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Tire City, Inc.

1.

Evalu la situacin financiera de Tire City Inc. Qu tan bien est funcionando la
empresa?
Para evaluar la situacin financiera de la empresa debemos realizar un anlisis de
liquidez y rentabilidad durante los aos 1993, 1994 y 1995, mediante las siguientes
razones financieras:
Liquidez Tire City Inc;
Al realizar anlisis de razn corriente de Tire City Inc, para los aos 1993, 1994 y
1995, la compaa tiene una buena capacidad de pago mantenindose casi constante
en el tiempo su comportamiento, para los aos 1993 y 1995 los activos y pasivos
corrientes aumentan en la misma proporcin, pero en el ao 1994 los pasivos
corrientes aumentan en mayor proporcin con respecto a los activos corrientes, por
esta razn el ratio disminuye a 1.92, independiente de esta cada que se observa en el
grafico 1, la empresa puede pagar en promedio 1.99 con los activos sus pasivos
corrientes, por lo tanto tiene capacidad de cumplir con sus pasivos a corto plazo.

Grafico 1:

Del grafico 2 podemos observar cada aos aumenta sus activos rpidos, esto quiere
decir que cada periodo aumenta la capacidad de convertir sus activos en dinero, y le
permite cubrir sus compromisos a corto plazo, y por ende la hace una empresa lquida.

Grafico 2:

El ultimo ratio para analizar la liquidez es la prueba acida del grafico 3 se puede inferir
que Tire City tiene capacidad para pagar sus deudas a corto plazo, y paga en promedio
1.32 veces sus activos pagan sus pasivos.

Grafico 3

Anlisis de Rentabilidad;
De acuerdo al grafico 4 el retorno sobre el activo (ROA), desde el ao 1993 a 1995 nos
permite determinar que la empresa es eficiente y est utilizando los recursos
adecuadamente, cada vez los activos estn entregando un retorno ms alto, en cada
periodo las utilidades despus de impuesto aumentan en mayor proporcin con
respecto al total de activos, por esto aumenta el ROA y hace a la empresa ms
rentable.

Grafico 4:ROA

Para el retorno sobre la inversin de capitales (ROIC), se puede apreciar un


crecimiento en el grafico 5 desde los aos 1993 hasta 1996, permite inferir que las
inversiones realizadas estn generando utilidades, siendo este un ratio muy
importante para los inversionistas de Tire City, desde el ao 1995 al 1996 este ratio
tiene un aumento, por el incremento de los ingresos, por otra el total de pasivos y
patrimonio, como tambin el total de pasivos corrientes disminuyen en proporcin con
respecto a las utilidades despus de impuestos lo que hace aumentar el ROIC y hacer
ms rentable la empresa.

Grafico 5:
Para analizar el retorno sobre el patrimonio (ROE), en el grafico 6 se observa que en
1993, 1994 y 1995 el ROE es 23,8%,24,54 y 23,73% respectivamente, estudiando el
balance y EERR de Tire City podemos apreciar que la utilidad despus de impuesto
aumentan en la misma proporcin respecto al total de patrimonio. Por otra parte, en
1994 se observa un aumento de ROE a un 24,5%,los activos estn aumentando en
menor proporcin con respecto a la utilidad despus de impuesto, que hicieron
disminuir el patrimonio y por ende aumentar el ROE.
Se debe tener cuidado al analizar esta razn financiera se puede manipular el valor del
patrimonio.

Grafico 6:ROE

El anlisis Dupont Tire City permiti saber cmo se han adoptado las estrategias de
gestin de la empresa.

Anlisis Dupont
Utilidad/Ventas
Ventas/Activos
Activos/Patrimonio
Retorno sobre el patrimonio

1993
0.05
2.47
2.01
23.87%

1994

1995
0.05
2.60
1.92
24.53%

0.05
2.62
1.79
23.73%

La primera razn es 0.05 permite concluir que la estrategia de gerencia ha sido


mantener el margen de utilidad durante los periodos, siempre la idea es ir
incrementando esta razn para generar mayores utilidades para la empresa.
La segunda razn Ventas/ activos a partir de los resultados podemos decir que los
recursos se estn utilizando de manera eficiente, porque dicho valor aumenta en el
periodo analizado.
La tercera razn de activos/patrimonio disminuye en los periodos analizados lo que
permite decir que los recursos se estn utilizando de manera eficiente, y estn
maximizando la rentabilidad de los accionistas.
Conclusin:
A partir de las razones financieras de liquidez estudiadas para los aos 1993,1994 y
1995 podemos decir que Tire City es una empresa liquida, que puede cumplir con sus
obligaciones y tiene una estructura financiera solida.
A partir de las razones financieras de rentabilidad podemos inferir que la empresa es
rentable para los accionistas, los activos son utilizados de manera eficiente
permitiendo lograr utilidades y que los accionistas tengan retornos. Debido a los

resultados obtenidos por esta razn seguramente su estrategia fue aumentar el


negocio mediante una inversin de expansin para los aos 1996 y 1997.

2.

Basado en las proyecciones del seor Martin para 1996 con ventas de $28.206.000
dlares, para 1997 con ventas de $33.847.000 dlares y confiando en los dems
supuestos entregados en el caso, prepare las proyecciones de la proforma de Tire
City Inc, los estados de resultados y balances para finales de los aos 1996 y
1997. Como hiptesis preliminar, cualquier nuevo financiamiento ser a travs de
deuda bancaria. Asumir que toda la deuda (es decir, la deuda existente y cualquier
nueva deuda bancaria) devenga intereses a la misma tasa del 10%.
Excel

3.

Usando las proyecciones de las proforma, evaluar la futura situacin financiera de


Tire City a partir de finales de 1997. Tire City estar en una situacin financiera
ms fuerte o dbil dentro de dos aos?

Para evaluar la situacin financiera de Tire City se realizara un anlisis de liquidez y


rentabilidad durante los aos 1996 y 1997, para luego concluir la situacin financiera
a partir de fines de 1997 mediante las siguientes razones financieras:
Liquidez Tire City Inc;
Al realizar anlisis de razn corriente de Tire City Inc, para el ao 1996 el total de
pasivos corrientes aumentan en mayor proporcin con respecto al total de activos
corrientes, como se puede observar en el grafio el ratio disminuye a 1.75, para el ao
1998 este ratio aumenta a 2.02, esto se debe a la disminucin del total de pasivos
corrientes con respecto al total de activos corrientes, independiente de la cada en el
ao 1996, la empresa tiene capacidad de cumplir con sus pasivos a corto plazo.

Grafico 1:

Del grafico 2 podemos observar que sigue en aumento sus activos rpidos, esto quiere
decir que sigue aumentando la capacidad de convertir sus activos en dinero, y le
permite cubrir sus compromisos a corto plazo, y la empresa sigue siendo lquida.

Grafico 2:

Para los aos 1996 y 1997, la prueba acida del grafico 3 se puede inferir que Tire City
tiene capacidad para pagar sus deudas a corto plazo, y 1.34 veces sus activos pagan
sus pasivos de corto plazo en ambos periodos analizados.

Grafico 3

Anlisis de Rentabilidad;
De acuerdo al grafico 4 el retorno sobre el activo (ROA), entre los aos 1995 a 1996
el ratio se mantiene relativamente constante nos permite determinar que la empresa
sigue utilizando los recursos de manera eficiente, los activos estn entregando un
retorno, pero desde el ao 1996 en adelante se puede observar claramente una
disminucin de este y en el ao 1997 ROA presenta una disminucin a 12.47%
En 1997 la utilidad despus de impuesto disminuye en mayor proporcin con
respecto al total de activos, por esto disminuye el ROA, es importante considerar que
en 1997 se completa la construccin del nuevo edificio por esto aumentan los activos y
no los ingresos con respecto a las nuevas instalaciones, slo estara terminada, no
operativa y se considera como activo en la empresa al realizar el balance.

Grafico 4: ROA

Para el retorno sobre la inversin de capitales (ROIC), se puede apreciar del grafico 5
que comienza a disminuir en el ao 1996, aumenta en mayor proporcin el pasivo y
patrimonio con respecto a la utilidad despus de impuesto, aumentan las cuentas por
pagar y la deuda bancaria, debido a la inversin realizando para este periodo, por
esta razn no debiese significar una alarma financiera. Por otra parte para el ao 1997
sigue disminuyendo el ROIC, de lo cual se puede analizar que el total de pasivo y
patrimonio sigue aumentando en mayor proporcin que la utilidad despus de
impuesto. La disminucin del retorno de capital se debe a la inversin realizada por
Tiry City, pero an asi la empresa sigue siendo rentable.

Grafico 5:

Para analizar el retorno sobre el patrimonio (ROE), en el grafico 6 se observa que en


1996 y 1997 el ROE va disminuyendo de un periodo a otro, debido a que los activos
estn aumentando en mayor proporcin que las utilidades por la inversin que se est
realizando, esto generara una disminucin del ROE.

Grafico 6: ROE

El anlisis Dupont Tire City permite saber cmo se han adoptado las estrategias de
gestin de la empresa.
Anlisis Dupont
Utilidad/Ventas
Ventas/Activos
Activos/Patrimonio
Retorno sobre el patrimonio

1996
0.05
2.55
1.79
23.65%

1997
0.05
2.47
1.81
22.62%

La primera razn es 0.05 permite concluir que gerencia ha mantenido el margen de


utilidad respecto a los periodo ya analizados.
La segunda razn Ventas/ activos a partir de los resultados podemos decir que los
recursos se estn utilizando de manera eficiente, no existe una gran diferencia de un
periodo a otro, pero la disminucin observada en 1997, de debe a las nuevas
instalaciones, pero cuando comiencen a operar esta razn se estabilizara porque los
nuevos activos comenzaran a generar ventas.
La relacin de activos/patrimonio va aumentando disminuyen levemente pero es
producto de las inversiones que se estn realizando, no por motivos que los recursos
se estn utilizando ineficientemente, dicha inversin fue para cubrir necesidades no
cubiertas y que el negocio con la oportunidad que se estn teniendo en demanda
pueda crecer.

Conclusin:
A partir de las razones financieras de liquidez estudiadas para los aos 1996 y 1997
podemos decir que Tire City a pesar de las inversiones que est realizando sigue
siendo una empresa lquida que cumple con sus obligaciones, teniendo un buen
apalancamiento, siendo slida en su estructura financiera y con la inversin realizada
van a poder cumplir necesidades no cubiertas en el mercado, generando retornos que
lograran tener una mejor situacin financiera.
De las razones financieras de rentabilidad podemos inferir que la empresa es rentable
para los accionistas, los activos son utilizados de manera eficiente permitiendo lograr
utilidades y que los accionistas tengan retornos. A pesar de la inversin en 1997 sigue
siendo retable, en algunas razones analizadas disminuye, su causa es la inversin que
se esta realizando, estn aumento sus activos que en un futuro ayudara a aumentar
sus ventas y rentabilidad para los accionistas. Finalmente de lo anterior podemos decir
que para los prximos aos la situacin financiera sera ms fuerte.

4.

Cul sera el impacto en las necesidades de financiamiento externo de Tire City


Inc. a finales de 1996, si:
a. El inventario no se redujera a finales de 1996.
b. Los gastos diferidos crecieran menos de lo esperado en 1996.

5.

Suponga que los trminos propuestos del crdito bancario incluyen un covenant
(una obligacin contractual que une a un deudor a las acciones o resultados
especficos, como condicin para la concesin de un prstamo), que dice lo
siguiente: "La empresa debe mantener el capital de trabajo neto (que se define a
los efectos de este prstamo como Cuentas por cobrar ms inventario y menos
cuentas por pagar) de por lo menos $4 millones de dlares. Para efectos de este
convenio, el capital de trabajo neto se medir al final de cada ao fiscal. Es
probable que Tire City Inc. sea capaz de satisfacer este covenant en 1996 y 1997?

6.

Como prestamista, estara usted dispuesto a otorgarle un prstamo con los


fondos necesarios para ampliar sus instalaciones de almacenamiento y financiar su
crecimiento? Por qu si o por qu no?

Como prestamista realizara el siguiente estudio antes de invertir en Tire City:


Al analizar cualitativamente Tire City tiene credibilidad, respaldada por la
reputacin, por esta razn los clientes tienen alto nivel de satisfaccin y esto se
vio reflejado en el crecimiento obtenido. Como prestamista estas caractersticas
de la empresa me entregaran una primera instancia de confianza.
Por otra parte analizara cuantitativamente la rentabilidad mediante la razn
financiera ROIC, en este caso para los aos 1993 y 1997 el ratio es 18.28%,
20.18% y 20.64% respectivamente, dicho ratio va en aumento por tanto est
aumentando su rentabilidad lo que hace a Tire City un buen negocio para
invertir.
Analizara como se est realizando la gestin de la empresa mediante anlisis
Dupont, de los resultados de Tire City puedo concluir que la gestin al interior
de la empresa tanto financieramente como operacionalmente se est llevando
de manera optima, el ratio activos/patrimonio cada periodo se hace ms
pequeo, entregando solidez a la gerencia de finanzas.
De lo anterior puedo concluir que estara dispuesta a entregarle a Tire City un
prstamo para financiar sus instalaciones de crecimiento.