Está en la página 1de 16

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Hctor Gaudry
hgaudry@equilibrium.com.pe
Hernn Regis
hregis@equilibrium.com.pe
511- 616 0400

BANCO AZTECA DEL PER S.A.


Lima, Per

27 de marzo de 2015
Clasificacin

Categora

Definicin de Categora

Entidad

La Entidad posee buena estructura financiera y econmica y cuenta


con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a
que pertenece o en la economa.

Depsitos a plazo
(hasta un ao)

EQL 2.pe

Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital e


intereses dentro de los trminos y condiciones pactados.

Depsitos a plazo
(ms de un ao)

BBB+.pe

Refleja adecuada capacidad de pagar el capital e intereses en los


trminos y condiciones pactados. La capacidad de pago es ms
susceptible a posibles cambios adversos en las condiciones
econmicas que las categoras superiores.

La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantener los valores en cartera
------------------- Informacin en Millones de S/. -----------------Dic.14
Dic.13
Dic.14
Dic.13
Activos:
1,169.91 1,140.88
Utilidad: 16.59
10.79
Pasivos:
1,057.29 1,044.84
ROAE*: 15.9% 12.0%
Patrimonio: 112.63
96.04
ROAA*:
1.4%
1.0%

Historia: Entidad B+ (31.10.08), B (21.12.09).


Depsitos de Corto Plazo EQL 2+.pe (31.10.08), EQL 2.pe
(21.12.09).
Depsitos de Largo Plazo A.pe (31.10.08), BBB+.pe
(21.12.09).

*Indicadores Anualizados

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco Azteca del Per S.A. al 31 de diciembre de 2011,
2012, 2013 y 2014. Adicionalmente, se utiliz informacin adicional proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades
financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Tras la evaluacin y anlisis correspondiente, el Comit de Clasificacin de Equilibrium decidi ratificar la categora de B como Entidad al Banco
Azteca del Per S.A. (en adelante BAZ o el Banco), as
como las categoras EQL 2.pe y BBB+.pe otorgadas a
sus depsitos de corto y largo plazo, respectivamente.
Dicha decisin considera el respaldo patrimonial que le
brinda su principal accionista, Grupo Elektra, el mismo
que pertenece al Grupo Salinas (Salinas Pliego), uno de
los grupos econmicos ms importantes de Mxico.
Cabe indicar que a la fecha del presente informe Grupo
Elektra, S.A.B. de C.V. ostenta una clasificacin de Ba3
(long term rating), con perspectivas estables, otorgada
por Moodys Investors Service. Tambin, es de resaltar
el compromiso del accionista con el crecimiento del
Banco, el mismo que se observa en el compromiso de no
repartir dividendos en los prximos 03 ejercicios, capitalizando ntegramente los resultados. Asimismo, favorece a la clasificacin otorgada, la poltica conservadora
de constitucin de provisiones de BAZ, considerando el
elevado riesgo que conlleva el otorgamiento de prstamos de consumo, ostentando niveles de cobertura por
encima de los registrados en promedio en la banca
mltiple y las entidades de consumo1. No menos importante resultan los holgados indicadores de liquidez que
1

Banco Ripley, Banco Azteca, Banco Cencosud, Banco Falabella, Financiera Efectiva, Financiera Uno.

La nomenclatura -.pe - refleja riesgos solamente comparable en Per

mantiene la Entidad, cumpliendo con la adecuacin a los


nuevos requerimientos establecidos por el regulador.
No obstante lo anterior, limita al Banco el poder contar
con una mayor clasificacin, el progresivo deterioro de
la calidad de cartera de colocaciones observado desde
periodos previos y que es consecuencia de ciertas deficiencias presentadas en la originacin de crditos de
ejercicios anteriores; deterioros que se han acrecentado
por el sobreendeudamiento de los clientes en el sistema
y la desaceleracin que afect a la economa local en el
ejercicio analizado. Ligado a lo anterior, se consider el
fuerte nivel de castigos que realiz el Banco durante el
ejercicio analizado, equivalente al 21.58% de su cartera
de colocaciones, nivel no observado en periodos anteriores y por encima al registrado en el sistema. Asimismo,
se ha considerado la reduccin en la cartera de colocaciones, propiciada principalmente por la reduccin de
los crditos de libre disponibilidad. Tambin, se tom en
cuenta la elevada participacin que registra la cartera
atrasada sobre el patrimonio de BAZ (51.73%), que si
bien se ha disminuido frente al 58.21% registrado en el
2013, se mantiene muy por encima del sector consumo
(15.65%), ms aun considerando el perfil de riesgo de su
cliente objetivo.
Banco Azteca es una subsidiaria del Grupo Elektra de
Mxico que mantiene como objetivo de negocio el financiamiento de crditos de consumo a travs de su red

de agencias propias y de su tienda vinculada Elektra. Al


cierre del ejercicio 2014, el Banco operaba a nivel nacional con 173 oficinas y 3,317 colaboradores.
Al 31 de diciembre de 2014, el resultado neto de BAZ
se ubic en S/.16.59 millones luego de un incremento de
53.78% en relacin a la utilidad neta registrada en el
mismo periodo del ejercicio anterior. Dicha mejora
obedeci al dinamismo de los ingresos financieros
(+23.37%) y al recorte en los gastos operativos (5.68%), elementos que permitieron contrarrestar el
mayor gasto financiero (+10.01%), el mayor gasto por
provisiones por incobrabilidad de crditos (+60.27%), y
el mayor gasto relativo por impuesto a la renta como
consecuencia de la Ley N30296, que conllev a recalcular el impuesto a la renta diferido. De esta manera, el
margen neto del Banco se situ en 2.83% a la fecha
analizada (2.27% al 31 de diciembre de 2013). Es de
mencionar que si bien la cartera de crditos del Banco
experiment una contraccin anual de 5.83%, los ingresos por intereses derivados de las colocaciones crecieron
en 22.98% motivados por los intereses generados por el
producto tarjetas de crdito. En relacin al gasto financiero es importante mencionar que si bien el gasto por
intereses por obligaciones con el pblico disminuy (1.22%) como consecuencia de la estrategia de reduccin
de tasas pasivas aplicada por el Banco durante el ao, el
gasto se increment producto del Contrato de Colaboracin Empresarial que BAZ mantiene con Elektra desde
febrero 2013 y que result en un gasto de S/.57.47 millones en el ejercicio analizado (S/.45.82 millones al
2013). Es de resaltar el mayor peso que ha ganado el
gasto en provisiones en relacin a los ingresos totales,
pasando de absorber de 26.88% a 43.08% del total debido al significativo deterioro de la calidad de cartera del
Banco. Lo anterior fue en parte compensado por una
mejora en el ratio de eficiencia (gastos operativos /
ingresos financieros), el cual pas de 40.65% a 31.08%,
debido a que en el ejercicio 2014 el Banco ya no registr
gastos asociados al producto Prstamos Comunitarios
que se implement en el ejercicio 2012 y requiri significativas inversiones de personal y gastos operativos
asociados.
En relacin al portafolio de colocaciones brutas, este
redujo su participacin dentro de los activos del Banco
de 55.30% a 50.78%, lo que se explica por la disminucin en sus saldos debido al fuerte nivel de castigos que
realiz el Banco durante el ao y que ascendi a
S/.163.54 millones, equivalentes al 21.58% de su cartera
de crditos (7.83% al 31 de diciembre de 2013). Cabe
precisar que el castigo de crditos se dio principalmente
en prstamos de libre disponibilidad como una medida
de sinceramiento de cartera, toda vez que se arrastraban
cosechas no esperadas de ejercicios previos. Producto de
la contraccin de la cartera de crditos y al incremento
de la cartera atrasada (+4.22%), el ratio de morosidad
del Banco se elev de 8.86% a 9.81%, ubicndose muy
por encima de los indicadores promedios observados en
la banca mltiple y las entidades de consumo (2.47% y
4.47%, respectivamente). El incremento de la cartera
atrasada est relacionado no solo a la cosecha de malos
crditos otorgados en periodos anteriores, sino tambin

al sobreendeudamiento de los clientes en el sistema y la


desaceleracin de la economa local. Asimismo, de
considerar los crditos refinanciados, el ratio de morosidad del Banco se eleva a 10.04%; mientras que al adicionar los castigos, el ratio de mora real asciende a
29.46%, nivel no observado en periodos previos y por
encima del indicador promedio de las entidades del
sector consumo (14.99%). Si bien se registr un deterioro en la cartera problema (atrasados + refinanciados +
reestructurados), la cobertura que le otorgan las provisiones a esta mejor pasando de 222.60% a 263.76%,
esto como consecuencia de la conservadora poltica de
constitucin de provisiones que mantiene el Banco
debido al mayor riesgo asociado del segmento consumo.
Cabe destacar que el indicador de cobertura problema
del Banco se ubica por encima del registrado en promedio por las entidades de consumo (161.68%); asimismo,
dentro de su poltica conservadora, luego de la desactivacin de la regla procclica, el Banco reasign dichas
provisiones como voluntarias.
Por el lado del fondeo, los depsitos del pblico continan siendo la principal fuente de financiamiento de los
activos del Banco, registrando una participacin de
88.21% al cierre del ejercicio 2014, superior a la observada en el periodo previo (87.66%) debido al dinamismo de las captaciones de ahorro y a plazo. Es de sealar
que a pesar de la estrategia de disminucin de tasas
pasivas aplicada por el Banco, los captaciones continan
creciendo a mayor ritmo que las colocaciones, hecho
que impacta directamente en el margen financiero bruto
del Banco.
En relacin a la solvencia, el Banco fortaleci su patrimonio efectivo mediante la capitalizacin del 100% de
utilidades generadas en el ejercicio 2013 y el acuerdo de
capitalizacin del ntegro de utilidades del ejercicio
2014. De esta manera, el patrimonio efectivo creci de
manera interanual en 15.30%, alcanzando los S/.120.21
millones; hecho que aunado a la contraccin de la cartera de colocaciones, conllev a una mejora del ratio de
capital global de 12.81% a 16.44%.
Por el lado de liquidez, el Banco continu ostentando
indicadores holgados y por encima de la media del
sistema de banca mltiple, esto como consecuencia del
elevado nivel de activos lquidos que mantiene dentro de
su balance, hecho que se refleja en que el 52.54% de los
activos del Banco corresponden a fondos disponibles.
Equilibrium considera que el Banco mantiene a la fecha
varios retos, siendo el principal de ellos la mejora en la
calidad de su cartera de crditos. Para ello ser importante no solo reajustar medidas en la originacin, otorgamiento y cobranza de crditos, sino tambin dinamizar la cartera de colocaciones a fin no mermar la generacin del Banco. Lo ltimo tiene que ver tambin con
una mejor estructura de balance, en la cual tanto las
colocaciones como las captaciones evolucionen al mismo ritmo, situacin que no se ha venido dando en el
Banco. Finalmente, Equilibrium continuar monitoreando los indicadores financieros del Banco Azteca con el
propsito de que la clasificacin otorgada refleje apropiadamente la situacin del Banco.

Fortalezas
1. Respaldo del accionista principal Grupo Elektra, perteneciente al Grupo Salinas.
2. Polticas conservadoras de cobertura de cartera.
3. Adecuados niveles de liquidez.
Debilidades
1. Deterioro en la calidad de sus activos, reflejado en el aumento sostenido de la morosidad y castigos.
2. Recurrente incremento de la participacin de la cartera atrasada sobre el patrimonio del Banco.
3. Contraccin del principal activo generador, la cartera de crditos.
Oportunidades
1. Potencial de crecimiento en el NSE C y D por la reducida bancarizacin.
2. Acceso a diversas fuentes de fondeo a travs del mercado de capitales.
3. Diversificacin de productos.
Amenazas
1. Mayor competencia y consecuente reduccin de mrgenes en el segmento de Banca de consumo.
2. Riesgo de sobre-endeudamiento.
3. Desaceleracin de la economa.

Guillermo Castrejn dej la Gerencia de Crditos y de


Cobranzas, asumindola Jacaranda Flores. Por otro lado,
Axel Gonzales ingres a la Gerencia de Tesorera en
reemplazo de Johnny Lvano.

BANCO AZTECA DEL PER


CONSTITUCIN DE LA EMPRESA
El Banco Azteca se constituy el 03 de setiembre de
2007 bajo las leyes y regulaciones de la Repblica del
Per, con un aporte de capital inicial de S/.26 millones.

GRUPO ELEKTRA
El 24 de enero de 2008, la Superintendencia de Banca,
Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) mediante Resolucin SBS N 146-2008
autoriz el funcionamiento del Banco Azteca del Per
S.A. (BAZ), subsidiaria del Grupo Elektra de Mxico.

Grupo Elektra S.A., la cual forma parte del Grupo Salinas, es una entidad lder de servicios financieros y comercio especializado en Latinoamrica. A la fecha de
anlisis, Moodys Investros Service asigna la clasificacin de Ba3 (long term rating) al Grupo Elektra, S.A.B.
de C.V., mantenindola con perspectivas estables.

Accionistas
A la fecha de anlisis, el accionariado del Banco Azteca
es el siguiente:
Accionistas
Grupo Elektra S.A.B. de C.V.

%
99.1%

Elektra del Per S.A.

0.9%

TOTAL

100%

El Grupo Elektra cuenta con dos segmentos de negocio:


el financiero y el comercial. El negocio financiero est
conformado por tres subsidiarias principalmente: Banco
Azteca, Seguros Azteca y Afore Azteca (AFP). Actualmente, el negocio financiero tiene operaciones en Mxico, Panam, Guatemala, Honduras, Per, Brasil y El
Salvador. El negocio comercial opera en Mxico, Guatemala, Honduras, Per, El Salvador, Panam, Argentina
y Brasil. Grupo Elektra se dirige a la clase media latinoamericana (sectores C+ y D) ofreciendo electrnica,
lnea blanca, electrodomsticos, muebles, motocicletas,
autos, llantas, telfonos celulares, computadoras, transferencias electrnicas de dinero, y otros servicios.

Directorio
Al 31 de diciembre de 2014, el Directorio del BAZ se
encuentra conformado por los siguientes miembros:
Cargo

Nombre

Presidente
Director
Director
Director
Director Independiente
Director Residente
Director Residente

Sara Soriano de Teresa


Gabriel Roquei Rello
Rodrigo Pliego Abraham
Luis Nio de Rivera Lajous
Jorge Bellot Castro
Julio Cesar Cceres Alvis
Leoncio Velzquez Snchez

A continuacin se presentan la evolucin de las principales cifras del Grupo Elektra.


(Millones de US$)

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Cabe sealar que durante el ejercicio bajo anlisis, se


dieron algunos cambios en la composicin del Directorio del Banco. En este sentido, el seor Luis Nio de
Rivera Lajous dej el cargo de Presidente del Directorio
asumiendo la posicin la seora Sara Soriano de Teresa.

Nombre

Gerente General
Gerente de Cumplimiento
Normativo
Gerente de Servicios Financieros
Gerente de Adm. De Riesgos

Julio Cesar Cceres Alvis


Ricardo Giancarlo Bardales
Castillo
Jacaranda Lizbeth Flores
Aragn
Luis Emilio Girio Alva
Manuel Axel Gonzales
Nez
Eduardo Carlos Mostajo
Merino
Roco Elizabeth Verona
Delgado
Arturo Pedro Villanueva
Lama

Gerente de Tesoreria
Gerente Operaciones
Gerente de RRHH
Gerente de Administracin

2012

2013

2014

Activo Total

12,625

13,323

13,415

13,288

Patrimonio Total

4,778

3,585

3,517

3,713

Ingresos

3,718

5,624

5,420

5,025

EBITDA

592

927

742

643

Fuente: www.grupoelektra.com.mx / Elaboracin: Equilibrium

Si bien la cotizacin de la accin del Grupo Elektra en la


Bolsa de Valores Mexicana (BMV) registr una importante apreciacin durante el ao 2011, se observa que a
la fecha el precio de la misma se ha visto reducido. Lo
anterior se atribuye al retiro e ingreso, despus de un
juicio a la BMV, de la accin en el clculo del IPC
(ndice de precios y cotizaciones) segn la Gerencia del
Banco.

Gerencia
A la fecha del presente informe, la administracin del
Banco est en manos de los siguientes funcionarios:
Cargo

2011

Evolucin Accin Grupo Elektra


Pesos Mexicanos
1600

1400
1200
1000
800
600
400

200

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Dentro de los cambios ocurridos durante el 2014, se


encuentra nuevamente la modificacin del Auditor
Interno, ingresando el seor Johnny Paz. Asimismo,

Elaboracin: Equilibrium/ Fuente: Reuters

tidores a Financiera Efectiva (Tiendas EFE y Curacao),


Banco Ripley, Banco Falabella, Mibanco, Financiera
Crediscotia y el Banco Cencosud.

Negocios
El negocio financiero de Grupo Elektra comprende
todas las subsidiarias y operaciones del Grupo que ofrecen productos y servicios financieros al consumidor.
Este negocio toma ventaja de las sinergias que representa la red de empresas de Grupo Salinas, con ms de 50
aos de experiencia de otorgar crdito y su amplia red
de distribucin de aproximadamente 2,000 puntos de
venta. Los productos que ofrece son: crdito de consumo, prstamos personales, depsitos de ahorro e inversin, tarjeta de dbito, tarjeta de crdito, seguros, afore,
informacin crediticia y Empresario Azteca.

BAZ ofrece dos tipos de prstamos con las siguientes


caractersticas:
Consumo
Corresponde a prstamos para consumo de artculos
para el hogar. Se caracteriza por la rapidez y facilidad de
adquirirlo mediante garanta prendaria (la garanta debe
ser 1:1 para cubrir el importe del prstamo). Se fija a
plazo fijo semanal de acuerdo a la capacidad de pago del
cliente.

El negocio comercial del Grupo Elektra opera a travs


de cuatro formatos de tienda diferentes, en los cuales se
ofrecen mezclas especficas de productos diseados para
atender a mercados objetivos bien definidos. Los cuatro
formatos son (i) tiendas Elektra tradicionales, (ii) tiendas Mega Elektra, (iii) tiendas Salinas & Rocha y (iv)
Bodega de Remates.

Personal
Corresponde a dinero en efectivo. Se deber contar con
garanta prendaria y aval (la garanta debe ser 1.5:1, aval
es obligatorio). A plazo fijo semanal de acuerdo a la
capacidad de pago del cliente.
El enfoque de negocio del Banco est en la banca de
consumo para sectores de bajos ingresos, incorporando
la creacin de productos a la medida de sus clientes,
apoyndose en la experiencia del Banco Azteca en
Mxico. El xito de su modelo radica en altos mrgenes,
requiriendo sin embargo de elevados costos y gastos de
administracin con el fin de mantener niveles de morosidad adecuados dados los sectores a los que se dirige.
Asimismo, es necesario contar con una masa crtica
importante de clientes para lo cual se requiere de una
plataforma informtica especializada adecuada para este
segmento.

Creado por el empresario Ricardo B. Salinas, el Grupo


Salinas no cuenta con posiciones accionarias, ms bien,
opera como un foro de desarrollo administrativo y de
toma de decisiones para los lderes de las compaas que
forman el grupo, TV Azteca, Azteca Amrica, Grupo
Elektra, Banco Azteca, Seguros Azteca, Afore Azteca,
Grupo Iusacell y Azteca Internet.
Adems de su participacin en las compaas, Grupo
Salinas cre Fundacin Azteca, Fundacin Azteca Amrica y Fomento Cultural, organizaciones sin fines de
lucro.

Modelo Operativo
En vista que el modelo est enfocado en la banca de
consumo de sectores de bajos y medianos ingresos, el
Banco cuenta con una amplia red de agencias ubicadas
principalmente en las zonas perifricas de Lima y en las
principales provincias del Per. Al 31 de diciembre de
2014, el Banco cuenta con 173 oficinas en 21 departamentos, de los cuales Lima y Callao cuentan con 80
oficinas, seguido por La Libertad (21 oficinas), Arequipa (11 oficinas) y Piura (10 oficinas).
Cabe sealar igualmente que el Banco aprovecha la
infraestructura de las tiendas Elektra, por lo que 67 de
sus agencias se encuentran ubicadas dentro de una tienda.

La estrategia de Grupo Elektra para la expansin de sus


operaciones en el Per consiste en replicar el modelo
mexicano (tanto de tienda Elektra como Banco Azteca)
en pases con similares caractersticas demogrficas.

Plataforma Tecnolgica
Para asegurar una administracin eficiente de los servicios y productos bancarios, Banco Azteca ha desarrollado e instalado sistemas de informacin utilizando el
sistema Administrador de Negocios (ADN) que sirve
para la operacin del crdito en las sucursales, el sistema SAP para la administracin del presupuesto y control de plantilla de personal. El sistema TAS sirve para
la operacin de la Tesorera y M-Risk es el sistema de
riesgo computarizado que permite la integracin automatizada de recursos de informacin, incluyendo informacin histrica, factores de riesgo y exposicin en
cada una de las reas de negocios, sistema que reporta
diariamente informacin relacionada con el mercado,
riesgos de crdito y liquidez del negocio.

BANCO AZTECA PER


Mercado Objetivo y Competencia
Las operaciones del BAZ se encuentran orientadas a los
segmentos socioeconmicos C+ y D, conformado por
personas naturales en su mayora jornaleros y empleados
cuyos ingresos se producen de manera semanal.
BAZ tiene como competidores a las empresas financieras y bancos que cuentan con unidades especializadas en
el financiamiento de crditos de consumo y cuyas operaciones se dirigen a los segmentos socioeconmicos C
y D. En este sentido, es posible reconocer como compe-

Estos sistemas estn conectados por medio de una interfase con ALNOVA que es el Core Banking System en el
que corren las operaciones del Banco. Adicionalmente a
estos sistemas, cuenta con una red satelital que permite
el flujo de informacin de manera inmediata con firewalls instalados en diferentes capas de los sistemas.
Banco Azteca tiene como propsito establecer una adecuada separacin de funciones. En este sentido, a fin de
propiciar un ambiente de control interno, las funciones
de contralora interna se han asignado a diversas reas,
todas ellas independientes de las unidades de negocio:
Administracin y finanzas, Sistemas, Control Operativo,
Contralora Normativa, Administracin Integral de
Riesgos y Auditora Interna.

eses y asegurar una adecuada separacin de responsabilidades.


El objeto principal es definir los objetivos, polticas,
procedimientos, metodologas y acciones necesarias
para llevar a cabo la identificacin, medicin, vigilancia,
limitacin, control, informacin y revelacin de los
distintos tipos de riesgo a los que se encuentra expuesta
la institucin.
La Unidad de Administracin Integral de Riesgos reporta directamente al Directorio y al Comit de Riesgos,
manteniendo independencia de las reas de negocio y de
registro de la Institucin a fin de evitar conflictos de
intereses y asegurar una adecuada separacin de actividades y responsabilidades.

Proceso de Otorgamiento de Crditos


El procedimiento de calificacin de un cliente para el
otorgamiento de crditos est diseado para que se
efecte en un plazo no mayor a 24 horas, tomando en
consideracin la capacidad de pago del cliente de acuerdo a sus ingresos mensuales. La veracidad de la informacin debe corroborarse mediante la visita de un jefe
de cartera tanto a la vivienda del cliente como a la del
fiador.

El Comit de Crditos est integrado por el Gerente


General, Gerente Riesgos, Gerente de Crdito Normativo y Auditor Interno (invitado). Este comit est obligado a sesionar por lo menos una vez al mes.
Riesgo de Mercado
El control y monitoreo del riesgo de mercado est a
cargo de la Unidad de Administracin Integral de Riesgos. Banco Azteca del Per, S.A. utiliza el Modelo de
Simulacin Histrica (metodologa interna) y el Paramtrico (metodologa regulatoria), ste ltimo de acuerdo a
los requerimientos de la SBS.

Los pagos de los prstamos son fijos y de manera semanal. Si transcurren tres das despus de su fecha de pago,
se considera que el crdito est vencido y se procede a
cobrar por sistemas de inters moratorio semanal
sobre el pago vencido.

Para el caso del modelo paramtrico, Banco Azteca


utiliza el vector de precios y curvas de deuda soberana
que publican los distintos sistemas electrnicos y de
negociacin local (SBS, BVL y PIP proveedor internacional de Precios con residencia en Mxico).

Para la evaluacin crediticia se incorpora informacin


sobre deudas con el sistema financiero, cruzando informacin a travs de centrales de riesgo, evaluando criterios de sobre-endeudamiento familiar tanto del cliente
como del aval.

El Comit de Riesgos tiene la funcin de mantener a la


institucin dentro de los parmetros de exposicin de
riesgo de mercado, as como vigilar la adecuacin de
capital y liquidez del Banco. Este Comit est integrado
por el Gerente General, Gerente de Riesgos, el responsable de la unidad de negocios involucrado en la toma
de riesgos y el Auditor Interno.

Con relacin al seguimiento de la cartera, trimestralmente se revisan las deudas de aquellos clientes cuyo
saldo sea de por lo menos S/.1,000. Asimismo, se realiza
seguimiento a aquellos deudores con potenciales problemas de sobre-endeudamiento que incluyen no slo
llamadas por telfono, sino tambin visitas domiciliarias
y/o reduccin de las lneas de crdito.

Riesgo de Liquidez
El control y monitoreo del riesgo de liquidez est a
cargo de la Unidad de Administracin integral de Riesgos. Las medidas utilizadas para el control del riesgo de
liquidez son el gap de liquidez, ratios de liquidez, escenarios de estrs y planes de contingencia.
El Comit de Activos y Pasivos tiene la funcin de
mantener a la institucin dentro de los parmetros de
exposicin de riesgo de mercado, as como vigilar los
niveles de capitalizacin y liquidez del Banco. Este
Comit est integrado por el Gerente General, Gerente
de Riesgos, Gerente de Crdito Normativo, Gerente de
Administracin, Finanzas y Tesorera y Gerente de
Producto y Mercadeo.

Constitucin de Provisiones y Clasificacin de Cartera


La poltica de constitucin de provisiones que maneja el
Banco se realiza de forma semanal. Si bien los crditos
estn condicionados a la existencia de garantas en
prenda que cubra 1 1.5 veces el capital, segn sea el
caso, dado que dichas garantas no se inscriben en registros pblicos, la provisin que se considera es aquella
correspondiente a prstamos de consumo sin garantas
reales.
Riesgo Crediticio
La Unidad de Administracin integral de Riesgos
(UAIR) es responsable de llevar a cabo la identificacin,
medicin, monitoreo, limitacin, control y divulgacin
de los distintos tipos de riesgo: de mercado, liquidez,
crdito, operacional y otros a los que est expuesta la
Institucin. Esta unidad es independiente de las reas de
negocio y de registro, a fin de evitar conflicto de inter-

Riesgo Operativo
La UAIR en correspondencia con las reas involucradas
categoriza los riesgos por lneas de negocio y determinan los factores de riesgo as como los indicadores de
seguimiento Key Risk Indicators (KRI). A cada factor de
riesgo se le asigna una probabilidad de ocurrencia e

impacto econmico de acuerdo con una escala de montos previamente definidos considerando el juicio experto
de los responsables de los procesos. De esta forma se
construye la matriz de riesgos y el score de riesgo absoluto. Mensualmente, el Banco realiza un seguimiento a
los KRIs, comparndose contra los controles internos
con el objetivo de medir su efectividad y ejecucin.
La matriz de riesgo tiene como objetivo mostrar grficamente el riesgo absoluto (Score de Riesgo) de cada
uno de los factores de riesgos y de esta forma poder
priorizar los riesgos de acuerdo a su probabilidad de
ocurrencia y a su prdida o impacto econmico. A
travs de la matriz de riesgos, se evala cada uno de los
factores de riesgos de los procesos operativos localizndose en una de las cuatro zonas de riesgo y de esta forma poder determinar las acciones a seguir en el tratamiento del riesgo as como el orden de atencin. Entre
las acciones a seguir estn: mitigacin, transferencia o
aceptacin ya que existen riesgos que por su impacto o
probabilidad de ocurrencia su importancia ser menor
respecto a otro con un impacto econmico mayor para la
Institucin.
Con el establecimiento de controles internos, se pretende reducir el riesgo absoluto y contar con una medida de
riesgo residual que se refleje en la migracin de los
factores de riesgo hacia zonas con una menor probabilidad de ocurrencia, impacto econmico o ambos.

del cliente. Asimismo, se continu con el seguimiento a


las observaciones de auditora interna y de la SBS.
Durante el ejercicio 2014, se continu mejorando los
procesos de automatizacin de formularios PLD con la
finalidad de atender a las recomendaciones del ente
regulador.
ANLISIS DE LA ECONOMA
Economa Mundial
El ao 2014 marc el tercer ao consecutivo de desaceleracin de la economa mundial, alcanzando un crecimiento de 3.1%, el mismo que fue liderado principalmente por la recuperacin de Estados Unidos que super
los percances climticos del primer trimestre y logr
sendos niveles de crecimiento en el segundo (4.6%) y
tercer trimestre (5.0%) explicados por la expansin del
consumo privado, exportaciones y gasto gubernamental.
Por otro lado, durante el tercer trimestre de 2014 China
registr su menor crecimiento trimestral en cinco aos
(7.3%), intensificndose las seales de desaceleracin
hacia el cierre de 2014. Por su parte, la economa japonesa present una nueva contraccin econmica en el
tercer trimestre de 2014, mientras que la Eurozona continu con una leve recuperacin sustentada en la actividad de las economas ms importantes.

Parte fundamental en la gestin del riesgo operativo es


el establecimiento de controles internos de mitigacin,
los cuales son evaluados de acuerdo con dos caractersticas: la efectividad en la disminucin del riesgo y su
nivel de ejecucin ya que no solo es importante establecer controles sino medir si estos son aplicados en la
prctica dentro de los procesos operativos. En este sentido, cabe mencionar que actualmente el BAZ usa el
mtodo estndar de medicin de riesgo. Cabe mencionar
que actualmente el Banco usa el mtodo bsico para la
medicin de los requerimientos de patrimonio efectivo.
En este sentido, dado el incremento en el factor de ajuste
por riesgo operativo en julio 2014, BAZ no habra registrado impactos considerables.

Para el 2015 el BCRP espera un repunte del crecimiento


mundial hasta 3.5% sustentado en la recuperacin de
Estados Unidos y los mejores resultados de las economas emergentes, as como el reciente cambio de enfoque
del BCE hacia un mayor gasto de los pases de la Eurozona y la reduccin en la tasa de inters en China. Sin
embargo, riesgos tales como la cada abrupta en el precio del petrleo y el efecto negativo en las economas
exportadoras de dicho producto, los riesgos de deflacin
de la Eurozona y Japn y una mayor desaceleracin de
la economa China podran corregir a la baja la estimacin de crecimiento del BCRP para el presente ao.
Economa Peruana
La economa peruana registr una tasa de crecimiento
del PBI de 2.4% durante el 2014. Si bien esta cifra marca 16 aos de crecimiento ininterrumpido, destaca la
desaceleracin de la economa vista durante los ltimos
aos. El menor dinamismo en el 2014 se sustenta en el
ajuste de la tasa de crecimiento del consumo en relacin
a otros ejercicios, en la cada de la inversin privada (en
respuesta al retroceso de los trminos de intercambio) y
en la reduccin del gasto pblico ante las demoras en la
ejecucin de programas de inversin de los Gobiernos
Regionales y locales. De igual manera, los factores
climticos negativos afectaron el crecimiento de los
sectores agropecuario y pesca.

Prevencin de Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo


BAZ cuenta con un manual de prevencin de lavado de
activos y del financiamiento del terrorismo en donde
estn establecidos los mecanismos y criterios de prevencin con relacin al cliente y a los trabajadores del Banco. La revisin y evaluacin del sistema de prevencin
est a cargo del Oficial de Cumplimiento que cuenta con
nivel jerrquico de gerente y dedicacin exclusiva.
Si bien durante el 2014 no se implementaron nuevos
procedimientos de deteccin de operaciones inusuales,
el Banco viene utilizando un sistema de monitoreo,
mejorando el reporte de alertas y campos que permiten
realizar un mejor seguimiento.
En opinin del Oficial de Cumplimiento, el sistema de
prevencin de lavado de activos se ha fortalecido, presentando indicadores de mejora respecto al 2012 con
relacin a la capacitacin de personal, mejora del sistema de monitoreo de operaciones y mayor conocimiento

tiva de menores presiones de demanda futuras y al objetivo de reactivar la economa peruana que se encuentra
por debajo de su nivel de crecimiento potencial.

PBI y Demanda Interna - Per


10.0%

14.9%

16.0%

13.6%

14.0%

9.0%

12.0%

8.0%

7.0%

7.7%

8.0%

8.0%

6.0%
5.0%

Tasa de Referencia e Inflacin

10.0%

7.4%

7.0%

6.0%
9.1%

2.0%

8.5%

4.0%

6.5%

3.0%
2.0%

7.0%

6.0%

2.0%
6.0%

5.8%

0.0%

-3.3%

6.0%

5.0%
4.3%

-2.0%
2.4%

1.0%

4.0%

8.0%

6.5%

1.0%

0.0%

-4.0%

2009

2010

2011

2012

2013

5.0%

4.0%

4.0%

3.5%

-6.0%
2008

4.3%

4.0%

3.0%

2014

3.0%
3.0%

PBI Global (var %) - eje izq.

2.0%

Demanda Interna (var %)- eje der.

2.0%

1.3%

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

1.0%

1.0%

0.0%

Para el 2015, los analistas estiman un crecimiento de


4.8% pero con sesgo a la baja, sustentado en la recuperacin de los sectores primarios, la reduccin del precio
del petrleo, los grandes proyectos de infraestructura y
las medidas fiscales adoptadas.

0.0%
2008

2009

2010

2011

Tasa de referencia - eje izq.

2012

2013

2014

Inflacin (Var. % 12 meses) - eje der.

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

En el plano cambiario, la cotizacin del Dlar Estadounidense se situ en S/.2.968 al cierre de 2014, registrando una depreciacin de la moneda local de 6.4%. En lo
que va del 2015, el tipo de cambio mantiene presiones al
alza y se estima estara cerrando el ao en S/.3.20 producto del dficit externo y la incertidumbre en el ajuste
de la tasa de la Reserva Federal de Estados Unidos.

En lnea con los cambios en la tasa de inters de referencia, el BCRP decidi reducir la tasa de encaje medio
hasta 8.0%. Asimismo, se redujo el requerimiento
mnimo en cuenta corriente para los fondos de encaje de
3.0% a 2.0%. Estas medidas lograron liberar S/.11,608
millones de liquidez al sistema financiero. A fin de
lograr una mayor desdolarizacin del crdito, el BCRP
aplicar encajes adicionales a realizarse en junio del
2015 a los crditos en la moneda americana.

Evolucin Tipo de Cambio


(S/. por US$)

ANLISIS FINANCIERO

3.10

Participacin de Mercado
Al finalizar el ejercicio 2014, el Banco ocupa la dcimo
cuarta posicin dentro del sistema bancario local en
cuanto a colocaciones directas, y la dcimo tercera
ubicacin respecto del total de captaciones.

3.00

2.90
2.80
2.70
2.60

Participacin
Sist. Bancario
Crditos Directos
Depsitos Totales
Patrimonio

2.50
2.40
2.30
Dic11 Mar12 Jun12 Sep12 Dic12 Mar13 Jun13 Sep13 Dic13 Mar14 Jun14 Sep14 Dic14

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

2011
0.25%
0.28%
0.36%

Banco Azteca Per


2012
2013
0.37%
0.37%
0.46%
0.56%
0.38%
0.38%

2014
0.31%
0.56%
0.38%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Poltica Monetaria
El ndice de precios al consumidor (IPC) registr una
variacin anual de 3.2% al cierre de 2014, cifra que se
encuentra por encima del rango meta del BCRP y del
nivel presentado en el 2013 (2.9%). El incremento de
precios en los rubros de alimentos y bebidas (4.8%)
minimizaron el retroceso en los precios de combustibles
y electricidad. De acuerdo a las estimaciones del BCRP,
la inflacin en el 2015 convergera a 2.0% producto de
la menor expectativa de inflacin y la moderacin de la
inflacin importada, as como la recuperacin de la
brecha producto y los menores precios de los combustibles.

Cabe sealar que el segmento objetivo del Banco corresponde a los crditos de consumo, segmento donde
ocupa la octava posicin dentro del sistema bancario
con una participacin de 2.92% sobre el total de colocaciones no revolventes (3.97% al 31 de diciembre de
2013).

Activos y Calidad de Cartera


Al cierre del ejercicio de 2014, los activos de BAZ
sumaron S/.1,169.43 millones, luego de un crecimiento
de 2.55% respecto del periodo 2013. Dicho incremento
se sustent principalmente en los mayores fondos disponibles provenientes de depsitos en el BCRP as como
por inversiones en Certificados de Depsitos Negociables del BCRP, contrarrestando de esta manera la contraccin de la cartera de colocaciones brutas.

Con respecto a los instrumentos de poltica, la tasa de


inters de referencia del BCRP inici el 2014 en un
nivel de 4.00%, sufriendo dos recortes de 0.25% en julio
y septiembre para situarse en 3.50% al cierre del ejercicio 2014. Posteriormente, en el mes de enero de 2015 se
realiz una nueva reduccin, resultando en una tasa de
referencia de 3.25%. Este recorte responde a la expecta-

En relacin a los fondos disponibles, su crecimiento


interanual de 20.14% se explica por los mayores depsitos en el BCRP, en lnea con el crecimiento de las cap-

taciones del Banco y a un mayor saldo de exceso de


encaje legal. Asimismo, sumaron los certificados bancarios del BCRP adquiridos en mayo de 2014, cuyo monto
ascendi a S/.18.99 millones, instrumentos con los que
el Banco no contaba en el ejercicio anterior. De esta
manera, los fondos disponibles incrementaron su participacin dentro del activo del Banco de 44.84% a
52.54% durante el periodo analizado.

aquel plan. Sin embargo, al 31 de diciembre de 2014, los


crditos refinanciados ascendieron a S/.1.41 millones,
con lo cual el ratio de morosidad de la cartera problema
(atrasados + refinanciados + reestructurados), se ubic
en 10.04%, muy por encima del indicador promedio
registrado en la banca mltiple y las entidades de consumo (3.49% y 5.84%, respectivamente).
Es de sealar que el ejercicio 2014 fue un ao de sinceramiento de cartera para el Banco, motivo por el cual el
nivel de castigos increment significativamente, pasando a representar de 7.83% a 21.58% de la cartera bruta
de colocaciones. En ese sentido, al calcular el ratio de
morosidad real (incluye castigos), el indicador del Banco asciende a 29.46%, nivel no observado en periodos
anteriores (16.00% al 31 de diciembre de 2013).

Respecto a las colocaciones brutas, stas se redujeron en


5.83% en los ltimos 12 meses totalizando S/.594.14
millones, reduccin asociada al significativo castigo de
crditos (S/.163.54 millones) por crditos mal colocados. De esta manera, la participacin de la cartera de
colocaciones brutas dentro del activo del Banco se redujo de 55.30% a 50.78%, pasando a representar la segunda partida ms importante detrs de los fondos disponibles.

Calidad de Cartera
30.00%

Colocaciones Totales ConsumoSector Bancario - Dic. 14


10,000

25.00%

8,962

20.00%

9,000

Millones

8,000

29.46%

7,092

Morosidad BAZ

7,000

15.00%

14.99%

10.00%

10.04%

6,000

Morosidad Sector Consumo

5,000
4,000

Morosidad+Castigos BAZ

Morosidad+Castigos Sector

3,9553,610
3,027

3,000
2,000
1,000

1,1771,052 943
888 744 637
594 333
160

5.84%

5.00%
1

0.00%
Dic.11

Dic.12

Dic.13

Dic.14

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium.

Respecto de la clasificacin de la cartera segn el riesgo


del deudor, los crditos crtica (incluye crditos clasificados como deficiente, dudoso y prdida) se increment
de 19.72% a 26.73% durante el periodo analizado. En
ese sentido, BAZ ha realizado cambios internos en las
gerencias correspondientes as como la incorporacin de
una nueva persona a cargo de la gerencia de negocios y
cobranzas, a fin de mejorar la calidad de la cartera as
como reducir la morosidad a travs de la mejor gestin
de cobranza e incremento de colocaciones. En lnea con
lo anterior, se espera que BAZ mejore sus controles y
herramientas de asignacin y recuperacin de crditos
con el fin de minimizar las prdidas potenciales que
pudieran ocurrir.

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En cuanto a la estructura de las colocaciones, BAZ


mantiene como segmento objetivo los crditos de consumo, donde el 94.97% de los mismos est relacionado
a prstamos de libre disponibilidad (consumo no revolvente). Es de mencionar que a travs del contrato de
asociacin que el Banco mantiene con Tiendas Elektra,
ste realiza colocaciones destinadas a financiar compras
de artefactos dentro de la red de tiendas, las mismas que
representan un promedio del 20% del total de colocaciones.
En cuanto a las operaciones por departamento, Lima
registra la mayor participacin tanto en colocaciones
(40.71%), as como en captaciones (76.28%), sin mayor
variacin en relacin al periodo anterior.

Clasificacin de cartera (%)


100%
90%

Por el lado de la morosidad, los crditos vencidos y en


cobranza judicial representaron el 9.81% del total de
colocaciones brutas del Banco, superior al indicador de
8.86% registrado al 31 de diciembre de 2013, esto producto del avance en 4.22% de la cartera atrasada (vencidos + judiciales). El crecimiento de la cartera atrasada
tiene que ver con las cosechas de desembolsos del ejercicio anterior y del principio de 2014, cuyas deficiencias
se hallan en la originacin del crdito.

80%

15.2%

16.3%

5.1%

4.3%

19.7%

26.7%

4.0%

70%

9.3%

60%
50%
40%

79.8%

79.5%

76.2%
64.0%

30%

20%
10%
0%
Dic.11

Dic.12
Normal

Hasta el ejercicio 2013, BAZ se caracterizaba por no


refinanciar crditos; no obstante, durante el ejercicio
2014, el Banco estableci un plan piloto para el refinanciamiento de crditos, el mismo que no present el
desempeo esperado procediendo a la desactivacin de

Dic.13
CPP

Dic.14

Cartera Pesada

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Producto de que el segmento objetivo del Banco, consumo no revolvente, no est asociado a la constitucin
de garantas reales, las necesidades de realizar provisio-

nes son mayores. En este sentido, BAZ mantiene una


poltica conservadora sobre provisiones constituidas, las
mismas que a la fecha de anlisis otorgan una cobertura
de 263.76% a la cartera problema. Asimismo, es importante mencionar que en noviembre de 2014 la SBS
desactiv la regla procclica (Circular B-2224-2014), las
cuales fueron reasignadas por el Banco como provisiones voluntarias.

Fuentes de Fondeo Dic.14

10%

2%

Depsitos
Adeudados
Patrimonio

Otros

Colocaciones vs. Provisiones

Miles S/.

88%

700,000

270.15%

600,000

235.98%
220.04%

300.00%
250.00%

222.60%

500,000

Fuente: Elaboracin: Equilibrium/SBS

200.00%

400,000
150.00%
630,901

300,000

Rentabilidad y Eficiencia
Al 31 de diciembre de 2014, el resultado neto de BAZ
ascendi a S/.16.59 millones, nivel superior en 53.78%
al registrado en el mismo periodo del ejercicio anterior.
La mayor utilidad lograda se sustent en los mayores
ingresos financieros generados por la cartera de crditos,
aportando tambin la reduccin de los gastos operativos.

594,141

524,581

100.00%

200,000
320,215

50.00%

100,000
0

0.00%
Dic.11

Dic.12

Colocaciones Brutas

Dic.13

Dic.14

Provisiones / Cartera Atrasada

Fuente: Elaboracin: Equilibrium/SBS


Evolucin de la Rentabilidad

Pasivos y Estructura de Fondeo


En relacin al fondeo, BAZ mantiene una estructura
concentrada en los depsitos del pblico, principalmente
a plazo, los cuales financiando el 88.21% del total de
activos a la fecha analizada (87.66% al 31 de diciembre
de 2013). Es de mencionar que los depsitos totales
exhibieron un crecimiento interanual de 3.18%, sustentados fundamentalmente en el dinamismo de las captaciones de ahorro y a plazo, en lnea con las atractivas
tasas pasivas que ofrece el Banco para este tipo de productos en relacin al sistema bancario, esto a pesar de
disminuciones aplicadas a dichas tasas en el ejercicio
2014.

17,500

15,000

30.0%

25.0%

25.8%

12,500
20.0%
15.9%

19.3%

10,000

15.0%
7,500
11.9%

10.0%

5,000
4.0%
2,500

2.3%

5.0%
1.1%

1.4%

0.0%
Dic.11

Dic.12
Utilidad Neta

Dic.13
ROAE

Dic.14
ROAA

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Cabe sealar que los fondos del pblico captados por el


Banco se concentran fundamentalmente en depsitos a
plazo (88.05%), seguidos de los depsitos de ahorro
(8.95%), a la vista (1.51%) y CTS (1.50%). Es de mencionar que los depsitos del Banco representan 1.74
veces su cartera de colocaciones brutas, cifra que increment en relacin al ejercicio anterior (1.59 veces en el
2013) producto del dinamismo de los depsitos y la
contraccin de la cartera de prstamos.

En relacin a los ingresos financieros del Banco, stos


crecieron 23.37% en relacin al cierre del ejercicio
2013, aumento que se sustenta fundamentalmente en la
expansin de 22.98% de los ingresos por intereses y
comisiones por crditos, esto a pesar de la contraccin
de 5.83% de la cartera de colocaciones brutas. Es de
precisar que la evolucin favorable de los ingresos por
intereses se sustent en los ingresos provenientes del
producto tarjetas de crdito, toda vez que los desembolsos a este segmento crecieron en 27.62% interanual.

La segunda partida ms importante en el fondeo del


Banco es el patrimonio neto, cuya participacin pas de
8.42% a 9.63% luego de un crecimiento de 17.27%
sustentando principalmente en la capitalizacin ntegra
de la utilidad del ejercicio 2013.

Por el lado de los gastos financieros, stos exhibieron un


aumento de 10.01% interanual, evolucin que se sustenta ntegramente en el mayor gasto asociado al Contrato
de Colaboracin Empresarial (+25.44%) que el Banco
mantiene con Tiendas Elektra desde febrero de 2013, y
que ascendi a S/.57.47 millones al 31 de diciembre de
2014. Es de mencionar que durante el ejercicio analizado, el Banco logr reducir el gasto por intereses por
obligaciones con el pblico (-1.22%) producto de la
estrategia de reduccin de tasas pasivas aplicada.
Lo anteriormente sealado conllev a una mejora del
margen bruto, el cual pas de 75.85% a 78.46%; no
obstante, el mayor gasto en provisiones para incobrabilidad de crditos (+60.27%) conllev a que el margen

10

financiero neto descienda a 43.54% (48.97% a diciembre de 2013). Es de sealar que en lnea con el deterioro
de la calidad de cartera, el gasto realizado por provisiones pas de absorber de 26.88% a 43.08% del total de
ingresos del Banco, nivel no observado en periodos
previos.

generadas en el ejercicio 2013, as como por el acuerdo


de capitalizacin por el ntegro de las utilidades del
ejercicio 2014. De esta manera, el ratio de capital global
del Banco se increment de 12.81% a 16.44%, hecho
que tambin estuvo favorecido por la contraccin de la
cartera de crditos.

Respecto de los gastos operativos, stos exhibieron un


recorte de 5.68% interanual, con lo cual el ratio de eficiencia del Banco (gastos operativos / ingresos financieros) mejor pasando de 40.65% a 31.08%. Cabe mencionar que en el ejercicio 2012 el Banco implement un
producto de Prstamos Comunitarios, el cual requiri de
un importante gasto operativo (tanto personal como
gastos generales); no obstante, dado que los resultados
no fueron los esperados, durante el segundo semestre de
2013 se decidi no continuar con su desarrollo. Lo anterior explica el menor gasto operativo que registr el
Banco en el periodo analizado, toda vez que durante el
periodo analizado ya no se contaba con gastos operacionales relacionados a dicho producto.

Ratio Capital Global


18.00%

17.00%

16.44%

15.00%

14.00%

13.41%
13.00%

Dic.10

9.54%
13.20%
58.88%
48.97%

91.14%

87.90%

Dic.11

Dic.12

75.85%

78.46%

Dic.13

Dic.14

0.00%

Margen Financiero Neto

Dic.14

Es de considerar sobre los indicadores de solvencia, el


incremento del deterioro de la cartera atrasada sobre el
patrimonio, la misma que si bien se reduce de 58.2% a
51.7% como consecuencia de mayores crditos castigados, todava se encuentra muy por encima del promedio
de la banca mltiple (9.19%) y del promedio de entidades financieras de consumo (18.06%). No obstante lo
anterior, este indicador es contrarrestado por la poltica
conservadora de provisiones que mantiene BAZ, lo cual
le permite registrar un compromiso patrimonial neto de 86.8% (cartera atrasada provisiones / patrimonio),
siendo uno de los ms altos del sistema.

25.00%

Margen Financiero

Dic.13

43.54%

75.00%
50.00%

Dic.12

Segn lo manifestado por la Gerencia, el Banco mantiene un compromiso de no repartir dividendos por los
prximos 03 ejercicios, en los cuales se podra realizar
un nuevo incremento de capital en caso los accionistas
lo consideren necesario.

3.49%

100.00%

Dic.11

Fuente: Elaboracin: Equilibrium/SBS

8.16%

64.71%

12.81%

12.00%

175.00%

125.00%

16.19%

16.00%

Evolucin de mrgenes

150.00%

17.09%

Margen Operacional

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con la mejora en el indicador de eficiencia, el Banco


logr un margen operacional de 13.20% (9.54% a diciembre de 2013). Es de mencionar que al cierre del
ejercicio 2014, el Banco registr un importante saldo en
otras provisiones, considerando un gasto de S/.16.99 por
castigos de operaciones en trmite con antigedad mayor a 30 das, concepto por el cual no registr gasto en
el ejercicio anterior. Asimismo, producto de Ley
N30296, que conllev a recalcular el impuesto a la
renta diferido, el Banco registr un mayor gasto por
impuesto a la renta, el mismo que pas de absorber de
1.69% a 3.52% del total de ingresos.

Liquidez y Calce de Operaciones


Al 31 de diciembre de 2014, los fondos disponibles del
Banco ascendieron a S/.614.62 millones registrando un
crecimiento de 20.14% en relacin al 2013. Dicho incremento se sustent en las inversiones realizadas en
Certificados de Depsitos del BCRP por un importe de
S/.18.99 millones, lo cual responde a la estrategia de
tesorera del banco en busca de rentabilizar sus excedentes en el corto plazo minimizando su exposicin al riesgo. Es de mencionar que dentro los fondos disponibles,
el 86.58% de los recursos conforman el encaje legal
(considera tambin exceso de encaje y depsitos overnight).

Dicho todo lo anterior, el margen neto del Banco se


situ en 2.83%, ligeramente por encima del 2.27% registrado al 31 de diciembre de 2013. En relacin a los
indicadores de rentabilidad tanto el retorno anualizado
del activo promedio (ROAA) como el retorno anualizado sobre el patrimonio promedio (ROAE) se incrementaron de 1.11% a 1.44% y de 11.90% a 15.90%, respectivamente.

En relacin a la liquidez por monedas, el Banco ha


registrado holgados indicadores situndolos por encima
de lo visto por el sistema, esto debido a la importante
suma de depsitos a plazo que mantiene en el tramo de
corto plazo (66.08%). As, al 31 de diciembre de 2014,
el ratio de liquidez en moneda local ascendi a 87.79%
desde 60.86% registrado al cierre de 2013, superando el
ratio mostrado por el promedio de la banca mltiple
(24.38%) y el ratio mnimo exigido por el regulador
(8.0%).

Solvencia
Al 31 de diciembre de 2014, el patrimonio efectivo de
BAZ ascendi a S/.120.21 millones, luego de un crecimiento de 15.30% respecto del registrado en el mismo
periodo del ejercicio anterior. Dicho fortalecimiento se
explica por la capitalizacin del 100% de las utilidades

11

Por su parte, el indicador de liquidez en moneda extranjera registr una disminucin al ubicarse en 97.48%
desde 109.55% registrado en el 2013. No obstante, el
ratio de liquidez en moneda extranjera presentado por
BAZ, supera el ratio promedio de la banca mltiple
(54.70%) as como el ratio mnimo requerido por el
regulador (20.0%).

ao producto de las mayores captaciones de depsitos a


plazo fijo. No obstante de las brechas negativas y en
lnea con el Plan de Contingencia de Riesgo de Liquidez, las mismas pueden ser cubiertas con las posiciones
en corto plazo que mantienen en fondos disponibles.
Calce de operaciones
S/. 400,000

En tanto, como consecuencia de las inversiones en instrumentos soberanos de BAZ, el ratio de inversiones
lquidas se ubic en 73.75% para moneda local y
35.37% para moneda extranjera. Adicionalmente, el
ratio de cobertura de liquidez (RCL) en moneda nacional se situ en 540.48% y en moneda extranjera
871.05%.

MN

ME

S/. 350,000
S/. 300,000
S/. 250,000
S/. 200,000
S/. 150,000

S/. 100,000
S/. 50,000
S/. 0

Por el lado del calce entre activos y pasivos segn los


plazos de vencimientos, BAZ presenta una brecha positiva en el tramo de 0 a 30 das, el mismo que supera la
cobertura que otorga el capital efectivo en 2.94 veces
para moneda nacional y 0.18 veces en moneda extranjera. Asimismo, se registran brechas negativas para los
dems tramos cortos debido a las inversiones de corto
plazo en CDBCRP as como en los tramos mayores a 1

-S/. 50,000
-S/. 100,000
30 das

1M a 2M

2M a 3M

3M a 6M

6M a 1 ao

> 1 ao

Fuente: Elaboracin: Equilibrium/SBS

Cabe mencionar que el Banco cuenta con lneas de


crdito aprobadas con instituciones financieras y de la
banca local con el objetivo de mitigar los riesgos ante
posible escenario adversos que pueda afrontar.

12

BANCO AZTECA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(En Miles de Nuevos Soles)

ACTIVOS
Caja
Depsitos en el BCRP
Depsitos en bancos del pas y del exterior
Otros Depsitos
Total Caja y Bancos
Inv. Financ. Negoc. y a Vencimiento, Neto de Prov.
Fondos Disponibles
Colocaciones
Tarjetas de Crdito
Prstamos
Colocaciones Vigentes
Crditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Crditos Refinanciados y Reestructurados
Cartera Problema
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones para Colocaciones
Rendimiento devengado
Colocaciones Netas
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar
Inv. Financieras Permanentes. Neto de Prov.
Activo Fijo Neto
Otros Activos
TOTAL ACTIVOS

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Var % Dic 14 / Var % Dic 13 /


Dic 13
Dic 12

33,264
95,102
6,311
29
134,706
6,990
141,696

7.12%
20.35%
1.35%
0.01%
28.83%
1.50%
30.32%

78,981
173,077
4,143
50
256,251
0
256,251

9.75%
21.36%
0.51%
0.01%
31.62%
0.00%
31.62%

88,039
418,666
4,582
280
511,567
0
511,567

7.72%
36.70%
0.40%
0.02%
44.84%
0.00%
44.84%

56,394
532,149
6,792
299
595,634
18,987
614,622

4.82%
45.49%
0.58%
0.03%
50.91%
1.62%
52.54%

-35.94%
27.11%
48.23%
6.98%
16.43%
20.14%

11.47%
141.90%
10.60%
459.00%
99.64%
99.64%

10,509
287,638
298,147
22,069
0
22,069
320,215

2.25%
61.56%
63.81%
4.72%
0.00%
4.72%
68.53%

14,961
473,165
488,126
36,455
0
36,455
524,581

1.85%
58.39%
60.24%
4.50%
0.00%
4.50%
64.74%

21,051
553,946
574,997
55,904
0
55,904
630,901

1.85%
48.55%
50.40%
4.90%
0.00%
4.90%
55.30%

26,866
507,599
534,465
58,265
1,410
59,676
594,141

2.30%
43.39%
45.68%
4.98%
0.12%
5.10%
50.78%

27.62%
-8.37%
-7.05%
4.22%
6.75%
-5.83%

40.70%
17.07%
17.80%
53.35%
53.35%
20.27%

48,559
1,761
273,417
11,809
121
10,470
29,745
467,258

10.39%
0.38%
58.52%
2.53%
0.03%
2.24%
6.37%
100.00%

86,028
3,981
442,535
20,271
135
33,663
57,442
810,297

10.62%
0.49%
54.61%
2.50%
0.02%
4.15%
7.09%
100.00%

13.45%
0.00%
37.33%
0.71%
0.01%
3.49%
5.93%
100.00%

26.49%
-13.77%
39.38%
0.00%
-13.42%
-0.45%
2.55%

44.65%
-100.00%
14.45%
-70.69%
9.45%
39.97%
21.24%
40.80%

13

124,440
0
506,461
5,942
148
47,116
69,641
1,140,876

10.91%
0.00%
44.39%
0.52%
0.01%
4.13%
6.10%
100.00%

157,402
0
436,739
8,283
148
40,792
69,329
1,169,913

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

PASIVOS
Depsitos y Obligaciones
Depsitos a la Vista
-Obligaciones del Pblico
-Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos de Ahorro
-Obligaciones con el Pblico
-Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos a la Vista y Ahorro
Cuentas a Plazo de Oblig. Con el Pblico
Certificados Bancarios y de Depsitos
Depsitos a Plazo del Sist. Financ. Y Org. Int.
Depsitos a Plazo
Compensacin por Tiempo de Servicio y Otros
Depsitos Restringidos
Otras Obligaciones
Total Depsitos y Obligaciones
Fondos Interbancarios
Total Emisiones
Deudas Bancos y Corresponsales
Otros Pasivos
Provisiones, CTS y Contingentes
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio
Reservas
Resultados Acumulados
Utilidad / Prdida del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Var % Dic 14 / Var % Dic 13 /


Dic 13
Dic 12

7,947
7,947
0
40,861
40,861
0
48,808
286,323
0
5,209
291,532
7,455
0
25,690
373,485
0
0
0
22,517
984
396,986

1.70%
1.70%
0.00%
8.74%
8.74%
0.00%
10.45%
61.28%
0.00%
1.11%
62.39%
1.60%
0.00%
5.50%
79.93%
0.00%
0.00%
0.00%
4.82%
0.21%
84.96%

11,553
11,553
0
55,008
55,008
0
66,561
567,980
0
3,099
571,079
10,851
0
34,968
683,459
0
0
0
40,494
1,096
725,049

1.43%
1.43%
0.00%
6.79%
6.79%
0.00%
8.21%
70.10%
0.00%
0.38%
70.48%
1.34%
0.00%
4.32%
84.35%
0.00%
0.00%
0.00%
5.00%
0.14%
89.48%

13,857
13,857
0
70,288
70,288
0
84,145
861,899
0
0
861,899
14,266
0
39,803
1,000,113
0
0
0
41,472
3,255
1,044,840

1.21%
1.21%
0.00%
6.16%
6.16%
0.00%
7.38%
75.55%
0.00%
0.00%
75.55%
1.25%
0.00%
3.49%
87.66%
0.00%
0.00%
0.00%
3.64%
0.29%
91.58%

15,111
15,111
0
89,428
89,428
0
104,539
880,073
0
0
880,073
14,959
0
32,391
1,031,962
0
0
0
21,107
4,219
1,057,288

1.29%
1.29%
0.00%
7.64%
7.64%
0.00%
8.94%
75.23%
0.00%
0.00%
75.23%
1.28%
0.00%
2.77%
88.21%
0.00%
0.00%
0.00%
1.80%
0.36%
90.37%

9.05%
9.05%
27.23%
27.23%
24.24%
2.11%
2.11%
4.86%
-18.62%
3.18%
-49.11%
29.62%
1.19%

19.94%
19.94%
27.78%
27.78%
26.42%
51.75%
-100.00%
50.92%
31.47%
13.83%
46.33%
2.42%
196.94%
44.11%

47,404
0
6,237
574
16,057
70,272
467,258

10.15%
0.00%
1.33%
0.12%
3.44%
15.04%
100.00%

47,404
0
16,592
6,276
14,975
85,248
810,297

5.85%
0.00%
2.05%
0.77%
1.85%
10.52%
100.00%

68,656
0
16,592
0
10,788
96,036
1,140,876

6.02%
0.00%
1.45%
0.00%
0.95%
8.42%
100.00%

79,444
0
16,591
0
16,589
112,625
1,169,914

6.79%
0.00%
1.42%
0.00%
1.42%
9.63%
100.00%

15.71%
0.00%
53.77%
17.27%
2.55%

44.83%
0.00%
-100.00%
-27.96%
12.65%
40.80%

14

BANCO AZTECA
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
En miles de Nuevos Soles

Ingresos Financieros
Intereses por Disponible
Ingresos por Inversiones
Intereses y Comisiones por Crditos
Diferencia de Cambio
Otros
Gastos Financieros
Intereses y Comisiones por Oblig. Con el Pblico
Intereses por Depsitos del Sistema y Org. Int.
Interses por Comisiones por Adeudos y Obl. Fin.
Prdidas por Inversiones en Subsidiarias, Asociadas
Primas al Fondo de Seguro de Depsito
Diferencia de Cambio
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones para crditos directos
Provisiones por incobrabilidad de crditos
Recupero de cartera castigada
Recuperos de provisin
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos Netos por Servicios Financieros
Gastos Operativos
Personal y Directorio
Generales
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
UTILIDAD / PERDIDA ANTES DE IMP. Y REI
Participacin de los Trabajadores
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA

dic-11

dic-12

dic-13

236,253
2,066
55
232,744
0
1,388
20,939
18,387
390
0
0
1,605
557
0
215,315
62,426
62,426
20,611
0
152,889
9,882
143,482
72,255
71,227
19,289
18,527
13,965
23,851
0
7,794
16,057

100.00%
0.87%
0.02%
98.51%
0.00%
0.59%
8.86%
7.78%
0.17%
0.00%
0.00%
0.68%
0.24%
0.00%
91.14%
26.42%
26.42%
8.72%
0.00%
64.71%
4.18%
60.73%
30.58%
30.15%
8.16%
7.84%
5.91%
10.10%
0.00%
3.30%
6.80%

353,165
3,894
65
348,138
0
1,068
42,734
32,237
267
0
0
2,507
0
7,723
310,431
102,494
102,494
22,366
0
207,937
7,450
203,044
100,683
102,362
12,343
19,252
8,706
22,889
0
7,913
14,976

100.00%
1.10%
0.02%
98.58%
0.00%
0.30%
12.10%
9.13%
0.08%
0.00%
0.00%
0.71%
0.00%
2.19%
87.90%
29.02%
29.02%
6.33%
0.00%
58.88%
2.11%
57.49%
28.51%
28.98%
3.49%
5.45%
2.47%
6.48%
0.00%
2.24%
4.24%

475,130
8,101
43
466,987
0
0
114,757
63,320
22
0
45,817
4,730
867

15

100.00%
1.70%
0.01%
98.29%
0.00%
0.00%
24.15%
13.33%
0.00%
0.00%
9.64%
1.01%
0.18%
0 9.64%
360,373
75.85%
127,722
26.88%
157,403
33.13%
29,681
6.25%
0
0.00%
232,651
48.97%
5,804
1.22%
193,139
40.65%
129,826
27.32%
63,313
13.33%
45,316
9.54%
-5,216
-1.10%
21,286
4.48%
18,814
3.96%
0
0.00%
8,026
1.69%
10,788
2.27%

dic-14

586,183
9,486
2,379
574,318
0
0
126,245
62,545
0
0
57,473
5,467
760
0
459,938
204,703
229,910
25,207
0
255,235
4,314
182,173
124,396
57,776
77,375
-8,006
32,175
37,194
0
20,605
16,589

100.00%
1.62%
0.41%
97.98%
0.00%
0.00%
21.54%
10.67%
0.00%
0.00%
9.80%
0.93%
0.13%
0.00%
78.46%
43.08%
48.39%
5.31%
0.00%
43.54%
0.74%
31.08%
21.22%
9.86%
13.20%
-1.37%
5.49%
6.35%
0.00%
3.52%
2.83%

Var % Dic 14 / Var % Dic 13 /


Dic 13
Dic 12
23.37%
17.10%
5428.93%
22.98%
10.01%
-1.22%
-100.00%
25.44%
15.58%
-12.34%
-100.00%
27.63%
60.27%
46.06%
-15.07%
9.71%
-25.67%
-5.68%
-4.18%
-8.74%
70.75%
53.49%
51.16%
97.70%
156.72%
53.78%

34.53%
108.02%
-33.91%
34.14%
-100.00%
168.54%
96.42%
-91.66%
88.67%
493.24%
16.09%
24.61%
53.57%
32.71%
11.89%
-22.10%
-4.88%
28.95%
-38.15%
267.14%
-127.09%
144.50%
-17.80%
1.43%
-27.97%

PRINCIPALES INDICADORES
Liquidez
Disponible / Depsitos a la Vista
Disponible / Depsitos Totales
Colocaciones Neta / Depsitos Totales
Fondos Disponibles / Total Activo
Liquidez MN %
Liquidez ME %
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de capital global
Total Pasivo / Total Patrimonio
Total Pasivo / Total Activo
Colocaciones Brutas / Patrimonio
Cartera Atrasada / Patrimonio
cartera vencida/Patrimonio
Compromiso Patrimonial
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
Cartera Atrasada + Refinanc. / Colocaciones Brutas
Morosidad con castigos
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Neto
ROAE
ROAA
Gastos Operativos / Activos
Componente Extraordinario de Utilidades
Rendimiento de Prstamos
Costo de Depsitos
Margen de Operaciones
Eficiencia
Gastos personal / Colocaciones Brutas
Gastos operativos / Ingresos Financieros
Gastos operativos / Margen Financiero Bruto
Gastos personal / Ingresos Financieros
Otros Indicadores e Informacin Adicional
Ingresos de intermediacin
Costos de Intermediacin
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediacin
Nmero de Personal
Numero de Oficinas
Castigada anualizados
Castigos LTM / Coloc Brutas + Castigos LTM
Clientes
Crdito Promedio

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Banca
Mltiple

EFC (*) 2014

17.83
0.38
0.73
0.30
36.40%
102.78%
NA
NA
NA
NA

22.18
0.37
0.65
0.32
53.39%
92.08%
NA
NA
NA
NA

36.92
0.51
0.51
0.45
60.86%
109.55%
NA
NA
NA
NA

40.67
0.60
0.42
0.53
87.79%
97.48%
73.75%
35.37%
540.48%
871.05%

0.64
0.35
0.22
1.00
24.38%
54.70%
-

353.64
0.48
1.15
0.26
-

16.19%
5.65
0.85
4.56
31.40%
31.40%
-37.7%

13.41%
8.51
0.89
6.15
42.76%
42.76%
-58.2%

12.81%
10.88
0.92
6.57
58.21%
58.21%
-71.4%

16.44%
9.39
0.90
5.28
51.73%
51.73%
-86.77%

14.13%
8.87
0.90
6.59
9.19%
16.25%
-3.80%

4.70
0.82
4.04
18.06%
15.65%
-14.56%

6.89%
6.89%

6.95%
6.95%

8.86%
8.86%

9.81%
10.04%

2.47%
3.49%

4.47%
5.84%

18.59%
220.0%
220.0%

16.37%
236.0%
236.0%

16.00%
222.6%
222.6%

29.46%
270.15%
263.8%

5.08%
165.00%
116.51%

14.99%
211.31%
161.68%

91.1%
64.7%
6.8%
25.82%
4.03%
30.7%
18,527
72.7%
5.0%
8.2%

87.9%
58.9%
4.2%
19.26%
2.34%
25.1%
19,252
66.4%
4.8%
3.5%

75.8%
49.0%
2.3%
11.90%
1.11%
16.9%
-5,216
74.0%
6.3%
9.5%

78.5%
43.5%
2.8%
15.90%
1.44%
15.6%
-8,006
96.7%
6.1%
13.2%

75.1%
58.3%
23.1%
19.47%
1.93%
3.1%
164,415
10.1%
1.3%
74.2%

84.8%
59.3%
7.6%
13.03%
2.37%
13.7%
N/A
39.5%
4.6%
11.5%

22.6%
60.7%
66.6%
30.6%

19.2%
57.5%
65.4%
28.5%

20.6%
40.6%
53.6%
27.3%

20.9%
31.1%
39.6%
21.2%

2.4%
38.3%
51.0%
19.9%

8.5%
47.8%
56.3%
21.2%

234,865
18,777
216,089
1,635
121
45,999
12.56%
295,988
1,082

352,097
32,504
319,593
2,975
167
59,075
10.12%
397,558
1,320

475,130
63,343
411,788
3,135
174
53,593
7.83%
435,818
1,448

586,183
62,545
523,638
3,317
173
163,539
21.58%
432,174
1,375

20,835,494
5,090,892
15,744,601
56,696
1,879
3,071,990
1.59%
3,701,046
52,182

2,395,573
348,538
2,047,035
10,447
549
640,275
9.72%
2,965,351
2,006

EFC (*): Banco Ripley, Banco Azteca, Banco Cencosud, Banco Falabella, Financiera Efectiva, Financiera Uno

16