Fusin de la AFP Integra y AFP Horizonte

Sura Asset Management, a travs de AFP Integra, concluy de manera exitosa la

fusin por absorcin de AFP Horizonte, dentro de los plazos acordados y
asumiendo los compromisos anunciados en abril del presente ao, cuando se
concret la adquisicin del 50% de esta administradora de fondos de pensiones.
Los fondos pertenecientes a los afiliados provenientes de AFP Horizonte,
asignados a AFP Integra, ya han sido trasladados a dicha AFP y se encuentran
siendo administrados por esta.

De esta manera, AFP Integra administra ahora el mayor fondo de pensiones del
pas, que asciende a cerca de S/. 40,000 millones, y atiende a ms de 2 millones
de afiliados, el mayor nmero del mercado.

Queremos darle la ms cordial bienvenida a nuestros nuevos afiliados, quienes

se suman a la gran familia de AFP Integra y Sura. Estamos muy satisfechos con el
cierre de este exitoso proceso de fusin, coment Jorge Ramos, gerente general
de AFP Integra y CEO de Sura en el Per.

AFP Integra anunci que la reduccin en las comisiones por la administracin de

los fondos de pensiones de sus afiliados se hizo efectiva a partir del 01 de
setiembre del 2013, cumpliendo con el compromiso asumido en mayo del presente
ao.
La comisin sobre la remuneracin (flujo) se redujo de 1.74% a 1.55%. Para el
caso de la comisin mixta, se redujo la comisin correspondiente al porcentaje que
se descuenta de la remuneracin mensual, pasando de 1.55% a 1.45%; el
porcentaje correspondiente a la comisin sobre el saldo se mantendr en 1.20%
anual.
Como se recuerda, en abril del presente ao Sura Asset Management, a travs de
AFP Integra, y en conjunto con Profuturo AFP, adquirieron en partes iguales el
100% de las acciones de AFP Horizonte, en una transaccin va la Bolsa de
Valores de Lima que ascendi aproximadamente a US$ 516 millones.

La Fusin Del Grupo Brescia y La Cementera Chilena

La maana del primero de setiembre una noticia recorri como reguero de plvora
todas las redacciones de economa de los diarios locales: el grupo Brescia
acababa de adquirir la cementera ms grande de Chile (Lafarge) en una
transaccin que superaba los US$550 millones. La operacin no solo
representaba la ms grande incursin peruana registrada en el exterior, sino que,
adems, confirmaba lo que muchos proyectaron que caracterizara al mercado de
fusiones y adquisiciones para el 2009: la internacionalizacin de los grupos
peruanos a travs de la compra de empresas en la regin.
No se equivocaron. El derrotero trazado (en el 2008) por los grupos Romero y
Brescia fue seguido este ao por el grupo Hochschild (que incursion en Mxico),
Montana (Chile y Ecuador) y Ferreyros, por citar algunos ejemplos. Este ltimo
anunci hace pocos das la compra de la empresa de maquinaria Gen trac
Corporation, con presencia en Guatemala y El Salvador. Este es un paso natural
para los grupos que estn consolidados en el Per y que buscan incursionar en
otros mercados (sin empezar de cero). Adems, la crisis (como sucedi con los
Brescia) jug a su favor, pues gener muchas ms oportunidades, dijo Guillermo
Ferrero, socio de Ferrero Abogados.
MAYOR CAUTELA

Pero ello no signific que el mercado de fusiones y adquisiciones, tambin

conocido como M&A (por sus siglas en ingls), fuera ajeno a los efectos de la
crisis financiera global. Segn Liliana Espinosa, socia del Estudio Echecopar,
durante el primer semestre del 2009 (y contrariamente a lo que sucedi el 2008)
prcticamente no se registraron transacciones, pues los inversionistas se
mostraron extremadamente cautos. Las operaciones recin empezaron a
reactivarse (y con fuerza) a partir del segundo semestre, y en aquellos casos en
los que s se llegaron a concretar (operaciones) se registr un cambio importante.
Los compradores que hasta el ao pasado tenan la consigna de crecer y comprar,
sin importar tanto qu ni cmo, empezaron a ser ms exigentes y meticulosos en
la elaboracin de contratos y los due dilligence (auditoras) para protegerse
frente a cualquier cambio de precio o coyuntura adversa, refiri. Versin que
confirm Csar Arbe, socio de Forsyth & Arbe. Muchos proyectos de
adquisiciones y fusiones de empresas se detuvieron y a partir del segundo

trimestre se retom el inters con mayor cautela, pero el balance general igual
ser positivo, dijo.

MEDIUM SIZE

Si bien es cierto que, en trminos de volmenes, la cantidad de operaciones

estuvo para muchos de los especialistas consultados por Da_1 un 20% por
debajo de lo registrado el 2008, Mauricio Olaya, socio principal del estudio Muiz,
precis que estas transacciones se dieron exclusivamente por el apetito de los
compradores. Ello, a diferencia de lo ocurrido en otros mercados, donde las
operaciones de M&A se concretaron para evitar quiebras o reestructurar pasivos.
En el Per nada se remat por la solidez que, an en crisis, mostraba el mercado
peruano, dijo Olaya.
Segn el abogado, otro elemento que caracteriz al mercado este ao fueron las
operaciones medium size, cuyos montos fluctuaron entre los US$10 millones y
los US$100 millones. Salvo una que otra transaccin que super este monto,
como la de Petrotech y la que concretaron los Brescia (que se realizaron en el
exterior), las transacciones alcanzaron montos muy similares a los del ao
pasado, coment.
MS SECTORES

Otra caracterstica importante que no pas desapercibida fue la consolidacin de

una tendencia que asom el ao pasado: la diversificacin de las inversiones.
Durante muchos aos la minera y la pesca fueron los grandes protagonistas de
las M&A. Sin embargo, eso cambi. Este ao las compras y fusiones se dieron en
prcticamente todos los sectores de la economa, en especial, en aquellos
vinculados a agroindustria, consumo y servicios, seal Ferrero.

De hecho, hubo compras representativas como el 40% de acciones de Mitsui

Maquinarias por parte de Komatsu (lder mundial en la fabricacin de maquinaria
pesada) y la venta de Edyficar al BCP por ms de US$90 millones, as como la
compra de San Jacinto por parte del grupo Gloria (mediante un intercambio de

acciones de Farpasa) y la venta de acciones que el grupo Falcn posea en

Corporacin de Industrias Plsticas. Todas ellas son una muestra de esa
diversificacin.
El ao est por terminar pero algunos especialistas insisten en que el 2009 an
podra darnos algunas sorpresas. Sin duda, el repunte de estas operaciones es un
signo claro de que la recuperacin se viene dando en forma sostenida y de que el
2010 pinta como un ao prometedor.