Contenido

LA INFLACIÓN..............................................................................................................3
1. CONCEPTO:.............................................................................................................3
2. CAUSAS:..................................................................................................................3
2.1. Teoría de la inflación de demanda..........................................................................3
2.2. Teoría de la inflación de costos..............................................................................4
2.3. Teoría de la Inflación Estructural...........................................................................4
3. CLASIFICACION.....................................................................................................5
3.1. Inflación Monetaria................................................................................................5
3.2. Inflación de Precios................................................................................................5
3.3. Inflación de Créditos..............................................................................................5
3.4. Inflación Importada................................................................................................6
Inflación Importada...........................................................................................................6
A)
Inflación Importada de Demanda....................................................................6
B)
Inflación Importada de Costos........................................................................6
4. GRADOS...................................................................................................................6
Grados de la Inflación.......................................................................................................6
4.1. Inflación Rampante (“Creeping Inflation”)............................................................6
4.2. Inflación Abierta (“Open Inflación”)......................................................................7
4.3. Inflación Galopante o Hiperinflación.....................................................................7
5. CARACTERÍSTICAS DE LA INFLACIÓN............................................................7
Características....................................................................................................................7
5.1. Alza de Precios.......................................................................................................7
5.2. Depreciación de la Unidad Monetaria....................................................................7
5.3. Desequilibrio de la Oferta y Demanda de Bienes y Servicios................................8
5.4. Aumento del Nivel del Costo de Vida....................................................................8
6. LA INFLACIÓN Y SU MEDIDA.............................................................................8
LA INFLACIÓN Y SU MEDIDA.....................................................................................8
6.1. Índice de Precios.....................................................................................................8
6.2. Costo de Vida..........................................................................................................8
6.3. Nivel de Vida..........................................................................................................8
6.4. Índice Real del Costo de Vida................................................................................9
6.5. Efecto Ingreso.........................................................................................................9
6.6. Efecto Sustitución...................................................................................................9
S F = IGPF.........................................................................................................................9
IGPI...................................................................................................................................9
FLUJO DE CAJA PARA LA DESINVERSION.............................................................10

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2. La inflación es un fenómeno económico que afecta gravemente la economía de casi todos los países del mundo y en especial. los cuales tienen como fin el financiamiento del presupuesto público. 3 . Esta creación excesiva de dinero suele estar motivada. Teoría de la inflación de demanda. Es una idea generalizada que todo proceso inflacionario se debe en última instancia a un exceso de demanda generado por un crecimiento acelerado de la oferta monetaria. es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda durante un período de tiempo determinado. la inflación se origina cuando la demanda global de la economía excede la capacidad de oferta del sistema productivo. Cuando el nivel general de precios sube. es necesario estudiar las causas que la determinan. a países pobres como el nuestro.LA INFLACIÓN 1. Teoría de la inflación estructural.1. En estos casos el dinero crece más deprisa que los bienes y servicios suministrados por la economía. Teoría de la inflación de demanda De acuerdo a esta teoría. por la necesidad del estado de financiar sus déficits públicos. CONCEPTO: La inflación. CAUSAS: Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la excesiva creación de dinero por parte de las autoridades monetarias del país. a su vez. que a la fecha se encuentra saliendo de una de las peores crisis económicas que se recuerden en la historia. causando subidas en todos los precios. Al estudiar la inflación y. Teoría de la inflación de costos. Dentro de este contexto. trabajando a plena capacidad. sus efectos en la economía. la teoría económica establece lo siguiente: CAUSAS DE LA INFLACIÓN 2. en economía. Habiendo afectado gravemente a las empresas que son generadoras de fuentes de trabajo y de recursos tributarios. sobre todo. cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios.

C.C.P. En la actualidad existen dos teorías importantes para explicar la relación directa entre los aumentos de los costos de los productos y el aumento del nivel de precios. La primera teoría culpa a los trabajadores y la entidades que los representan. 2. = Inversión Privada Exp.PV. lo cual les permite reivindicar y conseguir aumentos salariales superiores a los de la productividad del trabajo.P. + INV.A. Teoría de la Inflación Estructural La inflación estructural señala que el origen de la inflación no se encuentra en un sector productivo en particular.P. tanto pública como privada.P.C. sino que resulta de la acción conjunta de los diversos 4 . = Gastos de Consumo Privado INV. De lo expuesto se tiene: D.2. = Gastos de Consumo Publico G. +Exp. Teoría de la inflación de costos Según esta teoría la causa de la inflación es el aumento de precios de los bienes y servicios que se fijan al margen de los mecanismos de mercado. Así tenemos: Teoría de la Inflación De costos a) Excesivo aumento de remuneraciones a Los trabajadores. Debe entenderse como demanda agregada la suma de los gastos de consumo e inversión. más las exportaciones netas. se trata de explicar el crecimiento de los precios mediante un estudio de la evolución de la demanda agregada. al imponer continuos aumentos de salarios en la medida que estos monopolizan la fuerza laboral.PV. = Inversión Publica INV. + G. b) Excesivo margen de utilidad del empresariado.3. = Exportaciones Netas 2.PV. N. N.A = Demanda agregada G.C. = G.En este sentido. De donde: D.

cuyos integrantes manipulan sus respectivos precios y cantidades. Inflación de Créditos El concepto de moneda no solamente comprende el medio circulante (billetes y monedas metálicas). 3. es el costo que la comunidad de estos países tiene que pagar para mantener asegurados el alto nivel del empleo y de los ingresos. Esta inflación es propia de países en vías de desarrollo. Se contrapone esta inflación a la proveniente de la demanda. dando lugar a la elevación en el nivel de los precios. en otras palabras. fundamentalmente a causa del excesivo optimismo de los pronósticos que presentan los agentes económicos que se adelantan con respecto a los resultados efectivos. la inflación de créditos viene a ser el otorgamiento excesivo de créditos (descuentos. sino también el dinero estructural o gira (depósitos en cuenta corriente). la oferta y otros factores. que la creación del dinero obedece a otros factores ajenos a la necesidad nacional. CLASIFICACION La inflación. pero no necesariamente incrementa la producción. en estas economías cabe distinguir entre los elementos generadores del proceso y aquellos que transmiten las presiones inflacionarias a través de la totalidad del sistema productivo. Su origen se registra con el incremento de los gastos públicos y los gastos militares. prestamos y sobregiros) con 5 .1. 3. Muchas veces se confunden y se piensa que la inflación de Créditos está involucrada en el concepto de Inflación Monetaria. pero si consideramos que la noción de moneda comprende los billetes y monedas metálicas. lo que provoca un desajuste. para su mejor estudio. Se caracteriza porque la distribución del ingreso se da a favor del sector o grupo que posee un bien escaso o creador del estrangulamiento dentro de la economía. la Inflación de Precios es propia de las épocas de auge o prosperidad económica de los países desarrollados.elementos de la estructura económica. 3. En este sentido. insuficiente de analizarse de modo aislado para explicar un movimiento de subida en los precios. determinados de esta forma únicamente por el lado de la oferta. se clasifica de la siguiente manera: 3. Inflación de Precios La inflación de Precios se presenta generalmente en una economía de crecimiento. esto quiere decir.3.2. Inflación Monetaria La inflación Monetaria se caracteriza porque la oferta de los medios de pago crece con mayor rapidez que la oferta de bienes y servicios. como consecuencia del incremento del consumo o inversión.

el Banco Central de Reserva se ve obligado a introducir mayor liquidez en el mercado interno. De lo anteriormente expuesto se establece que la inflación Importada puede ser de dos clases. GRADOS La inflación tiene diversas formas de manifestarse en la economía de un país. 4. va acompañada de algún trastorno económico y reflejo una devaluación monetaria lenta y progresiva. por otro lado.relación al volumen de inversión.1. sobre todo en la intensidad de la elevación de los precios. No 6 . B) Inflación Importada de Costos Esta es la provocada por el aumento de los costos. con la finalidad de mantener el tipo de cambio y evitar la devaluación de la moneda. La teoría económica plantea la siguiente clasificación: Grados de la Inflación 4. originando una elevación de producción al interior del país.    Inflación Rampante Inflación Abierta Inflación Galopante o Hiperinflación Inflación Rampante Se caracteriza por tener una marcha lenta. que a su vez tiene el efecto de poseer un exceso de divisas sobre el mercado de cambios. constante y cautelosa. Inflación Importada Es aquella inflación que se genera como consecuencia de que los países que tienen una situación de dependencia económica importan productos de países exportadores que están sufriendo un proceso inflacionario. así tenemos: a) Inflación Importada de Demanda Inflación Importada b) Inflación Importada de Costos A) Inflación Importada de Demanda Esta se produce por un saldo positivo en la balanza de pagos.4. 3. que a su vez repercute en el incremento de los depósitos en cuenta corriente.

Inflación Abierta (“Open Inflación”) Constituye un fenómeno inflacionario declarado. 5. El alza de los precios se presenta en un orden del 5 al 8 – 10%. Alza de Precios Depreciación de la Unidad Monetaria Desequilibrio de la Oferta y Demanda Aumento del Nivel del Costo de Vida Confusión de las Operaciones Económicas Alza de Precios El fenómeno inflacionario tiene como síntoma más aparente el alza generalizada de los precios. Depreciación de la Unidad Monetaria 7 . en los últimos años. CARACTERÍSTICAS DE LA INFLACIÓN La inflación es un fenómeno económico que afecta directamente la economía de un país.3. a la fecha se está sufriendo una grave recesión que afecta a las empresas y a los trabajadores de las mismas.2. pero el peligro del rebrote de la hiperinflación se mantiene constante. inclusive en lapsos inferiores a los mensuales. es una situación típica de los países industrializados. entre ellas el pago de planillas. Inflación Galopante o Hiperinflación. debido a que estas no venden y por lo tanto no pueden cumplir con sus obligaciones normales. debido a los altos índices de inflación han descendido a niveles que están por debajo del 1% mensual.   Características    5.1. 4. El Perú. 4. en crecimiento o en desarrollo.2. ha venido padeciendo una de las peores crisis económicas que se recuerde en la historia. 5.supera el ritmo del 3 al 4% anual. Esta caracterizada por la emisión inorgánica de billetes y por la inestabilidad en el nivel de los precios en constante incremento. porque adicionalmente a ganar poco no se le paga puntual por la recesión antes señalada. porque así estimula la producción y por ende se genera el empleo. Algunos economistas opinan que un alza moderada en los precios puede ser favorable en la economía. con todos sus síntomas y consecuencias en la estructura económica. y por lo tanto el trabajador se ve afectado.

La Inflación refleja en realidad una depreciación de la unidad monetaria. Para ello se deben tener en cuenta las siguientes variables: LA INFLACIÓN Y SU MEDIDA 6. para ellos. Aumento del Nivel del Costo de Vida Si consideramos que los que sufren directamente el aumento de los precios son los trabajadores cuyos sueldos y salarios se ven devaluados. estos exigen alzas en sus remuneraciones. 6. las unidades monetarias se siguen llamando “soles” a pesar de tener distinto poder de compra. Costo de Vida Está representado por el valor monetario de los bienes y servicios que una familia media consume en un periodo de tiempo. por ser una enfermedad de la economía de un determinado país. Desequilibrio de la Oferta y Demanda de Bienes y Servicios Se presenta cuando la demanda supera a la oferta de bienes y servicios. 5. LA INFLACIÓN Y SU MEDIDA La inflación. 6. el costo de vida representa un nivel elevado que muchas veces no satisface sus principales necesarias de consumo. Nivel de Vida 8 . esta depreciación crea una tensión entre el valor oficial de la moneda y su valor real.       Índice de Precios Costo de Vida Nivel de Vida Índice Real del Costo de Vida Efecto Ingreso Efecto Sustitución Índice de Precios Siendo la Inflación un fenómeno económico muy complejo.3. pero por la situación económica que atraviesan las empresas no les son otorgados.1. debe ser medida. que a la par con el incremento de precios origina confusión.2.3. 6. 5. debe hacerse uso de los índices de precios que sirven para ajustar los valores y obtener cifras homogéneas.4. estableciéndose una corriente de pérdida del poder adquisitivo de la moneda. Con la finalidad de que la unidad de medida sea constante y tenga el valor igual de re expresión en el tiempo.

de poder adquisitivo del Periodo Inicial. El Valor Real es un Valor nominal que ha sido ajustado a los cambios en el nivel de los precios.I. El valor nominal es aquel que se tiene en el mercado y refleja los cambios en el nivel de precios. Efecto Sustitución Como consecuencia de los cambios en el nivel de precios. Efecto Ingreso Es el cambio que se presenta en el patrón de consumo de bienes y servicios debido a las variaciones en el ingreso. 6. LA MONEDA COMO UNIDAD DE MEDIDA En inflación. la diferencia entre el Valor Nominal y el Valor Real de la moneda es muy significativa.El nivel de vida está dado por el consumo de bienes y servicios. S. Para medir la relación de unidades monetarias en distinto periodo se aplica la siguiente fórmula: S F = IGPF IGPI De donde: S. la población tiende a sustituir sus hábitos de consumo por los bienes que no variaron de precio o por los que lo hicieron en menor grado. 8. cuyo objetivo es subsanar la distorsión que produce la inflación en la información contable. determinando el estado de satisfacción de sus necesidades. = Soles en unidades. 6. AJUSTE POR CORRECCION MONETARIA Es un ajuste contable. Índice Real del Costo de Vida Se obtiene dividiendo el costo de mantener un nivel de satisfacción dado en un periodo con relación a otro periodo. de poder adquisitivo del Periodo Final.6.4. IGPF = Índice General de Precios del Periodo Final o de Cierre. Para definir las partidas que 9 .5. 7. 6. = Soles en unidades.F. siendo necesario homogenizar las cifras a fin de que permita su comparación y poder tomar decisiones correctas. IGPI = Índice General de Precios del Periodo Inicial o de apertura. y por lo tanto refleja las variaciones en la situación física. al estar expresada en dinero.

como su nombre lo indica.000 y se calcula que si al final de su vida útil de 5 años podrá ser vendido por $18.600 unidades por año.Hoy tiene un valor de mercado como activo usado de $ 80000.000. para enfrentar una proyección original de ventas de 9200. El costo de operación observado históricamente constituido por: Materiales $8.. ya que se estima que no habrá economías ni des economías de escala. plazo en que la empresa reevaluara continuar con este producto en el mercado. Los proveedores de maquinarias ofrecen un equipo alternativo que permite producir 4500 unidades por año lo que obligaría a reducir las ventas en 100 unidades en caso de aceptarse la sustitución. Por esta razón y porque es imposible la capacidad ociosa de la maquinaria en otro uso alternativo. FLUJO DE CAJA PARA LA DESINVERSION Un caso particular de la evaluación de una empresa en marcha lo constituyen los proyectos de desinversión que consisten. Tampoco se considera que podrá impactar otros costos del resto de la empresa.M.Los diferentes estudios de mercado indican que será muy difícil superar este nivel en e l futuro. como los 10 . mantenimiento y otros. No se esperan cambios en los costos variables de producción.000 unidades anuales de un producto. con un precio unitarios de $54.1 por unidad Costo fijo de fabricación $ 20.2 por unidad Mano de obra directa $ 4. ya sea porque se estima que es un mal negocio (abandono) o porque existe otra opción más rentable. Suponga que una empresa adquirió hace dos años una maquinaria capaz de producir 10.Sin embargo no ha logrado posicionarse en el mercado lo que se ha traducido en que ha alcanzado niveles de ventas que se han consolidado en solo 4. se deben dividir o clasificar los Activos y Pasivos en Rubros Monetarios y Rubros No Monetarios 9.600 anuales.Se estima asimismo que esta máquina podrá trabajar con costos fijos de fabricación de solo $18.Su vida útil restante se estima de ocho años y se proyecta un precio de venta en cinco años más de solo $15. El equipo actual se compro en $120000 . En estos dos años no ha sido revalorizado contablemente. en medir conveniencia de liquidar parte de las inversiones.000. pero bajo otra estructura de costos.800 por año El equipo nuevo tiene un valor de $70. para mantener el nivel de operación.están sujetas a C. se ha decidido evaluar la conveniencia de vender este activo y sustituirlo por otro de menor capacidad y con una vida útil de solo 5 años. debido al menor gasto en seguros.

096 -13.400 2 3 4 5 -5400 -5400 -5400 -5400 80.150 -435 Los ingresos de $5.000 -5000 -5000 -5.000 y se deprecia en 10 años. ocasionada por la incapacidad de la nueva máquina para mantener las ventas actuales.000 -5.000 -70. De acuerdo con esta información el flujo de caja incremental toma forma que muestra la tabla 7.000 1.810 -2.000 y el nuevo.970 2. Si se hace la sustitución.576 2576 2576 -11.030 -455 5000 3030 -455 5000 3030 -455 5000 3030 -455 5000 -13.de administración o ventas ya que este producto es marginal dentro de toda la gama que se elabora actualmente.000 -16.400 5.600 2.576 2.Como el primero costo $120.000.425 -410 -2425 -2425 -2425 -18. la empresa podría vender hoy el equipo viejo en $80.000 -96.200 2200 2200 2200 2200 -35.400 negativos durante los cinco años se explican por la menor venta de 100 unidades anuales.000 2.230 1230 1230 1230 1230 2. su valor libro corresponde a los ocho años que falta 11 . Ambos equipos se pueden depreciar contablemente de diez años independientemente del tiempo que la empresa desee quedarse con ellos.000 3.000 96.9 0 Ingreso Venta de activos Ahorro costos variables Ahorro costo fijos Valor libro Depreciacio n Utilidad Impuesto Utilidad neta Depreciacio n Valor libro Inversion fija Capital de trabajo Valor de desecho Flujo 1 -5.000 35.875 -5. al final de su vida útil real de 5 años en $18. Los impuestos a las utilidades ascienden a un 15% La empresa mantiene una inversión en capital de trabajo equivalente a cuatro meses de costos variables y exige aplicar este estándar a todos los proyectos que se evalúan en ella.000 18.000 410 12.

Note se que en el momento 5 aparece el mismo valor con signo negativo.000. 12 . por lo que se puede recuperar anticipadamente $410 que se determinan como 4/12 de la disminución de los costos variables.000).por depreciar es decir ocho veces $120. se resta para eliminar su impacto en el cálculo del flujo de caja. por cuanto al liberar la empresa un activo de mayor valor y sustituirlo por otro menor precio.000. indicando de esta manera que al hacer el proyecto se reduciría la recuperación del capital de trabajo pronosticado para el final del horizonte de evaluación. se reduce el monto de la depreciación anual $5. virtudes e inconvenientes http://www. La depreciación aparece en este caso con signo positivo antes de impuesto. Al disminuir la producción en 100 unidades la empresa deja de gastar $12. BIBLIOGRAFÍA Martínez Coll.000 y la del nuevo equipo solo de $7.000.230 anuales) y ahorra $2.net/cursecon/13/ consultado el (poner fecha de consulta). Como la depreciación se sumo antes del impuesto y no constituye ingreso.400(el 15 % de los $16.000 Impuesto con signo positivo en el momento cero se explica porque la venta de la maquina actual con pérdidas contables hará disminuir la utilidad total de la empresa en $16.000 lo que da 96.3 de costo variable por unidad ($1. Juan Carlos (2001): "La inflación" en La Economía de Mercado.200 de costo fijo.000 e su precio de compra o sea $35. la empresa va a requerir menos capital de trabajo.Por otra parte el equipo nuevo se vendería justo en la mitad de su periodo de depreciación por lo que su valor libro correspondería al 50% de los $70.000 permitiéndole bajar el impuesto a pagar en $2. Al reducir el nivel de actividad. Ambos ahorros se consideran como beneficios y van con signo positivo en el flujo.eumed.La depreciación actual es de $12.Lo mismo sucederá con el equipo nuevo cuando se venda en cinco años.

Sebastian.NBER - Colciencias. 1997 Dornbush Rudiger y Fisher Stanley “Inflación Moderada”. 1996 “Cómo detener tres grandes inflaciones: Argentina. “La teoría de la inercia inflacionaria” Fondo de Cultura Económica/ Economía latinoamericana 1989. Fedesarrollo . sexta edición. Nissan. Junio 1992 #2. Carlos A. Cárdenas. Pereira Luiz y Nakano Yoshiaki. estabilización y política cambiaria en América Latina” Tercer Mundo Editores. McGraw Hill. 1994 “Detener la alta inflación: una revisión analítica. En: Ensayos sobre política económica. 13 . Edit. Brasil y Perú. Mauricio y Edwards. Bresser. Macroeconomía. Asobancaria. Miguel y Liviatan. Dornbush Rudiger y Fisher Stanley. Vegh. “Inflación.Friedrich von Hayek Kiguel.” Revista Banca y Finanzas.