Riesgopas

DeWikipedia,laenciclopedialibre
El riesgo pas es todo riesgo inherente a
operaciones transnacionales y, en particular, a
las financiaciones desde un pas a otro. La
importanciadetenerencuentaelriesgopas,en
las operaciones crediticias, creci rpidamente
con el desarrollo del comercio exterior, de las
compaasmultinacionalesy,sobretodo,delas
operaciones bancarias internacionales. Los
banqueros pronto descubrieron que financiar a
los clientes en otros pases significa enfrentar
unaseriedeproblemasnuevosydistintos.Para
Riesgopaspromedioentremarzo2000ymarzode2011
hacerlo,deben estudiar las caractersticas
segnEuromoney.
polticas, econmicas, sociales e incluso
psicolgicas de los pases con los que intenta
establecerrelaciones.Asimismodebenestudiarlosaspectoslegalesyfiscalesexistentesenotrasnaciones.
El peligro ms comn de operaciones de crdito transnacional surge de la posibilidad de que el deudor
extranjero, en el momento del vencimiento de las transacciones , le sea imposible, por razones
reglamentarias u otras fuera de su control o responsabilidad, transferir al prestamista los fondos
correspondientes. En vista de esto, el trmino a veces se considera errneamente sinnimo de riesgo de
transferencia . Este ltimo , sin embargo, se refiere tan slo a uno de los aspectos del riesgo pas. El
conceptogeneralincluyeotrosriesgos,comolosdeexpropiacinydenacionalizacin.
Elriesgopaseselriesgodeunainversineconmicadebidosloafactoresespecficosycomunesaun
ciertopas.Puedeentendersecomounriesgopromediodelasinversionesrealizadasenciertopas.Mideen
eltonopoltico,econmico,seguridadpblica,etc.(Sihayalgunaguerra,hayseguridad,tiposdeimpuestos,
etc.)
El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea
imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algn agente extranjero, por razones
fueradelosriesgosusualesquesurgendecualquierrelacincrediticia.

ndice
1Introduccin
2Mecanismodeclculo
3AgenciasdeCalificacin
3.1ClasificacindelRiesgoPas
4Riesgoporfirma
5Riesgosoberano
6Vasetambin
7Referencia
8Enlacesexternos

Introduccin
Cadapas,deacuerdoconsuscondicioneseconmicas,sociales,polticasoinclusonaturalesygeogrficas,
generaunnivelderiesgoespecficoparalasinversionesqueserealizanenl.Esteriesgoesespecficode
ese grupo de condiciones y se lo conoce como "Riesgo Pas", el cual es evaluado de acuerdo con el
conocimientoquecadainversionistatengadedichascondiciones.
Cualquierevaluacinderiesgoexpresarelniveldeprobabilidaddesufrirunaprdida,antelocualexistir
unamayoromenornecesidaddereduciroevitarlasconsecuenciasdedichaprdida.
Cuandoelriesgoserefiereaunpas,yquienlomideesunaentidadquebuscacolocarsudineroall,yasea
como inversin financiera (prstamos) o productiva, dicha entidad buscar reconocer, a travs de la
rentabilidad,elnivelderiesgoenesepas.Silarentabilidadqueesperaobteneralinvertirnosuperaala
recompensa por asumir el riesgo de no poder recuperar su inversin, entonces la entidad buscar otra
alternativaparainvertir.

Mecanismodeclculo
Paradeterminarelvalormnimodelarentabilidadquedebebuscarse,losinversionistassuelenutilizarel
EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes), el cual es
calculado por J.P. Morgan Chase [2] (http://www2.jpmorgan.com/MarketDataInd/EMBI/embi.html) (un
banco estadounidense especializado en inversiones) con base en el comportamiento de la deuda externa
emitidaporcadapas.Cuantamenorcertezaexistadequeelpashonresusobligaciones,msaltoserel
EMBIdeesepas,yviceversa.
Esteindicador,esunaherramientadeanlisiseconmico,depocaprofundidad,peroutilizadaampliamente
debidoasupracticidaddeclculo,lacualseexpresaenpuntosbsicos(centsimasdepuntoporcentual)y
expresaladiferenciaquehayentrelarentabilidaddeunainversinconsideradasinriesgo,comolosbonos
delaReservaFederaldelTesoro(FED)a30aos,ylatasaquedebeexigirsealasinversionesenelpasal
quecorrespondeelindicadoras:
(TIRdebonodelpasdeanlisisTIRdebonodeEstadosUnidos)x100=RiesgoPas
Porejemplo,siel8dejuliode2004 los bonos de la FED rendan 5,22% de inters anual y el EMBI de
Ecuadormarc931puntos(equivalentesa9,31%),latasamnimaqueexigirauninversionistaparainvertir
enesepasdeberaser14,53%o,delocontrario,optaraporinversionesalternativas.
ElriesgopascalculadoconbaseenelEMBIsesustentaenlaideadequelatasadeintersdelosbonosde
EstadosUnidosestconformadasoloporelpremioalaespera,yaqueseconsideraquelaposibilidadde
queelGobiernodeEstadosUnidosnopaguesusobligacionesesmuybaja(menorquecualquierotra)ypor
tantoelriesgoimplcitoensusbonosesprcticamenteinexistente(menorquecualquierotro).Sielpremio
alaesperaesigualentodoslospases,entoncesladiferenciaentretasasserelcomponentederiesgodel
pasanalizado.

AgenciasdeCalificacin

Las agencias de calificacin de riesgos ms grandes y reconocidas del mundo son FitchRatings [3]
(http://www.fitchratings.com), Moodys Investor Service [4] (http://www.moodys.com) y Standard &
Poor's [5] (http://standardandpoors.com). Estas agencias emiten peridicamente sus calificaciones, las
cuales incluyen una opinin para el largo plazo, una de corto plazo y las expectativas futuras sobre esa
calificacin. Cada calificacin suele ser modificada con signos + o o con nmeros del 1 al 3 para
indicarposicionesrelativasdelsujetodentrodelacategora.

ClasificacindelRiesgoPas
Las1500primerasdeterioracionesdelriesgopas,
puntuacinsobre100[citarequerida]
Fuente:Euromoney,estudiodelriesgopaselseptiembredel
20111
Puntuacin
Puntuacindel
Clasificacin
Pas
precrisis septiembredel2011
1

Indonesia

73.2

58.2

Grecia

82.7

40.6

Malasia

84.5

66.6

Rusia

50.7

56.9

Irlanda

92.4

60.8

Argentina

53.8

43.7

Tailandia

82.1

61.7

CoreadelSur

85.0

73.3

Portugal

83.0

55.9

10

Espaa

86.6

66.0

Riesgoporfirma
ElriesgoporfirmaTodotipodecrditootorgadoporlosbancosasusclientesquenosuponeunpagoa
los mismos o a terceras partes por cuenta de ellos. La mayora de las obligaciones contingentes de los
bancos usualmente corresponden a la toma, por su parte, de tales riesgos con sus clientes. Los crditos
documentarios,loscrditosstandbyylasgarantas,entreotros,sonconsideradosriesgosporfirma.Enotras
palabras, los bancos asumen este tipo de riesgo cuando conceden lneas de crdito a sus clientes cuya
utilizacinnoinvolucraunpagoenefectivo,sinolaemisindecompromisosfirmados.

Riesgosoberano
Elriesgosoberano es una medida estimada del riesgo de impago de deudas, que se aplica a individuos,
empresasyadministracionespblicassituadasenunciertopas,dichamedidaesestimadaporunaagencia
decalificacinapartirdelosdatossobrecapacidadderepagodelosagenteseconmicos.

Lasentidadesfinancierasylosinversoresnecesitansaber,antesdeprestaroinvertirsudinero,culesson
las probabilidades de recuperar esos recursos. Uno de los mecanismos ms usuales para determinar la
capacidadyvoluntadderepagodelosdeudoresesasignarcalificaciones,generalmentebasadasenletrasa
partirdelaA,queidentificancategorasdedeudoresydedeudas.
Cadadeuda,deacuerdoconlaformaenlaqueserepaga,vasiendocalificadayeldeudorresponsablede
ellasescalificado,usualmente,conunaponderacindelacalificacindesusdeudas.Cuantomejorpagador
eselsujeto,mejorcalificacinobtiene.Estesistemaesaplicable,tantoalaspersonasyempresascomoa
los pases, en cuanto cada uno de ellos es susceptible de endeudarse. La calificacin le indica a los
potencialesprestamistasoinversoreselnivelderiesgoquecorrenalentregarsusrecursosaundeterminado
sujeto.
En Ecuador, por ejemplo, los referentes ms conocidos son las calificaciones de deudores que las
institucionesfinancierasreportanalaCentraldeRiesgosylascalificacionesqueesasmismasinstituciones
obtienen,segnlaopinindelasAgenciasCalificadorasdeRiesgo.
Elriesgo soberano, que se asimila al riesgo pas, es el trmino usual para referirse a la calificacin de
riesgodadaaunEstadoSoberano.Estacalificacineslaopininemitidaporentidadesespecializadasen
evaluarriesgos,sobrelaposibilidaddequeunEstadocumplaadecuadamentesusobligacionesfinancieras.
Para ello, se basan en factores como el historial de pagos, la estabilidad poltica, las condiciones
econmicasylavoluntadderepagardeudas.

Vasetambin
Primaderiesgo
Agenciadecalificacinderiesgos

Referencia
1. [1] (http://www.euromoney.com/poll/10683/PollsAndAwards/CountryRisk.html): Estudio que monitoriza la
estabilidad poltica y econmica de 185 pases soberanos, con la colaboracin de agencias de calificacin y
expertos del mercado. La informacin es recogida mediante analistas de Riesgo encuestas de proyecciones
econmicas mediante GNI World Banks Global Development Finance data Moodys Investor Service
Standard&PoorsyFitchIBCAgruposdeconsensosdeOECD(fuente:ECGD)elUSEximBankyAtradius
UKaltomandodesindicatosdedeudaydeprstamoAtradius,LondonForfaiting,MezraForfaitingyWestLB.

Enlacesexternos
"Decisiones empresariales equivocadas por no tener en
(https://www.youtube.com/watch?v=VYL8XCb8Vo)enYouTube

cuenta

el

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Categoras: Finanzasinternacionales Riesgofinanciero

riesgo

pas"

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