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FORMULACION Y EVALUACION

DE PROYECTOS

¿COMO TRANSFORMAR UNA IDEA EN
UN PROYECTO Y PORQUÉ EVALUAR?
Econ. José Sifuentes Stratti

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IDEA Vs. PROYECTO

IDEA: ocurrencia de un posible
negocio con posible rentabilidad.

PROYECTO: es un conjunto de
antecedentes que permiten juzgar
las ventajas y desventajas que
presenta la asignación de
recursos económicos a una
unidad productora, donde serán
transformados en determinados
bienes o servicios.
2

ETAPAS DEL PROYECTO
DEBEMOS DIFERENCIAR:
A) FORMULACION: se preparan los
antecedentes (datos) en base a
un método.
B) EVALUACION: se califica al
proyecto. Se lo compara con las
expectativas o con otros
proyectos. Se mide el riesgo.
C) FINANCIAMIENTO: se estudian
las fuentes de los recursos.
3

.Ingeniería de Proyecto 4..Cálculo de Costos y Proyección de Ingresos 5.Tamaño y localización 3..A.. Las Etapas 1..Organización 4 .Cálculo de Inversiones 6.Estudio de Mercado 2.. FORMULACION.

# Objetivos: (a) Determinar cuánto se puede vender y a qué precio. (c) Abordar los problemas de comercialización del proyecto.A1. 5 . Estudio de Mercado Es el estudio de la demanda de los bienes o servicios del proyecto. (b) Especificar las características del producto o servicio.

6 .a.A2. # Objetivo: Determinar la capacidad de producción máxima de bienes o servicios que tendrá el proyecto durante su vida útil proyectada. Tamaño Es la determinación de la capacidad de producción a instalar.

como comercial o administrativa. tanto su sede productiva. calle. ciudad. 7 . nº). Localización Es la determinación de la ubicación geográfica del negocio.b.A2. # Objetivo: Decidir en qué lugar físico se instalará nuestro negocio (provincia.

Ingeniería Es el estudio de la fase técnica del proyecto (instalación.A3. equipos. y flexibilidad de la capacidad de producción. rendimientos técnicos. insumos. edificios. puesta en marcha y funcionamiento) # Objetivo: Estudiar y decidir sobre selección de procesos. 8 .

2. Estimar los ingresos que generará el proyecto funcionando. # Objetivos: 1. 9 . Calcular los costos y gastos del mismo (egresos). Cálculo de Costos y proyección de Ingresos Es el cálculo proyectado de todos los costos e ingresos del proyecto.A4.

# Objetivos: 1. 10 . 2.A5. Estimar el cronograma de desembolso de los fondos. Calcular la inversiones en activos fijos y capital de trabajo necesarios. Cálculo de Inversiones Es el cálculo de la totalidad de los recursos necesarios para poner en marcha el proyecto.

unipersonal. impositivos y legales. Prever aspectos administrativos. # Objetivos: 1.A6. etc. 11 . Organización Es el análisis de los temas organizativos y legales del proyecto y sus costos. Estudiar y decidir sobre aspectos de organización jurídica del proyecto (tipo de sociedad.) 2.

Comprende 2 fases: B. EVALUACION Tiene por objetivo brindar información que permita analizar la conveniencia o no de realizar el proyecto. Se sensibiliza el proyecto 12 .2 Se mide y evalúa el riesgo del proyecto.1 Evaluación del proyecto en base a ciertos indicadores (VAN – TIR – VANF – B/C) que nos permitirán tomar la decisión final.B. B.

C. 13 . FINANCIAMIENTO Es el estudio y decisión sobre las fuentes de financiamiento de las inversiones requeridas. # Objetivos: 1. Decidir como financiar las inversiones (fuentes externas o externas). Calcular costos del financiamiento. 2.

Es conveniente plantear hipótesis alternativas (media. menor demanda y viceversa.Algunas consideraciones para las proyecciones        Las proyecciones explícitas son preferibles a las implícitas. Tener en cuenta la estacionalidad (si existe). Proyectar para un año y repetir los datos para los próximos no es recomendable. Las estimaciones suponen un riesgo. optimista y pesimista) Al estimar no olvidar curva de demanda: a mayor precio. Los precios deben ser realistas. Los bienes nuevos plantean mayores problemas (no hay antecedentes directos) 14 .

la expansión de la capacidad instalada. 15 . De Capital: Se estudia la reposición de los bienes de uso. el crecimiento de empresas que los emplean y los posibles cambios estructurales (nuevos usuarios). 2) Coeficiente de elasticidad ingreso de la demanda. Bienes intermedios: Se estudian los usos de los bienes.Tipos de bienes    De Consumo: Se usan dos métodos: 1) Extrapolación de tendencia histórica. las posibles innovaciones técnicas y los cambios estructurales que pueden provocar nuevos usuarios.

Tamaño y localización: la decisión de localización condiciona el tamaño. menor costo unitario de producción.Tamaño: Su análisis      Tamaño y mercado: la demanda marca el piso del tamaño necesario. mayor necesidad de financiamiento. mayores inversiones necesarias. 16 . Tamaño y costo: a mayor tamaño. Tamaño e inversiones: a mayor tamaño. Tamaño y financiamiento: a mayor tamaño. si y solo si la capacidad es utilizada en un alto porcentaje.

Existen métodos tanto cuantitativos como cualitativos para decidir localización.Hacia “el mercado” . pero la determinación del “punto de venta ideal” requiere un riguroso análisis pues será una decisión clave para el proyecto. la localización “hacia el mercado” está casi predeterminada. 17 .Localización     La lógica indica que debemos decidir entre: . normalmente dan peores resultados. En los proyectos comerciales.Hacia “las materias primas” Las localizaciones intermedias.

2) Flujo de Fondos Proyectado El objetivo es proyectar entrada y salida de efectivo. Puede llegarse a él a partir del Estado de Resultados Proyectado.Cálculo de costos y proyección de Ingresos 1) Estado de Resultados Proyectados El objetivo es proyectar el resultado del negocio (pérdida o ganancia). de forma abierta. es decir detallando como se llega al mismo. 18 . efectuando ciertos ajustes. Puede adoptar diversos formatos. Permite obtener indicadores como el Valor Presente Neto. Incluye conceptos como las amortizaciones. Tasa Interna de Retorno o Período de Recupero de la Inversión. Permite analizar la rentabilidad del negocio.

costos laborales. Los más relevantes son: Legales (contratos. responsabilidades)  Administrativos (normas de facturación.) 19 . de hecho? ¿unipersonal?)   Tributarios (encuadre impositivo) Laborales (contrataciones de personal. marcas) Organización jurídica (¿sociedad regular? ¿soc. cobranzas. etc.ORGANIZACION   Se deben analizar aspectos organizativos para la puesta en marcha del proyecto. contratos.

Evaluación de Proyectos  1. Evaluación Privada de Proyectos  2. Evaluación Social de Proyectos 20 .

1. Evaluación privada de proyectos      Es la que se efectúa desde el punto de vista del inversionista Supone que la ganancia es el único interés del inversionista Los presupuestos se elaboran a precios de mercado Para comparar los flujos temporales utiliza la tasa de interés (costo del capital) que puede obtener o que puede pagar por esos fondos Comprende la:  Evaluación económica  Evaluación financiera 21 .

Evaluación económica   Mide la rentabilidad del proyecto sin importar la estructura de financiamiento (se asume que todo que todo el capital es “propio”) Supone que todas las compras y las ventas son al contado riguroso 22 .

Evaluación financiera    Contempla todos los flujos financieros del proyecto. distinguiendo entre capital “propio” y “prestado”. Permite determinar la “capacidad financiera” del proyecto Mide la rentabilidad del capital “propio” invertido 23 .

distinguiendo entre capital “propio” y “prestado”.Evaluación financiera    Contempla todos los flujos financieros del proyecto. Permite determinar la “capacidad financiera” del proyecto Mide la rentabilidad del capital “propio” invertido 24 .

2.Efectividad   Establecimiento de indicadores de resultado Cálculo del ratio costo / efectividad 25 . Evaluación Social de Proyectos      Definición Diferencias con la evaluación privada Métodos que se utilizan: Costo – Beneficio Costo .

la evaluación social definirá la situación del país “con” versus “sin” la ejecución del proyecto Los costos y beneficios sociales generalemte son distintos a los que privados. porque :  Los valores (precios) sociales difieren del que paga o recibe el inversionista privado  Parte de los costos o beneficios recaen sobre terceros (externalidades o efectos indirectos) 26 .¿Qué se entiende por “evaluación social”?     Consiste en comparar los beneficios con los costos que implican para la sociedad en su conjunto Interesa el flujo de recursos reales (de los bienes y servicios) utilizados y producidos por el proyecto Para la determinación de los costos y beneficios pertinentes.

Esta metodología sólo permite la comparación de alternativas de un mismo proyecto o de proyectos con resultados o metas muy similares. que permitan medir el logro de los principales objetivos del proyecto.e. Se basa en la identificación de beneficios.Efectividad      Se aplica a proyectos en los cuales es muy difícil cuantificar los beneficios (salud. p. educación. permitiendo priorizar alternativas de inversión en términos de costos. expresados en unidades no monetarias.Método Costo .) Este método se basa en principios similares a los del VAN o la B/C. En situaciones de ampliación o mejoramiento de las atenciones se debe compara trabajar con el concepto de “costos y beneficios incrementales” con relación al AÑO BASE en una SITUACION OPTIMIZADA. 27 .

864 18% 28 . 2.473 36% ALTERNATIVA 2 COSTO BENEFICIO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 -18000 -18000 -5000 -5000 -5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 -5000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 TSD VAN TIR 14% S/. 11.Método Beneficio – Costo ALTERNATIVA 1 COSTO BENEFICIO (Cuando se puede cuantificar los beneficios) Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Beneficios 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 Inversión (P.S) Beneficio Total 0 14% S/.S) Costo Operación (P.S) -3500 -3500 -3500 3500 3500 3500 3500 3500 3500 -3500 Beneficio Total -12000 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 TSD VAN TIR Concepto Beneficios Inversión (P.S) -12000 Costo Operación (P.

473 36% A2 2.864 18% SELECIONADA 29 .Método Beneficio .Costo CRITERIO DECISION VAN TIR A1 11.

S) Ingresos Total Costos Método Costo . 46.081 FLUJO DE PRODUCCION DE SERVICIOS (Para poder calcular el VACT hay que establecer los beneficiarios. 7.Concepto Inversión (P.Efectividad COSTO EFECTIVIDAD (Cuando no se pueden cuantificar los Beneficios) FLUJO DE COSTOS EN SOLES 0 1 2 3 4 5 6 7 20000 20000 8 9 10 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 TSD VAN = VACT= 14% S/.680096 S/. en este caso elnúmero de atenciones) TOTA SERVICIOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 L SERV A 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 3000 SER B 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 2000 SER C 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1000 TOTAL 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600 6000 NUMERO TOTAL DE ATENCIONES RATIO C / E = VACT / Nº Total de Atenciones C/E 7.S) Costo Operación (P.68 6000 30 .

9.S) Ingresos Total Costos SERVICIOS SERV A CONS SER B CURACI SER C CAPACIT TOTAL Método Costo .737327 S/.Concepto Inversión (P.Efectividad 0 15000 15000 ALTERNATIVA 2 FLUJO DE COSTOS EN SOLES 1 2 3 4 5 9000 -100 8900 6 7 8 9 10 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 9000 6000 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -1000 8900 8900 8900 8900 8900 8900 8900 8900 5000 TSD VAN = VACT= 14% S/. 60.S) Costo Operación (P.74 8 400 100 120 620 9 400 100 120 620 TOTA 10 L 400 4000 100 1000 120 1200 620 6200 6200 31 .371 FLUJO DE PRODUCCION DE SERVICIOS 1 400 100 120 620 2 400 100 120 620 3 400 100 120 620 4 400 100 120 620 5 400 100 120 620 6 400 100 120 620 7 400 100 120 620 NUMERO TOTAL DE ATENCIONES RATIO C / E = VACT / Nº Total de Atenciones C/E 9.

74 ALTERNATIVA SELECCIONADA 32 . 9.68 A2 S/. 7.Método Costo .Efectividad DECISION C/E A1 S/.

Análisis de Sensibilidad  El análisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza p estudiar el riesgo que presenta el proyecto frente a cambios ciertas variables críticas  Usualmente estas variables son:  Precios de Productos  Precios de insumos  Fenómenos naturales que modifiquen el cronograma  Variables técnicas 33 .

081 46.371 60.081 46.081 46.00 4.00 8.371 60.Análisis de Sensibilidad ALTERNATIVA 1 VARIACIO N ATENCION 120% 7200 115% 6900 110% 6600 105% 6300 100% 6000 95% 5700 90% 5400 85% 5100 80% 4800 VACT 46.53 9.081 46.371 60.74 10.00 10.85 9.11 8.081 46.40 6.371 60.82 11.27 9.00 2.68 8.00 12.08 8.04 9.371 60.371 C/E 8.081 46.371 60.00 0.98 7.47 8.60 VARIACIO ATENCIO N N 120% 7440 115% 7130 110% 6820 105% 6510 100% 6200 95% 5890 90% 5580 85% 5270 80% 4960 VACT 60.31 7.081 46.00 ALTERNATIVA 1 34 .17 Sensibilidad: se hace el análisis de sensibilidad.081 ALTERNATIVA 2 C/E 6.25 10. con la finalidad de verificar.68 6.371 60.371 60. hasta donde la alternativa seleccionada sigue siendo la mejor. 14.46 12.081 46.00 6.

Análisis de Sostenibilidad  Sostenibilidad es la habilidad de un proyecto para mantener un nivel aceptable de flujo de beneficios. a través de su vida económica. que asegure el aporte al bienestar de la sociedad  Este análisis se realiza de forma cuantitativa y cualitativa  Es necesario incluir la estructura del financiamiento 35 .

que aseguraran que la operación del proyecto se financie en cuanto a su operación.D. se traduce.R R.Análisis de Sostenibilidad Concepto R. dentro del periodo de vida útil. 36 .O DONAC TRANSF TOT ING EGRESOS INVER COSTOS OP TOTAL COSTOS COBERTURA INVER OPERAC SOSTENIBILIDAD INGRESOS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 4000 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 4500 5000 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 9000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 9000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 9000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% La Sostenibilidad. en el nivel de disponibilidad de recursos por fuente de financiamiento.