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MERCADOS DERIVADOS

DEFINICION:
Se define como derivado financiero o instrumento derivado a todos aquellos
productos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo. Es decir
que los derivados financieros son instrumentos cuyo precio o valor no viene
determinado de forma directa sino que dependen del precio de otro activo al
cual denominamos activo subyacente. Este activo subyacente puede ser una
accin, un ndice burstil, una materia prima, o cualquier otro tipo de activo
financiero como son las divisas, los bonos y los tipos de inters.

MERCADO
DERIVADOS

FUNCIN
PRINCIPAL

Brinda
instrumentos
financieros de inversin y
cobertura que posibiliten una
adecuada gestin de riesgo.

PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LOS DERIVADOS


FINANCIEROS:
Los derivados financieros cuentan con las siguientes caractersticas generales,
a saber:
Los derivados financieros requieren de una inversin inicial muy
pequea en comparacin con otros tipos de contratos que presentan
una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales
del mercado. Este fenmeno le permite al inversionista tener mayores
ganancias as como prdidas ms elevadas si la operacin no se
desarrolla como crea.
El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la
cotizacin del activo subyacente. Actualmente existen derivados sobre
todo tipo de activos como divisas, commodities, acciones, ndices
burstiles, metales preciosos, etc .
Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados
como las bolsas de valores o en mercados no organizados o tambin
denominados OTC.
Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura.

TIPOS DE DERIVADOS:

A. DERIVADOS ESTANDARIZADOS

Son aquellos en los que las caractersticas propias del producto como el
monto negociado, la fecha de vencimiento, entre otras; ya estn
previamente definidas, de manera que aquellos que deseen acceder a
este tipo de productos se deben ajustar a estas condiciones.
B. Derivados OTC
Los derivados OTC por sus siglas en ingls (Over The Counter, o en
espaol Sobre el Mostrador) son operaciones que contrario a los
estandarizados, se pactan de acuerdo a las necesidades de los
participantes en cuanto a monto, plazo y modalidad.

Forwards
Consiste en una operacin en la cual una de las partes se obliga a comprar y la
otra parte se obliga a vender, en una fecha futura, una cantidad determinada
del activo principal o subyacente, a un precio establecido, y en una modalidad
de cumplimiento acordada.
A. CARACTERISTICAS:
Se debe firmar el Contrato Marco de Derivados.
Plazo: entre 3 das y 3 aos.
Precio: es determinado por el comportamiento del mercado de divisas y
de tasas de inters y se negocia a travs de las mesas de dinero.
Modalidad de cumplimiento: delivery o non delivery.
Pblico Objetivo: est dirigido a personas jurdicas pertenecientes a los
segmentos Pyme, Empresarial, Corporativo, Gobierno e Institucional o a
Entidades Financieras autorizadas para efectuar este tipo de
operaciones.

B. BENEFICIOS:
Los Forward de Divisas permiten cubrirse de la exposicin al riesgo de
tasa de cambio, por el plazo y monto exacto que el cliente desee cubrir,
brindando la oportunidad de minimizar la incertidumbre y el riesgo en la
toma de decisiones.
Es una herramienta de cobertura cero costos.
Permite tener absoluta certeza de los flujos de caja futuros.

Opciones
Una Opcin es un instrumento financiero en el cual la parte compradora
adquiere el derecho y la parte vendedora adquiere la obligacin, de comprar o
vender en una fecha futura, una cantidad determinada del activo subyacente, a
un precio establecido conocido como Strike. Existen dos tipos bsicos de
opciones:
CALL:
Las opciones de Compra Call, dan al comprador de la opcin el derecho a
comprar el activo o ejercer la opcin de compra, y al vendedor la obligacin de
venderlo.
PUT:
Las opciones de Venta Put, dan al comprador de la opcin el derecho de
vender el activo o ejercer la opcin de venta, y al vendedor la obligacin de
comprarlo.
A. CARACTERISTICAS

Se debe firmar el Contrato Marco de Derivados.


Plazo: entre 3 das y 18 meses.
Precio de la Opcin: es la prima de la opcin.
Modalidad de cumplimiento: delivery o non delivery.
Pblico Objetivo: est dirigido a personas jurdicas pertenecientes a los
segmentos Pyme, Empresarial, Corporativo, Gobierno e Institucional o a

Entidades Financieras
operaciones.

autorizadas

para

efectuar

este

tipo

de

B. BENEFICIOS
Facilidades para la gestin del riesgo cambiario que se adaptan a sus
necesidades especficas en trminos de: plazo, monto, tasa de cambio
deseada y modalidad de cumplimiento.
Permite tener absoluta certeza de los flujos de caja futuros.

Swaps
Este tipo de producto de derivados consiste en una serie de intercambio de
flujos peridicos en determinadas fechas futuras. Las partes acuerdan desde el
momento de la negociacin las condiciones en las que se darn dichos
intercambios. Existen dos tipos de swaps:
CCS:
Por medio de los Swaps de Tasa de Cambio (CCS por sus siglas en Ingls
-Cross Currency Swaps-) las partes acuerdan intercambiar flujos de dinero en
el futuro, correspondientes a intereses y/o amortizaciones de capital,
expresados en diferentes monedas.
IRS:
Por medio de los Swaps de Tasa de Inters (IRS por sus siglas en Ingls
-Interest Rate Swaps-), las partes acuerdan intercambiar flujos de dinero en el
futuro expresados en la misma moneda.

A. CARACTERISTICAS:
Se debe firmar el Contrato Marco de Derivados.
Plazo Mximo: 10 aos.
Precio: su precio depende de las curvas de tasas de inters (CCS e IRS)
y de la tasa de cambio (CCS). el cliente negocia la tasa directamente
con la Mesa de dinero.

Modalidad de cumplimiento: delivery (CCS) o non delivery (CCS e IRS).


Pblico Objetivo: est dirigido a personas jurdicas pertenecientes a los
segmentos Pyme, Empresarial, Corporativo, Gobierno e Institucional o a
Entidades Financieras autorizadas para efectuar este tipo de
operaciones.
Monedas e indicadores disponibles:

B. BENEFICIOS:
Permite eliminar la incertidumbre generada por el tipo de cambio y las
tasas de inters variables.
Son una forma eficiente (Costos Bajos) de transformar el perfil de riesgo
de una compaa.
Diversifican los pasivos o activos de una entidad al permitirle cambiar los
indicadores a los cuales estn atados estos.
Permiten tener un mayor acierto en la elaboracin de presupuestos,
proyecciones financieras, costos y flujos de caja, ya que permiten
armonizar la entrada y salida de flujos de dinero bajo un mismo
indicador.

Futuros
Los contratos de Futuros al igual que los Forwards son contratos en los que
dos partes acuerdan comprar-vender el activo subyacente en una fecha futura
especificada y a un precio previamente pactado. La principal diferencia entre
un Futuro y un forward radica en que el Futuro es un contrato estandarizado
que se cotiza en bolsa, mientras que el Forward es un producto no
estandarizado negociado en el mercado OTC.

A. CARACTERISTICA:

Los Futuros permiten realizar operaciones de cobertura, especulacin e


inversin.
Los contratos son estandarizados en tamao, en caractersticas del
activo, en tipo de cumplimiento y en vencimientos.

Se debe firmar el Contrato Marco de Derivados.


Garantas:
o Se requiere la constitucin de garantas ante la Cmara de
Riesgo Central de Contraparte a travs de Valores Bancolombia.
o Se deben constituir garantas ante Valores Bancolombia para las
liquidaciones diarias, donde se acreditan o debitan las ganancias
o prdidas diarias.
Cumplimiento: las operaciones son liquidadas y compensadas
diariamente por la Cmara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC)
Modalidad de Cumplimiento: su cumplimento puede ser con liquidacin
financiera o contra entrega del activo de acuerdo con las
especificaciones que defina la Bolsa de Valores de Colombia para cada
tipo de Futuro.
Pblico Objetivo: est dirigido a personas naturales y jurdicas.

B. BENEFICIOS:
Los Futuros permiten cubrirse de la exposicin al riesgo de mercado,
brindando la oportunidad de minimizar la incertidumbre y el riesgo en la
toma de decisiones.
Permiten realizar operaciones en corto (vender un activo que no se
posee) dando la oportunidad de obtener utilidades en mercados a la
baja.
Por su definicin permiten tomar posiciones altamente apalancadas.
Eliminan el riesgo de contraparte.
Permiten tener absoluta certeza de los flujos de caja futuros.