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Producto interno bruto

corrientes o flujos tienen una clara dimensión temporal.
En el lado opuesto, están los fondos o stocks que carecen de ella, aunque exista una referencia a un punto del
tiempo. El patrimonio de una persona sería un ejemplo
de variable fondo.

1.2 Producción final
El PIB mide sólo la producción final y no la denominada
producción intermedia, para evitar así la doble contabilización. Al hacer referencia a bienes y servicios finales
se quiere significar que no han de ser tenidos en cuenta aquellos bienes elaborados en el periodo para su utilización como materia prima para la fabricación de otros
bienes y servicios. Por lo tanto, dentro de bienes y servicios finales se incluyen aquellos producidos en el periodo
que, por su propia naturaleza, no se van a integrar en ningún otro proceso de producción, así como aquellos otros
bienes que no han llegado a integrarse en el proceso productivo a final del ejercicio aunque estaban destinados a
ello (las denominadas existencias finales).

Mapa de países por PIB per cápita en 2012, según estimaciones
del FMI (abril de 2012).

En macroeconomía, el producto interior bruto
(PIB),[1] [2] conocido también como producto interno
bruto o producto bruto interno (PBI),[3][4] es una
magnitud macroeconómica que expresa el valor monetario de la producción de bienes y servicios de demanda
final de un país (o una región) durante un período
determinado de tiempo (normalmente un año).

El PIB es usado como objeto de estudio de la
macroeconomía. Su cálculo se encuadra dentro de la
contabilidad nacional. Para su estimación, se emplean varios métodos complementarios. Tras el pertinente ajuste
de los resultados obtenidos en los mismos, al menos par- 1.3 Valoración: PIB nominal y PIB real
cialmente resulta incluida en su cálculo la economía sumergida.[5]
El Producto Interno Bruto (PIB) es el valor total de la coNo obstante, existen limitaciones a su uso. Además de los rriente de bienes y servicios finales. Ya que el Producto
mencionados ajustes necesarios para la economía sumer- Interno es un agregado (suma total de numerosos compogida, el impacto social o ecológico de diversas activida- nentes), las unidades de medida contenidas en él son hedes puede ser importante para lo que se esté estudiando, terogéneas (toneladas, metros, unidades, kilovatios-hora,
y puede no estar recogido en el PIB. Existen diversas me- etc.). Para obtener un valor total, es preciso transformardidas alternativas al PIB que pueden ser útiles para deter- los a términos homogéneos, lo que se consigue dando valores monetarios a los distintos bienes y servicios. El Prominadas comparaciones y estudios.
ducto Interno es, pues, el resultado de una multiplicación,
en la que participan dos grandes factores: uno real, formado por las unidades físicas, bienes y servicios; otro mo1 Características
netario, integrado por sus precios. Así, se concluye que
un país aumentaría su Producto Interno en un porcentaje
simplemente por haber crecido el nivel general de precios
1.1 Magnitud flujo
en ese mismo porcentaje. Para evitar las distorsiones que
El PIB es una magnitud denominada de flujo, que con- este fenómeno provoca en las comparaciones intertemtabiliza sólo los bienes y servicios producidos durante la porales, se recurre al PIB en términos reales, que no se
etapa de estudio. El significado de flujo o corriente se con- afecta por las modificaciones en los precios, ya que las
trapone al de fondo o stock. El primero se refiere a un unidades físicas se valoran siempre tomando como refeperiodo (día, semana, mes, año, etc.), que, además, debe rencia los precios en un año base. Para hallar el PIB real,
expresarse de forma clara, si bien en muchos casos ante se divide el PIB nominal por un índice de precios conosu difusión y empleo generalizado, dicho periodo puede cido como deflactor del PIB.
sobreentenderse. Así, por ejemplo, los ingresos de una
• PIB nominal: es el valor monetario de todos los biepersona son una corriente o flujo ya que hay que explines y servicios que produce un país o economía a
car el periodo en el que se han obtenido. Por tanto las
1

P IBcf = P IBpm − Ti + Su 5 Definición y formulaciones Se conoce como “Producto interno bruto” a la suma de todos los bienes y servicios finales que produce un país o una economía. creador del sistema estaresultado un aumento sustancial del PIB. había trabajado en la relación entre crecimiento económico y exclusivamente por el aumento de los precios. Existen otros tipos de macromagnitudes que se obtienen a partir del PIB como el Producto Nacional Bruto. y que se registran en un periodo determinado (generalmente un año). 3 Sin embargo.. La valoración a precios de mercado se realiza incluyendo los impuestos indirectos y las subvenciones a la explotación. mientras que el PIB no tiene en consideración el criterio de nacionalidad o la Renta nacional que mide la remuneración de los factores productivos de un país. motivado dounidense unificado de contabilidad nacional. Así años más tarde en su declaración ante el congreso amplió sus críticas cuando declaró: Hay que tener en cuenta las diferencias entre cantidad y calidad del crecimiento.] Los objetivos de “más” crecimiento deberían especificar de qué y para qué[10] Simon Kuznets. Al estudiar la evolución del PIB a lo larPIB go del tiempo.aún cuando la producción permanezca constante -. fue el inventor del PIB (Produc• PIB real: se define como el valor monetario de to. en 1971. El PIB constituye la magnitud económica de la que parten todas las demás. • según el costo de los factores (no incluyen impuestos indirectos). 1962 Criterios de valoración del PIB El cálculo de valor monetario de los bienes producidos.[6][7][8] Sin embargo. Este cálculo se lleva a ca. que difiere del PIB en que solo considera la cantidad flujo de bienes y servicios producidos por ciudadanos de un país. Kuznets y sus aportaciones en macroeconomía lo llevaron incluidos en el PIB. según los precios del año que se toma como base pita derivado del PIB. los impuestos indirectos ligados a la producción (Ti) y sumándole las subvenciones a la explotación (Su) y así se obtiene la valoración a coste de los factores. es de. puede dar como Simon Kuznets (1901-1985). distribución de ingreso. el mismo Kuznets dos los bienes y servicios producidos por un país o fue siempre muy crítico con la pretensión de medir el una economía valorados a precios constantes. Murió diferentes: en 1985. un aumento sustancial de precios . mientras que la valoración a coste de los factores no incluyen estas cantidades. • según los precios de mercado (incluyen impuestos indirectos)..bienestar exclusivamente sobre la base del ingreso per cácir. en situaciones de inflación alta. sus advertencias fueron ignoradas y tanto economistas como políticos siguieron equiparando prosperidad y crecimiento del PIB per cápita.1 Métodos de determinación El PIB puede calcularse a través de tres procedimientos: . En un discurso ante el congreso o en las comparaciones.estadounidense en 1934 advertía que: bo mediante el deflactor del PIB. 1934 2 Macromagnitudes Las macromagnitudes se utilizan para medir las operaciones y flujos que tienen lugar en la economía de un país o una región determinada. una nación a partir de su renta nacional (per cápita)[9] Simon Kuznets.precios corrientes en el año en que los bienes son 4 Las primeras formulaciones del producidos. [. según el índice de inflación (o bien computando el valor de los bienes con independencia del año de producción mediante Es muy difícil deducir el bienestar de los precios de un cierto año de referencia). por sus labores en el estudio del crecimiento económico. puede realizarse mediante dos formas a ganar el Premio Nobel de Economía. La relación entre ambos se obtiene restando al PIB valorado a precio de mercado. entre sus costes y sus beneficios y entre el plazo corto y el largo. elaborados dentro del territorio nacional tanto por empresas nacionales como extranjeras. 5. lo que permite tener una visión de conjunto de la economía de ese país.to interno bruto).

menos el valor de mercado de los insumos 6 Producto interior bruto y Proutilizados para obtener dicho producto. el valor agregado o valor añadido. derechos de autor. Existen cuatro grandes áreas de gasto: el con. do a un lado los efectos inflacionistas o deflacionistas. la suma de valor aña. Es el cociente entre el PIB del año n y el PIB del año (n−1) expresado en porcentaje. el PIB se mide sumando todas pongamos que una compañía produce petróleo crudo que las demandas finales de bienes y servicios en un período vende a una refinería. la suma del valor del petróleo crudo (20$ por barril) más el valor añadido en la etapa de refinación (4$ por barril).3 Método de la oferta o del valor agregado P IBpc = P IB N En términos generales. Ii los impuestos indirectos. Si se tiene en cuenta la existencia del sector público se distingue entre consumo e inversión privadas y gasto público en adquisición de bienes y servicios: G.1 Método del gasto P IBpm = C + G + I + (X − M ) Donde PIBpm es el producto interno bruto valorado a precios de mercado. que el ducto nacional bruto PIB se cuantifica a través del aporte neto de cada sector de la economía. Pasumo de las familias (C). mientras bien final del proceso de producción. entonces modificamos la fórmula: P IBpm = Cpr + Ipr + G + (X − M ) del sector petrolero como un conjunto es de 24$ por barril. la ra calcular el valor agregado producido en cada etapa del inversión en nuevo capital (I) y los resultados netos del proceso de producción. es el valor de mercado del producto en cada etapa de su producción. honorarios. Obsérvese que las exportaciones netas son iguales a las ex• el valor agregado en la etapa de la refinería no son portaciones (X) menos las importaciones (M). Desde el los $24 por barril sino sólo $4. ya que la refinería punto de vista del gasto o demanda.2 Tasa de variación del PIB La tasa de variación del producto interno bruto es el incremento o disminución que éste experimenta en un periodo de tiempo determinado. I es la formación bruta de capital también llamada inversión. Rr los el número de habitantes (N): intereses financieros. antes de deducir impuesto El PIB per cápita (también llamado renta per cápita. Se utiliza para medir el crecimiento económico de un país. Donde RL representa los salarios procedentes del traba.2 Método de la distribución o del ingreso P IBn −P IBn−1 P IBn−1 × 100 Donde el PIB usado es usualmente el PIB real ya que así Este método suma los ingresos de todos los factores que se puede medir el crecimiento real de la economía dejancontribuyen al proceso productivo. B los beneficios. alquileres.G es el consumo de la administración pública. comisiones. etc. X es el volumen monetario de las exportaciones y M el volumen de importaciones. intereses.importaciones).1. La diferencia entre el Producto Interior Bruto (PIB) y el Según el método del valor agregado. el PIB resulta ser la compra el barril de petróleo en $20 y elabora un suma de los siguientes términos: producto que vale $24 por barril. C es valor total del consumo final nacional. se distinguirá: comercio exterior (exportaciones . es decir. Sb los subsidios P IB = RL +RK +Rr +B+A+(Ii −Sb ) 5. que a su vez produce gasolina.Producto Nacional Bruto (PNB) procede de la medición dido en cada etapa de producción es igual al gasto en el de la producción que hacen ambas magnitudes. ingreso per cápita o PIB por habitante ) es una magnitud que trata de medir la riqueza material disponible.y ésta vende el producto terminado en 24$ por barril. producción. El valor agregado 5. A las amortizaciones. que el PIB cuantifica la producción total llevada a cabo . 5. el consumo del gobierno (G).Un ejemplo puede ayudar a ilustrar este método. En este caso se está cuantificando el destino de la petróleo crudo se vende por 20$ por barril a la refinería. sueldos y salarios. El dado. como por ejemplo. Todo ello. normalmente un año.1. La tasa de variación en año n (%) tn viene dada por: tn = 5. El PIB es el resultado del cálculo por medio del pago a los factores de 5.3 PIB per cápita la producción. utilidades.Se calcula simplemente como el PIB total dividido entre jo. RK las rentas procedentes del capital o la tierra. SuEn el método del gasto.1. Tomemos el caso del PIB producido en el sector petrolero.

Dicha ecuación predice. siendo la correlación para los países de El ahorro. dado que no pasa por el mercado: por ejemplo las verduras de nuestra huerta o las actividades domésticas. se estima que la economía informal supone entre el 20 y el 30 % del PIB. Por ejemplo. residente en México. Por el contrario se incluirá en el PNB de México. la inversión y la balanza comercial son tres rentas altas bastante peor. Pero determinadas situaciones magnitudes flujo que satisfacen una identidad muy sim. Sin embargo tanto Simon Kuznets. • El voluntariado. carreteras…) de forma . independiente de la residencia del factor productivo que la genera. que un país el ahorro sólo puede superar a la inversión si las exportaciones superan en valor a las importaciones. • La economía sumergida se suele estimar y añadir al PIB. para un resultado global nulo. para Estados Unidos. no tiene en cuenta el valor económico de los activos y pasivos públicos y privados: por lo tanto no mide las externalidades positivas o negativas que influyen en el valor económico. ser invertidos o ser exportados fuera del país.en un país. • Por definición. se estimó. han criticado el uso del PIB como sinónimo de bienestar social. con lo que son un sector donde es difícil estimar su variación. • En el caso de los servicios es muy difícil distinguir entre aumentos de precio por calidad o servicios y aumento de estos por inflación. A título de ejemplo si un actor.muestran que el PIB no tiene porqué reflejar correctamente el bienestar o el desarrollo de un país: ple: 7 Ahorro. Sin embargo. esto puede verse reescribiendo la (*) como: (P IB − C) − I = X − M Y definiendo el ahorro más específicamente como la diferencia entre el PIB y el consumo entonces se tiene que la úlitma ecuación es precisamente la ecuación (EF). a pesar de la importancia en ciertos países de la economía irregular y la economía informal. su país de residencia. se suele estimar el valor añadido principalmente a partir de los costes de personal. por el contrario. como numerosos autores posteriores. en el PNB. este servicio se incluirá en el PIB de Estados Unidos y no en el de México. Donde: C I X M El primer término respresenta el origen de los dos componentes de la renta nacional: los bienes producidos por el propio país (PIB) y los bienes producidos fuera del país o importaciones (M). los cuales son por naturaleza insignificantes en las actividades benéficas. no tiene en cuenta los recursos naturales o mineros del país. inversión y balanza comercial (EF) Ahorro − Inversión Exportaciones − Importaciones = Esta sencilla identidad puede deducirse a partir del concepto de renta nacional o cantidad de bienes y servicios disponibles en una economía nacional: (*) Y = P IB + M = C + I + X • El PIB no tiene en cuenta la auto-producción (o auto-consumo). tsunami…) el PIB solo contabiliza la destrucción de los activos (casas. Ciertamente existen algunas correlaciones positivas entre PIB y medidas claramente relacionadas con el bienestar social. uno de los creadores de la contabilidad nacional que dio lugar al uso del PIB como indicador económico. En una economía cerrada el ahorro iguala a la inversión. que las horas del trabajo no remunerado habían supuesto (al precio del salario mínimo) el 25 % del PIB. Eso motiva que políticamente se usen las cifras de crecimiento económico del PIB como un indicador de que las políticas económicas aplicadas son positivas. Eso hace más inexacta su valoración. se contabilizan 2 procesos económicos diferentes. Para España. es decir las riquezas producidas y consumidas en el propio interior de los hogares. pero no en el de Estados Unidos. terremoto. El segundo término representa los tres posibles usos de dichos bienes: ser consumidos. en una economía nacional abierta que exporta e importa bienes del extranjero la inversión y el ahorro en general no serán exactamente iguales. especialmente en países de renta per cápita inferior a 4 dólares. solo se incluyen los productos o servicios obtenidos por factores productivos residentes en el país de medición. 8 Limitaciones del uso del PIB El PIB es usado frecuentemente como una medida del bienestar material de una sociedad. se desplaza hasta Estados Unidos para hacer una película en este país. que es un servicio sin retribución económica. En el caso de una “producción de contaminación” y posterior descontaminación mediante otro proceso. el ahorro destinado a la adquisición de bienes de capital se convierte en inversión. es decir. por ejemplo. • En el caso de una catástrofe natural (huracán. Hacia 1975.

esta decisión fue abandonada ya que las dis• El PIB no es un indicador de calidad de vida o minuciones de PIB tras la corrección eran tan grandes que resultó políticamente inaceptable. restándole el valor (si es a la baja) de los recursos naturales deteriorados. entre otros fenómenos es sarse directamente en términos monetarios y.riqueza nacional. tanto. • PIB per cápita.indirecta. por muy complejo. que contabilicen las externalidades nar formas de actividad económica nocivas que acabarán negativas y el efecto de la actividad económica sobre el teniendo externalidades negativas considerables. […] esto es particularmente verdadero en Estados Unidos. Normalmente se suele integrar sus costes PIB verde (green GDP) reemplazaría el PIB convencional en las decisiones del Partido Comunista de China. medio ambiente. Este índice es una combinación de las estadísticas de: Por todas estas consideraciones. las desigualdades en la distribución 9. Además. Sin embargo. se suele interpretar el PIB según su evolución: es decir. el PIB sí tiene en cuenta las reconstrucciones tras la catástrofe (a menudo financiadas por ayudas). las desigualdades de género. mediante el impacto que tienen en la producción. etc. secundaria y superior. La comparación entre años permite reducir los errores. pero sin tener en cuenta la destrucción neta de activos. como por ejemplo el Índice de Bienestar Económico Sostenible (IBES). prescinde de aspectos como los costes ecológicos o los costes sociales: el impacto ecológico de la producción. donde el PIB ha aumentado más. Wen Jiabao anunció que un nómica. la economía estará creciendo. si descendiera.4 Otros: huella ecológica e hídrica La huella ecológica y la huella hídrica son indicadores no tanto de desarrollo social sino de sostenibilidad de dicho desarrollo social. para tener una medida más inclusiva y más directamente relacionada con el bienestar social.1 PIB verde Algunos economistas se refieren a este PIB verde como a una modificación del PIB convencional. se considera que a largo plazo indicadores sociales como el IDH o el Debido a estas críticas se han propuesto medidas rela. pero en realidad gran número de personas no tienen la impresión de vivir mejor porque sufren la caída de sus ingreso. Al respecto la opinión del profesor Joseph Stiglitz (premio Nobel de economía) sobre el PIB: …sólo compensa a los gobiernos que aumentan la producción material. bienestar. si uno de los indicadores de tipo “huella” tiene valores altos. tampoco se tiene al siguiente. es muy delicado evaluar la contribución en saber si una actividad económica aumenta o reduce la real de la Administración pública a la riqueza eco. cuantificar la contaminación. los residuos. Dicho de otra manera.[12] en los del PIB.PIB pueden verse afectados negativamente. […]. No mide adecuadamente los cambios que afectan al bienestar. educación y salud ajustados por desigualdad dando un índice más realista del desarrollo humano en cada país. ni permite comparar correctamente el bienestar de diferentes países’[…] no toma en cuenta la degradación del medio ambiente ni la desaparición de los recursos naturales a la hora de cuantificar el crecimiento. Este método de contabilidad pretende un mayor realismo • Asimismo.2 Índice de desarrollo humano (IDH) de la riqueza. • Educación: tasa de alfabetización de adultos y la tasa bruta combinada de matriculación en educación primaria. estaría en recesión. 9.3 Índice de desarrollo humano ajustado por desigualdad (IDHD) Este índice es una combinación estadística de ingreso medido por PNB. pues lo que no se tuvo en cuenta un año (como el trabajo en negro). en ausencia de facturación. 9. 9. si es ascendente durante un período. al condiciocionadas con el PIB. tan solo material.[11] • Esperanza de vida. Finalmente. En 2004. 9 Otros indicadores . la • Sólo utiliza variables contables que puedan expre.deforestación o desertificación.

y reducir el riesgo de que una trampa de liquidez impida una política monetaria de estabilización de la economía. existen bienes y servicios. que corresponde al porcentaje anua. de acuerdo al Fondo Monetario Internacional (FMI). Hoy en día. es el aumento generalizado y divisas. Una medida frecuente de la inflación es el índice de precios. en economía. de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con Para diferenciar los usos del término. y la escasez de bienes. el desaliento del gradualmente hasta terminar usándose de forma general ahorro y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el para referirse al aumento en el nivel de precios que aparevalor futuro del dinero. energía. y mediante la creación de la banca de reservas.plazo. que la inflación refleja la disminución 1 Definiciones relacionadas con la del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor inflación real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía. o a cambios en los costos y suminis.embargo. mente un año. con cada unidad de moneda se adquieren menos bienes y servicios. Las opiniones so.manera.y estable se asigna generalmente a las autoridades moneto (PIB) de los distintos países en 2010 según la metodología tarias de cada país. En general. Sin de inflación son más variadas.nomistas generalmente están de acuerdo que en el largo miento excesivo de la oferta de dinero.Inflación nómico. para las variaciones de inflación de precios barada puede atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de jas y las variaciones en el corto y mediano plazo.son: ción sostenida es causado cuando la emisión de dinero crece a mayor velocidad que la tasa de crecimiento eco• Deflación: Caída en el nivel general de precios (ín- . Sin Otros conceptos económicos relacionados con la inflación embargo. La subida de precios puede ser designada por el Entre las corrientes económicas más aceptadas existe ge. netaria. Los ecoelevadas y la hiperinflación son causadas por un creci. sostenido de los precios de los bienes y servicios existen. la mayoría de las corrientes económicas están a favor de una tasa pequeña y estable de inflación.término general inflación o. tanto así como al crecimiento de la oferta monetaria. Se utilizaba para afirmar más común es el índice de precios al consumidor). mente por encima de las reservas que la respaldaban. Es decir. La tarea de mantener la tasa de inflación baja Mapa del mundo indicativo del tamaño del producto interno bru. que controlan el tamaño (PPA).Al índice negativo en la tasa de inflación (una baja genetes en el mercado durante un período de tiempo. un aumento en la el propósito de mitigar una recesión y de fomentar la in. existe consenso que un largo período de infla. salarios. Aly pueden ser tanto positivos como negativos. micas (ver #Causas de la inflación). que la emisión de moneda había sido inflada artificialLos efectos de la inflación en una economía son diversos. Los efectos gunos economistas siguen utilizando la palabra de esta negativos de la inflación incluyen la disminución del va. Cuando el nivel general de precios sube. para diferenciar con mayor neralmente consenso en que las tasas de inflación muy claridad los dos usos. y finalmente para positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales referirse al aumento de precios en general. etc.). La inflación baja o mode. inflación de los precios.El término inflación se refiere a los aumentos en la canlizado de la variación general de precios en el tiempo (el tidad de dinero en circulación. Una inflación pequeña (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones económicas al permitir que el mercado laboral pueda adaptarse más rápidamente en una crisis.varias causas propuestas por las distintas teorías econótros disponibles (materias primas. estas autoridades moneeconométrica de la denominada paridad del poder adquisitivo tarias son los bancos centrales. a través de transacciones en el mercado de La inflación. de la emisión monetaria mediante la fijación de las tasas de interés. el uso término inflación cambió lor real de la moneda a través del tiempo. Sin embargo. general. Los efectos cía como consecuencia de esa emisión.oferta de dinero es ocasionalmente llamado inflación moversión en proyectos de capital no monetarios. la inflación de precios elevada es causada por la inbre los factores que determinan tasas bajas a moderadas flación monetaria (aumento de la oferta de dinero).ralizada de los precios) se lo denomina deflación.

En sí. las 2 Mediciones personas se fían de este. la inflación también puede precios no se alejará lo suficiente del valor de un bien ser usada para describir un nivel de precios en aumento que puedan vender o comprar. combustible. El Índice de Precios al Consumidor (IPC). el Índiun mes o dentro de un año. Este el Índice de Precios al Consumidor.dice de inflación negativo). La inflación según la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas categorías: • Reflación: Intento de elevar el nivel general de precios para contrarrestar las presiones deflacionarias. Sin embargo. y esa es una de las como base el índice de precios de diciembre del año ante. 211. bienes o servicios dentro de la economía. Ya sea en cuentas corrientes o en Puesto que hay muchas medidas posibles del nivel de predepósitos de ahorro de poco rendimiento porque escios. • Hiperinflación: Espiral acelerada fuera de control de 2. hay muchas medidas posibles de inflación de los preto les permitirá que su dinero valga tanto como en cios. galopante surgen grandes cambios económicos. • Desinflación: Desaceleración de los precios.que mide los precios tipo de inflación anuncia que un país está viviendo de una selección de bienes y servicios adquiridos por un una severa crisis económica. el nivel general de precios a los consumidores aumentó aproximadamente cuatro por Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inciento en 2007. La fórmula para calcular el porcentaje que pierda totalmente su valor. debido a que el dinero consumidor medio. o bien porque no existe un buen sistema que regule ( ) los ingresos y egresos del Estado. La inflación se calcula generalmente mediante la tasa de • Hiperinflación: Es una inflación anormal en excevariación del índice de precios en el tiempo. dentro de un conjunto más reducido de los activos.causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada rior y se lo compara con el de diciembre del último año. Es decir. los de cuando los precios incrementan las tasas de dos o activos financieros (tales como acciones. La Reserva pida. y en enero de nuye y la población busca gastar el dinero antes de 2008 era 211. probablemente existen diversos tipos de procesos Para obtener la inflación de un año determinado se toma económicos que producen inflación. metales).080 − 202. por lo general so que puede alcanzar hasta el 1000% anual. que mantienen la cantidad suficiente yacente para obtener una mejor estimación de tendencias para vivir con lo indispensable para el sustento de a largo plazo la inflación futura en general. los integrantes familiares. los servicios (tales como el entretenimiento de un año.080. explicación trata de dar cuenta de un proceso generador . Cuando se llega a establecer la inflación y cuidado de la salud). colocando su dinero en cuentas de banco. Clasificación de la inflación según la magnitud • Estanflación: Combinación de inflación. en enero de 2007. que suben y baque el dinero pierde su valor de una manera muy rájan más que otros precios en el corto plazo. como por ejemplo el dólar.UU. 120 ó 240% en un plazo promedio inmuebles). Muchas veces en los contratos se puede relacionar con La inflación subyacente es una medida de la inflación para un índice de precios o puede ser también a una moun subconjunto de los precios al consumidor que excluye neda extranjera. el Índice de Precios al de comprar bienes y servicios con el dinero) dismiConsumidor de los EE. fue 202.416 × 100% = 4. crecimiento económico lento y alto desempleo. Este tipo de inflación de la tasa de inflación anual del IPC a lo largo de 2007 es suele deberse a que los gobiernos financian sus gasentonces tos con emisión de dinero sin ningún tipo de control.28% 202.416. pierde su valor.1 la inflación. flación. • Inflación moderada: La inflación moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios. como las materias • Inflación galopante: La inflación galopante suceprimas (incluidos alimentos.416 La tasa de inflación resultante del IPC en el período de un 3 Causas de la inflación año es de 4.28%. es decir. o el trabajo. el poder adquisitivo (la capacidad Por ejemplo. porque piensan que el nivel de precios amplios. bonos y bienes tres dígitos de 30. Cuando los precios son relativamente estables. las personas están ce de Precios al Consumo Personal Gastos (PCEPI) y el dispuestas a comprometerse con su dinero en condeflactor del PIB son algunos ejemplos de los índices de tratos a largo plazo. La hallada en el ejemplo es del período febrero 2007 a enero del 2008. las personas tratan de no tener más de lo neceFederal presta especial atención a la tasa de inflación subsario. Dado los precios de los alimentos y la energía.

forma combinada. La inflación en los años 1970 en EE.de inflación diferente. las dos primeras manteEs decir. para la economía de Estados Unidos. el incremento en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente. mismo significativamente.tercera. 3. Para que esta explicación sea viable se debe suponer que los productores pueden trasladar los aumentos de precio sin afectar la demanda y que los consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios más altos. una inflación elevada persischos bienes. Uno de los esquemas explicativos más aceptados sobre la causa de la inflación es la que indica simplemente que: (*) P = Dc Oc Donde: • P es el precio de los bienes de consumo. así como la productividad de la economía en cantidad de bienes producidos a la demanda existente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los déficits fiscales y las ta3. Según esta teoría. se ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurrió tras la salida de este país de los acuerdos de Bretton Woods. La ecuación (*) está relacionada con la ecuación de Cambridge (aunque se observan desviaciones respecto a las predicciones de ambas ecuaciones hasta de un 50%. la demanda de bienes aumenta y si esta no viene acompañada de un incremento en la oferta. existente en una economía. . producida cuando los costos se encarecen (por ejemplo. • Inflación autoconstruida: (Build-in inflation).UU. y • Inflación de costos: (Cost push inflation). En otras palabras. transporte. • Oc representa la oferta agregada de bienes de conCualquiera de estos tipos de inflación pueden darse en sumo. y las empresas trasladan esta subida de costos laborales a sus consumidores a través de la subida de precios. Siguiendo esta línea de pensamiento.2 Teoría del lado de la oferta Esta teoría afirma que la inflación se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. vestimenta. El valor de la moneda entonces está determinada por estos dos factores. Esta explicación requiere dos suposiciones: que absolutamente todos los sectores productivos (alimentos. M2 (escala logarítmica. Índice de precios al consumidor (CPI). Sin embargo. originando un círculo vicioso de inflación.. a menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relación precios-salarios. ni tampoco debe endeudarse él cada que integre todos los procesos. La teoría monetaria plantea que la velocidad de crecimiento monetario es aproximadamente equivalente a la inflación menos el crecimiento real del PIB. • Dc es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios.es decir. aunque no existe una teoría unifi. ajustado a 1960) y velocidad monetaria. lo que se traduce en que: al incrementarse la masa monetaria. Existe otra teoría similar que relaciona a la inflación con el incremento en la masa monetaria sobre la demanda por dinero lo cual significaría que “la inflación es siempre un fenómeno monetario” tal como lo afirma Milton Friedman. el precio del petróleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. se trata de inflación inducida por expectativas adaptativas. la inflación surge. Siguiendo esta teoría la demanda agregada tente originada por elementos monetarios o de costos da está basada principalmente en el monto total de dinero lugar a una inflación de expectativas. el gobierno debe asegurarse de que no sea muy fácil obtener préstamos. tal como muestra el gráfico adjunto para la economía de Estados Unidos). el control de la inflación descansa en la prudencia fiscal y monetaria.) simultáneamente tengan problemas de satisfacer la demanda y que los consumidores sigan demandando todos los productos indiscriminadamente.1 Teoría monetaria sas de interés. los precios subirán si el agregado de suministro nidas por un período sustancial de tiempo dan origen a la de bienes baja en relación a la demanda agregada por di. etc. Se produce cuando trabajadores tratan de mantener sus salarios por encima de los precios (por encima del índice de inflación) para compensar las expectativas inflacionarias a futuro con base en la inflación del presente. que sujetaba el valor de la moneda al patrón oro. La inflación autoconstruida en un punto de tiempo refleja efectos inflacionarios pasados. PIB real. vivienda.

cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios. un estudio de Robert Barro. Los bancos y prestamistas de la demanda de la gente. Cuando baja el precio de las materias primas. Por ejemplo. Los productores de bienes y pueden ajustar en ocasiones incluyendo una prima de inservicios demandan dinero por sus productos. platino. así incertidumbre.la moneda desalienta la inversión y el ahorro. Como consecuencia de la inflación se produce un efecto en cadena de distorsión de precios relativos al alza. Se explica esto indicando que una expansión en la economía origina un incremento en la demanda de dinero. Si todos los precios de la economía (incluido el salario) subieran uniformemente no habría ningún problema. tasas de inflación moderadas no parecen tener efectos negativos sobre las economías.UU. etc). Por el contrario si la oferta de moneda es los intereses a una tasa variable. si la geneflación en los costos de los préstamos del dinero mediante ración de dinero es mayor que la generación de riqueza. O por alguna combinación de varios meta.[1] Otros estudios empíricos sitúan el umbral a partir del cual la in4 Efectos de la inflación flación puede ser realmente dañina en el 20 o el 40%. y liberar a los a las producciones de bienes y servicios con el fin de recuprivados la impresión de la moneda. por tener la moneda más fuerte para permanecer en el La incertidumbre sobre el futuro del poder adquisitivo de mercado. se producen desequilibrios en Los deudores que poseen obligaciones monetarias a tasas sus economías que les lleva a una espiral inflacionista. la 4.2 Efectos negativos distorsión de precios relativos generada. debido a la expansión económica que se produjo a raíz de la reducción en los impuestos. Sin embargo. respal. donde las explicaciones relacionadas con la demanda o de costes no pueden explicarla. especialmente para aquellos con ingresos fijos. Como solución a la inflación propone la elimi. afirma que la inflatasa de inflación es del 3%. El interés real de un préstamo. Añaden ineficiencias expuesto. menor que la demandada existe deflación. Esta teoría rechaza de plano la popular definición de “aumento sostenido del nivel de precios” por lo anteriormente Las tasas de inflación elevadas e impredecibles son consideradas nocivas para la economía. de interés nominal fijo. La inflación existencia de un monopolio emisor de moneda (Banco puede actuar como un lastre para la productividad de las Central). observan una reducción en la tasa real proporcional a la tasa de inflación. Los aumentos de salarios a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo se mantienen por debajo de la inflación. Se trata de países muy dependientes de la exportación de materias primas y que importan productos manufacturados. mientras que los prestatarios se benefician. Trataba de explicar la inflación en los países sudamericanos. En los procesos deflacionarios. haciendo difícil la realizaEsta escuela asigna la causa de la inflación/deflación a la ción de presupuestos y planes a largo plazo.La inflación puede también imponer aumentos de imles. plata. una tasa inicial más alta o mediante el establecimiento de hay inflación. si alguien toma un préstamo donde la tasa de interés establecida es del 6% y la La Escuela austríaca de economía. es a la baja. es la tasa nominal menos la tasa de inflación 3. Las personas e instituciones con activos en efectivo experimentará una disminución de su poder adquisitivo. cuya volatilidad en el precio es elevada calas de impuestos no están indexadas correctamente a la por cuanto la gente tiende a refugiarse en él en épocas de inflación. es decir que algunos precios suben más que otros. Por ejemplo. Es decir. cuando el nivel general de precios sube. muestra que estadísticamente que una inflación inferior al 8-10% no muestra correlación negativa con la tasa de crecimiento del país. que se ven obligadas a detraer capital destinado nación del monopolio emisor de moneda.3 Postura estructuralista 4. El efecto de la inflación no se distribuye uniformemente en la economía.Esta teoría explicaría la baja en la tasa de inflación en los años 1980 en EE.1 Efectos generales Un aumento en el nivel general de precios implica una disminución del poder adquisitivo de la moneda.4 Teoría austríaca aproximadamente.[2][3] . Propone volver a la moneda-mercancía. la tasa de interés real que pación es el incremento de la oferta monetaria por encima gará por el préstamo es del 3%. el problema surge por la subida no-uniforme. los prestamistas o depositantes que reciben una tasa fija de interés de los préstamos o depósitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses. por ejemplo aumento de las tasas de impuesto sobre la renta si las esde usar sólo oro. los que competirían perar las pérdidas causadas por la inflación de la moneda. 3. dando la moneda con algún activo tangible (oro.empresas. lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva el aumento en la masa monetaria. e inestabilidad en el mercado. como en el caso. con lo cual se minimiza la volatilidad que pudiera puestos ocultos: los ingresos inflados pueden implicar un tener el valor del dinero.

6 Hiperinflación tribución del poder de compra también se produce entre los socios comerciales internacionales.la economía.2.2.2 Perjuicio para los acreedores La inflación es perjudicial para aquellas personas acreedoras de montos fijos. debe señalarse que si los salarios son rápidamente ajustados a la 4. puecambio fijo. Según la teoría austriaca.Los keynesianos creen que los salarios nominales son rámanda de un rápido aumento de salarios para mantenerse pidos para subir. Así se genera un espiral inflacionario. el poder adquisitivo se redistribuye la disminución del poder adquisitivo de la moneda. Cuando los precios son inestables y cambian marcadamente debido a la inflación. de bienes. la inflación puede genomina pérdida de poder adquisitivo para los grupos so.4. mes a mes.2. se aumentan los sueldos y los precios por 4. .7 Ineficiencia en la asignación Un cambio en la oferta o demanda de un bien normalmente modificará que su precio. ya que el valor real de la moneda decrece con el tiempo y su poder de compra disminuirá. provoca por lo general que el país con mayores tasas de inflación sufra un aumento de costes de producción y consiguientemente una pérdida de competitividad. que a largo plazo resultan ser rencial. afectando su capacidad de producir y distritosas.piral de salarios. surge lo que se suele denominar “inflación autoconstruida”. Esto puede provocar una esfijo.5 Acaparamiento inflación se mitiga o elimina la pérdida de poder adquisiLa gente tiende a comprar productos duraderos y no petivo de algunos grupos sociales.3.4 Inflación de costos 4. Esta redis. estos ven cómo se va reduciendo su ingreso real engendra a su vez una mayor inflación. largo. una economía con mayor inflación que otra de interferir gravemente con el funcionamiento normal de hará que las exportaciones de la primera sean más cos.3 Inflación diferencial nomistas austriacos sostienen que este es el efecto más dañino de la inflación.1 Pérdida de poder adquisitivo 4. En cierto sentido. el crecimiento salarial se establecerá en En primer lugar. al comparar lo que podían adquirir con lo que pueden comprar tiempo después. el deterioro del valor de la moneda es función de las expectativas inflacionarias. presentan difealtamente especulativas. lo que móviles.nerar una situación de inestabilidad que se retroalimenta: ciales mencionados. En el caso de la negociación colectiva. desde las personas.2. Si existen tasas de Si la inflación se torna fuera de control (en aumento). Esa situación se de. La inflación difedad de malas inversiones.2.2. las taLa inflación diferencial es una situación en la que dos o sas de interés artificialmente bajas y el aumento asociado más países. ya que su pasivo real irá disminuyendo.2. La hiperinflación puede llevar al abandono de generarse efectos negativos para el comercio debido a la la utilización de la moneda como medio de intercambio inestabilidad en los precios de cambio de divisas. que será mayor perjudicial para aquellas personas que cobran un salario cuando la inflación es alta.2. en el que se indexan contratos. De acuerdo con la teoría austriaca del ciclo económico.al día con los precios al consumidor. Sin embargo. la inflación pone en marcha el ciclo económico. especialmente si se sostiene durante un período insostenibles. los cambios de precios debido a las señales de oferta/demanda son difíciles de distinguir de los cambios de precios debido a la inflación general. Como consecuencia de los puntos anteriores. También pueden buir bienes. 4. derivando en las ineficiencias del trueque.8 Ciclos económicos expectativas futuras. esto es así ya que las personas esperan que la inflación continúe como en períodos anteriores. recederos para evitar en parte las pérdidas esperadas de Con alta inflación. 4.1 Mercado de trabajo-ajustes La alta inflación puede inducir a los empleados a la de. A diferencia de otros con ingresos la inflación genera expectativas de más inflación. señalando a los compradores y vendedores que deben reasignar los recursos en respuesta a las nuevas condiciones del mercado. Los eco4. lo que incrementa la probabilirentes tasas de incremento de precios. 4. empresas e instituciones con ingresos fijos nominales. hacia las que tienen ingresos variables que pueden seguir el ritmo de la inflación. Este fenómeno consiste en trasladar el aumento de precios hacia delante en el tiempo.3 Efectos positivos 4. afectando la balanza comercial. Contrariamente aquellos deudores a tasa fija se verán beneficiados. cuyas economías son fuertemente dependiende la oferta monetaria conducen préstamos imprudentes tes o forman un área económica especial. El resultado es una pérdida de eficiencia asignativa. como los obreros y pensionados. pero lentos para ajustarse hacia la baja.

pero no tanto a la población general.Normalmente a un objetivo de tasa de alrededor del 2% a car que una inflación alta es compatible con el crecimien. algunos persiguen un objetivo de la inflación.o previenen la inflación. los ingresos per cá. por lo que la inflación reduce la rentabilidad real.inflación simétrico.5. si los salarios nominales se mantuvieran constantes. Por si fuera poco las políticas antiinflacionistas table. pueden ser perjudiciales para la economía. Políticas monetarias Hoy en día. a pesar de que no existen pruebas de que resulte dañina por debajo del 8-10%[5] o incluso el 20 o 40% según otros estudios.1% pero también se resintió el crecimiento que no pasó del 1.[4] cimiento lento de la oferta monetaria son las formas traExisten varias explicaciones de esto. .3 Crecimiento e inversión productiva tasa de interés más alta y reduciendo la masa monetaria.Hay una serie de métodos que han sido sugeridas para ro fue una de las economías que más rápidamente crecie. y dentro de un rango objetivo de baja inflación. y las operaciones de mercado abierto que son las intervenciones del banco central en el mercado de bonos con el objetivo de afectar las tasas de interés nominales. Brasil presentó una tasa media de inflación del 42%. cuando empezó a dar prioridad absoluta al control de la inflación y elevó los tipos de interés a los niveles brasileños. En casi todo el mundo. pese a una tasa través de otras operaciones. la herramienta principal para controlar la inflación es la política monetaria.[4] También Sudáfrica tuvo una experiencia similar en 1994.[4] Durante el mismo período.2 Margen de maniobra 5 Métodos de reducción de la inflación Se han usado y sugerido diferentes métodos para detener la inflación. decae mucho y en esas circunstancias la in. Las políticas monetaristas enfatizan una tasa de crecimiento del dinero constante y moderada.5% serva Federal de EE.[6] De hecho la priorización de medidas antiinflacionistas severas produjo efectos adversos en Sudáfrica (1994) y Brasil (1996).3. Esta situación se conoce como un trampa de liquidez.1 minal. y su renta per cápita aumentó un 4. Desde 1996. esta diferencia de velocidad de ajuste conduce a un desequilibrio prolongado. Brasil tras padecer una hiperflación empezó a controlar subiendo los tipos de interés efectivos hasta el 10-12% (cifra entre las mayores del mundo). a pesar de que tienen diferentes siones financieras.gran medida a través de las tasas de interés y ajuste a pita de Corea del Sur crecían el 7% anual.controlar la inflación.Si los salarios están sobrevaluados. Las herramientas principales para el control de la oferta de dinero son la capacidad de fijar la tasa de descuento. Dado que la inflación sería menor que el salario real. Por ejemplo. to económico rápido. pe.3%. Los keynesianos hacen hincapié en la reducción de la demanda agregada durante la expansión económica y el aumento de la demanda durante las recesiones para mantener la inflación estable. La experiencia concreta de países concretos parece indi. Un nivel moderado de la inflación tiende a garantizar que las tasas nominales de interés se mantengan bastante por encima de cero. entre ellas está que dicionales a través del cual los bancos centrales combaten con una inflación elevada la rendibilidad neta de las inver. El hincapié neoliberal en la reducción de la inflación se justifica a que los activos financieros tienen tasas de rentabilidad fijadas de modo nominal.3% anual. el banco puede reducir la tasa de interés no.3. Si una economía se encuentra en una recesión con un interés nominal bajo. El control de la demanda agregada se puede lograr combinando la política monetaria y la política fiscal (aumento de los impuestos o reducción del gasto público para reducir la demanda).UU. Las tasas de interés y cremedia de casi el 20%.[4] Economistas institucionalistas como Ha-Joon Chang han señalado que los partidarios del neoliberalismo han aprovechado el miedo justificado a la hiperinflación para impulsar políticas antiinflacionistas excesivas (dados los niveles de inflación en muchos lugares donde se han impulsado). de modo que. En las décadas de 1960 y 1970. entonces el banco encuentra límites para reducir las tasas aún más con el fin de estimular la economía (ya que las tasas negativas de interés nominal son imposible). se ha impuesto la política de control de la inflación. la tasa a la cual los bancos pueden pedir prestado al banco central. los keynesianos argumentan que un poco de inflación sería buena para la economía ya que permitiría a los mercados de trabajo alcanzar un equilibrio con mayor rapidez. algo que perjudica a los inversores financieros. 4. que es igual al interés nominal menos enfoques. si surge la necesidad. pueden afectar la inflación en anual. generando altas tasas de desempleo. Los bancos centrales como la Reron en el mundo. Los bancos centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando una 4. en algún lugar entre el 2% al 6% anual. la inflación cayó al 7. mientras que otros sólo controlan la versión no financiera en la economía productiva es más inflación cuando se eleva por encima de un umbral acepatractiva.

podría ser canjeados por La Teoría del Equilibrio Moneda Precios[7] propone una verdadera pieza de plata. Esta difícil en la práctica y requiere demasiados recursos de política se utilizó en muchos países de América del Sur inspección y sanción para que dichos controles no sean (por ejemplo. la adopción internacional del sistema de Bretton Woods. la mayoría de los países troles de precios no alcanzan sus objetivos de estabilidad usaba tasas fijas al valor del dólar de EE. La necesidad creciente de financiar mayores que puede ser convertida libremente en cantidades de oro recursos en subsidios. disienten.causas de la Gran Depresión son motivo de controversia.UU. ya que pueden ser redimidos por la cantidad en especie equivalente.3 Patrón oro diar la escasez mediante subsidios a los bienes y servicios El patrón oro es un sistema monetario en el que los me. y Bajo el patrón oro. tipo de cambio fijo se determina por Otro método utilizado a lo largo de la historia para inla tasa de inflación de la moneda a la que se vincula. a veces a otra Algunos autores creen que esta política contribuyó a la medida de valor. cuando la inflación de un mes sea del 2 por Bajo este sistema todas las demás monedas importantes ciento.que perdieron rentabilidad por el incremento de costos y dios de intecambio de bienes y servicios es papel-moneda precios fijos. La propia moneda no tiene valor intrínseco. deben absorber ese aumento. por ejempolítica monetaria nacional a fin de lograr la estabilidad plo. mientras que otras teorías. El patrón especifica de qué público y. Este método fue implantado. como el oro u otros comodities). tomando como base el (o deflación) queda determinada por la tasa de crecimien.valor de la moneda. por el gobierno de Nixon al principio de la década de macroeconómica. consumidores. en de productos y servicios y disminuyen su calidad. y que la política Bajo un régimen de cambio de divisas fijo. table. y los países poco a poco funcionamiento de una economía. to de la oferta de oro en relación con la producción total. tos que bajan sus precios. que cuando algún producto aumente su Precio todos. que a su vez estaba absorbiendo así ese aumento. promueven la escasez se volcaron a tipos de cambio flotantes. Puede ser utilizado como un medio para controlar la inflación. incluyendo la sión monetaria para financiar esa expansión. El sistema Moneda sea constante. todos los productos deben bajar 1.2 Tipo de cambio fijo Los críticos argumentan que esto puede provocar fluctuaciones arbitrarias en la tasa de inflación. Algunos economistas coinciden en afirmar que los conCon el acuerdo Bretton Woods. fueron atados a tasa fija con el dólar. la imposile y Venezuela). Adicionalmente. tantes de los empresarios. regulaciones. países al peligro de ataques especulativos. el valor de monetaria quedaría fijada esencialmente por las políticas la moneda de un país queda vinculado al valor de otra de minería. agravando la cantidad de especie por cada unidad de papel moneda.UU. sindicalistas.5 Equilibrio entre Moneda y Precios de plata EE. Brasil. A su vez.4 Control de precios da vinculada. acuerden los precios.96 por ciento. entre la última parte del siglo XX. vinculándolo a otra moneda más es. Sin embargo. inflación. por ejemplo.5. plata). sino que es aceptada por los comerciantes. Chiburlados por los agentes económicos. Argentina 1991-2002. Esta Teoría propone para ello Las economías basadas en el patrón oro rara vez experi. países empezaron a utilizar tasas flotantes entre el papel pero se compensará al poder adquirir más de los producmoneda y el respaldado. cuando el valor de la moneda de referencia sube o baja. de la . Los gobiernos frecuentemente intentan reme5. Esto esencialmente significa que la tasa de inflación en el país. bilidad de aumentar los precios en un período de aumento de los costos de producción provoca escasez de bienes y servicios. inspección y sanción preestablecidas (u otras mercancías con valor de merca. y la mayoría de los quirir menos de los productos que aumentan su precio. con el objetivo de evitar devaluar. moneda o una canasta de otras monedas (o. lo mismo ocurre con la mone5. Un tipo Gran Depresión. Bolivia.la creación de un Ente Regulador. logrando que el valor de la atado al oro a razón de 35 dólares por onza. Así. una necesidad de incrementar la emiforma el respaldo en oro se lleva a cabo. como la mode cambio fijo se utiliza generalmente para estabilizar el netarista y la austríaca. Tiene algo en común con el Equilibrio de Nash. y no se devalúe.. puede exponer a los 1970 con resultados negativos. El acuerdo de precios y son contraproducentes pues distorsionan el se rompió en la década de 1970. procesos hiperinflacionarios volvieron temporalmente a Otro problema es que el control de precios y salarios es un tipo de cambio fijo para estabilizar sus monedas. la tasa de largo plazo de la inflación el Estado. Por ejemplo. se podrá adde Bretton Woods se rompió en 1971. algunos países que sufrieron otros efectos. inEl patrón oro fue abandonado parcialmente a través de cluido el mismo producto. Las hipótesis sobre las valor de una moneda. tentar frenar la inflación es el control sobre los salarios y Un tipo de cambio fijo impide que un gobierno utilice la sobre los precios. por ende. Un certificado 5. Sin embargo. en el cual los represenmentan una inflación por encima del 2 por ciento anual.generan una necesidad de expansión del crédito y el gasto do como por ejemplo.

• Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un país entrará en cesación de pagos o default generalmente se produce una corrida bancaria.Devaluación 1 Causas para una devaluación monetaria La devaluación es la pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. pero si en un momento dado se emiten 100 monedas más de 1€ (ahora hay 200€ en total) sin aumentar el número de bienes que existen. o solo a causa de uno. la moneda local se ve sobrevaluada. Esos son los factores que generalmente provocan una deSi se tienen en circulación 200 monedas es muy difícil valuación. pero no así los precios en el exterior. Por lo tanto lo más fácil es devaluar la cesario un sinceramiento de la economía. Las principales causas de una devaluación son: • Emisión monetaria: La emisión monetaria es algo de lo que se encarga el Banco Central. generalmente. Las causas para una devaluación monetaria pueden deberse a varios factores.[1] Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en la economía local. Emitir billetes sin respaldo. La devaluación de una moneda puede tener muchas causas. 3. para financiar el gasto público conllevan un aumento de los precios. provocando que la moneda local se aprecie. entre otros. Paradójicamente. Si el tipo de cambio en relación a otra moneda es fijo. ya que los costos fijos del país se ven incrementados. Las consecuenmoneda. entre éstas una falta de demanda de la moneda local o una mayor demanda de la moneda extranjera. Si se emitieron más monedas es porque se necesitaba más riqueza y por lo tanto la primera opción está descartada ya que no se tenía con qué invertir. Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes existentes) se valoraran en 100€ se podrían emitir 100 monedas de un euro para representar el valor de dichos bienes. huida de la moneda local hacia una extranjera o aumento del consumo para que perdure el valor de la moneda. a una mezcla de ellos. la devaluación se conoce como depreciación. Esto es exactamente devaluar la moneda. Los argumentos. las monedas que están en circulación no representan el valor real de los bienes. se genera una auténtica Profecía autocumplida. o de que es nenada a cambio. es decir donde la intervención del banco central es nula o casi nula. así sea por la abundancia de dólares en el exterior o por el ingreso de capitales extranjeros al país. la sospecha de una devaluación es lo que termina provocándola. por lo que existen tres opciones: • Apreciación de la moneda local: A veces por causas externas a la economía de un país. Las monedas de los países representan un valor. es decir. Una corrida bancaria también se considera fuga de divisas. en su estabilidad. que generan que haya más reservas de dólares. Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200€. en la misma moneda. El proceso contrario a una devaluación se conoce como revaluación. En un sistema cambiario libre. sino que es solo representativo y si el país emite más monedas o les da un valor más alto del que puede respaldar con su riqueza se tienen que realizar ajustes en cuanto al valor de éstas. Esto en el corto o mediano plazo genera pérdida de competitividad para los bienes exportables. inflación. • Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economía de un país puede generar que los capitales extranjeros dejen de invertir en un determinado país. Darle un menor valor (real) a la moneda (50 céntimos). ya que hay más billetes en circulación pero la paridad con la otra moneda sigue igual. son la falta de decir a quienes las tengan que las devuelvan sin recibir competitividad de los bienes exportables. este valor está relacionado con la riqueza de un país. provocando el efecto inverso a la apreciación de la moneda. el aumento de precios genera una apreciación de la moneda con el tipo de cambio real. 2. cias de una devaluación generalmente son devastadores y 1 . La moneda en sí no tiene un valor real. 1. Sacar de circulación 100 monedas de un euro.

• Puede aumentar el turismo internacional. como el Efecto Tequila y el Efecto Vodka. Aunque esto en algunos casos no sucede ya que generalmente los contratos de préstamos están pactados en tasa de inflación variable. por lo que se produce una transferencia de riqueza de los acreedores hacia los deudores. Sin embargo. Los gobiernos. ya que los productos importados suelen encarecerse. en ese caso. las tarifas se ven atrasadas con respecto al costo real. ya que a los extranjeros de países donde su dinero vale más les resulta atractivo. Son estas consecuencias por las que la devaluación siempre se usa como último recurso. • Erosión de los ahorros en moneda local y pérdida de salario real. • Tarifazos de servicios públicos. los principales efectos negativos son: • Aumento de la inflación. logrando solo dilatar la devaluación. .terminan siendo mucho peor de que si se hubiera realizado un ajuste o recorte en la economía local. antes de una devaluación. • Puede mejorar el consumo interno de productos nacionales si se revisan al alza los salarios.[2] Incluso. 2 Consecuencias de una devaluación monetaria Cuando se produce una devaluación monetaria. • Licuación de la Deuda por parte de empresas que fijaron el contrato en moneda local. como el Rodrigazo. una Devaluación puede traer consecuencias económicas a gran escala. Los principales efectos positivos son: • Al devaluar la moneda nacional las exportaciones se vuelven más competitivas frente a las realizadas con moneda de mayor valor. corriendo el riesgo de fracasar y. puede ser que en algunos países la indexación esté prohibida. Los efectos negativos producen un descontento social que pueden manifestarse en un costo político muy grande. ya que al devaluarse. prefieren apelar a otras alternativas como a un control de cambios o a un corralito.