07/02/2015

Administracin
Financiera I
El papel y
el ambiente de las
finanzas / conceptualizacin

Universidad Rafael Landvar

Campus de Quetzaltenango
Licenciatura en Administracin de Empresas
Mgtr. Juan Pablo Argueta L.

Finanzas y empresas
Qu son las Finanzas?
Se define como el arte y la ciencia de
administrar dinero.
Las finanzas se ocupan del proceso, de las
instituciones, de los mercados y de los
instrumentos que participan en la
transferencia de dinero entre individuos,
empresas y gobiernos.

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Principales reas y
oportunidades de las finanzas
Servicios
Financieros

Disear y proporcionar asesora y

productos financieros a los
individuos, empresas y gobiernos.
(Banca, inversiones, bienes races,
seguros)

Finanzas
Administra
-tivas

Administrador financiero en las

empresas. (Planificacin, crditos
con clientes, evaluacin de gastos,
fuentes financieras para financiar
operaciones, estrategias
corporativas, mejoramiento de la
posicin competitiva de la
empresa)

Formas legales de la
organizacin empresarial
1. PROPIEDAD DE UN SOLO DUEO
El propietario recibe todas las
utilidades (perdidas)
Costos organizacionales bajos
Ingresos gravados en la
declaracin personal del
propietario
Independencia
Confidencialidad
Facilidad de disolucin

El propietario tiene
responsabilidad ilimitada
Capacidad limitada para
recaudar fondos, tiende a
limitar el crecimiento
El propietario debe realizar
muchas actividades a la vez
Dificultad para proporcionar a
los empleados oportunidades
de carrera a LP
Carece de continuidad cuando
el propietario muere

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Formas legales de la
organizacin empresarial
2. SOCIEDAD EN NOMBRE COLECTIVO O DE PERSONAS

Recauda ms fondos que

la propiedad de un solo
dueo
La capacidad de
endeudamiento aumenta
por la presencia de mas
propietarios
Mayor inteligencia y
habilidad administrativa
Ingreso gravado en la
declaracin de la sociedad

Los propietarios tienen

responsabilidad ilimitada
y probablemente deban
cubrir deudas de otros
socios
La sociedad puede
disolverse con la muerte
de un socio
Dificultad para liquidar o
transferir la sociedad

Formas legales de la
organizacin empresarial
3. SOCIEDAD ANNIMA

Los propietarios tienen

responsabilidad limitada
(monto de inversin)
Logran un gran tamao por la
venta de acciones
La propiedad (acciones) es
fcilmente transferible
La empresa tiene larga vida
Puede contratar
administradores profesionales
Tiene mejor acceso a
financiamiento

Los impuestos son mayores

Costos de organizacin ms
altos que en otras formas
empresariales
Sujeta a mayor regulacin
Carece de confidencialidad
porque los accionistas deben
recibir informes financieros

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La funcin de las finanzas

administrativas

Organizacin de la funcin de las finanzas:

Vicepresidente de finanzas
Relacin con la Economa:

Estructura y actividad econmica

Cambios en la poltica econmica
Teoras Econmicas (Precios, costos y beneficios
marginales, etc)

Relacin con la contabilidad: relacin estrecha pero

tiene dos diferencias bsicas

Flujos de efectivo
Toma de decisiones

Organizacin corporativa

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Importancia de los
Flujos de Efectivo
Ejemplo:
Thomas Yacht, una pequea empresa que
vende yates, vendi uno en $100,000 en el
ao calendario que acaba de terminar.
Adquiri el yate durante el ao a un costo
total de $80,000. Aunque la empresa pag
en su totalidad el yate en el transcurso del
ao, an deba cobrar al cliente los
$100,000 al final del ao.

Importancia de los Flujos de

Efectivo
ENFOQUE CONTABLE
(Base de Acumulacin)
Thomas Yachts
Estado de Resultados
del 1 de enero al 31 de diciembre XX
Ingresos de ventas
$ 100,000.00
Menos: Costos
$ 80,000.00
Utilidad Neta
$ 20,000.00

ENFOQUE FINANCIERO
(Base de Efectivo)
Thomas Yachts
Estado de Flujo de Efectivo
del 1 de enero al 31 de diciembre XX
Entrada de efectivo
$
Menos: Salida de efectivo $ 80,000.00
Flujo de efectivo neto
$ (80,000.00)

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Principales actividades del

administrador financiero

Evalan estados contables, generan datos

adicionales y toman decisiones segn su evaluacin
de los rendimientos y riesgos relacionados.
Decisiones de inversin y financiamiento
BALANCE GENERAL
Toma de
decisiones
de inversin

Activos
Corrientes

Pasivos
Corrientes

Activos
Fijos

Fondos de
largo plazo

Toma de
decisiones
de financiamiento

Meta de la empresa

Incrementar al mximo las utilidades?

Ejemplo:
Nick Bono, administrador financiero de Harpers Inc., una
empresa fabricante de componentes de motores marinos, est
tratando de elegir entre dos inversiones, Rotor y Valve. La
siguiente tabla muestra las ganancias por accin (EPS) que se
espera de cada inversin durante su vida de 3 aos.
Ganancias por Accin (EPS)

Inversin
Rotor
Valve

Ao 1
$
1.40
$
0.60

Ao 2
$
1.00
$
1.00

Ao 3
$
0.40
$
1.40

Total de
los 3 aos
$
2.80
$
3.00

Incrementar al mximo las utilidades es una meta razonable?

NO
Ignora, el tiempo de los rendimientos, flujos de efectivo
disponibles para los accionistas y el riesgo.

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Meta de la empresa
Incrementar al mximo la riqueza de los accionistas

Tiempo
La recepcin de los fondos ms rpida es preferible que una ms
tarda.

Flujos de efectivo
Las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo
disponibles para los accionistas
Riesgo
Incrementar al mximo las utilidades ignora el riesgo, es decir, la
posibilidad de que los resultados reales difieran de los
esperados. Buscar el equilibrio entre rendimiento (flujo de
efectivo) y riesgo.

Instituciones y
mercados financieros

Instituciones Financieras
Sirven como intermediarios al canalizar los ahorros de
los individuos, empresas y gobiernos hacia prstamos o
inversiones. (Bancos, cooperativas de ahorro y crdito,
seguros, fondos de pensiones, etc.)

Mercados Financieros
Son foros en los que los proveedores y solicitantes de
fondos realizan negocios directamente. Los dos
mercados clave son:

Mercado de Dinero: transacciones en instrumentos de deuda

a corto plazo, o valores negociables.
Mercado de Capitales: valores a largo plazo como bonos y
acciones.

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Instituciones y
mercados financieros
Para recaudar dinero, las empresas utilizan
dos opciones:
Colocacin Privada: implica la venta de la
emisin de un nuevo valor, generalmente
bonos o acciones preferentes, directamente
a un inversionista o grupo de inversionistas.

Oferta Pblica: comprende la venta no

exclusiva de bonos o acciones al pblico en
general

Instituciones y
mercados financieros

Mercado Primario: es aquel en que se venden

valores nuevos. Es el mercado en el que el
emisor corporativo o gubernamental participa
directamente en la transaccin y recibe el
beneficio directo de la emisin. La empresa
recibe el beneficio de la venta de los valores.
Mercado Secundario: Cuando los valores
comienzan a negociarse entre ahorradores e
inversionistas. Es visto como un mercado de
valores que ya estn en circulacin

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Bolsas de Valores

Proporcionan el mercado donde las empresas

obtienen fondos a travs de la venta de nuevos
valores y los compradores de valores los revenden
fcilmente cuando es necesario
INVESTIGACIN Y LECTURA:
Lectura del Capitulo 1 y 2 del libro Para Entender la
Bolsa (Arturo Rueda)
Bolsa de Valores de Guatemala y comparar con una
Bolsa de Valores internacional.
Hacer referencia de los productos financieros que
comercializan y cuales son las entidades
reguladoras.