TEMA 8.

DECISIONES DE INVERSIN
o DECISIONES FINANCIERAS: Hacen referencia a la obtencin de fondos (procesos de
financiacin) y a su inversin (procesos de inversin) en activos de la empresa
.
o INVERSION: sacrificio de consumo presente para obtener mayor consumo en el futuro. Sus
elementos principales son: el sujeto decisor, el objeto de la inversin (activos a adquirir),
compromiso de recursos (coste de la inversin), sacrificio de consumo presente y beneficios
futuros inciertos.

Clases de inversin:
Segn materializacin: industriales y comerciales, I+D, mejorar condiciones de
trabajo, financieras
Segn finalidad en la empresa: Renovacin, reemplazo, expansin,
modernizacin
Segn su relacin con otras inversiones de la empresa: independiente, excluyente o
sustitutiva, contingentes (necesita de otras)
Segn los flujos monetarios que se generen en la inversin: 1 pago y 1 cobro,
varios pagos y 1 cobro, varios pagos y varios cobros, 1 pago varios cobros.

Elementos en un proceso de inversin:

Duracin.
Salidas de fondos (los pagos): adquirir activos, costes operativos de la inversin
(materias primas, personal) y los impuestos sobre los beneficios que se obtienen
de la inversin.
Entradas de fondos procedentes de la inversin: cobros.

o FLUJOS DE CAJA O CASH-FLOW: corriente de cobros y pagos que origina a lo largo del
tiempo una INVERSIN PRODUCTIVA O ECONOMICA.
Hemos de tener en cuenta que la corriente de ingresos y gastos es una corriente de renta y que el cashflow es una corriente dineraria o de liquidez.
EN LA PRCTICA SUPONEMOS QUE INGRESOS COINCIDEN CON COBROS Y QUE GASTOS
COINCIDEN CON PAGOS; EXCEPTO EN EL CASO DE LAS AMORTIZACIONES QUE SON UN GASTO
PERO NO UN PAGO.

o AMORTIZACIN: expresin del deterioro o prdida de valor de los bienes como consecuencia
de su uso en el proceso productivo o por el paso del tiempo.

Puntos de vista:

Fiscal: la amortizacin es un gasto que supone un menor pago de impuestos.

Financiero: la amortizacin no es un pago pero al ahorrar impuestos reduce pagos.

o Causas:

Depreciacin fsica y tcnica: tiempo y deterioro.

Depreciacin por obsolescencia: tecnolgica, por variaciones en la demanda (piden
ms productos y nuestra maquina no da para tanto) , por variacin del precio de un factor
productivo (reducen en mano de obra y necesitan ms maquinas que hagan ese trabajo o al
revs).

Depreciacin comercial: una mquina que se usa para hacer walkmans, cuando los
walkmans pasan de moda la maquina hay que jubilarla.

o MTODOS DE AMORTIZACIN: Para su clasificacin tenemos en cuenta: el valor

amortizable (Io-In), la vida til y el criterio para repartir el valor amortizable en el tiempo.

Mtodo lineal, uniforme o de cuotas fijas: Todos los aos se amortiza la misma
cantidad.
Io
A=
n

Mtodo de los nmeros dgitos decrecientes o de amortizacin acelerada: amortiza

ms al principio que el final.
Io
A j=(n j+1)
1
n(n+1)
2

Mtodo de los nmeros dgitos crecientes o de amortizacin decelerada: amortiza

ms a medida que pasan los aos.
Io
Aj= j
1
n(n+ 1)
2