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RESEA INFORMATIVA
En cumplimiento a lo establecido en las normas de la Comisin Nacional de Valores, el Directorio de la Sociedad
ha aprobado la presente resea informativa correspondiente al perodo de seis meses iniciado el 1 de enero del
ao 2015 y finalizado el 30 de junio del ao 2015.
1. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD
Durante el segundo trimestre del ao 2015 el resultado operativo de la Sociedad ascendi a $724,1 millones, con
una disminucin de $224,1 millones con respecto al resultado operativo del primer trimestre del ao. Esta
disminucin se dio principalmente a raz de un aumento de los costos durante el segundo trimestre, que fue
parcialmente compensado por un incremento de 19.200 toneladas en el volumen de despachos. El resultado neto
consolidado del segundo trimestre del ao 2015 fue de $361,3 millones, con una disminucin de $380,0 millones
con respecto al resultado neto del primer trimestre del ao, destacndose la mencionada reduccin del resultado
operativo, una mayor prdida en el resultado financiero y un peor resultado de compaas asociadas.
El resultado operativo del primer semestre del ao 2015 fue una ganancia de $1.672,3 millones, con una
disminucin de $640,6 millones con respecto al resultado operativo del primer semestre del ao 2014. Esta
disminucin se dio principalmente a raz de una cada del margen operativo, pese a un incremento de 40.700
toneladas en el volumen de despachos, debido principalmente a un aumento de los costos. El resultado neto
consolidado del primer semestre del ao 2015 fue de $1.102,6 millones, con una disminucin de $655,1 millones
con respecto al resultado neto del primer semestre del ao 2014, destacndose la mencionada reduccin del
resultado operativo y un peor resultado de compaas asociadas.
Durante el primer semestre del ao 2015 Siderar invirti en propiedad, planta y equipo, y activos intangibles un
total de $932,7 millones. La compaa continu avanzando con diversos proyectos, principalmente en el
laminador en caliente, en las reas primarias y en la acera. Al 30 de junio de 2015 la sociedad continuaba
mostrando una slida posicin financiera, con una deuda financiera neta consolidada de $734,6 millones y un
patrimonio total de $19.092,4 millones.
1T 20151
2T 2014
642.600
5.658,9
724,1
(156,5)
(26,6)
623.400
5.459,3
948,2
(31,5)
119,8
616.100
5.201,1
1.078,9
(133,7)
111,7
361,3
0,0800
741,3
0,1641
869,4
0,1925
El resultado neto del segundo trimestre del ao 2015 fue una ganancia de $361,3 millones, equivalente a una
ganancia neta por accin2 de $0,0800.
Las ventas netas del segundo trimestre del ao 2015 fueron de $5.658,9 millones, comparadas con $5.201,1
millones en el segundo trimestre del ao 2014. Durante el segundo trimestre del ao 2015 los despachos
ascendieron a 642,6 mil toneladas, lo que representa un incremento de 26.500 toneladas con respecto al segundo
trimestre del ao 2014.
Despachos totales
Miles de toneladas
Mercado interno
Exportaciones
2T 2015
2T 2014
2T 2015
2T 2014
2T 2015
2T 2014
Laminados en caliente
255,8
271,6
230,3
225,3
25,5
46,3
Laminados en fro
147,9
131,9
140,4
121,1
7,4
10,8
Revestidos y otros
220,1
206,8
218,0
203,9
2,1
2,9
18,8
5,8
18,8
5,8
642,6
616,1
607,5
556,1
35,1
60,0
Semielaborados
Total
Los despachos al mercado domstico fueron de 607,5 mil toneladas durante el segundo trimestre del ao 2015,
con un incremento de 51,4 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas en el mismo perodo del ao
anterior. Las exportaciones fueron de 35,1 mil toneladas en el segundo trimestre del ao 2015, con una reduccin
de 24,9 mil toneladas con respecto al volumen exportado en el segundo trimestre del ao 2014. Las exportaciones
durante el segundo trimestre del ao 2015 fueron dirigidas: 98% a Centro y Sudamrica y 2% a Europa y otros
destinos.
El costo de ventas totaliz $4.257,1 millones en el segundo trimestre del ao 2015, que representa un aumento de
$716,1 millones comparado con los $3.541,0 millones registrados en el segundo trimestre del ao 2014 producto
del aumento de los despachos y del costo por tonelada. En la variacin del costo por tonelada se destacan el
aumento del costo de las materias primas y otros insumos, los mayores gastos en mantenimiento y el aumento de
los costos laborales.
1
Ciertos valores del perodo han sido modificados en relacin al ajuste de la valuacin de la participacin en Usiminas, segn
lo informado a la Comisin Nacional de Valores con fecha 19 de mayo de 2015. La descripcin en detalle de dicho ajuste se
encuentra en la nota 3 a los estados financieros intermedios consolidados condensados al 30 de junio de 2015.
El resultado neto por accin se calcul sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulacin durante el perodo.
Despachos (toneladas)
Ventas Netas (millones de pesos)
Resultado operativo (millones de pesos)
Resultado financiero (millones de pesos)
Participacin en el resultado de compaas asociadas
(millones de pesos)
Resultado neto (millones de pesos)
3
6M 20151
6M 2014
1.265.900
11.118,2
1.672,3
(188,1)
93,2
1.225.200
9.975,5
2.312,9
(247,0)
273,2
1.102,6
0,2441
1.757,7
0,3891
El resultado neto del primer semestre del ao 2015 fue una ganancia de $1.102,6 millones, equivalente a una
ganancia neta por accin3 de $0,2441.
Las ventas netas del primer semestre del ao 2015 fueron de $11.118,2 millones, comparadas con $9.975,5
millones en el primer semestre del ao 2014. Durante el primer semestre del ao 2015 los despachos ascendieron
3
El resultado neto por accin se calcul sobre la base de 4.517.094.023 acciones emitidas y en circulacin durante el perodo.
Mercado interno
Exportaciones
6M 2015
6M 2014
6M 2015
6M 2014
6M 2015
6M 2014
Laminados en caliente
506,7
513,3
433,1
439,8
73,6
73,5
Laminados en fro
288,4
282,7
274,3
263,2
14,1
19,5
Revestidos y otros
428,4
416,3
423,7
409,8
4,8
6,5
42,4
12,9
37,9
12,9
4,5
1.265,9
1.225,2
1.169,0
1.125,7
96,9
Semielaborados
Total
99,5
Los despachos al mercado domstico fueron de 1.169,0 mil toneladas durante el primer semestre del ao 2015,
con un aumento de 43,3 mil toneladas con respecto a las cantidades despachadas en el primer semestre del ao
2014. Las exportaciones fueron de 96,9 mil toneladas en el primer semestre del ao 2015, similar al monto
exportado en el primer semestre del ao 2014. Las exportaciones durante el primer semestre del ao 2015 fueron
dirigidas: 93% a Centro y Sudamrica, 6% a Norteamrica y 1% a Europa y otros destinos.
El costo de ventas totaliz $8.156,5 millones en el primer semestre del ao 2015, que representa un aumento de
$1.570,3 millones comparado con los $6.586,2 millones registrados en el primer semestre del ao 2014 producto
principalmente del aumento de los despachos y del costo por tonelada. En la variacin del costo por tonelada se
destacan el aumento del costo de las materias primas y otros insumos, los mayores gastos en mantenimiento y el
aumento de los costos laborales.
Los gastos comerciales y administrativos en el primer semestre del ao 2015 fueron de $1.284,3 millones, o un
12% de las ventas netas, superiores a los $1.074,9 millones, o un 11% de las ventas netas, en el primer semestre
del ao 2014. En el aumento de los gastos durante el primer semestre del ao 2015 se destacan el aumento en los
gastos vinculados a servicios de terceros, el incremento de los cargos por impuestos, tasas y contribuciones, el
aumento de los gastos en transporte y el incremento de los costos laborales.
Los resultados financieros netos fueron una prdida de $188,1 millones en el primer semestre del ao 2015, que
representa una mejora con respecto a la prdida de $247,0 millones en el primer semestre del ao 2014. Durante
el primer semestre del ao 2015 el resultado neto por intereses fue una prdida de $248,3 millones, inferior a la
prdida de $273,7 millones del primer semestre del ao 2014 producto principalmente del menor nivel de
endeudamiento. El cambio en el valor de mercado de los instrumentos financieros result en una ganancia neta de
$53,3 millones en el primer semestre del ao 2015, que representa una mejora con respecto a la ganancia neta
registrada en el primer semestre del ao 2014 de $31,7 millones.
La participacin en el resultado de compaas asociadas en el primer semestre del ao 2015 fue una ganancia de
$93,2 millones, inferior a la ganancia de $273,2 millones del primer semestre del ao 2014. El resultado de la
participacin en Ternium Mxico en el primer semestre del ao 2015 fue una ganancia de $99,7 millones, inferior
a la ganancia de $268,6 millones del primer semestre del ao 2014, producto de un menor resultado operativo,
parcialmente compensado por el efecto de la apreciacin del dlar estadounidense con respecto al peso argentino.
El resultado de la participacin en Usiminas en el primer semestre del ao 20151 fue una prdida de $8,3
millones, comparado a una ganancia de $3,8 millones en el primer semestre del ao 2014.
El cargo por impuesto a las ganancias en el primer semestre del ao 2015 fue de $474,9 millones, inferior al
cargo por impuesto a las ganancias de $581,5 millones del primer semestre del ao 2014. El menor cargo por
impuesto a las ganancias en el primer semestre del ao 2015 fue producto principalmente del menor resultado
operativo, parcialmente compensado por la inclusin en el primer semestre del ao 2014 de un ajuste en el
impuesto diferido.
30.06.2014
30.06.2013
30.06.2012
30.06.2011
8.528.928
8.006.177
5.555.369
5.377.499
8.095.778
Activo no corriente
17.126.622
17.421.903
13.106.248
11.200.787
8.555.680
Total
25.655.550
25.428.080
18.661.617
16.578.286
16.651.458
5.631.276
6.053.141
4.323.814
4.078.643
3.120.651
931.922
1.706.494
1.784.876
1.447.371
1.396.133
6.563.198
7.759.635
6.108.690
5.526.014
4.516.784
19.092.211
17.668.228
17.668.228
12.552.779
12.552.779
11.052.132
11.052.132
12.134.528
12.134.528
141
217
148
140
146
Patrimonio total
19.092.352
17.668.445
12.552.927
11.052.272
12.134.674
Total
25.655.550
25.428.080
18.661.617
16.578.286
16.651.458
Activo corriente
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Total
Patrimonio controlante
Inters no controlante
01.01.2014
al
30.06.2014
01.01.2013
al
30.06.2013
01.01.2012
al
30.06.2012
01.01.2011
al
30.06.2011
Resultado operativo
1.672.311
2.312.895
1.246.742
497.475
928.722
Resultado financiero
(188.078)
(246.952)
(224.665)
(246.136)
51.052
93.225
273.225
95.031
258.667
355.355
1.577.458
2.339.168
1.117.108
510.006
1.335.130
(474.866)
(581.483)
(303.886)
(136.752)
(393.423)
Resultado neto
1.102.592
1.757.685
813.222
373.254
941.707
425.827
1.995.438
378.990
53.656
278.351
1.528.419
3.753.123
1.192.212
426.910
1.220.058
Participacin en el resultado de
compaas asociadas
1.468.960
01.01.2014
al
30.06.2014
01.01.2013
al
30.06.2013
01.01.2012
al
30.06.2012
01.01.2011
al
30.06.2011
(120.271)
1.432.228
414.858
308.503
(1.138.787)
(653.496)
(1.002.210)
(2.978.440)
(467.318)
(507.922)
692.933
(623.758)
(9.636)
1.163.324
(177.749)
(80.834)
(193.740)
(2.573.218)
1.004.509
01.01.2014
al
30.06.2014
01.01.2013
al
30.06.2013
01.01.2012
al
30.06.2012
01.01.2011
al
30.06.2011
1.169,0
1.125,7
1.146,0
1.097,2
1.173,3
96,9
99,5
107,0
120,7
104,8
1.265,9
1.225,2
1.253,0
1.217,9
1.278,1
1.279,8
1.301,6
1.353,4
1.219,2
1.292,1
Laminado en fro
690,1
698,6
739,5
693,9
710,3
Revestidos
391,6
399,5
419,1
365,1
392,7
Volumen de ventas
Mercado interno
Exportaciones
Total volumen de ventas
Produccin de laminados
Laminado en caliente
6. INDICES CONSOLIDADOS (situacin comparativa con los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2014,
2013, 2012 y 2011)
30.06.2015
30.06.2014
30.06.2013
30.06.2012
30.06.2011
Liquidez
1,51
1,32
1,28
1,32
2,59
Solvencia
2,91
2,28
2,05
2,00
2,69
0,67
0,68
0,70
0,68
0,51
por el Directorio
Martn A. Berardi
VICEPRESIDENTE