica, esta cosa debera durar hasta el 2028 ms o menos. Podra ser una
cada de -10% -15% si es mal administrada. Siendo ms optimista, sera una
cada de -4% -5%, aproximadamente durante diez aos. Claro que no es un
resultado inevitable, porque si el Gobierno reconoce la situacin e inicia desde
ahora algo para cambiarla, se podra revertir.
La depresin sera gradual o abrupta?
La ms extrema sera dos aos de -10%, porque normalmente cuando se inicia
una depresin, son dos aos fuertemente malos. Esto ocurri en la poca del
primer gobierno de Alan Garca, en que hubo dos aos de -7% -8%. Una
crisis como esa. O podra ser de porrazo un -15%. Lo importante es que sera
una depresin que demorara mucho tiempo en recuperarse.
Qu factores incidiran en la depresin econmica?
Hacia el 2015 hay dos minas de cobre muy fuertes (seran Las Bambas y
Toromocho) que subiran la produccin de cobre entre 20% y 50%. Esas son las
famosas minas que haran que el Per produzca tanto cobre como Chile. Esos
proyectos calman la preocupacin por lo menos hasta el 2021. Es decir, la
minera hasta all crecera fuertemente.
Lo mismo sucedera con el sector construccin, debido a la construccin de
las minas. Y tambin si habra msproduccin minera, habra ms canon. Y a
mayores impuestos, ms gastos fiscales. Bueno, se presupone que esos
proyectos mineros se van a ejecutar, porque no hay otra alternativa, sino la
crisis se registrara ya!
Los ciclos de la materia prima son ms o menos de 20 30 aos de duracin, el
problema es que ya estamos en el ao 18. Obviamente, los precios se
estabilizaran: no van a caer, pero tampoco crecer. Incluso, podra iniciarse una
fase de descenso, que probablemente se iniciara cuando se detenga
el crecimiento de China. Y las proyecciones vaticinan que eso sera en el 2021
2022.

La agroindustria tambin se debilitara?

La agroindustria tiene dificultades para expandirse. No se puede expandir
indefinidamente, porque est localizada en la costa, y all el recurso escaso no es
la tierra, sino el agua. Si t siembras productos agroindustriales en toda la costa,
vas a tener un problema: de dnde comen los peruanos? Entonces, lo que se
producira es un aumento de los precios de los alimentos. De hecho, ya se
est viendo.
Adems, el rendimiento por hectrea tiene un lmite. Y habra un momento en
que tendran que emplear tierra marginal. Y otra cosa: ese sector crece cuando
no saturas el mercado. Crece hasta que alcance su cuota de mercado, porque la
demanda de alimentos tiende a crecer menos que el comercio mundial. Ahora
est en la fase de ganar participacin, pero eso tiene un lmite. Ya anteriormente
nos pas con la azcar y el algodn, que cubran las zonas de la costa donde hoy
est la agroindustria.
La demografa dejara de ser determinante?
Fjate. Ahora estamos en la fase de descenso de la expansin demogrfica. El
mercado laboral est respondiendo a las condiciones que prevalecieron hace 15
16 aos, que es la generacin de mayor nmero que va haber en la historia del
Per. Estos 600 mil trabajadores sern la generacin ms numerosa. Por lo
tanto, la fuerza de trabajo est creciendo a un ritmo bastante grande. Pero eso
no va a durar, porque las generaciones de ahora son ms chicas. Al 2023 2025
ms o menos comenzara a regularizarse. O sea, ahora estamos creciendo a
2.1%, y eso va a caer a menos de 1%.
Si este ciclo es de la demografa expansiva, el ciclo que viene sera de la
demografa negativa. Entonces, se afectara los sectores dependientes de ella,
como entretenimiento y diversin, porque el nmero de adolescentes se
reducira como 40%. De hecho se reducir el consumo, pero siguen aumentando
los supermercados. La construccin tambin se afectar: si hay menos gente,
hay menos necesidades de vivienda, y aqu estn construyendo como locos.
Qu debe hacer el Gobierno peruano para evitar el colapso
econmico del 2028? Cul debera ser el nuevo sector que lidere la
economa? Las respuestas de Seminario estn en la segunda parte de
la entrevista