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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN

MARCOS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
UNIDAD DE POST GRADO

MAESTRIA EN ECONOMIA: MENCION


FINANZAS
SILABO

INFORMACION GENERAL
1.1.
1.2.
1.3.
1.5.
1.6.
1.7.
1.8

I.

Asignatura
Programa
Mencin
Ciclo
Semestre Acadmico
Semanas
Profesor

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:

Mercado de Capitales Avanzado


Maestra en Economa
Finanzas
Tercero (Electivo)
2015-II
17
MBA Javier Ormea Villavicencio

SUMILLA
El curso comprende el estudio y conocimiento del Mercado de capitales y del
funcionamiento de la Bolsa de Valores, as como de los instrumentos,
operaciones y agentes que intervienen en ellos.

II.

OBJETIVOS
3.1. Objetivo General
El curso tiene como objetivo brindar a los participantes las herramientas
necesarias para la evaluacin y toma de decisiones de financiamiento en el
mercado de dinero y en el mercado de capitales, a travs del conocimiento de sus
mecanismos de operacin logrando identificar aquellos hechos relevantes que las
afectan, asimismo, desarrolla capacidades en el alumno sobre decisiones de
inversin ptima en los instrumentos financieros que se negocian en dichos
mercados.

Objetivos Especficos
1. Conocer el mecanismo de funcionamiento del Mercado de capitales y de la
Bolsa de Valores y las operaciones que se realizan en ella.

2. Identificar los instrumentos que se negocian en el mercado de dinero y en el


mercado de capitales.
3. Conocer el funcionamiento y propsito de las entidades que participan en el
mercado de capitales: Administradoras de Fondos de Pensiones, Fondos
Mutuos, Fondos de Inversin, Empresas Titulizadoras, etc.

III.

PROGRAMA ANALITICO
UNIDAD I: Mercado Financiero
Estructura del Sistema Financiero Nacional.
Mercado Financiero.
Mercado de Dinero y Mercado de Capitales.
Mercado de Futuros y Derivados.
.
Inicio Juego de Negocios: Inversiones en Bolsa

UNIDAD 2: - Intermediacin Financiera


Intermediacin Financiera Directa e Indirecta.
Agentes de Intermediacin
Ventajas y Desventajas de la Intermediacin
UNIDAD 3: Valores de Renta Fija y de Renta Variable.
Activos Financieros.
Valores de Renta Fija Bonos.
Tipos de Bonos
Rentabilidad y duracin de los Bonos
Valores de Renta Variable Acciones.
Acciones Comunes y Acciones de Inversin.
UNIDAD 4: Mercado de Valores Bolsa de Valores de Lima
Bolsa de Valores de Lima
Inversin en la Bolsa de Valores
Beneficios de la Bolsa de Valores de Lima
Valores que se negocian en la Bolsa de Valores de Lima
Sociedades Agentes de Bolsa
CAVALI
Entidades Supervisoras

UNIDAD 5: Transparencia
Concepto
Obligacin de informar
Informacin Financiera a presentar

Hechos de Importancia
Informacin de Reserva
Informacin privilegiada
Deber de Reserva

Segunda revisin del Juego de Negocios: Inversiones en Bolsa

UNIDAD 6: Comportamiento de la Bolsa de Valores


Comportamiento de la Bolsa de Valores.
Variables que influyen
Tasas de Inters y Flujos de Capital
Anlisis econmico financiero
Resultados Empresariales.
Anlisis de Inversiones.
Anlisis de Ratios.
Anlisis Fundamental y Anlisis Tcnico.
Tercera revisin del Juego de Negocios: Inversiones en Bolsa

UNIDAD 7: Inversionistas Institucionales


Fondos Mutuos.
Fondos de Inversin.
Fondos de Pensiones.
Funcionamiento de los Fondos.
Alternativas de Inversin.
Ventajas de los Fondos.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones
AFPs. Sistema Multifondos.
Evolucin de los Multifondos - Beneficios.

UNIDAD 8: Valuacin de acciones


Razn Precio Utilidad. Estimacin de las utilidades por accin. Proceso de
Valuacin de acciones. Tasa de rendimiento requerida. Valuacin de acciones
sobre la base de los dividendos esperados. Crecimiento cero de los dividendos,
dividendos con crecimiento constante (Modelo de Gordon), dividendo de
crecimiento variable. Estimacin de la tasa de crecimiento.

UNIDAD 9: Teora del Portafolio


Concepto de Portafolio. Rendimiento esperado de un portafolio. Estimacin del
riesgo del portafolio. La Frontera eficiente. Portafolio eficiente. Riesgo

Sistemtico y No Sistemtico. Medicin del riesgo sistemtico: El Coeficiente


Beta. Estimacin del Beta.
UNIDAD 10: El Modelo de Valuacin de Activos - Capital Asset Pricing
Model (CAPM)
El grado de eficiencia del mercado de capitales. Supuestos y consideraciones del
CAPM. El modelo del CAPM. La lnea de mercado de ttulos Security Market
Line ( SML)
Estimacin del rendimiento esperado usando el CAPM:
Estimacin del rendimiento esperado. El costo de capital en los pases
emergentes. La tasa libre de riesgo. El coeficiente Beta en los mercados
emergentes. El coeficiente Beta cuando no hay mercado de valores. La tcnica
del Beta comparable. Desapalancamiento y reapalancamiento del Beta. Clculo
del costo de capital de las acciones de la compaa. El riesgo pas. Incorporacin
del riesgo pas en el costo de capital.
Estructura de Capital. El Modelo de Miller y Modigliani:
El valor del ahorro fiscal. La estructura de capital. El CAPM combinado con las
proposiciones de Miller y Modigliani con impuestos. Desapalancamiento y
Reapalancamiento del coeficiente Beta para diferentes niveles de endeudamiento.

Exposicin Grupal:
Incidencia y Aporte de los Inversionistas Institucionales en el desarrollo de
Mercados de Capitales en el Per
Cuarta y ltima revisin del Juego de Negocios: Inversiones en Bolsa
Examen Final

IV.

METODOLOGIA DEL CURSO


La metodologa del curso comprende sesiones terico-prcticas, las cuales sern
desarrolladas con exposiciones por parte del profesor y con la participacin
activa de los alumnos.

V.

SISTEMA DE EVALUACION
La evaluacin es permanente e integral en funcin a los objetivos planteados. La
nota final se obtiene mediante el promedio ponderado de los siguientes factores:
Participacin en clase
Simulacin de Inversin en Bolsa de Valores
Trabajo encargado
Examen parcial
Examen final

10%
20%
20%
25%
25%

VI.

BIBLIOGRAFIA

Lawrence J. Gitman
Michael Joehnk

Fundamentos de Inversiones
10. Edicin Editorial: Pearson Educacin
Mxico 2009

Guillermo L Dumrauf

Finanzas
Corporativas:
Un
Enfoque
Latinoamericano
2. Edicin Editorial Alfa Omega Argentina
2010

Castellares Rolando, Daz Enrique, El ABC del Mercado de Capitales


Rocca Lilian, Vargas Julio
Centro de Estudios de Mercado de
Capitales y Financiero Per 1998
Jorge Mrquez Rantes

Banca, Mercado de Capitales y Seguros


1. Edicin 2003
Editorial San Marcos Lima, Per

Lawrence J. Gitman

Principios de Administracin Financiera


10. Edicin 2003
Pearson - Educacin de Mxico

Gianfranco Bardella

Apuntes de Tcnica Bancaria


4. Edicin 1995
IPAE

David Ambrosini

Introduccin a la Banca
Universidad del Pacfico 2005

Martn Miguel

Instrumentos de Renta Fija


Pearson 2002 Madrid

Jorge Fernndez Baca

Mercados Financieros. Instituciones


Instrumentos
1. Edicin Universidad del Pacfico
Centro de Investigaciones Lima Per
2009

Jeff Madura

Mercados e Instituciones Financieras 5.


Edicin - Editorial Thomson Learning 2001

LEYES
Ley del Mercado de Valores

Ley General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgnica de la


Superintendencia de Banca y Seguros. Ley 26702.

LINKS DE INTERES
www.bvl.com.pe
www.sbs.gob.pe
www.bcrp.gob.pe
www.smv.gob.pe

www.universia.edu.pe