Está en la página 1de 34

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Mercados de Capital Guía de

Mercados de Capital

Guía de Estudio del Curso Mercados de Capital (disponible en EvaluaNET)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Semana 4 MERCADOS PRIMARIOS Y

Semana 4

MERCADOS PRIMARIOS Y MERCADOS SECUNDARIOS (MERCADOS FINANCIEROS)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 MERCADOS PRIMARIOS .

MERCADOS PRIMARIOS

.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Mercados Primarios (Definiciones) En el

Mercados Primarios (Definiciones)

En el si;o de la Bolsa de Valores La Nacional, S. A., de Guatemala el o los mercados primarios se definen como:

Mercado Primario:

Negociación de Htulos valores emi;dos por empresas privadas, el gobierno o sus dependencias, ofrecidos por primera vez a los inversionistas.” Como complemento podemos indicar que el mercado primario es aquel en que la empresa emisora trata directamente con los inversionistas. La colocación de Htulos en mercado primario se puede llevar a cabo como “oferta pública” u “oferta privada”, también se puede llevar a cabo como “colocación directa” o “colocación indirecta”.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Proceso de emisión (en mercado

Proceso de emisión (en mercado primario)

En el portal de Bolsa de Valores La Nacional, S. A., se presenta un resumen del proceso de emisión de Htulos en el mercado primario, el cual se basa tanto en leyes principales como en la norma;va de dicha bolsa. En términos generales el resumen es el siguiente:

Para registrar una emisión en Bolsa, la empresa emisora deberá acudir a un Agente de Bolsa, el cual le asesorará en la evaluación del proyecto, la estructuración de la emisión, sugiriéndole el porcentaje de deuda y/o capital a emi;r, así como las caracterís;cas para ésta, de acuerdo a las necesidades de la empresa. El Agente de Bolsa deberá colaborar en la recopilación de la información con el fin de elaborar el prospecto de la emisión, el cual deberá contener datos relevantes de la empresa, situación financiera, riesgos principales de la empresa y de la emisión, etc. Luego se presenta el prospecto, con los documentos legales y financieros, para su aprobación tanto por la Bolsa como por el Registro del Mercado de Valores y Mercancías. Una vez aprobada la emisión, el Agente de Bolsa designado es responsable del manejo de la colocación de la emisión dentro del público inversionista.”

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de la banca de

Papel de la banca de Inversión

La banca de inversión no capta recursos del público cuando concede préstamos a las empresas que requieren de sus servicios de intermediación financiera, sino que contacta directamente a los oferentes que estén interesados en financiar proyectos de inversión, sea mediante colocación de deuda o de acciones. En adición a la anterior descripción, a con;nuación se cita la forma legal que adopta la banca de inversión en Guatemala.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de la banca de

Papel de la banca de Inversión

Conforme la legislación guatemalteca (Decreto Ley 208, Ley de Sociedades Financieras Privadas), la banca de inversión ;ene las siguientes funciones:

Las sociedades financieras son ins;tuciones bancarias que actúan como intermediarios financieros especializados en operaciones de banco de inversión, promueven la creación de empresas produc;vas mediante la captación y canalización de recursos internos y externos de mediano y largo plazos; los invierten en estas empresas, ya sea en forma directa adquiriendo acciones o par;cipaciones; en forma indirecta, otorgándoles créditos para su organización, ampliación y desarrollo, modificación, transformación o fusión siempre que promuevan el desarrollo y diversificación de la producción.

Solamente las ins;tuciones autorizadas conforme la ley podrán operar como sociedades financieras y usar en su denominación, en su nombre comercial o en la descripción de sus negocios, la palabra "Financiera" u otras denominaciones derivadas de dicho término, que califiquen sus ac;vidades como de esta índole.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de la Banca de

Papel de la Banca de Inversión

Las Casas de Bolsa, en adición a la Banca de Inversión, también pueden llevar a cabo la labor de apoyo a las empresas que requieran de sus servicios en la colocación de Htulos, sea como distribuidores, hacedores de Mercado o corredores.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de la Banca de

Papel de la Banca de Inversión- Resumen

Asesoría al emisor en cuanto a condiciones y oportunidad de la oferta

asesoría

Compra de los Htulos al emisor

Suscripción (compromiso en firme o mejor intención)

Distribución de la emisión entre el público

distribución

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Reglamentación de los mercados primarios

Reglamentación de los mercados primarios (Guatemala)

La regulación de la emisión de Htulos de deuda o de acciones en mercado primario, está incluida en la legislación guatemalteca, en las siguientes leyes principales:

Ley de Sociedades Financieras Privadas (Decreto Ley 208), Ley de Bancos y Grupos Financieros (Dto. 19-2002) Ley de Supervisión Financiera (Dto. 18-2002) Ley del Mercado de Valores y Mercancías (Dto. 34-96) Ley Orgánica del Banco de Guatemala (Dto. 16-2002) Código de Comercio (Dto. 2-70)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Reglamentación de los Mercados Primarios

Reglamentación de los Mercados Primarios (USA)

Securi;es and Exchange Commission (SEC)

Regula las ac;vidades de suscripción

Securi;es Act of 1933

Regula la emisión de valores

Rule 415: Shelf Registra;on Rule (Norma de registro de anaquel-registro previo)

Registro individual que permite al emisor llegar al Mercado rápidamente , pues la venta de Htulos ha sido autorizada previamente

Rule 415: Shelf Registra;on Rule (Norma de registro de anaquel- registro previo)

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protec;on Act, aprobada en el

año 2010.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Suscripciones-compra de los Htulos al

Suscripciones-compra de los Htulos al emisor

Las Sociedades Financieras Privadas pueden suscribir, adquirir, mantener en cartera y negociar acciones o

par;cipaciones en las empresas que requieran de sus servicios de suscripción, siempre que se trate de sociedades anónimas o de responsabilidad limitada.

La suscripción de Htulos consiste en la compra de los Htulos al emisor por parte del banquero de inversiones o quien corresponda, mediante las modalidades de compromiso en firme o mejor intención.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Colocación de Htulos- proceso de

Colocación de Htulos- proceso de subasta

La colocación de los Htulos adquiridos por el banquero de inversiones, se

puede llevar a cabo mediante una serie de modalidades, tales como:

Suscripción Compe;;va de Oferta

Subasta de Precio Simple o Subasta ;po Holandés

Subasta de Precio Múl;ple

A con;nuación se muestra un ejemplo de una subasta ;po holandés.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Subasta ;po holandés-acciones •  

Subasta ;po holandés-acciones

Es un ;po de subasta en la que el subastador inicia la subasta fijando un precio alto, que se va rebajando hasta que algún par;cipante esté dispuesto a aceptar el precio rebajado del subastador, o hasta que se llega a un precio mínimo establecido en la subasta.

La Subasta Holandesa requiere que las ofertas se presenten en sobre cerrado. En la oferta el postor detalla la can;dad de Htulos valores que desea suscribir y el precio ofertado.

La adjudicación se lleva a cabo en forma secuencial. Se inicia con la oferta de compra con el precio más alto y se con;núa con la oferta que sigue en orden descendente de precio, hasta adjudicar la totalidad de los Htulos valores ofrecidos. El precio de liquidación corresponde a la úl;ma oferta adjudicada.

En el caso de subasta de bonos opera en sen;do contrario, cuando la subasta se lleva a cabo en función de las tasas de interés ofrecidas por los oferentes.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Ejemplo de Subasta Holandesa-Bonos partir

Ejemplo de Subasta Holandesa-Bonos

partir del precio más alto

Tipo de

Ocho

Postores

6%

máxima

Tasa

500 millones Q

Emisión

Bonos

título

al precio más bajo

Distribución a postores a

Subasta Holandesa

   

Ofertas

Monto

Tasa

recibidas

oferta M

oferta

Postor

quetzales

%

     

A

200

5.25%

B

100

5.4

C

75

5.3

D

125

5.6

E

90

5.25

F

50

6

G

70

5.36

H

60

5.75

Total

770

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Ejemplo de Subasta Holandesa-Bonos Análisis

Ejemplo de Subasta Holandesa-Bonos

Análisis de ofertas Tipo Bonos Emisión 500 millones de Quetzales Tasa máxima máxima Postores ocho 6%
Análisis de ofertas
Tipo
Bonos
Emisión 500 millones de Quetzales
Tasa máxima
máxima
Postores ocho
6%
Monto
Tasa
Monto
oferta M
oferta acumu-
Postor
Quetzales %
lado
F
50 6
770
H
60 5.75
720
D
125 5.6
660
B
100 5.4
535
G
70 5.36
435
C
75 5.3
365
E
90 5.25
290
A
200 5.25%
200
Ofertas
adjudi- Millones
Tasa de
de
cadas
Q
Interés
A
200 5.25%
E
90 5.25%
C
75 5.25%
G
70 5.25%
B ( 100-35 )
65 5.25%
Total
500 5.25%
adjudicado

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Oferta o colocación privada versus

Oferta o colocación privada versus oferta pública

La oferta privada de Htulos consiste en la colocación de un paquete de acciones o bonos entre un grupo de inversionistas, perfectamente iden;ficado, con el cual se ha definido previamente las condiciones de la negociación. Usualmente no se u;liza ningún medio masivo de comunicación para dar a conocer la oferta de Htulos.

Por otro lado la oferta pública de Htulos consiste en la colocación de un paquete de acciones o bonos a través de medios de comunicación masiva para que cualquier inversionista pueda suscribir o adquirir los valores ofertados.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Colocación privada de valores (USA)

Colocación privada de valores (USA)

Venta de valores a un número limitado de inversionistas ins;tucionales.

La SEC específica las condiciones que debe reunir una colocación privada.

Los emisores trabajan con los banqueros de inversión.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 MERCADOS SECUNDARIOS .

MERCADOS SECUNDARIOS

.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Mercados Secundarios (Definiciones) •  

Mercados Secundarios (Definiciones)

Los mercados secundarios son una parte de los mercados financieros en los cuales se efectúa la compraventa de valores que ya han sido emi;dos en una primera oferta pública o privada, (mercado primario).

En los mercados secundarios se negocia toda clase de Htulos:

deuda pública, deuda privada, acciones, derivados.

En los mercados secundarios, los Htulos representa;vos de valores se compran y se venden entre los dis;ntos inversionistas.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Función de los Mercados Secundarios

Función de los Mercados Secundarios

Asignan valor a los Htulos conforme los rendimientos requeridos por los compradores y vendedores.

Inician su función luego de la emisión inicial de los Htulos por parte de los emisores, se encargan de las posteriores compraventas de esos Htulos entre los diferentes inversionistas, y se comportan como un mercado de reventa que le proporciona liquidez a los Htulos negociados.

Su buen funcionamiento condiciona la eficacia de los mercados financieros en su fase primaria, pues si estos mercados no funcionaran bien o no exis;eran, los inversionistas no adquirirían los Htulos en el mercado primario, pues no se podrían deshacer de ellos cuando necesitaran recuperar su inversión, es decir su liquidez.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Lugares de negociación •  

Lugares de negociación

Las bolsas de valores, las cuales son ins;tuciones privadas de carácter comercial proporcionan el lugar, la infraestructura, los mecanismos e instrumentos técnicos y materiales para la negociación de los Htulos valores tanto en los mercados secundarios como en los mercados primarios. En el caso de Guatemala existe una única Bolsa de Valores.

Por aparte para la negociación secundaria de los Htulos, existen transacciones extrabursá;les a la medida de compradores y vendedores. A estas operaciones se les denomina “Sobre el mostrador” (Over The Counter), pues las operaciones no se llevan a cabo en un mercado organizado, sino de forma par;cular entre vendedores y compradores.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Lugares de negociación (USA) •

Lugares de negociación (USA)

Bolsas Organizadas

NYSE AMEX Bolsas Regionales

Bolsas Over-The-Counter (OTC- Mercado de mostrador)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Estructura de los mercados •

Estructura de los mercados

Mercados Con;nuos

Los precios se determinan a través del comercio diario.

Mercados de Compra (Call Market)

Las órdenes son agrupadas para ejecuciones simultáneas al mismo precio.

Mercados Mixtos

Usan elementos de los mercados con;nuos y de los mercados de compra.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Estructura de los mercados-mercados perfectos

Estructura de los mercados-mercados perfectos

Existe un número de compradores y vendedores lo suficientemente grande.

Compradores y vendedores son tomadores de precios.

El producto comerciado es homogéneo.

El Mercado no crea fricciones por costos de las transacciones, impuestos y otros impedimentos.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de los Agentes o

Papel de los Agentes o Casas de Bolsa y Corredores (Definiciones)

Agente o Casa de Bolsa: persona jurídica, autorizada por la Bolsa, inscrita en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías, que se dedica a la intermediación en la compra y venta de valores, mercancías y otros negocios relacionados con los mismos, actúa en representación de inversionistas y de empresas que necesitan financiarse a través de la bolsa.

Corredor: persona individual que actúa en representación del Agente de Bolsa. Se dedica a la intermediación en la compra y venta de Htulos valores en la Bolsa, le proporciona asesoría a su cliente.

(Definiciones incluidas en Glosario Bursá;l. BVN, S. A. Guatemala)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de los Agentes o

Papel de los Agentes o Casas de Bolsa y Corredores

Las Casas de Bolsa y los Corredores actúan en nombre de un inversionista que desea que se ejecuten sus órdenes. Funciones:

Reciben, transmiten y ejecutan órdenes Reúnen a compradores y vendedores Negocian precios Man;enen inventarios de ac;vos financieros Sirven como subastadores

Reciben comisiones como rendimiento.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de las Casas de

Papel de las Casas de Bolsa y Corredores-Negociación electrónica

Existen diferentes ;pos de sistemas electrónicos para la negociación de bonos y acciones.

Ventajas de la negociación electrónica:

liquidez Descubrimiento del precio Uso de nuevas tecnologías

Eficiencia en la negociación (eficiencia de los precios)

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Papel de las Casas de

Papel de las Casas de Bolsa y Corredores-Hacedores del mercado

Hacedor del Mercado (Market Maker): es aquel par;cipante que se gana la vida operando muchas veces, los dos lados de las transacciones (compra y venta) con un diferencial de precio(o tasa)muy pequeño.

El negocio del hacedor del mercado es operar muchas veces y así ganarse muchas veces el spread entre compradores y vendedores.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Eficiencia del Mercado •  

Eficiencia del Mercado

Eficiencia Operacional

Ofrece a los inversionistas servicios baratos relacionados con la compra y venta de valores.

Eficiencia de los Precios

Los precios reflejan en todo momento la información disponible y aplicable para la valuación de los valores.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Tarea Individual número 4 •

Tarea Individual número 4

Presentar un caso resuelto de una subasta de acciones por medio de una subasta holandesa. El monto total de las acciones a subastar es de 100,000 acciones. El valor par de cada acción es de Q 100. La cantidad de oferentes es de:

10. El precio mínimo a aceptar por el emisor es de Q 90. Ud. define el monto y el precio ofertado por cada uno de los postores.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Inves;gación Individual No. 4 •

Inves;gación Individual No. 4

Inves;gación individual sobre la operación actual en Guatemala de las diferentes bolsas de valores, los corredores y los diferentes mercados (mercado primario y mercado secundario), los diferentes emisores y ;pos de Htulos y su incidencia en la economía nacional.

Ley de Mercado de Valores y Mercancías: Decreto 34-96 Ley del Mercado de Valores y Mercancías, etc.

Bolsa de Valores La Nacional, S. A.: hCp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php Etc.

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Inves;gación No. 4 - Otros

Inves;gación No. 4 - Otros requisitos del trabajo escrito

Carátula oficial que identifique la investigación (Número de investigación y nombre de ésta) y datos del alumno (Carnet, nombre del Alumno, Sección a que pertenece)

Índice (tabla de contenido)

Contenido mínimo (Carátula, índice, introducción, cuerpo de la investigación, conclusiones, recomendaciones, anexos y bibliografía)

Contenido mínimo del cuerpo de la investigación: tipos, funciones, objetivos, reglamentación, etc.

Formato de presentación de la investigación (tipo de letra Arial 12, espaciado 1.5, márgenes 2.5 a cada lado y 3 de encuadernación)

Máximo y mínimo de hojas que debe incluir la investigación: 10 y 7 hojas respectivamente.

Aspectos a evaluar por parte del tutor: enfoque, originalidad (que el trabajo haya sido escrito por el estudiante), orden, congruencia, claridad, uso de texto e imágenes, ortografía, acentuación y signos de puntuación

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811

DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05

TUTOR: AJCÚ VELASQUEZ, HECTOR ORLANDO - 03811 DESCARGADO EL 23-07-2015 12:25:05 Examen corto número 4 •

Examen corto número 4

Para responder el examen corto número 4 debe acceder al portal de EvaluaNET, leer las instrucciones del «examen corto número 4» (con ese nombre) y responderlo en línea.

El plazo máximo para tomar el examen corto número 4, es de una semana posterior a recibir la tutoría respectiva.

Para llevar a cabo este examen corto, tiene un tiempo máximo de veinte minutos, con un único intento.

Las preguntas no respondidas o con respuestas erróneas se calificarán con nota cero.

La ponderación total de este Examen Corto número 3, es de 2 puntos del total del puntaje del curso. Cada respuesta correcta

acumula 0.20 puntos.