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Pedro Payano – 2013-0035 - Adm.

Financiera

BOLSA DE VALORES EN LA REPUBLICA DOMINICANA

ORIGEN DE LA BOLSA DE VALORES
La palabra “bolsa” proviene de un edificio que perteneció a la familia
Van der Bürse en la ciudad de Brujas (Bélgica), donde se realizaban
reuniones y encuentros de carácter mercantil en el siglo XIII. El escudo
de armas de los Bürse exhibía tres bolsas de piel, los monederos de la
época. Los habitantes de la ciudad flamenca comenzaron a denominar
Bürse a la actividad económica que se llevaba a cabo en aquella casa. Y
fue así como la palabra prosperó también en otros lugares para designar
los centros de transacciones de valores. En los siglos XIII y XIV, Brujas
fue un importante centro comercial en el que vivían unas 100.000
personas, población que superaba la de Londres y París.

Pero fue en el siglo XVII cuando los mercados de valores comenzaron a
evolucionar hasta llegar a lo que podríamos considerar la primera bolsa
conocida, que según muchos autores fue la de Ámsterdam (Holanda),
fundada en los primeros años de esa centuria. La Bolsa de Valores tal y
como hoy la conocemos surgió tras la Revolución francesa a finales del
siglo XVIII.

Las poco más de 130 bolsas de valores existentes en el mundo
remontan sus orígenes al siglo XIII en Francia y los Países Bajos. Los
comerciantes negociaban letras de cambio ¿pagarés emitidos a cambio
de préstamos? Si alguien tenía una letra de cambio y necesitaba dinero
antes del vencimiento, podía vendérsela a otro.

Pero no fue sino hasta el siglo XVII cuando los mercados de valores
comenzaron a evolucionar hasta su forma actual. La bolsa de
Amsterdam, fundada en 1611, es la más antigua, e Inglaterra implantó
en 1697 un sistema para reglamentar la actividad de los comerciantes
de acciones.

Hasta principios del siglo XIX la mayoría de las bolsas de valores
consistían en reuniones informales de comerciantes, en los barrios
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Felipe Auffant Najri. Otto Montero. De este modo. En Londres. para realizar un estudio de factibilidad sobre la creación de una Bolsa de Valores. A mediados del año 1986. El 25 de Noviembre del 1988. como una entidad sin fines de lucro y auspiciada totalmente por la Cámara de Comercio y Producción del Distrito Nacional. y en Nueva York. Hector Rizek. Ramón Mena. expresó su interés en el proyecto al Comité Gestor. los comerciantes se reunían al aire libre en lo que hoy es Wall Street. por ejemplo. Winston Marrero. siendo su objetivo principal la creación de un mercado secundario que promueva y facilite la canalización del ahorro hacia la inversión mediante la comercialización de títulos valores. Entre los primeros pasos que se tomaron fue el de contratar los servicios de asesoría del Sr. Robert Bishop Vicepresidente retirado del New York Stock Exchange. un grupo de empresarios empezaron a reunirse con la finalidad de formalizar un mercado de valores. y luego emitir las recomendaciones de lugar. el cual acepta a partir de ese momento seguir encaminando el proyecto con el apoyo de la Cámara de Comercio. la Cámara de Comercio y Producción del Distrito Nacional encabezada por su Presidente el Sr. 544-88 el cual da vida a la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. los negocios se concertaban en cafeterías.. 15 . fue denominado Comité Gestor. el Poder Ejecutivo emite su decreto No. Luis Sabater y Rosendo Alvarez III.Pedro Payano – 2013-0035 . se aceleran las gestiones para darle forma a la creación de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. Financiera mercantiles de las ciudades. ORIGEN DE LA DOMINICANA BOLSA DE VALORES EN LA REPUBLICA El día 5 de Abril de 1980. y crear un ente regulador que velara por la transparencia y la eficiencia de las operaciones en dicho mercado.Adm. Este grupo compuesto por los Señores Ricardo Valdéz Albízu. Frederic EmanZadé.

aunque en el año 1884 nuestro Código de 15 . eficiente y transparente. y la misma se había convertido en una bolsa nacional. contribuyendo de esta forma al desarrollo económico y social del país. Por tal motivo el 31 de Marzo del 1997 se cambió el nombre de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. por el de Bolsa de Valores de la República Dominicana Inc. El 19 de marzo del año 2002 es aprobado el Reglamento de la Ley del Mercado de Valores bajo el decreto 201. las operaciones de la bolsa se habían extendido a otras partes del país. el 17 de diciembre del 2001.02. dejando de ser una empresa incorporada. fue aprobada por el Poder Ejecutivo la Ley 19-2000 del Mercado de Valores. su Reglamento de Aplicación y las disposiciones previstas en la Primera Resolución del Consejo Nacional de Valores del 17 de diciembre del 2002. se convierte en una compañía por acciones con fines de lucro. La Ley 19-00 dispone de un fundamento jurídico y un marco regulatorio por lo que la BVRD para cumplir con las previsiones de la misma.Adm. Financiera Para el año 1997. siendo el objetivo principal de ésta el de regular y promover el mercado de valores en forma organizada. es una idea que data de la década de los años 1950. después de haber cumplido con los requisitos establecidos en la Ley de Mercado de Valores No. así como establecer los mecanismos de control y supervisión necesarios para el desenvolvimiento de las mismas.. con el objetivo fundamental de reglamentar bajo normas coherentes que contribuyan al fortalecimiento de las actividades del mercado de valores.. El 8 de mayo del año 2000. La Bolsa de Valores de Santo Domingo. El 10 de Octubre del 2003 la Superintendencia de Valores confirió a la BVRD la autorización para operar e inscribirse en el Registro del Mercado de Valores y Productos.19-00.Pedro Payano – 2013-0035 . con la finalidad de adecuarla a la justa dimensión de sus operaciones.

en tanto. incluso. Las negociaciones de valores en los diversos mercados bursátiles que estas organizaciones llevan a cabo se hacen tomando unos precios conocidos y determinados en tiempo real.544-88. de fecha 25 de noviembre del 1988. títulos de participación. introducir órdenes. en consonancia con los mandatos de sus clientes. La Bolsa de valores de Santo Domingo es una institución sin fines de lucro. realizar negociaciones de compra venta de acciones. Financiera Comercio preveía el surgimiento de esta y no fue hasta el 1953 que se aprueba y se promulga la Ley Orgánica de la Bolsa de Valores en el país. privados. Una de las funciones de las Bolsas de Valores es la de fortalecer el mercado de capitales e impulsar tanto el desarrollo financiero como económico de la parte del mundo en la cual se hallen establecidas. la Cámara realizó varios estudios-seminarios y encargó un estudio de factibilidad al especialista Robert Bishop. bajo el auspicio de la Cámara de Comercio y Producción del Distrito Nacional. siempre en torno a un clima de máxima seguridad y confianza para los inversionistas. Muchas de ellas.Pedro Payano – 2013-0035 . porque el mecanismo de cualquier transacción que se haga se encuentra debidamente regulado con antelación. certificados y una amplia variedad de instrumentos de inversión. 15 . BOLSA DE VALORES La Bolsa de Valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros. pero ya para el 1987. En el 1982 se dio cuerpo a un Comité gestor. creada por decreto presidencial no. entre otras cosas. bonos públicos. garantiza esta seguridad que mencionábamos. como ser las acciones de sociedades o compañías anónimas. lo que claro.Adm.vicepresidente de la bolsa de valores de Nueva York y este recomendó el establecimiento de una bolsa de valores en la República Dominicana. ex . las facilidades necesarias para que puedan. existen desde hace varias décadas.

aceptaciones bancarias. etc. se puede decir que el mercado monetario estaría compuesto por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el resto de mercados de dinero. pagarés municipales. El mercado de dinero es utilizado por una amplia gama de participantes. créditos.Pedro Payano – 2013-0035 . fondos federales y acuerdos de recompra (repos). de forma más general.) Si bien. o Emitidos por las empresas (pagarés de empresa) o Emitidos por el sector bancario (depósitos interbancarios. desde una empresa de recaudación de dinero mediante la venta de papel comercial en el mercado a un inversionista que compra repos como un lugar seguro para invertir el dinero en el corto plazo. etc.  Los Mercados de Títulos: en los que se negocian activos líquidos del o Del Sector Público (Letras del Tesoro). pero hay riesgos en el mercado que cualquier inversor debe ser consciente. títulos hipotecarios. Los valores negociados en el mercado de dinero consisten en certificados negociables de depósito (CD). como el riesgo de impago de valores. El mercado de dinero normalmente es visto como un lugar seguro para poner dinero debido a la naturaleza de alta liquidez de los títulos y los vencimientos cortos. Dentro del mercado clasificación: monetario podemos encontrar la siguiente  Los Mercados de Crédito a Corto Plazo: préstamos.Adm. descuento. Letras del Tesoro. Financiera las primeras entidades de este tipo fueron creadas durante los primeros años del siglo XVII. papel comercial. MERCADO DE DINERO El Mercado de Dinero o Mercado Monetario es un segmento de los mercados financieros en el que se negocian instrumentos financieros de gran liquidez y vencimientos muy cortos. Características de los mercados monetarios • Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes instituciones financieras o empresas 15 .

Pedro Payano – 2013-0035 . MERCADO DE CAPITAL El mercado de capitales. a veces. El cobro de interese se realiza a la maduración de la deuda. Los más comunes emitidos en esta modalidad son los pagarés de empresa y las Letras del Tesoro. Se adquieren por su valor nominal y al final se reciben los intereses.  Cupón cero. también llamado mercado accionario. nuevos activos y nuevas técnicas de emisión. derivado de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro y grandes instituciones financieras o industriales) como. Los activos son muy líquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus grandes posibilidades de negociación en mercados secundarios.Adm. que se ha traducido en la aparición de nuevos intermediarios financieros. Los más comunes son los bonos de caja y de tesorería bancarios. reingresando el nominal al venderlo. es un tipo de mercado financiero a través del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios de financiamiento a mediano y largo plazo. Consiste en pagar una cantidad inferior al nominal al comprarlo. No hay pagos periódicos de intereses. de las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios. Se negocian activos de muy escaso riesgo. de entre las que se destacan:  El descuento o cobro de interés “al tirón”. o pagarés de empresas avalados por una entidad bancaria). negociación se puede hacer directamente con los participantes o a través de intermediarios especializados. Financiera • • • • industriales.  A Tipo Variable. Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de referencia como el interbancario más alguna cantidad fija. 15 . que negocian grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales muy especializados.

el gobierno. pueden ser sociedades anónimas. que hacen las veces de reguladores y además complementan las operaciones que se practican dentro del mercado. instituciones crediticias o entidades dependientes del estado pero descentralizadas). Existen diversos tipos de mercados de capitales dependiendo de: Lo que se negocia en los mismos (mercados de valores: instrumentos de renta variable e instrumentos de renta fija y el mercado de crédito a largo plazo: préstamos y créditos bancarios). entidades emisoras (se trata de instituciones que colocan acciones con la misión de lograr recursos de parte de los inversores.Pedro Payano – 2013-0035 .Adm. para que luego. En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema financiero. entre otros). Financiera El principal fin de este tipo de mercado es actuar como intermediario. MERCADO PRIMARIO 15 . los emisores puedan llevar a cabo en sus compañías operaciones de financiación y de inversión. inversores extranjeros. inversores institucionales. siendo las más importantes: la bolsa de valores (brindan la operatividad que demandan las operaciones financieras a partir de la supervisión y el registro llevados a cabo por los movimientos de los oferentes y demandantes y además brindan información calificada respecto de cotizaciones y de la situación financiera y económica de las empresas). intermediarios o casas de bolsas (se ocupan de la compra y venta de acciones y de la administración de la inversión de terceros) e inversionistas (puede tratarse de personas físicas. para imprimirles liquidez y atribuirles un valor). Los activos (mercado primario: el activo se emite por única vez y es intercambiable entre emisor y comprador y mercado secundario: los activos son intercambiados entre diferentes compradores. canalizando recursos nuevos y el ahorro de los inversores. de la estructura (mercados organizados y mercados no organizados).

En la mayoría de los ordenamientos. el mercado primario de valores de empresa lo hace. por lo que todos los activos financieros se negocian en este mercado una sola vez. Mercado de emisión de activos financieros y de instrumentos.en un mercado primario. Mercado en el que se negocian activos de reciente creación. el mercado secundario está compuesto por tres submercados: las bolsas de valores. que implican la transferencia de títulos de un inversor a otro inversor. y los mercados oficiales de futuros y opciones. Financiera El mercado en el cual las nuevas emisiones de valores son inicialmente distribuidas para la venta. el mercado de Deuda Pública anotada en cuenta. un título solo puede ser negociado una vez -en el momento de su emisión. MERCADO SEGUNDARIOS El mercado secundario o mercado de negociación es una parte del mercado financiero de capitales dedicado a la compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pública o privada.Adm. 15 . menos cualquier comisión que deba pagar. Las negociaciones posteriores a la emisión se realizarán en el mercado secundario correspondiente. También se conoce como mercado de emisión.Pedro Payano – 2013-0035 . en el denominado mercado primario. Por ejemplo. por lo tanto. Los activos financieros intercambiados son de nueva creación y. Esto contrasta con las transacciones en mercados secundarios. la comunidad de bancos de negocios a través de la colocación y distribución de valores vendidos como parte de ofertas públicas y la venta directa de títulos de deuda de empresa a través de colocaciones privadas a inversor es cualificada. En una transacción de mercado primario. la cual coincide con el momento de su emisión. el emisor recibe los ingresos de la venta. en su mayor parte.

a través de diferentes vías. En su origen. Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos (ALNAP) 15 . etc. En el mercado secundario. encargándose de proporcionar liquidez a los títulos. encargándose de las compraventas posteriores de esos títulos entre los inversores.Adm. obligaciones. Así es como se originaron las bolsas de valores. Financiera Fundamento del mercado secundario: Los títulos valores. Banco Popular Dominicano (BPD) BHD León Puesto de Bolsa. Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Alpha Sociedad de Valores S.A.A. S. la única manera de conseguir esta liquidez era que los posibles compradores y vendedores se reunieran en un lugar fijo con regularidad. los títulos de valores se compran y se venden entre los distintos inversores. S. Por lo tanto. El mercado secundario comienza su función a partir de ese momento.A.Pedro Payano – 2013-0035 . S.A. es una característica importante que el mercado secundario tenga una liquidez muy alta. tanto de renta fija o variable (acciones. Asociación La Vega Real (ALAVER) Banco de Reservas de la República Dominicana (BanReservas) Banco Múltiple Caribe Internacional S.) son emitidos por las empresas en el mercado primario. LISTA DE LAS EMPRESAS DOMINICANAS QUE ESTAN EN LA BOLSA DE VALORES Sector Energía • Compañía de Electricidad de Puerto Plata (CEPP) • Consorcio Energético Punta Cana Macao (CEPM) • Empresa Generadora de Electricidad (EGE HAINA) Sector Financiero • • • • • • • • • • • • Banco Múltiple ADEMI Banco BHD León Motor Crédito. se comporta como mercado de reventa.A. PARVAL Puesto de Bolsa.

Primma Valores. A CCI. S. DOMINICANA       Bolsa De Valores De La Republica Dominicana S.Adm. B C S Dominicana  Alpha Sociedad de Valores.A Gerencial De Valores . S. S. A.A. Excel Puesto de Bolsa. A Atlántico BBA Valores BHD LEON Puesto de Bolsa Bitacora Valores. Citinversiones de Titulos y Valores.A. United Capital. Vertex Valores               15 . A. S.A Titulos y Valores.Puesto De Bolsa Valores Leon Transacciones Globales S. S.A Aseven. S. Inversiones Popular.A. A.Pedro Payano – 2013-0035 . Parallax Valores.A. S. S. A. S.A. S. S. S. S. Financiera Sector Público • Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV) Organización Mundial • International Finance Corporation (IFC) Sector Industrial • Consorcio Remix S. A. JMMB Puesto de Bolsa. • Cervecería Nacional Dominicana (CND) AGENCIAS CORREDORAS DE BOLSA EN LA REP.A Inversiones & Reservas.

la BVRD entregará al solicitante los siguientes documentos: Solicitud de inscripción de títulos valores (FE-17) Formulario de las características de la emisión a ser inscrita (FE-19) Formulario con los datos operacionales más importantes (FE-20) Resumen de las informaciones legales más importantes (FE-21) Deben presentarse cuatro (4) copias del estudio de inscripción. el mismo debe estar organizado en forma tal. El objetivo de este primer contacto. En caso de que la Gerencia aporte una recomendación favorable del estudio preliminar de la documentación recibida. supervisadas y controladas por los Estados nacionales. registrado en el ICPARD y aprobado por la BVRD. aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales. y el estado más reciente no auditado. Estudio de factibilidad económico financiero del proyecto de emisión. R. con la BVRD. es determinar la factibilidad del proyecto. D.Adm. las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros. V. Copia de los estatutos constitutivos de la empresa solicitante. Las bolsas de valores son reguladas. Adjunto a dicha solicitud deberán incluirse los siguientes documentos: Los dos últimos estados financieros auditados por un contador público independiente. puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. 15 . Financiera CARACTERÍSTICA DE UNA EMPRESA PARA ENTRAR EN LA BOLSA DE VALORES Para cotizar sus valores en la Bolsa. y entregarla personalmente a la Gerencia de la B. que cada tema general esté claramente localizable.Pedro Payano – 2013-0035 . Características o condiciones para entrar en la bolsa de valores Los representantes de la empresa emisora que deseen inscribir sus valores en bolsa. Este paso no compromete a la BVRD a aceptar la inscripción. deberán realizar una solicitud por escrito.

es un instrumento financiero que adquiere valor y hace las veces de dinero.000. Posteriormente este es conocido por el Director Ejecutivo de la BVRD para coordinar su presentación ante el Consejo de Directores de la BVRD. consignado en un papel en el cual se dice la cantidad de dinero que “vale” el plazo en el que se pagará. y de ser positiva su conocimiento. se le enviará una comunicación formal a la empresa solicitante por parte de la Dirección Ejecutiva con copia a la Div. y se procederá a la firma del contrato con la BVRD. al contrario muy antiguo y casi olvidado. Una 15 .000. contrató con el banquero inglés Frederick Hartmont un préstamo de 420. ORIGEN DE LOS BONOS EN LA REPUBLICA DOMINICANA Se entiende como Bono “una nota a largo plazo emitida por una corporación o entidad gubernamental.00 en ese entonces) y 20 años después el presidente Heureaux llegó a un acuerdo con los tenedores de bonos Hartmont que dio paso a dos nuevos ciclos de empréstitos. el tipo de moneda y el tiempo en el que se va a devolver el capital. pues simplemente es un valor negociable que tiene dos modalidades.Pedro Payano – 2013-0035 . El país se estrenó en el escenario financiero global en el 1869. no sería nada nuevo. De Operaciones. La empresa emisora podrá proceder entonces a la impresión de los prospectos.Adm. La emisión de bonos por parte de la República Dominicana.valores. y hecha una comunicación a todos los Puestos de Bolsa sobre la aprobación de inscripción.000 libras esterlinas (aproximadamente US$2. Este es conocido por el citado Consejo. Este puede darse a través de un pagaré o acciones. Firmado el contrato. la empresa puede iniciarla captación de recursos mediante la emisión de títulos . cuando el gobierno de Buenaventura Báez. Financiera El Gerente procederá a una evaluación final de dicho estudio emitiendo sus comentarios finales correspondientes. en dicha comunicación se transcribirá el acuerdo de aceptación de la inscripción y las condiciones que regirán en el proceso. o sea. una por cupón de rendimiento y otra por cupón cero. con el propósito de financiar proyectos importantes “Por otro lado es una “promesa de pago futuro”.

En 1947 al ser saldada la deuda externa. De ahí en adelante el país fue de deuda en deuda hasta que en 1916 fue invadido por Estados Unidos debido a que cayó en completa cesación de pagos. y estabilización de la tasa cambiaría. vencimiento entre otros. La naciente potencia imperial ocupó las aduanas de nuestro país durante años y cobró su deuda.Adm. porque trata todas las transacciones de este tipo como son: el pago de los rendimientos.Pedro Payano – 2013-0035 .000. lo que a su vez incidiría en la reducción de la tasa de interés. el dictador y la Westendorp lanzaron otra emisión de bonos. que serían solucionados con la emisión de bonos es él referente a la necesidad de elevarla inversión social.00 libras.000. Otro de los problemas que se han planteado que sufre la economía. ORIGEN DEL DOW JONES 15 . Dos años después. que en ese momento era de US$9. la Westendorp acordó emitir nuevos bonos. porque se agenciaría los recursos necesarios para reactivar la economía. la deuda pública externa era de US$11000. entre 1926 y 1928. se puede escoger el activo a través de un corredor venderlos a otros interesados.000 una suma considerable para la época. moneda. Pero el aporte de este empréstito no dejó satisfecho a Lilís. En el caso de República Dominicana se trata de bonos por cupón de rendimiento. negociaciones. El Gobierno Dominicano pretende utilizar este recurso basado en varias justificaciones. Estos bonos son negociables ellos mercados financieros. Financiera compañía Holandesa.000 de dólares y el gobierno entonces.3 millones de dólares cesó la emisión la emisión de bonos por parte del estado hasta el año 2001 que se volvieron a emitir otros bonos durante el gobierno de Hipólito Mejía. cambios en las tasas de interés. recargos y descuentos. emitió bonos por US$10. Tras la salida de las tropas extranjeras en 1924. una parte de la nueva emisión se dedicó a saldar las cuentas de los tenedores de los bonos Hartmont y otra se consumió en el pago de comisiones. El capital obtenido por la venta de estos bonos se aplicaría a la construcción de importantes obras públicas. esta vez por 900.

ferroviario y aéreo. está compuesto por las mejores 30 empresas que tratan de ser el espejo de la economía estadounidense. Charles Dow y Edward Jones. Financiera El origen de este índice se remonta al año 1882 cuando dos reporteros especialistas en finanzas. Siete años más tarde. en 1889. 15 . la componen las 15 empresas de electricidad y gas natural mejor posicionadas en los Estados Unidos. al organismo oficial regulador de los mercados de ese país. En la actualidad el índice Dow Jones está compuesto por diferentes índices bursátiles que se pueden agrupar en tres grandes categorías: • Indice Industrial Dow Jones: es el más conocido de todos.Adm. En esta nueva etapa ambos periodistas se dedicaron a recoger por escrito las cotizaciones de las 12 compañías más influyentes en la bolsa neoyorkina para elaborar un folleto diario. ORIGEN NASDAQ El Nasdaq nació en el año 1971 y su origen se basa en la petición del Congreso de EE. deciden dejar su puesto de trabajo en la Kiernan News Agency para fundar su propia compañía.UU. la Securities and Exchange Commission (SEC) para realizar un estudio sobre la seguridad bursátil.Pedro Payano – 2013-0035 . ese folleto pasó a convertirse en el diario económico más importante del mundo. • Indice de Transportes Dow Jones: formado por las 20 compañías más importantes encargadas de proveer servicios de transporte por carretera. The Wall Street Journal. en el que Dow ejercía como editor y Jones como administrativo. la Dow Jones & Company Inc. llamado Customer’s Afternoon Letter. que entregaban a sus clientes con el objetivo de ofrecerles un instrumento que les sirviera para medir la actividad económica. no fue hasta mayo de 1896 cuando el índice Dow Jones fue oficialmente lanzado al mercado. • Indice de Utilidades Dow Jones: es la última categoría introducida.

se convirtió en una compañía con ánimo de lucro y totalmente regida por accionistas. antes de que abrieran sus homólogos de EE. De esta forma. las diez mayores compañías que se negociaban allí. Para ser incluidas. decidieron organizarse para separarse de las más pequeñas y crearon el Nasdaq National Market que ofrecía la cotización de las acciones en tiempo real. por lo que la SEC propuso su automatización y. que aglutina a las cien empresas no financieras más grandes que se negocian allí. entre otras carcaterísticas. Además del Nasdaq Composite. Su crecimiento fue tan vertiginoso que en 1998 se fusionó con el AMEX y. luego. A este se le suma el Nasdaq Biotechnology. su valor de mercado se aproxima a 4. surgió el Nasdaq Stock Market. muchas acciones de empresas ligadas al sector tecnológico y muy volátil se negocian over-the-counter (OTC). con 164. después de una enorme reestructuración en 2000. se transformó en una de las competencias principales de la NYSE. dicho de otra manera. especialmente después de que empezara a negociar en horarios muy tempranos que coincidían con Europa y Japón. Esto convierte al Nasdaq en la mayor Bolsa a nivel mundial. como mínimo. así. La elaboración de este informe detectó que eran poco transparentes. entre los más relevantes. Además. con sus cuentas anuales al día.Adm. el Nasdaq 100 es otro de los índices más importantes de este mercado. no haber sufrido quiebras y un volumen medio diario de 200.Pedro Payano – 2013-0035 . que incorpora compañías de biotecnología o farmacéuticas que se negocian en esta Bolsa y que tengan un valor de. se le sumó el Nasdaq Smallcap Market. al que.000 acciones. de 200 millones de dólares o que operen de forma diaria más de 100. cotiza con el ticker NDAQ. Financiera Por aquél entonces. cuya primera sesión fue el 8 de febrero de 1971. deben estar listadas durante dos años. que agrupaba a las de menor capitalización y mayor capacidad de crecimiento.90 millones de acciones emitidas y 114.UU. 15 .3 millones de ellos flotando.841 millones de dólares a 7 de febrero de 2013. Entre los años 1982 y 1986.000 acciones nominales. las operaciones efectuadas en operaciones no reguladas y sin garantías de las cámaras compensadoras tradicionales.

Financiera ORIGEN DEL S P 500 Los orígenes del S&P 500 se remonta a 1923.Adm. en la diversidad de los rubros que lo conforman y en su metodología de ponderación. y el marcador de tendencias de la economía norteamericana. 15 . cuando la empresa Standard & Poor's introdujo un índice que cubría 233 compañías. El índice se basa en la capitalización bursátil de 500 grandes empresas que poseen acciones que cotizan en las bolsas NYSE o NASDAQ. Es uno de los índices de valores más seguidos. El índice.Pedro Payano – 2013-0035 . y muchas personas lo consideran el más representativo del mercado de acciones de Estados Unidos. Se diferencía de otros índices de mercados financieros de Estados Unidos. El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido como S&P 500 es uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos. Este índice expresa mejor la situación real del mercado accionario y de bonos por lo que es más sensible que el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq 100. tal como se lo conoce hoy en día. fue formulado en 1957 al extenderse para incluir las 500 compañías más grandes de Estados Unidos. Este índice bursátil se compone de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos y se pondera de acuerdo a la capitalización de mercado de cada una de las empresas. Al S&P 500 se lo considera el índice más representativo de la situación real del mercado. El National Bureau of Economic Research ha clasificado a las acciones comunes como un indicador relevante de los ciclos de negocios. Los componentes del índice S&P 500 y su ponderación son determinados por S&P Dow Jones Indices. tales como el Dow Jones Industrial Average o el índice Nasdaq Composite.

Pedro Payano – 2013-0035 . Financiera 15 .Adm.