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Modelo de Regresion Multivariado

Andrade Cruz Jhonell


Castro Muro Fernando
Torre Zarzo Johana
May 21, 2015

Introducci
on

Este trabajo consiste en la construccion de un modelo de regresion multivariado en el cual se explique la relacion entre las variables basandose en la teora
econ
omica. El modelo elegido tiene como variable dependiente al Tipo de Cambio Real y como variables independientes al IPC, Riesgo Pas, Tasa Interbancaria
en Moneda Nacional y la Tasa Interbancaria en Moneda extranjera.

2
2.1
2.1.1

Variables
Variables Dependientes
Tipo de Cambio Real

El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes entre diferentes pases.
Se define usualmente como la relacion entre el poder de compra de una divisa
en relaci
on a otra divisa. El poder de compra de una divisa es la cantidad de
bienes que pueden ser comprados con una unidad de esa divisa. Los datos que se
utilizar
on en el modelo fueron extrados de la pagina oficial del Banco Central de
Reserva del Peru (BRCP). La informacion recopilada consta de datos del periodo
entre Noviembre de 2008 a Enero de 2015. Estos a su vez estan expresados en
indices y de forma mensual.

2.2
2.2.1

Variables Independientes
Indice de Precios de Consumo

El ndice de precios de consumo es un indicador economico en el que se rastrean


los precios de la conocida como cesta o canasta familiar y su variacion respecto
a un muestreo anterior. La canasta o cesta familiar es un conjunto de productos
que se determina mediante una encuesta continua sobre presupuestos familiares
y que incluye aquellos productos basicos que el consumidor medio compra de
forma regular. Los datos que se utilizaron en el modelo fueron extrados de la
p
agina oficial del Banco Central de Reserva del Peru (BRCP). La informacion
recopilada consta de datos del periodo entre Noviembre de 2008 a Enero de
2015. Estos a su vez estan expresados en indices y de forma mensual.

2.2.2

Riesgo Pas

El riesgo pas es un ndice que intenta medir el grado de riesgo que entra
na un
pas para las inversiones extranjeras. Los inversores, al momento de realizar
sus elecciones de d
onde y c
omo invertir, buscan maximizar sus ganancias, pero
adem
as tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias
sean menor que lo esperado o que existan perdidas. En terminos estadsticos, las
ganancias se suelen medir usualmente por el rendimiento esperado, y el riesgo
por la desviaci
on est
andar del rendimiento esperado. Los datos que se utilizaron
en el modelo fueron extrados de la pagina oficial del Banco Central de Reserva
del Peru (BRCP). La informacion recopilada consta de datos del periodo entre
Noviembre de 2008 a Enero de 2015. Estos a su vez estan expresados en puntos
basicos y de forma mensual.

2.2.3

Tasa Interbancaria en Moneda Nacional

La tasa de interes interbancaria es aquella que se cobra por las operaciones


de prestamos entre bancos. Estas operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un da, y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente entre
bancos. Dado el dinamismo de los pagos de alto valor a traves de la banca
(compensaciones de cheques y otras transacciones del p
ublico), es com
un que
el tama
no de los mercados interbancarios sea relativamente grande. Para este
caso las transacciones son en moneda nacional ( el nuevo sol).
Las operaciones de los bancos centrales en el mercado monetario (operaciones de mercado abierto) influyen en el volumen agregado de fondos de este
mercado, por lo que la tasa interbancaria esta directamente influenciada por
dichas transacciones. Es por ello que muchos bancos centrales, incluyendo al
BCRP, utilizan la tasa de interes del mercado interbancario (o una tasa de muy
corto plazo vinculada a esta) como meta operativa de su poltica monetaria. En
estos casos, los bancos centrales deciden un nivel de referencia para la tasa de
interes interbancaria que este de acuerdo con el objetivo de la poltica monetaria.
En nuestro caso particular, el Banco Central busca que el nivel de la tasa de
interes interbancaria sea consistente con una tasa de inflacion de 2,0 por ciento
(con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo).
Los datos que se utilizar
on en el modelo fueron extrados de la pagina oficial del
Banco Central de Reserva del Peru (BRCP). La informacion recopilada consta
de datos del periodo entre Noviembre de 2008 a Enero de 2015. Estos a su vez
estan expresados en porcentaje y de forma mensual.

2.2.4

Tasa Interbancaria en Moneda Extranjera

La tasa de interes interbancaria es aquella que se cobra por las operaciones


de prestamos entre bancos. Estas operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un da, y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente entre
bancos. Dado el dinamismo de los pagos de alto valor a traves de la banca
(compensaciones de cheques y otras transacciones del p
ublico), en este caso las
transacciones son en moneda extranjera. Los datos que se utilizaron en el modelo fueron extrados de la p
agina oficial del Banco Central de Reserva del Peru
(BRCP). La informaci
on recopilada consta de datos del periodo entre Noviembre de 2008 a Enero de 2015. Estos a su vez estan expresados en porcentaje y
de forma mensual.

Presentaci
on del Modelo

En el presente trabajo de investigacion se analiza y detalla el Modelo Econometrico del tipo de cambio real, siendo esta la variable dependiente. Las
variables que permiten entender el comportamiento de la misma son el IPC, el
riesgo pas, la tasa interbancaria en moneda nacional y la tasa interbancaria en
moneda extranjera. El objetivo de este trabajo de investigacion es encontrar
los par
ametros del Modelo Economico, para esto se usaran datos a partir de
Noviembre de 2008 hasta Enero de 2015.La ecuacion que permite la estimacion
de nuestro modelo es la siguiente:
T C = b0 + b1 IP C + b2 RiesgoP ais + b3 T IM N + b4 T IM E

3.1

Base de datos

A continuaci
on se presentara la base de datos para estimar los parametros.
Como se puede observar los datos extrados del BCRP fueron de acuerdo a los
unidades de medida que tiene cada variable de forma mensual.

Date
Nov08
Dic08
Ene09
Feb09
Mar09
Abr09
May09
Jun09
Jul09
Ago09
Sep09
Oct09
Nov09
Dic09
Ene10
Feb10
Mar10
Abr10
May10
Jun10
Jul10
Ago10
Sep10
Oct10
Nov10
Dic10
Ene11
Feb11
Mar11
Abr11
May11
Jun11
Jul11
Ago11
Sep11
Oct11
Nov11
Dic11
Ene12
Feb12
Mar12
Abr12
May12
Jun12
Jul12
Ago12
Sep12
Oct12

tc
102.1678201
101.4613854
103.0163531
106.400853
104.2619094
101.5481397
98.88078625
99.95052833
100.3396592
98.70129267
97.47936462
96.18488465
96.78793005
96.07745021
95.41906216
95.05358837
94.68666424
94.84602824
94.88271121
94.30534015
93.47869866
92.66944413
92.37609275
92.65022001
93.15068278
93.47916916
92.60791343
92.16052717
92.70577285
93.88007102
92.98101765
92.42560416
91.02413738
90.96891007
90.95142778
90.08272236
88.73850879
87.99688755
88.35547183
88.15698868
87.73985375
87.0816833
87.34604822
87.29254802
85.91326589
85.33228997
84.82101072
84.43076623

ipc
99.501575
99.860003
99.965634
99.890873
100.250699
100.269758
100.226636
99.88629
100.072766
99.865211
99.778142
99.900496
99.78854
100.104976
100.401203
100.725005
101.007853
101.033466
101.273784
101.527828
101.897344
102.170954
102.138251
101.993499
102.001562
102.1836
102.582562
102.974757
103.698122
104.404216
104.379466
104.482951
105.311451
105.591388
105.944258
106.277824
106.736331
107.025489
106.917049
107.264432
108.086095
108.660616
108.703277
108.663388
108.761575
109.31452
109.907777
109.728272

riesgo
479
523.6818182
460.05
419.0526316
408.9090909
359.5714286
292.15
257.5
273.8636364
240
225.95
193.2777778
191.2105263
178.9545455
179.6842105
200.2105263
157.8181818
143.6363636
201.7619048
206.8181818
186.7727273
156.5909091
166.9545455
157.1428571
151.6363636
156.6521739
145.5714286
146.1
156.7826087
192.9047619
187.2272727
192.3636364
170.8571429
199.5652174
237.4545455
233.3
214.1818182
216.3181818
219.4090909
199.2380952
165.5909091
164.1428571
180.5217391
188.4285714
162.5909091
133.1304348
124
108.0434783
6

timn
6.5451
6.5354
6.57342856
6.43575271
6.07282322
5.3285
4.26514
3.1308
2.24
1.33
1.2031
1.15272
1.219002352
1.24234
1
1.21524
1.23264
1.2197
1.4461
1.62
1.9
2.377
2.74
2.95
2.974
2.9789
3.2107
3.3868
3.6787
3.9686
4.2338
4.277
4.2598
4.2298
4.272
4.2683
4.2555
4.2422
4.2288
4.2284
4.25
4.241
4.2429
4.231
4.2458
4.2191
4.234
4.2392

time
0.9058
1.02229
0.45916897
0.33551624
0.196746119
0.2489
0.15767
0.2311
0.23
0.22095
0.2182
0.61598
0.33
0.2056
0.490128
0.56901
0.37613
0.3347
0.3792
0.4132
1.93
3.72
0.9548
2.9525
1.128
1.1398
0.7655
2.7001
1.5902
0.2669
0.3127
0.3341
0.3433
0.337
1.4213
0.4325
0.3218
0.2805
0.7559
1.5094
2.3042
2.1551
3.519
1.7652
0.6951
0.5067
1.2339
1.1269

Nov12
Dic12
Ene13
Feb13
Mar13
Abr13
May13
Jun13
Jul13
Ago13
Sep13
Oct13
Nov13
Dic13
Ene14
Feb14
Mar14
Abr14
May14
Jun14
Jul14
Ago14
Sep14
Oct14
Nov14
Dic14
Ene15
Feb15

84.50492386
83.03322724
82.69733778
84.30224319
84.28023933
84.09568113
85.60037359
88.91886212
89.40935526
89.83591322
89.09978168
88.53411383
89.47404326
88.90728034
89.71254017
89.62497898
89.53681725
89.09733833
88.97157589
89.22748331
88.5490514
89.37816479
90.87202242
91.62875437
91.86808841
92.27349738
93.04607691
95.43035294

109.57743
109.860989
109.987788
109.891941
110.887497
111.167362
111.382566
111.674163
112.286672
112.896282
113.019091
113.062346
112.815595
113.002663
113.360708
114.041823
114.633197
115.08396
115.342934
115.526534
116.027125
115.927783
116.11385
116.553757
116.379555
116.645938
116.844581
117.199168

122.9545455
117.1904762
109.8571429
127.2105263
139.95
132.5454545
133.0454545
179.8
175
190.5454545
182.2
173.1818182
182.4444444
177.1904762
177.047619
182.5263158
167.2380952
153.8095238
149.2380952
145.4285714
146.8181818
157.2857143
149.6818182
170.2608696
165.35
181.9130435
201.8
182.8421053

4.2479
4.2439
4.1518
4.2008
4.2404
4.2005
4.2542
4.2605
4.3269
4.5161
4.2737
4.2484
4.183
4.0884
4.121
4.1738
4.0133
4.0539
3.954
3.9999
3.8491
3.7588
3.6975
3.5292
3.6415
3.7956
3.3439
3.4305

2.6501
1.158
4.8954
4.1231
2.0356
0.915
0.4517
0.2896
0.2509
0.146
0.15
0.15
0.15
0.1521
0.15
0.1495
0.1459
0.1105
0.1118
0.1064
0.1483
0.1286
0.1549
0.323
0.1667
0.1603
0.1973
0.247

3.2

Primera estimaci
on

En la primera estimaci
on se procedio a efectuar la regresion con los datos tal
cual se descargaron de la p
agina del Banco Central de Reserva del Per
u
(BCRP). Como se observa en la imagen el resultado que nos da un R cuadrado
significativo incluso las variables independientes son significativas.

3.3

Segunda estimaci
on

Al principio se penso en dejar a todas las variables en variacion porcentual,


pero al momento de correr el modelo las variables independientes eran no
significativas por lo que en esta segunda estimacion se procedio a efectuar la
regresi
on pero aplicando logaritmo. Esto nos ayudo a poder linealizar a las
variables y pueda ser m
as efectiva la regresion. Como se observa en la imagen
el resultado que nos da un R cuadrado significativo incluso las variables
independientes son significativas.

3.4

Correlaci
on

por definici
on, la matriz de correlacion mide y muestra la interdependencia en
relaciones asociadas entre cada pareja de variables y todas al mismo tiempo.
En la imagen que se muestra podemos decir que la variable Tipo de cambio
muestra una relaci
on inversa con la variable Riesgo Pas y una relacion directa
con el IPC.

3.5

Covarianza

La matriz de covarianza y varianza nos muestra la dispersion que existe entre


los factores.
En este caso se puede observar que la covarianza del TC con el IPC es de
33.53632 y con el Riesgo Pas es de -223.2696, eso quiere decir que existe
mayor dispersi
on con la variable Riesgo Pas.

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