Tratamiento Fiscal de Inversiones Burstiles

El presente documento se provee solo a ttulo informativo. Para mayores precisiones o anlisis de situaciones particulares, srvase consultar a
su asesor fiscal.
Por lo antedicho, la siguiente descripcin es un resumen, preparado por el Estudio Malumin & Fossati (www.estudiomyf.com.ar), de ciertas
consideraciones relativas a operaciones burstiles en materia de tributacin en la Repblica Argentina. La descripcin slo tiene propsitos de
informacin general y est fundada en una interpretacin razonable de las leyes y regulaciones impositivas en vigencia a la fecha no constituyendo
un asesoramiento legal o fiscal.
En virtud de la complejidad del sistema impositivo argentino en sus niveles nacional, provincial y municipal, y de las mltiples situaciones que
dependen de circunstancias propias de cada inversor, no es posible hacer referencia a todas y cada una de las consecuencias impositivas posibles
relacionadas a una operacin burstil por lo que los eventuales inversores debern analizar su situacin particular frente a los tributos nacionales,
provinciales y municipales de las jurisdicciones en que sean residentes fiscales o deban tributar en virtud de otros criterios de contacto. No puede
asegurarse que los tribunales o las autoridades responsables de la aplicacin de dicha normativa (incluyendo sin limitacin al fisco nacional, los
fiscos provinciales y los fiscos municipales) concuerden con esta interpretacin lo que conlleva un riesgo que el inversor deber evaluar con sumo
cuidado.
Destacamos que las leyes impositivas argentinas han sufrido numerosas reformas en el pasado y podrn ser objeto de reformulaciones, derogacin
de exenciones, restablecimiento de tributos, y otras clases de modificaciones, o incluso cambios de criterios o interpretaciones del fisco y/o de otras
autoridades que se aplican en forma retroactiva afectando perodos anteriores no prescriptos, que podran disminuir o eliminar el rendimiento y/o el
capital de las inversiones burstiles.

I. Tratamiento fiscal de personas fsicas ante Ganancias (1):

Activos (2)
ONs
Ttulos pblicos
Cert. de part. de FF
Ttulos de deuda de FF
Acciones

Impuesto a las Ganancias

Exento el inters y el resultado por la venta
Exento el inters y el resultado por la venta
No computable el rendimiento. Exento el resultado por venta.
Exento el inters y el resultado por venta
No computable el dividendo. Exento el resultado por venta

CEDEARS

Se asimilara a una accin o ttulo de deuda del exterior por lo que el dividendo o inters estara gravado y el
resultado por la venta slo estara exento en caso en que la persona no sea habitualista.
Mismo tratamiento que activo subyacente que representen.
Gravado el resultado por el descuento (asumiendo que el inversor es habitualista)
Gravados los intereses implcitos (descuento) o explcitos.
Si el derivado se liquida por diferencias o se hiciera trading de posiciones la ganancia estar gravada. Si se
liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la
venta del activo). Si es hedge la prdida es libremente deducible, sino slo se deduce contra ganancias por
derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias o se hiciera trading de posiciones la ganancia estar gravada. Si se
liquidara con entrega del activo subyacente y luego el mismo se vendiera, se podra alegar la existencia de una
ganancia exenta. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
Ganancias gravadas. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.

CEVAs
Cheques de pago diferido
Warrant
Futuro sobre moneda

Futuro sobre acciones

Futuros sobre ndices

accionarios
Futuros sobre ttulos
pblicos
Futuros sobre granos u
oro
Opciones sobre futuros

Opciones sobre acciones

CFD (Contract for

differences)
Pase y caucin burstil

Si el derivado se liquida por diferencias o se hiciera trading de posiciones la ganancia estar gravada. Si se
liquidara con entrega del activo subyacente y luego el mismo se vendiera, se podra alegar la existencia de una
ganancia exenta. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias o se hiciera trading de posiciones la ganancia estar gravada. Si se
liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la
venta del activo). Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
El cobro de la prima estara gravado. Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se
liquidara con la celebracin del futuro, sera un menor costo del futuro. Si no es hedge la prdida slo se puede
deducir contra ganancias por derivados.
El cobro de la prima estara gravado. Con respecto al resultado, si el derivado se liquida por diferencias la
ganancia estar gravada. Si se liquidara con la entrega de las acciones, sera un menor costo de la accin cuya
venta estara exenta. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
En stockoptions como retribucin de servicios la mera recepcin del activo a un valor menor al de mercado
genera la obligacin de pagar el gravamen.
Generara un resultado gravado. Si es hedge la prdida es libremente deducible, sino slo se deduce contra
ganancias por derivados.
Generara un inters que slo estara exento si el tomador fuera una entidad financiera o el mercado
autorregulado burstil.

Notas:
(1) Se asume que se trata de personas fsicas residentes en la argentina que no califican como empresas unipersonales.

Artculo (3)
36 bis ley 23.576
36 bis ley 23.576
83 ley 24.441
83 ley 24.441
20 Inc. w), 46 y 64 de
la Ley de Ganancias

45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias

45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias y
art. 110 2do prrafo
del Decreto
Reglamentario
45 Inc. j) y 19 de la
Ley de Ganancias
66 decreto
reglamentario de la
ley de ganancias

(2) En todos los casos se asume que son activos emitidos en la Argentina con oferta pblica y cotizacin burstil.
(3) La remisin es al artculo relevante considerando sus modificaciones al da de la fecha.

II.

Tratamiento fiscal empresas argentinas ante Ganancias:

Activos (1)
Obligaciones negociables
Ttulos pblicos
Certificado de part. de FF
Ttulos de deuda de FF
Acciones
CEDEARS
CEVAs
Cheques de pago diferido
Warrant
Futuro sobre moneda

Futuro sobre acciones

Futuros sobre ndices

accionarios
Futuros sobre ttulos
pblicos
Futuros sobre granos u
oro
Opciones sobre futuros

Opciones sobre acciones

CFD (Contract for

differences)
Pases y cauciones
burstiles

Impuesto a las Ganancias

Gravado el inters y el resultado por la venta. Debe reconocer la ganancia o prdida de cotizacin a cada
cierre de ejercicio fiscal.
Gravado el inters y el resultado por la venta. Debe reconocer la ganancia o prdida de cotizacin a cada
cierre de ejercicio fiscal.
No computable el rendimiento. Gravado el resultado por venta.
Gravado el inters y el resultado por venta. Debe reconocer la ganancia o prdida de cotizacin a cada
cierre de ejercicio fiscal.
No computable el dividendo. Gravado el resultado por venta
Se asimilara a una accin del exterior por lo que el dividendo y el resultado por la venta estaran
gravados.
Mismo tratamiento que activo subyacente que representen.
Gravado el resultado por el descuento.
Gravados los intereses implcitos (descuento) o explcitos.
Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con entrega del activo
subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la venta del activo).
Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con entrega del activo
subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la venta del activo). Si no es
hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.

Artculo (2)
Dec. 1076/92 Art. 4
LIG 98 y Decreto
1076/92 art. 5.
Ley 24441 Art 83 Inc.
b
Ley 24441 Art 83 Inc.
b
LIG 2 Inc. 3; y 64
LIG 140 y 141

LIG 2 Inc. 2
LIG 2 Inc. 2; y 19

LIG 2 Inc. 2; y 19

Ganancia gravada. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.

LIG 2 Inc. 2; y 19

Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con entrega del activo
subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la venta del activo). Si no es
hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con entrega del activo
subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento de la venta del activo). Si no es
hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con la celebracin del
futuro, sera un menor costo del futuro. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias
por derivados.
Si el derivado se liquida por diferencias la ganancia estar gravada. Si se liquidara con la celebracin del
futuro, sera un menor costo de la accin cuya venta estara gravada. Si no es hedge la prdida slo se
puede deducir contra ganancias por derivados.
Generara un resultado gravado. Si no es hedge la prdida slo se puede deducir contra ganancias por
derivados.
La ganancia se considera un inters gravado, y la prdida un inters deducible.

LIG 2 Inc. 2; y 19

Notas:
(1) En todos los casos se asume que son activos emitidos en la Argentina con oferta pblica y cotizacin burstil.
(2) La remisin es al artculo relevante considerando sus modificaciones al da de la fecha.

LIG 2 Inc. 2; y 19

LIG 2 Inc. 2; y 19

LIG 2 Inc. 2; y 19

LIG 2 Inc. 2; y 19
Decreto Reglamentario
LIG Art 66

III.

Tratamiento fiscal de residentes del exterior ante Ganancias:

Activos (1)
ONs
Ttulos pblicos
Cert. de part. de FF
Ttulos de deuda de FF
Acciones

Impuesto a las Ganancias

No hay retenciones ni sobre el inters ni sobre el resultado por la venta.
No hay retenciones ni sobre el inters ni sobre el resultado por la venta.
No hay retenciones ni sobre el rendimiento ni sobre el resultado por la venta.
No hay retenciones ni sobre el inters ni sobre el resultado por la venta.
No hay retenciones ni sobre el dividendo ni sobre el resultado por la venta, a menos que la venta fuera por
una sociedad off shore.

CEVAs
Cheques de pago
diferido

Mismo tratamiento que activo subyacente que representen.

Como regla general, no hay responsable de la retencin en los descuentos de documentos por lo que no se
hace retencin. Si hubiera un responsable, el resultado estara gravado aplicndose retencin del 15,05% al
31,5% segn el caso.
Los intereses estaran gravados con retenciones entre el 15,05% al 31,5% segn el caso.
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin. Si el derivado
se liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento
de la venta del activo).
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin. Si el derivado
se liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento
de la venta del activo).
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin.

Warrant
Futuro sobre moneda

Futuro sobre acciones

Futuros sobre ndices

accionarios
Futuros sobre ttulos
pblicos
Futuros sobre granos u
oro
Opciones sobre futuros
Opciones sobre
acciones
CFD (Contract for
differences)
Pase y caucin burstil

Artculo (2)
Art 36 bis ley 23.576
Art 36 bis ley 23.576
Art 83 ley 24.441
Art 83 ley 24.441
LIG Art 2 Inc. 3); Art 45
Inc. k); Art 20, Inc. w), 46 y
64 y dec 2284/91 Art 78
LIG 2 Inc. 1, 2 y 93.

LIG 7.1, Dec reg. 9 Inc. b

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin. Si el derivado
se liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento
de la venta del activo).
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin. Si el derivado
se liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento
de la venta del activo).
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin.
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin. Si el derivado
se liquidara con entrega del activo subyacente sera un menor precio de compra (menor costo al momento
de la venta del activo).
Los pagos por derivados realizados a beneficiarios del exterior no estn sujetos a retencin.

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

Generara un inters sujeto a una retencin del 15,05% salvo que: (i) el tomador fuera una entidad
financiera o el mercado autorregulado burstil; y (ii) estos resultados no estuvieran gravados para el
beneficiario del exterior.

LIG Art. 20 Inc. h), 21, 93

Inc. a Cont. de Inc. c), DR.
66

Notas:
(1) En todos los casos se asume que son activos emitidos en la Argentina con oferta pblica y cotizacin burstil.
(2) La remisin es al artculo relevante considerando sus modificaciones al da de la fecha.

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

LIG 7.1, Dec Reg 9 Inc. b

IV.

Tratamiento fiscal de ante Bienes Personales para personas fsicas argentinas:

Activos (1)
ONs

Impuesto a los Bienes Personales

Gravado al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.

Ttulos pblicos

Exentos.

Cert. de part. de FF

Gravado al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.

Ttulos de deuda de FF

Gravado al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.

Acciones

Gravadas al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio. No paga el titular de las acciones sino la sociedad
emisora y siempre lo hace a la alcuota del 0,5% (no aprovecha el mnimo exento pero tampoco aplica alcuotas
mayores)
Asimilndose a acciones del exterior, gravados al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.
Gravado por su valor nominal.

CEVAs
Cheques de pago
diferido
Warrant

Gravado por su valor nominal.

Futuro sobre moneda

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Futuro sobre acciones

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Futuros sobre ndices

accionarios
Futuros sobre ttulos
pblicos

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Futuros sobre granos u

oro

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Opciones sobre futuros

Para el lanzador de la opcin no es un activo gravado. Para el tomador de la opcin cabra asumirse que tiene un
derecho que debe valuarse al valor de la prima pagada.
Para el lanzador de la opcin no es un activo gravado. Si existiera la posibilidad de que el tomador de la opcin
reciba las acciones, cabra asumirse que tiene un derecho que debe valuarse al valor de la prima pagada.

Opciones sobre
acciones
CFD (Contract for
differences)
Pase y caucin burstil

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Se grava a la tenencia de los ttulos de los cuales se es propietario.

Notas:
(1) En todos los casos se asume que son activos emitidos en la Argentina con oferta pblica y cotizacin burstil.
(2) La remisin es al artculo relevante considerando sus modificaciones al da de la fecha.

Artculo (2)
Arts. 16 y 19 Inc. l; y
22 Inc. h
Arts. 16; 19 Inc. j; y
21 Inc. g.
Arts. 16; 19 Inc. j;
y22 Inc. h
Arts. 16; 19 Inc. j; y
22 Inc. h
Arts. 16; 19 Inc. j; y
22 Inc. h

Arts. 16, 19 Inc. l; y

22 Inc. d
Arts. 16, 19 Inc. l; y
22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. f
Arts. 16 y 22 Inc. h
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16; 19 Inc. j; y
21 Inc. g.
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. f
Arts. 16 y 22 Inc. e
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. f
Arts. 16 y 22 Inc. d
Arts. 16 y 22 Inc. f
Arts. 16 y 22 Inc. h
Arts. 16 y 22 Inc. d

V.

Tratamiento fiscal de ante Ganancia Minima Presunta para personas jurdicas argentinas:

Activos (1)
ONs
Ttulos pblicos
Cert. de part. de FF
Ttulos de deuda de FF
Acciones
CEVAs
Cheques de pago
diferido
Warrant
Futuro sobre moneda
Futuro sobre acciones
Futuros sobre ndices
accionarios
Futuros sobre ttulos
pblicos
Futuros sobre granos u
oro
Opciones sobre futuros
Opciones sobre
acciones
CFD (Contract for
differences)
Pase y caucin burstil

Impuesto a la ganancia minima presunta

Gravado al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.
Gravados al ltimo valor de cotizacin a la fecha de cierre del ejercicio.
Gravado al ltimo valor de cotizacin o al ltimo valor de mercado a la fecha de cierre del ejercicio.
Gravado al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.
Exentas
Asimilndose a acciones del exterior, gravados al valor de cotizacin a la fecha de cierre de ejercicio.
Gravado por su valor nominal.

Artculo (2)
Art 4 Inc. f
Art 4 Inc. f
Art 4 Inc. g
Art 4 Inc. g
Art 3 Inc. e

Gravado por su valor nominal.

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.
Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.
Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Art 4 Inc. d
Art. 4 inciso e
Art. 4 inciso e
Art. 4 inciso e

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Art. 4 inciso e

Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Art. 4 inciso e

Para el lanzador de la opcin no es un activo gravado. Para el tomador de la opcin cabra asumirse que tiene un
derecho que debe valuarse al valor de la prima pagada.
Para el lanzador de la opcin no es un activo gravado. Si existiera la posibilidad de que el tomador de la opcin
reciba las acciones, cabra asumirse que tiene un derecho que debe valuarse al valor de la prima pagada.
Slo genera una expectativa de derecho que no estara alcanzada.

Art. 4 incisos i y j

Se grava a la tenencia de los ttulos de los cuales se es propietario.

Art. 4 inciso e

Notas:
(1) En todos los casos se asume que son activos emitidos en la Argentina con oferta pblica y cotizacin burstil.
(2) La remisin es al artculo relevante considerando sus modificaciones al da de la fecha.

Art 4 Inc. d

Art. 4 incisos i y j
Art. 4 inciso e

VI

Tratamiento ante el Impuesto al Valor Agregado

Ttulos pblicos, obligaciones negociables y ttulos de deuda fiduciaria: Exentos sus intereses y los resultados por su venta.
Acciones de sociedades annimas nacionales con autorizacin para su cotizacin, cuota partes de fondos comunes de inversin (sean
abiertos o cerrados) y certificados de participacin de fideicomisos: Exentos/no alcanzados su venta y sus dividendos/rendimientos.
Cheque de pago diferido: Gravado el descuento.
Derivados: No estn alcanzados salvo que exista transmisin del activo subyacente y ste sea un activo cuya venta est gravada.

VII

Tratamiento frente al Impuesto sobre los Ingresos Brutos de Ciudad de Buenos Aires
Ttulos pblicos y obligaciones negociables: Exentos sus intereses, actualizaciones y resultados por enajenaciones.
Acciones: Exentos los dividendos y los resultados por su enajenacin.
Cheque de pago diferido: Gravado el descuento (se puede deducir la porcin del precio de venta que corresponda a devolucin del
capital).
Certificados de participacin y ttulos representativos de deuda de contratos de fideicomisos financieros colocados por oferta pblica y
cuota partes de FCI: Gravados sus intereses/rendimientos y los resultados por su enajenacin.

VIII

Tratamiento frente al Impuesto sobre los Ingresos Brutos de la Provincia de Santa Fe

Ttulos pblicos y obligaciones negociables: Exentos sus intereses y resultados por enajenacin.
Acciones: En lnea con la gran mayora del mercado cabra entender que hay argumentos para sostener que no se encuentran alcanzados
los dividendos y estando gravados los resultados por su enajenacin.
Cheque de pago diferido: Gravado el descuento (se puede deducir la porcin del precio de venta que corresponda a devolucin del
capital).
Certificados de participacin y ttulos representativos de deuda de contratos de fideicomisos financieros colocados por oferta pblica:
Gravados sus intereses/rendimientos y los resultados por su enajenacin.