B. PARTICIPAR E INCENTIVAR LA FINANCIACIN PRIVADA.

34. El sector privado desempear un papel fundamental en la financiacin

de la agenda de desarrollo post 2015. Como se reconoce en el Consenso de
Monterrey, la inversin privada sustenta el crecimiento econmico, saber
cmo y de transferencia de tecnologa, creacin de empleo y aumento de la
productividad. En ltima instancia, el funcionamiento, los mercados del
sector privado auto sostenibles que respondan a las demandas econmicas
son fundamentales para la sostenibilidad de los beneficios del desarrollo.

35. Los conductores de la financiacin privada son claramente diferentes de

las motivaciones de las finanzas pblicas nacionales. Empresas del sector
privado buscan oportunidades de inversin en base a consideraciones de
retorno de riesgo. Para ser eficaces, las medidas del sector pblico para
fomentar la necesidad de la inversin privada, ya sea para disminuir los
retornos riesgo percibido o el aumento previsto. Los gobiernos desempean
un papel fundamental en la prestacin de un clima de inversin favorable a
travs de las estructuras de gobierno de apoyo, la poltica de competencia,
infraestructura dura y blanda e instrumentos que fomenten mercados
saludables, comercialmente sostenibles.

36. Al mismo tiempo, las empresas se dan cuenta de que las necesidades
sociales insatisfechas, no slo a las necesidades econmicas, definen los
mercados. En consecuencia, el xito del negocio se produce junto con el
progreso social. Consideraciones de retorno de riesgo cada vez tienen en
cuenta, para la distancia, la necesidad de garantizar la sostenibilidad en
toda la cadena de suministro, y los beneficios de aumentar la base de
clientes que incluyen clientes sin servicio en la base de la pirmide. Cada
vez hay ms ejemplos de soluciones de negocio a los desafos del desarrollo
estn surgiendo para demostrar cmo la empresa privada puede ofrecer
ganancias impacto y el desarrollo al mismo tiempo. Una clase creciente de
los inversores internacionales hacen inversiones para generar impacto
social o ambiental positivo medible junto a un retorno financiero.
37. El contexto general para MDB y el compromiso del FMI para apoyar la
financiacin privada de desarrollo se basa en la orientacin poltica de los
pases para construir fuertes climas macroeconmicos y de inversin; y por
los bancos multilaterales de desarrollo, el aprovechamiento y el
hacinamiento de la inversin privada en su calidad de innovadores, los
intermediarios y los co - inversionistas, basados en sus principios de
actuacin.

38. Papel de los bancos multilaterales de desarrollo y el FMI: la orientacin

poltica de los pases. Un ambiente de negocios favorable y un marco
macroeconmico slido son fundamentales para atraer flujos de capital
privado, incluida la inversin extranjera directa. La financiacin privada
fluye ms fcilmente a los mercados cuando los polticos establecen un

clima de inversin predecible, transparente y propicio que ofrece

oportunidades e incentivos para que las empresas inviertan de manera
productiva. Las medidas de poltica para atraer inversiones variar de
acuerdo a las necesidades y circunstancias de cada pas, pero pueden
incluir:
Un rgimen fiscal claro y previsible;
Poltica comercial razonablemente abierta;
Un marco de poltica monetaria del sonido y de la poltica de tipo de
cambio sostenible;
Procesos administrativos y reglamentarios racionalizados y coherentes;
Marco de inversin predecible y estado de derecho;
Un marco regulatorio que apoye la competencia abierta y bien funcionamiento de los mercados laborales; y
Las estructuras que apoyan la iniciativa empresarial y la innovacin.

39. Muchos pases estn haciendo progresos en mejorar su clima de

inversin, pero sigue habiendo problemas. En la interfaz de los sectores
pblico y privado, bancos multilaterales de desarrollo y el FMI contribuyen a
las reformas y programas para mejorar el clima de inversin legales y de
poltica, y, por bancos multilaterales de desarrollo, en calidad de asesores
tcnicos y corredores tan honestas entre los intereses comerciales y
polticos. BMD puede construir plataformas que conectan las empresas del
sector privado e instituciones financieras con los responsables polticos y los
organismos oficiales, para identificar y poner en marcha o revisar las
polticas ms importantes.

40. principios MDB de compromiso. BMD trabajan sobre el terreno para

apoyar el ciclo de vida completo de las inversiones desde el asesoramiento
sobre reformas del clima sectoriales y empresariales, a la preparacin,
estructuracin de transacciones y financiacin, implementacin, monitoreo
y evaluacin de impacto en el desarrollo del proyecto. El enfoque
fundamental de bancos multilaterales de desarrollo es identificar reas de
fallas del mercado o reas en las que los mercados todava son inexistentes,
y luego estructurar proyectos comercialmente viables en estas reas. BMD
trabajan para proporcionar los incentivos necesarios (confort poltica, las
estructuras de precios apropiados, asesoramiento normativo, fondos de
asesoramiento, distribucin de riesgos, inversiones compaeros, etc.) para
hacer frente a los requisitos de rentabilidad-riesgo del sector privado
fomentando al mismo tiempo las normas de inclusin y alta.

41. Para los BMD, movilizando la financiacin privada debe evitar socavar la
formacin de mercados sostenibles. Principios desarrollados por las

instituciones financieras internacionales orientan la participacin exitosa

con el sector privado:

Asegurar que el apoyo MDB del sector privado ofrece una contribucin
ms all de lo que est disponible en el mercado;
Catalizar acciones e inversiones por parte de otros participantes en el
mercado tanto como sea posible;
Apoyar proyectos que son comercialmente sostenible;
Reforzar los mercados;
Promover altos estndares en reas tales como la transparencia en la
adjudicacin de proyectos, adquisiciones, y las salvaguardias; y
Promover la igualdad de gnero y la plena participacin de las mujeres
como agentes econmicos.

42. Los principios de compromiso se aplican con sensatez. Por ejemplo, en

algunos casos, puede ser importante para apoyar proyectos que no sern
comercialmente sostenible, al menos en el corto plazo. Subsidios o
concesionalidad pueden justificarse cuando hay claramente identificados
mercado o institucionales fracasos, como cuando los costos relacionados
con ciertas externalidades no son internalizados (por ejemplo, las emisiones
de CO2, retrasos, congestin y los accidentes de trfico). En estos casos, la
financiacin en condiciones favorables o combinado, que se utilizan de
forma transparente y diseados para ser eliminado con el tiempo, puede ser
favorable al desarrollo sostenible del sector privado.

43. En el contexto de un clima de inversin favorable y fuertes principios de

colaboracin con el sector privado, hay una serie de reas crticas en las
que los BMD pueden fortalecer flujos de capital privado en apoyo del
desarrollo, se discute a continuacin.

1) la preparacin del proyecto Mejora y mitigacin de riesgos para

catalizar los flujos de inversin

44. Desafos. Los cambios regulatorios en respuesta a la crisis financiera

mundial de 2008 mejor la estabilidad financiera mundial, pero tambin han
tenido algunas consecuencias negativas no deseadas, lo que reduce los
incentivos para las grandes instituciones financieras multinacionales a
invertir en los pases en desarrollo. Los grandes bancos se vieron
particularmente afectadas; inversores institucionales tienen que intervenir,
pero esto no se producir de forma automtica.

Existentes y fondos de capital (como los fondos de riqueza soberana,

recursos de la compaa de seguros y fondos de pensiones) emergentes
podra ser importantes fuentes de financiamiento para los mercados
emergentes, en particular para las grandes inversiones de infraestructura y
energa. Los impedimentos para aprovechar estas fuentes incluyen una
escasez de proyectos bien preparados, financiables con perfiles de riesgo y
rentabilidad adecuados, la falta de certeza en muchos pases debido a los
cambios en las polticas y las reformas necesarias para sostener las
inversiones privadas (especialmente pertinentes para el sector de
infraestructura de larga vida), y la falta de capacidad de los inversores
institucionales para evaluar y monitorear el riesgo del proyecto individual.
45. Junto con la financiacin directa y la inversin (y, a menudo mediante la
movilizacin de recursos no reembolsables de fondos fiduciarios financiados
por donantes), bancos multilaterales de desarrollo pueden proporcionar
servicios tcnicos y de financiacin para paliar estos obstculos:

Preparacin de proyectos de apoyo a bancos multilaterales de

desarrollo trabajan en todas las regiones para construir una cartera
de proyectos financiables, a la inversin listo. Dedicado de servicios
de preparacin de proyectos en los planos nacional, regional y
mundial proporcionan experiencia tcnica para acortar los plazos,
garantizar estructuras de proyecto son atractivos para los
inversionistas y financistas que trabajan en el sector y ayudar a
abordar las cuestiones reglamentarias y de medio ambiente poltica
importantes para los inversores potenciales.

Mejora de crdito y mitigacin de riesgos BMD tienen un papel que

jugar como los gobiernos clientes y entidades oficiales se involucran a
nivel de proyectos individuales para mitigar los riesgos y apoyar la
financiacin innovadora. Este papel puede implicar que rene a
socios de los sectores pblico y privado y el desarrollo de la
Asociacin Pblico-Privada (APP) transacciones individuales 17 con
garantas pertinentes, seguro de riesgo, finanzas mezclado y otras
medidas de reduccin del riesgo (por ejemplo, la financiacin
estructurada, golpeando a los inversores con mayor tolerancia al
riesgo, por ejemplo, a travs de bonos de la dispora). Muchos
programas en este sentido se han implementado con xito, y el
intercambio de la cooperacin Sur-Sur y Triangular conocimiento a
travs de bancos multilaterales de desarrollo pueden ser una forma
importante de la ampliacin de modelos exitosos.

Vehculos combinados (o plataformas de inversin co) pueden ser

estructurados (con experiencia MD, financiacin y / o de gestin) a
nivel nacional y multilateral. Vehculos combinados ayudan a catalizar
el capital privado, reduciendo los costos de los inversores individuales
para la preparacin y ejecucin del proyecto. Ellos proporcionan
mejoras crediticias y permitir riesgos sean compartidos con las
entidades oficiales, y son una fuente de asesoramiento estructuracin
de proyectos para fortalecer las carteras de proyectos. Los inversores
pueden participar en los prstamos de los BMD y carteras de renta
variable, o fondos de infraestructuras y plataformas.

2) Promover los mercados de capitales locales y facilitar un mayor

acceso a la financiacin en moneda local
46. Desafos. Fuentes de financiamiento en moneda local son esenciales
para la empresa privada y los gobiernos para evitar los riesgos asociados a
prstamos en moneda extranjera. Mercados emergentes opciones en
moneda local (especialmente los mercados de bonos del Estado) han
crecido rpidamente, pero permanecen muy concentradas en unos pocos
pases. Muchos pases en desarrollo carecen de buen funcionamiento, los
mercados de bonos en moneda local lquidos y otros vehculos en moneda
local, en particular los mercados de renta fija corporativa.

47. BMD y el FMI desempean mltiples roles:

proporcionar directamente las finanzas moneda local a prestatarios no
cubiertos o vulnerables y sus intermediarios. Estas actividades dependen de
la capacidad de los bancos multilaterales de desarrollo para acceder a
fuentes de la moneda local. Dependiendo del tamao del mercado, bancos
multilaterales de desarrollo pueden proporcionar financiamiento en moneda
local a travs de los mercados de swaps, la emisin de bonos en moneda
local o en mercados menos desarrollados, los mecanismos dispuestos en
bancos centrales.

La creacin de mercados de capitales nacionales. BMD y el FMI alientan

una mayor participacin en los mercados de capitales domsticos,
proporcionando asesoramiento tcnico y normativo a las instituciones y
regulaciones. BMD tambin ofrecen diversas formas de mejora de crdito,
financiacin estructurada y soluciones de cobertura para incrementar el
atractivo de las ofertas de bonos. En las circunstancias adecuadas, BMD
desarrollan fondos de bonos regionales que pueden proporcionar una mayor
escala de operaciones para reducir los costos y diversificar riesgos. Otras
contribuciones MDB importantes al desarrollo local del mercado de capitales
incluyen abordar la asimetra de informacin con datos de referencia y de
mercado, y la ampliacin de la base inversora domstica a travs del
crecimiento de seguros y fondos de pensiones nacionales.

3) El apoyo a la banca local y otras finanzas nacionales para ampliar

el alcance

48. Desafos. Domsticos bancos intermediarios financieros y las

instituciones financieras no bancarias pueden ser una fuente vital de
estable, finanzas sostenibles, que fomenta el crecimiento y crea puestos de
trabajo. Pero con la informacin o la capacidad para asumir riesgos
desconocidos, los bancos y otros intermediarios financieros en muchos
mercados insuficientes han incentivo y la capacidad para prestar a la

economa real, especialmente las MIPYMES y las personas marginadas

limitado.

Apoyo a la Inclusin Financiera a travs de la Micro, Pequea y

Mediana Empresa (MIPYME) Finanzas BMD apoyar la inclusin
financiera a travs de las finanzas MIPYME y el fortalecimiento del
sector financiero nacional. Funcionan a travs de intermediarios
financieros, como bancos locales, instituciones de microfinanzas,
fondos de capital privado y empresas de leasing para apuntar bajo
segmentos de clientes atendidos. BMD puede apoyar los sistemas de
crdito de sonido que permiten a los bancos se mueven con xito por
el mercado de las pequeas empresas; ayudar a las instituciones
financieras no reguladas para convertirse en bancos regulados;
promover innovadoras estructuras de financiacin de deuda de
capital para mejorar, como la titulizacin y la cartera de riesgo
compartido; fomentar el uso de nuevas metodologas de prstamo
para aumentar la disponibilidad de financiamiento a las MIPYMES;
proporcionar inyecciones de capital a los bancos, as como a
empresas de arrendamiento financiero y de seguros; apoyar a los
fondos regionales de capital privado; y ofrecer lneas de crdito para
la medida, las mujeres de a los prstamos a las MIPYMES en los
negocios y proyectos de energa sostenible.

Mejorar la infraestructura financiera para fomentar los prstamos a

bajo partes servido de la economa BMD ayudar a construir las
agencias de garanta de depsitos y oficinas de crdito, y desarrollar
nuevas formas de garanta que permiten a ms clientes a convertirse
en sujetos de crdito.

Dilogo con los reguladores financieros para promover el crecimiento

responsable en los mercados financieros BMD y el FMI proporciona
asesoramiento y asistencia tcnica a los reguladores financieros
sobre la forma de mantener la estabilidad de los mercados financieros
al tiempo que facilita la profundizacin del mercado.

Trabajar con las MIPYMES para ayudar a atraer financiacin privada

Desde la financiacin privada de acuerdo a los flujos esperados de
riesgo-retorno, las evaluaciones de la viabilidad de las MIPYMES
tambin impulsar su acceso a la financiacin. Por lo tanto, el
fortalecimiento de las MIPYMES para que sean ms dignas de crdito
a los prestatarios a travs de intervenciones como las reformas del
entorno y creacin de capacidades que permitan a los servicios de
asesoramiento son crticos.

Disear polticas que promuevan la inclusin financiera y el acceso a

la financiacin para las personas el acceso a cuentas financieras
bsicas para los individuos, las mujeres en particular, se ha
demostrado que aumenta la cantidad hogares ahorran y contribuir a
la mejora de la salud preventiva, la productividad y los ingresos. Las

soluciones tecnolgicas habilitado, como las cuentas de dinero mvil,

pueden ser un factor importante en la reduccin del nmero de
individuos no bancarizados. BMD han construido un cuerpo basado en
la evidencia significativa de conocimientos sobre polticas de
promocin de la inclusin financiera. MDB prstamos para proyectos
en apoyo de los modelos financieros innovadores puede extender el
alcance del sector financiero.

Mejorar el flujo y uso de las remesas Las remesas son flujos

individuales, privados utilizados para una variedad de propsitos,
incluyendo a los objetivos de desarrollo, y representan recursos
privados con operadores privados muy sustanciales. Bancos
multilaterales de desarrollo juegan un papel importante en la
medicin y seguimiento de los flujos de remesas y usos, y el apoyo a
las polticas gubernamentales que fomentan las transferencias, de
bajo costo eficiente.

4) Mejorar el impacto del sector privado a travs de la inclusin y la

sostenibilidad

49. Desafos. Hay una necesidad crtica de los modelos de negocios

inclusivos y sostenibles. Modelos de negocios inclusivos que implican bajos
ingresos de los consumidores, distribuidores y proveedores pueden traer
oportunidades generan ingresos y ofrecer productos y servicios en los que
antes eran inaccesibles o no disponibles. Un nmero creciente de modelos
de negocio innovadores estn llegando bajo poblaciones atendidas de
manera financieramente sostenibles en la "base de la pirmide", que
representa un mercado anual de US $ 5 billones de dlares (en paridad de
poder adquisitivo), con ms de 4,5 millones de personas. Mientras tanto, las
empresas estn incluyendo cada vez ms en sus consideraciones
estrategias de sostenibilidad a largos plazos relacionados con el medio
ambiente, la sociedad y la gobernanza (ESG). Las empresas se enfrentan a
una ms compleja serie de ventajas y desventajas y riesgos, y cada vez
reconocen que sus responsabilidades ESG son parte integral de su xito
financiero y los objetivos de desarrollo a largo plazo.

El apoyo a los marcos regulatorios e instituciones que promueven

inclusiva negocios y bancos multilaterales de desarrollo de
crecimiento inclusivas puede ayudar a los gobiernos a desarrollar
normas e instituciones que apoyan un ambiente de negocios
inclusivos, y pueden ayudar a identificar las caractersticas de los
segmentos de bajos ingresos del mercado. BMD utilizan sus
plataformas para facilitar la transferencia de conocimientos sobre
modelos de negocio comercialmente viables (por ejemplo, el apoyo a
la replicacin Sur-Sur de los modelos de negocio probados) y puede
proporcionar financiacin para enfoques innovadores. El apoyo de los
actores oficiales es fundamental para ayudar al sector privado
ampliar su crecimiento inclusivo.

La construccin de los marcos econmicos y regulatorios de sonido

para incentivar el clima amable, entidades responsables de recursos
El sector pblico desempea un papel importante en la introduccin
de marcos econmicos y regulatorios de sonido, por ejemplo, la
creacin de seales de precios que ofrecen incentivos para las
entidades ms limpias, o el establecimiento de normas en sectores de
clima y recursos.

Apoyo a la funcin del sector privado para hacer frente a los desafos
de sostenibilidad Aunque muchos esfuerzos voluntarios del sector
privado ya estn en marcha, que varan ampliamente. Apoyo MDB del
sector privado puede ayudar a los desafos de sostenibilidad direccin
por 1) el establecimiento de normas globales de gobernanza
ambiental, social y empresarial y que requiere a todas las empresas
financiadas a que se adhieran a un alto nivel; 2) el financiamiento
para apoyar o ampliar empresas que estn alineados con los
objetivos (como los proyectos de eficiencia energtica, energas
renovables, la adaptacin al clima, la eficiencia del agua y gestin de
residuos); y 3) intercambio de informacin sobre prcticas
sostenibles, rentables en reas como la agroindustria, la seguridad
alimentaria y del agua de la informacin.

5) La prestacin de canales nuevos y ampliados para mejorar los flujos del

sector privado y la experiencia hacia el desarrollo

50. El sector privado puede ser una fuente de flujos financieros significativos
y conocimientos que pueden ayudar a bancos multilaterales de desarrollo
de canal hacia los objetivos de desarrollo. Bancos multilaterales de
desarrollo tambin tienen una amplia gama de capacidades de inversin,
asesoramiento y convocantes que los hacen un socio fuerte para aprovechar
el sector privado. Estn aumentando los recursos y los esfuerzos para
promover el desarrollo a travs de los canales del sector privado. De cara al
futuro, hay una serie de oportunidades para la BMD para mejorar su apoyo:

Sobre la base de las inversiones del sector sustanciales MDB directos

privados inversiones del sector privado directas en los pases en
desarrollo por los bancos multilaterales de desarrollo han ms que
duplicado en los ltimos diez aos, a ms de US $ 30 mil millones en
2013 (sin incluir sindicaciones y otra movilizacin);

Estrategia de bancos multilaterales de desarrollo para ampliar su

apoyo al sector privado Los bancos multilaterales de desarrollo tienen
o estn poniendo en marcha estrategias para ampliar su enfoque en
el sector privado, y estn en el proceso de fortalecimiento de sus
capacidades tanto para asesorar clima de inversin y las
intervenciones (incluida la asistencia tcnica a nivel de cliente), y
para invertir directamente en el sector privado;

Mejora de las capacidades de los BMD y modelo operativo para un

mayor impacto Los bancos multilaterales de desarrollo estn
cambiando la forma de hacer negocios y la estructura de sus
operaciones con el fin de centrarse ms en el sector privado y para
mejorar la integracin de enfoques pblicos y privados de mayor
impacto en el desarrollo; y

Jugar un papel intermediario de los sectores pblicos y privado

honesto en el plano nacional y en el escenario mundial - BMD estn
bien posicionados para disear soluciones pblicas de inversin
privada.