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LA PRESION TRIBUTARIA DEL PERU

En el 2014, el crecimiento econmico no fue alentador debido principalmente a la turbulencia


de los mercados externos y una inesperada aparicin del Fenmeno de El Nio. No
obstante, los Ingresos Tributarios del Gobierno Central se mantuvieron en torno a 16,4% del
PBI, semejante a los tres aos previos. En este contexto, y considerando que nuestro
sistema tributario est basado en los principios de suficiencia, neutralidad, eficiencia,
equidad y simplicidad, se opt por aplicar medidas vinculadas a materia tributaria que
coadyuven a la reactivacin econmica a travs de la promocin de la acumulacin de
capital, aumento de la formalizacin, incremento de la productividad y de la equidad.
Los ingresos tributarios del Gobierno General caern 4,9% real respecto del 2014, como
reflejo de menores precios de exportacin, las medidas tributarias adoptadas y los ingresos
extraordinarios del 2014. As, la proyeccin para el 2015 se ha revisado a la baja respecto
del MMMR, de 17,3% a 15,6% del PBI . De no considerar los ingresos extraordinarios del
2014 ni el efecto de las medidas tributarias, los ingresos tributarios del Gobierno General
habran crecido 2,6% en el 2015. A nivel de las principales cuentas, se proyecta que la
recaudacin por Impuesto a la Renta (IR) caer 12,1%, donde las medidas tributarias
explican ms de 7 puntos porcentuales de esta cada. Por su parte, la recaudacin por
Impuesto General a las Ventas (IGV) crecer 2,4%, por debajo del crecimiento proyectado
de la demanda interna (4,3%), como reflejo de las medidas tributarias de simplificacin del
rgimen de detracciones, percepciones y retenciones del IGV. Sin estas medidas, el IGV
crecera en torno a 3,5%.

GASTO
Se pronostica que en el 2015, el gasto pblico crecer 7,2% real, por encima del crecimiento
de la economa, como reflejo de la formulacin de un presupuesto pblico expansivo
(crecimiento real de 8,9% respecto del presupuesto 2014), sobre el cual se adicionaron
medidas contracclicas adoptadas a fines del ao pasado, previendo un contexto
internacional menos favorable que el 2014 y una subejecucin por parte de los Gobiernos
Regionales y Locales. La expansin del gasto pblico ser liderada por la inversin pblica
(9,3%), debido a una mayor ejecucin en el Gobierno Nacional y empresas pblicas (35,2%
de crecimiento conjunto). Cabe sealar que la proyeccin considera la puesta en ejecucin
de los proyectos de la Lnea 2 del Metro de Lima y Callao y la modernizacin de la refinera
de Talara, los cuales representan alrededor del 70% del crecimiento de 9,3% de la inversin
pblica.
El Decreto de Urgencia N 002- 2015 plantea, luego de una poltica fiscal expansiva en el
2015, un retorno gradual a la gua ex ante estructural previa sin afectar la recuperacin
econmica. De esta forma, se obtienen los lmites de gasto no financiero del Gobierno
General (2016: S/. 139 250 millones, 2017: S/. 145 824 millones y 2018: S/. 153 403
millones), que han sido considerados en las proyecciones macro fiscales del presente MMM.

En este contexto, se requiere ir moderando el impulso del gasto pblico, pero sin poner en
riesgo la recuperacin proyectada del PBI. El retiro gradual del impulso del gasto permitir
evitar desequilibrios macroeconmicos, distorsin en precios claves de la economa y, a su
vez, afianzar el compromiso con la disciplina fiscal.

Deuda
En el periodo 2016-2018, se proyecta que el ratio de deuda pblica sobre el PBI se
estabilizar alrededor de 21,2% en el horizonte de proyeccin del presente MMM; esto, en
un contexto internacional con mayores costos financieros y presiones depreciatorias,
requerir de un uso ms eficiente de los activos con los que cuenta el sector pblico (16,2%
del PBI) y mantener el rol activo de la administracin de pasivos. Cabe sealar que luego de
aplicar polticas fiscales expansivas durante la crisis internacional del 2008-2009, se
adoptaron las medidas para reestablecer el espacio fiscal necesario para poder implementar
una poltica fiscal expansiva en situaciones como las actuales; con esto, la deuda pblica
peruana se redujo de 27,2% en el 2009 a 20,1% del PBI en el 2014. Por el contrario, tal
como se ve en el grfico de abajo, pases de la regin y/o con la misma calificacin crediticia
vieron incrementarse sus ratios de deuda y hoy, en un contexto de choques externos
adversos, no cuentan con los grados de libertad necesarios para implementar una poltica
fiscal expansiva. Un alto nivel de endeudamiento pblico implica un menor espacio fiscal y
mayores necesidades de financiamiento.

DEFICIT FISCAL
Finalmente, se espera que las fuentes de financiamiento privado de largo plazo permitan
cubrir la totalidad del dficit externo decreciente entre el 2016-2018. Esto constituira una
fortaleza en la medida que las necesidades de financiamiento a travs de capitales de corto
plazo estaran acotadas y la economa estara menos expuesta a una salida abrupta de
capitales. Cabe indicar que, a partir del nuevo contexto monetario internacional, se espera
que la mayor volatilidad y recomposicin de los portafolios, movimientos de una sola vez, se
observe principalmente en el 2015. Por otro lado, si bien se esperan menores flujos de IED,
en particular por una menor inversin minera asociada al trmino del ciclo de altos precios,
estos niveles sern ms altos a los registrados antes del 2010 y, asimismo, la inversin en
infraestructura brindara oportunidades a la entrada de capitales extranjeros de largo plazo.
Cabe resaltar que la actual composicin de la IED sera una fortaleza en s misma dado que
ms del 50% vendra va reinversiones de utilidades (que no constituyen una obligacin de
deuda) y, de esas reinversiones, ms de la mitad estara vinculada a sectores no transables
de la economa.

Con esto, el dficit fiscal observado se incrementar transitoriamente de -0,2% del PBI en el
2014 a -2,0% del PBI en el 2015.

En conjunto, la poltica fiscal est fracasando en redistribuir la riqueza en la mayor parte de


Amrica Latina. Para estar seguros, muchos gobiernos han tratado de mejorar servicios sociales,
aumentando significativamente sus gastos y experimentando con nuevos programas. Pero estos
esfuerzosaunque sustancialesparecen haber tenido impacto limitado. Los niveles de gasto
son moderados como mucho. Los sistemas tributarios hacen muy poco para traspasar la carga de
ingresos de los pobres a los ricos. Los servicios pblicos que podran aumentar las oportunidades
para los pobres, tales como educacin, son de tan baja calidad que tienen poco impacto. Los
programas de pensin, por mucho la gran parte de gasto pblico en transferencias, benefician
asombrosamente a la quinta parte ms rica de la poblacin. Los programas que claramente
reducen la pobreza y desigualdad, tales como transferencias de efectivo condicionales, responden
por una relativamente pequea proporcin de gasto social. Esta combinacin de financiamiento
inadecuado, baja calidad y mala direccin ha llevado a la mayora de expertos a concluir que la
poltica fiscal es neutral o regresiva en Amrica Latinafracasando en redistribuir riqueza a los
pobres.