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4.

LA INVERSIN
Posted by Eva Baena on 23 marzo 2010 1 Comentario

Las inversiones econmicas suponen la adquisicin de bienes de produccin con el fin de producir
otros bienes (es muy importante no confundirlas con las inversiones financieras o colocacin de
ahorros en la compra de acciones, bonos o letras del Tesoro).
Los gastos de inversin son la clave del crecimiento futuro. Las inversiones realizadas en el pasado y
que siguen funcionando hoy da (carreteras, puertos, maquinaria, edificios, instalaciones, elementos
de transporte, ordenadores,) constituyen el capital productivo del pas. Las inversiones se hacen
para incrementar este capital productivo o para renovarlo como consecuencia de su desgaste o
depreciacin.
En la contabilidad nacional, la inversin est formada bsicamente por:
Las inversiones en planta y equipos.
La construccin de viviendas para uso de las familias.
Entre las dos suponen en torno al 20% del PIB de nuestro pas.
A. FACTORES DE LOS QUE DEPENDE
Fundamentalmente depende de:
De los tipos de inters. Para invertir se necesita financiacin. Cuando se invierte con
dinero prestado, hay que plantearse cul es el precio del prstamo, es decir, el tipo de inters. Si
suben los tipos de inters, resultarn ms caros los prstamos y muchas empresas no invertirn. La
comparacin de ese inters con el rendimiento o rentabilidad[1]que se espera conseguir de la
inversin es la clave de la decisin. Si la rentabilidad es mayor que el tipo de inters, merece la pena
endeudarse para invertir. Si invertimos en nuevos equipos que producirn una rentabilidad del 20%
y las cargas por intereses son del 6%, no cabe duda que nos interesa la inversin. Por ello, bajar los
tipos de inters es una palanca para el crecimiento, puesto que facilita la inversin y, con ello, el que
las empresas aumenten su capacidad de produccin.

De la capacidad realmente utilizada. Si la empresa no utiliza toda su capacidad, no


hay razones para invertir. No sera lgico que un hotel que habitualmente est medio vaco realice
una inversin para ampliar sus habitaciones. En cambio, si la empresa est utilizando sus
instalaciones al 100%, cualquier aumento de la demanda exigir nuevas inversiones.

De la confianza en el futuro. Las decisiones de inversin son decisiones de futuro que


condicionan la vida de la empresa durante varios aos. Por ello, las expectativas sobre la demanda
futura, sobre el estado general de la economa, sobre la situacin poltica, etc. son factores
determinantes de la inversin. Un estado general de confianza en el futuro anima la inversin. Un
estado de duda, desconfianza o incertidumbre genera un clima poco propicio para invertir.
B. EL EFECTO MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN
La inversin produce un efecto multiplicador en la produccin del pas. Cuando una empresa
adquiere nuevos equipos, su decisin desencadena un efecto domin sobre las empresas
productoras de bienes de inversin, las cuales aumentan su produccin para atender la demanda de
la primera empresa. A su vez, estas empresas contratan a ms trabajadores, los cuales dispondrn
de ms renta y, por tanto, elevarn su consumo. El incremento de la cantidad consumida de bienes

aumentar los beneficios de las empresas que venden al pblico, las cuales tambin elevarn su
produccin, contratarn a ms trabajadores, etc. En todo caso, el aumento de gasto estar muy
relacionado con la propensin de las personas a consumir mayor cantidad de bienes y servicios
cuando disponen de ms renta.
Cuanto ms alta sea la PMC, ms se dejarn sentir los efectos de la inversin en el conjunto de la
economa y viceversa.
El efecto multiplicador de la inversin es el incremento total de gasto que experimenta el conjunto
de la economa al aumentar la inversin. Este efecto se puede cuantificar mediante la siguiente
expresin:

Ejemplo:
En un pas cuya propensin marginal al consumo es del 90%, la empresa A adquiere una gra por
1.000 a la empresa B. sta ahorra el 10% de los euros recibidos por la venta y con el resto
adquiere de la empresa C nueva maquinaria que le permitir producir ms gras. La empresa C
ahorra el 10% de los euros recibidos por la venta y con el resto adquiere ordenadores para poder
fabricar ms maquinaria. Y as sucesivamente. Calcula el incremento total del gasto que
experimenta esta economa e indica cunto vale el multiplicador.
Solucin:

El multiplicador vale 10. Esto significa que cada euro invertido por una empresa ocasionar un
incremento del gasto de 10 en el conjunto de la economa.
EL EFECTO MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN EN LA ACTUALIDAD
El modelo del multiplicador aplicado a la inversin fue desarrollado por Keynes en la dcada de los
30 y sirve tambin para otras muchas variables de la economa, como por ejemplo, los gastos del
Estado o las exportaciones. De hecho, el incremento de cualquiera de estas variables suele
traducirse en un aumento de la produccin. En consecuencia, parece que bastara con aumentar el
gasto, sea pblico o privado, para elevar la renta de los consumidores y provocar una cadena de
incrementos del gasto y de produccin en todo el pas. Estas ideas fueron llevadas a la prctica con
xito en la segunda mitad del siglo XX, cuando las economas mundiales no dependan tanto unas
de otras como en la actualidad. Hoy da, en una economa globalizada, con empresas nacionales y
extranjeras presentes en todos los mercados internacionales, los efectos en cadena de la inversin o
del gasto pblico no slo generan produccin y empleo en el propio pas, sino tambin en aquellos
donde tienen su sede las empresas extranjeras que operan en el mercado nacional.