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RATIOS FINANCIEROS

CONCEPTO DE RATIOS FINANCIEROS


Los ratios, los ndices, cociente, razn o relacin, expresar.
El valor de una magnitud en funcin de otra y se obtienen
dividendo un valor por otro. De esta forma tambin
podemos apreciar cuantas veces est contenida una
magnitud (que hemos puesto en el numerador) en otra que
hemos indicado en el denominador.
OBJETIVOS DE LOS RATIOS FINANCIEROS
El objetivo de los ratios es conseguir una informacin
distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que
sea til para el anlisis ya sea de carcter patrimonial,
financiero o econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales; antes
de proceder a la elaboracin de ratios.
1. RELACIN: solo debemos determinar ratios con
magnitudes relacionadas, puesto que de lo contrario la
informacin proporcionada por el ratio carecera de
sentido.
Es decir, no tendra utilidad el ratio que podemos
establecer entre depreciacin anual y el saldo de
proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas.
2. RELEVANCIAS: se debe considerar solo aquellos
ratios que proporcionen informacin til para el tipo de
anlisis que estemos realizando, ya que no es
igualmente valida la informacin proporcionada por
todos y cada uno de los ratios y , en este sentido
podramos elaborar infinidad de ratios distintos y
perdernos en el anlisis del conjunto.
Estos dos criterios bsicos se toman en cuenta al analizar,
el amplio abanico de posibles combinaciones de cifras

obtenidas de los estados financieros, para centrarnos


nicamente en aquellas que tienen verdadero inters.
En la utilizacin de ratios debemos tomar ciertas cautelas
para evitar adoptar decisiones incorrectas con la
informacin que proporcionan, o simplemente no realizar
con ellos comentarios errneos. En este sentido, los ratios,
en general, no deben suponer una magnitud a incrementar
temporalmente de una forma obsesiva; lo que podra atar
nuestra capacidad de decisin en momentos, o hacer tomar
una decisin empresarial desacertada.
A su vez se utiliza un ratio como parmetro de medida, ante
una alternativa de decisin empresarial, nos siempre
debemos optar por aquella decisin que reporte un mayor
valor del ratio. En otro orden de cosas, debemos tener clara
la posible evolucin contraria que pueden experimentar los
ratios y los valores absolutos que los conforman. Esta
precisin exige la necesidad de que, junto a los ratios que
utilicemos, dispongamos de informacin sobre valores
absolutos de las magnitudes que lo conforman.
IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS
Los ratios financieros son indicadores que guan a los
gerentes hacia una buena direccin de la empresa. Les
proporciona sus objetivos y sus estndares. Ayudan a los
gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo
ms beneficiosas, adems de la toma de decisiones
efectivas a corto plazo.
Tambin
condicionan,
en
cualquier
empresa,
las
operaciones cotidianas y, en esta situacin dinmica,
informan a la direccin acerca de los temas ms
importantes que requieren su atencin inmediata. Cabe
indicar que, los ratios muestran las conexiones que existen
entre diferentes partes del negocio.
Realzan las importantes interrelaciones y la necesidad de
un
equilibrio
adecuado
entre
departamentos.
En

consecuencia, el conocimiento de los principales ratios


permitir a los gerentes de las diferentes reas funcionales
trabajar conjuntamente en beneficio de los objetivos
generales de la empresa.
El lenguaje delos negocios es el financiero. En
consecuencia, los ratios ms importantes son los basados
en la informacin financiera. El gerente, por supuesto,
deber comprender que los nmeros financieros solo son un
reflejo de lo que est ocurriendo realmente, y que es la
realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.
LIMITACIONES DE RATIOS FINANCIEROS
El empleo de ratios como instrumentos utilizados con
bastantes frecuencias en el anlisis de la informacin
contable, plantea algn serio problema, que es necesario
conocer, al menos, para interpretarlos adecuadamente sus
limitaciones.
Entre las limitaciones de los ratios financieros, tenemos:
1) DISPERSIN DE LOS DATOS UTILIZADOS PARA
OBTENER LOS VALORES DE REFERENCIA
Hemos establecidos anteriormente que uno de los
procedimientos que utilizaremos con ms frecuencia en el
anlisis, consistir en la comparacin de nuestra situacin,
magnitudes o valore, tanto absolutos como relativos, con
unos valores de referencia. Estos valores de referencia
sern, normalmente loa obtenidos de los valore medios de
la informacin sectorizada (sector econmico al que
pertenece la empresa).
La publicacin de los medios del sector no suele ir
acompaada, de la informacin del grado de dispersin de,
los datos de la muestra respecto a la medida. Este hecho
impide que en la comparacin de los datos de nuestra
empresa con lo valore medios (de referencia) no vaya ms
all de establecer una simple diferencia de la que deducir

nuestra posicin relativa respecto al valor medio (mejor o


peor).
Ahora bien, debemos ser consciente de que este
procedimientos limita de forma importante tanto el alcance
de un
estudio comparativo como las conclusiones
deducibles de las diferencias resultantes en la comparacin.
Sabemos que la lectura que debe tener un ratio real, por
ejemplo, de 1.20 respecto al valor medio 1.50, no es la
misma si un porcentaje muy alto de empresas del sector
(por ejemplo, un 90 por 1009 tienen un ratio de empresas
del sector superan nuestro ratio. Esto viene a decirnos que
no debemos limitarnos nicamente a obtener las
diferencias entre nuestros datos y los de referencia, el
grado de dispersin de los valores de la muestra utilizados
para establecer los valore de referencia.

CUADRO 1
2007
Endeudamien 60
to
57
Promedio del + 3
Sector
Desviacin

2008

2008

2010

2011

2012

52

56

62

46

66

-5

-1

+5

-11

+9

2) CORRELACIN
EXISTENTE
ENTRE
MAGNITUDES QUE CONFORMAN UN RATIO.

LAS

Hemos establecido anteriormente que, por propia


definicin, los ratios estaban identificando mltiples
relaciones entre magnitudes, conceptos, etc. utilizaremos
que en la medida de la informacin proporcionada a travs
del ratio era distinta y superior a la expresada por las
magnitudes que conforman el ratio, analizadas por

separados; es decir, que se consigne ampliar la informacin


individual, cuando las magnitudes se ponen en relacin.
Algo que no est implcito en el concepto de ratio, pero que
subsiste como elemento distorsionador de sus valores y la
evolucin de los mismos y, por tanto, de su utilidad, es el
fenmeno, que podramos encontrar dentro del mbito
estadstico, de la posible correlacin entre las magnitudes
relacionadas a travs del ratio. El problema se agudiza en la
medida en que es frecuente utilizar ratios que estn
estrechamente relacionados, invalidando en cierta medida
la lectura que de una lectura que de una serie temporal,
formada por el mismo se puede realizar.
Por otro, es frecuente utilizar los valore de un conjunto de
ratios para estimar situaciones, predicciones, etc,
utilizando, por ejemplo, modelos de regresin mltiples, si
apercibirse que la correlacin que pueda darse entre los
ratios, motivada porque muchos de sus componentes son
comunes (por ejemplo, ventas totales en los diferentes
ratios de rotacin) y algunas partidas de los estados
financieros tienden a variar en la misma direccin que otras
( por ejemplo, las ventas y los cotos de distribucin, los
dividendos y los resultados netos, etc.), pueden invalidar
parcial o totalmente las conclusiones alcanzadas en dicha
estimacin.
Por otro lado, se puede producir correlacin de una mismo
ratio en varias empresas, cuando se est analizando una
serie temporal del mismo, implicando la correspondiente
alteracin del anlisis comparativo de la evolucin de los
valores del ratio en diversas empresas.
Por tanto, el problema de correlacin puede darse entre
magnitud de un mismo ratio, entre diferentes ratios
estudiados en conjunto, as como tambin una correlacin
temporal de los valores de un mismo ratio referidos a varias
empresas del mismo sector, originando un problema

distorsin informativa, que puede crear


estimacin , as como falsas expectativas.

errores

de

RECOMENDACIONES
Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son
obtenidos de terceros para el negocio. Expresan el
respaldo que posee la empresa frente a sus deudas
totales. Dan una idea de la autonoma financiera de la
misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permitir conocer que tan estable o consolidada es la
empresa en trminos de la composicin de los pasivos
y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se le
conoce como las espaldas anchas de la
organizacin.

Para una entidad financiera que est evaluando lo a la


organizacin para un otorgamiento de crdito, estos
ratios le permiten conocer si la organizacin tiene un
alto o bajo porcentaje de endeudamiento.

En este sentido es importante sealar que el


endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y
que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad
que tenga no la administracin de la organizacin para
generar fondos necesarios y suficientes para pagar las
deudas a medida se van venciendo.