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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

Facultad de Ingeniera Industrial y de Sistemas


rea de Gestin de la Produccin

Curso:
Gestin Financiera
(GP-235)
Docente:
MBA William Oria Chavarra

William Oria

woriach@uni.edu.pe

SESION
02

EL VALOR DEL
DINERO EN EL
TIEMPO

Fuente: Elaboracin Propia

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

Docente: MBA William Oria Chavarra

Operacin Financiera Equivalencia Econmica


Intercambio de 2 capitales o flujos de dinero
que son equivalentes entre s.
Lo que se intercambian son FORMAS
DISTINTAS de un mismo valor econmico.

Ejemplo:
Si sabemos que por un prstamo de S/.
10,000 al 10% anual se debe pagar un total
de S/. 11,000 dentro de un ao; entonces se
puede afirmar que: a una tasa de 10%
anual, S/. 10,000 sern ECONOMICAMENTE
EQUIVALENTES (VALOR FINANCIERO O
VALOR DEL DINERO) con S/. 11,000 dentro
de un ao, por lo que a esta tasa del 10%
sern intercambiables.
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

Docente: MBA William Oria Chavarra

Ley Base: El Valor del Dinero en el Tiempo


El dinero en el tiempo pierde valor, se deprecia.
Las unidades monetarias; para compensar su costo econmico deben
incrementar su magnitud en el tiempo.
1 milln de soles de hoy da no vale igual a 1 milln de soles dentro de un
ao.
1 milln de soles en el momento actual ser
equivalente a 1 milln de soles ms una cantidad
adicional dentro de un ao. Esta cantidad adicional
es la que compensa la perdida del valor que sufre el
dinero durante ese periodo.
Cuando se dispone de una cantidad de dinero
(capital) se puede destinar, o bien a gastarlo,
satisfaciendo alguna necesidad, o bien a invertirlo
para recuperarlo en un futuro ms o menos prximo.
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

Docente: MBA William Oria Chavarra

Valor del Dinero en el Tiempo


Inflacin:
Aumento continuo, sustancial y general del
nivel de precios de la economa, que trae
consigo aumento en el costo de vida y perdida
del poder adquisitivo de la moneda (dinero).
El dinero produce dinero y el dinero que el
dinero produce, debe producir ms dinero
(Benjamin Franklin).
En el tiempo, el Dinero que dura, es el
Dinero que se renueva da tras da
Un Sol de hoy vale ms que un Sol de
maana
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Principios Bsicos de Lquidez


Ante dos capitales de igual
valor en distintos momentos,
se preferira aquel que sea
ms cercano al momento
actual.
Ante dos capitales en el
mismo momento pero de
distinto importe, se preferir
aquel del importe ms
elevado.
MATEMATICAS FINANCIERAS:
Matemticas del dinero, permite saber en
cada tiempo cunto es el valor financiero
del dinero.
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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La Transformacin Equivalente del Dinero


Al igual que las personas, un mismo valor econmico (dinero) debe
cambiar de forma en el tiempo. Se puede afirmar que diferentes
magnitudes de dinero en el tiempo son equivalentes si representan el
mismo valor econmico.

04 meses

12 aos

35 aos

Las unidades monetarias crecen en el tiempo para mantener el


mismo nivel de satisfaccin.

60 aos

S/.

S/.
S/.
S/.
04 meses

12 aos

35 aos

60 aos

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Medicin del Valor del Dinero en el Tiempo


Medida Absoluta: Resta o Diferencia (INTERES).
Medida Relativa: Divisin o Cociente (TASA DE INTERES)

MEDIDA
ABSOLUTA

S/.

S/.

00 meses
P

P ES EQUIVALENTE A F

12 meses
F

INTERES (I): Mide de manera absoluta la variacin de dinero por unidad de tiempo; se
calcula restando el capital final menos el capital inicial, por ello se expresa en unidades
monetarias.
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Crecimiento del Dinero: El Inters


Debido a que es una medida absoluta, NO siempre nos indicar la alternativa
financiera correcta; por ejemplo no siempre ser ms barato el crdito donde pagamos
menos intereses.

INTERES
S/ 1,000.00

Equivalente a

S/ 1,000.00 + Inters
8

12 meses

El inters es el costo precio del dinero en el tiempo.


Inters = f (capital, tiempo, riesgo, inflacin)

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Crecimiento del Dinero: La Tasa de Inters


Mide de manera relativa la variacin del dinero por unidad de tiempo.
Se calcula dividiendo el inters entre el capital inicial. Se puede expresar en decimales
o en porcentaje.
Nos informa cunto es el inters que genera una unidad monetaria por periodo de
tiempo.
Ejemplo: Una empresa compra acciones por S/. 50,000 en la BVL y luego de un ao los
vende obteniendo S/. 60,500, determine la tasa de rendimiento anual que obtuvo.
S/. 60,500

0 das

360 das

S/. 50,000
Inters = S/. 60,500 - S/. 50,000 = S/. 10,500
Tasa de Inters = S/. 10,500 / S/. 50,000 = S/. 0.21 anual = 21 % anual
Por cada SOL se ha ganado S/. 0.21 en un periodo de 360 das
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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El Inters
Es la manifestacin del valor del
dinero en el tiempo.
Diferencia entre una cantidad final
de dinero y la cantidad original.
Costo que se paga por el uso de
dinero prestado y renta para el que
lo recibe (prestatario).
Para no perder el valor del dinero
debe generarse un inters.

Inters = Dinero Total Dinero Inicial


Tasa de Inters (%) = (Inters / Dinero Inicial) * 100
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Elementos del Inters

INTERES

i
S/ 1,000.00

S/ 1,000.00 + Inters

P
P: Valor Presente
F: Valor Futuro
i: Tasa de Inters
t: Tiempo
n: No veces periodo tiempo

Periodo de la Tasa de Inters igual al


Periodo de Tiempo.
Inters anual, periodo tiempo anual
Inters mensual, perodo tiempo mensual

Fuente: Elaboracin propia.

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Costo Efectivo de un Crdito


Es el valor del alquiler de dinero.
Es la tasa de inters A TODO COSTO que se paga por alquilar una unidad monetaria
incluyendo todo costo como, intereses, seguros, portes, comisiones, ITF, etc.
Viene a ser la TASA EFECTIVA DE LA OPERACIN DE CREDITO.
Ejemplo: Una empresa obtiene un crdito de S/. 20,000 a un plazo de 360 das, un
banco le cobrar una tasa de 20% anual, adems de una comisin de administracin
de 4%, cul es el costo efectivo del crdito.
S/. 20,000

0 das
4% * S/. 20,000 = S/. 800

360 das
S/. 20,000 * (1+20%) = S/. 24,000

Costo Efectivo del crdito = (4,000 + 800) / (20,000 800) = 25%


Tasa anual. Periodo anual
Nota el pago se hace al final del periodo
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Transformacin del dinero en el tiempo


Ejemplo:
Una empresa ha recibido un prstamo de S/. 18,000 por el cul se paga
una tasa de 2% mensual, cul es el inters que deber pagar luego de
un mes y el valor futuro del capital?.

Solucin:
Por cada Nuevo Sol recibido se pagar S/. 0.02
Por S/. 18,000 en un mes se pagar S/. 0.02 * S/. 18,000 = S/. 360
Valor futuro en un mes = S/. 18,000 + S/. 360 = S/. 18,360.
En esta operacin, S/. 18,000 se ha TRANSFORMADO en S/. 18,360
luego de un mes a una tasa del 2% mensual.
Entonces S/. 18,000 y S/. 18,360 son equivalentes a la tasa de 2%
mensual.

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Crecimiento del Dinero en el Tiempo


El dinero crece en el tiempo slo en el REGIMEN DE INTERES COMPUESTO.
El inters SIMPLE, es slo una aproximacin lineal del inters compuesto aceptable
slo a tasas de inters pequea.
Las decisiones financieras se realizan basndose solamente en INTERES
COMPUESTO.
S/.
2

Inters Compuesto: Y = X

Inters Simple: Y = X

%.

El Sistema Financiero Formal trabaja con INTERES COMPUESTO.


Las Finanzas Informales puede trabajar con INTERES SIMPLE
Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Inters Simple
Los intereses generados en cada periodo se acumulan entre s, no se
suman al capital inicial.
Al final de la operacin, TODOS los intereses acumulados se suman al
capital inicial, es decir la CAPITALIZACIN de intereses se da al trmino
de la operacin.

Se trabaja nicamente con la TASA DE INTERES NOMINAL, la cul se


transforma proporcionalmente, multiplicando o dividiendo. Con fines
prcticas se recomienda trabajar con la tasa nominal diario, das e inters
diario para facilitar los clculos.
Ejemplo: Un capital de S/. 50,000 es depositado en el rgimen de
inters simple a una TNA de 36%, determine el monto generado luego
de 42 das.
Solucin: Se halla la tasa diario = 36% / 360 = 0.1%
El inters diario = S/. 50,000 * 0.1% = S/. 50
El inters de 42 das = 42 das x S/. 50 da = S/. 2,100
Monto o Valor Futuro es = S/. 50,000 + S/. 2,100 = S/. 52,100
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Inters Compuesto
Los intereses generados en cada periodo (llamado periodo de
capitalizacin se suman al capital inicial en dicho periodo. El inters crece
exponencialmente.
La tasa con la cul se calculan los intereses se denomina TASA DE
INTERES EFECTIVA, la cul se transforma utilizando operaciones de
exponenciacin.
Ejemplo: Se dispone de un capital de S/. 50,000 es depositado en el
rgimen de inters compuesto a una TEM de 36%, determine el monto
generado luego de 1 mes.
Solucin:
El VF generado por S/. 1 luego de un mes ser:
VF = 1 + 0.36 = 1.36 (Factor de capitalizacin por periodo)
Entonces si, S/. 1 genera S/. 1.36 cuanto generar S/. 50,000
VF = S/. 50,000 * 1.36 = S/. 50,000 * (1 + 36%) = S/. 68,000

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Inters Compuesto
Ejemplo: Se dispone de un capital de S/. 50,000 es depositado en el
rgimen de inters compuesto a una TEM de 36%, determine el monto
generado luego de 54 das.
Solucin:
Hallamos el nmero de meses 54/30 = 1.8
El VF generado por S/. 1 luego de un mes ser:
VF = 1 + 0.36 = 1.36 (Factor de capitalizacin por periodo)
VF 2

VF 1
50,000
(1.36)

(1.36)

1.8

1
VF 1 = 50,000 * (1.36)

0.8
1
VF 2 = [50,000 * (1.36) ] * (1.36)

VF 2 = 50,000 * (1.36)

F = P * (1+ i%)
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1.8

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Operaciones Bsicas de las Matemticas Financieras


CAPITALIZACIN: sumar intereses a un capital inicial (P)
Llevar un valor presente al Futuro
Si se desea hallar el valor equivalente Futuro (F) de un capital inicial en el
presente (P), se debe MULTIPLICAR sucesivamente por los factores de
capitalizacin de cada periodo.
ACTUALIZACION: restar intereses a un capital final (F)
Llevar un valor futuro a un Presente.
Si se desea hallar el valor equivalente Presente (P) de un capital en el
Futuro (F), se debe DIVIDIR sucesivamente entre los factores de
capitalizacin de cada periodo.

PRINCIPIO DE EQUIVALENCIA: ECUACION DE VALOR


En una operacin financiera, el dinero no se crea ni se destruye,
slo se transforma a la tasa efectiva de dicha operacin
Siempre se debe cumplir que a la tasa de la operacin los INGRESOS
deben ser EQUIVALENTES a todos los egresos, por lo tanto sus valores
Presentes o Futuros deben ser iguales.
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Ejemplo 01
Una empresa tiene las siguientes deudas: D1=S/. 5,000 a 60 das plazo;
D2=S/. 7,000 a 120 das plazo; D3=S/. 10,000 a 240 das plazo y
D4=12,000 a 300 das plazo.
La empresa debe reemplazar sus obligaciones por un solo pago a 180
das plazo, considerando una tasa de inters de 18% anual. Calcular el
valor del pago nico.
Diagrama de Flujo
D3 y D4 Actualiza

D1 y D2 Capitaliza
D1

30

60

D2

90

120

150

180

D4

D3

210

240

270

300

FF

FF: Fecha Focal


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Ejemplo 01
Como se aprecia en el grfico, se ha tomado como fecha focal los 180
das, que es la fecha de pago consolidado de todas las deudas. Las dos
primeras deudas, a los 60 das y 120 das, ya han vencido, por lo tanto,
deben calcularse como valor futuro; mientras que las otras dos deudas,
a los 240 y 300 das, se pagan por anticipado por lo que deben calcular
como valor presente o valor actual.
Primero calculamos los tiempos en das:
t1 = 180 60 = 120 das = 4 meses
t2 = 180 120 = 60 das = 2 meses
t3 = 180 240 = 60 das = 2 meses
t4 = 180 300 = 120 das = 4 meses
Luego planteamos la ecuacin de valor:

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Ejemplo 01
4

X = D1*(1+ i%) + D2 *(1+ i%) + D3/(1+ i%) + D4/(1+ i%)


4

X = 5000*(1+18%)+7000*(1+18%)
4

+10000 /(1+18%) + 12000 / (1+18%)

X = 9,693.89 + 9,746.80 + 7,181.84 + 6,189.47 = S/. 32,812


El pago nico sera de S/. 32,812

Sin valor de dinero sera S/. 34,000


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Ejemplo 02
Faltando 8 meses para su vencimiento, una empresa descuenta una
letra de cambio de valor nominal S/. 6,840. Si en esta operacin se
utilizar una TEM de 2.5%, determine el importe neto a recibir.
Diagrama de Flujo
2.2%
0

2.2% 2.2%
1

6,840
2.2%
4

2.2%

2.2%
5

2.2%
6

2.2%
7

P = 6,840 / (1+2.5%)
P = 5,613.91

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Ejemplo 03
El da de hoy se realiz un depsito de S/. 20,000. Hallar el monto
generado a fines del mes 5, si la tasa que genera este depsito es de
2.2% mensual por los primeros 2 meses y luego cambia a 3.5%
mensual.
Diagrama de Flujo
2.2%
0
20,000

3.5%

3.5%

2.2%

F2 = 20,000 * (1+2.2%)

3.5%
4

F = 20,000 * (1+2.2%)

* (1+3.5%)

F=
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Ejemplo 04
Hace 8 meses una empresa deposito S/. 50,000 en una cuenta de fondo
mutuo, 2 meses despus retiro S/. 20,000 y 3 meses ms tarde realiz
otro deposito de S/. 10,000. Si la tasa que se pag en esta fondo fue de
2.2% por los primeros 4 meses y 3.5% por los siguientes el saldo actual
es:
Diagrama de Flujo
20,000
2.2%
0

2.2%

2.2%

2.2%
1

3.5%
4

3.5%

3.5%
5

3.5%
8

10,000

50,000
4

F = 50,000 * (1+2.2%) *(1+3.5%)

+ 10,000 *(1+3.5%) - 20,000*(1+2.2%) * (1+3.5%)

F=
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Tasa Equivalente
Dos o mas tasas son equivalentes cuando capitalizndose en periodos
distintos, generalmente menores a 1 ao, el monto final obtenido en igual
plazo es el mismo.
ieq

=(1+i

ef)

neq/nef

-1

donde :
i = tasa de inters efectiva del periodo
ef
n = numero de das de la tasa equivalente que se desea hallar
eq
n = numero de dias de la tasa efectiva dada
ef

ieq

=(1+i

ef)

(lo que quiero / lo que tengo)

-1

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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Diferencia entre Inters Simple y Compuesto


Interes Simple

Capital

Intereses

Formula

Interes Compuesto
Crece
geomtricamente:El
ritmo
de
Crecimiento aritmtico: crece siempre en
crecimiento es constante, lo que implica
la misma magnitud.
magnitudes de incremento crecientes.
* Constantes y no se acumulan al capital
* En cuanto se generan se capitalizan.
original.
* Intereses no ganan intereses en los
siguientes periodos a menos que se fuerce
* Los intereses ganados entre dos momentos
su capitalizacin, en cuyo caso se aplica
cualquiera (a menos que exista una entrada o
como inters compuesto, pero slo para
salida de caja intermedia) es igual a:
mltiplos enteros del plazo de
P*[(1+i)^t2 - (1+i)^t1]
capitalizacin. Para plazos distintos
existen diversas reglas.
* El monto de intereses entre dos
momentos cualquiera (a menos que exista
una capitalizacin intermedia, o una
entrada o salida de caja) es igual a: (t2t1)*i
F=P(1+i*t)
F=P(1+i)^t

Fuente: Elaboracin propia.

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Analogas

Inters Simple

Tasa Nominal

I=P*i*n

in

Inters Compuesto

I=P*(1+i

)n-

Tasa
Efectiva
i ef

Tasa
Proporcional

Se multiplica o
divide ( x / )
Tasa Equivalente

Se potencia o
radica ( xn n x

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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28

Terminologa y Simbolos

P = valor o cantidad de dinero en un momento como presente o


tiempo 0, valor presente (VP), valor presente neto (VPN), flujo de
efectivo descontado (FED) y costo capitalizado (CC).
F = valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro, valor futuro
(VF).
A = serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y del final
del periodo. Valor anual (VA) y valor anual uniforme equivalente
(VAUE), en unidades monetarias por ao, por mes.
n = nmero de perodos de inters: aos, meses, das.
i = tasas de inters o tasa de retorno por perodo; % anual, %
mensual.
t = tiempo expresado en periodos; aos, meses, das.

Fuente: Elaboracin propia,

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29

El Circuito Matemtico Financiero


Regresin
P=F (FSA)
P=A (FAS)

Capital
Inicial

i
0

Capital

Final
n

A=Serie uniforme de pagos


A=P (FRC)

F=P (FSC)

A=F (FDFA)

F=A (FCS)

Proyeccin

Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB

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30

Factor de Pago nico (F/P): Clculo de Valor Futuro dado un Valor


Presente
Es el que determina la cantidad de dinero F que se acumula despus de
n periodos, a partir de un nico valor presente P con inters compuesto
una vez por perodo.
F1=P+Pi=P(1+i)
F2=F1+F1i=P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i+i+i^2)=P(1+2i+i^2)=P(1+i)^2
F3=F2+F2i=P(1+i)^3
F4=F3+F3i=P(1+i)^4

F=P(1+i)^n
(1+i)^n es el factor y se denomina Factor de Cantidad compuesta de Pago
nico (FCCPU) por lo general se denomina a este: Factor F/P. Este es el
factor de conversin que cuando se multiplica por P, produce la cantidad
futura F, despus de n aos, a la tasa de inters i.
Fuente: Elaboracin propia

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31

Factor de Pago nico (P/F): Clculo del Valor Presente dado un


Valor Futuro
Si se invierte la situacin para calcular el valor P para una cantidad
dada F que ocurre n periodos en el futuro, entonces hallamos P
1
P =F

(1+i)^n

El valor entre corchetes se conoce como el factor de Valor Presente de


pago nico (FVPPU) por lo general se denomina a este: Factor P/F.
Este determina el valor presente P de una cantidad futura F, despus
de n aos a una tasa de inters i.

Fuente: Elaboracin propia

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32

Factor de VP y Recuperacin de Capital en series uniformes (P/A


A/P): Clculo de un Valor Presente dado un Valor Anual, o, Calculo
de un Valor Anual dado un Valor Presente
El Factor (P/A) es el factor de conversin referido como factor de
valor presente de serie uniforme (FVPSU). Es utilizado para calcular
el valor presente P equivalente en el ao 0 para una serie uniforme de
final de periodo de valores A, que empiezan al final del perodo 1 y se
extiende durante n periodos.
i = dado

P=?
0

..

n-2

n-1

A = dado

Fuente: Elaboracin propia

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33

Factor de VP y Recuperacin de Capital en series uniformes (P/A


A/P): Clculo de un Valor Presente dado un Valor Anual, o, Calculo
de un Valor Anual dado un Valor Presente

(1+i)^n - 1
P =A

i diferente a 0

i(1+i)^n

La expresin entre corchetes es el factor (P/A).

Fuente: Elaboracin propia

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

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34

Factor de VP y Recuperacin de Capital en series uniformes (P/A


A/P): Clculo de un Valor Presente dado un Valor Anual, o, Calculo
de un Valor Anual dado un Valor Presente
El Factor (A/P) es el factor que se denomina Factor de Recuperacin
de Capital (FRC). Con l se calcula el valor anual uniforme
equivalente A durante n aos de una P dada en el ao 0,
cuando la tasa de inters es i.

i = dado

P = dado
0

..

n-2

n-1

A=?

Fuente: Elaboracin propia,

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35

Factor de VP y Recuperacin de Capital en series uniformes (P/A


A/P): Clculo de un Valor Presente dado un Valor Anual, o, Calculo
de un Valor Anual dado un Valor Presente
i(1+i)^n
A =P

(1+i)^n - 1

La expresin entre corchetes es el factor (A/P).

Estas frmulas se derivan con el valor presente P y la primera


cantidad anual uniforme A, con un ao (o un periodo) de diferencia.
Es decir, el valor presente P siempre debe localizarse un perodo
antes de la primera A.

Fuente: Elaboracin propia,

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

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36

Notaciones y Ecuaciones

Notacion
Nombre
Enc / Dado Ecuacin
Formula Funcion Excel
(F/P,i,n) Cantidad compuesta F/P
F=P(F/P,i,n) F=P(1+i)^n VF(i%,n,P)
pago nico
(P/F,i,n)
Valor Presente
P/F
P=F(P/F,i,n) P=F[1/(1+i)^n] VA(i%,n,F)
pago nico
Notacion
Nombre
Enc / Dado Ecuacin
(P/A,i,n) Serie uniforme de
P/A
P=A(P/A,i,n)
Valor Presente
(A/P,i,n) Recuperaciones de
A/P
A=P(A/P,i,n)
Capital

Factor Funcion Excel


(1+i)^n - 1 VF(i%,n,A)
i(1+i)^n
i(1+i)^n PAGO(i%,n,P)
(1+i)^n - 1

Fuente: Ingeniera Econmica, Leland Blank, Anthony Tarquin


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37

Factor Fondo de Amortizacin y el Factor de Cantidad Compuesta


Serie Uniformes (A/F F/A): Clculo de un Valor Anual dado un
Valor Futuro o Clculo de un Valor Futuro dado un Valor Anual
El Factor (A/F) es el factor de fondo de amortizacin o A/F, el cual
determina la serie de valor anual uniforme que sera equivalente a un
valor futuro F.
La serie uniforme A se inicia al final del periodo 1 y continua a lo largo
de la F dada.
F = dado

i = dado
0

..

n-2

n-1

A=?

Fuente: Elaboracin propia,

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

Docente: MBA William Oria Chavarra

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Factor Fondo de Amortizacin y el Factor de Cantidad Compuesta


Serie Uniformes (A/F F/A): Clculo de un Valor Anual dado un
Valor Futuro o Clculo de un Valor Futuro dado un Valor Anual

i
A =F

(1+i)^n - 1

La expresin entre corchetes es el factor (A/F)


Cuando se multiplica por la cantidad anual uniforme A dada se
produce el valor futuro F de las serie uniforme. Es importante
recordar que la cantidad futura F ocurre durante el mismo periodo
que la ltima A.

Fuente: Elaboracin propia,

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

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39

Factor Fondo de Amortizacin y el Factor de Cantidad Compuesta


Serie Uniformes (A/F F/A): Clculo de un Valor Anual dado un
Valor Futuro o Clculo de un Valor Futuro dado un Valor Anual
El Factor (F/A) es el factor de fondo de cantidad compuesta serie
uniforme (FCCSU) o factor F/A.

F=?

i = dado
0

.. n-2

n-1

A = dada

Fuente: Elaboracin propia,

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

Docente: MBA William Oria Chavarra

40

Factor Fondo de Amortizacin y el Factor de Cantidad Compuesta


Serie Uniformes (A/F F/A): Clculo de un Valor Anual dado un
Valor Futuro o Clculo de un Valor Futuro dado un Valor Anual

(1+i)^n - 1
F =A

La expresin entre corchetes es el factor (F/A)

Fuente: Elaboracin propia,

Curso: Gestin Financiera (GP-235)

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41

Notaciones y Ecuaciones

Notacion
Nombre
Enc / Dado Ecuacin
(F/A,i,n) Cantidad compuesta F/A
F=A(F/A,i,n)
serie uniforme
(A/F,i,n)
Fondo de
A/F
A=F(A/F,i,n)
Amortizacin

Factor Funcion Excel


(1+i)^n - 1 VF(i%,n,,A)
i
i
PAGO(i%,n,,F)
(1+i)^n - 1

Fuente: Ingeniera Econmica, Leland Blank, Anthony Tarquin


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42

Valor en Perpetuidad
Es el clculo del Valor Presente Perpetuo generado por una Anualidad
Perpetua.

PRESENTE PERPETUO = ANUALIDAD PERPETUA / TASA INTERES %

Fuente: Elaboracin propia,

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GRACIAS
woriach@uni.edu.pe
9-880-31960

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