El papel del gasto pblico

En Espaa el sector privado presenta problemas de solvencia y se encuentra en una

profunda recesin econmica. Como consecuencia, los ingresos pblicos se hunden,
aumenta el dficit pblico y se incrementa la deuda del Estado. La relacin causa-efecto es
del sector privado al pblico, y no al revs.
En este contexto, es ms necesario que nunca un programa de inversin pblica centrado en
energa, transporte, educacin, investigacin y desarrollo, e infraestructuras de tratamiento del
agua. Estados Unidos ya lo est implementando con cierto xito, y en Japn se lleva
aplicando desde los aos 90 como antdoto frente a la contraccin del sector privado.
Pero adems, y frente a la opinin de la mayora de los economistas, hay que incrementar el
gasto social. Islandia en 2008, paralelamente a la restructuracin bancaria aument el gasto
social para mitigar los efectos de la crisis sistmica sobre los grupos ms dbiles. Ni que decir
tiene que la solucin heterodoxa de Islandia ya est teniendo sus frutos. En Espaa las
medidas adoptadas nos llevan al abismo.
El sector privado espaol es insolvente
La economa espaola, al igual que gran parte de los pases occidentales, presenta unos
niveles de endeudamiento privado insostenibles (alrededor del 320% del PIB al que hay que
aadir el 73% de la deuda pblica). Dicho endeudamiento se apoyaba y retroalimentaba a
travs de un crecimiento de la riqueza, especialmente inmobiliaria, muy por encima de la
expansin del PIB. ste era uno de los serios problemas a los que se enfrentaba la economa
y que la mayora de economistas fue incapaz de percibir su impacto: la riqueza neta de una
economa respecto al PIB es constante en el medio y largo plazo. Si la riqueza neta crece muy
por encima del PIB, dicho ratio (riqueza neta/PIB) revertir a la media mediante una fuerte
cada del precio de los activos financieros e inmobiliarios. Creo que no es necesario comentar
ms, a los hechos me remito.
Cuando el precio del colateral cae, los niveles de endeudamiento en torno al mismo son
insostenibles, y el balance de las familias, empresas, y entidades financieras presenta
problemas de solvencia. He aqu el segundo de los problemas, que de nuevo la mayora de
economistas ortodoxos ni olieron: la inestabilidad financiera, y la inutilidad de los balances o
de las cuentas de resultados para detectar problemas de sobreendeudamiento.
Debido al descenso del colateral y a los elevados niveles de endeudamiento, las familias
disminuyen el consumo y recuperan ahorro, las empresas no financieras no invierten,
destruyen capital ya instalado, y despiden a trabajadores. Las entidades financieras, tras aos
de extrema laxitud y propensin al riesgo, cortan el grifo del crdito en un escenario de
incremento de la mora, y tratan de recapitalizarse en un momento donde tienen
completamente cerrado el mercado de capitales.
El papel del gasto pblico

En este escenario el gasto pblico como motor de la economa es vital, especialmente en

infraestructuras, capital humano, y el consumo social. Al igual que la ortodoxia econmica no
ha entendido la naturaleza endgena de la actual crisis econmica sistmica, tampoco
comprende el papel del Estado y del gasto pblico.
Segn la ortodoxia dominante las crisis econmicas y la existencia de ciclos econmicos son
consecuencia de shocks exgenos inevitables, y por lo tanto minimizan el papel del Estado.
Sin embargo la teora de ciclos demuestra lo contrario, stos son endgenos, asociados al
comportamiento intrnseco del capitalismo, y que por lo tanto deben ser suavizados y
humanizados por un mayor papel supervisor del Estado.
La ortodoxia dominante considera que el gasto pblico es ineficiente, pero es posible una
mayor ineficiencia que el comportamiento de bancos comerciales, bancos de inversin, cajas
de ahorro, y empresas inmobiliarias en los ltimos 10 aos?
No contentos con ello esa misma ortodoxia argumenta que el aumento del dficit pblico va
gasto no genera actividad, ya que los agentes econmicos racionalmente ahorrarn para
pagar los mayores impuestos futuros. Adems, el incremento del gasto pblico aumenta los
tipos de inters por el efecto expulsin que ejerce sobre la inversin privada. De nuevo la
evidencia emprica invalida tales argumentos: por un lado, los tipos de inters dependen
bsicamente del tipo de referencia fijado por el banco central (vase experiencia japonesa
para entenderlo: deuda pblica por encima del 200% del PIB, y tipos de inters del 0%), y, por
otro, va demanda efectiva, el gasto pblico tiene un impacto favorable sobre los beneficios de
las empresas.
Quitas, deducciones y exenciones fiscales
Es indudable que un aumento exponencial del dficit pblico y deuda pblica no es sostenible.
El aumento del gasto social y la implementacin de un programa de infraestructuras
incrementarn el dficit pblico, que se debera financiar en un entorno de inestabilidad en los
mercados de capitales.
A finales de 2011 uno de los mayores expertos de crisis de balances, el economista jefe del
banco de inversin japons Nomura, Richard Koo, en una conferencia impartida en Madrid,
habl sin ambages de la necesidad de incrementar el gasto pblico en un escenario de crisis
de balances privados, que se podra financiar perfectamente con el ahorro interno. Y tambin
coment que la Unin Europea debera establecer si hiciera falta control de capitales. Ante la
reaccin de cierta audiencia neoliberal no se anduvo con rodeos, si quieren suicidarse all
ustedes.
Si comparamos Espaa con Italia hay una diferencia en nuestra contra que ya empieza a
percibir el mercado. Italia tiene suficiente ahorro interno. Nosotros no. Por eso es necesario
antes reducir la deuda privada mediante quitas, previa limpieza de balances bancarios. Me
remito a la experiencia exitosa de Suecia en 1992 y de Islandia en 2008.

La mejora del dficit pblico no debe hacerse a travs de un descenso del gasto en
infraestructuras, del gasto en educacin, o eliminando proyectos que permiten reducir los
costes de reproduccin de la fuerza de trabajo. Hay que incrementar los ingresos pero sin
aumentar los impuestos sobre la renta o el impuesto sobre el valor aadido. La clase media ya
no aguanta ms presin fiscal.
Hoy ms que nunca se deben eliminar todas las deducciones y exenciones fiscales que los
distintos lobbies de nuestro pas conseguan con los sucesivos gobiernos y que acababan
siendo permanentes. El valor aadido y el empleo que generan las grandes empresas son
ridculos y no merecen tal recompensa. Las cifras de las que hablamos son espectaculares,
entre 50.000 y 70.000 millones de euros anuales, alrededor del 6% del PIB. Y an no hemos
hablado de fraude fiscal.

EL PAPEL DEL SECTOR PBLICO EN LA ECONOMA

Hasta aqu hemos elaborado un modelo bastante irreal, y bastante irreal porque hemos ignorado la
presencia del gobierno o del sector pblico. No obstante, el gobierno desempea un papel
fundamental en el sistema econmico. Y sus decisiones influyen de manera importante en el
conjunto de la economa. Qu hace el gobierno? Realiza un gasto en consumo e inversin (G)
pero tambin realiza transferencias (en especie o en efectivo) a las familias (TR), sobre todo a las
menos afortunadas. En Mxico, el oportunidades educativo y energtico es un buen ejemplo de
transferencias que el gobierno hace a las familias. Todo lo anterior implica erogaciones para el
gobierno que tiene que financiarlas de alguna manera, y cmo las financia? Hacindose de
ingresos a travs del cobro de impuestos. As que de cada peso de ingresos (laborales o
empresariales) le tenemos que pagar una cierta fraccin al gobierno por el concepto de impuestos.
Y por tanto, tenemos un caso ms real. De cada peso de ingreso el gobierno puede exigirnos como
impuesto 10 centavos, 12 centavos, 16 centavos, etc. Y a eso se le llama el tipo impositivo (t).
Reformulando el modelo anteriormente tenemos que en presencia de Estado la DA es igual a:
(10)
En presencia de Estado el consumo ya no depende de la renta total, sino de la renta disponible
(YD). La renta disponible, YD, es la renta neta de que disponen las economas domsticas para
gastar una vez recibidas las transferencias del Estado (TR) y pagados los impuestos (T), en
smbolos:
(11)

Por lo que la funcin consumo se modifica de la siguiente manera:

(12)
El ltimo paso consiste en especificar la poltica fiscal:
Suponemos que el Estado realiza una cantidad constante de gasto pblico,
cantidad constante de transferencias,
total (Y) en forma de impuestos. O sea:

; que realiza una

; y que recauda una proporcin t de la renta corriente

(13)
Una vez especificada la poltica fiscal, la funcin consumo dada en (12) queda como sigue:
(14)
De (14) se desprende que una parte del consumo es autnoma, es decir, independiente de la renta
corriente
; otra parte del consumo depende de las transferencias
que se supone se
gastan en una proporcin c; y, por ltimo, otra parte del consumo depende de la renta corriente (Y)
una vez deducido el tipo impositivo (t). O sea que de (14) se obtiene:
(14a)
Aunque la propensin marginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendo c, ahora la
propensin marginal a consumir a partir de la renta es c(1-t), donde (1-t) es la proporcin de la
renta que queda una vez deducidos los impuestos. Por ejemplo, si la propensin marginal a
consumir, c, es 0.8, y el tipo impositivo es 0.25, la propensin marginal a consumir a partir de la
renta, c (1-t), es 0.6
que:

. Combinando las ecuaciones (10), (13) y (14), tenemos

(15)
Donde
es la demanda agregada autnoma, y
es la demanda de
consumo que depende de la renta corriente (Y) una vez deducidos los impuestos.
El Estado influye en la demanda agregada a travs de sus propias compras, que aqu suponemos
que se mantienen fijas en un nivel autnomo
; a travs de las transferencias,
, y a travs de
los impuestos. Suponemos que stos representan una porcin constante, t, de la renta. Partiendo

de estos supuestos, la introduccin del Estado desplaza la ordenada en el origen de la curva de

demanda agregada en sentido ascendente y la hace ms plana:
En el equilibrio Y = DA, pero como DA est dada por (15), se escribe:

En esta ecuacin, podemos despejar Y0, que es el nivel de renta de equilibrio, y reagrupando los
trminos que depende de Y:

O simplificando:

(16)
Donde
Si comparamos la ecuacin (16) con la (9), vemos que el sector pblico introduce una importante
diferencia. Eleva el gasto autnomo en la cuanta de las compras del Estado,

, y en la cuanta

del gasto inducido por las transferencias netas,

. Al mismo tiempo, los impuestos sobre la
renta reducen el multiplicador en la ecuacin (16). Si la propensin marginal a consumir es 0.80 y
los impuestos son cero, el multiplicador es 5; si la propensin marginal a consumir es la misma y el
tipo impositivo es de 0.25, el multiplicador se reduce a la mitad: 2.5 =
. Los
impuestos sobre la renta reducen el multiplicador porque reducen el aumento del consumo
inducido por las variaciones de la renta. Por lo tanto, la inclusin de los impuestos reduce la
pendiente de la curva de demanda agregada y, por tanto, el multiplicador.
EL PRESUPUESTO
Actualmente, los dficit presupuestarios pblicos son ms la excepcin que la regla en la mayora
de las economas. Pero no siempre ha sido as. Por tanto, un concepto importante es el
de supervit (o dficit) presupuestario, representado por SP:

El supervit (o dficit) presupuestario, es la diferencia aritmtica entre los

ingresos y los gastos (o erogaciones) del Estado. Los impuestos (T) representan la
principal fuente de ingresos del Estado, en tanto que las compras

y las

transferencias
smbolos

representan el total de las erogaciones del gobierno. En

(17)
Un supervit presupuestario negativo, es decir, un exceso del gasto sobre la recaudacin tributaria,
es un dficit presupuestario.
Pero como T = tY, reescribimos (17) de la siguiente manera:
(18)
Estamos en condiciones de plantear, y resolver, el siguiente ejercicio:
EJERCICIO

2: Suponga

una

economa

hipottica

descrita

funciones:

por

las

siguientes

: a) cul es el valor

del multiplicador?, b) a cunto asciende el nivel de la demanda agregada autnoma

?, c)
cul es el nivel de la renta o produccin de equilibrio?, d) calcule el supervit (o dficit)
presupuestario del gobierno (SP), e) verifique que en condiciones de equilibrio el ahorro (S) es
igual a la inversin

, f) represente grficamente la renta de equilibrio de este modelo, g) ahora

suponga que el gasto pblico

aumenta a 3150, qu ocurre con la demanda agregada

autnoma
y, por tanto, con el nivel de la produccin o renta de equilibrio?, h) vuelva a calcular
el supervit (o dficit) presupuestario del gobierno, ha mejorado o empeorado?, i) represente
grficamente el aumento del gasto pblico planteado en el inciso g, j) vuelva a verificar que en
condiciones de equilibrio el ahorro es igual a la inversin.
SOLUCIN:
a)

De (16) tenemos que el multiplicador se calcula de la siguiente manera:

El valor del multiplicador es 2.2262, redondeando a cuatro decimales.

b)

La demanda agregada autnoma

la ecuacin (16):

, la calculamos de la siguiente manera, partiendo de

El valor de la demanda agregada autnoma es 8027.56

c)

Empleando directamente la ecuacin (16) obtenemos el nivel de la renta de equilibrio (Y):

d)

El supervit (o dficit) presupuestario del gobierno lo calculamos a partir de la ecuacin

(18):

Dado que el signo es negativo, hablamos propiamente de un dficit presupuestario del orden
de 1120.5187.
e)

El ahorro lo calculamos de la siguiente manera, en presencia de gobierno:

(19)

Primeramente calculamos la renta disponible

Ahora procedemos al clculo del consumo (C), que lo podemos calcular con la funcin que damos
al principio del enunciado del ejercicio 2; o sea, con

Ahora simple y sencillamente aplicamos (19):

Que no coincide con el valor de la inversin autnoma

que asciende a 2083. Y no coincide
porque nicamente hemos calculado el nivel del ahorro del sector privado y hemos omitido el
ahorro del sector pblico. En este modelo tenemos que no slo hay sector privado sino que
tambin sector pblico o gobierno. En consecuencia, tenemos que el ahorro total de la
economa
es igual al ahorro del sector privado (dado por
ms el ahorro del
sector pblico (dado, en este caso, por el supervit, o dficit, presupuestario del gobierno):

Que nicamente difiere por centsimas de punto porcentual con el nivel de la inversin autnoma.
Otra manera de definir el ahorro es de la siguiente manera.
(20)
En tanto que el consumo (C) lo podemos calcular tambin a partir de (14a):

Calculemos, primero, el valor del consumo utilizando (14a):

Clculo que no necesitamos para obtener el ahorro a partir de la ecuacin (20). Ahora calculemos
el ahorro a partir de (20).

Que

es

empleando

el

ahorro

del

sector

privado,

exactamente

el

valor

que

obtuvimos

antes

Valor del ahorro privado al que le sumamos el ahorro del sector pblico, este ltimo dado por el
supervit (o dficit) presupuestario del gobierno:

Que slo difiere por centsimas del valor de la inversin autnoma que planteamos en el
enunciado del ejercicio 2, 2083.
f)

La representacin grfica de la renta de equilibrio de este modelo es:

Grfica 4.7: Efecto de un aumento del gasto pblico

equilibrio (Y)

sobre la produccin o renta de

g)

Ahora se supone que el gasto pblico

agregada autnoma

aumenta a 3150, por lo que la demanda

se incrementa a:

Por lo que la renta de equilibrio se incrementa a:

Cuando en el inciso c habamos obtenido una renta o produccin de equilibrio de 17870.9541, por
lo que podramos decir que la economa creci (como consecuencia del aumento del gasto
pblico,

) en 6.24 por ciento:

h)

Calculamos nuevamente el supervit (o dficit) presupuestario del gobierno:

Tal como se esperaba, la situacin financiera del gobierno se ha deteriorado: el dficit

presupuestario se ha incrementado de 1120.5187 a 1409.6068.
i)

en el grfico del inciso f hemos representado el aumento del gasto pblico, desplazando
paralelamente la curva de demanda agregada hacia arriba y a la izquierda, vista de frente.

j)

Por ltimo, procedemos nuevamente a verificar que en condiciones de equilibrio el ahorro

es igual a la inversin.

Para calcular el ahorro empleamos (20):

Calculamos primero la renta disponible (YD).

Que es el nivel del ahorro del sector privado, al que le sumamos el supervit (o dficit)
presupuestario del gobierno para obtener el ahorro total de la economa.

Que difiere por centsimas del valor de la inversin autnoma que se plantea en el enunciado del
ejercicio que hemos resuelto. As, pues, en el equilibrio del mercado de productos (ms
propiamente denominado mercado de bienes y servicios reales) no solamente la produccin (Y) es
igual a la demanda agregada (DA), sino que tambin el ahorro (S) es igual a la inversin
algo a tener en cuenta para cuando obtengamos el lugar geomtrico denominado curva IS.

. Es

Qu ocurre, sin embargo, si el aumento del gasto pblico

es acompaado por una
disminucin del tipo impositivo (t)? La economa crecera todava ms, el aumento de la produccin
o renta de equilibrio (Y) sera mayor al que hace posible la sola expansin del gasto pblico; no
obstante, la situacin financiera del gobierno se deteriorara todava ms, el dficit presupuestario

del gobierno sufrira un incremento adicional. Lo anterior, lo podemos contemplar en el ejercicio 2

suponiendo que el tipo impositivo (t) disminuye a 0.15.
Primero, calculamos nuevamente el valor del multiplicador (M):

En primer lugar, constatamos que el multiplicador ha brincado de 2.2262 a 2.3697, por lo que cabe
esperar un aumento de la produccin o renta de equilibrio todava mayor al provocado por el slo
aumento del gasto pblico:

La renta se incrementara a 20210.1286, en comparacin con los 18986.2803 que hace posible el
slo aumento del gasto pblico
. Obviamente, esto a expensas de un aumento todava mayor
del dficit presupuestario del gobierno (SP):

En lugar del dficit de 1409.6068 con el slo aumento del gasto pblico
. Grficamente, esta
disminucin del tipo impositivo (t) la representamos rotando la curva de demanda agregada (DA)
en sentido inverso al de las manecillas del reloj:
Grfica 4.8: Efecto de una disminucin del tipo impositivo (t) sobre la produccin o renta de
equilibrio (Y)

Modelo con gobierno que tambin se puede resolver por regla de Cramer, partiendo de las dos
ecuaciones simultneas siguientes:

En donde la primera ecuacin representa la condicin de equilibrio del mercado de productos, y la

segunda ecuacin es la funcin consumo modificada por la presencia de gobierno. Ambas
ecuaciones las podemos disponer del modo siguiente:

Donde las variables endgenas (Y y C) aparecen slo en el lado izquierdo de las igualdades,
mientras que las variables exgenas (como
en el lado derecho. La matriz de coeficientes ahora es:

y los parmetros aislados aparecen slo

El vector columna de constantes (datos) es:

Tenemos ahora que la suma

se considera como una nica entidad, como un simple

elemento en el vector de constantes, lo mismo que la suma

La regla de Cramer nos lleva a la siguiente solucin:

Ecuacin con la que se obtiene el valor de la renta o produccin de equilibrio.

Para la obtencin del consumo tenemos:

Con los datos del ejercicio dos calculemos el valor de la demanda agregada autnoma, de la renta
o produccin de equilibrio y del multiplicador, al igual que el ahorro del sector privado.
El nivel de la demanda agregada autnoma lo obtenemos con el numerador de la primera ecuacin
obtenida por regla de Cramer:

Exactamente el mismo valor que obtuvimos antes. Ahora calculemos la produccin o renta de
equilibrio (Y):

Que difiere por centsimas del valor de la renta obtenido anteriormente. Como la produccin o
renta de equilibrio (Y) es un mltiplo de la demanda agregada autnoma
, conviene dividir el
valor de la renta de equilibrio entre el valor de la demanda agregada autnoma para obtener el
valor del multiplicador (M):

Exactamente el mismo valor del multiplicador obtenido en el inciso a. Ahora calculemos el nivel del
ahorro del sector privado:

Pero calculemos primero el valor del consumo utilizando la segunda ecuacin obtenida por regla de
Cramer.

Y calculemos en valor de la renta disponible (YD = Y + TR T):

Por lo que estamos en condiciones de calcular el ahorro del sector privado:

Que difiere por centsimas del valor del ahorro del sector privado obtenido en el inciso e. El
supervit (o dficit) presupuestario del gobierno obtenido en el inciso d es:

Por lo que el ahorro total de la economa asciende a:

Que es exactamente igual al valor de la inversin autnoma

A travs de los instrumentos de la hacienda pblica (gasto pblico, transferencias y tipo impositivo)
el gobierno puede influir, y de hecho lo hace, sobre el nivel de actividad econmica. Por ejemplo, si
la economa est atravesando por un periodo de baja produccin y alto desempleo, el gobierno
puede bajar el tipo impositivo (t) al mismo tiempo que aumentar el gasto pblico

y las

transferencias
. Si el gobierno aplica tal poltica fiscal, se deteriorarn sus finanzas
gubernamentales (s al principio presentaba un supervit presupuestario ste empezar a disminuir
hasta que eventualmente se convierta en un dficit presupuestario; en tanto que si parte de un
dficit presupuestario este se ir incrementando conforme el gobierno decida seguir relajando los
instrumentos de la hacienda pblica o de la poltica fiscal, tal como lo hemos planteado en el
ejercicio 2 y en la continuacin del mismo cuando planteamos una disminucin del tipo impositivo,
t), pero a cambio lograr inducir mayores niveles de demanda agregada (DA) y, por tanto, de
produccin y empleo.
Por el contrario, si la economa est atravesando por un fuerte proceso inflacionario provocado por
un exceso de demanda, el gobierno puede frenar tal proceso eliminado el exceso de demanda
agregada va aumentos del tipo impositivo, o disminuciones del gasto pblico y las transferencias.
A cambio, mejoraran las finanzas gubernamentales o la hacienda pblica.
En Mxico, desde hace muchos aos el gobierno ha decidido, en representacin de sus
gobernados, mantener finanzas pblicas sanas (equilibrio entre ingresos y erogaciones; o en el
mejor de los casos, supervit presupuestario) como medio para abatir la inflacin que haca 1987
alcanz niveles histricos: 159.2 por ciento diciembre a diciembre medida por el INPC. A cambio, el
crecimiento econmico se ha desacelerado o ralentizado y, por tanto, el desempleo y la pobreza se
han incrementado en el pas desde diciembre de 1982 hasta la fecha.