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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACULTAD DE INGENIERIA AMBIENTAL Y RR.NN.


EXAMEN SUBSANATORIO 2009/0

Tiempo: 60 min

1. Lo que la etapa de preparacin y evaluacin de proyectos tiene en comn con la


etapa de anlisis de pre-inversin es que ambos incluyen estudios de mercado,
tcnicos, econmicos, financieros. La diferencia es que los costos de la preinversin a veces se incluyen en la evaluacin del proyecto, en cambio los de la
preparacin y evaluacin no. V F - Comente. (2 puntos)

Respuesta
Falso. Por que ambas, la etapa de preparacin y evaluacin de proyectos
corresponde a la preinversin (son sinnimos). Adems los costos de pre-inversin
no se incluyen en la evaluacin salvo que sean recuperables.
2. Existen muchos proyectos en los que es posible saltarse las etapas de
prefactibilidad y factibilidad para pasar directamente a la etapa de inversin. V F
- Comente. (2 puntos)

Respuesta
Verdadero. Generalmente, cuando se realizan proyectos pequeos que requieren
pocos recursos y en los cuales el costo de realizar estos estudios es elevado en
relacin al monto de la inversin, la decisin de implementarlos en forma definitiva
se toma en base al perfil generado en la etapa de anlisis de la idea, siempre y
cuando el perfil muestre que la idea es factible de realizarse.
3. Dentro del proceso de decisin de inversin, la etapa de operacin es bsica
debido a que en ella se realizan los gastos de inversin del proyecto, lo que
determina en gran parte la factibilidad econmica de ste. V F - Comente. (2
puntos)

Respuesta
Falso. La etapa en la cual se llevan a cabo los gastos de inversin es la etapa de
ejecucin. La etapa de operacin es en la vida til del proyecto; all se lleva a cabo
la produccin del bien o servicio para el cual se cre el proyecto, es por esto que la
factibilidad econmica del proyecto debe estar definida antes de la ejecucin y la
operacin del proyecto.
4. Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto, a la utilidad contable
despus de impuesto, hay que sumarle la depreciacin y restarle el monto de
amortizacin e intereses correspondientes a la inversin. V F - Comente. (2
puntos)

Respuesta
Falso. Para obtener los flujos de beneficios netos de un proyecto, a la utilidad
contable despus de impuestos hay que sumarle la depreciacin y restarle la
amortizacin, pero no los intereses, ya que estos estn descontados antes de
impuestos.

5. Un proyecto que presenta un VAN = 0 no debe implementarse ya que no genera


utilidades al inversionista. V F - Comente. (2 puntos)

Respuesta
Falso. Un proyecto con VAN= 0 no significa que la utilidad sea igual cero, sino que
reporta la misma utilidad de la mejor alternativa. Por lo tanto, cubre exactamente el
costo de oportunidad.
6. Dados los siguientes proyectos:
Proyectos Excluyentes
Inversin Inicial
P1
P2
P3
P4
TIR

A
-2,855
1,000
1,000
1,000
1,000
15%

B
-2,855
2,500
343
343
343
15%

C
-2,855
500
500
500
3000
15%

Es evidente que el proyecto ms conveniente es el C. V F - Cual es su consejo


sustente su respuesta tcnicamente (recomendacin grficamente). (4 puntos)

Respuesta
Verdadero. Frente a proyectos excluyentes siempre es conveniente hacer la grfica
de los Valores Actuales Netos. Calculando para cada proyecto el VAN al 0 %
tenemos:
VAN (A) = 1.145
VAB (B) = 674
VAN (C) = 1.645
que corresponde al punto de corte en el eje de la ordenada ($)
$

VAN

1,645

1,145

674

TD
0

15

Los datos graficados presentan una evidencia tal que permite afirmar que la
alternativa C es la ms conveniente a cualquier tasa de inters menor que el 15%.

7. En el estudio de viabilidad econmica de un proyecto se identificaron los


siguientes tems de inversin ( todos los montos estn en miles de dlares):
Terreno
Construccin
Equipamiento
Capital de trabajo
Activos Intangibles

12,000
22,000
45,000
13,000
8,000

Los activos incluyen el costo del estudio de factibilidad que ascendi a 1,000.
Al decimo ao, fecha fijada como periodo de evaluacin, los valores de desecho
estimados ascienden a:
Terreno y Construccin
Equipamiento

22,000
12,000

La normativa vigente permite las siguientes tasas de depreciacin de los activos:


Construcciones
Equipos

2.5% anual
10.0% anual

Los activos pueden ser amortizados linealmente durante cinco aos. Estos activos
no tendrn valor de desecho.
En un nivel de operacin normal se proyectan ingresos anuales por 35,000 y
costos, sin incluir depreciacin, amortizaciones ni impuestos, por 18,000 anuales.
La tasa de impuestos a las utilidades relevante para la empresa que se creara
seria de un 30%.
Con esta informacin, prepare el flujo de caja que posibilite evaluar el proyecto al
12% y cual es su consejo invertir o no. (6 puntos)

Respuesta
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