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ANLISIS ACERCA DE LA SITUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA

COORDILLERA, C.A.

Ejercicio:
Emplee los estados financieros e ndices industriales de Cordillera, C.A.,
para el ao 2006 que se muestra a continuacin:
Cordillera C.A.
Estado de Resultado
Al 31/12/2006
1) Ingresos:
Ingresos por ventas. 600.000
Total de ingresos.. 600.000
2) Costo de Ventas:
Costo de venta. 460.000
Total de costo de ventas. (460.000)Utilidad
Bruta
140.000
3) Gastos operacionales:
Gatos generales y administrativos.... 30.000
Gatos por depreciacin 30.000
Total de gastos operacionales (60.000)Utilidad de operacin
80.000
4) Otros ingresos y egresos:

Otros egresos:
Gatos de inters... 10.000
Total de otros egresos. 10.000
Total de otros ingresos y egresos.. (10.000)Utilidad antes del impuesto
70.000
Impuesto.. (27.000)Utilidad neta
42.900

Costo de ventas (C.V)=460.000


Inventario Final (I.F)= 34.100
Compra(C)= ?
Inventario inicial (I.I)= ?
(C.V) =(I.I)-( I.F)
460.000= (I.I)-34.100
(I.I)= 494.100+34.100

Compra= 460.100 + 34.100 494.100


Compra= 0

Cordillera C.A.
Balance General
Del 01/01/2006 Al 31/12/2006

Activos:
Efectivo. 15.000
Valores negociables. 7.200
Cuentas por cobrar... 82.000
Inventario. 34.100
Total de activos circulante..
138.300
Activos fijos netos
(270.000)+
Activos totales
408.300

Pasivo y Patrimonio:
Pasivo Corto plazo:
Cuentas por pagar 57.000
Documentos por pagar. 13.000
Pasivos acumulados. 5.000
Total pasivos corto
plazo. 75.000
Pasivo largo plazo:
Deuda a largo plazo.. 150.000
Total pasivo a largo plazo.
(150.000)+
Total pasivo
225.000

Patrimonio:
Capital social..... 110.200
Utilidades retenidas. 73.100
Total
patrimonio..
(183.300)+
Total pasivo y patrimonio
408.300

(I.I)=494.100
Razones financieras 2006:

El inventario inicial= 494.100


Costo de ventas= inventario inicial + compra - inventario final
460.000 = 494.100 + compras 34.100

1.

ndices de liquidez :

Capital neto de trabajo (C.N.T)= 125.000


CNT= total activos circulante pasivo circulante

CNT= 138.300 75.000


CNT= 63.300

ndice de solvencia = 2,35


Razn del circulante (R.C) = Activo circulante
Pasivo circulante
R.C= 138.300
75.000
R.C = 1.844
Razn de prueba cida (R.P.A) = 0.87
R.P.A = Activo circulante- inventario
Pasivo circulante
R.P.A= 138.300 34.100
75.000
R.P.A = 1.39
2.

ndices de actividad:

Rotacin del inventario (R.I)= 4.55


R.I = Costos de venta
Inventario
R.I = 460.000
34.100
R.I= 13.49
Periodo de cobranza promedio= 35.5 das

Rotacin de inventario das (R.I.D)=

R.A.F = 600.000
270.000
R.A.F = 2.22

3.

Das del ao
Rotacin del

inventario
R.I.D= 360
13.49
R.I.D = 26.69 das
Ventas promedios diarias (V.P.D)= Ventas anuales
Das del ao
V.P.D= 600.000
360
V.P.D= 1666.67
Periodo de cobranza promedio (P.C.P) =
cobrar

cuentas por
Ventas

promedios diarias
P.C.P= 82.000
1666.67
P.C.P = 49.20 das

Rotacin de activos fijos (R.A.F) = 1.97


R.A.F=
Ventas
Activo fijo neto

Rotacin de activos totales (R.A.T) = 1.09


R.A.T=
Ventas
Activo total
R.A.F = 600.000
408.300
R.A.F = 1.47
ndices de endeudamiento:

Razn de endeudamiento (R.D.E)= 0.300


R.D.E = Pasivo total
Activo total
R.D.E = 225.000
408.300
R.D.E= 0.551

4.

ndices de rentabilidad:
Margen bruto de utilidades (M.B.U) = 0.202
M.B.U= utilidad bruta
Ventas
M.B.U = 140.000
600.000
M.B.U= 0.233
Margen neto de utilidades (M.N.U) = 0.091
M.N.U= utilidad neta
Ventas
M.N.U = 42.900
600.000
M.N.U= 0.071

Rendimiento de capital social (R.C.S) = 0.167


R.C.S=
utilidad neta
Capital social
R.C.S = 42.900
110.000
R.C.S = 0.387
Razn
Capital neto de trabajo
ndice de Solvencia
Razn de prueba Acida
Rotacin de inversin
Periodo de cobranza promedio
Rotacin de activos fijos

Promedio
Industrial 2006
125.000
2.35
0.87
4.55
35.3 das
1.97

Re

49

Rotacin de activos totales


Razn de endeudamiento
Margen bruto de utilidades
Margen neto de utilidades
Rendimiento de capital social

1.09
0.300
0.202
0.091
0.167

La Situacin Financiera de la Empresa Coordillera C.A, la cual


presenta Estados Financieros para el 31/12/2006, con la finalidad de
interpretar la situacin financiera, valorando cada uno de sus indicadores
financieros a travs de tendencias comparativas con el promedio
industrial, donde se puede apreciar una disminucin en el capital neto por
la valoracin a cancelar las deudas
a largo plazo, pudiendo ser
influenciado por las condiciones de compra y venta que haya tenido la
empresa para ese periodo, la alta rotacin de sus inventarios y sus cuentas
por cobrar, por lo que puede representar un inconveniente de cuidado a la
hora de emprender inversiones futuras. De igual manera muestre una
disminucin en el ndice de solvencia, esto pudiera manifestar un valor
muy bajo en su ndice de liquidez inmediata, lo que es sumamente
peligroso pues puede conllevar enfrentar problemas para cubrir sus pagos
u obligaciones. Se puede inferir que La Coordillera, C.A puede estar
enfrentando inadecuadas polticas de cobro, aun cuando en la razn de
Prueba Acida representa un leve incremente de 0.52, la cual implica tener
exceso de efectivo, o efectivo ocioso, lo cual resulta daino porque
realmente no se visionaron con fines de invertir-producir-ganar, sino para
cubrir las deudas que no est generando mayores ganancias que permite
conllevar a la inversin. En relacin a ello su rotacin de inventarios
muestra un leve cambio favorable, porque aun cuando pudiera presentar
problemas de liquidez inmediata, tuvieron un promedio de aumento de
8.94, sealando que la mercanca permanece menos tiempo en el
almacn, lo que puede conducir a una buena gestin de los inventarios, no
obstante, nos permite deducir si esta alta rotacin se convierte en dinero,
en activo liquido o en cuentas por cobrar, aumentando ms bien sus
cartera de clientes a crdito, y aunado a ello su periodo promedio de
cobranza, alcanza un promedio de 49 das , lo que influye notoriamente en
su capacidad para recuperar activo liquido, para cubrir compromisos a
corto y largo plazo, el mismo en tiempo, habla de xito o fracaso de
gestin, darse cuenta en que tiempo promedio tarda en convertirse en
efectivo. En tal caso, la administracin debe redireccionar las polticas de
cobro, empleando mejores estrategias, realizando estudios previos de la
solvencia de crdito que puedan mejorar.
De igual forma se resalta una mayor rotacin de activos con un
incremento de comparacin de 0.25, y un incremento de sus activos
totales de 0.38, lo que se puede inferir que a pesar que con las fuentes de
financiamiento que recurri la empresa para adquirir activos, se hace notar
que tambin se incrementaron las deudas a largo plazo, lo que considero
que no tomaron en cuenta el riesgo que se juega con la disminucin de
efectivo. Aun as, su ndice de razn de endeudamiento, mostro un
promedio de 0.25, indicando entre las distintas variables que puedan estar
afectando, resaltan que la empresa puede cubrir a su vencimiento, como
sus costos e intereses.

Con respecto al margen bruto de utilidades, se pudo notar un leve


incremento
pudieron representar que tiene un bajo costo de las
mercancas que produce o vende. El margen neto de utilidades, indico una
tendencia a promedio a la baja, destacando que por cada bolvar de
recursos propios invertidos, representan de una ganancia generada por el
capital aportado por los accionistas. Dentro de mismo orden de ideas, la
razn de rendimiento del patrimonio se pudo observar un leve aumento
que implica que el uso de la deuda, permite aumentar la estabilidad
financiera y los fondos aportados por accionistas.
En lneas generales, se considera que esta empresa tiene buscar
estrategias, tcnicas, herramientas viables para aumentar su capacidad de
financiamiento; no obstante empezando con la obtencin de su activo
principal como lo es el efectivo, y as adquirir adquirir activos que generen
factores de produccin.
Flujo de efectivo:
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que
muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin,
inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo
financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las
diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable. Este
debe determinar para su implementacin el cambio de las diferentes
partidas del balance general que inciden en el efectivo.
La presentacin del Estado de Flujo del Efectivo se puede
determinar con 2 mtodos, estos son:

Mtodo Directo del Estado de Flujo del Efectivo.

Mtodo Indirecto del Estado de Flujo del Efectivo.


Lo que es importante entender, es que al emplear cualquiera de
estos dos mtodos, el resultado de la administracin del efectivo no
cambia, sigue siendo el mismo.
Por ejemplo, si al 01 de Enero del 2012 tenas $5000,00 y al 31 de
Enero $3000,00, es notorio una diferencia de $2000,00, este resultado no
cambiara si se emplea el Mtodo Directo o el Mtodo Indirecto.
Diferencia del Mtodo directo con El Mtodo Indirecto:

El Mtodo Directo presenta los movimientos del efectivo


ordenado segn las categoras principales de pagos y cobros, por
lo cual tenemos, Actividades de Operacin, de Inversin y de
Financiamiento.

El Mtodo Indirecto presenta los movimientos del efectivo


ajustando la utilidad o prdida en ms o en menos por aquellos
importes que no requirieron efectivo.
Estructura del estado de flujo de efectivo:
Son tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de
efecto: actividades de Operacin, Inversin y Financiacin.
Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen
referencia bsicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del

objeto social de la empresa, esto es a la produccin o comercializacin de


sus bienes, o la prestacin de servicios.
Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de
mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En
este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y
por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos.
Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia
a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones
en otras empresas, ttulos valores, etc.

Ejemplo:
Emplee los estados de flujo de efectivo de Universitaria, C.A., por el
mtodo indirecto:
Universitaria, C.A.
Estado de flujo de efectivo
Al 31/12/2005
1.

Flujo de efectivo provisto en actividades de operacin:


Utilidad
neta.
. 54
Depreciacin.
50
Cuentas
por
pagar..
15
Efectos
por
cobrar.
. 05
Cuentas
por
cobrar.
.. (20)
Inventario
.....
(70)
Total de flujo de efectivo en activos de operacin.
. 34

2.

Flujo de efectivo provisto en actividades de inversin:


Adquisicin
de
activos
fijos.
. (80)
Total de flujo de efectivo en activos de inversin ..
. (80)
Flujo de efectivo provisto en actividades de financiamiento:
Documentos
por
pagar. 05
Bonos
a
largo
plazo...
45
Pagos
de
dividendos..
(29)
Total
de
flujo
de
efectivo
en
activos
de
financiamiento. 21
Disminucin
del
efectivo. (25)

Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los
inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la
capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo las
cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las
de inversiones.
Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen
referencia a la adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede
ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que
corresponden a las actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos
laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones
financieras y a colocacin de bonos.
Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea
mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de
nuevos socios mediante la venta de acciones.

La importancia del flujo de efectivo es que este provee de


informacin importante para los administradores del negocio y surge
como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un
momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para
sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales. Este permite anticipar
cundo habr un excedente de efectivo, y tomar la decisin del mejor
mecanismo de inversin a corto plazo. Tambin cundo habr un faltante
de efectivo, y tomar a tiempo las medidas necesarias para definir la fuente
de fondeo que puede ser recursos del propietario o, en su caso, iniciar los
trmites necesarios para obtener prstamos que cubran dicho faltante y
permitan la operacin continua de la empresa.

3.

Importancia: Estado de cambio en la posicin


financiera de una empresa, permite comparar dos
estructuras financieras en un periodo determinado, con el
fin de tomar decisiones y asegurarse de que la empresa
tenga suficientes fondos, para poder cumplir con las
obligaciones financieras y aprovechar las oportunidades de
inversin.

Definiciones:
Fuente de fondos: son las entradas de efectivo (ingresos).
Es cualquier disminucin de un rubro del activo, puede ser
tambin un incremento de un rubro del pasivo y capital.
Este tiene una gran relacin con la utilidad bruta, la
depreciacin y agotamiento.
Uso de fondos: son las aplicaciones de fondos (uso). Es
cualquier incremento de un rubro del activo, puede ser
tambin una disminucin de un rubro del pasivo y capital.
Este tiene una gran relacin con la prdida neta y los
dividendos.

Activos:
Efectivo
Cuentas por cobrar
20
Inventario
70
Activos fijos
80

Universidad, C.A.
2005
2004
origen
de fondos
15
40
180
160

Pasivo y Patrimonio:
Cuentas por pagar
Efectos por pagar
Documentos por pagar
Bonos largo plazo
Patrimonio:
Capital social
Utilidades retenidas

usos
25

Depreciacin
Efectivo
Cuentas por pagar
Efectos por pagar
Documentos por pagar
Bonos largo plazo
Total origen
Usos de fondos:
Cuentas por cobrar
Inventario
Adquisicin Activos fijos
Pago dividendos
Total usos

50
25
15
05
05
45
199
20
70
80
29
199

25
13
08
02
02
23
100
10
35
40
15
100

Nota:
Utilidad neta 2005 + la utilidad retenida 2004 utilidad retenida
2005 = dividendos
54 + 260 285 = 29

270

200

680

600

Utilidad neta dividendos = variacin utilidades retenidas


54 29 = 25

30
60
40
300
130
285

15
55
35
255

15
05
05
45

130
260

25

Universidad, C.A.
Estados de cambio en la posicin financiera.
Al 31/12/2005.
Origen de los fondos
%
Utilidades neta
54
27

Estado de cambio en la posicin financiera


Es un estado financiero bsico que revela los movimientos
en el capital de trabajo de un ente econmico durante un perodo,
diferenciando entre las fuentes de dichos recursos y sus
aplicaciones.
Estado Financiero tendr por objetivo principal explicar el
aumento o disminucin del Capital de Trabajo, dato importante
para el anlisis financiero.
El estado de cambios en la posicin financiera tiene por
objeto dar a conocer el movimiento financiero de una empresa
correspondiente a un perodo.