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Sector monetario y

financiero

Oferta monetaria

Cantidad de medios de pagos existentes


en una economa en un momento
determinado.
Dinero que dispone el pblico (familias y
empresas) en billetes y monedas ms lo
que poseen las personas en depsitos
en el sistema financiero.

Oferta monetaria

Mo = Bp + Bb + DBC
Mo = B p + R
Mo = Base monetaria
Bp = Billetes y monedas en poder del pblico
Bb = Billetes y monedas en poder de los
bancos
DBC = Depsitos en el BCRA
R = Reservas totales (legales ms voluntarias)

Oferta monetaria

M 1 = B p + Dv
M1 = oferta monetaria
Bp = Billetes y monedas en poder del pblico
Dv = Depsitos en cuenta corriente

M2 = M1 + CA
CA = Depsitos en caja de ahorro

Oferta monetaria

M3 = M2 + PF
M3 = (M1 + CA) + PF
M3 = {(Bp + Dv) + CA} + PF
M3 = Bp + D
PF = Depsitos en plazo fijo
D = Depsitos totales (Dv+CA+PF)

Oferta monetaria: el caso de Argentina

Creacin secundaria
Coeficiente de efectivo

cu = Bp / D
Coeficiente de reservas

r=R/D

Creacin secundaria
cu=1
r=0,2
M0 = 100

Bp = 50
Dv = 50

Bp = 70
M1 = 140

Dv = 70

R = 10
P = 40

Bp = 20
Dv = 20

Multiplicador monetario
Indica en cuanto vara la oferta monetaria
por cada peso de variacin de la base
monetaria.

mm = M3 / M0
mm = (Bp + D) / (Bp + R)
mm = (Bp/D + 1) / (Bp/D + R/D)
mm = (cu + 1) / (cu + r)

Multiplicador monetario

Multiplicador de nuestro ejemplo:

mm = M1 / M0
mm = 140 / 100
mm = 1,4

Multiplicador monetario: el caso de EE.UU.

Multiplicador monetario: el caso de EE.UU.

Demanda monetaria
Es la proporcin de riqueza que los
agentes econmicos desean mantener en
forma de dinero en un momento dado de
tiempo, para:
1) transacciones;
2) especulacin;
3) precaucin.

L = Lo + k*Y - h*i

Mercado monetario
Es donde se demanda y se ofrece dinero.
1) Oferentes: el BCRA (creacin primaria)
y bancos (expansin secundaria).
2) Demandantes: particulares, familias y
empresas.

M3 = L = k*Y h*i

Mercado monetario
Oferta
monetaria (M)

inters
EOM
i1

ie
i2
EDD

Demanda de
dinero (L)
M, L

Tasa de inters
Es la proporcin entre el monto abonado
o cobrado como inters y el monto del
prstamo otorgado o recibido.

C = $2.000
M = $2.500
i = $500 / $2.000
i = 0,25 anual (25%)

Tasa de inters
Pueden ser nominales (expresadas en
unidades monetarias) o reales (en
trminos del poder adquisitivo para
comprar bienes).

in = 25% anual
= 20%
ir = 5% anual

Velocidad de circulacin
Se refiere a la cantidad de veces que se
utiliza una unidad monetaria en un
determinado periodo de tiempo.

V = PBI / M1

Banco Central de la Repblica Argentina

El BCRA es el encargado de elaborar y


aplicar la poltica monetaria, como as
tambin de controlar las variables
monetarias ms relevantes.
Objetivos (Art. 3):
1) estabilidad monetaria;
2) estabilidad financiera;
3) empleo y desarrollo econmico con
equidad social.

Banco Central de la Repblica Argentina

Funciones:
1) regular el funcionamiento del sistema
financiero (Art. 4, inc. a);
2) emisin exclusiva de billetes y monedas
(Art. 30);
3) agente financiero del Estado Nacional
(Art. 4, inc. c);
4) banco de bancos: custodia las reservas y
otorga redescuentos (Art. 17, inc. b);
5) ejerce la poltica cambiaria (Art. 4, inc. f).

Banco Central de la Repblica Argentina

Instrumentos de poltica monetaria:


1) modificar la tenencia de divisas;
2) operaciones de mercado abierto;
3) redescuentos;
4) adelantos transitorios al Gobierno
Nacional;
5) modificacin de los encajes legales;
6) pases (activos y pasivos);
7) emisin de LEBAC Y NOBAC.