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UNIVERSIDAD ADOLFO IBEZ

Lecturas en Teora de la Organizacin

Transaction Cost Economics & Agency Theory

Alumno: Diego Muoz Ferrer


Profesor: Pablo Rodrigo
Ayudante: Ignacio Durn
18 de marzo de 2015
I.
Por qu se generan las firmas?

Esta es precisamente la interrogante que abord Ronald Coase en The Nature of the
Firm, aseverando que, hasta ese momento, los supuestos detrs de la teora econmica no
haban sido aclarados satisfactoriamente (Coase, 1937). Normalmente, desde el punto de vista de
los economistas, un sistema econmico es capaz de auto-regularse mediante el sistema de precios
y est compuesto por individuos que tienen la facultad de elegir entre distintas alternativas en
base a sus pronsticos. Sin embargo, tambin es comn encontrar referencias hacia ciertas
fuerzas organizadoras que deben estar presentes para que el sistema no colapse. Aqu es donde
Coase reflexiona de la siguiente manera: En vista de que usualmente se argumenta que la
coordinacin ser hecha por el mecanismo de precios, por qu es necesaria dicha organizacin?
(1937: 388). Una vez aceptada la existencia de estas organizaciones, podemos encontrar un
espacio fuera de la firma, el cual est regulado por el mercado, y un espacio dentro de la firma
donde el empresario pasa a reemplazar a los mecanismos de mercado. (Coase, 1937). Es en este
contexto en que es prudente preguntarse por qu podra existir una preferencia por operar dentro
o fuera. La explicacin que brinda el autor es que: La razn principal por la que es rentable
establecer una firma parece ser que existe un costo por usar el mecanismo de precios (1937:
390), es decir, existen costos de transaccin asociados a operar en el mercado y el empresario, al
formar una organizacin y dirigir los recursos, es capaz de ahorrar en parte de stos. (Coase,
1937).
Ahora bien, estudios posteriores acerca de este tema han buscado complementar esta idea
base de Coase. Este es el caso de los autores Armen Alchian y Harolds Demsetz, quienes en su
publicacin Production, Information Costs, and Economic Organization plantean que la teora
de Coase (acerca de los costos de transaccin) es prcticamente irrefutable pero que, sin
embargo, no alcanza a explicar la existencia de otros tipos de organizacin, diferentes de la firma
clsica, como las corporaciones, sociedades y firmas con reparticin de ganancias. Es por esto
que la formulacin de estos autores se basa en los conceptos de produccin grupal (entendida
como aquella cuyo output no se puede descomponer en base a los recursos ocupados),
organizacin de equipo, dificultad en la medicin de los outputs y el problema de la elusin del
trabajo. As, en un sistema econmico en el que los agentes deben ejercer trabajo en equipo
(entendiendo que son sub-unidades o recursos que aportan al output global), es comn encontrar

el problema de la elusin del trabajo que el mercado, por s solo, no es capaz de resolver. Luego,
hace falta un monitor cuyo trabajo sea resolver este problema y, a cambio, este dispuesto a recibir
un valor residual. Esta figura, en una firma clsica, se conoce como el empleador, quien es el
encargado de crear vnculos contractuales con los agentes con el fin de reducir la elusin
(Alchian y Demsetz, 1972). Adicionalmente, el hecho de enfrentar estos mismos problemas
dentro de la firma permite dar una explicacin a las formas alternativas de organizacin a las que
se haca referencia anteriormente sin que necesariamente se siga la racionalidad propuesta por los
costos de transaccin.
Posteriormente, Oliver Williamson (discpulo de Ronald Coase) tambin hizo un aporte a
la formulacin de esta teora que pretende explicar el origen de las firmas retomando la unidad de
anlisis de Coase (la transaccin) pero, adicionalmente, incorporando la perspectiva de las formas
de gobernanza y del derecho, especficamente, el derecho contractual. Con respecto a las
transacciones, seala que estas difieren respecto a ciertas dimensiones, siendo la ms importante
la especificidad de los activos, ya que la relacin de dependencia bilateral que genera al momento
de una transaccin influye en los costos de gobernanza para las firmas (Williamson, 1991).
Con respecto a las formas de gobernanza, el autor destaca tres formas genricas: mercado,
hbrido y jerarqua. La eleccin de alguna de estas tres opciones, segn Williamson, est basada
y definida por un tipo distintivo de ley contractual (1991: 269). De esta manera, un cambio
regulatorio en este mbito podra llevar a un aumento en los costos de gobernanza de cierto tipo y
llevar a un cambio en sta (adaptacin a una perturbacin en el medio). Adicionalmente, la
naturaleza de la transaccin (y sus implicancias descritas anteriormente) tambin determinan la
eleccin de una u otra forma de gobernanza.
II.

Conexin entre TCE y Agency Theory

La Teora de la Agencia, como bien describe Kathleen Eisenhardt, se preocupa de


resolver dos problemas que pueden ocurrir en relaciones de agencia (donde un principal delega
trabajo a un agente). [] (a) los deseos o metas del principal entran en conflicto con los del
agente (b) es difcil o costoso para el principal verificar lo que el agente realmente hace (1989:
58). Sabemos (por lo descrito en el punto anterior) que lo que caracteriza a una firma es la

relacin contractual que existe entre un empleador y los distintos agentes involucrados. Sin
embargo, TCE centra su anlisis en los costos de transaccin (y las variables que inciden en que
stos varen) y no da espacio para analizar el contrato en s y cmo la formulacin de ste (esto
es, los mtodos de control que el principal podr ejercer) est supeditada a factores estructurales
de la firma. Esto cobra vital importancia si consideramos que los mtodos de control establecidos
en la relacin contractual entre el empleador y el agente permiten abordar, por ejemplo, los
factores intra-firma descritos por Alchian y Demsetz (principalmente, la elusin del trabajo).
Con respecto al anlisis del contrato, y considerando que la Teora de la Agencia presenta
una rama positivista y una principal-agente, Eisenhardt expresa que la teora positivista
identifica varias alternativas de contratos y la teora principal-agente indica cul contrato es el
ms eficiente bajo niveles variables de incertidumbre del resultado, aversin al riesgo,
informacin [] (1989: 60). Para lograr lo anteriormente descrito, la teora principal-agente se
ubica en distintos escenarios con distintas variables y seala su relacin (positiva o negativa) con
contratos basados en el comportamiento o en el output. Al mismo tiempo, la estructura propia de
la firma (niveles de jerarqua, diferenciacin, etc.) influenciar la eleccin por uno u otro contrato
y existen pre-condiciones que favorecen a cada tipo de contrato (aquellos basados en el
comportamiento son ms efectivos cuando el proceso es conocido en detalle y aquellos basados
en el output son ms efectivos no se conoce en detalle el proceso pero se tienen medidas
eficientes del output) (Ouchi, 1977).
En conclusin, luego de que aceptamos el hecho de que las firmas nacen en respuesta a la
necesidad de controlar ciertos factores inherentes a un sistema complejo como es el mercado, no
debiese sorprender que el medio por el cual se establece la firma (el contrato) requiera de una
mayor profundizacin y especificacin A qu se debe esto? Principalmente a que, como sealan
Alchian y Demsetz la firma puede ser considerada un mercado privado (1972: 795), por lo
tanto, si el mercado abierto requiere de organismos controladores que eviten el colapso, el
mercado privado representado por la firma debiese operar bajo la misma lgica y apelar a la
Teora de la Agencia en busca de resolver los posibles problemas que puedan surgir una vez
establecida la relacin entre principal y agente.