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UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES

RECTOR
ING. JOS ANTONIO CHANG ESCOBEDO
VICE RECTOR
ING. RAL EDUARDO BAO GARCA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONMICAS Y FINANCIERAS


DECANO
DR. DOMINGO FLIX SENZ YAYA
DIRECTOR DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
DR. JUAN AMADEO ALVA GMEZ
DIRECTOR ESCUELA DE ECONOMA
DR. LUIS CARRANZA UGARTE
DIRECTOR DEL DEPARTAMENTO ACADMICO DE CONTABILIDAD, ECONOMA Y FINANZAS
DR. LUIS HUMBERTO LUDEA SALDAA
DIRECTOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO
DR. AUGUSTO HIPLITO BLANCO FALCN
DIRECTOR DE LA OFICINA DE GRADOS Y TTULOS
DR. VICTOR LORET DE MOLA COBARRUBIA
DIRECTOR DE LA OFICINA DE EXTENSIN Y PROYECCIN UNIVERSITARIA
DR. REYNALDO ULADISLAO BRINGAS DELGADO
DIRECTOR DEL INSTITUTO DE INVESTIGACIN
DR.SABINO TALLA RAMOS
SECRETARIO DE FACULTAD
DR. LUIS ANTONIO CUEVA ZAMBRANO
JEFE DE LA OFICINA DE REGISTROS ACADMICOS
SRA. BELINDA MARGOT QUICAO MACEDO
JEFE DE LA OFICINA DE BIENESTAR UNIVERSITARIO
LIC. MARA R. PIZARRO DIOSES
JEFE DE LA OFICINA DE ADMINISTRACIN
Mo. ABOG. LUIS FLORES BARROS
COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
TURNO MAANA
DRA. YOLANDA MAURINA SALINAS GUERRERO
COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
TURNO NOCHE
DR. ANTONIO AMILCAR ULLOA LLERENA
COORDINADOR ACADMICO DE LA ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMA
TURNO MAANA Y NOCHE
MG. RENZO JAIR VIDAL CAYCHO
COORDINADOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
DR. CRISTIAN YONG CASTAEDA
COORDINADOR DE LA SECCIN DE POSTGRADO DE ECONOMA
DR. VICTOR LORET DE MOLA COBARRUBIA

NDICE

PORTADA
NDICE DE CONTENIDO
OBJETIVOS
PAUTAS PARA EL ESTUDIO Y LOS TRABAJOS DE APLICACIN
PROGRAMACIN DE CONTENIDOS.
UNIDAD I. EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO:
CARACTERSTICAS GENERALES
El Sistema Financiero Peruano: Concepto. Estructura Organizativa.
Caractersticas y Clasificacin.
Actividad
Aplicativa.
Intermediarios
Financieros:
Funciones,
caractersticas y clasificacin.
El Banco Central de Reserva del Per: Autonoma y Funciones. Objetivos
e Instrumentacin de la Poltica Monetaria. La Superintendencia de
Banca y Seguros.
Actividad Aplicativa. Regulacin del sistema bancario. La Banca Privada,
Las Cajas de Ahorro, Las Cooperativas de Ahorro y Crdito.
Organismos que integran el Sistema Financiero: Financieras, las
Sociedades y Fondos de Capital de Riesgo. Las Instituciones de
Inversin Colectiva.

Activid
ad
Aplicat
iva.
Depsi
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Plazo:
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Actividad Aplicativa. Los Fondos de Inversin Inmobiliaria. Las Entidades


Aseguradoras. Los Fondos de Pensiones.
Actividad Aplicativa. Debate de los participantes de los temas tratados y
puntos de inters de actualidad en que nos encontramos.
UNIDAD II :
PASIVAS

ANLISIS

CONTABLE

DE

LAS

03
05
05

OPERACIONES

Operaciones Pasivas: Modalidades de Depsitos: Definicin, Estructura y


Caractersticas.
Actividad Aplicativa. Depsitos de Ahorros: Definicin, Estructura y
Caractersticas.
Depsitos en Cuenta Corriente: Definicin, Estructura y Caractersticas.

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09
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Activid
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Actividad Aplicativa.
Caractersticas.

Cuentas

UNIDAD III : ANLISIS


ACTIVAS

Plazo:

CONTABLE

DE

Definicin,
LAS

Estructura

OPERACIONES

Operaciones Activas: Modalidades de Crditos: concepto, estructura, y


caractersticas.
Actividad Aplicativa. Prstamos Hipotecarios, Prendarios y Personales.
Garantas.
Avance en Cuenta Corriente, Sobregiros y Documentos Descontados:
Definicin, Estructura y Caractersticas.
Actividad Aplicativa. Leasing: Arrendamiento Financiero de Bienes de
Capital: Concepto, Caractersticas, Ventajas e Inconvenientes.
Factoring: Financiamiento de Facturas
Caractersticas, Ventajas e Inconvenientes.

por

Cobrar.

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Actividad Aplicativa. Debate de los participantes de los temas tratados y


punto de Inters de actualidad en que nos encontramos.
UNIDAD IV : ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES
CONEXAS Y
LAS OPERACIONES POR ENCARGO.
Las Operaciones Contingentes: Generalidades,
Requisitos de Avales y Cartas Fianzas.

Caractersticas

Actividad Aplicativa. Cartas de Crdito: Caractersticas y Requisitos.


Operaciones por Cuenta de Terceros: Valores y Bienes recibidos en
Custodia, Valores recibidos en Cobranza y Garantas recibidas por
Operaciones de Crdito.

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Operaciones Bancarias en Moneda Nacional
Actividad Aplicativa. Operaciones Bancarias en Moneda Extranjera.

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OBJETIVOS
OBJETIVO GENERALES
El objetivo de la asignatura es cultivar el sentido crtico, analtico y proactivo;
caracterstico en este siglo, en relacin a la concepcin de la Contabilidad que se realiza
en las Empresas del Sistema Financiero, y darle los conocimientos necesarios para que
puedan evaluar sus operaciones y tomar las decisiones adecuadas dentro de la
Institucin en donde laboren.

OBJETIVOS ESPECFICOS
1. Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades bancarias a
sus clientes.
2. Analizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de los
distintos productos bancarios.
3. Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades bancarias a
sus clientes.
4. Analizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de tipos de inters y
comisiones de los distintos productos bancarios.
5. Conocer las diferentes formas de captacin de fondos.
6. Identificar los principales servicios que ofrecen los bancos a sus clientes.
.

PAUTAS PARA EL ESTUDIO Y LOS


TRABAJOS DE APLICACIN

Este Manual ser utilizado como apoyo importante al desarrollo de la asignatura


Lenguaje Audiovisual, en algunos casos ser estudiado previamente por indicacin del
profesor, lo que permitir el anlisis y debate colectivo del tema ledo; en otros casos,
servir para una lectura que complemente las explicaciones recibidas durante las
sesiones de aprendizaje. Esta lectura ser comprensiva y deber utilizar las tcnicas de
estudio que se propone en uno de los temas desarrollados.

Despus de la lectura comprensiva efectuada debers desarrollar las actividades de


aplicacin propuestas en el Manual. Algunos trabajos son individuales y otros son para
desarrollarse en grupos. Pueden ser realizados en aula, o requerir de trabajo de
campo; ambas modalidades fortalecen la capacidad de autoaprendizaje del estudiante.

Tambin debers resolver las cuestiones planteadas en la autoevaluacin al final de


cada tema. Si tuvieras dificultad consulta a tu profesor o efecta investigaciones
puntuales.
Exitos y buena suerte

DIAGRAMA DE CONTENIDOS

CONTABILIDAD DE INSTITUCIONES
FINANCIERAS

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Y LAS INSTITUCION

ANALISIS CONTABLE DE LAS OPERAC

ANALISIS CONTABLE DE LAS

ANALISIS CONTABLE DE LAS


OPERACIONES CONEXAS Y LAS
OPERACIONES POR ENCARGO

CONTENIDO ACTITUDINALES
Los cuales sern desarrollados de manera trasversal en todas las unidades
temticas de la asignatura.
a. Valora la utilidad de los conceptos en la comprensin de los hechos
financieros dentro del Sistema Bancario.
b. Asume posicin crtica frente a aquellos que no ayudan a comprender
los impedimentos que afectan el desarrollo de las polticas del Sistema
Financiero Peruano.
c. Evala las diferentes partidas de las operaciones pasivas.
d. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema
financiero para determinar las partidas a emplear.
e. Evala las diferentes partidas de las operaciones activas.
f. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema
financiero para determinar las partidas a emplear.
g. Evala las diferentes operaciones a nivel de moneda nacional y
moneda extranjera.
h. Asume una posicin crtica de las diferentes operaciones bancarias
para establecer las diferencias de cambio existentes entre la moneda
nacional y la moneda extranjera.

UNIDAD I
EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
CONTENIDO PROCEDIMENTALES
1. Elabora un cuadro sinptico comparativo y distingue el concepto del Sistema
Financiero Peruano y las Instituciones Financieras.
2. Elabora un cuadro resumen de los principales conceptos que intentan explicar
la instrumentacin de la poltica monetaria en nuestro pas, a nivel de las
instituciones que conforman el sistema financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS
UNIDAD I

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS

INSTITUCIONES FINANCIERAS

INSTITUCIONES FINANCIERAS PERUAN

BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PERU
PERUANAS

ANALISIS CONTABLE DE LAS


OPERACIONES CONEXAS Y LAS
OPERACIONES POR ENCARGO

CARACTERSTICAS GENERALES
El Sistema Financiero es el conjunto de empresas, que debidamente autorizadas
operan en la intermediacin financiera. Incluye las subsidiarias que requieran de
autorizacin de la Superintendencia de Banca y Seguros para constituirse.

INCORPORACIN DE RECOMENDACIONES
EN LA LEGISLACIN NACIONAL
Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y
Seguros, Ley Nro. 26702 y sus modificatorias: Seccin
V, Transacciones Financieras Sospechosas.
Reglamento para la Prevencin del Lavado de Dinero en
el Sistema Financiero, Resolucin S B S N 904-97, y
sus normas modificatorias y complementarias.
Resolucin SBS N 477-2001 del 21 de junio, que
restablece el registro de transacciones en efectivo.
Fuente: SBS

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS


Es una institucin constitucionalmente autnoma y con personera de derecho
pblico, cuyo objeto es proteger los intereses del pblico en el mbito de los sistemas
financiero y de seguros.
Cautelando la solidez econmica y financiera de las personas naturales y
jurdicas sujetas a su control.
Velando porque se cumplan las normas legales, reglamentarias y estatutarias
que las rigen.
Ejerciendo el ms amplio control de todas sus operaciones y negocios.
Denunciando penalmente la existencia de instituciones y personas que sin la
debida autorizacin capten fondos del pblico, y
Procediendo a la clausura de sus locales y solicitando la disolucin y
liquidacin del infractor.
En el ao 1991 se inici en el Per una reforma bancaria y financiera. Las tres leyes
generales del sistema financiero dadas en 1991, en 1993 y en 1996 estipulan que el
objeto principal de stas leyes marco, es propender al funcionamiento de un sistema
financiero competitivo, slido y confiable.
Para la consecucin de ese objetivo principal, estas leyes y otras que fueron
promulgadas contemporneamente modificaron la estructura del sistema y
propusieron la introduccin de innovaciones operativas, de instrumentos y de
mecanismos que tambin vienen modificndolo funcionalmente.
Las modificaciones mencionadas representan la respuesta al deterioro y desequilibrio
de la situacin econmica y financiera de gran parte de las instituciones del sistema;
vale decir, la respuesta a la tendencia declinante que estaba llevando al sistema
financiero a una situacin de quiebra.
Especficamente, en relacin con el sistema bancario, las medidas modificantes e
innovadoras, como se ha dicho, representan la respuesta a las causas de la crisis de
fines de los aos 80 en el sistema, y concretamente en los siguientes aspectos:
1.
2.
3.
4.

A las contravenciones e in adherencia a los principios, normas y disposiciones


sealadas por el ordenamiento legal y la doctrina;
A la reiteracin de las irregularidades y excesos de carcter operativo;
A las limitaciones y falta de calidad administrativa para hacer frente a los
problemas y situaciones nuevas generadas por el mayor desarrollo;
Al comportamiento, propio de un pas emergente, de polticos y legisladores,
de las autoridades e instituciones bancarias, de ofertantes y demandantes de
fondos para el desarrollo ordenado del sistema bancario; y en fin,

5.

A la marginacin de los objetivos sociales por la actitud desaprensiva y


excesivamente crematstica de los exponentes y los inversionistas del sector
bancario.

Los lineamientos de las reformas bancarias conocidas han sido planteadas


siempre alrededor de la correlacin entre la forma de recoleccin de fondos:
captaciones y la forma de asignacin de tales de fondos colocaciones.
Desde otro ngulo, en lneas mayores, las crisis bancarias generalmente han sido
el resultado de la inobservancia del principio de la correlacin por parte de los
bancos; y, de igual manera, las reformas bancarias generalmente se han
materializado entre los extremos de un movimiento pendular que ha tenido su
centro en el principio de la correlacin.
Como parte de la realidad econmica y financiera mencionada, en salvaguarda del
desenvolvimiento ordenado del sistema, corresponde a la contabilidad de medios
financieros proponer procedimientos de complementacin del material de
formacin y de afinamiento del material de interpretacin. A ese respecto, soy de la
opinin que, en los ltimos tres decenios, la contabilidad y los profesionales
contables no desplegaron la creatividad necesaria para contar con criterios e
instrumentos que pusieran de manifiesto los altibajos propios del desarrollo del
sistema bancario. La globalizacin y el presente siglo vienen ahora presentando
nuevos retos y perspectivas.
Es probable que la elasticidad de las soluciones propuestas representen la mejor
alternativa, an a riesgo de permanecer en las indefiniciones o en la ambigedad
de los planteamientos. As, en el contenido del articulado de la Ley General Nro.
26702 del Sistema Financiero puede advertirse lo siguiente:
a. Las empresas y del sistema bancario gozan de libertad para la asignacin de
los recursos de sus carteras (artculo Nro. 8).
b. Las empresas del sistema bancario deben cuidar que exista una
correspondencia adecuada, ms no necesariamente exacta, entre los plazos
de sus operaciones activas y pasivas, as como de sus captaciones y las
respectivas colocaciones (artculo Nro. 178)
c. Las empresas del sistema bancario son aquellas cuyo negocio principal
consiste en recibir dinero del pblico en depsito: captaciones y en utilizar ese
dinero en conceder crditos: colocaciones o aplicarlo en otras operaciones
sujetas a riesgos de mercado.
No obstante el encomiable objeto de la ley general y el benfico propsito de las
normas que contiene, es probable que se repitan las carencias y los excesos
experimentados en el pasado dentro del accionar del sistema bancario.
As, por ejemplo, los pequeos microempresarios siguen esperando con expectativa la
entrada en operaciones de Mibanco; gente vinculada a los quehaceres y menesteres
bancarios que ven el crecimiento de lo adeudado a bancos y corresponsales en
moneda extranjera, un riesgo que podra asomar ante un pronunciamiento de los
altibajos econmicos; y, en fin, el incremento de la morosidad segmentos del
financiamiento.
INSTITUCIONES FINANCIERAS

Las duras experiencias de los bancos y del entero sistema bancario en situacin de
quiebra a comienzos de los aos noventa, han dejado una interrogante respecto a los
procedimientos de la contabilidad de las instituciones financieras, respecto a su
incumbencia y responsabilidades para que los estados financieros presenten sino
para que revelen la real situacin financiera y econmica de los bancos en relacin
con el desenvolvimiento de sus operaciones.
La Constitucin Poltica del ao 1979 manda que la S.B.S. ejerce en presentacin del
Estado el Control de las empresas bancarias financieras, de seguros y las dems que
operan con fondos del pblico. En cumplimiento de este mandato, mediante el Decreto
Legislativo Nro. 197 del 12 de Junio de 1981 se promulga una nueva ley orgnica de la
S.B.S. establecindose que le corresponda:

1. Velar porque los bancos y otras instituciones sujetas a su control cumplan con
las leyes, reglamentos y estatutos y otras disposiciones que los rijan,
2. Ejercer el ms amplio control sobre todas sus operaciones y negocios; y
3. Cautelar la solidez econmica de los bancos y las otras instituciones
mencionadas, en orden a proteger los intereses del pblico.
Finalmente, en los aos recientes se dan dos leyes orgnicas de la S.B.S.
promulgadas, la primera por el Decreto Ley Nro. 25987 del 24 de Diciembre de 1992, y
la segunda por la Ley Nro. 26702 del 6 de diciembre 1996. En ambas se estipula que
la finalidad de la S.B.S. es defender los intereses del pblico:
a. Cautelando la solidez econmica y financiera de las personas naturales y
jurdicas sujetas a su control.
b. Velando porque se cumplan las normas legales, reglamentarias y estatutarias
que las rigen;
c. Denunciando penalmente la existencia de instituciones y personas que sin la
debida autorizacin capten fondos del pblico; y
d. Ejerciendo el ms amplio control de todas sus operaciones y negocios;
e. Procediendo a la clausura de sus locales y solicitando la disolucin y
liquidacin del infractor.

EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

De acuerdo con la vigente Ley Orgnica Nro. 26123 del 29/12/1992, la finalidad del
Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad monetaria. Para dicha
finalidad cumple con las funciones siguientes de:
1. Regular la moneda y el crdito del sistema financiero
2. Administrar las reservas internacionales

3. Emitir billetes y monedas


4. Informar sobre las finanzas nacionales

TALLER 01
ACTIVIDAD APLICATIVA

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Y LAS INSTITUCIONES


FINANCIERAS
Objetivo
Identificar y reconocer los conceptos en la comprensin de los hechos financieros dentro del
Sistema Financiero Peruano y las Instituciones Financieras.
Orientaciones
En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes
planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones).
Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo
formalizndose las conclusiones generales.
1. Fundamente usted como funciona el Sistema Financiero en el Per.

2.- Interprete las principales funciones de la Banca o del Sistema Bancario.

.........................................................................
.................................
3. Interprete la funcin de COFIDE en el Sistema Financiero.

.........................................................
AUTOEVALUACIN
1.

Explique la importancia del sistema peruano.

2.
3.
4.

Establezca diferencias entre las empresas comerciales y las instituciones financieras.


Explique por qu son importantes las instituciones financieras en el rol del sistema financiero?.
Diga cmo funciona el sistema financiero en el Per?
UNIDAD II
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS
CONTENIDO PROCEDIMENTALES.

1. Coteja el concepto de operaciones pasivas dentro de la contabilidad del


sistema bancario.
2. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones pasivas.
3. Analiza las diferentes estructuras de los depsitos bancarios.
4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las
diferentes cuentas pasivas y plazo fijo, identificndolas dentro de la
estructura de los Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema
Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS
UNIDAD II
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES
PASIVAS

DEPOSITOS E INVERSIONES

INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA

PLANES DE PENSION Y DE JUBILACION

OPERACIONES PASIVAS DE LOS BANCOS


DEPSITOS E INVERSIONES
Las operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras,
bsicamente, se dedican a la captacin de recursos financieros, y a cambio, se
comprometen a pagar, generalmente en forma de inters, una rentabilidad a los
clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos financieros.

Los diferentes productos y principales operaciones que ofrecen las entidades


bancarias a sus clientes, responden a la terminologa utilizada en la prctica contable,
de este modo, las operaciones pasivas hacen referencia al contrato de depsito,
imputndolas al pasivo del balance como obligaciones para la entidad financiera,
mientras las operaciones activas se basan en el contrato de prstamo y su
correspondiente ubicacin en el balance bancario es en el activo como bienes y
derechos.

Entre las distintas versiones jurdicas que amparan los diversos conceptos de depsito
y sus clasificaciones, conviene destacar la que realiza el Cdigo de comercio de
manera circunstancial al referirse a la separacin entre depsito regular y depsito
irregular.
Depsito regular es cuando el depositario se obliga a devolver exactamente lo mismo
que ha recibido en depsito, mientras que en el depsito irregular el depositario puede
usar y consumir aquello que ha sido objeto de depsito, de manera que adquiere su
propiedad y se compromete a devolver no la misma cosa, al tratarse de cosas

fungibles, sino otro tanto de la misma especie y calidad, un ejemplo obvio sera el
dinero.
Se denomina depsito bancario de dinero a aquel que realiza una persona fsica o
jurdica en una entidad de crdito, la cual se compromete a custodiar y devolver,
cuando el depositante lo exija o al vencimiento del mismo si se ha pactado un plazo
para la devolucin, el dinero resultante del depsito constituido ms el inters fijado en
el contrato por la libre disposicin y uso que tiene la entidad del mismo, puesto que el
dinero entregado al banco pasa a ser propiedad de ste, para poder realizar las
operaciones de activo y, por lo tanto, la actividad bancaria. Adquiere el cliente un
derecho de crdito frente a la entidad por lo que, no slo no paga por la custodia en si
misma, que constituira el depsito mercantil, sino que es el banco quien abona
intereses precisamente por la disponibilidad de la cosa depositada.
Las operaciones de inversin y depsito que realizan los ahorradores e inversores se
hallan protegidas por fondos de garanta regulados por Ley. As, para el caso de
quiebra de un banco o caja, el Fondo de Garanta de Depsitos Bancarios, institucin
financiada por la banca privada y controlada por el Banco Central de Reserva,
responde de los fondos de los clientes por cada titular. El nuevo Fondo de Garanta de
Inversiones (con efectos retroactivos desde 1993), indemniza a los afectados por
fraudes o quiebras de sociedades o agencias de valores con la misma cuanta mxima
que para los depsitos bancarios y condiciones semejantes.

OBJETIVOS
Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades
bancarias a sus clientes.
Analizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de
los distintos productos bancarios.
I.

DEPSITOS A LA VISTA

Cuentas Corrientes
Libretas de Ahorro
Caractersticas Comunes
Cuentas de alta remuneracin
Cuentas Financieras
Cuentas de ahorro vivienda

II.

DEPSITOS PLAZO

Imposiciones a plazo fijo


Certificados de depsito

III.

DEPSITOS ADMINISTRADOS DE TTULOS

Deuda pblica
Deuda privada
Deuda pblica y privada internacional
Inversin en acciones

IV.

INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

Fondos de inversin
Sociedades de inversin colectiva
V.

PLANES DE PENSIONES Y DE JUBILACIN

Planes de pensiones
Planes de jubilacin

I. DEPSITOS A LA VISTA
El depositante puede retirar la cantidad depositada en cualquier momento
presentando la documentacin que justifique su depsito. Suponen movimiento de
dinero.
Ejemplos claros de depsitos a la vista son las cuentas corrientes y las cuentas de
ahorro. Estos instrumentos permiten colocar el ahorro ofreciendo disponibilidad
inmediata, una gran facilidad para movilizar saldos aprovechando servicios que llevan
asociados la mayora de ellas, por ejemplo, domiciliacin de recibos, tarjetas de dbito

y crdito, talonarios, etc. La escasa y casi inexistente rentabilidad, merman su utilidad


de inversin como objetivo para conseguir lucrativas plusvalas.
Actualmente, los bancos estn usando una estrategia agresiva para captar
operaciones de pasivo, ofreciendo una amplia gama de productos, cuyo objetivo es
crear cuentas a la vista con una remuneracin ms elevada, altamente competitiva,
con liquidez inmediata, pero limitando bastante el resto de los servicios que este tipo
de cuenta lleva asociado. Unas, vinculadas a otro tipo de activos financieros, cuentas
financieras, o incluso, productos conocidos por las ventajas fiscales que llevan
encadenadas, cuenta vivienda. Otras, imponen ciertos requisitos y limitaciones,
ofreciendo rentabilidades superiores, cuentas bancarias representativas de estas son
cuentas de alta remuneracin o supercuentas.
La mayora de estos productos lleva incorporada su utilizacin va Internet.
CUENTAS CORRIENTES
Las cuentas corrientes o depsitos a la vista se caracterizan porque los fondos
depositados en ellas son de disponibilidad inmediata y en efectivo, mediante cualquier
instrumento facilitado por la entidad para obtener las cantidades de dinero
consignadas en ellas, tarjeta de dbito o crdito, cheques, pagars, o personalmente
en ventanilla. Dependiendo de la modalidad pactada, ofrecen otro tipo de servicios
tales como domiciliar pagos y cobros, ingreso de nmina, realizar transferencias;
algunos ms especficos como anticipo de nminas, seguros de asistencia en viajes,
seguros de hogar, condiciones ventajosas en prstamos y crditos, etc.
La entidad remite al domicilio del titular la informacin de las operaciones realizadas a
travs de una cuenta corriente, de forma peridica, quincenal, mensual, etc., en un
documento denominado extracto.
LIBRETAS O CUENTAS DE AHORRO
Las libretas de ahorro o cuentas de ahorro a la vista son productos muy semejantes a
las cuentas corrientes y son por definicin, contratos de depsito de efectivo, de libre
disposicin. Todas las operaciones realizadas quedan reflejadas en la libreta que se
entrega al titular de la cuenta, popularmente se llamaba cartilla de ahorros.
Es un instrumento que permite disponer de dinero efectivo de forma rpida puesto que
se puede hacer por ventanilla, o utilizando algn instrumento de pago que lleve
vinculado. Otra caracterstica que cabe sealar es el hecho de que la libreta fsica
permanece en poder del cliente, debiendo actualizarla cuando considere conveniente,
l mismo, en los cajeros habilitados para ello, o en cualquier sucursal del banco.
Hasta hace relativamente poco tiempo, las principales diferencias eran que con la
libreta de ahorros no se poda operar con cheques, no se dispona de algunos
servicios de caja y no admitan descubiertos. Actualmente no ocurre as, cuando se
contrata una libreta de ahorros, el banco suele ofrecer instrumentos y servicios
similares, asociados a una cuenta corriente. No obstante, en entidades en las que esto
no es posible, la solucin consiste en vincular una cuenta corriente y otra de ahorro de
un mismo titular, para subsanar la limitacin que impone la entidad de librar cheques
contra una libreta de ahorros, son las llamadas libretas o cuentas de ahorro
combinadas.

CARACTERSTICAS COMUNES DE LAS CUENTAS CORRIENTES Y LAS


CUENTAS DE AHORRO
Para la apertura de la cuenta no se requieren aportaciones mnimas. El riesgo de
impago depende de la solvencia de la entidad, controlada directamente por el Banco
de Espaa y la cobertura que ofrece el Fondo de Garanta de Depsitos Bancarios
hasta una cantidad mxima. La rentabilidad ofrecida es mnima, pagadera mensual,
trimestral, semestral o anualmente, y bsicamente, ofrecen tres modalidades, la ms
utilizada, remunerando el saldo diario desde el primer ingreso realizado; otra remunera
por tramos, pagando ms inters para tramos con saldos superiores, y la ltima
condiciona la remuneracin a partir de un saldo medio determinado.
El banco nos aplicar, en general, comisin de mantenimiento, comisin de
administracin, en casos particulares comisin por apunte, y si procede, comisin por
descubierto. Estas comisiones tienen que estar expuestas pblicamente en cada
oficina, y en cualquier caso el cliente tiene derecho a disponer de la informacin de las
comisiones aplicables al contrato.
Los gastos ocasionados pueden derivar de muy diversas operaciones, desde
transferencias, ingreso de cheques, utilizacin de tarjetas de dbito crdito, etc.
Existe una gran oferta y tipologa muy variada de estos productos, segmentndolos
incluso por edades que abarcan desde cuentas infantiles, cuentas para jvenes (a
partir de 18 aos hasta los 26, o bancos concretos hasta los 31) con limitadas
ventajas, o cuentas especficas de pensionistas.
La aparicin de la banca por Internet ha supuesto una alternativa muy interesante a la
banca tradicional partiendo de que las condiciones ofrecidas por algunas entidades
son muy favorables, bien desde el punto de vista de la superior rentabilidad, bien por
la omisin de comisiones y otros gastos de gestin, otra ventajosa posibilidad es la de
poder operar tambin por telfono.
A pesar de estas ventajas, existen ciertos inconvenientes como la limitacin de
contratar algunos productos o realizar operaciones slo disponibles en las oficinas
fsicas o entidades colaboradoras de los bancos que operan por Internet.
CUENTAS DE ALTA REMUNERACIN O "SUPERCUENTAS"
Es un caso particular de cuentas corrientes o de ahorro, ofrecen una rentabilidad muy
superior, de ah el nombre de supercuentas, en las que la remuneracin que ofrece la
entidad, en general, no est garantizada de antemano, sino que suele ser en funcin
del saldo medio que mantiene el cliente en la cuenta, es decir, aplican un inters
variable segn los distintos saldos por tramos prefijados, durante el perodo
considerado.
Es una opcin muy adecuada para aquellos ahorradores que disponen actualmente de
dinero para invertir, pero que sin embargo, estn esperando que salga al mercado otra
oportunidad de inversin, o porque tienen previsto necesitar el dinero en un plazo corto
de tiempo, o simplemente, para ahorradores que no quieren asumir riesgos. La
disponibilidad del dinero es inmediata, sin penalizaciones; algunos bancos ponen a
disposicin del cliente, tarjetas de dbito para sacar dinero en cajeros automticos. Su
contratacin es sencilla, puede hacerse tanto por telfono, como por Internet. La

desventaja, en muchas ocasiones, la propicia el carcter de promocin con que las


ofertan las entidades, implicando un cambio sustancial en la remuneracin.
CUENTAS FINANCIERAS
Se instrumentan en cuentas corrientes y su saldo se invierte en activos financieros de
elevada liquidez. La frmula ms extendida, supone invertir en Deuda Pblica, as con
el saldo de estas cuentas compran Letras del Tesoro y Bonos y Obligaciones del
Estado. En este caso, la denominacin especfica es Cuentas financieras en Deuda
y por su composicin ofrecen un inters intermedio, en cualquier caso superior a una
cuenta corriente. Una breve anotacin en cuanto a la fiscalidad de este producto es
que al tratarse de rentas que proceden de cuentas, aunque inviertan en activos
financieros de Deuda Pblica, se integran en el impuesto de la renta como
rendimientos de capital mobiliario aplicando el tipo de retencin, segn la normativa en
vigor.
CUENTAS DE AHORRO VIVIENDA
Las cantidades tienen que estar depositadas en una entidad de crdito, uno de los
requisitos exigidos por Hacienda para tener derecho a deduccin siempre y cuando los
saldos de estas cuentas sean destinados exclusivamente, a la adquisicin de la
primera vivienda o rehabilitacin de la vivienda habitual. Esto es, se puede utilizar
cualquier tipo de cuenta o depsito bancario, sin necesidad de que se denomine
expresamente cuenta vivienda.
En funcin de la normativa legal vigente existen otros requisitos para poder disfrutar de
las ventajas fiscales, entre los cuales destacar que a pesar de poder depositar en la
cuenta la cuanta que se desee, existe un lmite mximo anual sobre el que aplicar el
porcentaje de deduccin para la adquisicin o la rehabilitacin, y ste es por
declaracin y no por declarante, nicamente es posible abrir una cuenta vivienda por
contribuyente, aunque cabe la posibilidad de cambiar de cuenta, en la misma o en otra
entidad financiera, traspasando el saldo ntegro. Otra restriccin es la barrera
temporal que impone el plazo mximo que se puede mantener abierta la cuenta.

II. DEPSITOS A PLAZO


Es un producto financiero que goza de una gran aceptacin entre los inversores
debido a su facilidad operativa y su bajo riesgo.
Requieren para el impositor la entrega de un dinero del que no podr disponer, en
principio, hasta la finalizacin del plazo fijado de vencimiento. En esa fecha se
devolver el depsito y el inters acordado en el contrato. En el caso de depsitos a
tipo fijo la rentabilidad esta garantizada y el capital desembolsado se devuelve en su
totalidad. Para los depsitos a tipo variable la rentabilidad se desconoce a priori e
igualmente ocurre con la recuperacin del capital depositado, pues en la fecha de
vencimiento puede ser superior o inferior.
Los productos ms caractersticos son los depsitos a plazo fijo o imposiciones a plazo
fijo, con distintas modalidades de inversin, y los certificados de depsito. Igual que en
el caso de las cuentas a la vista, implican movimientos de dinero.

IMPOSICIONES A PLAZO FIJO (IPFS)


Constituye una modalidad de los depsitos a plazo, en la que el cliente se compromete
a mantener la cuanta depositada hasta la fecha de vencimiento, pactada en el mismo
momento de contratacin de la operacin, a cambio de la imposibilidad de disposicin
del dinero durante ese perodo de tiempo, el banco remunera al cliente con un tipo de
inters ms elevado que el que percibira con una cuenta corriente o de ahorro, y es
precisamente el pago de estos intereses los que permiten al banco la aplicacin y uso
de esos recursos rentabilizndolos en forma de operaciones de activo.
El contrato se formaliza en una libreta o lmina, siendo nominativo e intransferible,
donde aparece la informacin referente a la imposicin, importe, fecha, vencimiento,
inters, cancelaciones, etc.
Para el abono de los intereses ser necesaria la apertura de una cuenta corriente o
una cuenta de ahorro donde ingresarn el dinero mensual, trimestral, semestral o
anualmente, dependiendo de las caractersticas del producto contratado, las entidades
financieras ofrecen depsitos a un plazo superior a dos aos, pagando los intereses a
vencimiento. Aparte cada producto ofrece una remuneracin especfica segn estn
formuladas sus caractersticas.
Durante el plazo acordado, el impositor no puede disponer del dinero invertido, si
desea recuperarlo adelantndose a la fecha de vencimiento, ser a costa de sufrir una
penalizacin, pagando la correspondiente comisin por cancelacin anticipada, que
salvo los depsitos con inters variable, esta comisin no puede superar los intereses
generados hasta el momento de la cancelacin. No obstante, para este caso, y para
cuando no cabe la posibilidad de cancelacin anticipada, el banco ofrece la concesin
de un prstamo a un tipo de inters superior al del depsito y por el mismo importe. En
general, las cancelaciones parciales tampoco estn permitidas, excepcionalmente s
para algn tipo de depsito a largo plazo y a partir de un saldo mnimo.
Tampoco pueden librarse cheques ni rdenes de pago, ni realizar nuevas aportaciones
a un depsito ya existente, si bien se pueden contratar cuantos depsitos se desee.
En definitiva, la liquidez de este producto financiero se encuentra muy restringida.
Las entidades financieras, actualmente ofrecen una multitud de distintas modalidades
de depsitos especficos:

Depsitos referenciados, indexados o indiciados.

Son depsitos cuyo rendimiento va ligado a la evolucin de un ndice burstil, o a una


combinacin de ellos. La rentabilidad que produce al vencimiento esta formada por
una parte fija que garantiza un porcentaje del nominal, habitualmente el 100% o
incluso un pequeo porcentaje por encima de l, y otra parte variable, condicionada
por la variacin de un ndice selectivo, generalmente burstil, (Euribor, IBEX 35, Dow
Jones, Nikkei, FT-SE 100, Eurotop 100, CAC- 40, Standard & Poors, etc.),
concertando, por ejemplo, un porcentaje sobre la revalorizacin del IBEX-35 acaecida
hasta el final de la vida del depsito, o la revalorizacin media de un conjunto de
ndices, etc.
Para poder contratar el depsito referenciado, suelen abrir un perodo de tiempo
cerrado para la suscripcin, normalmente se emiten a medio plazo, y en el caso de
cancelacin cobran una comisin de penalizacin muy elevada.
. Depsitos asegurados

Son activos financieros muy similares a los anteriores, salvo que aqu la rentabilidad a
percibir a vencimiento resulta ser la ms alta de una serie de opciones a un plazo
determinado, por ejemplo, entre el tipo nominal o el TAE y la revalorizacin del IBEX, o
entre los primeros y un determinado valor burstil, o un ndice extranjero.
. Depsitos estructurados.
En la misma lnea que los depsitos precedentes, el rendimiento final ofrecido
depende de la evolucin de un ttulo determinado, por ejemplo, de la cotizacin de las
acciones de una empresa concreta. La rentabilidad est formada por una parte fija y
otra variable condicionadas por la cotizacin del ttulo al vencimiento del depsito.

Depsitos con inters creciente.

La remuneracin de estos depsitos aumenta conforme se acerca el vencimiento, que


oscila entre los 2 o 3 aos, protegindose contra las posibles variaciones de los tipos
de inters en el mercado que restasen valoracin comparativa o disminuyeran el
rendimiento de la inversin.

Depsitos en divisas

La emisin de estos depsitos se realiza en moneda extranjera con cotizacin oficial,


habitualmente, se invierte en divisas que cotizan en el mercado de Londres, como la
Libra Esterlina, el Dlar Estadounidense o el Yen japons, y el rendimiento viene
determinado, tomando como referencia el Libor, Mercado Interbancario de Londres,
para fijar el tipo de inters de la divisa al plazo de la operacin.
Estas operaciones conllevan un riesgo aadido, es la variacin en el tipo de cambio,
es decir, si se realiza un depsito con una rentabilidad prevista anual en una divisa
que, al cabo de un ao se ha devaluado, la rentabilidad final ser inferior a la
pronosticada, incluso si la depreciacin de la divisa es superior que el inters
generado por el depsito, se obtienen prdidas. En el caso contrario, si la divisa en la
que se ha invertido se aprecia frente al euro, la rentabilidad obtenida ser superior a la
pactada.
La solucin para eliminar dicho riesgo, es contratar un seguro de cambio que garantice
al vencimiento el tipo de cambio pactado, generalmente mayor. Evidentemente es un
coste aadido que hace disminuir la rentabilidad final.
Adems del gasto del seguro de cambio, si se contrata, existe la comisin de cambio
de divisa, devengada sobre el principal de la operacin y la comisin por cancelacin
anticipada tambin aplicada en los depsitos en moneda nacional.

Deposito vivienda

Es una modalidad especial de depsitos para acogerse a las ventajas fiscales


asociadas a la adquisicin de la primera vivienda. Por lo tanto, su duracin est
condicionada por el perodo fiscal vigente.
Las entidades ofrecen distintas posibilidades de remuneracin, unas abonan los
intereses a vencimiento, otras plantean pago de intereses mensuales, trimestrales,
etc., con disponibilidad inmediata.

Y a diferencia de los depsitos anteriores, admiten todo tipo de ingresos y reintegros,


as como la concesin de prstamos hipotecarios con condiciones ventajosas para la
compra de la primera vivienda.
CERTIFICADOS DE DEPSITO
Son operaciones con caractersticas muy similares a las imposiciones a plazo fijo,
resaltando que la principal diferencia es que estos ttulos son transmisibles por endoso
a un nuevo titular, sin implicar salida de fondos para la entidad, son negociables en el
mercado secundario, sin necesidad de esperar a vencimiento para obtener liquidez.
No es necesario la intervencin de corredor de comercio. Se trata de un producto que,
actualmente, esta en desuso.

III. DEPSITO ADMINISTRADO DE TTULOS


Est considerada como una actividad complementaria de los servicios de inversin y
que junto con el alquiler de cajas de seguridad, constituyen los depsitos regulares
bancarios ms tpicos.
Esta actividad esta reservada para las entidades de crdito y para las de valores, que
utilizan un contrato especfico cuando el depositante no sea una entidad financiera y el
valor nominal de los ttulos no supere una cuanta mnima.
El depositario tiene la obligacin de guardar y conservar los ttulos depositados y
restituirlos en la forma pactada en el contrato, y al constituir un depsito administrado,
el depositario queda obligado a realizar el cobro de los intereses en la poca de sus
vencimientos y a practicar cuantos actos sean necesarios para conservar el valor de
los ttulos.
El depositante esta obligado a retribuir al depositario en la forma pactada en contrato.
INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PBLICA
El Estado o las Comunidades Autnomas emiten activos financieros de deuda para
financiarse, tanto a corto como a medio y largo plazo, colocndolos entre el pblico,
que obtiene una remuneracin que conoce de antemano, es decir, los inversores
perciben una rentabilidad fija que puede expresarse, bien como cupn o intereses: un
tanto por ciento sobre el nominal pagadero segn las condiciones de la emisin, anual,
semestral, mensual, etc., o el caso particular del llamado cupn cero, en el que el
inversor percibe los intereses de una sola vez, en el momento de la emisin, o al
vencimiento del activo; o bien como primas de amortizacin o primas de emisin: en
las primeras, el emisor del ttulo paga un porcentaje por encima del nominal al
vencimiento, en las segundas el emisor realiza un descuento respecto del nominal,
independientemente de que perciban cupones peridicos o no.
Cuando la deuda pblica est emitida por un estado solvente, existe poca probabilidad
de que deje de pagar sus deudas. En la actualidad, la deuda pblica espaola se
encuentra clasificada dentro del grupo de mejor calificacin respecto a garanta y
capacidad para cualquier inversor del mundo.

En este tipo de producto, es necesario prever el tiempo que se desea mantener la


inversin, puesto que para un plazo de ao o ao y medio lo apropiado sera colocar el
dinero en una Letra del Tesoro, que en renta fija sufre menor variacin, o adquirir
cesiones temporales de activos, aquellos en los que el banco vende sus carteras de
activos a plazo, comprometindose a recomprarlos al cliente, en una fecha anterior al
vencimiento de los mismos.
Si la inversin elegida es a medio o largo plazo, los activos indicados son Bonos y
Obligaciones del Estado y en este caso hay que tener presente, que el valor de
mercado flucta, con lo que si los tipos de inters suben, la renta fija ya emitida baja, y
caso contrario, si los tipos bajan, la renta fija sube, por lo que si es necesario vender el
ttulo antes del vencimiento, puede suceder que el precio de venta resulte inferior al
precio de adquisicin
LETRAS DEL TESORO
Son ttulos de deuda emitidos al descuento, esto es, tienen un valor nominal pero su
precio efectivo de adquisicin es inferior, los intereses son, por lo tanto, la diferencia
entre lo pagado y el valor nominal que se recibe a la amortizacin de la Letra, o entre
el precio de compra y el precio de venta, si se venden antes de vencimiento.
Los vencimientos son a 3, 6, 12 o 18 meses, si bien, los dos primeros trminos se
reservan para los inversores institucionales y para subsanar las necesidades de
liquidez del Estado.
Son valores muy seguros y gozan de total liquidez ya que el inversor puede colocarlas
en el mercado secundario en cualquier momento.
BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO
Son activos financieros, que emite el Tesoro Pblico, en Espaa se emiten con un
nominal de 1.000 euros, con el objetivo de obtener financiacin a largo plazo. En
Espaa, los bonos se emiten a un plazo de vencimiento de 3 y 5 aos, y las
obligaciones a 10, 15 y 30 aos.
La deuda a medio y largo plazo, a diferencia de lo que ocurre con las Letras del
Tesoro, tienen fijado un inters nominal anual explcito, que determina el Tesoro
Pblico con anterioridad a cada emisin, en funcin de la coyuntura del mercado, y
estos cupones se abonan anualmente en las fechas establecidas para cada emisin.

Son ttulos que gozan de plena solvencia y seguridad, as como de mxima liquidez en
el mercado secundario.
CESIONES TEMPORALES DE ACTIVOS
Son depsitos instrumentados en Deuda Pblica, Letras del Tesoro, Bonos u
Obligaciones del Estado pertenecientes a la cartera de un banco, y que mediante la
cesin, un inversor adquiere temporalmente un ttulo de deuda con el compromiso de
deshacer la operacin, en un plazo determinado, a un da, a una semana, a varios
meses, normalmente no superior al ao.
En definitiva, el vendedor cede temporalmente los ttulos de deuda, adquiriendo una
alternativa de financiacin ms econmica que, un prstamo, por ejemplo. El
comprador a cambio recibe unos intereses durante el periodo de tiempo pactado, y al
final, el banco vuelve a comprar esos ttulos pagando el precio estipulado al poseedor
del depsito, por lo que la remuneracin de ste no se ve afectada por las variaciones
del mercado.
La garanta de estos depsitos es mayor que en la ofrecida en las imposiciones a
plazo, puesto que en stas, el riesgo asumido de no recuperar el capital, es la posible
quiebra del banco, mientras que en las cesiones temporales de activo, aunque el
banco quebrase, el inversor dispone de los valores de Deuda Pblica como garanta
de la devolucin del principal.
Igualmente para la entidad, no implica ningn riesgo ya que el margen que le
proporciona es la diferencia entre el tipo de inters percibido por el ttulo cedido con el
compromiso de recompra, y el inters pagado al adquiriente del depsito.

INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PRIVADA


Las entidades financieras u otras empresas, con el fin de captar recursos para sus
operaciones, emiten ttulos como pagars, bonos, obligaciones, etc., bajo las
normas legales vigentes, as el inversor que los compre, obtiene una rentabilidad, que
en principio, es superior a la ofrecida por la renta fija pblica. Los pagars de empresa
se emiten al corto plazo y en general al descuento, con valores nominales muy
elevados. Los bonos y obligaciones se emiten a plazos muy largos para recuperar las
cantidades depositadas, no obstante, igual que los pagars, son ttulos negociables en
mercados secundarios, sin necesidad de esperar a vencimiento, aunque en ocasiones
pueden tener menor liquidez que los activos de deuda pblica. Dependiendo de las
condiciones de la emisin existe una gran variedad de estos activos de renta fija.
Comparativamente, el riesgo tambin es superior al asumido adquiriendo deuda del
Estado, siempre dependiendo en ambas situaciones del ente emisor. En caso de
impago, la entidad emisora, responde con todo su patrimonio, pero hay que resaltar
que su contratacin no se encuentra protegida por el Fondo de Garanta de Depsitos.
INVERSIN EN ACTIVOS FINANCIEROS DE DEUDA PBLICA Y PRIVADA
INTERNACIONAL
La emisin de ttulos realizada por organismos supranacionales o empresas
multinacionales fuera de su pas, y en la moneda del pas donde colocan la deuda se
llaman bonos extranjeros. El prestatario extranjero que para captar dinero opta, por
ejemplo, por la moneda espaola y los tipos de inters vigentes en Espaa, asume el
riesgo de la fluctuacin del euro respecto de la propia moneda, estos ttulos son los
denominados bonos matador por emitirse en Espaa, cuando estos entes
extranjeros diversifican su deuda captando recursos en yenes, se conocen como
bonos samurai.
Los euromercados adquieren auge debido al xito de los eurodlares, que eran
depsitos en dlares en Londres, remunerados con intereses superiores a los
ofrecidos a inversores americanos en su pas, desde la dcada de los aos cincuenta;
de este modo se comenz a invertir y a tomar financiacin para exportaciones e
importaciones en Europa, en la moneda de los distintos pases, siendo Londres el
centro clave y precursor del euromercado
El euromercado es uno de los principales mercados internacionales de deuda en
volumen de negociacin, en los que se adquieren ttulos emitidos al portador,
facilitando que el inversor sea annimo, se caracterizan por la ausencia de retenciones
fiscales y por la ausencia de intermediarios y agentes, ya que el pago de intereses y la
amortizacin de estos ttulos se realiza directamente entre prestamista y prestatario y
este es uno de los motivos por los que resulta una fuente de financiacin muy
econmica para empresas europeas como de cualquier otro pas. Estos activos gozan
de elevada liquidez y se encuentran repartidos por todo el mundo. El pequeo inversor
no puede acudir directamente a estas emisiones.
En las euroemisiones se negocian activos a corto plazo como los europagars y las
euronotas, y en el medio y largo plazo se emiten las euronotas a medio plazo, y los
eurobonos y euroobligaciones.

Inversin en acciones
Las acciones son ttulos negociables que adquiere el inversor constituyndose en
socio o propietario de la empresa. Representan una parte proporcional del capital de
una sociedad y confieren unos derechos al poseedor de la accin, derecho de
asistencia y voto en las Juntas de Accionistas, derecho de informacin, derecho a
percibir dividendos, derecho de suscripcin preferente en una ampliacin de capital,
etc.
Todos estos privilegios varan en funcin del tipo de accin que se adquiera en el
mercado. Las acciones ordinarias otorgan a sus tenedores todos los derechos
ordinarios relativos a esa empresa. Las acciones sin voto limitan esos derechos,
privndoles de la posibilidad de votar en las Juntas de Accionistas, como contrapartida
a esta carencia son recompensados con un derecho especial, que puede ser
econmico. Otros ttulos confieren a sus titulares derechos extraordinarios que pueden
ser econmicos o polticos son las acciones privilegiadas. Las llamadas acciones
preferentes no tienen derechos polticos y cobran un dividendo fijo, por lo que se
consideran como un bono a pesar de su denominacin, gozan de un rango superior a
las acciones ordinarias e inferior a los bonos subordinados.
La retribucin que se obtiene con estos activos financieros es desconocida en el
momento de la emisin puesto que depender de los beneficios obtenidos por la
empresa, que repartir en forma de dividendos, de ah la diferencia entre renta
variable y renta fija, en la que se conoce de antemano la rentabilidad a vencimiento.
Otra va por las que se puede alcanzar rendimientos positivos es a travs de la venta
cuando el precio de sta sea superior al de compra; as mismo en las ampliaciones de
capital con los derechos preferentes de suscripcin, o en las reducciones de capital si
devuelven aportaciones al accionista, o con las primas de asistencia a juntas, o incluso
con descuentos en el precio de la suscripcin de ttulos en una oferta pblica de venta,
o con regalos y premios.
IV. INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
Son entidades que se dedican a captar fondos pblicamente con el objeto de
invertirlos y gestionarlos adquiriendo activos financieros y no financieros. En el
concepto de instituciones de inversin colectiva encontramos incluidos los fondos de
inversin y las sociedades de inversin colectiva.
Las ventajas que ofrece la inversin colectiva frente a la individual son entre otras, la
posibilidad de participar en los mercados de valores y de capitales con mejores
condiciones al proporcionar una rentabilidad muy atractiva para cantidades pequeas,
la reduccin de costes, puesto que las comisiones y gastos para grandes volmenes
de inversin son inferiores, diversificacin del riesgo debido a que las participaciones
se invierten en distintos activos financieros, la existencia de una amplia informacin y
seguridad ya que estas instituciones estn controladas y supervisadas por la Comisin
Nacional del Mercado de Valores (CNMV); y claro est, la gestin profesionalizada a
travs de sociedades especializadas y conocedoras de los mercados financieros.
FONDOS DE INVERSIN
Son patrimonios sin personalidad jurdica, divididos en participaciones cuya propiedad
adquieren los partcipes al comprarlas, tambin existe la posibilidad de comprar
fracciones de participacin. Los partcipes son los numerosos inversores, personas

fsicas o jurdicas, que realizan aportaciones al fondo, por lo tanto, son copropietarios y
adquieren un derecho sobre l en funcin del porcentaje de su aportacin.
La administracin y gestin del patrimonio del fondo la lleva a cabo la sociedad
gestora, que es una sociedad annima obligada a cumplir unos requisitos especficos
en cuanto a capital mnimo, objeto social, etc. Entre otras, la principal funcin de la
sociedad gestora es seleccionar la composicin adecuada de la cartera del fondo
invirtiendo en distintos tipos de valores (letras, divisas, acciones, obligaciones, otros
fondos, inmuebles), de acuerdo con la poltica del fondo establecida en el reglamento
de gestin, y con una apropiada diversificacin del riesgo. En definitiva, ser la
responsable ante los partcipes del correcto funcionamiento del fondo.
La custodia de los valores que integran el fondo y la tesorera, se encuentran
depositados en la entidad depositaria, a travs de la cual se realizan las suscripciones
y reembolsos de las participaciones. Generalmente, es un banco o caja de ahorros,
que asume ante los partcipes, la funcin de control y vigilancia de la sociedad gestora,
funcin recproca, en la que ambas, deben denunciar cualquier irregularidad o
anomala a la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
Los fondos de inversin se pueden clasificar en funcin a las caractersticas de los
activos en los que se invierte su patrimonio:

Fondos de Inversin en Activos del Mercado Monetario (FIAMM) o Fondos de


Dinero, por ley su patrimonio est compuesto, al menos, por un 90%, por
activos de renta fija a corto plazo, hasta 18 meses, admitidos en un mercado
secundario u otros valores a corto plazo que gocen de elevada liquidez, y un
3% debe mantenerse como coeficiente de liquidez.

Fondos de Inversin Mobiliaria (FIM) su patrimonio est formado, como mnimo


un 80%, por activos de renta fija y/o variable, admitidos a negociacin en una
Bolsa de Valores u otros mercados organizados y el plazo de vencimiento de
los activos es tanto a corto como a largo; el coeficiente mnimo de liquidez se
mantiene tambin en un 3%.

Fondos de inversin en Activos del Tesoro (Fondtesoros): invierten su


patrimonio en Deuda Pblica a corto y a largo plazo, pueden ser tanto FIM
como FIAMM, estn obligados a mantener una liquidez mnima del 3% en
efectivo o en depsitos en la entidad depositaria.

Fondos de inversin inmobiliaria (FII): invierten en bienes inmuebles para su


explotacin, viviendas, oficinas, locales comerciales, garajes, etc. Un pequeo
porcentaje de su patrimonio puede ser invertido en valores negociables de
renta fija o variable admitidos en mercados organizados. La adquisicin de
inmuebles debe dedicarse al alquiler, se permite la rehabilitacin de vivienda
sin que supere el 20% del patrimonio, pero la promocin inmobiliaria est
prohibida. Estos inmuebles no pueden venderse hasta pasados 4 aos, como
mnimo, desde su compra. El inversor obtiene su rendimiento exactamente
igual que cualquier otro fondo de inversin, como la diferencia entre el precio
de suscripcin y el valor de reembolso de las participaciones.

Existen actualmente multitud de fondos especializados, que orientan sus inversiones


hacia activos financieros especficos y donde el inversor encuentra un amplio abanico
de posibilidades para colocar su dinero dependiendo de su posicin inversora. As en

Espaa, el Ministerio de Economa aprob en febrero de 2001 un nuevo Reglamento


de Instituciones de Inversin Colectiva en el que adems de determinar los tipos de
fondos, aada nuevos fondos dentro de los FIM:

Fondos de Inversin Subordinados (FIMS): el requisito principal consiste en la


inversin obligatoria de al menos el 80% de su patrimonio en otro fondo, el
fondo principal.

Fondos de Inversin Mobiliaria especializado en valores no cotizados (FIME):


entre el 50% y el 80% del patrimonio del fondo se invierte en valores no
cotizables en bolsa.

Fondos de Inversin Mobiliaria de Fondos (FIMF): estos fondos invierten el


50% de su patrimonio en participaciones de otros fondos de inversin de todo
el mundo.

Fondos de ndice o indexados: la cartera del fondo se compone de los mismos


activos financieros que se integran en un ndice burstil y en la misma
proporcin.

Dentro de esta categora de fondos de inversin especializados, que


fundamentalmente son FIM, hallamos entre otros muchos, diversas denominaciones,
tales como, fondos garantizados, internacionales, sectoriales, High Yield, de
crecimiento, institucionales, subordinados ticos, verdes, paraguas, etc.
Un caso especial de fusin de operaciones, que ha adquirido asombroso auge por sus
especficas condiciones es el Unit linked que consiste en un seguro de vida
combinado, en el que la prima que aporta el asegurado a la entidad aseguradora, se
divide en dos: una parte se destina al seguro de vida propiamente dicho, y otra parte
se invierte en fondos de inversin o cestas de valores predeterminados.
La gran ventaja de este producto es la posibilidad del tomador de seleccionar los
fondos en los que invertir, y modificar la composicin posteriormente, sin que la
traslacin suponga la tributacin fiscal por las plusvalas obtenidas. Es imprescindible
que el contrato de seguro especifique claramente los fondos o cestas a los que se
puede acceder en caso de querer cambiar a otra poltica de inversin, as como
gastos, comisiones y el nmero de permutas gratuitas de la cartera.
SOCIEDADES DE INVERSIN
En Espaa, estn constituidas por un nmero mnimo de inversores privados (al
menos 100 accionistas), y requieren un capital social mnimo desembolsado
(2.404.048 euros). El objeto social es invertir tanto en activos financieros como en no
financieros, y esta gestin la realiza el rgano de administracin de la sociedad, ya
que no necesitan de una entidad gestora para dirigir y administrar sus inversiones, sin
embargo, por disposicin legal, si requieren de una entidad depositaria para la
custodia de los ttulos en los que inviertan.
Las Sociedades de Inversin Mobiliaria (SIM) se caracterizan por su capital social
que es fijo, es decir, el acuerdo de ampliacin o reduccin de capital se decide en junta
general de accionistas, por lo tanto, para formar parte de la sociedad es necesario

localizar a un socio que desee vender sus acciones y viceversa, si un socio quiere
desinvertir, necesitar algn inversor que quiera adquirir las participaciones.
Las Sociedades de Inversin Mobiliaria de Capital Variable (SIMCAV) tienen la
particularidad de que su capital social es variable, por lo tanto, dentro de unos lmites
(hasta diez veces el capital social), y sin necesidad del acuerdo en la junta general, su
capital social puede ampliarse o reducirse automticamente, as para un socio que
precise desinvertir y no encuentre contrapartida, la sociedad vender o comprar sus
propias acciones en una bolsa de valores

Las Sociedades de Inversin Inmobiliaria (SII) son sociedades que se dedican a la


adquisicin de bienes inmuebles para su explotacin mediante el alquiler, no pueden
realizar promocin inmobiliaria, aunque si les est permitido la rehabilitacin de los
inmuebles para su posterior arrendamiento.
V. PLANES DE PENSIONES Y PLANES DE JUBILACIN
PLANES DE PENSIONES
Es un instrumento de ahorro a largo plazo que, mediante aportaciones permitir
obtener a sus partcipes o beneficiarios una renta o capital en el momento de la
jubilacin u otras contingencias admitidas legalmente. Son sistemas de previsin
voluntaria y sus prestaciones no sustituyen, sino que complementan las
correspondientes al sistema de prestacin de pensiones de la Seguridad Social.
La inversin de las aportaciones de los partcipes y las rentas que stas generan, se
materializan en los fondos de pensiones, que son al igual que los fondos de
inversin, patrimonios sin personalidad jurdica, con el objeto de dar cumplimiento a
los planes de pensiones. Lo administra una entidad gestora y los activos financieros
que componen los fondos de un plan de pensiones se entregan para su custodia a una
entidad depositaria.
Los planes de pensiones se instrumentarn mediante sistemas financieros de
capitalizacin que permitan establecer una equivalencia entre las aportaciones y las
prestaciones futuras a los beneficiarios, segn las normas previstas en la Ley.
Los sujetos que intervienen en los Planes y Fondos de Pensiones:

El promotor del plan: es una entidad financiera, corporacin, empresa,


asociacin, sindicato o colectivo de cualquier clase que participe en el impulso
de la confeccin y desarrollo del plan.

Los participes: son personas fsicas en cuyo inters se crea el plan, pueden
realizar aportaciones o no.

Los beneficiarios: las personas fsicas que tienen derecho a percibir la


prestacin, independientemente de que sean o no participes.

Las aportaciones a los Planes de Pensiones las realizan el promotor, los partcipes o
ambos. Pueden ser aportaciones peridicas (mensuales, trimestrales, anuales, etc.),
extraordinarias o una combinacin de las dos modalidades. El partcipe tambin tiene
capacidad de eleccin, dentro de los lmites legales vigentes, de la forma, la cuanta, la
suspensin temporal o indefinida de sus aportaciones, etc.

Las prestaciones de los Planes de Pensiones constituyen los rendimientos que


percibirn el partcipe como titular o sus beneficiarios, en el mismo momento en que se
produzca la contingencia prevista en la ley o difiriendo el cobro a un momento
posterior. Existen tres procedimientos:

En forma de capital, consistente en recuperar el dinero capitalizado en nico


pago.

En forma de renta peridica vitalicia o temporal

En forma mixta o "capital-renta", combinando la percepcin de una parte del


capital de forma nica y el resto con una renta temporal o vitalicia.

Las contingencias legales para la percepcin de prestaciones de los Planes de


Pensiones son:

La jubilacin o situacin asimilable del partcipe. En caso de no tener acceso a


tal situacin, la prestacin equivalente slo podr percibirse a partir de que se
cumplan los sesenta aos.

La invalidez laboral total y permanente para la profesin habitual o absoluta y


permanente para todo trabajo.

La muerte del partcipe, que genere derecho a la prestacin de viudedad,


orfandad o en favor de otros herederos.

La muerte del beneficiario, que genere derecho a una prestacin de viudedad u


orfandad.

La Ley contempla,
anticipadamente:

nicamente dos supuestos

para percibir

la prestacin

Enfermedad grave del partcipe o bien su cnyuge, o alguno de los


ascendientes o descendientes de aqullos en primer grado, o persona que, en
rgimen de tutela o acogimiento, conviva o dependa del partcipe.

Desempleo de larga duracin del partcipe, esto es, durante un perodo


continuado de al menos doce meses, siempre que est inscrito en el Instituto
Nacional de Empleo y no perciba prestaciones por desempleo.

Los Planes de Pensiones se vienen clasificando en funcin de dos criterios:


1. Segn el promotor del plan de pensiones

Planes con sistema individual: Su promotor es una o varias entidades


de carcter financiero (entidades bancarias y aseguradoras) y cuyos
partcipes son personas fsicas.

Planes con sistema de empleo: Planes cuyo promotor es cualquier


entidad, corporacin, sociedad o empresa y los partcipes son sus
empleados.

Planes con sistema asociado: El promotor es cualquier asociacin,


sindicato, colectivo o gremio, siendo sus partcipes los asociados,
miembros o afiliados.

2. Segn las obligaciones estipuladas

Planes de prestacin definida, en los que la magnitud fijada o estimada


es la cuanta de todas las prestaciones a percibir por los beneficiarios y
sobre la base de este clculo, se obtienen las aportaciones que
requiere este plan.

Planes de aportacin definida, en los que la magnitud predefinida es la


cuanta de las contribuciones de los promotores y, en su caso, las
aportaciones de los partcipes al Plan. Las prestaciones se cuantifican
en el momento de producirse la contingencia.

Planes mixtos, en el que queda definida simultneamente la cuanta de


la prestacin y la cuanta de la contribucin.

Planes de jubilacin
Es un producto que pertenece a los seguros de ahorro, concretamente sera asimilable
a los seguros de vida mixtos. El titular realiza aportaciones, segn le convenga, con un
pago nico, de forma peridica o de forma extraordinaria, con la intencin de recuperar
en una fecha determinada, las prestaciones, igualmente en forma de capital (cobrando
todo de una sola vez), en forma de renta o una combinacin de ambos, de forma
mixta. La principal diferencia con los planes de pensiones, radica en que las
aportaciones a los planes de jubilacin pueden ser rescatadas, por ley, a partir de los
dos aos, incluso antes para casos particulares, sin necesidad de esperar a la
jubilacin u otras contingencias (invalidez o muerte). Tambin resaltar que carecen de
las favorables ventajas fiscales de que gozan los planes de pensiones.

TALLER 02
ACTIVIDAD APLICATIVA

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES PASIVAS


Objetivo
Identificar y reconocer las principales diferencias en cunto a la rentabilidad de las
operaciones pasivas.
Orientaciones
En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes
planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones).
Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo
formalizndose las conclusiones generales.
1.Fundamente los artculos de la Ley Nro. 26702 del Sistema Financiero en donde trata de
las Operaciones Pasivas .

2.- Interprete la importancia de los Depsitos Bancarios en los Bancos.

.........................................................................
.................................

AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia del capital primario y del capital secundario.
2. Explique la situacin de los depsitos y la liquidez del sistema en nuestro pas.
3. Explique por qu son importantes los depsitos de ahorros.

UNIDAD III
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
CONTENIDO PROCEDIMENTALES
1. Coteja el concepto de operaciones activas dentro de la contabilidad del sistema
bancario.
2. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones activas.
3. Analiza las diferentes estructuras de los avances en cuentas corrientes,
prstamos o crditos, entre otros.
4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las
diferentes cuentas activas, identificndolas dentro de la estructura de los
Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS
UNIDAD III
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

PRESTAMOS

CREDITOS

OPERACIONES ACTIVAS DE LOS BANCOS


Las operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a
sus clientes acordando con ellos una retribucin que pagarn en forma de tipo de
inters, o bien realizar inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad.
En general, las operaciones de activo suponen un riesgo para la entidad financiera
ante la posibilidad de impago total o parcial de un prstamo o un crdito. Teniendo en
cuenta esta caracterstica podramos descomponer las cuentas de activo para los
bancos en dos tipos genricos:
A. Operaciones que conllevan movimientos de fondos y en las que el banco
experimenta un riesgo:

Operaciones de prstamo.

Operaciones de crdito en cuenta corriente.

Descuento de efectos.

B. Operaciones que en principio, no representan movimiento de dinero, puesto


que nicamente representan un compromiso por parte del banco, pero
ocasionalmente, pueden producir movimiento de capital ocasionando para la
entidad la asuncin de riesgo:
Tarjetas de crdito.
Crditos documentarios.
Avales.
Garantas.

Desde el punto de vista financiero, tanto para personas fsicas como jurdicas, se
clasifican las operaciones, en general, en las que se realizan en el corto plazo
como las plizas de crdito, el descuento comercial, anticipo de recibos bancarios,
factoring, tarjetas de crdito, etc., y los productos ms habituales utilizados para el
largo plazo como los prstamos hipotecarios, prstamos personales, leasing, etc.
Debido a que cualquier operacin de crdito o prstamo suponen un riesgo para la
entidad financiera, sta tiene que analizar minuciosamente la solvencia y el
patrimonio, en definitiva la capacidad que tiene la persona fsica o jurdica de
generar fondos para devolver el dinero que han tomado prestado.
La documentacin exigida para realizar el estudio y determinar si se le concede la
operacin de cesin de fondos, vara en funcin de si la solicitud la realiza una
empresa o un particular. En trminos generales, el banco necesita la identificacin
de la persona fsica o jurdica, escrituras de constitucin y de poderes si fuera
necesario, esto es, de los titulares que van a firmar la solicitud de la operacin,
documento este, imprescindible para poder recabar informacin de los ficheros de
datos sobre incumplimiento de obligaciones dinerarias, es decir, registros donde

aparecen importes impagados de letras de cambio, pagars, cheques y otros


documentos comerciales; as como, de la Central de informacin de Riesgos, que
proporciona informacin de todas las operaciones de activo vigentes, prstamos,
crditos, lneas de descuento comercial.
La entidad requiere, adems, documentos oficiales que demuestren la capacidad
de ingresos, ltimas declaraciones de la renta, de impuestos, ltimas nminas,
etc., para el caso de sociedades, estados contables oficiales, balance y cuenta de
resultados, impuesto sociedades, etc., a partir de esta informacin ser capaz de
deducir la generacin de recursos del solicitante para poder hacer frente a la
devolucin del principal y calcular la cuanta mxima de endeudamiento.
El banco demanda, tambin, los justificantes de patrimonio, escrituras de
propiedad, declaraciones confidenciales de bienes, tanto de la sociedad como de
los socios si fuera de reciente creacin, documentos que dotan de garanta a la
operacin.
Con la informacin aportada por el cliente, se procede al anlisis, y si resulta
satisfactorio, la operacin se lleva a cabo, en caso contrario, se solicitarn
mayores garantas o se denegar la concesin del prstamo o crdito.
Las principales garantas que exigen las entidades financieras para dar
conformidad a las operaciones de crdito o prstamo son las reales: prenda e
hipoteca, y las personales: respondiendo de la deuda con todo el patrimonio
presente y futuro, o los avales de terceros que responden subsidiariamente del
pago, en caso de que el deudor principal no devuelva el dinero al banco.
Fiscalmente, es indiferente disponer de recursos ajenos a travs de pliza de
crdito o contrato de prstamo. Para las personas jurdicas los gastos de
formalizacin y los intereses son deducibles como gastos. Sin embargo, para las
personas fsicas es necesario distinguir entre lo que seran gastos empresariales o
gastos personales que no impliquen inversin estricta. As, existen deducciones de
los intereses en ciertos regmenes de tributacin para personas fsicas, siempre
que se trate de un prstamo o crdito para la inversin, es decir, que la
financiacin est destinada a la adquisicin de elementos y bienes afectos a la
actividad profesional o empresarial, en contraposicin a lo que sera en prstamo o
crdito al consumo, que no goza de ninguna ventaja fiscal. De igual forma, los
prstamos hipotecarios se benefician de un tratamiento fiscal muy favorable
cuando el particular obtiene los fondos con el objeto de adquirir o mejorar la
vivienda habitual

OBJETIVOS
Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades
bancarias a sus clientes.
Analizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de devolucin,
tipos de inters y comisiones de los distintos productos bancarios.
OPERACIONES ACTIVAS DE LOS BANCOS

PRSTAMOS
Prstamos personales

Prstamos hipotecarios
II

CRDITOS
Pliza de crdito
Tarjetas de crdito
I. PRSTAMOS

Los prstamos, como operacin de activo de las entidades de crdito, suponen una
herramienta de financiacin muy utilizada por el pblico en general. Se basa en la
cesin por parte del prestamista de una cantidad de dinero, al prestatario,
comprometindose ste, a devolverlo en la forma y en los plazos contratados.
El plazo de la operacin se determina en funcin del importe mximo de la cuota y
el tipo de inters adoptado. El tipo de inters puede ser:

Fijo

A lo largo de la vida del prstamo, el tipo de inters se mantiene constante. La


ventaja para el cliente, es que las cuotas a pagar son iguales durante toda la
operacin , as que en base a sta, se calcula el plazo del prstamo. Dicho plazo,
suele ser inferior al plazo ofrecido en prstamos a inters variable, en general, no
supera los 20 aos, debido a que para la entidad implica asumir mayor riesgo
concediendo a tipo fijo. Este riesgo se materializa en el caso de subida de los tipos
de inters, puesto que la cuota que paga un cliente con prstamo a tipo fijo, es
constante, estara pagando menos que el tipo de inters que se paga en el
mercado al haberse encarecido.
Asociado al mayor riesgo, adems de limitaciones en el plazo, las comisiones son
ms elevadas, tanto las de apertura, para trasladar la demanda a prstamos a tipo
variable, como las de cancelacin, para el caso contrario, en que la evolucin del
inters en el mercado fuera descendente, y el elevado coste de cancelar el
prstamo, haga que el prestatario renuncie a tal posibilidad.

Variable:

En el contrato de prstamo se especifica un ndice aplicable durante toda la vida


de la operacin, al que se le aade un diferencial constante. Al ir referenciado a un
ndice, cuando ste aumente, el tipo de inters, y por lo tanto la cuota, aumentan, y
viceversa. Estas revisiones suelen ser anuales, por lo tanto, la cuotas a pagar,
durante el ao, hasta la siguiente revisin sern idnticas.
Las entidades financieras utilizan ndices con plazos determinados, el ms
habitual, para operaciones a un ao. Los Bancos publican mensualmente los tipos
de ndices oficiales sobre los que referenciar los prstamos.
Por lo tanto, el tipo de inters a pagar por el prstamo, viene definido por el ndice
negociado con el banco ms el diferencial, y el redondeo, si as se encuentra

estipulado en el contrato. El hecho de aplicar un tipo de inters que se ajusta a la


realidad del mercado, implica cierta seguridad para ambas partes, y esto supone
que la entidad ofrece amplias posibilidades para contratar el plazo de la operacin
que mejor se adecue a la capacidad econmica del prestamista.

Mixto:

Es una combinacin de los anteriores, surge para subsanar las desventajas


individuales de ambos. En el inicio de la operacin, se aplica un tipo de inters fijo,
durante un tiempo superior al ao, normalmente oscila entre dos y cinco aos, y
transcurrido este tiempo, se referencia a un ndice al que se le aade un
diferencial, como un prstamo a tipo variable, durante el tiempo que resta a la
amortizacin final de la operacin.

La frmula ms extendida para el pago de intereses son los pospagables u


ordinarios, se abonan al final del periodo de devengo, mensual, trimestral,
semestral, o anualmente, si bien, aunque no muy usuales, existe la opcin de
prstamos con intereses prepagables o anticipados.
Para los prstamos con intereses ordinarios se aplican distintos mtodos de
amortizacin, tanto para tipos fijos como variables. El mtodo francs o de
trminos amortizativos constantes, cada periodo se paga una cuanta constante,
compuesta por los intereses que irn decreciendo conforme disminuye el capital a
amortizar, y la amortizacin del capital que aumenta segn se van pagando las
cuotas o haciendo uso del lxico financiero, los de trminos amortizativos. Un
segundo sistema de amortizacin es el de cuotas de amortizacin constantes, en
el que de la cuota total pagada mensualmente, por ejemplo, la parte destinada a
amortizar capital es siempre constante. Otra modalidad derivada de la anterior, es
el sistema americano, en este caso el reembolso del principal se produce al final
de la vida del prstamo, mientras cada mensualidad se compone nicamente de
pago de intereses. En el caso ms concreto de prstamos hipotecarios, existen
otros mtodos como los de trminos amortizativos crecientes o decrecientes,
siguiendo una determinada progresin.
As mismo, es posible contratar prstamos con carencia total, cuando durante un
periodo determinado, no suele superar los dos aos, no se realiza ningn pago, o
carencia parcial en el que durante ese tiempo inicial, slo se pagan intereses. Al
final del diferimiento, se convierte en un prstamo normal.
Desde hace ya algunos aos, se toman operaciones de prstamo en divisa distinta
a la nacional, principalmente en dlar estadounidense, dlar canadiense, yen
japons, franco suizo, etc. El tipo de inters puede ser fijo o variable, en este caso,
lo habitual es tomar como referencia el Libor. A pesar de que pueda resultar ms
econmico, los riesgos anexos a la operacin son mltiples, pueden existir
variaciones en el tipo de inters, variaciones en el tipo de cambio, y si stas son
adversas, puede encarecer el prstamo. Respecto al resto de condiciones es
similar a un prstamo en moneda nacional en cuanto a comisiones y gastos, el
cambio de divisa no supone coste, fiscalmente se aplica las mismas normas y las
garantas pueden ser tanto personales como hipotecarias.
A la hora de calcular el coste efectivo de la operacin, es necesario tener en
cuenta las comisiones y gastos asociados. Los prstamos personales, al tener un
plazo inferior al de los hipotecarios, son ms sensibles a estos gastos al calcular el

coste real, si bien estos ltimos, sufren unos gastos aadidos previos a la propia
formalizacin del contrato de prstamo, como por ejemplo, la tasacin del
inmueble, o la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el Registro de
la Propiedad que corresponda.
Otra serie de gastos a tener en cuenta a la hora de calcular la TAE, y que son
comunes tanto a operaciones de crdito como de prstamo, son las comisiones de
apertura y estudio, siendo necesario recabar la informacin relativa a todos los
gastos especficos de cada operacin en particular, para poder seleccionar la
alternativa econmica y financiera ms adecuada. Informacin que
obligatoriamente tienen que procurar las entidades financieras.
La principal diferencia entre una operacin de prstamo y una de crdito, radica en
el plazo y en la forma de disposicin del capital. El plazo de la operacin tambin
suele ser distintivo de un prstamo personal o un prstamo hipotecario, pero en
este caso, la diferencia estriba en las garantas que hay que aportar para disponer
del capital.

PRSTAMO PERSONAL
La entidad financiera pone a disposicin del prestatario una suma de dinero que
podr usar libremente sin necesidad de destinarlo al consumo de un bien o asunto
especfico. Como operacin de activo para el banco, supone un riesgo, y para
tener seguridad de recuperar el dinero prestado, analizar y estudiar la solvencia
y la situacin patrimonial del solicitante en los trminos ya vistos, puesto que, el
titular del prstamo personal responde con todo su patrimonio, tanto presente
como futuro, y esta es la garanta de la operacin.
Como norma general, el plazo es a corto o medio, el importe no supera al
concedido en prstamos hipotecarios, caracterstica que hace que los gastos y
comisiones aumenten el coste real de la operacin.
Los gastos que repercute la entidad al cliente, son la comisin de apertura o de
estudio que se generan por la gestin y tramitacin del prstamo, (no pueden
cobrar separadamente ni comisin de estudio ni de administracin), integrada por
un porcentaje sobre el nominal, y en ocasiones con un mnimo, aplicando el mayor;
interviene en la firma un fedatario pblico, el corredor de comercio, que aplica un
porcentaje sobre el principal solicitado; y la mayora de las entidades exigen como
requisito un seguro de vida indicando como beneficiario al prestamista.
Otros posibles gastos a aadir al prstamo, son las amortizaciones parciales o la
cancelacin anticipada de la operacin, que cobrarn en forma de porcentaje sobre
el capital amortizado.
PRSTAMO HIPOTECARIO
La caracterstica distintiva de estos prstamos es la garanta que asegura la
operacin, es decir, el inmueble que queda hipotecado, y en caso de impago por

parte del prestatario, el banco se resarce de la deuda pendiente vendiendo, a


travs de subasta pblica, el bien afecto al contrato de prstamo.
El hecho de que el prstamo est respaldado por una garanta real, implica que el
tipo de inters aplicado sea inferior al que se ofrece para prstamos con garanta
personal. No obstante, el banco realizar el estudio previo a la concesin, del
patrimonio y solvencia del solicitante, sea persona fsica o jurdica.
En base a este estudio y a la tasacin del inmueble, se limita el importe mximo
del prstamo, concediendo, en general, una cuanta inferior al 100% del valor del
bien.
El plazo, al igual que el importe, es superior al otorgado en prstamos personales,
y depende de la modalidad de prstamo que se haya seleccionado y de la cuota
peridica a pagar.
Comparativamente, los gastos anexos al hipotecario, son mas elevados que los
soportados por otros prstamos, gastos que al distribuirlos en ms largo plazo de
tiempo, financieramente diluyen su efecto en el clculo del TAE.
Surgen unos gastos con antelacin a la formalizacin del contrato de prstamo: la
tasacin del inmueble y la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el
Registro de la Propiedad que corresponda. Otros gastos derivados de la
constitucin del prstamo, son las comisiones de apertura y estudio, el notario
como fedatario pblico, la inscripcin en el Registro de la Propiedad de las
escrituras de prstamo hipotecario, los impuestos de actos jurdicos documentados
recaudados por cada comunidad autnoma, un porcentaje sobre el valor de la
responsabilidad hipotecaria, la gestora encargada tramitar las gestiones
anteriores, gasto ste que aunque pueda parecer accesorio, en general, es
ineludible, del mismo modo que los seguros de vida de los titulares y de incendios
del bien hipotecado.
Otra comisin, negociable, al igual que las ya mencionadas, y como en el caso de
los prstamos personales, es la de amortizacin parcial y cancelacin total
anticipada de la operacin.
Conforme se pagan las cuotas del prstamo, se va amortizando el capital prestado,
y no se puede reutilizar, pero una vez devuelta la totalidad de la hipoteca
concedida, el inmueble queda libre de cargas, por lo que de nuevo puede servir
como garanta para financiar otra operacin.
Existen una serie de ventajas, frente a otras operaciones, de beneficiarse de los
cambios en las condiciones de mercado, como la posibilidad de negociar una
novacin y pactar los nuevos requisitos, por ejemplo, bajada del tipo de inters, y
la subrogacin a otra entidad financiera que ofrezca mejores condiciones, en
cualquiera de los dos casos, resulta imprescindible calcular el coste que conllevan
para decidir si interesa llevarlas a cabo.
II. CRDITOS

PLIZA DE CRDITO
Las plizas de crdito o lneas de crdito constituyen un elevado porcentaje del
total de las operaciones de activo de los bancos, gracias a su operatividad, las

empresas, en general, financian las insuficiencias transitorias de tesorera, debido


a la falta de regularidad en las entradas y salidas de dinero, sin necesidad de
invertir en la adquisicin de bienes o servicios concretos que haya que detallar a la
entidad.
De igual modo que ocurre con los prstamos, la entidad financiera va a realizar un
estudio previo a la concesin del crdito y si todo es conforme, se formaliza el
contrato en una pliza de crdito que verificar un corredor de comercio, en la que
quedan especificadas todas las condiciones bilaterales.
La operatoria es sencilla, se abre un cuenta corriente circunscrita a la operacin,
en la que la entidad ingresa el importe del crdito, que viene determinado por la
necesidad de liquidez y limitado por la capacidad de endeudamiento del solicitante.
Para movilizar los saldos, disponen los titulares, de idnticos instrumentos que con
la cuenta corriente, tarjetas, talonarios de cheques y pagars, realizando
transferencias, etc.
El horizonte temporal de esta herramienta de financiacin es el corto plazo,
semestral o anual, con la posibilidad de renovacin a vencimiento, siempre que las
condiciones iniciales no hayan variado.
El tipo de inters aplicable puede ser fijo o variable con un ndice de referencia
para operaciones a tres meses, y la liquidacin de intereses suele ser trimestral, y
la amortizacin del capital el mismo da de vencimiento. Se pagan intereses por el
saldo dispuesto hasta el lmite concedido, si se supera ste, la entidad financiera
carga en la cuenta y por el importe propasado, intereses muy superiores, similares
a los intereses de descubierto. Si llegado el da de vencimiento, el capital no ha
sido devuelto, mientras no se reponga, devengan intereses de demora, por la
cantidad dispuesta, a favor de la entidad, al mismo tipo porcentual que los de
excedidos.

Con respectos a los gastos, como ocurra en otras operaciones de activo de los
bancos, se cargan en la cuenta, directamente, las comisiones de apertura y
estudio, la pliza es intervenida por el corredor de comercio, y los
correspondientes impuestos de actos jurdicos documentados.
La entidad tambin repercute una comisin de no disposicin, constituida por un
porcentaje diario sobre el saldo que la entidad deja de utilizar al ponerlo a
disposicin del cliente y que ste no moviliza, cabe la posibilidad de que incluya
otro tipo de comisiones que pueden ser, por apunte, o por reclamacin de
excedidos, todas ellas negociables.
Una modalidad especial son los crditos hipotecarios, su funcionamiento es similar
al prstamo hipotecario, con la particularidad de que el capital amortizado puede
disponerse de nuevo. En definitiva, es un a lnea de crdito abierta constantemente
y lista para usar, con la garanta que la respalda que es el inmueble hipotecado. Se
formaliza como una pliza de crdito, en la que se puede emplear el capital total
prestado desde el inicio de la operacin para la finalidad que desee el solicitante,
concretando la devolucin como si de un prstamo se tratara, mediante cuotas,
pudiendo reutilizar la parte de capital amortizado, y fijando en contrato un plazo de
devolucin.
TARJETAS DE CRDITO
Las tarjetas bancarias resultan una herramienta muy gil y cmoda para realizar
pagos y cobros, actualmente aceptan las tarjetas en la mayora de los
establecimientos a la hora de pagar.

Generalmente, existen dos variedades de tarjetas: las de dbito y las de crdito.


Las de dbito sirven para movilizar los fondos depositados en cuentas corrientes o
libretas de ahorro, no tienen lmite, excepto el saldo total de la cuenta, por eso, y
siguiendo la Recomendacin de la Comisin Europea, es conveniente limitar la
responsabilidad del usuario a una cantidad mxima, no representan un riesgo para
la entidad, se carga automticamente en cuenta la operacin de compra o
disposicin de efectivo. Estas operaciones no suponen coste para el usuario,
excepto para el caso de utilizar cajeros de una entidad diferente a pesar de
pertenecer a la misma red emisora de la tarjeta. Otro gasto asociado a las tarjetas
de dbito que puede surgir, dependiendo de la entidad y de los servicios
contratados, es su renovacin anual o bianual, o incluso pueden cobrar la apertura
o emisin.
Las tarjetas de crdito son igualmente un medio de pago, pero la entidad concede
al titular un crdito en lugar de disponer de los saldos que mantenga en cuenta.
Es un producto muy verstil aceptado en multitud de establecimientos tanto
nacionales como internacionales, y la utilizacin en pases de la zona euro no
comporta comisiones adicionales. De este modo, se puede pagar compras o sacar
dinero en efectivo aunque no se disponga de fondos en el momento de realizarlos,
puesto que el cargo se realiza en funcin de las necesidades del cliente, aunque
generalmente se estipula en contrato que se haga a final de cada mes o principio
del siguiente sin el gravoso pago de intereses.
En tal caso, si se emplea para realizar compras, no supone coste para el poseedor
de la tarjeta, no as, si la disposicin es de dinero en un cajero automtico, por lo
que el banco cobrar una comisin con un mnimo. Y en ambos casos, cuando se
desee aplazar o fraccionar el pago ms tarde del da designado, (ultimo del mes o
primeros das del siguiente) se debern abonar los correspondientes intereses,
que desde luego, son bastante elevados, existiendo distintas modalidades de
amortizacin del capital prestado.
Como consecuencia del riesgo que implican para la entidad, ofrecen unos lmites
de disposicin mensual del crdito y el cual oscila segn sean las tarjetas clsicas
o las tarjetas de crdito oro que a la vez que aumenta ese lmite, incrementa el
coste anual de renovacin, que es una comisin fija.
LAS OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)
Se enmarcan en el sistema financiero como una frmula de financiacin alternativa y
complementaria disponible para empresas y profesionales en sus adquisiciones de
bienes de inversin.
Podemos definir una operacin de arrendamiento financiero como una financiacin
destinada a ofrecer a los industriales y los comerciantes un medio flexible y nuevo de
disponer de un bien de equipo alquilndolo en vez de comprarlo. Esta operacin es
realizada por sociedades especializadas que compran el material siguiendo las
especificaciones del futuro usuario, alquilndoselo durante un plazo convenido y
mediando la percepcin de un canon fijado en el contrato y que debe reservar al
arrendatario una opcin de compra sobre el material al trmino del perodo inicial
(Rolin, 1974, pg.18).

La definicin anterior permite clasificar las operaciones de Leasing como operaciones


crediticias de financiacin, mediante las cuales un potencial adquirente o usuario de un
bien puede obtener anticipadamente los recursos para la compra o utilizacin del
mismo (Corrales y otros, 1982, pg.24). No obstante, las operaciones de
arrendamiento financiero tienen sus propias caractersticas diferenciadoras de las
operaciones crediticias bancarias tradicionales (Segurado, 1992, pg.18):
- La aplicacin o destino de los fondos est predeterminada por comn acuerdo de
las partes intervinientes, mientras que el crdito bancario tradicional no condiciona
la concesin del mismo en funcin de una aplicacin determinada.
-

El deudor no recibe los fondos de una forma directa de la entidad de crdito, como
ocurre con formas tradicionales de financiacin (prestamos, descuentos, etc.),
stos son percibidos por terceros, es decir, el fabricante, proveedor suministrador
del bien objeto de financiacin.

La funcin mediadora tradicional de las entidades de crdito consiste en facilitar


dinero entre quienes lo poseen y quienes no lo poseen que, de este modo, pueden
satisfacer sus necesidades econmicas ; en las llamadas operaciones de
financiacin esta funcin se manifiesta al conectar a quienes no poseen los
recursos para atender determinadas necesidades econmicas con aquellos que
poseen los bienes imprescindibles para satisfacer dichas necesidades. Es sobre
este ltimo concepto de operacin crediticia, en tanto operacin de financiacin,
como consideramos al Leasing o arrendamiento financiero.

Las operaciones de arrendamiento financiero son, por lo tanto, operaciones de crdito


asimilable a cualquier otra (prstamo, crdito hipotecario, etc.) en tanto que implican la
funcin intermediadora de un financiador (Sociedad de Leasing) entre un potencial
usuario (arrendatario) de un activo (y eventual adquirente del mismo) y el
suministrador o proveedor del mismo, si bien poseen unos atributos que le confieren
sustantividad propia (Segurado, 1992, pg.150):
- La adquisicin del bien de la operacin (previamente seleccionado por el futuro
usuario) es efectuada por la sociedad de Leasing, que paga al contado el valor del
mismo al suministrador o proveedor.
- El usuario dispone del bien en carcter de arrendatario, lo que implica la existencia
de una cesin del derecho de disfrute del mismo por parte de su propietario
(sociedad de Leasing).
- La operacin de crdito se plasma en un contrato de arrendamiento que
compromete al deudor (arrendatario) al pago de un canon de alquiler determinado y
cuyo acreedor es la sociedad de Leasing (arrendador).
- El contrato de arrendamiento incorpora una opcin de compra en favor del usuarioarrendatario del bien.
Es importante sealar que las caractersticas descritas
exclusivamente a las operaciones de Leasing financiero.

hacen

referencia

Tradicionalmente se ha distinguido dos grandes clases de Leasing: "Leasing


operativo" y "Leasing financiero". Esta distincin se apoya fundamentalmente en
las caractersticas del arrendador.

Hemos observado que el Leasing financiero lo llevan a cabo sociedades de Leasing,


es decir, sociedades creadas exclusivamente para este tipo de operaciones, sirviendo
de intermediarios entre usuarios y proveedor del bien. El Leasing operativo es
practicado por fabricantes, distribuidores o importadores, que ofrecen al cliente una
alternativa de financiacin mediante un contrato de arriendo con opcin de compra,
manifestndose as como una forma de promocionar sus ventas.
A continuacin destacamos los atributos del Leasing operativo que le diferencian del
Leasing financiero (Cinco Das, 1990, pg.75):
1.- El arrendador no es la sociedad especializada en Leasing, sino que lo es el propio
fabricante, distribuidor o importador del bien de equipo, que intenta dar salida as a
sus productos.
2.- Los bienes ofrecidos mediante Leasing operativo suelen ser de tipo estndar.
3.- La duracin del contrato suele tener una vida corta.
4.- Existen, en ocasiones, un determinado nmero de horas de trabajo al da para
utilizar el material. Cuando se sobrepase el lmite, la sociedad arrendadora
establecer un sobrecargo por cada hora sobrepasada.
5.- En el canon de arrendamiento se incluyen todos los posibles gastos del bien
arrendado, durante la vigencia del contrato, as como su buen funcionamiento y
reposicin en caso de avera.
La jurisprudencia mantiene que Leasing operativo no se diferencia sustancialmente del
arrendamiento normal.
En el recuadro que abajo presentamos recogemos las principales diferencias entre
Leasing operativo y Leasing financiero (Cinco Das, 1990, pg.77):
CARACTERISTICA
Arrendador
Duracin contrato
Carcter del contrato
Utilizacin del material
Tipo de material

LEASING OPERATIVO
LEASING FINANCIERO
Fabricantes, distribuidores,
Empresas financieras o
o importadores de bienes de
filiales de bancos
equipo
de 3 a 5 aos para bienes
de 1 a 3 aos
muebles y de 20 a 30 aos
para bienes inmuebles
Revocable por el
arrendatario con previo
Irrevocable por ambas partes
aviso
Limitada
Ilimitada
Bienes de mercado,a veces,
Bienes estndar de uso
muy restringido

Conservacin y
Por cuenta del arrendador Por cuenta del arrendatario
mantenimiento del material
Obsolescencia
La soporta el arrendador
La soporta el arrendatario
Riesgos del arrendatario
Ninguno
Tcnicos
Riesgos del arrendador
Tcnicos y financieros
Financieros
Las caractersticas sealadas son genricas, no tienen que cumplirse necesariamente
en todas las operaciones de Leasing operativo o financiero.

Las diferencias descritas en el recuadro, estn referidas fundamentalmente a


cuestiones formales en ambos tipos de contratos. Sin embargo, existe un elemento
diferenciador que dejando a un lado las cuestiones meramente formales, permite
calificar un contrato como Leasing financiero u operativo. Este elemento se encuentra
en la finalidad perseguida por el usuario al contratar una u otra modalidad. Con el
Leasing financiero, persigue la financiacin del activo, con el Leasing operativo son
varios los objetivos perseguidos: cobertura de ciertos riesgos (tcnicos y econmicos),
asegurar el servicio de mantenimiento, adquirir derechos de uso sobre el activo, etc.
(Jord, 1992, pg.44).
El contrato de Leasing ser de tipo financiero cuando constituya una autntica
operacin de financiacin, es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo una
determinada ley financiera, iguale al valor al contado del bien deducido el valor
residual, que lgicamente ser pequeo, porque de lo contrario podra dar lugar a la
renuncia al ejercicio de la opcin de compra por parte del arrendatario, quedando el
bien en poder de la sociedad de Leasing, que tendra que intervenir en el mercado
secundario (Jord, 1992, pg.44).
Los arrendadores que utilizan el Leasing operativo, trabajan habitualmente el mercado
secundario de activos, y ofertan operaciones con un valor residual prximo al del
mercado, lo que posibilita unas cuotas de alquiler menores, siendo norma habitual en
estos contratos, como ya se ha indicado, la posibilidad de rescindirlos por parte del
arrendatario. Por lo tanto estamos ante una operacin que representa una prestacin
de servicios (alquiler), a la que se suma una financiacin parcial del equipo, ya que el
valor actual de los alquileres cubre slo una parte del valor del activo.
Una modalidad de leasing operativo muy utilizada en el mercado espaol se conoce
con la denominacin "renting", y su caracterstica bsica es la incorporacin al
contrato de una opcin de renovacin o sustitucin peridica del bien alquilado por uno
nuevo, con lo que la finalidad perseguida es el uso y disfrute del bien, no la adquisicin
del mismo.
1)

Ventajas
Entre las ventajas destacan (Astorga, 1995, pg. 9):
Financiacin del 100% de la inversin.
Deducibilidad fiscal de las cuotas.
Se consiguen plazos de financiacin ms largos que los habitualmente
existentes.
Permite conservar el capital circulante a pesar de que incrementa la
inversin real.
Mantiene la rentabilidad sobre los activos materiales netos al no sufrir stos
modificacin alguna como consecuencia de la utilizacin del bien
incorporado.
Se consigue descuento por pronto pago.
Flexibilidad de las operaciones de Leasing.

Disminuye el riesgo de obsolescencia del bien arrendado fomentando la


renovacin tcnica, ya que la deducibilidad fiscal de las cuotas supone en
la prctica una amortizacin acelerada del bien.
Facilita la tramitacin en las operaciones de bienes de importacin.
Elimina el riesgo de fluctuacin de las divisas en las operaciones sobre
bienes importados.
2) Inconvenientes
En cuanto a los inconvenientes, el principal para el arrendatario es el coste
financiero de la operacin, que suele ser algo ms cara que la financiacin
bancaria. Esto se debe a que las sociedades de arrendamiento financiero
obtienen sus recursos de fuentes bancarias, por lo que se incurre en dos
costes: el coste del dinero para la sociedad de Leasing , y el coste financiero
por aplazamiento aplicado por la misma (Segurado, 1992, pg.34).
Problemtica contable
Haremos un comentario del Plan General de Contabilidad espaol dedica una de sus
normas de valoracin, que son de obligado cumplimiento, a la contabilizacin de las
operaciones de arrendamiento financiero. La norma 5 en su apartado f, establece lo
siguiente:
Cuando por las condiciones econmicas del arrendamiento financiero no existan
dudas razonables de que se va a ejercitar la opcin de compra, el arrendatario deber
registrar las operaciones en los trminos establecidos en el prrafo siguiente.
Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero a que se refiere
el prrafo anterior se contabilizarn como activos inmateriales por el valor al contado
del bien, debindose reflejar en el pasivo la deuda total por las cuotas ms el importe
de la opcin de compra. La diferencia entre ambos importes, constituida por los gastos
financieros de la operacin, se contabilizar como gastos a distribuir en varios
ejercicios. Los derechos registrados como activos inmateriales sern amortizados, en
su caso, atendiendo a la vida til del bien objeto del contrato. Cuando se ejercita la
opcin de compra, el valor de los derechos registrados y su correspondiente
amortizacin acumulada se dar de baja en cuentas, pasando a formar parte del valor
del bien adquirido.
Los gastos a distribuir en varios ejercicios se imputarn a resultados de acuerdo
con un criterio financiero.
Esta norma se desarrolla en la Resolucin de 21 de enero de 1992 del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas, por las que se dictan normas de valoracin del
inmovilizado inmaterial.
Observamos que el requisito previo que ha de cumplir una operacin para que sea
admitida como arrendamiento financiero, es el de la inexistencia de dudas razonables
sobre el ejercicio de la opcin de compra. Por lo tanto pueden darse tres situaciones:
1 No existen dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de compra, en cuyo
caso se trata de una operacin de arrendamiento financiero, y se contabiliza como se
indica en la norma de valoracin quinta.

2 Existen dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de compra en el momento


de la finalizacin del contrato, en cuyo caso se trata de una operacin de
arrendamiento puro, y se contabiliza como tal. Este suele ser el caso del Leasing
Operativo.
3 Existe un compromiso formal por parte del arrendatario asegurando el ejercicio de
la opcin de compra. En este caso estaramos ante una operacin de venta de
inmovilizado con pago aplazado.
Situmonos en este ltimo caso, es decir, el arrendatario se compromete al
ejercicio de la opcin de compra. La Resolucin de 21 de Enero de 1992 del
Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas aclara perfectamente esta situacin:
cuando durante el perodo de vigencia del contrato de arrendamiento financiero se
comprometa formalmente o se garantice el ejercicio de la opcin de compra, se
proceder a registrar contablemente el bien objeto del mismo como si se tratara de
una compraventa con pago aplazado. Es decir, el arrendatario tendra que realizar un
asiento del siguiente tipo:

INMOVILIZADO MATERIAL (2)


GASTOS POR INTERESES
DIFERIDOS (272)

PROVEEDORES
DE
INMOVILIZADO
A LARGO PLAZO (173)
a
PROVEEDORES
DE
INMOVILIZADO
A CORTO PLAZO (523)

Situmonos ahora en el segundo caso, es decir, no existe opcin de compra en el


contrato, o existen dudas razonables sobre el ejercicio de la misma, lo que nos situara
ante un contrato de arrendamiento puro. Segn la Resolucin de 21 de Enero de 1992
del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, se entiende por arrendamiento
puro de cosas aquel en el que una de las partes se obliga a dar a la otra el goce o uso
de un bien por tiempo determinado y precio cierto, no existiendo por tanto, una opcin
de compra. La contabilizacin de estas operaciones se realizar mediante el registro
contable como gasto de la cuota devengada en cada perodo por la utilizacin del
servicio de alquiler.
Siguiendo la Resolucin, el asiento a realizar sera:
(621) ARRENDAMIENTOS
CANONES

Y
a

TESORERIA
ACREEDORES
PRESTACIN
SERVICIOS (410)

(57)
POR
DE

Cabe preguntarse en este momento: ante un contrato que contiene una opcin de
compra, cundo no existen dudas razonables sobre el ejercicio de la misma?.
La respuesta se encuentra en la misma Resolucin del ICAC, que establece lo
siguiente:

Se entender que por las condiciones econmicas del contrato no existen dudas
razonables de que se va a ejercitar la opcin de compra, entre otros, en los casos
siguientes:
Cuando, en el momento de firmar el contrato, el precio de la opcin de compra sea
menor que el valor residual que se estime tendr el bien en la fecha en que se
ejercite la opcin de compra.
Cuando el precio de la opcin de compra en el momento de firmar el contrato, sea
insignificante o simblico en relacin al importe total del contrato de
arrendamiento financiero.
Si concurre alguna de las circunstancias sealadas en la Resolucin, estaramos ante
un contrato de arrendamiento financiero y procederamos a su contabilizacin como se
indica en la norma quinta del PGC:
- El valor al contado del bien objeto del contrato se recoge en el inmovilizado
inmaterial, como un derecho de uso derivado del contrato de arrendamiento financiero,
utilizando la cuenta
217 DERECHOS
FINANCIERO.

SOBRE

BIENES

EN

REGIMEN

DE

ARRENDAMIENTO

- La suma total de las cuotas ms el importe de la opcin de compra se debe recoger


en dos cuentas distintas:
+ 170 DEUDAS A LARGO PLAZO CON ENTIDADES DE CREDITO.
+ 520 DEUDAS A CORTO PLAZO CON ENTIDADES DE CREDITO.
Como puede observarse, la cuenta 520 debe recoger el importe total de las cuotas
cuyo vencimiento no supera los 12 meses. Aquellos importes que tengan un
vencimiento superior a 12 meses se recogen en la 170. Sin embargo, es conveniente
dedicar cuentas especficas a las deudas derivadas de los contratos de arrendamiento
financiero, por ejemplo:
+ 1702 ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A LARGO PLAZO.
+ 5202 ACREEDORES POR ARRENDAMIENTO FINANCIERO A CORTO PLAZO.
- Los gastos financieros de la operacin que vienen dados por la diferencia entre el
importe total de las cuotas y el valor al contado del bien en el momento de la firma del
contrato, se registran en al cuenta
273 GASTOS POR INTERESES
ARRENDAMIENTO FINANCIERO.

DIFERIDOS

DE

OPERACIONES

DE

Por lo tanto, en el momento de la formalizacin del contrato debe hacerse el siguiente


asiento:

DERECHOS SOBRE BIENESa

ACREEDORES

POR

EN
REGIMEN
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
(217)
GASTOS POR INTERESES
DIFERIDOS
DE
OPERACIONES
DE
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO (273)

ARRENDAMIENTO
FINANCIERO A L/P (1702)
ACREEDORES
POR
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
A
C/P
(5202)

- La amortizacin de los derechos registrados como activos inmateriales se har en


funcin de la vida til del bien objeto del contrato, utilizndose las siguientes cuentas:
+ 681 AMORTIZACION DEL INMOVILIZADO INMATERIAL.
+ 281 AMORTIZACION ACUMULADA DEL INMOVILIZADO INMATERIAL.
Ya hemos mencionado la conveniencia de utilizar cuentas especficas para la
operaciones de arrendamiento financiero, en el caso que nos ocupa podran utilizarse
las siguientes:
+ 6817 AMORTIZACION DE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO.
+ 2817 AMORTIZACIN ACUMULADA
ARRENDAMIENTO FINANCIERO.

DE

BIENES

EN

REGIMEN

DE

- LOS GASTOS POR INTERESES DIFERIDOS DE OPERACIONES DE


ARRENDAMIENTO FINANCIERO se imputarn a resultados de acuerdo con un
criterio financiero. Para registrar los gastos financieros imputados a cada ejercicio se
utilizar la cuenta 660 INTERESES DE OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO. Por lo tanto, el asiento a realizar ser:
INTERESES
OPERACIONES
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO (660)
-

DE

GASTOS
POR
INTERESES DIFERIDOS
a
DE OPERACIONES DE
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO (273)
El ejercicio de la opcin de compra supone el cierre de las cuentas
217
DERECHOS
SOBRE
BIENES
EN
REGIMEN
DE
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
Y
2817
AMORTIZACION
ACUMULADA DE BIENES EN REGIMEN DE ARRENDAMIENTO
FINANCIERO y, simultneamente, el registro del inmovilizado adquirido
al ejercitar la opcin de compra. Es decir, se traslada el valor del activo
inmaterial a una cuenta que registre el inmovilizado material adquirido:
MAQUINARIA, ELEMENTOS DE TRANSPORTE, CONSTRUCCIONES,
ETC.
DE

El asiento quedara como sigue:


AMORTIZACION
ACUMULADA DE
EN
REGIMEN

a
BIENES
DE

DERECHOS
SOBRE
BIENES EN REGIMEN DE
ARRENDAMIENTO

ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
(2817)
CUENTAS DE INMOVILIZADO

FINANCIERO
(217)
AMORTIZACION
ACUMULADA
DEL
NMOVILIZADO MATERIAL
(282)
- Por ltimo debemos sealar que la norma quinta de valoracin del PGC, no hace
referencia al tratamiento del impuesto sobre el valor aadido en las operaciones de
arrendamiento financiero. Es la Resolucin de 21 de enero de 1992 del ICAC la que
desarrolla este aspecto. En el siguiente apartado analizaremos detenidamente dicho
tratamiento.

TALLER 03
ACTIVIDAD APLICATIVA
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES ACTIVAS
Objetivo
Identificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones activas dentro de las
instituciones financieras.
Orientaciones
En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes
planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones).
Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo
formalizndose las conclusiones generales.
1. Fundamente las diferencias entre las operaciones activas y las operaciones pasivas.

2.- Interprete los artculos de la Ley del Sistema Financiero que tratan de las operaciones
activas.
.

.........................................................................
.................................
AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia de las operaciones activas.
2. Establezca el anlisis de los riesgos que establecen los bancos en las operaciones activas.
3. Explique por qu son importantes las garantas reales para el respaldo de los crditos.

UNIDAD IV
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES
POR ENCARGO.
CONTENIDO PROCEDIMENTALES
1. Coteja el concepto de operaciones dentro del sistema financiero, a nivel de
moneda nacional y moneda extranjera.
2. Elabora un resumen las operaciones contingentes y de orden, y las
caractersticas de las operaciones en moneda nacional y moneda extranjera.
3. Analiza las diferentes estructuras de las operaciones bancarias a travs de las
cuentas de cambio y cuentas de conversiones.
4. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las
diferentes cuentas contingentes y de orden, identificndolas dentro de la
estructura de los Estados Financieros de la Contabilidad del Sistema
Financiero.

DIAGRAMA DE CONTENIDOS

ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES POR ENC

FIANZAS

AVAL

SERVICIOS BANCARIOS

UNIDAD IV

CARACTERSTICAS:

ANALISIS CONTABLE DE LAS


OPERACIONES CONEXAS Y LAS
OPERACIONES POR ENCARGO

Cuando se habla de garantas en las relaciones clientes banco se puede aludir a la


demanda u ofrecimiento de garantas por parte de los solicitantes de crdito, como
condicin para que un banco conceda su apoyo financiero a la clientela; se trata de
exigencia y obtencin de garantas para respaldar los compromisos de los clientes con
su banco y el buen fin del negocio principal de los bancos.
Al respecto la doctrina anota que, el dinero que los bancos dan a crdito a las
empresas es el mismo que ellos recibieron a crdito en forma de depsitos del pblico;
por lo tanto, las garantas que adopten los bancos en las operaciones activas
aseguran el buen fin de las operaciones pasivas. En la prctica los clientes imponen
gravmenes de su propio patrimonio en respaldo de los crditos que les fueran
otorgados por los bancos.
Cuando se hablan de garantas personales se puede aludir a la fianza y el aval como
garantas de los clientes convienen en comprometer cuando reciben apoyo crediticio
de los bancos; as tambin se habla de fianza bancaria y de aval bancario cuando los
bancos garantizan con su firma a sus clientes frente a compromisos de carcter
financiero vinculados con negocios de las empresas conocidos en la prctica como
crditos de firma o crditos no por caja; la ley de Ttulos y Valores promulgadas por la
Ley Nro. 27287 del 17 de junio del 2000 norma tambin como garantas personales el
aval y la fianza como formas de garantizar ttulos valores; y por ltimo para aludir a
formas perspicaces y sutiles de asegurar el buen fin de compromisos y obligaciones
con un mercado sesgo financiero tales como las cartas patrocinio o letrera di
patronage en la terminologa italiana; las cartas de recomendacin o comfort letters;
las garantas a primera demanda o contrato de GPD; el llamado contra aval o contra
garanta; el aval y la cosuscripcin cambiara; y en fin, del fideicomiso en garanta.
Como garantas de los ttulos valores de la Ley Nro. 27287 que promulga la Ley de
Ttulos Valores como aspectos genricos estipula en su artculo 56 lo siguiente;
1. El cumplimiento de las obligaciones que representan los ttulos valores
puede estar garantizado total o parcialmente por cualquier garanta
personal o real u otras formas de aseguramiento que permita la ley,
inclusive por fideicomisos de garanta.
2. Para que dichas garantas surtan efecto a favor de cualquier tenedor,
debe dejarse constancia de ello en el mismo ttulo o registro respectivo.
3. Si no se seala a la persona garantizada, se presume que el la garanta
opera en respaldo del obligado principal.
4. A falta de mencin expresa del monto o lmite de la garanta, se
entiende que garantiza todas las obligaciones y el importe total que
representa el ttulo valor.
5. En la constitucin y ejecucin de garantas de valores mobiliarios y de
valores en representacin por anotacin en cuenta, se observarn
adems las disposiciones especiales.
LA FIANZA
Como garanta que los clientes comprometen con los bancos, segn el Cdigo Civil
Peruano, por la fianza el fiador se obliga frente al acreedor a cumplir determinada
prestacin; en garanta de una obligacin ajena, si esta no es cumplida por el deudor.

La fianza puede constituirse no solo a favor del deudor sino de otro fiador. Entre otros
caracteres de la fianza, prescribe el Cdigo que:
i. La fianza debe constar por escrito, bajo sancin de nulidad.
ii. Puede prestarse fianza en garanta de obligaciones futuras
determinadas o determinables cuyo importe no sea an conocido.
iii. Solo queda obligado el fiador por aquello a que expresamente se
hubiese comprometido, no pudiendo exceder d el o que debe el
deudor.
iv. El factor debe ser una persona capaz de obligarse, propietaria de
bienes suficientes para cubrir la obligacin y realizables dentro del
territorio de la Repblica.
En la fianza como forma de garantizar ttulos valores, la Ley de Ttulos Valores
vigentes respecto a la responsabilidad del factor que puntualiza que:
a. La fianza que conste en el mismo ttulo valor o en el respectivo registro tiene
carcter de solidaria y el fiador no goza del beneficio de excusin, an cuando
no se haya dejado constancia de ello en el ttulo o en el respectivo registro del
valor con representacin por anotacin en cuenta, salvo que de modo expreso
se haya sealado lo contrario.
b. El fiador queda sujeto a la accin cambiaria, del mismo modo durante el mismo
plazo y en los mismos trminos que contra su afianzado.
c. El fiador puede oponer al tenedor del ttulo valor los medios de defensa
personales de su afianzado.
EL AVAL
Es una garanta mediante la cual una persona reconocida solvencia se
compromete a cumplir con la contraprestacin correspondiente al crdito contenido
en una letra de cambio u otro ttulo valor si es obligado principal incumple su
obligacin.
En tal sentido segn la Ley de Ttulos Valores del ao 2000 estipula que, con
excepcin del obligado principal, el aval puede ser otorgado por cualquiera de los
que intervienen en el ttulo valor o por un tercero.
En el caso de ser uno de los intervenientes, ste debe sealar en modo expreso su
adicional condicin de avalista.
FORMALIDADES DEL AVAL
1. El aval debe constar en el anverso o reverso del mismo ttulo valor
avalado o en hoja adherida a el, observando este ltimo caso las
formalidades establecidas en la ley.
2. El aval se expresa con la clusula aval o por aval, la indicacin de la
persona avalada y el nombre, el nmero del documento oficial de
identidad, domicilio y firma del avalista.

3. Podr prescindirse de la clusula aval o por aval, cuando esta


garanta conste en el anverso del documento.
4. Si no se seala a la persona avalada, se entiende otorgada a favor del
obligado principal, o de ser el caso del girador.
5. A falta de indicacin del domicilio del avalista, se presume que domicilia
para todos los fines de ley respecto al ejercicio de las acciones
derivadas del ttulo valor, en el mismo domicilio de su avalado o, en su
caso, en lugar de pago.
6. Si no se seala el monto avalado, se presume que es el importe del
ttulo valor.

LOS SERVICIOS BANCARIOS


Anteriormente hemos visto y definido los diferentes tipos de operaciones que se
realizan y es necesario resaltar que actualmente, los servicios bancarios se pueden
clasificar en tres grandes grupos:
1.

Las operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar


recursos a sus clientes acordando con ellos una retribucin que pagarn en
forma de tipo de inters, o bien realizan inversiones con la intencin de obtener
una rentabilidad.

2. Las operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras,
bsicamente, se dedican a la captacin de recursos financieros, y a cambio, se
comprometen a pagar, generalmente en forma de inters, una rentabilidad a los
clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos financieros.
3. Servicios comisionarios, en los que las entidades financieras realizan operaciones
de mediacin (transferencias, giros, efectos tomados al cobro, etc...) y de
custodia (alquiler de cajas de seguridad, etc...), cobrando por las mismas las
oportunas comisiones.
Estos servicios se pueden acceder en diferentes entidades bancarias que existen en el
mercado.
A continuacin se presentan una serie de casusticas contables que les permitir
desarrollar el sentido analtico y crtico frente a cada operacin que se debe de
realizar.

TALLER 04
ACTIVIDAD APLICATIVA
ANLISIS CONTABLE DE LAS OPERACIONES CONEXAS Y LAS OPERACIONES
POR ENCARGO.

Objetivo
Identificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones conexas y las operaciones
por encargo dentro de las instituciones financieras.
Orientaciones
En grupos, durante 45 minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes
planteadas y elaboran el informe correspondiente (Conclusiones).
Una vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo
formalizndose las conclusiones generales.
1. Fundamente las diferencias entre las operaciones conexas y las operaciones por encargo.

2.- Interprete los artculos de la Ley del Sistema Financiero que tratan de las operaciones
conexas y las operaciones por encargo.
.

.........................................................................
.................................
AUTOEVALUACIN
1. Explique la importancia de las operaciones conexas y las operaciones por encargo.
2. Establezca el anlisis de la cartera de crditos genricas.
3. Explique cules son las operaciones de ms importancia en el sistema financiero para nosotros
como usuarios y para las instituciones financieras.

MEMORIA
1. Filosofa de regulacin y supervisin de la SBS
La misin de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) es proteger los intereses
de los depositantes y asegurados, preservando la solvencia del sistema financiero y
de seguros. La labor de la SBS abarca dos tareas concretas: regular y supervisar. La
regulacin establece las reglas de juego sobre las cuales las empresas supervisadas
deben competir. La supervisin se ocupa de verificar en la prctica que dichas reglas
de juego se estn cumpliendo. Ambas tareas pueden tomar distintas formas y seguir
principios diferentes. A continuacin se presentan los elementos principales de la
filosofa de regulacin de la SBS y el estilo de supervisin que esta filosofa supone.
Principios de Regulacin de la SBS
La regulacin del sistema financiero y de seguros abarca todos los aspectos que
conciernen al funcionamiento de estos mercados. La SBS busca fundamentalmente
que las empresas supervisadas sean solventes y estables en el largo plazo, y que
conduzcan sus negocios con total transparencia. Para ello, la SBS crea, a travs de la
regulacin, se crea un sistema de incentivos tal que las decisiones privadas de las
empresas sean consistentes con el objetivo de tener un sistema financiero y de
seguros solvente y estable. As la SBS se apoya en el funcionamiento de un mercado
bien regulado. Es decir, se confa en el mercado como mecanismo de organizacin y
asignacin de recursos siempre que los incentivos dados por el marco regulatorio
lleven a las empresas a internalizar los costos sociales en sus decisiones.
En la prctica, para que este enfoque se pueda implementar, la SBS se apoya en una
serie de principios bsicos de regulacin que tienen que ver con quines participan en
el mercado y cmo lo hacen. El xito del enfoque depende de la calidad de los
participantes del mercado, de la calidad y tipo de informacin que stos usan para
tomar decisiones, de la calidad de informacin que las empresas supervisadas
proporcionan al mercado y de la existencia de reglas de juego claras. La regulacin de
la SBS descansa en cuatro principios bsicos para propiciar que estos elementos
estn presentes.
En cuanto a la calidad de los participantes del mercado, la regulacin de la SBS se
basa en el principio de idoneidad. Si se desea que el sistema financiero y de
seguros sea solvente y eficiente, entonces es necesario ser muy estrictos y asegurar
que quienes operen en el mercado sean personas de solvencia moral, econmica y
que, adems, demuestren capacidad de gestin. As, la regulacin de la SBS busca
verificar que los que controlan y dirigen las empresas supervisadas sean personas
idneas para hacerlo. Sin descuidar este principio en otras etapas, la SBS ha puesto el
nfasis del mismo en los requisitos de entrada al mercado.
Respecto de la calidad y tipo de informacin que usan para tomar decisiones los que
controlan y dirigen las empresas supervisadas, la regulacin de la SBS se basa en el
principio de prospeccin. Esto quiere decir que, en la regulacin de la SBS, se
propicia una visin prospectiva de los riesgos que las empresas financieras y de
seguros enfrentan. As, el nfasis est puesto en la exigencia a las empresas
supervisadas de que desarrollen e implementen sistemas que les permitan identificar,
medir, administrar y monitorear sus riesgos de una manera eficiente. Las empresas
tienen total libertad de implementar los sistemas que crean ms convenientes, pero la

SBS establece los parmetros mnimos que deben cumplirse para garantizar un
manejo prudente de los riesgos a que las empresas supervisadas estn expuestas.
Las empresas del sistema financiero y de seguros tambin proporcionan informacin
para que otros agentes econmicos tomen decisiones. Respecto de este punto, la
regulacin de la SBS se basa en el principio de transparencia. Tanto clientes que
compran un servicio financiero o un contrato de seguros, como analistas, supervisores
e inversionistas, requieren de informacin proporcionada por las empresas
supervisadas para poder tomar sus decisiones. Para que estas decisiones sean
ptimas y el mercado funcione bien, se requiere de informacin correcta, confiable y
oportuna. La regulacin de la SBS busca crear incentivos y herramientas que
garanticen la calidad y oportunidad de la informacin emitida por las empresas
supervisadas.
Finalmente, respecto de la claridad de las reglas de juego, la regulacin de la SBS se
basa en el principio de ejecutabilidad. Este principio busca que las normas dictadas
por la SBS sean fcilmente entendibles por las empresas supervisadas y que sean
exigibles y supervisables. Para ello, las normas de la SBS buscan cumplir con cuatro
caractersticas bsicas. En primer trmino, las normas deben de ser de carcter
general. Es decir, deben focalizarse en la exigencia de lineamientos generales y la
definicin de parmetros mnimos pero de ninguna manera deben entrar en el detalle
que supondra empezar a tomar decisiones por las empresas supervisadas. En
segundo lugar, dichas normas deben estar bien acotadas, es decir, deben tener un
mbito de accin claramente definido y ste debe girar en torno a algn riesgo en
particular. Asimismo, las normas deben ser claras. Esto se refiere a que no deben
dejar lugar a malas interpretaciones. En cuarto y ltimo trmino, las normas deben
establecer metas que sean cumplibles por las empresas supervisadas.
Principios de Supervisin del Sistema Financiero y de Seguros:
Los principios de regulacin arriba presentados implican un estilo de supervisin muy
dinmico y flexible, listo a supervisar lo que cada una de las empresas propone como
comportamiento ptimo en vez de supervisar un esquema nico que sera consistente
con una regulacin ms controlista.
La estrategia de supervisin que se viene implementando en la SBS se apoya en dos
componentes bsicos. Primero, en la participacin de aquellos que se denominan
colaboradores externos. Estos son agentes econmicos e instituciones que tambin
ejercen supervisin sobre el sistema financiero y de seguros buscando o evaluando la
solvencia y viabilidad a largo plazo de las empresas del sistema. Ejemplos de estos
colaboradores externos son las sociedades de auditora externa, las empresas
clasificadoras de riesgo, los auditores internos, supervisores de otros pases y
supervisores locales de mercados conectados (e.g. CONASEV, SAFP, INDECOPI). En
segundo trmino, y de manera ms prominente, la estrategia de supervisin de la SBS
se basa en la supervisin que la SBS ejerce directamente sobre las empresas.
Respecto de la colaboracin de agentes externos, la estrategia de la SBS es buscar
que su participacin sea permanente y consistente con la regulacin. Para ello, la SBS
ha desarrollado una estrategia triple. En el caso de auditores internos y externos y
clasificadoras de riesgo, la estrategia se basa en pedir que adicionalmente a las
labores que estos agentes externos crean conveniente realizar, emitan opinin sobre
lo que constituye el corazn de la regulacin, es decir, opinin sobre cmo las
empresas supervisadas identifican, miden, administran y monitorean sus riesgos. La
programacin sobre cundo estos informes o clasificaciones deben ser emitidos ha

sido planeada cuidadosamente de manera que complementen la propia supervisin de


la SBS para lograr as que la supervisin sea permanente. En el caso de supervisores
de otros pases, la estrategia se basa en el intercambio de informacin de manera
oportuna. Finalmente, se ha desarrollado una estrategia de trabajo coordinado con los
supervisores locales de mercados conectados a fin de lograr una adecuada definicin
de responsabilidades
En cuanto a la propia supervisin de la SBS, sta se basa en dos tareas concretas, la
supervisin extra-situ y la supervisin in-situ. La primera se ocupa de analizar la
informacin de las empresas supervisadas y de identificar los temas que sean de
preocupacin. La segunda se ocupa de verificar en la propia empresa supervisada
ciertos aspectos identificados previamente en la labor de anlisis. Estas dos labores se
distinguen slo por el lugar donde se realiza la supervisin pero, se debe destacar, que
ambas comparten los mismos objetivos.
Adems, se aspira a que la supervisin de la SBS (sea extra o in-situ) cumpla con ser
especializada, integral y discrecional.
El que sea una supervisin especializada significa que la SBS busca desarrollar un
enfoque de supervisin por tipo de riesgo. Asi, la SBS intenta contar con analistas
especializados en la evaluacin de los diversos tipos de riesgo. Es decir, en la
evaluacin de riesgos tales como crediticios, de mercado, de liquidez, operacionales,
legales, reputacionales. Asimismo, la SBS se porpone llevar a cabo una supervisin
integral buscando una apreciacin global y cualitativa de la calidad con que las
empresas supervisadas identifican, miden, administran y controlan sus riesgos.
Finalmente, una supervisin discrecional se refiere a que el contenido, alcance y
frecuencia de la supervisin debe estar en funcin del diagnstico de los problemas
potenciales de la empresa supervisada.
Palabras Finales
El estilo de regulacin y de supervisin que se est poniendo en prctica busca
preservar los intereses de los depositantes y de los asegurados contribuyendo a
generar un sistema financiero y de seguros sano, solvente y viable en el largo plazo.
La SBS cree firmemente en el funcionamiento de un mercado bien regulado y busca
que su presencia se convierta en una seal positiva para el resto de los participantes
en el mercado financiero y de seguros. As, se espera que la SBS se convierta en un
sello de calidad que aada valor al mercado financiero y de seguros. Se puede aadir
valor en varios aspectos. Por una parte, si se genera ms confianza en el pblico
respecto de la solvencia del sistema financiero y de seguros, las empresas del sistema
podrn tener una mayor disponibilidad de recursos para intermediar y contribuir al
desarrollo del pas. Por otro lado, generando ms y mejor informacin de los clientes
del sistema financiero y de seguros, se disminuye el riesgo que los clientes
representan y por tanto se contribuye a reducir los costos del sector privado que busca
obtener servicios financieros o de seguros.Finalmente, si se logra un sistema de
supervisin eficiente, se contribuir a mejorar la percepcin de riesgo-pas frente a la
comunidad internacional, trayendo consigo costos de financiamiento menores para los
bancos, empresas aseguradoras, el sector privado y el gobierno.
2. Informe de gestin de la Superintendencia de Banca y Seguros
Durante 1997, la SBS ha desarrollado un conjunto de acciones destinadas a
consolidar el marco regulatorio y el esquema de supervisn del sistema financiero y de
seguros. En el campo de la regulacin, el trabajo se desarroll en varios aspectos.

Tanto para el sistema financiero como el de seguros, una preocupacin de la SBS fue
la adecuada administracin de los riesgos bsicos que stos sistemas enfrentan. As
buena parte de los esfuerzos se concentraron en el riesgo crediticio y de mercado para
el sistema financiero, y en los riesgos de seguros, inversiones y crediticio para el
sistema de seguros. Otro riesgo que merece ser mencionado para ambos sistemas es
el referido al riesgo operacional, a propsito del cambio de milenio. Por otra parte, la
SBS desarroll otros temas de fundamental importancia tales como el de
transparencia de informacin en todo lo que concierne las operaciones y reportes de
las empresas, el de supervisin consolidada y el de lavado de dinero.
En cuanto a la supervisin, la SBS se ha empeado en desarrollar diversas acciones
enfocadas por tipo de riesgos. Para ello se ha pensado en la creacin de reas
especializadas en riesgos de mercado e informtico. Asimismo se fortaleci el rea de
riesgo crediticio, mediante la ampliacin de su central de riesgos
Los temas a los que se hace referencia en esta seccin no pretenden ser una lista
exhaustiva, sino, ms bien el reflejo de los logros principales del trabajo de la SBS en
1997 que, a su vez, refleja la priorizacion y programacin de la estrategia de
regulacin y supervisin antes mencionada.
2.1 Administracin de Riesgos
La normatividad dictada que fue comn, tanto para el sistema financiero como para el
de seguros se concentr en los riesgos operacionales derivados del cambio de
milenio. Por su parte, la regulacin dirigida slo al sistema financiero se centr en
hacer frente a dos tipos de riesgo: el riesgo crediticio, con una norma que detalla la
evaluacin del deudor, su clasificacin y la exigencia de provisiones y el riesgo de
mercado, a traves de la formulacin de lineamientos para un reglamento dirigido a
enfrentar las perdidas por cambios adversos en los distintos precios de mercado.
Finalmente, las normas emitidas nicamente para el sistema de seguros son un primer
paso hacia un control ms efectivo de los riesgos de seguros, del riesgo de
inversiones y del riesgo crediticio.
2.1.1 Sistema Financiero y de Seguros
2.1.1.1 Riesgo Operacional
Ante la proximidad del ao 2000, las empresas del sistema financiero y de seguros
enfrentan potenciales riesgos tecnolgicos y operacionales como resultado de lo que
representa el inicio del nuevo milenio para los cdigos de programacin. Ante este
problema, le corresponde a la SBS adoptar medidas de regulacin y supervisin
prudenciales, dirigidas a permitir que las empresas adapten su actividad al desarrollo
tecnolgico y a asegurar, de este modo, un desarrollo adecuado de las mismas.
En virtud de lo anterior, y con el propsito de prever los inconvenientes que se puedan
presentar en los diferentes sistemas de informacin y cmputo ante el cambio de
milenio, la SBS elabor, primeramente, una encuesta para determinar si las empresas
se estaban preparando para enfrentar los problemas del cambio de milenio de una
manera adecuada. En ella se trat de determinar si las empresas contaban con un
plan efectivo para identificar, renovar, probar e implementar soluciones a los
problemas inherentes al ao 2000. Adicionalmente, se trat de determinar si las
empresas haban coordinado de manera coherente sus esfuerzos con proveedores y
clientes.

A travs de la encuesta se concluy que la mayora de instituciones haban tomado


conciencia del problema al nivel de la alta direccin y de la organizacin en general.
Paralelamente se empez a disear una norma cuyo propsito es la elaboracin, por
parte de las emrpesas del sistema financiero y de seguros, de un plan de accin en
virtud del cual, stas identifiquen todos los riesgos derivados por el cambio de mileno,
diseen un plan general para enfrentarlos, adecen y/o renueven sus sistemas
operativos y desarrollen simulaciones con sus clientes, oficinas y proveedores. Es
necesario tambin que todo plan de accin sea acompaado por planes de
contigencia para enfrentar adecuadamente cualquier circunstancia adversa.
2.1.2 Sistema Financiero
2.1.2.1 Riesgo Crediticio
El objetivo del Reglamento de Evaluacin, Clasificacin y Exigencia de
Provisiones es normar las nuevas exigencias para la administracin de riesgo
crediticio contenidas en la Ley 26702. La norma detalla claramente los nuevos
parmetros de evaluacin del deudor, su clasificacin en las distintas categoras de
crdito, las nuevas exigencias de provisiones y el novedoso tratamiento de las
garantas en la evaluacin y clasificacin del deudor.
El reglamento presenta algunas novedades en relacin al reglamento anterior en la
medida en que, adicionalmente a los crditos comerciales, de consumo e hipotecario
para vivienda, se consideran los crditos a las micro-empresas (crditos MES). Estos
ltimos, a pesar de tener las caractersticas de crditos comerciales, podrn tener un
tratamiento especial al momento de la evaluacin y clasificacin del deudor, y de este
modo, reducir los costos de otorgamiento y seguimiento del crdito.
En esta norma, los criterios de evaluacin se basan en la capacidad de pago del
deudor y en sus antecedentes crediticios. Especficamente, la evaluacin de los
crditos comerciales se basa en el flujo de caja, garantas, calidad de direccin,
sistemas de informacin y las clasificaciones asignadas por las de- ms empresas del
sistema financiero. Estos criterios permitirn a las empresas del sistema financiero
desarrollar su poltica crediticia con mayor precisin.
La clasificacin del deudor, por su parte, presenta criterios claros que permiten
diferenciar adecuadamente las distintas categoras, agilizar la labor de supervisin y
reducir las divergencias de clasificaciones para poder converger a una nica categora
por deudor.
Con relacin a la exigencia de provisiones, la norma contempla la elevacin gradual de
las tasas de provisiones hasta el ao 2,000, que incluyen provisiones genricas del 1%
para crditos normales. Este nuevo esquema de provisiones requiere de tasas
menores cuando los deudores cuenten con garantas ya que se provisiona de acuerdo
a la prdida esperada. Estos nuevos requerimientos se basan en el hecho de que los
niveles de provisiones deben ir de acuerdo al crecimiento de la economa.
La regulacin prioriza la recuperacin del crdito va la capacidad de pago del deudor,
antes que mediante la realizacin de garantas. Respecto de estas ltimas, slo se
consideran las garantas preferidas que son aquellas que pueden realizarse con mayor
facilidad en el mercado.

Otra novedad importante se da en la valuacin de las garantas, que se basar en su


valor de realizacin de mercado antes que en su valor de tasacin. Esto permitir que
las garantas reflejen su valor real y actualizado, y se aprecie mejor el valor
econmico de las empresas del sistema financiero.
En lo referente al reporte y la revisin de la clasificacin del deudor, el nuevo
reglamento propone se revise trimestralmente o la clasificacin de los 500 mayores
deudores o la del 75% de la cartera de crditos comerciales dependiendo de cual
grupo sea el mayor. En cada revisin debe incluirse adicionalmente, a los deudores
refinanciados, reestructurados y reclasificados. Esto permite un seguimiento menos
costoso, mas eficiente y selectivo de los deudores crediticios.
Con todo esto se busca que las empresas cuenten con lineamientos generales para
una adecuada administracin del riesgo crediticio y, en general, se apunta a que la
cartera de crditos refleje adecuadamente valores de mercado.
2.1.2.2 Riesgos de Mercado
El proceso de globalizacin, las innovaciones tecnolgicas y la fuerte inversin
extranjera en el sistema financiero y de seguros peruano ha dado origen a nuevas
reas de negocio, dedicadas a operaciones con instrumentos financieros, expuestas a
riesgos de mercado. En general, todas las operaciones con instrumentos relacionados
a tasas de inters y tipo de cambio, con mercancas, acciones y derivados financieros
estn caracterizadas por una acentuada volatilidad en sus precios, y, como tales,
incrementan el grado de exposicin al riesgo de los intermediarios.
Durante 1997 la SBS empez a elaborar los lineamientos para establecer un marco
regulatorio prudencial para la supervisin de los riesgos de mercado. Tres fueron los
objetivos:
Mantener la direccin de las innovaciones financieras y nuevas reas de negocio
de las empresas.
Poder medir el efecto sobre la empresa de realizar operaciones sujetas a riesgo de
mercado.
Asegurar que la regulacin brinde a la empresa la flexibilidad necesaria para poder
diversificar su negocio y operar, competitiva y eficientemente, en el sistema
financiero y asegurador.
Los lineamientos plantean una serie de requerimientos mnimos para la identificacin,
medicin, seguimiento, control, registro y reporte de los riesgos de mercado que las
empresas enfrentan.
En primer lugar, se plantea la necesidad de que el directorio sea el responsable del
diseo de las polticas y procedimientos para identificar y administrar los riesgos de
mercado, y que este diseo vaya de acuerdo con las estrategias, metas y objetivos
generales de la empresa.
El directorio y la alta gerencia deben establecer unidades independientes de medicin
de la exposicin al riesgo y de reporte regular. Estos reportes deben reflejar

adecuadamente la naturaleza y niveles de riesgo tomados por las unidades operativas


o reas de negocio en concordancia con las polticas y lmites aprobados.
El directorio y la alta gerencia tambin deben ser responsables de la asignacin de
suficientes recursos, tanto materiales como de capital humano, para un adecuado
control y administracin de los riesgos de mercado. Adicionalmente, sern
responsables de designar a funcionarios idneos para identificar y administrar riesgos.
Se requiere tambin que las empresas adopten su propia metodologa de medicin de
riesgos de mercado que refleje, de la mejor manera posible, la real exposicin al
riesgo de la empresa. Se espera que la cuantificacin de valor en riesgo se desarrolle
bajo distintos escenarios y condiciones de mercado.
La empresa deber contar tambin con sistemas de informacin lo suficientemente
flexibles para reportar, tanto interna como externamente, los niveles de riesgo y
exposiciones de la empresa de manera sencilla y oportuna.
Se deben adoptar tambin prcticas de registro contables para lograr armonizacin
internacional y transparencia de informacin.
Finalmente, es central la participacin de colaboradores externos. Auditores (internos y
externos) y clasificadoras de riesgo darn opinin sobre prcticas de registro,
evaluarn el cumplimiento de las polticas y procedimientos, y medirn los riesgos que
enfrentan las empresas del sistema financiero y de seguros.
2.1.3 Sistema de Seguros
2.1.3.1 Riesgo de Seguros
Si bien se han efectuado algunos estudios y coordinaciones preliminares destinados a
modificar los reglamentos referidos a reservas tcnicas tomando la debida
importancia de dicho concepto como respaldo al riesgo de seguros- se ha preferido
dejar para el ao siguiente cualquier medida concreta. Ello a fin de ser prudentes en
los plazos de adecuacin a los que deban ajustarse las empresas del sistema, en
atencin a las modificaciones en los reglamentos previamente dictadas, como son las
referidas a requerimientos patrimoniales, financiamiento de primas y rgimen de
inversiones.
Es importante sealar, sin embargo, que el crecimiento sostenido de la participacin
del ramo de seguros previsionales y de vida en el total de obligaciones tcnicas que
deben constituir las empresas del sistema, as como su carcter acumulativo y de
largo plazo, justifican un grado de atencin especial sobre dichos riesgos, los que
sern de hecho incorporados en el marco de supervisin que se vaya configurando en
adelante. Es de destacar, por ejemplo, que con menos de cinco aos de
funcionamiento, el Sistema Privado de Pensiones ha generado un 49% del total de
reservas tcnicas slo en seguros previsionales, sin incluir reservas por rentas de
jubilacin, incurridos y no reportados, ni siniestros por liquidar.
En cuanto a requerimientos patrimoniales para la cobertura del riesgo de seguros, se
emiti el Reglamento para la Determinacion de los Requerimientos
Patrimoniales que deben Acreditar las Empresas del Sistema de Seguros el cual
ha extendido al sistema asegurador el concepto de patrimonio efectivo que ya se vena
aplicando desde aos atrs en el sistema financiero. Ello, como un aporte tcnico en
relacin a la utilizacin tan slo del Patrimonio Contable como cobertura de un
Patrimonio de Solvencia Mnimo. Al respecto, resulta importante indicar que a pesar de
la incorporacin de este concepto, la relacin existente entre el Patrimonio Efectivo y

el Patrimonio de Solvencia mnimo o entre el nivel de endeudamiento se ha mantenido


en los mismos niveles en relacin al ao anterior.2.1.3.2 Riesgo de Inversiones
Una innovacin importante de la Ley General vigente se deriva del hecho de
incorporar el Fondo de Garanta, equivalente al 35% del Patrimonio de Solvencia,
como una obligacin tcnica ms. Su justificacin se sustenta en el hecho de constituir
un apoyo ante el riesgo de fluctuacin de las inversiones que respaldan al total de
obligaciones tcnicas del sistema asegurador.
Esta nueva exigencia, establecida en el Reglamento sobre Inversiones Elegibles
de las Empresas del Sistema de Seguros, es coherente, no slo con la
incorporacin del riesgo de mercado al marco conceptual que maneja la nueva Ley
General, sino tambin con la importancia que tienen las inversiones como participacin
en los activos de las empresas aseguradoras (reflejo del riesgo al que las mismas se
encuentran expuestas).
Adicionalmente al Fondo de Garanta, se han modificado importantes aspectos en
materia del rgimen de inversiones. As, no slo se han introducido nuevos
instrumentos de inversin, sino que tambin se han ampliado algunos lmites, con lo
que se incrementa la flexibilidad en la composicin del portafolio de las empresas
aseguradoras.
Otro aspecto que constituye una innovacin en el rgimen de inversiones se refiere a
la ponderacin por categora de riesgo de ciertos instrumentos.
2.1.3.3 Riesgo CrediticioA fin de establecer un marco de supervisin coherente entre el
sistema financiero y el de seguros, la nueva Ley General incorpor el control de riesgo
crediticio a las empresas aseguradoras, sobre todo en lo referido al financiamiento de
primas. En el Reglamento para el Financiamiento de Primas, sin embargo, se
hizo la distincin entre Rgimen General y Rgimen Especial.
Se defini como Rgimen General a aquel en el que, a pesar de existir un pago
fraccionado, ste se efecta generalmente por adelantado, siendo siempre la pliza
pasible de cancelacin en caso se incumpla el calendario de pagos. Dadas dichas
caractersticas, se estableci que dicho rgimen no constituye en s mismo un
financiamiento, y por lo tanto no se encuentra sujeto a riesgo crediticio.
Asimismo, se defini como Rgimen Especial a aquel en el cual se considera que la
empresa aseguradora otorga un crdito al asegurado, el cual sirve como pago al
contado de la pliza en cuestin. En este caso, el incumplimiento en el pago no es
causa suficiente para la rescisin del contrato, con lo que s se produce una exposicin
al riesgo crediticio. Este tipo de financiamiento, al estar sujeto a riesgo crediticio, de
modo similar que una institucin financiera, genera todas las exigencias que
corresponde, tales como: constitucin de provisiones y patrimonio efectivo por riesgo
crediticio.
Adems de estas operaciones, se consideran tambin sujetos a riesgo crediticio, los
crditos hipotecarios a trabajadores y la emisin de fianzas.
2.2 Transparencia
En cuanto al tema de transparencia, la SBS trabaj en dos frentes. En primer trmino,
emiti una circular que norma tanto las operaciones activas como pasivas de las
empresas del sistema financiero. En segundo trmino, se public el reglamento de
Clasificadoras de Riesgo tanto para el sistema financiero como el de seguros.

2.2.1 Operaciones Activas y Pasivas.- La SBS public en setiembre de 1997 la Norma


sobre Operaciones Activas y Pasivas con la finalidad de cautelar los intereses del
pblico mediante la promocin de una mayor transparencia de la informacin y una
mayor competencia en el sistema financiero.
BLANQUEO DE CAPITALES
El Grupo de Accin Financiera Internacional sobre el Blanqueo de Capitales (GAFI) es
un organismo intergubernamental cuyo propsito es elaborar y promover medidas para
combatir el blanqueo de capitales, proceso consistente en ocultar el origen ilegal de
productos de naturaleza criminal. Estas medidas intentan impedir que dichos
productos se utilicen en actividades delictivas futuras y que afecten a las actividades
econmicas lcitas.
El GAFI est actualmente integrado por 29 pases (1) y dos organismos
internacionales (2). Entre sus miembros se encuentran los principales centros
financieros de Europa, Amrica del Norte y del Sur, y Asia. Es un organismo
multidisciplinario (condicin fundamental para luchar contra el blanqueo de capitales),
que rene a expertos encargados de adoptar medidas sobre cuestiones jurdicas,
financieras y operativas.
La necesidad de abarcar todos los aspectos relevantes de la lucha contra el blanqueo
de capitales se refleja en el conjunto de las cuarenta recomendaciones que el GAFI ha
decidido aplicar y cuya adopcin se promueve en todos los pases. Las
Recomendaciones se redactaron inicialmente en 1990. En 1996, las cuarenta
Recomendaciones se revisaron para reflejar la experiencia de los ltimos seis aos y
los cambios experimentados en materia de blanqueo de capitales (3)
Las cuarenta Recomendaciones constituyen el marco bsico de lucha contra el
blanqueo de capitales y han sido concebidas para una aplicacin universal. Abarcan el
sistema jurdico penal y policial, el sistema financiero y su reglamentacin, y la
cooperacin internacional.
El GAFI reconoci, desde el principio, que los pases tienen sistemas jurdicos y
financieros diferentes, de modo que todos ellos no pueden adoptar las mismas
medidas. Por lo tanto, las Recomendaciones constituyen los principios de accin en
materia de blanqueo de capitales que los pases deben aplicar, de acuerdo con sus
circunstancias particulares y su marco constitucional, dejando a los pases cierta
flexibilidad en su aplicacin, en lugar de obligar a cumplir todos los detalles. Las
medidas no son especialmente complicadas o difciles, siempre que exista voluntad
poltica de actuar.
Tampoco comprometen la libertad de llevar a cabo operaciones lcitas, ni amenazan el
desarrollo econmico.
Los pases del GAFI se han comprometido claramente a aceptar la disciplina de estar
sujetos a una vigilancia multilateral y a evaluaciones mutuas. La aplicacin de las
cuarenta Recomendaciones por parte de los pases miembros se supervisa a travs
de un doble enfoque: un ejercicio anual de autoevaluacin y un proceso ms detallado
de evaluacin mutua segn el cual cada pas miembro est sujeto a un examen sobre
el terreno. Adems, el GAFI realiza exmenes horizontales de las medidas adoptadas
para aplicar determinadas Recomendaciones.
Estas medidas son esenciales para el establecimiento de un marco eficaz contra el
blanqueo de capitales.

Notas
1. La referencia hecha a " pases" en este documento debe entenderse como
aplicada tambin a " territorios" o " jurisdicciones" . Los veinte y nueve pases y
gobiernos miembros del GAFI son: Alemania; Argentina; Australia; Austria; Blgica;
Brasil; Canad; Dinamarca; Espaa; Estados Unidos; Finlandia; Francia; Grecia;
Hong Kong, China; Irlanda; Islandia; Italia; Japn; Luxemburgo; Mxico; Noruega;
Nueva Zelanda; Reino de los Pases Bajos; Portugal; Reino Unido; Singapur;
Suecia; Suiza y Turqua.
2. Los dos organismos internacionales son: la Comisin Europea y el Consejo de
Cooperacin del Golfo.
3. Entre 1990 y 1995, el GAFI elabor tambin varias Notas Interpretativas que
tienen por objeto aclarar la aplicacin de determinadas Recomendaciones.
Algunas de estas Notas Interpretativas han sido actualizadas en el marco de la
Revisin de las Recomendaciones para indicar los cambios introducidos en las
Recomendaciones. El 2 de julio de 1999, el GAFI adopt una nueva Nota
Interpretativa relativa a la Recomendacin 15.
Marco Legal de las Recomendaciones
Recomendacin 1
Cada pas debera tomar medidas inmediatas para ratificar y aplicar sin restricciones la
Convencin de las Naciones Unidas contra el trfico ilcito de estupefacientes y
sustancias sicotrpicas (Convencin de Viena).
Recomendacin 2
Las leyes de confidencialidad de las instituciones financieras deberan ser concebidas
de modo que no dificulten la aplicacin de las Recomendaciones.
Recomendacin 3
Un programa eficaz de lucha contra el blanqueo de capitales debera incluir una
mejora de la cooperacin multilateral y de la asistencia jurdica mutua en las
investigaciones y los procesos en casos de blanqueo de capitales, as como en
procedimientos de extradicin, cuando sea posible.
Papel de los Sistemas Jurdicos Nacionales en la Lucha contra el Lavado de Capitales
mbito de aplicacin del delito de blanqueo de capitales
Recomendacin 4
Cada pas debera tomar las medidas necesarias, entre ellas las legislativas, para
poder tipificar como delito el blanqueo de capitales tal y como se prev en la
Convencin de Viena. Cada pas debera ampliar el delito de blanqueo de capitales
procedente del trfico de estupefacientes al blanqueo de capitales procedentes de
delitos graves. Cada pas determinara qu delitos graves deben ser considerados
como delitos subyacentes al blanqueo de capitales.
Recomendacin 5
De acuerdo con lo previsto en la Convencin de Viena, el delito del blanqueo de
capitales debera aplicarse al menos a las actividades intencionales de blanqueo,
entendiendo que el elemento intencional podr inferirse de circunstancias de hecho
objetivas.
Recomendacin 6
En la medida de lo posible, las empresas mismas, y no slo sus empleados, deberan
estar sujetas a responsabilidad penal.
Recomendacin 4
Los pases deberan considerar la introduccin de un delito de blanqueo de capitales
basado en todas las infracciones graves y/o en aquellas que producen una cantidad

Medidas provisionales y decomiso


Recomendacin 7
Los pases deberan adoptar, en caso necesario, medidas similares a las previstas en
la Convencin de Viena, entre ellas las legislativas, para que sus autoridades
competentes puedan decomisar los bienes blanqueados, el producto de los mismos,
los instrumentos utilizados, o que se pensaba utilizar, en la comisin de cualquier
delito de blanqueo de capitales, o bienes de valor equivalente, sin perjuicio de los
derechos de terceros de buena fe.
Estas medidas deberan permitir:
1) identificar, localizar y evaluar los bienes objeto de decomiso;
2) adoptar medidas provisionales, tales como el congelamiento y el embargo, para
impedir cualquier comercializacin, transferencia o disposicin de dichos bienes, y
3) adoptar las medidas de investigacin pertinentes.
Adems del decomiso y de las sanciones penales, los pases deberan contemplar
tambin sanciones econmicas y civiles, y/o procedimientos judiciales, incluyendo los
de tipo civil, con objeto de anular los contratos concluidos entre las partes, cuando
stas saban o deberan haber sabido que el contrato daara la capacidad del Estado
para conseguir reclamaciones econmicas a travs, por ejemplo, del decomiso o la
imposicin de multas y otras sanciones.
Papel del Sistema Financiero en la Lucha contra el blanqueo de Capitales
Recomendacin 8
Las Recomendaciones 10 a 29 deberan aplicarse no solamente a los bancos, sino
tambin a las instituciones financieras no bancarias. Aun en el caso de las
instituciones financieras no bancarias que no estn supervisadas en todos los pases,
por ejemplo, las oficinas de cambio, los gobiernos deberan asegurar que dichas
instituciones estn sujetas a las mismas leyes y reglamentos contra el blanqueo de
capitales que las dems instituciones financieras y que esas leyes y reglamentos se
aplican eficazmente.
Recomendacin 9
Las autoridades nacionales competentes deberan considerar aplicar las
Recomendaciones 10 a 21 y 23 al ejercicio de actividades financieras por empresas o
profesiones que no son instituciones financieras, cuando tal ejercicio est autorizado o
no prohibido. Las actividades financieras comprenden, entre otras, las enumeradas en
el anexo adjunto. Corresponde a cada pas decidir si determinadas situaciones estarn
excludas de la aplicacin de medidas contra el blanqueo de capitales, por ejemplo,
cuando una actividad financiera se lleve a cabo ocasionalmente o de forma limitada.
Empresas o Profesionales que no son Instituciones Financieras
1. Recepcin de depsitos y otros fondos reembolsables del pblico.
2. Prstamos *
3. Arrendamiento financiero.
4. Servicios de transferencia de dinero.
5. Emisin y gestin de medios de pago (por ejemplo, tarjetas de crdito y dbito,
cheques, cheques
de viaje, cartas de crdito...).
6. Concesin de garantas y suscripcin de compromisos.
7. Negociacin por cuenta de clientes (al contado, a plazo, swaps, futuros, opciones...)
en:(a) instrumentos del mercado monetario (cheques, efectos, certificados de depsito,
etc.); (b) mercados de cambios;
(c) instrumentos sobre divisas, tipos de inters, o ndices;
(d) valores negociables;
(e) futuros de materias primas.

8. Participaciones en emisiones de valores y prestaciones de los servicios financieros


correspondientes.
9. Gestin individual y colectiva de patrimonios.
10. 10. Custodia y administracin de dinero o de valores negociables, en nombre de
clientes.
11. Seguros de vida y otros seguros relacionados con inversiones.
12. Cambio de moneda.
* Comprenden en especial,
- crdito al consumo;
- crdito hipotecario;
- "Factoring" con o sin recurso;
- financiacin de transacciones comerciales (incluido el "forfaiting").
Recomendacin 8 (Con el link de la recomendacin 8 se hace visible tanto esta nota
interpretativa como las notas interpretativas de las recomendaciones 8 y 9. Una a
continuacin de otra)
La Recomendaciones del GAFI deberan aplicarse en particular a los seguros de vida
y a otras formas de inversin ofrecidas por las compaas de seguros, mientras que la
Recomendacin 29 se aplica a todo el sector de seguros.
Recomendaciones 8 y 9 (Estas notas interpretativas se hacen visibles tanto al clickear
el link de la 8 como de la 9)
Oficinas de Cambio
Las oficinas de cambio constituyen un eslabn importante en la cadena del blanqueo
de capitales, debido a la dificultad de seguir la pista del origen del dinero una vez que
ha sido cambiado. Diversos ejercicios de tipologas llevados a cabo por el GAFI han
mostrado un incremento de la utilizacin de las oficinas de cambio en las operaciones
de blanqueo de capitales. Por consiguiente, sera importante adoptar medidas eficaces
en este campo. Esta Nota Interpretativa aclara la aplicacin de las Recomendaciones
del GAFI relativas al sector financiero a las oficinas de cambio y, cuando as es
conveniente, define las opciones en esta materia.
Definicin de las Oficinas de Cambio
A efectos de esta Nota, las oficinas de cambio se definen como instituciones que
llevan a cabo operaciones de cambio de moneda al por menor (en metlico, por
cheque o tarjeta de crdito). Las operaciones de cambio que se realizan nicamente
como elementos accesorios de la actividad principal de un negocio estn cubiertas ya
por la Recomendacin 9. Por consiguiente, tales operaciones estn excluidas del
mbito de aplicacin de esta Nota.
Medidas
necesarias
aplicables
a
las
Oficinas
de
Cambio
Para luchar contra la utilizacin de las oficinas de cambio para el blanqueo de
capitales, las autoridades competentes deberan tomar medidas destinadas a conocer
la existencia de todas las personas fsicas o jurdicas que, como actividad profesional,
Recomendacin 10
Las instituciones financieras no deberan mantener cuentas annimas o con nombres
manifiestamente ficticios: deberan estar obligadas (por leyes, reglamentos, acuerdos
con las autoridades de supervisin o acuerdos de autorregulacin entre las
instituciones financieras) a identificar, sobre la base de un documento oficial o de otro
documento de identificacin fiable, a sus clientes ocasionales o habituales, y a
registrar esa identificacin cuando entablen relaciones de negocios o efecten
transacciones (en particular, la apertura de cuentas o libretas de ahorro, la realizacin
de transacciones fiduciarias, el alquiler de cajas fuertes o la realizacin de
transacciones de grandes cantidades de dinero en efectivo).

Con el fin de cumplir con los requisitos de identificacin relativos a las personas
jurdicas, las instituciones financieras, cuando sea necesario, deberan tomar las
siguientes medidas:
a) Comprobar la existencia y estructura jurdicas del cliente, obteniendo del mismo o
de un registro pblico, o de ambos, alguna prueba de su constitucin como sociedad,
includa la informacin relativa al nombre del cliente, su forma jurdica, su direccin, los
directores y las disposiciones que regulan los poderes para obligar a la entidad.
b) Comprobar que las personas que pretenden actuar en nombre del cliente estn
debidamente autorizadas, e identificar a dichas personas.
Recomendacin 11
Las instituciones financieras deberan tomar medidas razonables para obtener
informacin acerca de la verdadera identidad de las personas en cuyo nombre se abre
una cuenta o se realiza una transaccin, siempre que existan dudas de que esos
clientes podran no estar actuando en nombre propio; por ejemplo, en el caso de las
empresas domiciliarias (es decir, instituciones, sociedades, fundaciones, fideicomisos,
etc., que no se dedican a operaciones comerciales o industriales, o a cualquier otra
forma de actividad comercial en el pas donde est situado su domicilio social).
Recomendacin 12
Las instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco aos, todos
los documentos necesarios sobre las transacciones realizadas, tanto nacionales como
internacionales, que les permitan cumplir rpidamente con las solicitudes de
informacin de las autoridades competentes. Esos documentos deberan permitir
reconstruir las diferentes transacciones (incluidas las cantidades y los tipos de moneda
utilizados, en su caso) con el fin de proporcionar, si fuera necesario, las pruebas en
caso de procesos por conductas delictivas.
Las instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco aos, registro
de la identificacin de sus clientes (por ejemplo, copia o registro de documentos
oficiales de identificacin como pasaportes, tarjetas de identidad, permisos de conducir
o documentos similares), los expedientes de clientes y la correspondencia comercial,
al menos durante cinco aos despus de haberse cerrado la cuenta.
Estos documentos deberan estar a disposicin de las autoridades nacionales
competentes, en el contexto de sus procedimientos y de sus investigaciones penales
pertinentes.
Recomendacin 13
Los pases deberan prestar especial atencin a las amenazas de blanqueo de
capitales inherentes a las nuevas tecnologas o tecnologas en desarrollo, que
pudieran favorecer el anonimato y tomar medidas, en caso necesario, para impedir su
uso en los sistemas de blanqueo de capitales.
Recomendaciones 11, 15 y 18
Cuando fuese necesario para conocer la identidad real del cliente y para evitar que las
entidades jurdicas puedan ser utilizadas de forma abusiva por personas fsicas como
un medio para operar en realidad con cuentas annimas, y si la informacin no pudiera
obtenerse de otro modo a travs de registros pblicos o de otras fuentes fiables, las
instituciones financieras deberan solicitar del cliente informacin (y actualizar esa
informacin) sobre sus principales propietarios o beneficiarios. Si el cliente no tuviera
tal informacin, la institucin financiera debera solicitar al cliente informacin sobre
quien detente el control real del negocio.
Si no se pudiera obtener la informacin adecuada, las instituciones financieras
deberan prestar una atencin particular a las relaciones comerciales y a las
transacciones con el cliente.
Si fundndose en la informacin facilitada por el cliente u obtenida por otras fuentes, la
institucin financiera tuviera motivos para creer que la cuenta del cliente est siendo
utilizada en operaciones de blanqueo de capitales, la institucin financiera debera
cumplir la legislacin, reglamentos, directivas o acuerdos que sean aplicables en

relacin con la notificacin de transacciones sospechosas o el cese de los negocios


con tales clientes.
Recomendacin 11
Los bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus
propios clientes, aunque stos fueran representados por abogados, para descubrir y
prevenir transacciones sospechosas, as como para poder responder rpidamente a
los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades competentes. Por
consiguiente, la Recomendacin 14 se aplica tambin al caso en que un apoderado
actuase como intermediario en materia de servicios financieros
Mayor diligencia de las instituciones financieras
Recomendacin 14
Las instituciones financieras deberan prestar especial atencin a todas las
operaciones complejas, a las inusualmente grandes, y a todas las modalidades no
habituales de transacciones, que no tengan una causa econmica o lcita aparente. En
la medida de lo posible, deberan examinarse los antecedentes y fines de dichas
transacciones; los resultados de ese examen deberan plasmarse por escrito y estar a
disposicin de los supervisores, de los auditores de cuentas y de las autoridades de
prevencin y represin.
Recomendacin 15
Si las instituciones financieras sospechan que los fondos provienen de una actividad
delictiva, deberan estar obligadas a informar rpidamente de sus sospechas a las
autoridades competentes.
Recomendacin 16
Las instituciones financieras, sus directores y empleados deberan estar protegidos por
disposiciones legislativas de toda responsabilidad civil o penal, por violacin de las
normas de confidencialidad, impuestas por contrato o por disposiciones legislativas
reglamentarias o administrativas, cuando comuniquen de buena fe sus sospechas a
las autoridades competentes, aun cuando no sepan precisamente cul es la actividad
delictiva en cuestin, y aunque dicha actividad no hubiese ocurrido realmente.
Recomendacin 17
Las instituciones financieras y sus empleados no deberan advertir a sus clientes o no
debera autorizarse que les avisasen, cuando hayan puesto en conocimiento de las
autoridades competentes informaciones relacionadas con ellos.
Recomendacin 18
Las instituciones financieras que comuniquen sus sospechas deberan seguir las
instrucciones de las autoridades competentes.
Recomendacin 19
Las instituciones financieras deberan elaborar programas contra el blanqueo de
capitales
incluyendo,
como
mnimo,
lo
siguiente:
a) Procedimientos y controles internos comprendiendo el nombramiento de las
personas responsables a nivel de direccin y los procedimientos adecuados de
seleccin de empleados para asegurar que sta se realiza de acuerdo con criterios
exigentes.
b)
Un
programa
continuo
de
formacin
de
los
empleados.
c) Un sistema de control interno para verificar la eficacia del sistema.
Recomendacin
11
Los bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus
propios clientes, aunque stos fueran representados por abogados, para descubrir y
prevenir transacciones sospechosas, as como para poder responder rpidamente a
los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades competentes. Por
consiguiente, la Recomendacin 14 se aplica tambin al caso en que un apoderado
actuase como intermediario en materia de servicios financieros.
Recomendacin
14
(a) En la interpretacin de esta recomendacin se deben examinar con una atencin
especial no slo las transacciones entre instituciones financieras y sus clientes, sino

tambin las transacciones y/o envos, especialmente de dinero e instrumentos


equivalentes, entre las instituciones financieras o incluso las transacciones efectuadas
dentro de los grupos financieros. Como los trminos de la Recomendacin 14 sugieren
que "todas" las transacciones estn comprendidas, debe interpretarse que se aplica a
las transacciones interbancarias.
(b) Debe entenderse que la palabra "transacciones" se refiere a contratos de seguros,
al pago de primas y a las prestaciones.
Recomendacin
15
En aplicacin de la Recomendacin 15, las instituciones financieras deberan
comunicar las operaciones sospechosas an cuando consideren que dichas
operaciones guardan tambin relacin con cuestiones fiscales. Los pases deben tener
en cuenta que los blanqueadores de capitales pueden alegar, entre otras razones, que
sus operaciones se refieren a cuestiones fiscales, con el fin de disuadir a las
instituciones financieras de la obligacin de comunicar toda operacin sospechosa.
Medidas para hacer frente al problema de los pases cuyas disposiciones contra el
blanqueo de dinero son insuficientes o inexistentes
Recomendacin
20
Las instituciones financieras deberan asegurarse de que los principios mencionados
anteriormente se aplican tambin a sus sucursales y filiales situadas en el extranjero,
especialmente en los pases donde estas Recomendaciones no se aplican o se hace
de modo insuficiente, en la medida en que lo permitan las leyes y los reglamentos
locales. Cuando dicho ordenamiento se oponga a la aplicacin de esos principios, las
instituciones financieras deberan informar a las autoridades competentes del pas
donde est situada la institucin matriz que no puede aplicar estas Recomendaciones.
Recomendacin
21
Las instituciones financieras deberan prestar especial atencin a las relaciones de
negocios y a las transacciones con personas fsicas y jurdicas, incluidas las empresas
e instituciones financieras residentes en pases que no aplican estas
Recomendaciones, o que lo hacen de forma insuficiente. Cuando estas transacciones
no tengan una causa lcita o econmica aparente, deber examinarse su trasfondo y
fines, en la medida de lo posible; los resultados de este examen deberan plasmarse
por escrito y estar disponibles para ayudar a los supervisores, a los auditores y a las
autoridades de prevencin y represin.
Otras medidas para evitar el blanqueo de capitales
Recomendacin 22
Los pases deberan considerar la adopcin de medidas viables para detectar o vigilar
el transporte transfronterizo de dinero en efectivo e instrumentos negociables al
portador, siempre que el uso de esa informacin se limite estrictamente y no se
restrinja de ninguna manera la libertad de los movimientos de capital.
Recomendacin 23
Los pases deberan estudiar la viabilidad y utilidad de un sistema en el que los bancos
y otras instituciones financieras e intermediarios declararan todas las transacciones
de moneda nacionales e internacionales por encima de un determinado umbral, a un
organismo central nacional que disponga de una base de datos informatizada a la que
tengan acceso las autoridades competentes en materia de blanqueo de capitales, y
cuya utilizacin est estrictamente limitada.
Recomendacin 24
Los pases deberan promover de forma general el desarrollo de tcnicas modernas y
seguras de gestin de fondos, incluyendo un mayor uso de cheques, tarjetas de pago,
abono automatizado de sueldos y anotacin en cuenta de operaciones de valores, con
objeto de estimular la sustitucin de los pagos en efectivo.
Recomendacin 25

Los pases deberan prestar atencin a las posibilidades de uso abusivo de las
sociedades ficticias por los autores de operaciones de blanqueo y deberan considerar
si hay que adoptar otras medidas para prevenir el uso ilcito de dichas entidades.
Recomendacin
22
(Se
hace
visible
con
el
link
de
la
22)
(a) Con objeto de facilitar la deteccin y vigilancia de transacciones en metlico, sin
obstaculizar en forma alguna la libertad de movimiento de capitales, los miembros
podran considerar la posibilidad de que todas las transferencias transfronterizas por
encima de un umbral determinado estuvieran sujetas a verificacin, vigilancia
administrativa, declaracin o a la obligacin de conservar la documentacin.
(b) Si un pas descubriera un envo internacional inhabitual de dinero, instrumentos
monetarios, metales o piedras preciosas, etc., debera considerar si notificarlo, en su
caso, a los servicios de aduanas u otras autoridades competentes de los pases de
origen y/o de destino del envo, y debera cooperar para determinar el origen, el
destino y el propsito de tal envo y para tomar las medidas adecuadas.
Creacin y papel de las autoridades reguladoras y de otras autoridades administrativas
Recomendacin 26
Las autoridades competentes supervisoras de bancos o de otras instituciones o
intermediarios financieros, u otras autoridades competentes, deberan asegurarse de
que las instituciones supervisadas tengan programas adecuados para evitar el
blanqueo de capitales. Esas autoridades deberan cooperar y aportar sus
conocimientos especficos, bien de forma espontnea o bien previa solicitud, a otras
autoridades nacionales judiciales o de deteccin y represin en las investigaciones y
procesos relativos a blanqueo de capitales.
Recomendacin 27
Deberan designarse las autoridades competentes para asegurar la aplicacin eficaz
de todas las Recomendaciones, a travs de regulacin y supervisin administrativa, a
otras profesiones que manejen dinero en efectivo, en los trminos definidos en cada
pas.
Recomendacin 28
Las autoridades competentes deberan establecer directrices para ayudar a las
instituciones financieras a detectar los modos de comportamiento sospechosos de sus
clientes. Dichas directrices debern evolucionar con el tiempo y no tendrn carcter
exhaustivo. Adems, dichas directrices se utilizarn principalmente, para formar al
personal de las instituciones financieras.
Recomendacin 29
Las autoridades competentes que regulan o supervisan a las instituciones financieras
deberan tomar las medidas legales o reglamentarias necesarias para evitar que
delincuentes o sus cmplices tomen el control o adquieran participaciones
significativas en las instituciones financieras.
Recomendacin
26
(Se
hace
visible
con
el
link
de
la
26)
Respecto a esta recomendacin, cabe observar que sera til para detectar
eficazmente el blanqueo de capitales que las autoridades competentes pusieran a
disposicin de las autoridades de investigacin las informaciones estadsticas
disponibles, especialmente si estas informaciones contuviesen indicadores especficos
de
actividades
de
blanqueo
de
capitales.
Por ejemplo, si las estadsticas de las autoridades competentes mostraran un
desequilibrio entre el desarrollo de las actividades de los servicios financieros en una
determinada zona geogrfica de un pas y el desarrollo de la economa local, este
desequilibrio podra indicar la existencia de una actividad de blanqueo de capitales en
la
regin.
Recomendacin 30
Las administraciones nacionales deberan considerar registrar, al menos de forma
conjunta, los flujos internacionales de dinero en efectivo en cualquier tipo de moneda,
de modo que, combinando esos datos con los de otras fuentes extranjeras y con las
informaciones que poseen los Bancos centrales, puedan hacerse estimaciones de los

flujos de dinero en efectivo entre las partes. Dicha informacin debera ponerse a
disposicin del Fondo Monetario Internacional y del Banco de Pagos Internacionales
para facilitar los estudios internacionales.
Recomendacin 31
Las autoridades internacionales competentes, tal vez Interpol y la Organizacin
Aduanera Mundial, deberan estar facultadas para recopilar y divulgar, a las
autoridades competentes, informacin acerca de la evolucin reciente en materia y
tcnicas de blanqueo de capitales. Los bancos centrales y los reguladores bancarios
podran hacer lo mismo dentro del sector que les compete. Las autoridades nacionales
de distintos sectores, con la participacin de las asociaciones profesionales, podran
divulgar esa informacin entre las instituciones
Intercambio de informacin relativa a transacciones sospechosas
Recomendacin 32
Cada pas debera esforzarse por mejorar el intercambio internacional, espontneo o
"previa solicitud", entre las autoridades competentes, de la informacin relativa a las
transacciones, personas o empresas involucradas en transacciones sospechosas.
Deberan establecerse estrictas garantas para asegurar que ese intercambio de
informacin respete las disposiciones nacionales e internacionales sobre derecho a la
intimidad y proteccin de datos.

FUENTES DE INFORMACIN

BIBLIOGRFICAS:
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LEYES:

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197 (1981). En Normas legales. Extraordinario. Poder Legislativo de Per.
Ley General Del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica
de la Superintendencia de Banca y Seguros. Ley 26702 (1996). En
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Ley Orgnica del Banco Central de Reserva del Per. Decreto Ley 26123
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