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POLITICA MONETARIA

Para analizar la política monetaria en Colombia, tomamos los siguientes
instrumentos que tiene el Banco de la Republica para controlar indirectamente la
oferta monetaria.
OMA: Operaciones de mercado abierto

OMA COLOMBIA JUNIO 2014 A MAYO 2015
16,000,000
14,000,000
12,000,000
10,000,000
8,000,000

Millones de pesos

6,000,000
4,000,000

Omas de Expansión
Polynomial ( Omas de
Expansión)
Depositos Remunerados
Contracción
Exponential (Depositos
Remunerados Contracción)

2,000,000
0

Fuente: Banco de la Republica
Las operaciones de mercado abierto se han caracterizado en este último año por
ser de tipo expansiva, lo que se traduce en la compra de bonos por parte del
Banco de la Republica, que hace que haya más dinero en la economía y por ende
un crecimiento de la oferta monetaria. De acuerdo a su comportamiento en este
periodo de estudio, esta tiene una tendencia alcista, lo que nos muestra que en el
futuro esta tendencia siga igual, inyectando más efectivo en la economía por esta
vía.

50% 2.00% 2. las operaciones contractivas se han mantenido en niveles muy bajos.50% 0.00% 4.En cambio.00% .50% 1. Tasa de interés: Tasa de intervención de política monetaria 5. Ademas.50% 4. comparándola con las de expansión. tiene una leve tendencia a la baja.00% 3.50% 3.00% 0. lo que refuerza la perspectiva futura de seguir con una política expansiva del banco central en la economía colombiana con las operaciones de mercado abierto.00% 1.

lo que quiere decir que lo más probable es que esta tasa no tienda a caer. esta se ha mantenido estable en el transcurso de este año y se ha encontrado en niveles del 3% y 4.80% 0.25% y ahora está en el 4.20% 1.5% en los últimos años.00% 0.20% 0.Fuente: Banco de la Republica En cuanto a la tasa de interés de intervención.5%.40% 1.5% desde el 2014 hasta hoy.5%.00% Nov-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Apr-15 Jul-15 Fuente: Banco de la Republica En Cuanto a la inflación esta ha oscilado entre el 2% y 4% anual. Esta otra herramienta que tiene el Banco de la Republica para controlar la oferta monetaria y así la inflación. con un alza de esta tasa en un 38. tiene más posibilidad de aumentar levemente o al menos sostenerse en niveles del 4. lo cual significa una buena gestión del Banco de Republica en mantener a raya la inflación y . Inflación: INFLACION MENSUAL 1.40% 0. que es la tasa que les cobra el Banco de la Republica a los bancos comerciales por sus préstamos. Pero ha venido con leves incrementos desde el 2014 cuando estaba en 3.60% 0. se ve con una leve tendencia al alza.

CICLO ECONOMICO Producción: . reduciéndose así la demanda agregada de la economía y por ahí derecho la tasa de crecimiento del PIB.cumplir con las metas proyectadas de la inflación. que hace que los productos importados suban de precios. Lo anterior nos hace pensar que el Banco de la Republica no baje la tasa de interés de intervención. Sin embargo. Ante esta situación. haciendo que la demanda de dinero se reduzca en los próximos meses y así frenar las variables que afectan como la inversión y el consumo. ante la dinámica positiva de la producción agregada del país. inclusive puede presentarse leves aumentos si se observa que la inflación se desborde de los límites establecidos por el Banco de la Republica de más del 4%. se prevé una tasa de inflación bordeando el 4%. debido al incremento en los precios de los alimentos y en parte a la devaluación del peso colombiano. porque a la fecha de hoy lleva un acumulado anual del 4. de ahí en adelante muestra una tendencia alcista. influenciada más que toda por la inflación registrada en febrero. analizando la tasa de inflación mensual desde el 2014 este vino disminuyendo hasta agosto del 2014.64%.

si observamos el grafico a partir del 2013 la inclinación de la línea de tendencia del PIB ha caído.000 600.000 100. Los sectores que más han influenciado en estos crecimientos son los mineros energéticos. Los ingresos por .894 miles de millones de pesos en 2011 a 756. Pasando de 619. comercio y servicios. Lo anterior debido a que la economía está acomodándose a las “nuevas condiciones externas en un entorno de menor crecimiento del consumo y la inversión.000 300. el cual ha aumentado a tasas promedio del 8. lo cual nos da indicios de tasas de crecimientos muy por debajo del promedio de los últimos años.000 200.000 700.PIB Miles de millones de $ 800.6% anual.000 400. se ve con leves tasas de crecimiento. Muestra de ello es el nivel creciente del PIB.000 0 2010 2011 2012 2013 2014 AÑO Fuente: Banco de la Republica Durante los últimos cinco años la economía colombiana ha presentado una buena dinámica. En cuanto a su tendencia futura.152 miles de millones de pesos en 2014. tendiendo a ser más plana.000 500.

000 300.exportaciones han descendido como consecuencia de los menores precios internacionales.2014 (Miles de millones de pesos) 900. Le sigue la inversión con tasas de alrededor del 25% de participación y el gasto público con tasas del 17% de participación del PIB.gov.banrep. en especial del petróleo” 1 Componente del PIB: Distribucion PIB Años 2011 .000 (100.000 200. con una tasa de alrededor del 61%.000 500. se ve que la mayor participación se da en el consumo de hogares. 1 http://www.co/es/comunicado-22-05-2015 .000 100.000 600.000 400.000 700.000 800.000) 2011 2012 2013 Consumo de Hogares Consumo Final del Gobierno 1 Formación bruta de capital Exportaciones Netas 2014 Fuente: Dane Analizando cada uno de los componentes del PIB.

Un aspecto positivo es la devaluación del peso. Aumentando así el valor de las exportaciones netas e incentivando al crecimiento de la economia. registra tasas de crecimiento promedio del 6. es la que registra menores tasas de crecimiento. ante la presencia de los últimos años de una balanza comercial negativa. ante un menor precio. que representa casi las dos terceras partes del PIB.7% anual. que es la que más jalona el crecimiento de la economía.El gasto público registra una tasa promedio de crecimiento del 11. debido a que la financiación del gasto público se afecte por la baja de sus ingresos que tiene el gobierno ante la caída del precio del petróleo. si la tasa de inflación de la economía sigue con tendencia de estar por encima del 4% y del aumento de los impuestos a las empresas para poder financiar sus políticas de gasto público. visualizándose una disminución en su crecimiento ante un posible aumento de la tasas de interés. si la inflación no se controla.3% anual. Muy superior al promedio registrado por el PIB del 8. Ante este panorama de la economía colombiana. En cuanto a las exportaciones netas estas registran un saldo negativo. La inversión también caerá levemente ante el posible aumento de las tasas de interés. que hace que las exportaciones colombianas sean más competitivas. En cuanto al consumo. se prevé que la tasa de crecimiento de todos sus componentes caiga. La inversión registra tasas del 10% anual promedio y el consumo. Acarreando futuros incrementos en la variable exportación. PIB per cápita: .6%.

estando en el rango de economías con ingreso medio. Siendo Chile el de mayor indicador. Estos tienen unos niveles de PIB per cápita del alrededor de 10. y un 25% por debajo del promedio latinoamericano. O sea.000 0 CHILE VENEZUELA BRASIL MEXICO COLOMBIA PERU Fuente: Banco Mundial El grafico nos muestra el producto interno bruto por habitante de cada país. Le sigue Venezuela. Venezuela.000 6. Brasil que están por encima del promedio de 10. con un 50% de diferencia. pero muy por debajo de Chile. ocupando el primer lugar en este grupo de 6 países latinos. Luego le sigue Brasil. 15.000 10.PIB PERCAPITA AÑO 2013 16. México.550 dólares.000 dólares. .590 dólares al año.000 14. con 12. Si nos comparamos con la economía chilena.000 DOLARES 8.000 dólares por habitante. gracias por ser un país que su economía depende un ciento por ciento del petróleo que jalona este indicador.000 2. Se relacionaron 6 países en vía de desarrollo a nivel latinoamericano.230 dólares.000 12. estamos muy por debajo de esta. cada habitante de nuestro país tiene un ingreso promedio de 7. Colombia y por ultimo Perú.000 4.

Analizando las características de la población colombiana que obtiene en promedio un ingreso de 7. PEA. Es decir. casi el 80% de la PEA . siguiendo los bachilleres con un 29%.590 dólares al año tenemos: Distribución de la PEA según nivel de estudio: Distribucion de la PEA según nivel educativo 2013 Porcentaje 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Nivel de estudio Fuente: Dane Del total de la población económicamente activa. el 50% no tiene un nivel de estudio.

con tasas sostenidas de crecimiento del PIB real. debido a factores externos como la baja del precio del petróleo y la reducción del gasto .9 años en promedio de educación en Colombia. En cuanto al ciclo económico colombiano.5 años en promedio de educación de cada habitante. analizamos su PIB real en los últimos 4 años. según la Unesco. siendo esto un factor del porque estamos tan por debajo del promedio del PIB per cápita latinoamericano y del mejor país como Chile que tiene 11. pero en menor porcentaje que los años pasados. Como podemos ver este ha tenido incrementos año tras año. En cuanto a su futuro. Esto nos da entender que la economía se encuentra en una etapa de expansión económica. con tasas de crecimiento promedio del 4. PIB real: PIB real 600000 500000 400000 Miles de millones de pesos 300000 200000 100000 0 2010 2012 2014 Año Fuente: Banco de la Republica.colombiana no está bien capacitada para el sector productivo.5%. de acuerdo a la línea de tendencia esta muestra una tendencia creciente. en contraste con 8.

público. . Las cuales se verán compensadas en el transcurso de los meses por un aumento de las exportaciones vía depreciación del peso colombiano. que puede ser menor al 25% y por ende una reducción del ahorro nacional. Además se prevé una pequeña reducción de la inversión como porcentaje del PIB.