Austral

AUSTRAL GROUP S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
CONTENIDO
Pginas
Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
S/.
US$
=
=
Nuevo sol
Dlar estadounidense
5 - 49

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
1.
INFORMACION GENERAL
1.1
Constitucin y operaciones
Austral Group S.A.A. (en adelante la Compaa o Austral) es una subsidiaria indirecta de
LACO AS (domiciliada en Noruega), a travs de Dordogne Holdings Inc. (domiciliada en Panam),
la que posee el 89.35% de su capital social. La ltima empresa controlante de la Compaa es
LACO AS.
La Compaa se dedica principalmente a la captura de diversas especies hidrobiolgicas, su
transformacin en harina, aceite, conservas de pescado y congelados, que se comercializan
principalmente en el mercado externo. La Compaa cuenta con cuatro plantas propias de
procesamiento ubicadas a lo largo del litoral peruano en Ilo, Pisco, Chancay, y Coishco.
La Compaa es una sociedad annima abierta que cotiza sus acciones comunes en la Bolsa de
Valores de Lima.
La direccin registrada de la Compaa es Vctor Andrs Belande 147, Torre Real 7, San Isidro,
Lima, Per.
1.2
Marco regulatorio
1.2.1 Ley General de Pesca

Las actividades de la Compaa estn reguladas por el Decreto Ley No.25977 - Ley General de
Pesca (en adelante Ley General) y su Reglamento, Decreto Supremo No.012-2001-PE, que
norman la actividad pesquera con el fin de promover su desarrollo sostenido como fuente de
alimentacin, empleo e ingresos y asegurar un aprovechamiento responsable de los recursos
hidrobiolgicos, optimizando los beneficios econmicos, en armona con la preservacin del medio
ambiente y la conservacin de la biodiversidad.
La administracin y control de la actividad pesquera en el mbito nacional le corresponde desde
su creacin al Ministerio de la Produccin, el cual establece durante el ao vedas biolgicas de los
recursos pesqueros para preservar algunas especies marinas tales como la anchoveta. Estas
vedas se establecen durante las pocas reproductivas de la respectiva especie o cuando se cubre
la cuota pas anual de extraccin asignada.
Las actividades extractivas y de procesamiento de la anchoveta se realizan en todo el litoral
peruano; sin embargo con fines regulatorios existen 2 zonas de pesca: la zona norte-centro
comprendida entre la frontera norte y el paralelo 16 latitud sur y la zona sur comprendida desde el
paralelo 16 hasta la frontera sur.
Perodos de veda Los perodos de veda antes indicados afectan las operaciones de la Compaa por cuanto limitan
la captura de especies marinas destinadas a la produccin de harina y aceite de pescado. A
continuacin se detallan los referidos periodos por los aos 2014 y 2013 para la zona norte-centro:
-5-
Ao 2014
Temporada de pesca
Zona norte - centro
Fecha de
inicio
Fecha de
trmino
Cuota
total TM
Primera
Segunda
23/04/2014
-
10/08/2014
-
2,530,000
-
Temporada de pesca
Zona norte - centro
Fecha de
inicio
Fecha de
trmino
Cuota
total TM
Primera
Segunda
17/05/2013
12/11/2013
31/07/2013
31/01/2014
2,050,000
2,304,000
Cuota de la
Compaa TM
Cuota
asociados
173,812.85
-
Total cuota
Austral TM
-
173,812.85
-
Ao 2013
Cuota de la
Compaa TM
132,550.89
158,244.23
Cuota
asociados
-
Total cuota
Austral TM
132,550.89
158,244.23
La pesca en la zona sur se desarrolla durante todo el ejercicio, habiendo correspondido para
Austral durante el 2014 una participacin de 9,082 TM en la primera temporada.
Durante el 2013 la participacin para la primera temporada fue de 13,697 TM y 14,624 TM para la
segunda temporada la misma que se prolong hasta abril del 2014
Licencias de Pesca La Ley General de Pesca establece que las licencias de pesca son aquellos derechos especficos
que el Ministerio de la Produccin concede para dedicarse a actividades de pesca. Las licencias
de pesca son concedidas con relacin a cada embarcacin de pesca.
El reglamento de la Ley General de Pesca en el Per establece que para mantener la licencia de
pesca, los dueos de las embarcaciones tienen que presentar a la autoridad gubernamental
competente, en enero de cada ao, la siguiente documentacin: (a) una declaracin jurada
firmada declarando que la capacidad de bodega de la embarcacin establecida y autorizada en su
licencia de pesca no ha sido incrementada; (b) evidencia respecto de las condiciones de
operacin de las embarcaciones; (c) declaracin que se han dedicado a la actividad de pesca
durante todo el perodo anterior, y (d) pago del respectivo derecho por la licencia de pesca.
Este reglamento tambin establece que en el caso que la embarcacin se hunda, destruya o
desguase, el propietario tiene el derecho a obtener una autorizacin de incremento de flota para
otra embarcacin siempre y cuando no se exceda de la capacidad de bodega de la embarcacin
que originalmente tena la licencia de pesca.
1.2.2 Ley que establece el sistema de Lmites Mximos de Captura por embarcacin
Mediante Decreto Legislativo No.1084 publicado el 28 de junio de 2008 se aprob la Ley sobre
Lmites Mximos de Captura por Embarcaciones - LMCE (en adelante la Ley) en la cual se
asignan las embarcaciones que a la fecha de la publicacin de dicha norma cuenten con permiso
de pesca vigente para la extraccin de anchoveta y anchoveta blanca destinada al consumo
humano indirecto. La medida es de exclusiva aplicacin a las embarcaciones que se dediquen a
la actividad de pesca de recursos hidrobiolgicos en el mbito geogrfico comprendido entre el
extremo norte del dominio martimo del Per hasta el paralelo 160000 latitud sur, fuera de las
zonas reservadas para la actividad de pesca artesanal y de menor escala. La asignacin de los
LMCE se realiza en funcin del mayor porcentaje de participacin en la pesca nacional anual y la
capacidad autorizada en el permiso de pesca en una proporcin de 60% y 40%, respectivamente,
para la flota industrial y slo en funcin del mejor ao de pesca para el caso de las embarcaciones
de madera.
Los aos que se consideraron para la determinacin del mayor porcentaje de participacin de
cada embarcacin fueron de 2004 a 2007, inclusive. Esta norma establece la posibilidad de que
los titulares de permisos de pesca puedan suscribir Convenios de Garanta de Permanencia del
Rgimen de LMCE con el Ministerio de la Produccin a fin de garantizar la vigencia del rgimen
-6-
hasta por 10 aos renovables. Con fecha 12 de diciembre de 2008 se public el Reglamento a la
Ley de Cuotas, rgimen que entr en vigencia a partir de la primera temporada de pesca del ao
2009.
Durante el ao 2010 la Compaa suscribi con el Ministerio de la Produccin el Contrato de
Garanta de Permanencia en el Rgimen de Lmites Mximos de Captura por Embarcacin,
mediante el cual el Estado se obliga a garantizar la permanencia de embarcaciones en el rgimen
de la Ley sobre Lmites Mximos de Captura por Embarcacin por 10 aos contados desde la
fecha de su celebracin.
El armador debe limitar las actividades extractivas del recurso en cada temporada de pesca hasta
la suma de los LMCE que le hayan sido asignados, pudiendo utilizar una o ms de las
embarcaciones con permiso de pesca vigente a la fecha de publicacin de la Ley para la
extraccin del Recurso o que obtengan el permiso correspondiente con posterioridad.
Slo podrn realizar actividades extractivas los armadores que hayan suscrito el Convenio de Fiel
y Cabal Cumplimiento de Obligaciones que se aprob mediante Resolucin Ministerial,
establecindose las penalidades para los casos de incumplimiento. El referido Convenio podr
ser materia de ampliacin en cada temporada de pesca mediante la suscripcin de las adendas
respectivas.
El titular del permiso de pesca de una embarcacin que cuente con un Porcentaje Mximo de
Captura por Embarcacin (PMCE) es el nico que, mediante cualquiera de las modalidades que
se facultan en los literales a) y b) del numeral 2 del artculo 9 de la Ley, puede realizar actividades
extractivas con relacin a los recursos, as como tambin es el nico facultado para suscribir y
cursar las comunicaciones establecidas en el mencionado artculo de la Ley. El titular del permiso
de pesca debe comunicar al Ministerio cualquier acto contractual celebrado respecto de la
embarcacin, acreditando a aquellas personas que ejercern la representacin legal ante el
Ministerio. Dicha comunicacin debe ser remitida al Ministerio con una anticipacin no menor a
cinco (5) das hbiles anteriores al inicio de cada temporada de pesca.
En caso el armador decida utilizar un nmero menor de embarcaciones a las que originalmente se
les asignaron los PMCE, debe nominar las mismas comunicando al Ministerio su intencin por
escrito, con la anticipacin fijada legalmente.
El cmputo de la pesca se determina a prorrata entre todas las embarcaciones que dieron origen
a los LMCE sobre la base del PMCE originalmente asignado, de acuerdo con lo establecido en el
numeral 4 del artculo 9 de la Ley.
Por razones operativas, durante la temporada de pesca, el armador puede modificar la relacin de
embarcaciones nominadas, para lo cual debe presentar una comunicacin por escrito al
Ministerio.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa cuenta con 22 embarcaciones, de las cuales
20 fueron nominadas en la primera temporada para el ao 2014 (21 fueron nominadas en la
primera y segunda temporada para el ao 2013). Durante 2014, las 20 embarcaciones fueron
consideradas en los planes operativos de la Compaa.
Fondo de Compensacin para el Ordenamiento Pesquero (FONCOPES)
De acuerdo con el captulo II de la Ley se crea el FONCOPES para financiar exclusivamente los
Programas de Beneficios establecidos en el Decreto Legislativo en mencin. El FONCOPES tiene
como objetivo encargarse del planeamiento, direccin y supervisin de la ejecucin de los
Programas de Beneficios que sern financiados con cargo al fondo del mismo nombre
(FONCOPES) as como de la administracin de dicho fondo.
El FONCOPES es financiado con los aportes de los titulares de permisos de pesca que realicen
actividades extractivas de anchoveta y anchoveta blanca para consumo humano indirecto
-7-
incluidos dentro de la medida. Los intereses que retribuyen los depsitos del FONCOPES
constituirn recursos y formarn parte del mismo.
Los recursos del FONCOPES se mantienen en un fideicomiso de administracin que se
encuentran a cargo de una entidad financiera.
Los Programas de Beneficios creados como consecuencia de la aplicacin de la medida son los
establecidos por el artculo 18 de la Ley. Estos programas son excluyentes entre s y no son
obligatorios para los trabajadores, quienes pueden optar entre un rgimen de rotacin equitativo,
objetivo y justo o, acogerse a los programas de beneficios de manera voluntaria.
1.3
Continuidad de las operaciones
En agosto de 1999 la Compaa inici un proceso de negociacin con sus acreedores para
conseguir la reestructuracin financiera de sus obligaciones y cuya fecha de inicio fue el 22 de
diciembre de 2000.
A la fecha la Compaa tiene aprobado y vigente un Acuerdo Global de Refinanciamiento (en
adelante Acuerdo Global) respecto del cual la Compaa mantiene lo siguiente: (i) un controller y
(ii) una Deuda Concursal sujeta a cronogramas segn lo establecido en el Acuerdo Global del 15
de junio de 2004 que se vienen cumpliendo.
Al 31 de diciembre de 2014 se presenta Deuda Concursal por S/.20.9 millones en el estado de
situacin financiera que no tiene garantas especficas y no devengan intereses, excepto por las
deudas derivadas de la emisin de Eurobonos y deudas no garantizada subordinada (Long Term
Credit Bank) que devengan una tasa fija de 0.700% y 0.500%, respectivamente.
Cronograma de amortizacin
El cronograma de amortizacin de la deuda concursal incluye los intereses por devengar futuros:
Ao 2015
Ao 2016
Ao 2017
Ao 2018 en adelante
1.4
2014
S/ 000
9,827
121
121
11,000
21,069
2013
S/ 000
1,409
9,190
112
10,313
21,024
Aprobacin de los estados financieros
La Gerencia aprob la emisin de los estados financieros separados del ao terminado el 31 de

diciembre de 2014 y sern presentados a consideracin del Directorio y de los Accionistas dentro
de los plazos de Ley para su aprobacin definitiva. En Junta General de Accionistas del 9 de abril
de 2014 se aprobaron los estados financieros separados del ao terminado el 31 de diciembre de
2013.
2
RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se
detallan a continuacin. Estas polticas se han aplicado uniformemente en los aos presentados, a
menos que se indique lo contrario.
-8-
2.1
Bases de preparacin
La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento del Reglamento

de Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La Compaa
tambin ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el prrafo
19 de la NIIF 10, Estados financieros consolidados. Estos estados financieros separados se
deben leer junto con los estados financieros consolidados de Austral Group S.A.A. y subsidiaria.
Los estados financieros separados de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standards Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2014.
La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la
Compaa, el que expresamente confirma que en su preparacin se ha aplicado todos los
principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
Los estados financieros surgen de los registros de la contabilidad de la Compaa y han sido
preparados sobre la base del costo histrico. Los estados financieros se presentan en miles de
nuevos soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos
estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de
aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de
juicio o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los
estados financieros se describen en la nota 4.
2.1.1 Cambios en polticas contables y en la exposicin de informacin
Nuevas normas y modificaciones a normas e interpretaciones adoptadas por la CompaaNo existen NIIF o CINIIF vigentes por primera vez en el ao 2014 que hayan tenido un impacto
significativo en los estados financieros de la Compaa.
Nuevas normas y modificaciones e interpretaciones vigentes para los estados financieros de
perodos anuales que se inicien el o despus del 1 de enero de 2014 y que no han sido adoptadas
anticipadamente
NIIF 9, Instrumentos financieros

Constituye la primera norma que forma parte de un proyecto ms amplio para reemplazar la
NIC 39. La NIIF 9 retiene, pero simplifica, el modelo de medicin de los instrumentos
financieros y requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categoras de
medicin: aquellos que se miden a valor razonable y aquellos que se miden a costo
amortizado. Las bases para la clasificacin dependern del modelo de negocios de la entidad
y las caractersticas contractuales del flujo de caja de los activos financieros. Las guas de las
NIC 39 respecto del deterioro de los activos financieros y contratos de cobertura continan
siendo aplicables.
Modificacin a la NIC 32, Instrumentos financieros, presentacin sobre compensacin de

activos y pasivos.
Estas modificaciones se realizan a la gua de aplicacin de la NIC 32, Instrumentos
financieros: Presentacin, y aclaran algunos de los requerimientos para la compensacin de
activos y pasivos financieros en el estado de situacin financiera.
Modificacin a la NIC 36, Deterioro de activos.
-9-
Esta modificacin est relacionada con la revelacin de informacin con respecto al monto
recuperable de activos deteriorados si tal monto se basa en el valor razonable menos los
costos de retiro.
Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medicin Modificacin a la NIC 39 Novacin de

derivados
Esta modificacin brinda facilidades para suspender la contabilizacin de instrumentos de
cobertura cuando la novacin de un instrumento de cobertura a una contraparte central
cumple con criterios especficos.
CINIIF 21, Gravmenes, establece el tratamiento contable de una obligacin de pago de un

gravamen que no sea impuesto a la renta. La interpretacin describe el evento de obligacin
que da lugar al pago de un gravamen y cundo se deber reconocer un pasivo/obligacin.
Modificaciones a las NIIF 10, 12 y NIC 27 sobre consolidacin de entidades de inversin.

Segn estas modificaciones muchos fondos y entidades similares estarn exentos de
consolidar la mayora de sus subsidiarias; en su lugar, las medirn a valor razonable a travs
de ganancias o prdidas. Las modificaciones hacen una excepcin para las entidades que
cumplen con la definicin de entidad de inversin y que presenten caractersticas
particulares. Tambin se han realizado cambios a la NIIF 12 en relacin con las revelaciones
que una entidad de inversin debe presentar.
La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de estas normas en la preparacin de sus

estados financieros. No se espera que otras NIIF o interpretaciones CINIIF que an no estn
vigentes puedan tener un impacto significativo en los estados financieros de la Compaa.
2.2. Informacin por segmentos
La informacin por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos
proporcionados a la autoridad que toma las decisiones operativas de la Compaa en cuanto al
consumo humano indirecto y directo (nota 6). La autoridad que toma las decisiones operativas,
responsable de asignar los recursos y evala el rendimiento de los segmentos operativos, es el
Directorio.
2.3
Traduccin de moneda extranjera
a) Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del
ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros
se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la
Compaa.
b) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la fecha de valuacin cuando las partidas
se redimen. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales
transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre del ao de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.
Las ganancias y prdidas en cambio se presentan en el estado separado de resultados integrales
en el rubro Diferencia en cambio, neta.
- 10 -
2.4
Activos financieros
2.4.1 Clasificacin
La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a
valor razonable a travs de resultados, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento,
prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin
depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina
la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa slo mantiene activos financieros en la categora de
prstamos y cuentas por cobrar.
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a
pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo
corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado
de situacin financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y
las cuentas por cobrar comprenden las cuentas por cobrar comerciales, las otras cuentas por
cobrar, y el efectivo y equivalente de efectivo en el estado de situacin financiera.
2.4.2
Reconocimiento y medicin
Los prstamos y cuentas por cobrar cuyo vencimiento es menor a 12 meses contados desde la
fecha de los estados financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y debido a que el
efecto de su descuento es irrelevante, posteriormente se miden a su valor nominal, netas de la
provisin por deterioro.
2.5
Pasivos financieros
2.5.1 Reconocimiento y medicin

De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, segn
corresponda, como: i) pasivos financieros a valor razonable a travs de ganancias o prdidas, y ii)
otros pasivos financieros. La Compaa determina la clasificacin de sus pasivos financieros a la
fecha de su reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen las obligaciones financieras, las cuentas por
pagar comerciales, las cuentas por pagar a empresas relacionadas y las otras cuentas por pagar.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente,
cuando el efecto del costo del dinero es importante, se valorizan a su costo amortizado por el
mtodo de tasa de inters efectiva, de lo contrario se muestran a su valor nominal. El costo
amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a la transaccin.
2.6
Compensacin de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado de

situacin financiera cuando existe derecho legalmente exigible para compensar los montos
reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar
el pasivo simultneamente.
2.7
Deterioro de activos financieros
La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de sus
prstamos y cuentas por cobrar. Si existe tal deterioro, la prdida se reconoce slo si hay
evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del
reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y ese evento de prdida (o eventos) tiene
un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos
- 11 -
financieros que pueden ser estimados confiablemente.

Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores
estn atravesando dificultades financieras, el incumplimiento o retraso en el pago de intereses o
del principal de sus deudas, la probabilidad de que caigan en bancarrota u otro tipo de
reorganizacin financiera y cuando informacin objetivamente observable indica que se ha
producido una disminucin medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como cambios
en los saldos vencidos o condiciones econmicas que se correlacionan con incumplimientos.
El monto de la prdida por deterioro de prstamos y cuentas por cobrar se mide como la
diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo futuros
estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido y
considerando las garantas recibidas de clientes en caso de ser aplicable) descontados a la tasa
de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto
de la prdida se reconoce en el estado de resultados integrales.
Si en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se
relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho
deterioro, la reversin de la prdida por deterioro previamente reconocida se incluye en el estado
de resultados integrales.
2.8
Efectivo y equivalente de efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible y depsitos a la vista con

vencimiento de tres meses o menos.
2.9 Cuentas por cobrar comerciales
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de
productos terminados en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en un ao o
menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no
corrientes. La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando
existe evidencia objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de
acuerdo con los trminos originales de las cuentas por cobrar.
2.10 Existencias
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin el que resulte menor. El
costo se determina usando el mtodo de costo promedio ponderado. El costo de los productos
terminados comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y
gastos generales de fabricacin (sobre la base de la capacidad de operacin normal) y excluye a
los costos de financiamiento y a las diferencias en cambio. El valor neto de realizacin es el
precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta
variables que apliquen. La provisin para desvalorizacin de existencias se calcula sobre la base
de la revisin anual que lleva a cabo la Gerencia de su movimiento y de sus condiciones fsicas.
2.11 Inversiones
2.11.1 Inversin en subsidiaria
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene control. La Compaa
controla una entidad cuando tiene poder, mantiene exposicin o derecho a rendimientos variables
procedentes de la implicacin de la participada y capacidad de utilizar su poder sobre la
participada para influir en el importe de los rendimientos de la Compaa. Las subsidiarias se
consolidan totalmente desde la fecha en que el control es transferido al grupo. Se desconsolidan
desde la fecha en que el control cesa. Las inversiones en subsidiarias se muestran en estos
estados financieros al costo.
- 12 -
A la fecha de cada estado de situacin financiera la Gerencia determina si existe evidencia

objetiva de deterioro de sus inversiones. De ser el caso, se determina la prdida por deterioro,
que corresponde a la diferencia entre el valor recuperable de la inversin y su valor en libros, y se
reconoce en el estado de resultados integrales.
2.12 Inmuebles, maquinaria y equipo
La cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo menos su depreciacin acumulada
y, si las hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. El costo de un elemento de inmuebles,
maquinaria y equipo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner el
activo en condiciones de operacin como lo anticipa la Gerencia, y, en el caso de activos
calificados, los costos de financiamiento. El precio de compra o el costo de construccin
corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestacin
que se haya entregado en la adquisicin del activo.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan slo cuando es
probable que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para la Compaa
y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al costo de
produccin o al gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de reparacin se
cargan al costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el perodo en el que estos se
incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles,
maquinaria y equipo se capitalizan por separado y se castiga el valor en libros del componente
que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado
como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa
para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su
culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora definitiva. Los trabajos en curso
no se deprecian.
Las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo se dan de baja en el momento de su venta o
cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. Las ganancias y
prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y
el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados integrales.
Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados se
revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera.
Cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
Mantenimientos y reparaciones mayores El mantenimiento mayor comprende el costo de reemplazo de partes de los activos y los costos de
reacondicionamiento que se realiza cada cierto nmero de aos con el objeto de mantener la
capacidad operativa del activo de acuerdo con las especificaciones tcnicas indicadas por el
proveedor del activo. El costo de mantenimiento mayor se capitaliza en el reconocimiento inicial
del activo como un componente separado del bien y se deprecia en el estimado del tiempo en que
se requerir el siguiente mantenimiento mayor.
Depreciacin Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de
lnea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til, como
sigue:
- 13 -
Aos
Edificios, construcciones e instalaciones
Embarcaciones y equipo de flota
Maquinaria y equipo de planta de harina
Maquinaria y equipo de planta de conservas
Unidades de transporte
Muebles, enseres y equipos diversos
Entre 12 y 60
Entre 8 y 25
Entre 10 y 20
Entre 10 y 20
Entre 5 y 15
Entre 5 y 20
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en

libros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.
2.13 Activos intangibles
2.13.1 Licencias de pesca y de operacin de planta
Las licencias de pesca y de operacin de planta son consideradas como activos de vida
indeterminada, por lo tanto, no se requiere ninguna amortizacin de estos activos intangibles. Los
valores de estas licencias son evaluados en cada fecha de cierre. Si se estima que el valor
razonable es menor que el valor en libros, se castigan a su valor razonable.
2.13.2 Plusvala mercantil
La plusvala mercantil representa el exceso de la contraprestacin por la compra sobre el valor
razonable de los activos netos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad
adquirida y el valor razonable de la participacin no controlante en la entidad adquirida.
Para efectos de las pruebas de deterioro, la plusvala mercantil de una combinacin de negocios
es asignada a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE), o grupos de UGE, que
se espera se beneficien de las sinergias de la combinacin. La plusvala mercantil es supervisada
al nivel de segmento operativo. Se realizan revisiones del deterioro de la plusvala mercantil
anualmente o de forma ms frecuente cuando ocurran eventos o cambios en circunstancias que
indiquen un potencial deterioro en su valor. El valor en libros de la UGE, que contiene plusvala
mercantil, se compara con su valor recuperable, que es el mayor entre su valor en uso y su valor
razonable menos gastos para su venta. Cualquier deterioro es reconocido como gasto y no es
posible su reversin posterior.
2.13.3 Programas de cmputo
Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos
incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Estos costos se
amortizan en el estimado de su vida til (10 aos).
2.14 Costos de endeudamiento
Los costos generales y especficos que son directamente atribuibles a la adquisicin, construccin
o produccin de activos calificables, es decir, activos que toman un periodo sustancial de tiempo
para estar listos para su uso o venta esperados, se atribuyen al costo de esos activos hasta que
stos se encuentren sustancialmente listos para su uso o venta esperados.
Los ingresos que se producen por la inversin temporal de los fondos recibidos como prstamos
se deducen de los costos de endeudamiento capitalizables.
Los dems costos de endeudamiento se reconocen en resultados integrales en el periodo en el
que se incurren.
- 14 -
2.15 Deterioro de activos no financieros

La Compaa revisa y evala el deterioro de sus activos de extensa vida til cuando ocurren
eventos o circunstancias que indican que el valor en libros del activo no se recuperar de su uso o
de su venta. Las prdidas por deterioro corresponden al importe en el que el valor en libros de los
activos de extensa vida til excede al mayor valor que resulte de comparar su valor en uso y su
valor de mercado. El valor de mercado es el monto que se puede obtener de la venta de un activo
en un mercado libre. El valor en uso corresponde al valor presente del estimado de los flujos de
efectivo futuros que se espera obtener del uso continuo del activo y de su venta al trmino de su
vida til. Las prdidas por deterioro, calculadas con referencia al valor en uso de los activos, que
se hayan reconocido en aos anteriores, se extornan si se produce un cambio en los estimados
utilizados en la ltima oportunidad en que se reconoci la prdida por deterioro.
Las pruebas de deterioro efectuadas por la Compaa, cuando corresponde, contemplan el valor
en uso a nivel de unidad generadora de efectivo (grupo de activos ms pequeo capaces de
generar flujos de efectivo identificables). El clculo del valor en uso de los activos contempla el
descuento del estimado de los flujos de efectivo futuros a su valor presente usando una tasa de
descuento, antes de impuestos, que refleje la evaluacin del mercado a la fecha de los estados
financieros sobre el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos asociados al activo. Las
prdidas por deterioro de activos vinculados con operaciones continuas se reconocen en el estado
de resultados integrales en las categoras de gastos a las que corresponde la funcin del activo
deteriorado.
De otro lado, la Compaa evala a cada fecha de cierre si existen indicios que indiquen que
prdidas por deterioro reconocidas previamente se han recuperado parcial o totalmente. Si se
observan tales indicios la Compaa estima el importe recuperable del activo cuyo valor en libros
fue previamente reducido por deterioro. Las prdidas por deterioro previamente reconocidas, se
extornan slo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece a cambios en los
estimados que se usaron en la oportunidad en que se reconoci la prdida por deterioro. En estas
circunstancias, el valor en libros del activo se incrementa a su valor recuperable.
El
reconocimiento de la reversin de prdidas por deterioro previamente registradas no puede dar
como resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que le habra correspondido a
ese activo, neto de su depreciacin, si no se hubiera reconocido la prdida por deterioro
previamente registrada. La reversin de la prdida por deterioro se reconoce en el estado de
resultados integrales.
2.16 Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos
incurridos en la transaccin. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y
el valor de redencin se reconoce en el estado de resultados durante el periodo del prstamo
usando el mtodo de tasa de inters efectiva.
Las obligaciones financieras se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa tenga
derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde la
fecha del estado de situacin financiera.
2.17 Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de
proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como
pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un ao o menos, de lo contrario se
presentan como pasivos no corrientes. Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su
valor razonable, y en los casos en que el costo del dinero en el tiempo sea importante,
posteriormente se redimen al costo amortizado, de lo contrario se muestran a su valor nominal.
- 15 -
2.18 Beneficios a los empleados

Participacin en las utilidades y gratificaciones La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participacin legal de los
trabajadores en las utilidades. La participacin de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin del
impuesto a la renta vigente. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones que se
pagan en los meses de julio y diciembre de cada ao.
Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene que
depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y
noviembre de cada ao. La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a
una remuneracin vigente a la fecha de su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago
adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene
derecho.
2.19 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, legal o
asumida, que resulta de eventos pasados que es probable que requiera la entrega de un flujo de
recursos que involucren beneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar
confiablemente.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirn para
cancelar la obligacin utilizando una tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos especficos para dicha obligacin.
Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia slo se confirmar por eventos
futuros o su monto no se puede medir confiablemente. Los activos contingentes no se reconocen,
y se exponen slo si es probable que la Compaa genere un ingreso de beneficios econmicos
en el futuro.
2.20 Impuesto a la renta
El gasto por impuesto a la renta del ao comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido
que se reconocen en el estado de resultados integrales. El impuesto a la renta corriente se
calcula y reconoce de conformidad con el rgimen tributario peruano vigente aplicable a la
Compaa.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por el mtodo del pasivo sobre las diferencias
temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores
mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por
el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo en una transaccin que no corresponda a una
combinacin de negocios que al momento de la transaccin no afecta ni la utilidad ni la prdida
contable o gravable, no se registra.
El impuesto a la renta diferido se determina usando la legislacin y las tasas tributarias que han
sido promulgadas a la fecha del balance general y que se espera sean aplicables cuando el
impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague. El 31 de
diciembre del 2014 se promulga la Ley 30296 Ley que promueve la reactivacin de la economa,
mediante esta Ley se modifica la tasa del impuesto a cargo de los perceptores de rentas de
tercera categora domiciliadas en el pas y se determinara aplicando sobre la renta neta las tasas
siguientes:
- 16 -
Ejercicios Gravables
Tasas
2015 - 2016
28%
2011 - 2018
27%
2019 en adelante
26%
Las diferencias temporales deducibles y las prdidas tributarias acumuladas generan impuestos
diferidos activos en la medida que el beneficio tributario se pueda usar contra el impuesto a la
renta de futuros ejercicios gravables. El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se
revisa a la fecha de cada estado de situacin financiera y se reduce en la medida en que se
determine que es improbable que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda
compensar el activo diferido. Impuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido
en los estados financieros se reevalan a la fecha de cada estado de situacin financiera.
Impuestos a la renta diferidos tambin se determinan sobre las diferencias temporales que surgen
de las inversiones en subsidiarias y asociadas, excepto, en el caso de las subsidiarias, cuando la
oportunidad de la reversin de las diferencias temporales sea controlada por la Compaa y sea
probable que la reversin de las diferencias temporales no ocurra en el futuro previsible.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el
derecho legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos
corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la
misma autoridad tributaria ya sea sobre la misma entidad o sobre distintas entidades por las que
existe intencin y posibilidad de liquidar los saldos sobre bases netas.
2.21 Capital
Las acciones comunes y de inversin se clasifican como patrimonio. Los costos incrementales
directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en el patrimonio como una
deduccin, neta de impuestos, de los montos recibidos.
2.22 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, y
representa montos por cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos, devoluciones e
impuestos a las ventas. La Compaa reconoce sus ingresos cuando stos se pueden medir
confiablemente, es probable que beneficios econmicos futuros fluyan a la entidad y cuando la
transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades de la Compaa, tal
como se describe a continuacin:
a) Venta de bienes Los ingresos por la venta de productos se reconocen cuando se cumplen las siguientes
condiciones: a) la transferencia al comprador de los riesgos significativos y los beneficios de
propiedad de los productos; b) la Compaa ya no retiene la continuidad de la responsabilidad
gerencial en el grado asociado usualmente a la propiedad, ni el control efectivo de los productos
vendidos; c) el importe de ingresos puede ser medido confiablemente; d) es probable que los
beneficios econmicos relacionados con la transaccin fluirn a la Compaa; y, e) los costos
incurridos o por incurrirse relacionados con la transferencia se pueden medir confiablemente.
b) Intereses Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo
transcurrido, usando el mtodo del inters efectivo.
- 17 -
2.23 Arrendamiento
Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los
pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al estado de resultados sobre la
base del mtodo de lnea recta en el perodo del arrendamiento.
Los arrendamientos de bienes del activo fijo en los que la Compaa asume sustancialmente
todos los riesgos y beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los
arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de
comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mnimos del
arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero.
La obligacin por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se
incluye en obligaciones financieras. El elemento de inters del costo financiero se carga a
resultados en el periodo del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters
peridica constante sobre el saldo del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria y
equipo adquiridos a travs de arrendamientos financieros se deprecian en el menor perodo que
resulte de comparar la vida til del activo y el perodo de arrendamiento, a menos que sea
altamente probable que el bien pase a propiedad de la Compaa, en cuyo caso se deprecian en
el estimado de su vida til.
2.24 Distribucin de dividendos
La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los
estados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compaa.
2.25 Utilidad bsica por accin
La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el
promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin y por emitir en el perodo.
La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el
promedio ponderado del nmero de acciones comunes en circulacin y cuando son diluyentes, se
ajustan para considerar este efecto diluyente de las acciones.
2.26 Partidas excepcionales
Las partidas excepcionales significativas, que se revelan por separado cuando es necesario
hacerlo para proporcionar mayor entendimiento del desempeo financiero del grupo, se detallan
en la nota 23 a los estados financieros.
3
ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1
Factores de riesgos financieros
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

mercado (incluyendo el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de inters sobre valor razonable y
sobre flujos de efectivo y el riesgo de precio), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El programa
general de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeo financiero de la Compaa.
La gerencia financiera de la Compaa tiene a su cargo la administracin de riesgos de acuerdo
con las polticas aprobadas por el Directorio. La gerencia financiera identifica, evala y cubre los
riesgos financieros en coordinacin estrecha con las unidades operativas de la Compaa. El
Directorio proporciona principios para la administracin general de riesgos as como polticas que
cubren reas especficas, tales como el riesgo de cambio, el riesgo de tasa de inters, el riesgo de
- 18 -
crdito, la posibilidad de uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y sobre cmo

deben invertirse los excedentes de efectivo.
a) Riesgos de mercado i)
Riesgo de cambio -
La Compaa opera internacionalmente y est expuesta al riesgo de cambio resultante de las

fluctuaciones en el tipo de cambio del dlar estadounidense. El riesgo de cambio surge de
futuras transacciones comerciales, y de activos y pasivos reconocidos en la referida moneda.
La Compaa mantiene un pasivo neto como posicin en moneda extranjera que se resume
como sigue:
2014
US$000
Activos
Caja y Bancos
Cuentas por Cobrar
Pasivos
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar
Deuda concursal
Posicin pasiva neta
2013
US$000
9,299
35,876
45,175
2,693
34,371
37,064
-111,653
-9,320
-5,327
-126,300
-117,173
-8,508
-5,815
-131,496
-81,125
-94,432
Los saldos en dlares estadounidenses se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio

utilizado para el registro de los saldos en moneda extranjera del mercado libre que publica la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio
utilizado para el registro de los saldos en moneda extranjera ha sido de S/. 2.989 por US$1
para los activos y pasivos (S/.2.796 en 2013).
Las diferencias en cambio reconocidas en el estado de resultados integrales se discriminan
como sigue:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/ 000
S/ 000
Ganancia por diferencia de cambio
Prdida por diferencia de cambio
210,617
-227,615
-16,998
53,202
-69,753
-16,551
Al 31 de diciembre 2014, si el Nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 5% en relacin

con el dlar estadounidense, con todas las otras variables constantes, la utilidad neta del ao
habra sido mayor/menor en S/.4,906,000 (mayor/menor en S/.3,359,850 en 2013)
principalmente por el mantenimiento de endeudamiento en dlares estadounidenses.
La poltica de la Gerencia de la Compaa es la de asumir el riesgo de cualquier fluctuacin en
los tipos de cambio del dlar estadounidense con los resultados de sus operaciones, no
habiendo considerado cubrirse por el riesgo de cambio con instrumentos financieros
derivados.
- 19 -
ii)
Riesgo de precios -
La Compaa no tiene instrumentos financieros activos expuestos al riesgo de precio.

La Compaa est expuesta al riesgo de precios de los productos que comercializa. Los
negocios, particularmente el de harina, es monitoreado cercanamente por el rea de
Comercializacin en cuanto a precios esperados y realizados. Esta gerencia revisa antes de
comercializar los productos si los niveles de precios estn de acuerdo a la rentabilidad
objetivo. Al respecto, la Gerencia de la Compaa ha decidido aceptar el riesgo de precios,
por lo que no ha efectuado operaciones de cobertura.
iii) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y flujos de efectivo Los prstamos a corto plazo devengan tasas fijas exponiendo a la Compaa al riesgo de tasa
de inters sobre el valor razonable del instrumento. El riesgo de tasa de inters para la
Compaa surge principalmente de su endeudamiento a largo plazo debido a que
sustancialmente ha contratado prstamos a tasas variables. El endeudamiento a tasas
variables podra exponer a la Compaa al riesgo de tasa de inters sobre sus flujos de
efectivo. La Compaa ha decido aceptar el riesgo de variacin en la tasa de inters de sus
prstamos con inters variable. Al respecto, la Compaa considera que este riesgo no es
importante debido a que las tasas de inters actuales y proyectadas estn relativamente
bajas.
Al 31 de diciembre de 2014 si la tasa libor se hubiera incrementado/reducido en 5% y las
dems variables se hubieran mantenido constantes, la utilidad neta del ao habra sido
menor/mayor en aproximadamente S/.159,000 (menor/mayor en aproximadamente S/.176,000
en 2013).
La Compaa tiene activos colocados en instituciones financieras de primer nivel, que
devengan intereses a tasas vigentes en el mercado. La Compaa no acta como
inversionista especulativo para el manejo de sus inversiones de excedente de liquidez.
b) Riesgo crediticio El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalente de efectivo, depsitos en bancos e
instituciones financieras, as como la exposicin al crdito de clientes, que incluye a los saldos
pendientes de las cuentas por cobrar comerciales. Respecto de bancos e instituciones
financieras, la Gerencia tiene como poltica slo operar con instituciones cuyas calificaciones de
riesgo independientes sean ptimas en el mercado. En el caso de las cuentas por cobrar
comerciales el rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia del cliente, tomando en
consideracin su posicin financiera, la experiencia pasada y otros factores. Sobre la base de
esta evaluacin se establecen lmites de crdito individuales respetando los lmites fijados por el
rea de crditos y cobranzas que se sustentan en calificaciones internas o externas. La gerencia
financiera monitorea con regularidad el uso de los lmites de crdito. Revelaciones adicionales
sobre el riesgo de crdito se muestran en la nota 5.
No se excedieron los lmites de crdito durante el periodo de reporte y la gerencia no espera que
la Compaa incurra en prdida alguna por desempeo de sus contrapartes.
c) Riesgo de liquidez El rea de Finanzas de la Compaa monitorea las proyecciones de necesidades de efectivo de la
Compaa para asegurar que se cuente con suficiente efectivo para cubrir las necesidades
operativas y, al mismo tiempo, mantener suficiente margen en lneas de crdito no usadas de
modo que la Compaa no incumpla con sus lmites de endeudamiento o con requerimientos de
cumplimiento (covenants) contemplados en sus contratos de endeudamiento.
Dichas
proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento de deuda de la Compaa,
- 20 -
cumplimiento de restricciones contractuales y cumplimiento con los ratios financieros meta del
estado de situacin financiera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin del capital de
trabajo se mantienen en cuentas corrientes.
En el siguiente cuadro se analiza los pasivos financieros de la Compaa sobre la base del
periodo remanente para su vencimiento contados desde la fecha del estado de situacin
financiera. Los montos expuestos en el cuadro corresponden a los flujos de efectivo contractuales
sin dar efecto a su descuento.
Menos de 1
ao
S/.000
Entre 1 y 2
aos
S/.000
Entre 2 y 5
aos
S/.000
148,694
52,133
200,827
70,005
70,005
54,495
54,495
72,138
72,138
345,332
52,133
397,465
208,034
75,389
283,423
40,843
40,843
89,265
89,265
338,142
75,389
413,531
Al 31 de diciembre de 2014
Obligaciones fianacieras
Cuentas por pagar
Obligaciones fianacieras
Cuentas por pagar
3.2
Ms de 5
aos
S/.000
Total
S/.000
Administracin de riesgo de capital
Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la

Compaa de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para
reducir el costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar el importe de los
dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o
vender activos para reducir su deuda.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, que se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del
endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y
equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el
estado de situacin financiera ms la deuda neta.
Los ratios de apalancamiento al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 fueron los siguientes:
2014
S/ 000
Total obligaciones financieras (nota 13)
Total deuda consursal
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo
Deuda neta (A)
patrimonio
Capital total (B)
333,734
20,936
-32,230
322,440
539,098
840,602
Ratio de apalancamiento (A) / (B)
38.36%
2013
S/ 000
327,616
20,815
-20,243
328,188
577,496
884,869
37.09%
Durante el ao 2014 la Compaa increment su nivel de endeudamiento para cubrir necesidades
- 21 -
productivas y comerciales de acuerdo al plan de inversin. La Gerencia considera que este nivel
de endeudamiento es adecuado para la capacidad de generacin de liquidez de la Compaa.
3.3
Estimacin del valor razonable
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa no presenta instrumentos financieros medidos

a valor razonable, de acuerdo con lo siguiente:
a) Valor razonable de instrumentos financieros medidos al costo amortizado
La Compaa considera que el valor en libros del efectivo y equivalente de efectivo y de las
cuentas por cobrar, es similar a su valor razonable por su vencimiento en el corto plazo. El valor
razonable de los pasivos financieros no corrientes para efectos de revelacin, se estima
descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de inters vigente en el mercado
y que est disponible para la Compaa para instrumentos financieros similares.
La tcnica de valoracin ms frecuentemente aplicada incluye las proyecciones de flujos a travs
de modelos y el clculo de valor presente. Los modelos incorporan diversas variables como la
calificacin de riesgo de crdito de la entidad de contraparte y cotizaciones futuras de los precios.
b) Instrumentos financieros a tasa fija y variable El valor razonable de los activos y pasivos financieros que devengan tasas fijas y variables a costo
amortizado se determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares. El valor razonable estimado de los depsitos que devengan intereses se
determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de inters del mercado en la
moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares.
4
ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS

La preparacin de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia utilice juicios,
estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de
activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados as como los
montos reportados de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de
2013.
Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos
resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de
su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los
estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones,
si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros.
Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y
pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables se presentan a
continuacin.
4.1
Supuestos y estimados contables crticos
a) Vida til y valor recuperable de los inmuebles, maquinaria y equipo (nota 11) La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin a la vida til estimada del
activo. Esto resulta en cargos por depreciacin proporcionales al desgate estimado de los activos
medido en nmero de aos. La vida til de los activos se evala sobre la base de: i) las
limitaciones fsicas del activo, y ii) la evaluacin de la demanda. Estos clculos requieren efectuar
estimados y supuestos sobre el total de la demanda de la produccin de la Compaa y sobre los
- 22 -
desembolsos de capital que se requerir en el futuro. Si el activo no est operativo, se le realiza

una prueba utilizando el valor razonable de dicho activo determinado por tasadores
independientes.
b) Valor razonable de las licencias de pesca La Compaa evala el valor razonable de las licencias cada ao en base a los flujos de efectivo
determinados utilizado la metodologa del valor en uso.
c) Estimado sobre el deterioro de la plusvala mercantil La Compaa evala anualmente si la plusvala mercantil ha sufrido algn deterioro, de acuerdo
con la poltica contable que se describe en la nota 2.13.2. Los montos recuperables de las
unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de clculos de sus valores
en uso. Estos clculos requieren el uso de estimaciones (nota 12).
Si la tasa de descuento, antes de impuestos, aplicada a los flujos de efectivo descontados de la
Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de embarcaciones, a la que est relacionada la plusvala
mercantil, hubiera sido 10% ms alto que los estimados de la gerencia (por ejemplo 14.3% en
lugar de 13.0%), la Compaa no tendra que reconocer ningn ajuste contra la plusvala
mercantil. Para reconocer un gasto adicional, la tasa de descuento debera haber sido mayor a
30.0%.
d) Impuesto a la renta (nota 16) Se requiere ejercer significativamente de juicio para determinar la provisin para el impuesto a la
renta. La Compaa reconocer pasivos por temas observados en revisiones fiscales sobre la
base de estimados que podran requerir pagos adicionales de impuestos. Cuando el resultado
final de tales revisiones se conozca y difiere de las estimaciones preliminares, los ajustes
impactarn al saldo del impuesto a la renta corriente y al del diferido en el periodo en que se
conoce el resultado final de la revisin.
El clculo del impuesto a la renta corriente que determina la Compaa resulta de la aplicacin de
las normas tributarias vigentes y no incluyen provisiones estimadas que generen en un futuro
diferencias con respecto a las revisiones fiscales. En tal sentido, no consideramos necesario
efectuar una revelacin de sensibilidad que simule una variacin en el clculo, siendo que, en el
caso se presente alguna diferencia, sta no sera significativa.
e) Provisin para contingencias (nota 27) Por definicin las obligaciones contingentes se confirmarn con la ocurrencia o no ocurrencia de
uno o ms eventos futuros sobre los que la Gerencia no tiene control. La determinacin de las
contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el uso de supuestos sobre los
resultados de eventos que se materializarn o no en el futuro.
4.2
Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables de la Compaa
a) Asignacin de costos fijos indirectos a las existencias La Gerencia considera que el perodo de produccin de la Compaa corresponde al ao
calendario, independientemente de los perodos de veda impuestos por las autoridades
pesqueras. Al respecto, la Gerencia entiende que los costos de produccin anuales de la
Compaa comprenden todos los gastos incurridos en el ao calendario. En consecuencia, los
costos fijos indirectos incurridos durante el ao se asignan al costo de los inventarios sobre la
base de la capacidad operativa normal real de cada ao, que comprende a su vez la respectiva
asignacin de la cuota otorgada a la Compaa. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, estos costos
- 23 -
ascendentes a S/. 4,079,600 se capitalizan como parte del costo de existencias (S/.6,957,000 en
2013).
b) Deterioro de flota y de plantas Los importes recuperables se estiman para las embarcaciones y plantas de la Compaa
destinadas a la produccin de harina y aceite de pescado y a la produccin de conservas y
congelado. La Compaa considera como una sola unidad generadora de efectivo a la flota de
sus embarcaciones y a cada planta por separado.
5
INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA Y CALIDAD CREDITICIA DE ACTIVOS

FINANCIEROS
a) La clasificacin de los instrumentos financieros por cuentas por cobrar y pasivos financieros al
costo amortizado son como sigue:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Activos segn estado de situacin financiera
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar,
excluyendo anticipos a proveedores e impuestos por
recuperar
Pasivos segn estado de situacin financiera
Cuentas comerciales y otros por pagar, excluyendo los
pasivos no financieros
Prstamos, excluyendo pasivos por arrendamientos
financieros
Pasivos por arrendamientos financieros
32,230
20,243
88,376
109,660
52,133
75,389
262,584
71,150
297,075
30,541
b) La calidad crediticia de los activos financieros que no estn ni vencidos ni deteriorados puede
ser evaluada sobre la base de informacin histrica sobre los ndices de incumplimiento de
sus contrapartes:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Cuentas por cobrar comerciales
Contrapartes sin calificaciones de riesgo externa
Grupo 2
Total de cuentas por cobrar no deterioradas
49,859
49,859
89,420
89,420
Otras cuentas por cobrar

Grupo 2
Total de otras cuentas por cobrar (*)
33,397
33,397
9,810
9,810
5,120
5,120
10,430
10,430
Cuentas por cobrar a relacionadas

Grupo 2
Total de cuentas por cobrar a empresas relacionadas
- 24 -
(*)
La diferencia con el saldo de la cuenta en la nota 7 corresponde al saldo de los crditos

con la administracin tributaria.
Efectivo y equivalente
de efectivo (**)
A+
A
23,174
8,982
32,156
17,208
2,923
20,131
(**) La diferencia con el saldo del efectivo y equivalente de efectivo corresponde al saldo de
efectivo en caja.
Grupo 1: Clientes / partes relacionadas nuevas (menos de seis meses).
Grupo 2: Clientes / partes relacionadas existentes (por ms de seis meses) que no han
presentado incumplimiento de pago.
Grupo 3: Clientes / partes relacionadas existentes (por ms de seis meses) que han
presentado algunos incumplimientos en el pasado. Todos los incumplimientos
fueron recuperados.
6
INFORMACION SOBRE SEGMENTOS

La Compaa prepara informacin financiera por segmentos.
Dichos segmentos son
determinados por la manera como la Gerencia organiza la Compaa para tomar decisiones y
evaluar el desempeo del negocio. Al respecto, la Gerencia considera que la Compaa mantiene
principalmente dos unidades de negocio: el de consumo humano indirecto que comprende los
productos de harina y aceite de pescado y el de consumo humano directo que comprende la
elaboracin de conservas de pescado y congelado. A continuacin se presenta un detalle de los
datos que la Gerencia considera ms relevantes:
Consumo Humano
Indirecto
Directo
S/(000)
S/(000)
Ventas locales
Ventas del exterior
Total ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de venta
Gastos administrativos
Ingresos varios
Gastos varios
Utilidad (prdida) operativa
Utilidad (prdida) del periodo
Total Activos
Inmueble, maquinaria y equipo
Productos terminados
Total pasivos
27,403
370,224
397,627
-261,200
136,427
-20,207
-43,536
22,731
-23,104
72,311
34,190
663,120
306,360
25,104
349,243
- 25 -
29,483
27,381
56,864
-83,496
-26,632
-8,087
-14,916
36,600
-40,618
-53,653
-46,688
374,897
190,976
41,783
149,676
Total
S/(000)
56,886
397,605
454,491
-344,696
109,795
-28,294
-58,452
59,331
-63,722
18,658
-12,498
1,038,017
497,336
66,887
498,919
Ventas locales
Ventas del exterior
Total ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de venta
Gastos administrativos
Ingresos varios
Gastos varios
Utilidad (prdida) operativa
Utilidad (prdida) del periodo
Total activos
Inmueble, maquinaria y equipo
Productos terminados
Total pasivos
11,027
448,859
459,886
-314,169
145,717
-24,975
-50,014
43,645
-53,178
61,195
14,945
47,298
38,350
85,648
-112,271
-26,623
-9,905
-12,912
16,125
-6,659
-39,974
-12,859
58,325
487,209
545,534
-426,440
119,094
-34,880
-62,926
59,770
-59,837
21,221
2,086
764,981
328,081
73,485
360,735
327,850
140,607
44,635
154,600
1,092,831
468,688
118,120
515,335
CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Comerciales
Facturas (a)
Provisin para cuentas de cobranza dudosa
Empresas relacionadas (b)
Diversas
Impuesto general a las ventas
Impuestos temporal a los activos netos
Pago a cuenta del impuesto a la renta
Devolucin de Renta
Personal
Reclamos por cobrar
Anticipos a proveedores
Prstamos a terceros (c)
Diversas
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (d)
51,158
-1,299
49,859
90,484
-1,064
89,420
5,120
10,430
10,523
2,588
25,271
2,147
755
10,394
4,833
17,918
6,707
-2,377
78,759
25,385
1,658
7,335
133,738
555
4,464
5,513
4,361
2,867
-2,437
49,701
149,551
a) Las cuentas por cobrar comerciales que estn denominadas en dlares estadounidenses para
las exportaciones y nuevos soles para las ventas locales, tienen vencimientos corrientes y no
devengan intereses.
Al 31 de diciembre de 2014 las cuentas por cobrar comerciales vigentes y no vencidas
ascienden a S/.49,859,000 (S/.89,420,000 en 2013).
- 26 -
Al 31 de diciembre de 2014 aproximadamente el 91.72% de las cuentas por cobrar

comerciales se originan por exportaciones (88.86% al 31 de diciembre de 2013). De este
porcentaje aproximadamente el 28.37% (68.15% al 31 de diciembre de 2013) estn
garantizadas con cartas de crdito de exportacin y el 60.01% estn sujetos a cobranzas
bancarias (6.77% al 31 de diciembre de 2013).
b) El detalle de la antigedad de las cuentas por cobrar comerciales y de empresas relacionadas
es el siguiente:
2014
S/.000
Dentro de los plazos de vencimiento
54,979
2013
S/.000
99,850
El valor razonable de los cuentas por cobrar comerciales es similar a su valor en libros debido
a su vencimiento en el corto plazo.
c) Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 el saldo por cobrar a terceros comprende anticipos que
se les otorga a los armadores pesqueros y que son descontados de las liquidaciones de pesca
por las descargas que stos realizan en las plantas de consumo de humano directo indirecto.
e) El movimiento de la provisin de cobranza dudosa de las cuentas por cobrar se resume como
sigue:
Al 31 de diciembre
Diciembre
Diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
3,501
2,997
182
1,248
-150
-60
-881
143
197
3,676
3,501
Saldos iniciales
Adiciones (Nota 20 y 21)
Recuperos (Nota 23)
Castigos
Diferencia de cambio
Saldos finales
- 27 -
SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

a) EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
Entidades relacionadas
2014
S/.000
Cuentas por cobrar comerciales

-Conservera de las Amricas S.A.
-Corporacin del Mar S.A.
-Food Corp Chile S.A.
-Alumrock Overseas S.A.
-Dordogne Holdings Inc.
4,570
91
459
5,120
Cuentas por pagar comerciales

-Conservera de las Amricas S.A.
-Corporacin del Mar S.A.
-Food Corp Chile S.A.
-Austevoll Seafood
18
1,257
1,275
2013
S/.000
3,307
3,888
923
2,312
10,430
3,653
17
77
1,199
4,946
Los saldos de cuentas por cobrar y por pagar son de vencimiento corriente, no tienen garantas
especficas y no devengan intereses, excepto las habilitaciones de fondos que devengan un tasa
anual que flucta entre 6.38% y 20.50%.
b) Las principales transacciones entre la Compaa y sus empresas relacionadas fueron como
sigue:
S/. 000
Saldos por cobrar a entidades vinculadas:
Habilitaciones de fondos
Venta de materiales
Venta de pescado fresco
Otros ingresos
Ingresos financieros
Compra de maquinaria
Compra de terreno
Compra de edificio
Servicios de tercerizacion recibidos
Saldos por pagar a entidades vinculadas:
47
565
612
S/. 000
23,842
173
36
814
1,137
-7,234
-6,178
-67
32,693
45,216
c) Remuneracin a personal clave El personal clave incluye a los directores y personal gerencial. La remuneracin de los directores
ascendi a S/.115,000 en 2014 (S/.109,400 en 2013). Asimismo, la remuneracin al personal
gerencial ascendi a S/. 6,950,000 en 2014 (S/.7,224,000 en 2013). La Compaa no otorga
beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su Gerencia clave.
- 28 -
EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Harina de pescado
Aceite de pescado
Conservas de pescado
Materias primas
Repuestos
Suministros
Envases, embalajes y otros
19,304
5,800
41,783
17,610
3,796
11,690
99,983
Provisin para obsolescencia:

Repuestos y suministros
Conservas de pescado
65,647
7,839
44,634
1,798
15,118
10,499
14,522
160,057
-1,857
-1,658
-3,515
96,468
-4,634
-2,670
-7,304
152,753
El saldo de repuestos y suministros se presenta a su valor neto de realizacin.

El movimiento de la provisin para obsolescencia por el ao terminado el 31 de diciembre es
como sigue:
2014
2013
S/.000
S/.000
Saldos Iniciales
7,303
4,896
Adiciones de materiales y suministros (Nota 23)
2,330
Adiciones de productos terminados (Nota 19)
724
2,673
Recuperos (Nota 30)
-4,634
-265
Destrucciones
-2,208
Saldos finales
3,515
7,303
La provisin para desvalorizacin de productos terminados, materiales y suministros se determina
sobre la base de evaluaciones anuales hechas por personal tcnico calificado de la Compaa.
10
INVERSIONES
Porcentaje de
participacin
del capital
social
%
Empresa
Subsidiaria:
Conservera de la Amricas S.A.
Corporacin del Mar S.A.
99.99
50.00
Alumrock Overseas S.A.
Otras inversiones
- 29 -
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
9,941
1,690
650
12,281
28,485
9,941
650
39,076
a) Corporacin de Mar S.A. - Cormar Cormar se dedica a la captura de especies hidrobiolgicas y su transformacin en harina y aceite
de pescado.
b) Alumrock Overseas S.A.
Con fecha 22 de diciembre de 2014, se autoriz la emisin de un certificado de acciones a favor
de Austral Group S.A.A. como contraprestacin de la extincin del crdito que tiene la Compaa
sobre Alumrock Overseas S.A.
11
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

a) El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente
depreciacin acumulada por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 y de 2013 es como
sigue:
Ao 2014
Costo
Terrenos
Maquinaria y equipo de planta de Harina
Maquinaria y equipo de plantas Conservas
Unidades de Transportes
Muebles y enseres y equipos diversos
Obras en curso
Depreciacin acumulada Edificios, construcciones e instalaciones
Embarcaciones y equipos de flota
Provisin para desvalorizacin de activos

Depreciacin por desvalorizacin de activos
.
Costo neto
Saldos
Iniciales
S/.000
Adiciones
S/.000
28,010
86,881
462,040
366,084
76,929
4,864
26,395
104,477
1,155,680
Retiros
S/.000
Reclasi
ficaciones
S/.000
Transferencias
S/.000
Saldo
Final
S/.000
801
93,881
97,857
0
-54
-3,699
-9,462
-380
-942
-697
-29
-15,263
-2,976
-2,976
6,393
10,505
16,607
14,050
18,752
2,080
1,623
-70,010
0
21,733
310,402
278,210
36,596
3,020
15,328
665,289
2,446
32,216
16,066
7,804
473
1,787
60,792
-9
-1,957
-6,150
-305
-709
-374
-9,504
46
1,161
-1,160
-195
148
0
24,895
-3,192
21,703
3,835
-2,928
907
-1,379
154
-1,225
3,175
-
468,688
34,403
97,332
478,123
370,672
95,301
6,803
27,321
125,343
1,235,298
24,216
341,822
286,966
43,900
2,784
16,889
716,577
27,351
-5,966
21,385
497,336
- 30 -
Saldos
Iniciales
S/.000
Ao 2013:
Costo
Terrenos
Obras en curso
Depreciacin acumulada Edificios, construcciones e instalaciones
Embarcaciones y equipos de flota
Maquinaria y equipo de plantas conservas
Provisin para desvalorizacin de activos
Depreciacin por desvalorizacin de activos
.
Costo neto
Adiciones
S/.000
Retiros
S/.000
35,288
80,728
423,882
351,777
70,034
4,884
23,518
52,139
1,042,250
20,013
52
4
104,698
124,767
-7,278
-196
-152
-3,167
-26
-304
-55
0
-11,178
19,534
281,409
263,696
29,411
2,711
13,944
610,705
2,217
28,691
17,240
7,206
465
1,785
57,604
-91
-151
-2,551
-21
-156
-50
-3,020
1,317
-820
497
21,206
21,206 0
Reclasi
ficaciones
S/.000
-460
2,084
263
-219
-2,045
218
-159
73
453
-175
-351
0
-
Transferencias
S/.000
Saldo
Final
S/.000
6,809
16,213
17,211
7,088
284
4,973
-52,578
0
0
21,733
310,402
278,210
36,596
3,020
15,328
665,289
22,523
-820
21,703
431,048
28,010
86,881
462,040
366,084
76,929
4,864
26,395
104,477
1,155,680
468,688
b) El gasto por depreciacin se distribuye como sigue:

Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Costo de produccin(nota 19)
Gasto de administracin (nota 21)
Gasto de venta (Nota 20)
56,348
1,077
439
57,864
56,930
674
57,604
c) Plantas de procesamiento y flota

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 la Compaa tiene 4 plantas propias de procesamiento de
harina y aceite de pescado localizadas a lo largo de la costa peruana, 2 plantas de conservas y 1
planta de congelado en Coishco. Asimismo al 31 de diciembre de 2014 cuenta con 22
embarcaciones cuya capacidad total de bodega asciende a 10,485 m3 (22 embarcaciones al 31
de diciembre de 2013 con una capacidad de bodega de 10,485 m3).
De estas 22 embarcaciones, 10 estn destinadas a la captura de consumo humano directo y
tienen una capacidad total de bodega de 5,430.78 m3 (10 en 2013 con una capacidad de bodega
de 5,430.78 m3).
Los trabajos en curso comprenden todos los activos que se encuentran en proceso de
construccin y/o instalacin, acumulando los respectivos costos hasta el momento que estn listos
para entrar en operacin/uso, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo final. El
saldo comprende:
- 31 -
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Edificaciones
Embarcaciones
Maquinaria y equipo de plantas
Muebles y enseres equipos diversos
Otros
4,180
36,425
77,963
800
5,975
125,343
1,507
11,730
87,595
662
2,983
104,477
Al 31 de diciembre de 2014 las obras en curso comprenden principalmente: i) mantenimientos

mayores de embarcaciones, sistema elctrico-hidrulico y equipos de flota por S/.22,743,000 y
construccin de la E/P Ole por S/ 16,361,000, ii) sistema de homogenizacin, implementacin de
lodos, planta evaporadora y sistema de descarga y otros Coishco por S/.19,603,000 y ampliacin
de la planta de harina (leasing) por S/ 24,225,000 iii) sistema de homogenizacin , implementacin
de lodos , sistema gas, calderos y otros planta Pisco por S/.17,603,000, iv) sistema de
homogenizacin , instalaciones elctricas y sistema de descarga y otros planta Ilo S/.11,292,000.
d) Activos en arrendamiento financiero El rubro de Inmuebles, maquinaria y equipo incluye los siguientes activos fijos adquiridos a travs
de contratos de arrendamiento financiero, netos de su depreciacin acumulada:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Maquinaria y equipo de plantas de harina
Maquinaria y equipo de plantas de conservas
Vehculos
Muebles, enseres y equipos diversos
Obras en curso
20,713
10,315
2,517
24,712
1,935
187
40,586
100,965
14,258
8,198
3,146
10,468
635
135
23,062
59,902
e) Deterioro de los activos La provisin por deterioro al 31 de diciembre corresponde a los siguientes activos:
Al 31 de diciembre
2014
2013
Activos fijos en plantas
Embarcaciones
19,008
2,377
21,385
- 32 -
20,496
1,207
21,703
El movimiento de la provisin por deterioro se resume como sigue:

Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Saldo inicial
Provisin del ao (Nota 30)
Depreciacin de provisin por deterioro
Recupero de la desvalorizacin
21,703
3,835
-2,928
-1,225
21,385
497
21,206
21,703
En virtud de la aplicacin de la NIC 36, Desvalorizacin de Activos, la Gerencia de la Compaa

utiliza el valor de uso como parmetro de valor recuperable, el cual representa el valor presente
de los flujos futuros estimados del uso de un activo y de su disposicin al final de su vida til,
utilizando una tasa de descuento despus de impuestos de 9.10% y 8% respectivamente al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 que, en opinin de la Gerencia, refleja la rentabilidad esperada de los
activos.
f)
Seguros de activos fijos -
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa ha tomado seguros para cubrir los inmuebles,
maquinaria y equipo hasta por un valor de US$ 286.0 millones y US$ 270.0 millones,
respectivamente. En opinin de la Gerencia, sus polticas de seguros son consistentes con la
prctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales prdidas por siniestros
considerados en la pliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que posee la
Compaa.
12
ACTIVOS INTANGIBLES
El movimiento de la cuenta activos intangibles por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 y
de 2013 es como sigue:
Saldos
Iniciales
S/. (000)
Ao 2014:
Licencias embarcaciones
Licencias de plantas
Intangibles otros
Credito Mercantil
Total
Amortizacin
Amortizacion costo licencia de embarcaciones
Amortizacion de licencias de planta
Amortizacin intangibles Otros
TOTAL
Provision Desvalorizacin
Desvalorizac.Licencias de Planta
TOTAL
Adiciones
S/. (000)
Transferencias
S/. (000)
200,394
22,716
10,007
74,817
307,934
36,266
0
4,273
40,539
8,452
8,452
Total
258,943
- 33 -
347
347
142
142
-385
3,361
2,976
-
Saldo Final
S/. (000)
200,394
22,331
13,368
74,817
310,910
36,266
0
4,620
40,886
8,594
8,594
261,430
Saldo Inicial
S/.000
Adiciones
S/.000
200,394
11,508
6,951
74,817
293,670
0
11,208
3,056
0
14,264
Ao 2013:
Licencias embarcaciones
Licencias de plantas
Intangibles otros
Credito Mercantil
Total
Amortizacin
Amortizacion costo licencia de embarcaciones
Amortizacin intangibles Otros
TOTAL
Provision Desvalorizacin
Desvalorizac.Licencias de Planta
TOTAL
36,266
4,157
40,423
3,057
3,057
Total
250,190
Saldo Final
S/.000
200,394
22,716
10,007
74,817
307,934
116
116
36,266
4,273
40,539
5,395
5,395
8,452
8,452
258,943
Bajo la legislacin actual, las licencias de pesca son otorgadas por el Ministerio de la Produccin
con respecto a una embarcacin de pesca especfica y para un perodo definido de tiempo. El
perodo empieza cuando el Ministerio de la Produccin emite la resolucin correspondiente por la
licencia de pesca y expira (a no ser que la embarcacin sea retirada o destruida) si el tenedor de
dicha licencia de pesca no cumple con presentar cierta documentacin requerida al comienzo de
cada ao calendario (nota 1.2.1).
En el caso que la embarcacin se hunda o sea retirada, la licencia de pesca correspondiente
expira. El tenedor de la licencia de pesca anterior puede solicitar a las autoridades una nueva
licencia para la nueva embarcacin que reemplazar a la anterior con igual capacidad de bodega,
previo pago de un derecho por una cantidad mnima. Ese tipo de solicitud nunca se ha negado
hasta la fecha.
Con la condicin que la Compaa cumpla con la presentacin de la documentacin, las
correspondientes licencias de pesca continuarn vigentes. Adicionalmente, las licencias de pesca
no se venden por separado de las embarcaciones respectivas a la que estn asociadas.
De conformidad con la aplicacin de la NIC 38, Activos intangibles, la Gerencia de la Compaa
utiliza el valor en uso como un parmetro del monto recuperable, que representa el valor presente
de los flujos de efectivo estimados del uso de un activo y su retiro al final de su vida til, usando al
31 de diciembre de 2014 y de 2013 una tasa de descuento 9.10% y 8% respectivamente, la cual la
Gerencia considera que refleja la rentabilidad esperada de los activos. Al 31 de diciembre de
2014 los estimados incluyen el anlisis de los efectos de las condiciones climatolgicas que
podran afectar las operaciones de la Compaa. Los valores recuperables se estiman para todos
los activos de la Compaa usados en la produccin de harina de pescado, aceite de pescado,
conservas de pescado y congelado.
- 34 -
13
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Al 31 de diciembre
2014
S/.000
Corriente
Prstamos bancarios a corto plazo
Porcin corriente de prstamo bancario
a largo plazo
Arrendamientos financieros
No corriente
Prstamos bancarios
Total obligaciones
2013
S/.000
140,485
181,740
7,101
147,586
15,378
7,698
204,816
122,099
64,049
186,148
99,957
22,843
122,800
333,734
327,616
(a) Prstamos bancarios de corto plazo Incluye prstamos a corto plazo a 3 meses otorgados por entidades financieras del pas para
capital de trabajo que devengan intereses a tasas fijas (entre 0.721% y 1.502% mensual).
(b) Prstamo bancario de largo plazo El vencimiento mximo del prstamo recibido de una institucin financiera del exterior por US$ 55
millones es en el 2018 y devenga una tasa Libor + 2.50% anual. Al 31 de diciembre de 2014 el
saldo de dicho prstamo asciende a US$ 40,849,706 (US$ 41,250,000 en 2013).
Este prstamo fue recibido para reestructurar la deuda que mantena la Compaa con la misma
institucin financiera, reduciendo tasa de inters y ampliando el plazo, y para uso de capital de
trabajo. Este prstamo est garantizado con bienes del activo fijo (nota 25.2).
En relacin con este prstamo, la Compaa se compromete en cumplir, sobre la base de sus
estados financieros consolidados, con ciertos ratios financieros relacionados al nivel de
endeudamiento, cobertura de deuda e intereses y liquidez. Al 31 de diciembre de 2014 la
Compaa ha cumplido con los ratios financieros requeridos y espera cumplir dichos
requerimientos en los prximos doce meses.
La exposicin del prstamo a los cambios en la tasa de inters y los reajustes de fechas al final
del periodo que se muestra en la evaluacin de riesgo de liquidez de la nota 3.
- 35 -
(c) Arrendamientos financieros Este rubro comprende:

2014
S/.000
2013
S/.000
Pagos mnimos
Menor a un ao
Entre 1 a 5 aos
7,101
66,806
73,907
7,698
23,011
30,709
Cargos financieros futuros

Valor presente de las obligaciones por
arrendamientos financieros
-2,757
-168
71,150
30,541
Las obligaciones por arrendamiento financieros se encuentran garantizadas con los derechos de
propiedad sobre el activo que revierten el arrendador en caso del incumplimiento.
d) El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras no corrientes se detallan
como sigue:
Parte no corriente
31.12.14
31.12.13
S/.000
S/.000
Prstamos bancarios
122,100
64,048
186,148
Valor razonable
31.12.14
S/.000
99,957
22,843
122,800
122,100
59,515
181,615
31.12.13
S/.000
99,957
22,843
122,800
Los valores razonables de los prstamos corrientes se aproximan a sus valores en libros debido a
que el impacto de su descuento no es significativo, y la parte no corriente de los prstamos
bancarios son similares a sus valores en libros debido a que devengan tasa variable. Los valores
razonables de los arrendamientos financieros se basan en flujos de efectivo descontados usando
la tasa de endeudamiento de 6% en 2014 y 5% en 2013.
e) La Compaa tiene las siguientes lneas de crdito no utilizadas:
Parte no corriente
2014
2013
S/.000
S/.000
A tasa fija y variable con vencimiento
en un ao
418,460
352,715
Al 31 de diciembre de 2014 estos prstamos han devengado intereses por S/ 7,100,000 (S/.
6,105,000 en 2013) que se incluyen en la cuenta de gastos financieros en el estado de resultados
integrales (nota 24).
- 36 -
14
CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Comerciales:
Terceros
Empresas relacionadas (Nota 8)
Diversas:
Intereses por pagar
Otras cuentas por pagar
Tributos por pagar
36,651
1,275
37,926
43,759
4,946
48,705
1,494
12,713
13,768
27,975
65,901
419
26,265
6,660
33,344
82,049
Las cuentas por pagar comerciales a terceros y a empresas relacionadas se originan

principalmente por la adquisicin de materiales, suministros y la prestacin de servicios para el
desarrollo de la actividad productiva de la Compaa. Estas cuentas por pagar estn denominadas
en moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y
no se han otorgado garantas por estas obligaciones.
15
PROVISIONES
El movimiento de este saldo se explica como sigue:
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Saldo inicial
Adiciones (*)
Deducciones
Saldo final
15,413
7,023
-5,660
16,776
10,798
7,052
-2,437
15,413
(*) Incluye pasivos por contingencias laborales por S/. 1,332,000 (Nota 21)
- 37 -
16
IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO PASIVO

a) A continuacin se presenta la composicin del pasivo diferido neto a la fecha del balance
general (efectos de las diferencias temporales):
Saldo
Inicial
S/.000
Ao 2014
Activo diferido:
Provisiones
- Cobranza dudosa
- Costo de Veda
- Desvalorizacin de existencias
- Vacaciones
- Contingencias laborales
- Depreciacin en las existencias
- Bono ejecutivo
- Provisin de auditoria
- Provisin de gastos sin factura
- Provisin de VNR
- Otros
- Realizacin de escudo
- Desvalorizacin
Diferencia en el valor de los activos
Total Activo
Cargo (abono)
a resultados (*)
S/.000
Saldo al
final
S/.000
-1,050
-2,233
-2,191
-1,088
-1,351
2,888
-570
-108
-1,123
-194
-70
-13,074
-9,047
-853
(30,064)
21
-2,753
1,207
466
-53
-2,153
570
-8
-419
-671
70
13,074
846
114
10,311
-1,029
-4,986
-984
-622
-1,404
735
-116
-1,542
-865
-8,201
-739
(19,753)
Pasivo diferido:
Diferencia entre las tasas de depreciacin
Mayor valor asignado a activos fijos
Total Pasivo
71,399
28,108
99,507
-14,059
-4,123
(18,182)
57,340
23,985
81,325
Pasivo diferido, neto
69,443
(7,871)
61,572
- 38 -
Ao 2013
Activo diferido:
Provisiones
- Cobranza dudosa
- Costo de Veda
- Desvalorizacin de existencias
- DC por pasivos relacionados a existencias
- Vacaciones
- Contingencias laborales
- Depreciacin en las existencias
- Bono ejecutivo
- Provisin de auditoria
- Provisin de gastos sin factura
- Provisin de VNR
- Otros
- Escudo a ser usado en 2014
- Desvalorizacin
Diferencia en el valor de los activos
Total Activo
Pasivo diferido:
Diferencia entre las tasas de depreciacin
Mayor valor asignado a activos fijos
Total Pasivo
Pasivo diferido, neto
-899
-1,469
-72
-891
-234
-137
-150
-99
-290
-1,544
-70
-1,141
-867
(7,862)
-151
-2,233
-722
72
-197
-1,117
3,025
-420
-9
-833
1,350
-13,074
-7,906
14
(22,201)
-1,050
-2,233
-2,191
-1,088
-1,351
2,888
-570
-108
-1,123
-194
-70
-13,074
-9,047
-853
(30,064)
77,436
29,645
107,081
-6,037
-1,537
(7,574)
71,399
28,108
99,507
99,218
(29,775)
69,443
(*) De acuerdo a la Ley N 30296, Ley que promueve la Reactivacin de la Economa, las tasas
del impuesto a la renta han sido modificadas en 28% para los aos 2015 y 2016, 27% para los
aos 2017 y 2018 y 26% a partir del ao 2019, la Compaa ha realizado el clculo del efecto de
este cambio de tasas, lo cual presenta un efecto neto estimado de S/. 8,207,000 como correccin
de dichas tasas.
b) El anlisis del impuesto diferido activo y pasivo es como sigue:
Al 31 de Diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Activo diferido:
Recuperable en los prximos 12 meses
Recuperable en ms de 12 meses
Pasivo diferido:
Recuperable en los prximos 12 meses
Recuperable en ms de 12 meses
- 39 -
9,246
2,304
11,550
14,816
6,202
21,018
5,104
68,018
73,122
61,572
6,682
83,779
90,461
69,443
17
PATRIMONIO
a) Capital social Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013 el capital est representado por 259,003,254 acciones
comunes suscritas y pagadas respectivamente, cuyo valor nominal es de S/.1.50 por accin. Al 31
de diciembre de 2014 y de 2013 el 89.35% del capital pertenece a inversionistas extranjeros.
Al 31 de diciembre de 2014, la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:

Porcentaje de participacin
Individual del capital
Nmero de
accionistas
Hasta 1.00
De 1.01 a 90.00
Porcentaje total
de participacin
1,602
2
1,604
7.12
92.88
100.00
b) Acciones de inversin Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 corresponden 1,359 acciones cuyo valor nominal es de S/.
1.50 por. A partir del 1 de enero de 1992 no existe la obligacin de emitir nuevas acciones de
inversin. En caso de aumentos de capital social o capitalizacin de deudas, los tenedores de
acciones de inversin pueden efectuar aportes a la sociedad en proporcin a su participacin en la
cuenta acciones de inversin, con el objeto de mantener la proporcin vigente entre sta y el
capital social.
Las acciones de inversin atribuyen a sus titulares derechos a participar en la distribucin de
dividendos, incrementar la cuenta de acciones de inversin por capitalizacin de cuentas
patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la legislacin vigente y
participar en la distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Compaa. Las
acciones de inversin no estn en circulacin.
c) Reserva legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la
transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital
pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal
podr ser aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de
ejercicios posteriores.
d) Resultados acumulados Los dividendos a favor de los accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas, estn
afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas;
dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compaa.
El 31 de diciembre del 2014 se promulga la Ley 30296 Ley que promueve la reactivacin de la
economa, mediante esta Ley se modifica la tasa del impuesto a los dividendos, las tasas de la
distribucin de dividendos generados a partir del ao 2015 sern las siguientes:
Ejercicios Gravables
Tasas
2015 - 2016
6.8%
2011 - 2018
8.0%
2019 en adelante
9.3%
- 40 -
Con fecha 9 de abril de 2014, la Junta General de Accionistas de la Compaa acord distribuir
dividendos por la suma de S/.25,900,325 provenientes de los resultados acumulados. En esta
misma Junta se haba acordado la transferencia a la reserva legal de la suma de S/.208,633,
provenientes de los resultados del 2013.
Con fecha 12 de abril de 2013, la Junta General de Accionistas de la Compaa acord distribuir
como dividendos la suma de S/.25,900,448 y facult al Directorio a acordar un segundo reparto de
dividendos hasta por la suma de S/.52 millones, provenientes del resultado del ejercicio
econmico 2012, el cual fue efectivamente aprobado mediante Sesin de Directorio de fecha 15
de octubre de 2013, donde se acord distribuir la suma de S/.25,900,448. En esta misma Junta
se acord la transferencia a reserva legal la suma de S/.6,732,000 correspondientes a los
resultados de 2012.
18
SITUACION TRIBUTARIA
a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente para la Compaa, la que
exige agregar y deducir al resultado mostrado en los estados financieros, aquellas partidas
que la referida legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.
b) El (gasto) ingreso por impuesto a la renta al 31 de diciembre comprende:
Al 31 de Diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Impuesto a la renta
-Corriente
-Diferido (Nota 16-a)
Regularizacin del impuesto a la renta
del ao anterior
Total
(12,077)
7,871
(4,206)
(24,716)
29,775
5,059
(2,057)
(6,263)
(10,103)
(5,044)
A continuacin se presenta para los aos 2014 y 2013 la conciliacin de la tasa efectiva del
impuesto a la renta con la tasa tributaria:
2014
S/.000
Utilidad antes del impuesto a la renta
Tasa (30%)
Partidas permanentes, neto
Regularizaciones
Realizacin de escudo
Efecto de cambio de tasas
Otros
Total
-6,235
-1,870
3,023
2,058
13,074
-8,207
-1,815
6,263
%
100.00
-30.00
48.48
33.01
209.69
-131.63
-29.11
100.44
2013
S/.000
7,131
2,139
5,972
10,103
-13,074
-96
5,044
%
100.00
30.00
83.76
141.70
-183.37
-1.35
70.74
c) La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto

a la renta determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1 de
enero del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto
correspondiente (aos abiertos a fiscalizacin). Los aos 2010, 2013 y 2014 inclusive estn
sujetos a fiscalizacin. Con fecha 10 de enero del 2014, la Administracin Tributaria inicio una
fiscalizacin tributaria definitiva por el ao 2012, la misma que concluy en octubre del ao
2014, en este periodo fiscalizado la Administracin Tributaria determino mayor renta imponible
- 41 -
la cual est conformada principalmente por el reconocimiento como ingreso de la

indemnizacin recibida por siniestros de dos embarcaciones pesqueras, las cuales no fueron
repuestas.
Por los aos no fiscalizados y debido a que pueden producirse diferencias en la interpretacin
por parte de la Administracin Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no es
posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de
eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, multas, moras, recargos e intereses, si
se produjeran, sern reconocidos en los resultados del ao en el que la diferencia de criterios
con la Administracin Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de
importancia como resultado de estas posibles revisiones.
d) De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la
Renta y del Impuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por
las operaciones con partes relacionadas y/o parasos fiscales, para tal efecto debe contarse
con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados
en su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al
contribuyente. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus
asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn
contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2014.
e) Pagos a cuenta del Impuesto a la Renta
Al 31 de diciembre del 2014, la Compaa realiz pagos a cuenta por S/. 25,271,000, (Nota 7)
los cuales sern compensados con el impuesto a la renta de S/. 12,077,000, por el saldo a
favor de S/. 13,194,000, la Compaa podr solicitar su devolucin.
f)
Impuesto Temporal a los Activos Netos Grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general del
Impuesto a la Renta. A partir del ao 2009, la tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al
monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del
Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del Impuesto a la
renta del ejercicio gravable al que corresponda.
g) La Compaa puede recuperar el impuesto general a las ventas relacionado con las
exportaciones. En este sentido, el impuesto pagado puede ser aplicado contra el impuesto
resultante de sus ventas locales, impuesto a la renta u otros tributos que sean considerados
ingresos del Tesoro Pblico o solicitar su devolucin a travs de notas de crdito negociables
o cheques no negociables. El monto por recuperar al 31 de diciembre de 2014 asciende
aproximadamente a S/.10,523,000 (S/.25,385,000 al 31 de diciembre de 2013) y se presenta
en el rubro cuentas por cobrar diversas del estado de situacin financiera (nota 7).
- 42 -
19
COSTO DE VENTA
Al 31 de diciembre
2014
S/.000
Inventario inicial de productos terminados
Materia prima consumida terceros
Depreciacin (Nota 11)
Depreciacin por costos fijos indirectos (Nota 11)
Materia prima consumida propia
Servicios de terceros
Gastos de personal (Nota 22)
Combustibles
Costos fijos indirectos
Envases
Gastos de mantenimiento
Materiales y suministros
Provisin para desvalorizacin de existencias (Nota 9)
Recupero de provisin por desvalorizacin de
existencias
Otros
Inventario final de productos terminados
20
2013
S/.000
118,120
48,181
25,483
30,865
69,537
27,167
19,129
12,602
42,931
6,188
2,047
6,938
724
62,363
139,585
31,311
25,619
132,739
34,577
23,420
37,954
22,983
14,587
3,354
12,190
2,673
1,671
-66,887
344,696
-265
1,470
-118,120
426,440
GASTOS DE VENTA
Al 31 de diciembre
2014
S/.000
Gastos de transporte, embarque y almacenes
Anlisis qumicos
Comisiones de venta
Depreciacion ( Nota 11 )
Provisin deuda incobrable (Nota 7e)
Otros
20,002
4,039
1,701
928
439
165
1,020
28,294
- 43 -
2013
S/.000
24,017
4,617
2,589
1,501
1,064
1,092
34,880
21
GASTOS DE ADMINISTRACION
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Servicios de terceros
Honorarios
Alquileres, correos y telfonos
Tributos
Provisin de contingencias laborales
Provisin deuda incobrable (Nota 7e)
Otros
26,596
18,245
4,300
3,726
1,984
1,077
1,332
17
1,175
58,452
29,524
17,641
4,528
3,678
1,983
674
4,374
184
340
62,926
Al 31 de diciembre del 2014 la Compaa mantiene contingencias provenientes de procesos

laborales en contra de la Compaa por S/ 1,332, y para los cuales se han efectuado los escritos
de descargo correspondientes. En opinin del asesor legal los resultados finales de dichos
procesos podran generar pasivos para la Compaa.
22
GASTOS DE PERSONAL
Al 31 de diciembre
2014
S/.000
Remuneraciones
Gratificaciones
Aportes patronales
Compensacin por tiempo de servicios
Otros
27,164
4,553
3,775
2,391
11,882
49,765
2013
S/.000
34,379
6,121
3,977
3,177
9,907
57,561
Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

Al 31 de diciembre
2014
S/.000
19,130
26,596
4,039
49,765
Costo de ventas (Nota 19)

Gastos administrativos (Nota 21)
Gastos de ventas (Nota 20)
- 44 -
2013
S/.000
23,420
29,524
4,617
57,561
23
OTROS INGRESOS Y GASTOS

Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
Otros Ingresos
Venta de Acciones de Conservera de las Amricas S.A.
Venta de combustible a armadores pesqueros (a)
Otras Ventas
Recupero de provisin de desvalorizacin de materiales
Enajenacin de activo fijo
Reintegro arancelario
Ingresos de ejercicios anteriores
Indemnizacin de seguros por siniestros
Indemnizacion de Envases
Recupero Cobranza Dudosa (Nota 7 e)
Recupero de provisin de deterioro de Inmuebles, maquinarias y
equipos (Nota 11)
Otros menores
Otros gastos
Baja de inversiones en Valores
Costo de combustible vendido a armadores pesqueros (a)
Costo de otras ventas
Costo de materiales y suministros
Costo de activos fijos vendidos y dados de baja (Nota 11)
Costo neto de los activos siniestrados
Gastos de ejercicios anteriores
Sanciones administrativas fiscales
Liquidacin de beneficios sociales de tripulantes
Provisin por desvalorizacin de acciones
Provisin para desvalorizacin de inmueble, maquinaria y equipos
(Nota 11 y 12)
Gastos por reclamo de cliente
Otros menores
Total Neto
25,946
6,764
6,291
4,353
5,992
250
4,695
35
2,850
150
11,031
818
37,039
1,907
5,059
654
727
60
154
1,851
59,331
2,475
59,770
-28,486
-6,519
-4,357
-4,353
-5,759
0
-575
-1,309
-2,330
-
-10,454
-242
-8,158
0
-1,621
-704
-717
-10,000
-3,977
-3,947
-2,110
-63,722
-4,391
-26,601
-1,340
-59,837
-67
(a) La Compaa abastece de combustible a los armadores con la finalidad de que stos puedan salir
a pescar. Las cuentas por cobrar que se generan son posteriormente compensadas como parte
del precio de las compras que se realizan a los mismos armadores.
- 45 -
24
GASTOS FINANCIEROS
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
7,100
6,105
1,555
4,850
8,655
10,955
Intereses Instituciones Financieras

Intereses Tributarias
Total Gastos Financieros
25
UTILIDAD POR ACCION

La utilidad bsica por accin comn y de inversin ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del
ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes en circulacin durante el ejercicio. Las acciones comunes que se incrementan como
consecuencia de una capitalizacin de ganancias se consideran como que siempre estuvieron
emitidas, debido a que no alteran la participacin de los accionistas. No corresponde determinar
la utilidad diluida por accin comn porque la Compaa no tiene obligaciones cuyos trminos
tengan potenciales efectos diluyentes. La utilidad bsica por accin comn resulta como sigue:
Das de
vigencia
hasta el
cierre del
periodo
Acciones en circulacin (en miles)
Comunes
De inversin
Total
Promedio
ponderado
de
acciones
comunes
Ejercicio 2014
Saldo al 1 de enero del 2014
Saldo al 31 de diciembre del 2014
259,003
259,003
1
1
259,005
259,005
365
365
259,005
259,005
Ejercicio 2013
Saldo al 1 de enero del 2013
Saldo al 31 de diciembre del 2013
259,003
259,003
1
1
259,005
259,005
365
365
259,005
259,005
El clculo de la utilidad por accin al 31 de diciembre se presenta a continuacin:

Utilidad
(numerador)
S/.000
Acciones
(denominador)
en miles
Utilidad por
accin
%
Utilidad por accin bsica de las
Acciones comunes y de inversin
-12,498
259,005
(0.04825)
Utilidad por accin bsica de las
Acciones comunes y de inversin
2,086
259,005
0.00805
- 46 -
26
GARANTIAS
25.1 Compromisos de compra de activos fijos
Al 31 diciembre de 2014 la Compaa no tiene ningn compromiso de compra de bienes del activo
fijo para el 2015 y aos futuros.
25.2 Garantas otorgadas
La Compaa ha aportado al patrimonio fideicometido activos fijos con la finalidad de garantizar el
prstamo otorgado por el DnB Nor Bank ASA y Scotiabank Per S.A.A. por S/.219.3 millones
(S/.220.4 millones al 31 de diciembre de 2013).
El objeto de este fideicomiso es garantizar el prstamo otorgado por el DnB Nor Bank ASA y
Scotiabank Per S.A.A. Este fideicomiso tiene vigencia hasta el ao 2018.
27
CONTINGENCIAS
Al 31 de diciembre de 2014 la Compaa tiene pendientes diversas demandas judiciales por S/
85,905,000 (S/ 92,622,000 al 31 de diciembre de 2013) que estn relacionadas con las
actividades que desarrolla, que en opinin de la Gerencia y sus asesores legales no devengaran
pasivos de importancia. Por lo tanto, la Gerencia no ha considerado necesaria una provisin
mayor que la registrada para estas contingencias y que se presenta en el rubro cuentas por pagar
del estado de situacin financiera (nota14), que asciende a S/ 16,776,000 (S/ 15,415,000 al 31 de
diciembre de 2013)
28
EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

No se han identificado eventos subsecuentes al 31 de diciembre de 2014 que deban ser
reportados.
29
MEDIO AMBIENTE
Las actividades de la Compaa estn sujetas a la Ley General del Medio Ambiente Ley 28611
publicada en octubre del ao 2005. En cumplimiento de la referida Ley, la Compaa mantiene los
compromisos asumidos en los correspondientes estudios de Impacto Ambiental (EIA) y
Programas de Manejo Ambiental (PMA) para cada una de sus Plantas. La Compaa lleva a cabo
sus operaciones protegiendo la salud pblica y el medio ambiente y considera que cumple con
todas las regulaciones aplicables.
Proyectos e Inversiones
La Compaa ha desarrollado proyectos para adecuarse a las disposiciones oficiales en relacin
con el manejo de sus aspectos ambientales, tales como:
Manejo de efluentes del proceso, el cual busca implementar un sistema eficiente para la
recuperacin de slidos y grasas en la materia prima y reducir la carga orgnica en los efluentes
mediante procesos fsicos y qumicos.
Tratamiento de lodos de efluentes, el cual busca minimizar la contaminacin del medio marino
separando los lodos de los efluentes mediando procesos qumicos y aprovechndolos en el
proceso productivo logrndose una mejora en sus indicadores de productividad .
Eliminacin progresiva de asbesto en las plantas pesqueras y en embarcaciones para una
disposicin adecuada a este pasivo ambiental.
Migracin al uso de energas limpias, mediante la instalacin de calderos que operan con gas
natural y gas natural comprimido
- 47 -
Programas de Gestin ambiental

Con el fin de controlar el impacto ambiental negativo se han realizado actividades dentro del
programa de gestin ambiental de la Compaa, tales como:
Control y disposicin final adecuada de los residuos slidos peligrosos y no peligrosos.
Evaluacin y anlisis de los contaminantes presentes en los efluentes marinos y en el cuerpo
marino receptor.
Programa de monitoreo ambiental para evaluar la calidad del aire, ruido ambiental, gases de
combustin y gases del proceso, tanto en temporada de produccin como en veda.
Programa de mantenimiento y regulacin de equipos que emiten gases de combustin.
Plan de Manejo Ambiental (PMA) para el control de efluentes de proceso.
Programas de innovacin tecnolgica para mitigar emisiones al medio ambiente.
Certificaciones
Con el fin de cumplir con todos los requisitos legales/ambientales que establece el gobierno y de
igual manera atendiendo las exigencias de nuestros clientes y la declaracin de nuestra misin y
visin, la Compaa cuenta con un modelo de gestin ambiental certificado, el cual incluye cuatro
estndares internacionales ambientales, como son:
Norma Internacional ISO 14001:2004 para los Sistemas de Gestin Ambiental en todas nuestras
Plantas as como nuestra Flota Pesquera.
Regulaciones DOLPHIN SAFE establecidos por el Earth Island Institute con el fin de prevenir la
captura indiscriminada de delfines.
Certificacin FRIEND OF THE SEA, para el control de la produccin de alimentos marinos
procedentes de la pesca sostenible y la prevencin de la captura de especies en peligro de
extincin.
Certificacin IFFO, otorgada por la Organizacin Internacional de Harina y Aceite de Pescado
(IFFO), de la cual somos miembros, nos ha certificado en su estndar internacional
demostrando as que aplicamos principios para el suministro responsable y la produccin segura
de nuestros productos.
Asimismo la Compaa obtuvo el Premio Nacional a la Produccin ms Limpia y Ecoeficiencia
2008 y el Premio a la Ecoeficiencia Empresarial 2010 por parte del Ministerio del Ambiente,
promoviendo as la adecuada gestin y manejo de los aspectos ambientales de nuestras
operaciones, asimismo en el ao 2011 obtuvimos la Medalla Lder en Calidad, Categora Oro, en
el ao 2012 obtuvimos el Premio Nacional a la Calidad otorgada por el Comit de Gestin de la
Calidad de la Sociedad Nacional de Industrias y re-certificamos la norma ambiental ISO
14001:2004 en todas nuestras sedes incluyendo la flota pesquera, en el ao 2013 volvimos a
obtener el Reconocimiento de Empresa Socialmente Responsable otorgado por la Asociacin
Per 2021, recertificamos la norma Friend of the Sea para la pesca responsable de anchoveta y
caballa, asimismo APROPISCO, organizacin de la cual somos socios, obtuvo el Premio a la
Ecoeficiencia Empresarial 2013 por parte del Ministerio del Ambiente. Con ello una vez ms
demostramos nuestro compromiso por la excelencia en la gestin de todas nuestras operaciones,
productos y servicios, as como proteccin del ambiente y la nuestra responsabilidad con la
sociedad.
- 48 -
30
EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Utilidad del ao
Ajustes al resultado que no afectan los flujos de efectivo
de las actividades de operacin:
Provisin por cuentas de cobranza dudosa (Nota 7e)
Recupero de provisin por cuentas de cobranza dudosa (Nota 7e)
Recupero de provisin por desvalorizacin de existencias (Nota 9)
Diferencia en cambio
Ganancia en venta de acciones
Depreciacin para desvalorizacin de activos (Nota 11)
Costo neto por venta de activo fijo (Nota 11)
Ganancia en la venta de activo fijo
Provisin por deterioro de activos fijos (Nota 11)
Recupero de provisin por deterioro de activos fijos (Nota 11)
Provisin por desvalorizacin de intangible (Nota 12)
Amortizacin (Nota 12)
Impuesto a la renta diferido (Nota 16)
Provisin Inversin de desvalorizacin de acciones Conservera
Prdida en venta de inversiones
Diferencia en cambio de deudas a largo plazo
Cambios en capital de trabajo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas
Existencias
Gastos pagados por anticipado
Cuentas por pagar comerciales
Efectivo generado por las operaciones
- 49 -
Al 31 de diciembre
2014
2013
S/.000
S/.000
-12,498
2,086
182
-150
3,054
-4,634
144
-25,946
60,792
-2,928
5,759
-5,992
3,835
-1,225
142
347
-7,871
28,486
24,052
1,248
-60
2,673
-265
357
57,851
-247
8,158
-37,039
21,206
5,395
116
-29,775
10,000
16,278
15,638
57,865
-957
-2,534
135,561
-36,235
-48,964
-1,252
49,620
21,151

Austral

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Austral

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

AUSTRAL GROUP S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AUSTRAL GROUP S.A.A.

Estado separado de situacin financiera

Estado separado de resultados integrales

Estado separado de cambios en el patrimonio

Estado separado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros separados

AUSTRAL GROUP S.A.A.

1.2.1 Ley General de Pesca

Continuidad de las operaciones

Aprobacin de los estados financieros

La Gerencia aprob la emisin de los estados financieros separados del ao terminado el 31 de

RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento del Reglamento

NIIF 9, Instrumentos financieros

Modificacin a la NIC 32, Instrumentos financieros, presentacin sobre compensacin de

Modificacin a la NIC 36, Deterioro de activos.

Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medicin Modificacin a la NIC 39 Novacin de

CINIIF 21, Gravmenes, establece el tratamiento contable de una obligacin de pago de un

Modificaciones a las NIIF 10, 12 y NIC 27 sobre consolidacin de entidades de inversin.

La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de estas normas en la preparacin de sus

Traduccin de moneda extranjera

2.5.1 Reconocimiento y medicin

Compensacin de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se reporta en el estado de

Deterioro de activos financieros

financieros que pueden ser estimados confiablemente.

Efectivo y equivalente de efectivo

El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible y depsitos a la vista con

A la fecha de cada estado de situacin financiera la Gerencia determina si existe evidencia

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en

2.15 Deterioro de activos no financieros

2.18 Beneficios a los empleados

ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Factores de riesgos financieros

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

crdito, la posibilidad de uso de instrumentos financieros derivados y no derivados y sobre cmo

La Compaa opera internacionalmente y est expuesta al riesgo de cambio resultante de las

Los saldos en dlares estadounidenses se convierten a la moneda funcional al tipo de cambio

Al 31 de diciembre 2014, si el Nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 5% en relacin

La Compaa no tiene instrumentos financieros activos expuestos al riesgo de precio.

Administracin de riesgo de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la

Ratio de apalancamiento (A) / (B)

Durante el ao 2014 la Compaa increment su nivel de endeudamiento para cubrir necesidades

Estimacin del valor razonable

Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa no presenta instrumentos financieros medidos

ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS

Supuestos y estimados contables crticos

desembolsos de capital que se requerir en el futuro. Si el activo no est operativo, se le realiza

Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables de la Compaa

INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA Y CALIDAD CREDITICIA DE ACTIVOS

Otras cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar a relacionadas

La diferencia con el saldo de la cuenta en la nota 7 corresponde al saldo de los crditos

INFORMACION SOBRE SEGMENTOS

CUENTAS POR COBRAR

Al 31 de diciembre de 2014 aproximadamente el 91.72% de las cuentas por cobrar

SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Cuentas por cobrar comerciales

Cuentas por pagar comerciales

Provisin para obsolescencia:

El saldo de repuestos y suministros se presenta a su valor neto de realizacin.