UNIVERSIDAD NACIONAL

SANTIAGO ANTNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMA Y CONTABILIDAD
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TRABAJO DE INVESTIGACIN
INTERPRETACIN DE LA SITUACIN FINANCIERA Y ECONMICA DE
LA EMPRESA SAGA FALABELLA S.A.A DE LOS AOS 2009 Y 2010
Presentado Por:
ANAYA CARRILLO, MARCO ANTONIO
CERNA DOMNGUEZ, KELY
CHUQUILLANQUI CHARQUI, DANITZA
MACEDO RODRIGUEZ, IVAN TADEO

Docente:
CPCC. LUCIANO FERMN TINOCO PALACIOS
CICLO:

III

SEMESTRE: 2011-I

HUARAZ ANCASH
2011

Contenido
INTRODUCCIN
OBJETIVOS
CAPITULO I
MARCO TERICO
I. ESTADOS FINANCIEROS...............................................................................
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.....................................6
2.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.....................................7
II. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.............................
3.1. OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS........................................................................................... 8
3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E INTERPRETACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS...............................................................8
3.3. MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS................10
3.3.1. MTODO HORIZONTAL 10
3.3.2. MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL

10

3.3.3. RATIOS FINANCIEROS 10

III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A...................................................
IV. DEFINICIN DE TRMINOS........................................................................
CAPITULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1. ANLISIS VERTICAL........................................................................18
1.2. ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS...........................................20
1.3. ANLISIS DE RATIOS.......................................................................21
A.

RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

21

B.

RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN 23

C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O

ENDEUDAMIENTO
24
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA
ANEXOS
2

INTRODUCCIN
Toda empresa; con fines de lucro especialmente tiene la necesidad de
procesar su informacin contable, las que responden a la aplicacin de
normas contables para el tratamiento de los hechos y estimaciones
econmicas.
Como sabemos el Plan Contable General Empresarial de nuestro pas
ha sufrido modificaciones en los ltimos aos, desde el 25 de Febrero de
2008 fecha en que se aprueba el proyecto y se dispuso el acopio,
procesamiento y evaluacin de los comentarios de los interesados, as como
la formulacin de la propuesta de modificaciones al proyecto de Plan
Contable General Empresarial,

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL
Analizar e Interpretar los estados financieros de la Empresa
SAGA FALABELLA S.A. de los periodos 2009 Y 2010.
OBJETIVOS ESPECFICOS

Analizar e interpretar los Estados Financieros

correspondiente a los ejercicios de los aos 2009 y 2010
por el Mtodo Horizontal.
4

Analizar e interpretar los Estados Financieros

correspondiente a los ejercicios de los aos 2009 y 2010

por el Mtodo Vertical.

Analizar e interpretar los Estados Financieros
correspondiente a los ejercicios de los aos 2009 y 2010 de
acuerdo a los ratios financieros ms comunes.

CAPITULO I
MARCO TERICO

I. ESTADOS FINANCIEROS
Los

estados

Financieros

son

aquellos

estados

que

proveen

informacin respecto a la situacin econmica y financiera de una

empresa, lo cual es de gran ayuda para los usuarios en la toma de
decisiones de una empresa, que es til para los usuarios en la toma de
decisiones en lo que respecta a la empresa.
Son cuadros que presentan en forma sistemtica y ordenada
diversos aspectos de la situacin financiera y econmica de una
empresa, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados1
Los

estados

financieros

constituyen

una

representacin

estructurada de la situacin financiera y del desempeo financiero de

una entidad2.
Son el resultado de conjugar los hechos registrados en la
contabilidad, convenciones contables y juicios personales. Se formulan
con el objeto de suministrar informacin a los interesados en un
negocio, acerca de la situacin y desarrollo financiero a que ha llegado
el mismo, como consecuencia de las operaciones realizadas 3.
Adems los estados financieros se definen como resmenes
esquemticos que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; habiendo de
reflejar hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios
de las personas que los elaboran.
2.1. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1 Segn el glosario Tributario, 3 Edicin, elaborado por la SUNAT

2 Segn la NIC 1 Presentacin de los Estados financieros
3 C.P.C. Roberto Macas Pineda
6

 Presentar

razonablemente

la

informacin

acerca

de

la

situacin financiera, los resultados de las operaciones y los

flujos de efectivo de la empresa4.
Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin direccin
y control de los negocios.
Servir de base para la toma de decisiones sean econmicas
como financieras.
Representar una herramienta para evaluar la gestin de la
gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y
equivalente de efectivo.
Permite el control sobre las operaciones que realiza la
empresa.
Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los
accionistas en materia societaria.
2.2. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los

estados

financieros

constituyen

una

representacin

estructurada de la situacin financiera y del rendimiento

financiero

de

una

entidad,

tiene

como

finalidad

el

cumplimiento de los objetivos establecidos anteriormente,

suministrando informacin acerca de los siguientes elementos
de una entidad: (Activos, Pasivos, Patrimonio, Ingresos y
gastos, en los que se incluyen las ganancias y prdidas;
Aportaciones de los propietarios; Flujos de efectivo).
Esta informacin, conjuntamente con las notas, ayuda a los
usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad
y, en particular, su distribucin temporal y su grado de
certidumbre5.
II. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

4 Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10

5 NIC N1 Presentacin de los Estados Financieros
7

Es un proceso que busca evaluar la situacin financiera de la

empresa y sus resultados, con el fin de evaluar estimaciones para el
futuro. Se realiza estableciendo relaciones entre los componentes de
los estados financieros.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices,
proporciones o porcentajes; en otros casos nos dan plazos, en estos
casos nos dan valores monetarios. Todos estos datos sirven para
evaluar.
Todos los estados financieros pueden ser analizados, es cierto que
los ms relevantes son el Estado de Situacin Financiera y el Estado de
Resultado Integral, pero la informacin de un nico ejercicio ser
insuficiente

si

se

quiere

establecer

variaciones

determinar

tendencias.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y
tendencias pasadas y presentes. Con tales causas debidamente
determinadas, se buscar fortalecer las que sean convenientes para la
empresa y corregir las que resulten perjudiciales.
El anlisis debe hacerse considerando que la empresa continuara
en sus negocios, con el fin de entender el movimiento de la empresa,
por eso es relevante al estudio comparativo de las cifras financieras
durante un tiempo determinado6.

3.1. OBJETIVO DEL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS
-

Determinar la situacin financiera, econmica, patrimonial de

una empresa, para un periodo determinado.

Determinar las causas que han originado la situacin actual

de la empresa.

Determinar la estructura del capital (ajeno o propio), como

participacin en el activo total de la empresa

Determinar la liquidez y los flujos de efectivo de la empresa

Determinar la rentabilidad de los capitales propios:

6 el anlisis de los Estados Financieros (Roberto Macas Pineda

8

y Juan Ramn Santillana Gonzales)

Determinar el rendimiento de la inversin:

Determinar la eficiencia de la gestin gerencial y establecer

las situaciones de equilibrio.

En base a la informacin presentada el analista financiero,

podr plantear recomendaciones para corregir situaciones de
desequilibrio si las hubiese.

3.2. FASES O PROCEDIMIENTOS PARA EL ANLISIS E

INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
- Observacin y recoleccin de informacin financiera.
-

Estudio y aplicacin de los mtodos de anlisis de los estados

financieros.

Interpretacin del resultado del anlisis de los estados

financieros.

Conclusiones y elaboracin del informe del analista financiero.

Toma de decisiones.
Debemos tener en cuenta que al momento de analizar

los estados financieros, se debe considerar dos elementos

muy importantes, los cuales son7:
a. Formal
Este elemento es importante ya que representa el aspecto
externo y material de la informacin, como el: proceso de
elaboracin, forma jurdica, etc.
-

Jurdico; el anlisis se centra en las relaciones jurdicas

que se establecen entre empresas y resto de personas, a
consecuencia del importe invertido en el capital de una
sociedad, como cifra de responsabilidad de la sociedad
frente a terceros.

Tributario; el anlisis se hace con la finalidad de

establecer y cuantificar las obligaciones tributarias; es decir
se efecta este anlisis para comprobar que los impuestos
estn correctamente calculados.

Legal; este anlisis se efecta para verificar el

cumplimiento de las obligaciones legales, tanto en la

7 Resolucin CONASEV N 103-99-EF - / 94.10

9

presentacin y formulacin de cuentas, como en aquellas

relativas a la constitucin y sucesivas modificaciones, si
estos se encuentra registrados en los Registros Pblicos o
no.
-

Laboral; analiza la informacin contable desde la

perspectiva de los derechos y beneficios de los
trabajadores, quienes son los que contribuyen a la
generacin de utilidades de una empresa. Es por esta razn
que ellos demandan de esta informacin.

Contable; analiza la informacin contable como reporte

final obtenido a travs de un proceso contable que requiere
de fuentes precisas y confiables.

b. Interpretativo
En este elemento se analiza de una manera profunda el
contenido de la informacin financiera, valorando la imagen
de la empresa reflejada en los estados financieros.
-

Financiero; aqu se analiza el patrimonio de una empresa

considerando las cualidades financieras que tienen todos
los elementos patrimoniales, los activos (por su grado de
disponibilidad), pasivos (por su grado de exigibilidad).

Econmico; analiza la situacin econmica de la empresa,

para ello aplicaremos tres tipos de anlisis:
-

Anlisis industrial; trata de anlisis del proceso

industrial que aplica la empresa, en este anlisis se
estudia la productividad y el grado de economicidad del
proceso completo.
A su vez, la productividad es el cociente de la
produccin obtenida y los empleados por la
empresa para llevarlo a cabo, y el grado de
economicidad es el coeficiente de la produccin
realmente obtenida y la produccin posible.

Productividad=

produccion obtenida
medios empleados

Grado de Economicidad=

Produccion real
Produccion posible

10

Anlisis comercial; en este anlisis se analiza los

elementos que intervienen en la fase comercial, como
son las ventas, clientes rotaciones, pedidos, etc.

Anlisis de rentabilidad; este anlisis estudia el

resultado obtenido con respecto a los elementos
utilizados en su obtencin, su evolucin, interaccin,
relacin con la estructura de capital y el capital
invertido por los accionistas.

3.3. MTODOS DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.3.1. MTODO HORIZONTAL
En este caso se hace una comparacin de los estados
financieros de periodos consecutivos para evaluar las
tendencias que se observan en las cantidades. De esta
manera es posible identificar fcilmente las partidas que han
sufrido cambios importantes, y tratar de determinar las
causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para ste anlisis se puede emplear estados financieros
de cuatro a ms ejercicios consecutivos para tener una
fuente para la toma de decisiones ms confiable.
3.3.2. MTODO DEL ANLISIS VERTICAL U ESTRUCTURAL
Consiste en determinar la estructura del Estado de
Situacin Financiera y Estado de Resultados calculando el
porcentaje de cada componente. El peso relativo de cada
componente o grupo de componentes respecto a un total
que se toma como base, sirve para evaluar e interpretar.
En este caso el total del activo corresponde al 100% y lo
mismo se hace con el pasivo y patrimonio neto, que tambin
representarn el 100%. De esta manera; cada componen te
del Estado de Situacin Financiera, Comparado con la cifra
total, representar tambin un porcentaje.
3.3.3. RATIOS FINANCIEROS
Llamado tambin como el mtodo de las relaciones
financieras. Los Ratios Financieros son razones o coeficientes
de medida y comparacion. Por lo general, surgen de la
relacin por divisin de los datos financieros. Permiten
analizar el estado, la gestin y la rentabilidad de una
empresa8.
8 Estados Financieros (Walter Zans) - 2009
11

A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ

stos indicadores muestran el nivel de solvencia
financiera de la empresa para el corto plazo. Expresa la
capacidad de laempresa para cumplir con sus obligaciones
de corto plazo:
1. Razn de Liquidez General
Una razn de liquidez General mayor a 1, indica
que para los activos circulantes de la empresa estn
siendo financiados con capitales de largo plazo.

Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indica el grado de cobertura que tienen los activos
de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor
vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula
dividiendo los activos corrientes entre las deudas de
corto plazo.
Cuanto ms elevado sea el coeficiente alcanzado,
mayor ser la capacidad de la empresa para satisfacer
las deudas que vencen a corto plazo.
2. Prueba Acida

Activo CorrienteExistenciasGast os Anticipados

Pasivo Corriente
Representa una medida ms directa de la
solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al
tomar en consideracin los niveles de liquidez de los
componentes del activo circulante. Se calcula como la
relacin entre los activos corrientes de mayor grado
de convertibilidad en efectivo, y las obligaciones de
corto plazo
3. Prueba Defensiva

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Pasivo Corriente

Es una prueba extrema en cuanto a la exigencia o

severidad, solamente considera las partidas ms
12

lquidas de la empresa. Pero considerando el nuevo

manual de informacin financiera de CONASEV.
4. Capital de Trabajo

Activo CorrientePasivo Corriente=Capital de Trabajo

No es una razn o coeficiente por que no muestra
un porcentaje. Es un valor monetario, un mayor capital
de trabajo representa una mayor libertad de accin
para que la empresa pueda hacer nuevas inversiones.

13

B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O

ROTACIN
Permite medir la eficacia de la gestin de la empresa,
de los gerentes o administradores, una buena gestin es
resultado de polticas adecuadas de ventas, cobranzas e
inversiones.
5. Rotacin de Existencias
Cuando ms mayor sea el nmero de rotaciones,
mayor ser la eficacia con la que se administran los
inventarios de la empresa.

Costo de ventas
Inventario Promedio de Existencias
Determina el nmero de veces que rotan los
inventarios durante el ao, indicando la velocidad con
que estos se renueven mediante la venta.
6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias
Un menor nmero de das implica un mayor nivel
de actividad, y por tanto, un mayor nivel de liquidez
para las existencias, parte integrante de los activos
circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones
de corto plazo.

E xistencias x 360 dias

Costos de ventas
Indica el nmero de das que, en promedio, los
productos terminados permanecen dentro de los
inventarios que mantiene la empresa.
7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo

Ventas Netas
Inmuebles , maquinaria y equipo Neto
de depresiacion
Se calcula dividiendo el nivel de ventas netas
entre el monto de inversin en bienes de capital, y por
tanto, mide la eficiencia relativa con la cual la
empresa ha utilizado los bienes de capital para
generar ingresos a travs de las ventas.
14

8. Rotacin del Activo total

Ventas netas
Activo total
Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa
a utilizado el total de sus inversiones para generar
ventas. Un mayor indicador representa una mayor
eficiencia en el uso de los activos tales para generar
ventas.
9. Rotacin de cuentas por cobrar comerciales

Ventas Netas
Promedio de Cuentas por cobrar Comerciales
Indica la velocidad en que se recuperan los
crditos concedidos; en consecuencia, se constituye
en un indicador de la eficiencia de las polticas de
crdito y cobranza aplicadas por la empresa
10.

Plazo promedio de cobranza

(Prom ediode Cuentas por Cobrar )( 360)

Ventas anuales alcrdito
Determina el nmero de das que en promedio
demora la empresa para cobrar un crdito.
11.

Rotacin de Cuentas por Pagar

Compras anuales al crdito

Promedio de Cuentas por Pagar
Indica la velocidad con la que la empresa paga sus
crditos que obtienen en sus comparas. Una mayor
velocidad indicar mayor grado de cumplimiento y
posibilidad de acceder a mejores condiciones de
compra (ms descuentos).
C. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O
ENDEUDAMIENTO
Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con
sus obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad
depender de la correspondencia que exista entre el plazo
15

para recuperar las inversiones y los plazos de vencimiento

de las obligaciones contradas con terceros.
12.

Endeudamiento Total

Pasivo Total
Activo Total
Un mayor apalancamiento financiero implica un
mayor financiamiento a travs de deudas con
terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una
menor solvencia para la empresa.
Se constituye en un indicador o medida del riesgo
financiero de la empresa, y depende de la poltica
financiera que aplica la empresa.

13.

Razn de cobertura del Activo fijo

Deuda a largo plazo+ patrimonio

Activo Fijoneto
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la
unidad, una mayor proporcin de los activos
circulantes de la empresa estar financiada con
capitales permanentes o de largo plazo, contando la
empresa con una mayor solvencia financiera.
14.

Cobertura de intereses

Utilidad antes de intereses y de impuestos

Intereses
Mide el nmero de veces en que las utilidades
operativas de la empresa cubren el pago de intereses
provenientes de las obligaciones con sus acreedores.

D. RATIOS, NDICES O RAZONES DE SOLVENCIA O

ENDEUDAMIENTO
Miden la capacidad de la empresa para producir
ganancias por eso son de la mayor importancia para los
usuarios de la informacin financiera. Son los ratios que,
16

en principio, determinan el xito o el fracaso de la

empresa.
15.

Rentabilidad del Activo Total

Utilidad Neta
Activo Total
Muestra la rentabilidad
inversiones totales.

16.

producida

por

las

Rentabilidad Bruta sobre Ventas

Utilidad Bruta
Ventas
Es una utilidad bruta que la empresa obtiene. En
empresas de venta de productos de consumo masivo,
este margen suele ser pequeo porcentualmente, pero
en trminos monetarios se potencia por el volumen de
las ventas.
17.

Rentabilidad Neta sobre Ventas

Utilidad Neta
Ventas
Relacionada la utilidad final, es decir la utilidad
despus de participaciones e impuestos con las
ventas. Nos indica que proporcin de las ventas se
queda finalmente como utilidad neta.
18.

Rentabilidad sobre inversin

(Utilidad Neta+ Intereses)(1t)

Activo total

Dnde: t es la tasa del impuesto a la renta. En Per 30%

Este ratio mide la eficacia con la que han sido

utilizados los activos totales de la empresa sin
considerar los gastos de financiamiento.
17

19.

Rentabilidad sobre los capitales propios

Es importante mencionar que en la medida en que

el costo de la deuda sea inferior al rendimiento
econmico de los activos; mayor ser la rentabilidad
obtenida por encima del rendimiento del negocio para
los propietarios de la empresa.

Utilidad neta
Patrimonio neto
Conocida tambin como rentabilidad financiera,
considera los efectos del apalancamiento financiero
sobre la rentabilidad delos accionistas.

III. SOBRE LA EMPRESA SAGA FALABELLA S A

La empresa SAGA FALABELLA S. A. con RUC: 20100128056, es una
Sociedad Annima que inici sus actividades el 11 de Noviembre de
1953 y se dedica a la comercializacin de productos, como prendas
de vestir nacionales o extranjeras, electrodomsticos, lnea blanca,
productos informticos, muebles, entre otros.
IV. DEFINICIN DE TRMINOS

Anlisis financiero
Conjunto de procedimientos que se aplican con el objeto de
revelar las situaciones y cambios que se presentan en los Estados
Financieros.

Mtodos de anlisis vertical

Determina la estructura del estado de Situacin Financiera y el
estado de resultado integral calculando el porcentaje de cada
componente.

Mtodo de anlisis horizontal

Comparacin de estados financieros de periodos consecutivos
(pueden ser dos o ms) para evaluar las tendencias que se observan
en las cantidades.

Ratios

18

Relacin establecida entre las partidas (cuentas) que figuran en

los estados financieros para enjuiciar la estructura y evolucin
econmica Financiera de las empresas. Son
indicadores de
determinada situacin.

ndices Financieros
Cocientes numricos que miden a relacin que existe entre
determinadas cuentas de los estados financieros de las empresas,
ya sea tomado individualmente
o agrupado
por sectores o
tamaos.
Estos ndices son de una gran variedad y se utilizan en la
evaluacin de las empresas y la gestin empresarial, es decir,
reflejan la situacin de la empresa, la eficiencia con que han
manejado desarrollando sus operaciones y el grado de correccin
con el que han sido manejado los recursos.
No obstante la validez reconocida de los ndices financieros,
estos presentan algunas limitaciones tanto en su significado como
en su interpretacin, que vara segn su enfoque desde el punto
de vista de empresarios, banqueros, inversionistas o acreedores.
Usualmente los ndices se expresan en forma numrica y es muy
corriente que se les considere como una medida exacta. Con
frecuencia los empresarios consideran que los estados contables
reflejan con exactitud la realidad econmica de la empresa, sin
embargo, para los fines de este trabajo resulta conveniente
analizar con mayor detalle su significado a fin de tener una idea
ms aproximada de una realidad concreta.
Tradicionalmente los libros de texto han clasificado los ndices o
ratios financieros en cuatro grupos denominados de liquidez, de
solvencia, de solidez y de rentabilidad.

19

CAPITULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

20

Para el anlisis de los Estados Financieros se tiene como referencia

la Informacin de los Anexos N 01 (Estado de Situacin Financiera) y
el Anexo N 02 (Estado de Resultados).
1.1. ANLISIS VERTICAL

Anlisis para el Efectivo y Equivalente de Efectivo

Para el Ao 2010
Tabla N 01

Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al

Activo Total en el ao 2010 (en miles de Nuevos Soles)

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Activo Corriente
Activo Total
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al
Activo Total
Activo Corriente con respecto al Activo Total

81,663
518,14
3
976,28
7
8.36%
53.07
%

Fuente: CONASEV

Grfico N 01
53.07%

8.36%

Efectivo y Equivalente de Efectivo con res pecto al Activo Total

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo

representa el 8.36% del Activo Total y el Activo Corriente el
53.07%. La Empresa tiene un mediado porcentaje de como Activo
Corriente en el ao 2010.

Para el Ao 2009
Tabla N 02
Efectivo y Equivalente de Efectivo y Activo Corriente con Respecto al
Activo Total en el ao 2009 (en miles de Nuevos Soles)

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Activo Corriente
Activo Total
Efectivo y Equivalente de Efectivo con respecto al
Activo Total

21

26,897
398,883
809,897
3.32%

Activo Corriente con respecto al Activo Total

49.25%

Fuente: CONASEV

Grfico N 02
49.25%

3.32%
Efectivo y Equivalente de Efectivo con res pecto al Activo Total

El Anlisis nos dice que el Efectivo y Equivalente de Efectivo

representa el 3.32% del Activo Total y el Activo Corriente el
49.25%. La Empresa tiene un bajo porcentaje de como Efectivo y
Equivalente de Efectivo en el ao 2009.

Anlisis para los Resultados Acumulados

Tabla N 03

Resultados Acumulados con Respecto Al Activo Total en los aos 2009 y

2010
(En miles de Nuevos Soles)

Aos
Porcentaje
Resultado
Acumulado
Activo Total

2010
29.19%

2009
24.46%

284,935
976,287

198,108
809,897

Fuente: CONASEV

Grfico N 03
Res ultados Acumulados con Res pecto Al Activo Total en los aos 2009 y 2010
29.19%

24.46%

2010

2009
Aos

22

El Anlisis dice que el Resultado Acumulado representa el

29.19% del Activo total en el ao 2010 y el 24.46% en el ao 2009.

23

Anlisis para el Costo de Ventas

Tabla N 04
Costo de Ventas con Respecto Al Total de Ventas en los aos 2009 y 2010
(En miles de Nuevos Soles)

Aos
2010
2009
68.63%
71.65%
1,268,000 1,165,442
1,847,573 1,626,687

Porcentaje
Costo de Ventas
Total de Ventas

Fuente: CONASEV

Grfico N 04
Cos to de Ventas con Res pecto Al Total de Ventas en los aos 2009 y 2010
71.65%

68.63%

2010

2009

El Anlisis dice que el Costo de Ventas representa el 68.63 % de

las Ventas Totales en el ao 2010 y el 71.65% en el ao 2009; lo
que indica que la empresa ha realizado una buena gestin en este
caso.

1.2. ANLISIS HORIZONTAL TENDENCIAS

Tabla N 05

Evolucin de las Cuentas en los Aos 2007 al 2010

(En miles de Nuevos Soles)

Aos
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales

2007

2008

2009

2010

24,886

43,216

26,897

81,663

6,786

7,493

7,555

7,347

Fuente: CONASEV

Grfico N 05

24

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

(En miles de Nuevos Soles)
81,663

43,216
26,897

24,886
2007

2008

2009

2010

Aos

Como se puede observar en el Grfico N 05, El Efectivo y Equivalente de

Efectivo crece en el ao 2008, pero disminuye en el ao 2009 y nuevamente
crece espectacularmente en el ao 2010.

Grfico N 06
Cuentas por Cobrar Comerciales
(En miles de Nuevos Soles)
7,555
7,493
7,347
6,786

2007

2008

2009

2010

Aos

Como se puede observar en el Grfico N 06, las Cuentas por Cobrar

Comerciales crece en el ao 2008, crece insignificantemente en el ao 2009
decrece en el ao 2010.

1.3. ANLISIS DE RATIOS

A. RATIOS, NDICE O RAZONES DE LIQUIDEZ
1. Razn de Liquidez General
En los resultados que se muestran a continuacin vemos que la
Posicin de liquidez de la empresa ha mejorado en el ao 2010 con
respecto al ao anterior.

Para el Ao 2010

Liquidez General=

Ac tivo Corriente 518,143

=
=1.01=101
Pasivo Corriente 511,397

El activo corriente excede al pasivo corriente en 1%.

Para el Ao 2009
25

Liquidez General=

Activo Corriente 398,883

=
=0.89=89
Pasivo Corriente 447,825

El activo corriente es inferior al pasivo corriente.

2. Prueba Acida
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 ha
producido una mejora en la liquidez, medida con esta prueba acida, la
solvencia de corto plazo ha mejorado.

Para el Ao 2010

Prueba Acida=

Activo CorrienteExistenciasGastos Anticipados 185,547

=
=0.36=36
PasivoCorriente
511,397

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las

inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el
36% de los pasivos de corto plazo en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Prueba Acida=

Activo CorrienteExistenciasGastos Anticipados 123,696

=
=0.28=28
PasivoCorriente
447,825

El efectivo y los equivalentes de efectivo, sumados a las

inversiones financieras y las cuentas por cobrar, pueden cubrir el
36% de los pasivos de corto plazo en el ao 2009.

3. Prueba Defensiva
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la empresa
ha mejorado en su posicin de liquidez de muy corto plazo.

Para el Ao 2010

Prueba Defensiva=

Efectivo y Equivalente de Efectivo 81,663

=
=0.16=16
PasivoCor riente
511,397

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros

activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo)
podran ser usados para cancelar de inmediato, el 16% de los
pasivos corrientes en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Prueba Defensiva=

Efectivo y Equivalente de Efectivo 26,897

=
=0.06=6
Pasivo Corriente
447,825
26

Los recursos ms lquidos (el dinero, los depsitos y otros

activos considerados por la gerencia como equivalentes de efectivo)
podran ser usados para cancelar de inmediato, el 6% de los pasivos
corrientes en el ao 2009.
.

4. Capital de Trabajo
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 el Capital de
Trabajo ha mejorado (aumentado) con respecto al ao anterior.

Para el Ao 2010

Capital de Trabajo= Activo CorrientePasivo Corriente=6,746

De todos los Activos Corrientes de la empresa, S/6,746,000.00
han sido financiados con capitales propios en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Capital de Trabajo= Activo CorrientePasivo Corriente=48,492

27

B. RATIOS, NDICES O RAZONES DE GESTIN O ROTACIN

5. Rotacin de Existencias

Rotacinde Existencia s=

Costo de ventas
1,268,000
=
=4.30
Inventario Promedio de Existencias 294,559

Nos dice que las existencias rotan 4.3 veces al ao.

6. Plazo promedio de inmovilizacin de existencias

Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 la rotacin
es mejor que en el ao 2010.

Para el Ao 2010

Existencias x 360 dias 116,301,600

=
=91.72 das
Costosde ventas
1,268,000
Las existencias permanecen en almacn en promedio 91.72 das
en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Existencias x 360 dias 95,780,520

=
=82.18 das
Costosde ventas
1,165,442
Las existencias permanecen en almacn en promedio 82.18 das
en el ao 2009.

7. Rotacin de inmuebles, maquinaria y equipo

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 se h
producido una ligera mejora con respecto al ao 2009.

Para el Ao 2010

Ventas Netas
1,847,573
=
=5.23
Inmuebles , maquinaria y equipo Neto 353,343
de depresiacion
La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es
igual a 5.23 veces el valor de sus activos fijos en el ao 2010.

Para el Ao 2009

28

Ventas Netas
1,626,687
=
=5.16
Inmuebles , maquinaria y equipo Neto 315,178
de depresiacion
La empresa ha generado ventas o ingresos por importe que es
igual a 5.16 veces el valor de sus activos fijos en el ao 2009.

8. Rotacin del Activo total

Comparando los resultados vemos que en el ao 2009 cada nuevo
sol de los activos de la empresa han servido para generar ms ventas
que en el ao 2010.

Para el Ao 2010

Ventas netas 1,847,573

=
=1.89=189
Activo total
976,287
Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para
generar S/1.89 de ventas en el ao 2010.

Para el Ao 2009

Ventas netas 1,626,687

=
=2.01=201
Activo total
809,897
Cada nuevo sol de los activos de la empresa ha servido para
generar S/2.01 de ventas en el ao 2009.

C. RATIOS,
NDICES
ENDEUDAMIENTO

RAZONES

DE

SOLVENCIA

9. Endeudamiento Total

Para el Ao 2010

Pasivo Total 567,760

=
=0.58=58
Activo total 976,287
El pasivo total alcanza el 58% de los activos o inversiones, de lo
que se deduce que solamente el 42% de las inversiones est
financiado por capitales propios (patrimonio neto) en el ao 2010.

Para el Ao 2009

29

Pasivo Total 490,259

=
=0.61=61
Activo total 809,897
El pasivo total alcanza el 61% de los activos o inversiones, de lo
que se deduce que solamente el 39% de las inversiones est
financiado por capitales propios en el ao 2009.

D. RATIOS,
NDICES
ENDEUDAMIENTO

RAZONES

DE

SOLVENCIA

10. Rentabilidad del Activo Total

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
rentabilidad fue ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

Utilidad Neta 146,827

=
=0.15=15
Activo Total 976,287
Durante el 2010, cada nuevo sol del activo total produjo una
utilidad neta de S/0.15.

Para el Ao 2009

Utilidad Neta 88,629

=
=0.11=11
Activo Total 809,897
Durante el 2009, cada nuevo sol del activo total produjo una
utilidad neta de S/0.11.

11. Rentabilidad Neta sobre Ventas

Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
rentabilidad fue ligeramente mayor.

Para el Ao 2010

Utilidad Neta 146,827

=
=0.08=8
Ventas
1,847,573
Durante el 2010, cada nuevo sol de ventas que genera la
empresa, S/0.08 se queda finalmente con la utilidad neta.

Para el Ao 2009

Util idad Neta

88,629
=
=0.05=5
Ventas
1,626,687
Durante el 2009, cada nuevo sol de ventas que genera la
empresa, S/0.05 se queda finalmente con la utilidad neta.

12. Rentabilidad sobre los capitales propios

30

Utilidad neta
Patrimonio neto
Comparando los resultados vemos que en el ao 2010 la
rentabilidad fue mayor.

Para el Ao 2010

Utilidad Neta
146,827
=
=0.36=36
Patrimonio Neto 408,527
Durante el 2010, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de
36%.

Para el Ao 2009

Utilidad Neta
88,629
=
=0.28=28
Patrimonio Neto 319,638
Durante el 2009, el patrimonio neto produjo una rentabilidad de
28%.

31

CONCLUSIONES

De acuerdo al anlisis de los Estados Financieros a la Empresa SAGA

FALABELLA S.A. le fue mejor en el ao 2010 con respecto al ao 2009.

El anlisis e interpretacin de los de los Estados Financieros nos
genera una diversidad de resultados disponibles para la toma de

decisiones.
En los estados financieros de la empresa SAGA FALABELLA S.A.
comprobamos que cumplen con las caractersticas de: relevancia,

fiabilidad, comparabilidad y comprensibilidad; de acuerdo a la NIC 1.

Los estados Financieros constituyen una representacin estructurada
de la situacin actual en que se encuentra una empresa. Y para su
elaboracin deben tener en cuenta las reglas claras de seguimiento
general con el fin de que sean fidedignos y comparables, as poder

ver la rentabilidad de la empresa.

Para realizar El anlisis comparativo es necesario tener las siguientes
caracterstica:

Poseer

dos

ms

estados

financieros

clasificados

uniformemente, con el propsito de que existan las mismas

cuentas en cada uno de ellos;

Verificar que cada uno de los estados financieros que se van a
comparar estn debidamente expresados en la misma unidad
monetaria y cubran el mismo periodo de tiempo.

BIBLIOGRAFA

Walter Zans: Estados Financieros, formulacin, anlisis e

interpretacin

CPC. Jaime Flores Soria (2009). Estados Financieros.

PAGINAS WEB

http://www.conasev.gob.pe
http://www.sunat.gob.pe

ANEXOS